《PS家族信托模式的案例探析》2200字（論文）

PS家族信托模式的案例分析1.1PS家族背景及財富傳承方式選擇1.1.1PS家族背景ps家族是一個極其低調(diào)的大家族,P先生與妻子在1950年創(chuàng)辦SR鋼鐵公司，后因土地買賣迅速發(fā)家。PS家族主要成員如圖4-1所示，P先生與P太太共育有五個兒子和兩個女兒。PS家族傳承三代,精英輩出。從公開的資料可以得知，P先生的長子PX為SR鋼鐵公司的前董事總經(jīng)理，而PX的兒子更為出色，是DY洋酒創(chuàng)辦人及董事總經(jīng)理、餐廳集團ThePressroomGroup創(chuàng)辦人。次子PH是國內(nèi)民間帆船運動“教父”級的人物。四子PC為SR鋼鐵公司的常務董事,并且擔任湛江市政協(xié)委員。圖4-1PS家族成員結(jié)構(gòu)圖Figure4-1StructurediagramofPSfamilymembers1.1.2PS家族財富傳承方式選擇（1）財富傳承的需求晚年P(guān)先生在得知自己身患絕癥時，為了實現(xiàn)家族財富得以傳承，開始選擇家族的財富傳承工具，分別有遺囑、保險、贈與和家族信托等傳承工具。（2）合法避稅的需求20世紀90年代末期，P先生開始著手家族的財富傳承工作。在當時，香港還未廢除遺產(chǎn)稅，顯然選擇傳統(tǒng)的財富傳承工具進行財富傳承會繳納高額的遺產(chǎn)稅，而家族信托的合法避稅功能剛好滿足P先生的需求。（3）家族信托的其他功能家族信托的資產(chǎn)風險隔離功能、防止遺產(chǎn)糾紛功能和防止財富揮霍等功能進一步推動了P先生選擇家族信托作為財富傳承工具。最終P先生在1989年開始家族信托財富傳承工作。1.2PS家族信托方案PS家族信托的結(jié)構(gòu)是一種“雙層PTC結(jié)構(gòu)”,包括一個商事信托和一個民事信托，這種結(jié)構(gòu)屬于較為復雜的家族信托結(jié)構(gòu)。1.2.1PS家族商事信托1989年12月P先生在馬恩島設(shè)立SWL公司（董事會成員為P太太和七個子女）。SKL公司和FuturianLtd公司作為SWL公司的股東。如圖4-3所示，作為委托人的P先生先于SWL公司簽訂信托合約，SWL公司按照P先生意愿設(shè)立五個單位信托，即SW鋼鐵投資信托、SW投資單位信托、Mack單位信托、Hillview不動產(chǎn)單位信托和YTIL不動產(chǎn)單位信托。受益人為SKL公司和FuturianLtd公司。圖4-2PS家族商事信托結(jié)構(gòu)圖Figure4-2PSFamilyCommercialTruststructurediagram表4-1代表的是PS家族商事信托的概況。將自己家族企業(yè)主業(yè)的大部分股份置入SW鋼鐵公司單位信托,將自己家族的風險投資公司單位信托板塊的大部分風險資產(chǎn)全部放入SW風險投資公司單位信托,將Mack&Co有限公司的大部分風險資產(chǎn)股份全部放入Mack單位信托,將不動產(chǎn)分別置入Hillview不動產(chǎn)單位信托和YTIL不動產(chǎn)單位信托。這樣的信托安排把不同的資產(chǎn)分別放入不同的信托,資產(chǎn)情況清楚明了,便于不同成員之間進行區(qū)分和管理,最重要的一點就是,各個信托資產(chǎn)板塊之間的運作和經(jīng)營風險可以相互防范和隔離。而這種安排也有一個非常大的程度上是因為成本和費用。如果想要讓外部的受托人能夠設(shè)立多項信托,并且可以對多種復雜的家族企業(yè)的財務和資產(chǎn)進行監(jiān)督和管理,無疑將對其發(fā)展帶來巨大的影響和花費。但PS家族的信托卻不存在這個問題。由于信托機構(gòu)采用雙層PTC的架構(gòu),受托人都是屬于自己的公司,自然也就很大程度地降低了信托機構(gòu)之間的管理成本。