雙碳講座系列-第4章碳交易政策機(jī)制與實(shí)踐

碳交易概述與碳金融服務(wù)1.碳交易機(jī)制與流程2.碳市場政策與現(xiàn)狀3.碳金融服務(wù)與實(shí)踐4.綠色金融政策及實(shí)踐廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

ExchangeCONTENTS廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

Exchange1.碳交易機(jī)制與流程二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060

年前實(shí)現(xiàn)碳中和。各國要樹立

創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共

享的新發(fā)展理念，

…

推動(dòng)疫

情后世界經(jīng)濟(jì)“

綠色復(fù)蘇”?！?xí)近平主席在第七十五屆聯(lián)合

國大會(huì)一般性辯論上的講話廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

Exchange中國努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，推動(dòng)疫情后世界經(jīng)濟(jì)“

綠色復(fù)蘇”30·60目標(biāo)的提出-i廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

Exchange減排增匯碳排放=碳吸收什么是碳中和低成本全面性靈活性碳排放權(quán)交易

及抵消機(jī)制減排政策工具選擇廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

Exchange補(bǔ)貼財(cái)稅型強(qiáng)制減排目標(biāo)與

強(qiáng)制使用市場型命令型碳稅減排機(jī)制選擇碳排放權(quán)交易機(jī)制與來源?碳排放權(quán)交易源自美國酸雨計(jì)劃的排污權(quán)交易機(jī)制，歐盟排放權(quán)交易市場化設(shè)計(jì)推廣，基本原理為總量（CAP）+交易（TRADE）。China廣州碳排放權(quán)交易所Emissions

ExchangeChina基石與框架柔性機(jī)制總量控制覆蓋范圍

配額分配

MRV機(jī)制

遵約及懲罰調(diào)控政策交易產(chǎn)品相關(guān)機(jī)構(gòu)交易市場交易平臺(tái)市場監(jiān)管廣州碳排放權(quán)交易所Emissions

Exchange價(jià)格調(diào)控機(jī)制交易稅費(fèi)核證減排量CCER/PHCER/VER碳市場基本構(gòu)成期貨等衍生品市場碳排放配額交易主體現(xiàn)貨市場價(jià)格調(diào)控機(jī)制

總量控制

覆蓋范圍配

額

分

配

（交

易

產(chǎn)

品）碳排放M

R

V遵約及懲罰

機(jī)制基

本

框

架碳市場基本構(gòu)成交易產(chǎn)品相

關(guān)

機(jī)

構(gòu)柔性機(jī)制法律法規(guī)調(diào)

控

政

策市場監(jiān)管交易平臺(tái)交

易

機(jī)

構(gòu)（主

體和

中

介

）交易稅費(fèi)現(xiàn)貨市場核證減排量CCER/PHCER/VER交易市場碳排放配額期貨等衍生品市場China廣州碳排放權(quán)交易所Emissions

ExchangeChina廣州碳排放權(quán)交易所Emissions

Exchangel控排企業(yè)報(bào)告范圍內(nèi)產(chǎn)生的項(xiàng)目減排量，不得用于抵消l

主要來自CO2、CH4；非來自水電、以化石能源替代發(fā)電、

供熱（汽）和余能利用的項(xiàng)目；非來自PRE—CDM項(xiàng)目l預(yù)留本省審定簽發(fā)的企業(yè)、單位和個(gè)人碳減排量接口l如果使用ccer抵消配額，則需要在6月10日前上提交符合規(guī)定的抵消申請(qǐng)及相關(guān)證明材料，經(jīng)確認(rèn)符合條件的允許抵消配額包括：1、當(dāng)年度發(fā)放的免費(fèi)配額2、上年度留存配額3、競拍的有償配額4、二級(jí)市場購買的配額配額清繳與補(bǔ)償機(jī)制廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

ExchangePHCER或?

有償分配?免費(fèi)分配?

