《兗州煤業(yè)會(huì)計(jì)信息披露對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響案例探析》8900字

兗州煤業(yè)會(huì)計(jì)信息披露對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響案例分析目錄TOC\o"1-2"\h\u784兗州煤業(yè)會(huì)計(jì)信息披露對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響案例分析 1235621.1兗州煤業(yè)簡(jiǎn)介 197421.2兗州煤業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀分析 2184571.2.1兗州煤業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露方式 294441.2.2兗州煤業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容 3154101.2.3兗州煤業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露評(píng)分 4189201.3環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響 520434數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)公司報(bào)告手工整理 5294771.3.1對(duì)償債能力的影響 5254521.3.2對(duì)盈利能力的影響 7224031.3.3對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的影響 9290311.3.4對(duì)發(fā)展能力的影響 1112908數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng) 11122211.4提升企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的建議 13290221.4.1企業(yè)層面 13203991.4.2政府層面 14兗州煤業(yè)簡(jiǎn)介1997年9月，兗州煤業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“兗州煤業(yè)”）正式成立，屬于兗礦集團(tuán)下屬控股公司，次年在上海、香港、紐約正式掛牌上市。兗州煤業(yè)澳大利亞有限公司是其位于國(guó)外的控股子公司，于2012年在澳大利亞正式上市，于2018年在香港正式上市，在所有煤炭公司中于四地上市的只此一家。截至2019年底，兗礦集團(tuán)持有兗州煤業(yè)股份有限公司53.79%的股份，而兗礦集團(tuán)有限公司是山東省國(guó)資委90%控股的企業(yè)。具體見(jiàn)下圖5-1山東省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)山東省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)90%90%兗礦集團(tuán)有限公司兗礦集團(tuán)有限公司53,79%53,79%兗州煤業(yè)股份有限公司兗州煤業(yè)股份有限公司圖STYLEREF1\s5-SEQ圖\*ARABIC\s11兗州煤業(yè)實(shí)際控制人關(guān)系近年來(lái)，兗州煤業(yè)積極把握全球經(jīng)濟(jì)一體化、資本流動(dòng)全球化的發(fā)展趨勢(shì)，穩(wěn)健實(shí)施產(chǎn)業(yè)優(yōu)化、布局升級(jí)，企業(yè)規(guī)模、品牌實(shí)力和行業(yè)影響力不斷取得新突破。憑借強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)規(guī)模增長(zhǎng)，穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，公司獲得了國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的青睞，成為市場(chǎng)認(rèn)可的核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、業(yè)績(jī)穩(wěn)步提高、可持續(xù)發(fā)展的藍(lán)籌股。此外，兗州煤業(yè)積極適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展、響應(yīng)國(guó)家環(huán)保政策的號(hào)召，盡職履行環(huán)境保護(hù)義務(wù)，始終堅(jiān)守環(huán)?！凹t線”，從嚴(yán)落實(shí)各級(jí)安全環(huán)保主體責(zé)任。聚力打贏煤礦生態(tài)保衛(wèi)戰(zhàn)。深化環(huán)?！叭晷袆?dòng)”，推進(jìn)高鹽水治理、鍋爐超低排放、揚(yáng)塵治理等重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，礦區(qū)環(huán)境顯著改善。企業(yè)高度重視采煤塌陷地治理和生態(tài)恢復(fù)，建設(shè)都市區(qū)綠心項(xiàng)目，努力打造具有兗煤特色的國(guó)家級(jí)生態(tài)修復(fù)治理示范樣板。在企業(yè)發(fā)展中，兗州煤業(yè)以建設(shè)資源節(jié)約型環(huán)境友好型企業(yè)為目標(biāo)，切實(shí)履行環(huán)境責(zé)任，注重生態(tài)文明，堅(jiān)持清潔生產(chǎn)，大力推進(jìn)煤炭產(chǎn)品深加工和綜合利用，提高資源利用效率，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)化節(jié)能減排降耗。