表4-1商事信托概況表Table4-1OverviewofCommercialTrust受托人SWL受托人董事會成員P太太和7個子女信托名稱SW鋼鐵單位信托SW投資單位信托Mack單位信托Hillview不動產(chǎn)單位信托YTIL不動產(chǎn)單位信托資產(chǎn)類型主業(yè)SR鋼鐵有限公司259萬股SR投資有限公司6.58萬股、Easiatic儲運快遞公司1100股股票Mack&Co有限公司4700股不動產(chǎn)不動產(chǎn)1.2.2PS家族民事信托SKL公司和FuturianLtd公司作為PS家族商事信托的受益人，如圖4-3所示在PS家族民事信托中則是作為P先生的受托人，按照P先生的意愿設(shè)立若干個自由量裁信托，最終受益人為PS家族成員。圖4-3PS家族民事信托結(jié)構(gòu)圖Figure4-3PSFamilyCivilTruststructurediagram表4-2民事信托概況中，信托資產(chǎn)的主要來源是PS家族商事信托的收益和其他家族資產(chǎn)。受托人通常都會充分地運用信托的財產(chǎn),來滿足其家族成員的各種多元需要,其中包括了生活費用的支出、教育、醫(yī)學、養(yǎng)老、家庭公共服務、家族慈善乃至其他家庭成員的二次投資與創(chuàng)業(yè)。表4-2民事信托概況表Table4-2OverviewofCivilTrust受托人FuturianLtd和SKLLtd受托人和董事會成員FuturianLtd，P太太和3個孩子SKLLtd，4個孩子信托名稱若干個其他自由量裁信托資產(chǎn)類型商業(yè)信托份額以及其他的財產(chǎn)1.２.3PS家族的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移在P先生設(shè)立好家族信托后，如圖4-3首先由P太太向渣打銀行貸款，再將貸款借給SWL公司，然后SWL公司用借款購買P先生所持資產(chǎn)并設(shè)立五個單位信托。P先生再將資產(chǎn)出售款項捐獻給SKL公司和FuturianLtd公司，SKL公司和FuturianLtd公司向SWL公司申購信托份額并享受信托收益，SKL公司和FuturianLtd公司利用申購單位信托獲取的收益設(shè)立若干個自由量裁信托，最終受益人為PS家族成員。最后SWL公司通過出售信托份額款項向P太太償還借款，P太太向銀行償還貸款。圖4-3PS家族資產(chǎn)轉(zhuǎn)移流程圖Figure4-3FlowchartofPsfamilyassettransfer隨著上述交易的完成，P先生的巨額資產(chǎn)先是轉(zhuǎn)移到SWL公司設(shè)立的五個單位信托中，然后轉(zhuǎn)移到SKL公司和FuturianLtd公司設(shè)立的若干個自由量裁信托，最終PS家族成員獲取自由量裁信托收益，至此PS家族信托財富傳承工作完成。1.3小結(jié)PS家族信托方案的這種雙層PTC結(jié)構(gòu)中,P先生將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到商事信托中，然后商事信托的受益人為民事信托，民事信托受益人為家族成員，最終資產(chǎn)經(jīng)由商業(yè)信托、民事信托來到家族成員手中，順利的完成財富傳承。這樣做既滿足了財富傳承的需求，又滿足了合法避稅的需求。把家族經(jīng)營的家族資產(chǎn)的所有權(quán)利、責任全部轉(zhuǎn)移到商事信托，將作為支撐整個家族成員的多元利益行動和共同訴求的各種權(quán)益、責任都移交給民事信托。二者之間以商事信托的各種受益權(quán)關(guān)系作為一個基本連接點,做到了信托受益權(quán)與信托控