結(jié)合控制溫室氣體排放總體目標(biāo)、國家及本省

產(chǎn)業(yè)政策與行業(yè)發(fā)展規(guī)劃設(shè)定?主管部門公布的控排企業(yè)和新增項(xiàng)目業(yè)主配額總量設(shè)定與分配過程廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

Exchange碳交易體系

實(shí)施范圍排放總體減排目標(biāo)碳排放配額

分配方案初始排放權(quán)分配碳排放權(quán)配額總量

總量設(shè)定分配方案分配對(duì)象126月主管部門

核銷配額5月-6月核查評(píng)議5月-6月企業(yè)上繳配額、核證減排量履約核查機(jī)構(gòu)提交核查報(bào)告主管部門發(fā)放

當(dāng)年免費(fèi)配額企業(yè)提交

年度報(bào)告廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

Exchange碳交易管理流程：

3月4月-5月7月-8月廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

Exchange2.碳市場政策與現(xiàn)狀全球范圍內(nèi)n

全球四大洲共有61項(xiàng)碳定價(jià)機(jī)制（碳排放

交易體系或碳稅計(jì)劃）在運(yùn)營或規(guī)劃中，覆蓋120億噸二氧化碳當(dāng)量，占全球溫室氣

體排放總量的22%。n

目前，已有21個(gè)體系正在實(shí)施，覆蓋29個(gè)

司法管轄區(qū)。另有9個(gè)司法管轄區(qū)正計(jì)劃未

來幾年啟動(dòng)碳排放交易體系，其中包括中

國、德國和哥倫比亞。智利、土耳其和巴

基斯坦等15個(gè)國家或地區(qū)也正在考慮在氣

候變化政策組合工具中利用碳交易機(jī)制。China廣州碳排放權(quán)交易所Emissions

Exchange全球碳市場概況

歐洲碳排放權(quán)交易體系是目前世界最大的碳排放交易市場，

占國際碳交易總量的四

分之三以上，

對(duì)其他碳交易市場具有示范作用

成立于2005年，

以《歐盟2003年87號(hào)指令》為基礎(chǔ)，

是一種

“

總量控制與配額

交易”系統(tǒng)，

旨在減少歐盟的能源密集型行業(yè)的二氧化碳排放量

共有31個(gè)國家參與（包括28個(gè)歐盟國家，加上冰島、列支敦士登和挪威），涵蓋

歐盟11,000余家單位，主要涉及發(fā)電、

能源密集產(chǎn)業(yè)和歐盟內(nèi)部的航空航線，覆

蓋該區(qū)域約45%的溫室氣體排放

準(zhǔn)入門檻：當(dāng)某個(gè)設(shè)施擁有容量超過3MW的燃料燃燒單元，且這些單元的總?cè)萘?/p>

超過20MW

EU

ETS在劃分為不同階段的交易周期：

第一階段：2005年至2007年

第二階段：2008年至2012年

第三階段：2013年至2020年China廣州碳排放權(quán)交易所Emissions

ExchangeEU-ETS概況

第四階段：將在2024年開始

歐洲碳排放權(quán)交易體系是目前世界最大的碳排放交易市場，

占國際碳交易總量的四

分之三以上，

對(duì)其他碳交易市場具有示范作用

成立于2005年，

以《歐盟2003年87號(hào)指令》為基礎(chǔ)，

是一種

“

總量控制與配額

交易”系統(tǒng)，

旨在減少歐盟的能源密集型行業(yè)的二氧化碳排放量

共有31個(gè)國家參與（包括28個(gè)歐盟國家，加上冰島、列支敦士登和挪威），涵蓋

歐盟11,000余家單位，主要涉及發(fā)電、

能源密集產(chǎn)業(yè)和歐盟內(nèi)部的航空航線，覆

蓋該區(qū)域約45%的溫室氣體排放

準(zhǔn)入門檻：當(dāng)某個(gè)設(shè)施擁有容量超過3MW的燃料燃燒單元，且這些單元的總?cè)萘?/p>

超過20MW

EU

ETS在劃分為不同階段的交易周期：

第一階段：2005年至2007年

第二階段：2008年至2012年

第三階段：2013年至2020年China廣州碳排放權(quán)交易所Emissions

ExchangeEU-ETS概況

第四階段：將在2024年開始China

I

CAP

的

發(fā)

起

人，

該

平

臺(tái)旨

在探討碳交易體系的最佳

實(shí)踐，

推動(dòng)相關(guān)的政策對(duì)

話

、

能力建設(shè)與合作

；

它

的

性

質(zhì)

是

國

際

政

府

間

平

臺(tái)，自

2

0

0

7

年

10

月

成

立于葡萄牙的里斯本以來，

已經(jīng)有

31個(gè)

成

員

和

5

個(gè)觀

察員歐委會(huì)與中華人民共和國

國家發(fā)改委設(shè)立

2

0

1

7

-2020

年

新

項(xiàng)目，

該

項(xiàng)目名為

“

歐

盟

與

中

國

碳

排

放

交易政策對(duì)話平臺(tái)，

旨在

提供能力建設(shè)與培訓(xùn)

