美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息對(duì)資產(chǎn)價(jià)格影響幾何

宏觀點(diǎn)評(píng)報(bào)告宏觀點(diǎn)評(píng)報(bào)告2025年1月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議決定將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間維持在濟(jì)會(huì)議公布后，美股整體走弱，美債收益率回升、美元指數(shù)上漲。證券研究報(bào)ianquanshuiangyifan@全年收支低于預(yù)算，4季度明顯改善—2024韓國政壇波動(dòng)未來何去何從？—海外政策周值壓力較大。中國DeepSeek模型沖擊AI敘事邏輯，風(fēng)險(xiǎn)偏關(guān)稅施壓來迫使他國達(dá)成對(duì)美國有利的協(xié)議，美方態(tài)度的反復(fù)+多次談判或?qū)?dǎo)致貿(mào)易不確定性指數(shù)上行，帶動(dòng)金價(jià)維持偏強(qiáng)的走勢。風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊超預(yù)期，全球地緣圖1：美國實(shí)際GDP分項(xiàng)環(huán)比折年率表現(xiàn)（%） 4圖2：貿(mào)易不確定指數(shù)維持高位 4mm商品和服務(wù)進(jìn)口mn商品和服務(wù)出口mn私人投資502022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-06資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心24-1224-1024-1224-1023-1223-1022-1222-1021-1221-1020-12資料來源：TPU，西部證券研發(fā)中心公司未來6-12個(gè)月的投資收益率領(lǐng)先市場基準(zhǔn)指數(shù)5%到20%之間報(bào)告中所涉及的投資評(píng)級(jí)采用相對(duì)評(píng)級(jí)體系，基于報(bào)告發(fā)布日后6-12個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)本報(bào)告由西部證券股份有限公司（已具備中國證監(jiān)會(huì)批復(fù)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格）制作。本報(bào)告僅供西部證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）及時(shí)刪除該郵件及所附報(bào)告并予以保密。發(fā)送本報(bào)告的電子郵件可能含有保密信息、版權(quán)專有信息或私人信息更改或以任何方式傳播、復(fù)制、轉(zhuǎn)發(fā)或以其他任何形式使用，發(fā)件人保留與該郵件相關(guān)的一切權(quán)利。同時(shí)本公司無本報(bào)告基于已公開的信息編制，但本公司對(duì)該等信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本點(diǎn)和判斷，該等意見、評(píng)估及預(yù)測在出具日外無需通知即可隨時(shí)更改。在不同時(shí)期，本公司可能會(huì)發(fā)出與本報(bào)告所載告。同時(shí)，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可能會(huì)波動(dòng)。本公司不保證本報(bào)告所含信息保持在最新士（包括但不限于銷售人員、交易人員）根據(jù)不同假設(shè)、研究方法、即時(shí)動(dòng)態(tài)信息及市場表現(xiàn)，發(fā)表的與本報(bào)告沒有義務(wù)向本報(bào)告所有接收者進(jìn)行更新。本公司對(duì)本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投本公司力求報(bào)告內(nèi)容客觀、公正，但本報(bào)告所載的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供投資者參考之用，并非作戶不應(yīng)以本報(bào)告取代其獨(dú)立判斷或根據(jù)本報(bào)告做出決策。該等觀點(diǎn)、建議并未考慮到獲取本報(bào)告人員的具體時(shí)候均不構(gòu)成對(duì)客戶私人投資建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報(bào)告內(nèi)容，不要時(shí)應(yīng)就法律、商業(yè)、財(cái)務(wù)、稅收等方面咨詢專業(yè)財(cái)務(wù)顧問的意見。本公司以往相關(guān)研究報(bào)告預(yù)測與分析的關(guān)研究報(bào)告的表現(xiàn)。對(duì)依據(jù)或者使用本報(bào)告及本公司其他相關(guān)研究報(bào)告所造成的一切后果，本公司及作者不承擔(dān)任存在影響本報(bào)告觀點(diǎn)客觀性的潛在利益沖突。對(duì)于本報(bào)告可能附帶的其它網(wǎng)站地址或超級(jí)鏈接，本公司不部分，僅為方便客戶查閱所用，瀏覽這些網(wǎng)站可能產(chǎn)僅為研究觀點(diǎn)的簡要溝通，投資者對(duì)本報(bào)告的本報(bào)告版權(quán)僅為本公司所有。未經(jīng)本公司書面許可，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得以翻版、復(fù)制、發(fā)得本公司同意進(jìn)行引用、刊發(fā)的，需在允許的范圍內(nèi)使用，并注明出處為“西部證券研究發(fā)展中和修改。如未經(jīng)西部證券授權(quán)，私自轉(zhuǎn)載或者轉(zhuǎn)發(fā)