企業(yè)深刻認(rèn)識(shí)到只有將生態(tài)環(huán)境保護(hù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展放在同等重要位置，才能實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展。兗州煤業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀分析兗州煤業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露方式通過(guò)梳理有關(guān)資料，發(fā)現(xiàn)煤炭行業(yè)沒(méi)有企業(yè)發(fā)布單獨(dú)的環(huán)境報(bào)告書。年報(bào)和社會(huì)責(zé)任報(bào)告是兗州煤業(yè)對(duì)外公布環(huán)境信息的主要方式。由于在社會(huì)責(zé)任報(bào)告中有單獨(dú)的部分披露環(huán)境信息，而企業(yè)年報(bào)中由于位置比較分散，難以確定披露的頁(yè)數(shù)，故而下表主要統(tǒng)計(jì)了兗州煤業(yè)環(huán)境信息披露在社會(huì)責(zé)任報(bào)告中的占比情況。表STYLEREF1\s5-SEQ表\*ARABIC\s112013-2019兗州煤業(yè)披露的環(huán)境信息在社會(huì)責(zé)任報(bào)告中占比情況年份披露頁(yè)數(shù)占比201399.80%20141012.10%20151011.30%201677.60%20171214.20%2018810.70%2019811.43%數(shù)據(jù)來(lái)源：兗州煤業(yè)官網(wǎng)從上表5-1可以看出，兗州煤業(yè)環(huán)境信息披露在企業(yè)整個(gè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中所占比重比較穩(wěn)定，除2016年有所下降外，其余各年都穩(wěn)定在10%左右。隨著綠色發(fā)展的理念在社會(huì)生產(chǎn)生活中逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位以及環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露有關(guān)條例的不斷完善，兗州煤業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露占比穩(wěn)重有小幅上升，可以看出作為重污染企業(yè)的兗州煤業(yè)對(duì)于環(huán)境保護(hù)的重視。兗州煤業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容（1）通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息查閱兗州煤業(yè)2013-2019年財(cái)務(wù)報(bào)表，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在年度報(bào)告中所發(fā)布的信息多以簡(jiǎn)單定量披露為主，缺少必要的文字說(shuō)明，但披露位置相對(duì)固定，這便利了信息需求者的使用。具體披露位置及內(nèi)容如下表5-2所示：表STYLEREF1\s5-SEQ表\*ARABIC\s12兗州煤業(yè)年報(bào)中披露環(huán)境信息的位置及內(nèi)容披露位置披露內(nèi)容董事長(zhǎng)報(bào)告書環(huán)保理念重要事項(xiàng)履行社會(huì)責(zé)任情況污染物的排放、環(huán)保設(shè)施的建設(shè)運(yùn)行、環(huán)境事件應(yīng)急預(yù)案財(cái)務(wù)報(bào)告附注貨幣資金環(huán)境治理保證金其他流動(dòng)資產(chǎn)環(huán)境治理保證金、土地塌陷復(fù)原費(fèi)遞延所得稅資產(chǎn)土地塌陷、重整及環(huán)保費(fèi)其他流動(dòng)負(fù)債土地塌陷、重整及環(huán)保費(fèi)預(yù)計(jì)負(fù)債復(fù)墾/復(fù)原環(huán)境恢復(fù)專項(xiàng)儲(chǔ)備環(huán)境治理保證金稅金及附加環(huán)境保護(hù)稅、資源稅營(yíng)業(yè)外收入政府補(bǔ)助資料來(lái)源：兗州煤業(yè)年報(bào)（2）通過(guò)社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息查閱兗州煤業(yè)2013—2019年的社會(huì)責(zé)任報(bào)告，發(fā)現(xiàn)披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息集中在“綠色發(fā)展”和“環(huán)境績(jī)效”這兩部分。綠色發(fā)展板塊主要包括排放管理、資源節(jié)約、低碳發(fā)展、綠色生態(tài)四個(gè)部分。此外，在環(huán)境績(jī)效篇中，企業(yè)披露了一些環(huán)境績(jī)效指標(biāo)?？傮w來(lái)說(shuō)，相較于年報(bào)中定量披露居多而言，兗州煤業(yè)在社會(huì)責(zé)任報(bào)告中披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息以定性表述為主。