允

許

各

方

進(jìn)

行

排

放

配額的國際交易以

達(dá)成減排目標(biāo)；

為

國

際

合

作

提

供

了

一

個(gè)會(huì)計(jì)框架歐委會(huì)通過技術(shù)援助

項(xiàng)目支持韓國，

為其

開展碳市場的提供必

要能力建設(shè)廣州碳排放權(quán)交易所Emissions

Exchange多

邊

合

作

-

I

C

A

P國際市場合作雙

邊

合

作

-

中

國政

策

基

礎(chǔ)雙

邊

合

作

-

韓

國《中歐

氣

候

變

化聯(lián)

合聲

明

》巴黎協(xié)定第六條20112012

20132014201520162018-201920202024宣布國碳排放交易體系啟動(dòng)發(fā)布電力

等

的配額分配方案；發(fā)布《全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

Exchange發(fā)布《碳排放權(quán)交易

管理辦法（試行）；

征求《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》意見發(fā)布2019-2020年

配額總量設(shè)定與分

配方案，確定納入

控排名單中國碳市場建設(shè)路線發(fā)布《關(guān)

于開展碳

排放權(quán)交

易試點(diǎn)工

作的通知》發(fā)布24個(gè)行業(yè)的溫

室氣體排放核算方

法與報(bào)告指南發(fā)布《關(guān)于切實(shí)做好全國

碳排放權(quán)交易市場啟動(dòng)重點(diǎn)工作的通知》，確定了

全國碳市場的納入行業(yè)廣東、深圳、

北京、上海、

天津碳試點(diǎn)啟發(fā)布《碳排放權(quán)

交

易管理暫行辦全國碳交易市場

籌備、系統(tǒng)建設(shè)法》；湖北、重

慶試點(diǎn)啟動(dòng)交易管理暫行

辦法》發(fā)布《溫室氣

體自

愿減排2017動(dòng)全國試點(diǎn)廣東全國試點(diǎn)廣東“七試點(diǎn)”排放量30億噸“七試點(diǎn)”總能耗28.3億噸標(biāo)煤“七試點(diǎn)”總?cè)丝?.6億“七試點(diǎn)”GDP14萬億人民幣廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

Exchange中國各交易試點(diǎn)規(guī)模100%100%100%100%全國試點(diǎn)

廣東30%全國

試點(diǎn)

廣東19%27%23%6.9%11.3%7.4%7.8%廣東控排企業(yè)

新建項(xiàng)目企業(yè)深圳管控單位

公共建筑廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

Exchange上海

北京

天津

湖北

重慶中國各交易試點(diǎn)覆蓋行業(yè)電力水務(wù)建筑制造業(yè)

港口

地鐵

公交電力

水泥

石化

鋼鐵

造紙

民航245

23824

197368947167109242各試點(diǎn)配額市場價(jià)格自開市以來，試點(diǎn)地區(qū)的碳價(jià)各不相同。

目前，廣東、上海碳價(jià)35-40元/噸；

湖

北、深圳、天津碳交易試點(diǎn)的碳價(jià)在25-30元/噸附近波動(dòng)，北京的碳價(jià)在50元/噸附近

波動(dòng)，福建、重慶10-20元/噸。造成各試點(diǎn)地區(qū)的碳價(jià)差異和影響碳價(jià)波動(dòng)的因素較多，

與各試點(diǎn)地區(qū)控排企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、配額總量設(shè)定、市場結(jié)構(gòu)等有關(guān)。China廣州碳排放權(quán)交易所Emissions

Exchange各試點(diǎn)配額交易情況各試點(diǎn)的配額是市場主要交易標(biāo)的。納入9個(gè)試點(diǎn)碳交易平臺(tái)的控排企業(yè)和單位共有3000多家，年度分配的碳排放配額總量合計(jì)約20億噸。由于市場容量等差異，各試點(diǎn)碳市場的交易量和成交金額各有不同，但以2020年市場交易量

數(shù)據(jù)對(duì)比2014年同期，全國范圍內(nèi)碳交易量明

顯增加，市場交易的積極性也明顯提升，更多

的交易者主動(dòng)參與交易。從全國范圍看，

日交易量在5萬噸以上的交易日，和日交易量在20萬

噸以上的交易日數(shù)量也比2014年明顯增多，這

都反映出碳市場活躍度逐步提升。China全國各碳市場累計(jì)成交量（噸）福建,廣州碳排放權(quán)交易所Emissions

Exchange交易量與活躍度11,312,539重慶,

2.54%上海,

45,671,04810.27%湖北,

91,844,40020.66%深圳,

58,054,03713.06%天津,16,901,3183.80%廣東,169,068,54

…40,966,4169.21%10,825,5002.43%,北京,,,,,,,各試點(diǎn)CCER交易情況CCER自2015年2月陸續(xù)開始入市交易，2015年3月9日,廣東市場完成國內(nèi)第一筆CCER交易。

CCER初期交易較為零散，每筆交易的間隔時(shí)間較長。

自2015年6月起，受試點(diǎn)履約影響，各試

點(diǎn)地區(qū)的CCER交易頻率顯著提高。截至2020年11月30日，全國七試點(diǎn)碳市場共成交CCER2.63億噸。從CCER項(xiàng)目類型來看，目前市場上項(xiàng)目數(shù)量最多的是風(fēng)電，其次是水電、沼氣利用等。由于各試點(diǎn)可用于履約類型和條

件的限制，風(fēng)電、光伏等項(xiàng)目成交量較大。China廣州碳排放權(quán)交易所Emissions

Exchange全國各碳市場CCER累計(jì)成交量（噸）四川,

福建,北京,

天津,25,581,817

,

20,715,8679.73%

7.88%15,782,346重慶,

06,.00%

0.00%上海,108,718,10941.36%深圳,18,584,9507.07%湖北,

7,959,1693.03%53,719,576,20.44%11,782,3304.48%,,,,,,控排企業(yè)和新建項(xiàng)目（電力、水泥、鋼鐵、石化、造紙和民航）六

大

行

業(yè)

年

排

放

量

2

萬噸

CO

2

及

以

上

的

企

業(yè)

。

全省

245

家

控

排

企

業(yè)

、

23

家

新

建

項(xiàng)目（2020

年度

)

強(qiáng)

制

納

入

市

場投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人以自有資金參與碳交易，

為市場提供流

動(dòng)性，

目的為交易盈利或公益注銷，

無

履約義務(wù)減排量項(xiàng)目業(yè)主減排項(xiàng)目

（林業(yè)碳匯

、

光伏

、

風(fēng)電等項(xiàng)

目）

業(yè)主，

在市場中出售減排量廣東碳配額廣東省生態(tài)環(huán)境廳組

織核查發(fā)放

（有償競

價(jià)+無償發(fā)放）

，

是

廣東碳市場的主要產(chǎn)

品。C

C

E

R國家核證自愿減排量

國家生態(tài)環(huán)境廳簽發(fā)

可用于試點(diǎn)

（有條件

履約，自

2

01

7

年起

暫停受理簽發(fā)。P

H

C

E

R廣東碳普惠制核證

減排量廣東省生態(tài)環(huán)境廳

簽發(fā)，

可用于廣東

省履約。ST

C

E

R生態(tài)補(bǔ)償核證自愿

減排量生態(tài)補(bǔ)償平臺(tái)認(rèn)證

簽發(fā)，

用于公益

、

扶貧

、

碳中和等

。市場參與會(huì)員數(shù)1201個(gè)：控排企業(yè)242家，投資機(jī)構(gòu)94家、CCER項(xiàng)目業(yè)主91家

、新建(擴(kuò)建、改建）項(xiàng)目企業(yè)23家，持經(jīng)紀(jì)牌照機(jī)構(gòu)48家，持托管牌照機(jī)構(gòu)5家

,

持公益牌照機(jī)構(gòu)8家，個(gè)人會(huì)員723個(gè)。廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

Exchange交易產(chǎn)品廣東碳市場概況

資源有償使用理念的深入樹立；

配額分配方式的全面探索；

采取競價(jià)方式?jīng)Q定一級(jí)市場價(jià)格；

為二級(jí)市場發(fā)現(xiàn)價(jià)格提供價(jià)格信號(hào)；

有償分配收入拓寬了碳交易市場建設(shè)經(jīng)費(fèi)來源；

推動(dòng)碳交易體系的真正建立。China一級(jí)市場配額有償競價(jià)廣東開創(chuàng)性的在國內(nèi)首次進(jìn)行一級(jí)市場有償競價(jià)，確立了“配額有償，同權(quán)同價(jià)”等基本原則。截至目前，已完成20次配額一級(jí)市場競價(jià)。

總成交量達(dá)到1756.19萬噸，總成交金額超過廣州碳排放權(quán)交易所Emissions

Exchange8家17家181家控排企業(yè)一級(jí)市場交易

有償競價(jià)8.15億元人民幣。一級(jí)市場新建項(xiàng)目投資機(jī)構(gòu)China

交易時(shí)間：周一至周五，9:30-11:30；13:30-15:30;

價(jià)格管理：每日開盤價(jià)為前一交易日收盤

價(jià)，收盤價(jià)為當(dāng)日所有交易加權(quán)平均價(jià)，

實(shí)行漲跌幅限制制度；

資金監(jiān)管：實(shí)行銀行第三方監(jiān)管；

結(jié)算制度：實(shí)行全額結(jié)算制度。二級(jí)市場在總量控制-交易機(jī)制下對(duì)配額合理配置有至關(guān)重要地位。截至目前，廣東二級(jí)市場配額成交1.69億噸，成交額

超過34.8億元人民幣。二級(jí)市場

廣州碳排放權(quán)交易所Emissions

Exchange.

線上電子化交易二級(jí)市場交易廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

Exchange3.碳金融服務(wù)與實(shí)踐碳金融服務(wù)

.隨著碳市場的建立，碳資產(chǎn)成為繼現(xiàn)金資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)、無形資

產(chǎn)之后的第四類新型資產(chǎn)。碳資產(chǎn)不僅包括現(xiàn)有的資產(chǎn)，

也包括

未來的資產(chǎn)，不僅包括碳減排項(xiàng)目帶來的VER、CCER等資產(chǎn)和節(jié)約

的配額資產(chǎn)，也包括由于實(shí)施了低碳戰(zhàn)略而產(chǎn)生出來的有形資產(chǎn)

與無形資產(chǎn)的增值。碳金融是服務(wù)于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金

融交易活動(dòng)。主要包括碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資、低碳

項(xiàng)目開發(fā)的投融資以及其他相關(guān)的金融中介活動(dòng)。在碳市場中，例如：在廣東碳市場，2014年12月廣東省控排企業(yè)華電大學(xué)城新能源公司與上海浦發(fā)銀行簽訂配額抵押融資合約華電大學(xué)城新能源公司已廣東碳配額獲得1000萬元的

碳配額抵押融資及控排企業(yè)法人賬戶透支授信。這是國內(nèi)首單碳排放權(quán)抵押融資業(yè)務(wù)。

由廣東省發(fā)改委出具配額所有權(quán)證明，

由廣

州碳排放權(quán)交易所進(jìn)行抵押登記、凍結(jié)、公司，浦發(fā)銀行放款后每周盯市管理。交易平臺(tái)、金融機(jī)構(gòu)將碳資產(chǎn)的特點(diǎn)和債券、票據(jù)、信托、基金、

理財(cái)、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等金融產(chǎn)品結(jié)合，推出多種碳金融產(chǎn)品。廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

Exchange廣東省碳排放配額國家核證自愿減排量（CCER）管

理撮合交易服務(wù)廣州碳排放權(quán)交易所China

Emissions

Exchange融

資對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)碳金融服務(wù)類型碳排放權(quán)遠(yuǎn)期合約碳排放配額回購交碳排放配額托管服碳排放配額抵押融交

易務(wù)資易▲。碳排放配額抵押融資是將碳排放配額作為抵押物以實(shí)現(xiàn)融資，抵押融資所獲款項(xiàng)既可用于碳交易市場的購買，也可以投入到企業(yè)自身的節(jié)能減排改造中。產(chǎn)品優(yōu)勢

企業(yè)可利用資金在碳市場中購買配額或減排量；

通過利用碳排放權(quán)進(jìn)行抵押融資，所獲資金可以循環(huán)投資于企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的革新和節(jié)能減排改造；

抵押融資與還款流程簡潔化，使企業(yè)快速獲得流動(dòng)資金。廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange碳排放配額抵押融資產(chǎn)品簡介抵押融資業(yè)務(wù)流程 控排企業(yè)向廣碳所提交融資申請(qǐng)及相關(guān)材料，控排企業(yè)和銀行達(dá)成融資意向并簽署融資合同后，雙方向廣碳所提交抵押申請(qǐng)；!

廣碳所審核通過后，按照業(yè)務(wù)規(guī)則在系統(tǒng)中將控排企業(yè)的配額進(jìn)行抵押登記；!

向銀行出具碳資產(chǎn)抵押登記證明!

銀行向控排企業(yè)發(fā)放融資款項(xiàng)! 融資期限到期后，控排企業(yè)償還銀行融資款項(xiàng)以及利息，銀行與廣碳所為控排企業(yè)碳資產(chǎn)進(jìn)行解除抵押操作。廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange序號(hào)融資方抵押物其他保證融資金額（萬元）影響1廣州大學(xué)城華電新能源有限公司廣東碳配額-500國內(nèi)首單碳排放配額在線抵押

融資業(yè)務(wù)2四會(huì)市駿馬水泥有限公司廣東碳配額-600國內(nèi)首筆民營企業(yè)碳排放配額

抵押融資業(yè)務(wù)3廣州市花都長興紙業(yè)有限公司廣東碳配額+

固定資產(chǎn)抵押貸款保險(xiǎn)200全國首單碳配額抵押融資保險(xiǎn)

業(yè)務(wù)4中國南方航空股份有限公司廣東碳配額-60國內(nèi)首單航空行業(yè)碳排放配額

抵押融資業(yè)務(wù)廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange抵押融資案例碳排放配額回購交易產(chǎn)品簡介。

碳排放配額回購交易是指廣東省碳排放配額持有人（正回購方）將配額賣給購買方（逆回購方）的同時(shí)，交易雙方約定在未來的日期，正回購方再以約定價(jià)格從逆回購方購回總量相等的配額的交易。產(chǎn)品適用對(duì)象。

參與配額回購交易參與人應(yīng)滿足以下條件：。1.

交易參與人成為廣碳所交易類會(huì)員，個(gè)人除外；。2.

交易參與人3年內(nèi)未出現(xiàn)

主管部門或廣碳所認(rèn)定的

違規(guī)違約行為；。

3.申報(bào)時(shí)單宗掛單達(dá)到10

萬噸或以上。回購日（i=1,2

……N）交易日正回購方

交易賬戶配額

Gi價(jià)款

Mi逆回購方

交易賬戶正回購方

交易賬戶配額

G0價(jià)款

M0逆回購方

交易賬戶廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange投資交易緩解資金壓力…………其他碳金融活動(dòng)節(jié)能減排改造正回購方逆回購方G0=G1+G2+……+GN配額資金廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange

A企業(yè)與B投資機(jī)構(gòu)提交回購業(yè)務(wù)備案資料，回購協(xié)議約定，A企業(yè)以

10元/噸的價(jià)格出售105萬噸配額給B投資機(jī)構(gòu)（正回購交易），并于

2018年5月以10.12元/噸的價(jià)格向B投資機(jī)構(gòu)回購該105萬噸配額（逆

回購交易），完成回購交易。

本案例中，資金融入方（正回購方）A企業(yè)總?cè)谫Y額為1050萬元，融

資期限為121天，約定到期后歸還1062.6萬元，經(jīng)測算，融資年化利

率為3.62%，低于同時(shí)期金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款基準(zhǔn)利率（4.35%）。

2017履約年度廣東碳市場配額計(jì)入收盤價(jià)交易均價(jià)為14.56元/噸，作

為該筆融資擔(dān)保的105萬噸配額市場價(jià)值約為1528.8萬元，融資率約

為65%。廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange回購案例產(chǎn)品簡介遠(yuǎn)期交易是指遠(yuǎn)期交易參與人簽署遠(yuǎn)期合約，規(guī)定在未來某一時(shí)期就一定數(shù)量的廣東省碳排放配額或國家

核證自愿減排量（CCER）進(jìn)行交易的一種交易方式。遠(yuǎn)期合約是指遠(yuǎn)期交易參與人簽署的規(guī)定在約定時(shí)間以協(xié)商價(jià)格交割一定數(shù)量配額或CCER的合約，主要條

款包括交易品種、交易價(jià)格、交易數(shù)量、交割時(shí)間等。簽署遠(yuǎn)期合約完成交易廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange碳排放權(quán)遠(yuǎn)期交易在未來某一時(shí)期遠(yuǎn)期交易參與人廣碳所買方賣方1.簽訂合同2.合同提交廣碳

所備案（雙方可

自愿向廣碳所交

保證金/抵押物）3.交割日前3個(gè)交易日，發(fā)出清算交3

交割日前3個(gè)交易日，發(fā)出清算交廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange提供固定收益的產(chǎn)品，為進(jìn)一步的

衍生化（如資產(chǎn)證券化等）提供基碳排放權(quán)遠(yuǎn)期交易可以規(guī)避未來價(jià)格浮動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)特色優(yōu)勢38384.配額或CCER交割割提示割提示4.資金清算礎(chǔ)資產(chǎn)

A、B兩家控排企業(yè)提交遠(yuǎn)期協(xié)議備案，約定于2017年6月10日前完成

一筆遠(yuǎn)期交易，由A企業(yè)向B企業(yè)以15元/噸的價(jià)格出售配額79566噸。

該協(xié)議中，交易數(shù)量、價(jià)格、日期等遠(yuǎn)期交易要素完備，廣碳所審核

備案通過。交割日前，雙方分別在各自交易賬戶中轉(zhuǎn)入相應(yīng)的配額和

資金，并向廣碳所申請(qǐng)交割，最終該筆交易在6月1日完成線上交割。

本案例中，交易雙方為同一集團(tuán)下屬兩家控排企業(yè)，在2016履約年度

內(nèi)，通過遠(yuǎn)期交易鎖定交易成本并完成集團(tuán)內(nèi)配額調(diào)劑，較大程度上

避免了履約前夕配額市場價(jià)格上漲和產(chǎn)品供不應(yīng)求的風(fēng)險(xiǎn)。廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange遠(yuǎn)期交易案例碳排放配額托管業(yè)務(wù)產(chǎn)品簡介配額托管業(yè)務(wù)是指廣東省控排企業(yè)或廣碳所投資機(jī)構(gòu)（簡稱委托方）將自有配額委托給經(jīng)廣碳所審

核備案可開展配額托管業(yè)務(wù)的廣碳所綜合會(huì)員或經(jīng)紀(jì)會(huì)員（以下簡稱托管方）代為交易，并約定托管目標(biāo)約定托管目標(biāo)委托方自有配額委托給托管方代為交易托管方委托方碳排放配額托管的托管方可通過較低

成本獲得碳資產(chǎn)，有利于其開展碳資

產(chǎn)運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)交易獲利碳排放配額托管的委托方可有效盤活

碳資產(chǎn)，提高配額管理水平，獲得額

外收益廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange的碳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。碳排放配額托管的委托方可有效盤活碳資產(chǎn)，

提高配額管理水平，獲得額外收益碳排放配額托管的委托方廣東省控排企業(yè)和廣碳所投資機(jī)構(gòu)碳排放配額托管的托管方經(jīng)廣碳所審核備案可開展配額托管業(yè)務(wù)的廣碳所綜合會(huì)員或經(jīng)紀(jì)會(huì)員。托

管方凈資產(chǎn)不得低于500萬元人民幣碳排放配額托管的托管方可通過較低成本獲

得碳資產(chǎn)，有利于其開展碳資產(chǎn)運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)

交易獲利廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange特色優(yōu)勢產(chǎn)品適用對(duì)象2.廣碳所應(yīng)在收到申請(qǐng)后五個(gè)工作日內(nèi)

根據(jù)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)提交的業(yè)務(wù)申請(qǐng)和承諾書

進(jìn)行審核，通過后予以備案并對(duì)外公布

具備托管業(yè)務(wù)開展資格的機(jī)構(gòu)名單。5.托管相關(guān)協(xié)議文件經(jīng)廣碳所備案后，

委托方通過交易系統(tǒng)將托管配額轉(zhuǎn)入托

管方的托管賬戶。6.托管業(yè)務(wù)到期后，經(jīng)廣碳所審核，托

管方按照協(xié)議約定通過交易系統(tǒng)將托管

配額和資金轉(zhuǎn)入相應(yīng)賬戶。若出現(xiàn)違約

情況按照協(xié)議約定處理。7.賬戶所有資產(chǎn)分配完畢后，廣碳所對(duì)

托管賬戶予以凍結(jié)或注銷。廣碳所廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange4.托管方應(yīng)在廣碳所開設(shè)專用

的托管賬戶，并獨(dú)立于已有的

自營賬戶?？嘏牌髽I(yè)或投資機(jī)構(gòu)

（委托方）綜合會(huì)員或經(jīng)紀(jì)會(huì)員

（托管方）綜合會(huì)員或經(jīng)紀(jì)會(huì)員

（托管方）書，委托方和托管方雙

方簽署托管協(xié)議，提交

廣碳所備案。1.提交托管業(yè)務(wù)資格申請(qǐng)，簽

署業(yè)務(wù)承諾書。廣碳所3.委托方簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示422018年A控排企業(yè)與取得廣碳所托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的B投資機(jī)構(gòu)簽訂廣東省碳排放配額托管協(xié)

議，約定于2018年12月3日至2019年6月3日，將A水泥企業(yè)所有60萬噸配額委托給B投資

機(jī)構(gòu)管理。雙方將該托管協(xié)議提交至廣碳所申請(qǐng)業(yè)務(wù)備案，廣碳所審核通過后為雙方開

立了專用托管賬戶。雙方于約定時(shí)間共同向廣碳所提交了配額劃轉(zhuǎn)申請(qǐng)表，廣碳所根據(jù)

申請(qǐng)將60萬噸配額從A水泥企業(yè)交易賬戶劃轉(zhuǎn)至專用托管賬戶，該賬戶由B投資機(jī)構(gòu)管理。雙方約定，該筆托管業(yè)務(wù)采用固定收益模式，由B投資機(jī)構(gòu)根據(jù)所托管配額的市場價(jià)值，

按1%的年化利率，在托管到期后向A水泥企業(yè)一次性支付利息。廣碳所盯盤顯示，托管

期內(nèi)B投資機(jī)構(gòu)對(duì)托管賬戶中資產(chǎn)開展了回購、遠(yuǎn)期等交易業(yè)務(wù)，并最終于經(jīng)雙方共同申

請(qǐng)，于履約前順利劃轉(zhuǎn)歸還60萬噸配額至A水泥企業(yè)賬戶，結(jié)束了該筆托管業(yè)務(wù)。該案例中，A水泥企業(yè)合理將自身碳資產(chǎn)委托給B投資機(jī)構(gòu)管理，盤活了碳資產(chǎn)，既保證

了在6月下旬履約前收回托管配額用于履約，又通過托管業(yè)務(wù)獲取了利息收入。而B投資

機(jī)構(gòu)通過托管業(yè)務(wù)獲取了大量配額資產(chǎn)，通過自身專業(yè)領(lǐng)域的合規(guī)操作，獲取了碳資產(chǎn)

的交易溢價(jià)收益。該筆業(yè)務(wù)豐富了企業(yè)碳資產(chǎn)管理方式，又保證了雙方的互利共贏。廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange托管業(yè)務(wù)案例類型筆數(shù)數(shù)量（萬噸）金額（萬元）配額抵押融資124585172配額回購融資43168317451配額遠(yuǎn)期交易123100514055CCER遠(yuǎn)期交易528252配額托管491798-廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange3.綠色金融政策及實(shí)踐中共中央國務(wù)院《生態(tài)文明體制改革總體

方案》（2015年9月21日）建立綠色金融體系。推廣綠色信貸，研究采取財(cái)政貼息等方

式加大扶持力度，鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)加大綠色信貸的發(fā)放力

度，明確貸款人的盡職免責(zé)要求和環(huán)境保護(hù)法律責(zé)任。加強(qiáng)

資本市場相關(guān)制度建設(shè)，研究設(shè)立綠色股票指數(shù)和發(fā)展相關(guān)

投資產(chǎn)品，研究銀行和企業(yè)發(fā)行綠色債券，鼓勵(lì)對(duì)綠色信貸

資產(chǎn)實(shí)行證券化。支持設(shè)立各類綠色發(fā)展基金，實(shí)行市場化

運(yùn)作。建立上市公司環(huán)保信息強(qiáng)制性披露機(jī)制。完善對(duì)節(jié)能

低碳、生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目的各類擔(dān)保機(jī)制，加大風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償力度。

在環(huán)境高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域建立環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)制度。建立綠

色評(píng)級(jí)體系以及公益性的環(huán)境成本核算和影響評(píng)估體系。積

極推動(dòng)綠色金融領(lǐng)域各類國際合作。人民銀行等七部委發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建

綠色金融

體系的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)

【2016】228號(hào)）大力發(fā)展綠色信貸

推動(dòng)證券市場支持綠色投資，通過政府和社會(huì)資本合

作（PPP）模式動(dòng)員社會(huì)資本

發(fā)展綠色保險(xiǎn)

完善環(huán)境權(quán)益交易市場、豐富融資工具

支持地方發(fā)展綠色金融

推動(dòng)開展綠色金融國際合作廣州碳排放權(quán)交易所China

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Exchange國內(nèi)綠色金融政策體系l廣東綠色金融的特色和優(yōu)

勢廣東是各類國家級(jí)試點(diǎn)中唯一具

有碳交易和綠金試點(diǎn)的地區(qū)，最

有可能探索出高質(zhì)量發(fā)展和生態(tài)

文明思想的具體路徑?；诖耍瑥V碳所2018年遷至花都綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，依托