具體披露位置和內(nèi)容如下表5-3所示：表STYLEREF1\s5-SEQ表\*ARABIC\s13兗州煤業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中披露環(huán)境信息的位置及內(nèi)容披露位置披露內(nèi)容綠色發(fā)展環(huán)保理念、組織機(jī)構(gòu)、項(xiàng)目投資建設(shè)、設(shè)施運(yùn)行、廢棄物處理、ISO通過(guò)情況、應(yīng)急管理、生態(tài)建設(shè)等環(huán)境績(jī)效表資源消耗、污染物排放、專利技術(shù)獲得、年度目標(biāo)的完成情況等資料來(lái)源：兗州煤業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告兗州煤業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露評(píng)分本節(jié)以第四章構(gòu)建的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指標(biāo)為載體，通過(guò)查閱兗州煤業(yè)2013年至2019年的年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告，對(duì)其進(jìn)行評(píng)分如下表5-4所示：表STYLEREF1\s5-SEQ表\*ARABIC\s14兗州煤業(yè)2013-2019年環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露評(píng)分表年份

評(píng)分項(xiàng)目2013201420152016201720182019環(huán)保有關(guān)的固定資產(chǎn)2222333環(huán)保有關(guān)無(wú)形資產(chǎn)（如環(huán)保專利技術(shù)）2212222環(huán)境專項(xiàng)應(yīng)付款、預(yù)計(jì)負(fù)債、應(yīng)交稅費(fèi)等3322223環(huán)境專項(xiàng)儲(chǔ)備（環(huán)境治理保證金）2222222政府補(bǔ)助、環(huán)保節(jié)能獎(jiǎng)勵(lì)等2222232廢物綜合利用收入3212233環(huán)境治理費(fèi)、綠化費(fèi)、環(huán)保稅等2333333環(huán)保訴訟費(fèi)、罰款等0000000環(huán)保理念、政策、組織機(jī)構(gòu)等2222222年度環(huán)境目標(biāo)的設(shè)定、執(zhí)行及完成情況2222000通過(guò)ISO或其他環(huán)境管理體系認(rèn)證0000022年度資源消耗情況3333333“三廢”污染物排放治理情況0011223環(huán)保設(shè)施的運(yùn)行及維護(hù)情況1111312環(huán)境污染事故應(yīng)急預(yù)案1111222總分25252326283031環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露得分1.471.491.351.451.631.892.04如表5-4所示，兗州煤業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露評(píng)分在2013-2019年間總體均呈上升趨勢(shì)，這意味著其所披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量和內(nèi)容在不斷增強(qiáng)。2015年環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)有所下降，這主要由于2015年公司對(duì)污染物排放治理情況披露的不夠充分。而在此之后，兗州煤業(yè)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露得分一直呈上升趨勢(shì)，這主要得益于《新環(huán)保法》的出臺(tái)，堅(jiān)定了國(guó)家對(duì)于環(huán)境保護(hù)的決心。與此同時(shí)，兗州煤業(yè)的母公司兗礦集團(tuán)在2015年投資十億元開(kāi)展“環(huán)保三年”行動(dòng)計(jì)劃、2017年啟動(dòng)“藍(lán)天工程”項(xiàng)目、2018年通過(guò)ISO14001認(rèn)證，對(duì)環(huán)境保護(hù)的重視反映在企業(yè)所披露的對(duì)外報(bào)告中，使得兗州煤業(yè)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量持續(xù)上升。環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響兗州煤業(yè)近幾年的業(yè)績(jī)?nèi)〉昧溯^大的提升，據(jù)公司2019年發(fā)布的報(bào)告顯示，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入已突破2000億大關(guān)，達(dá)到2147億。凈利潤(rùn)也從2015年的8.6億增長(zhǎng)到2019年的99.2億元。其業(yè)績(jī)背后增長(zhǎng)的原因是否與企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露存在相關(guān)性還有待進(jìn)一步分析和驗(yàn)證。本節(jié)將從償債、盈利、營(yíng)運(yùn)、發(fā)展四種能力角度出發(fā)，選取典型財(cái)務(wù)指標(biāo)，研究?jī)贾菝簶I(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。分析的邏輯順序如下：首先，將兗州煤業(yè)四個(gè)層面的基本財(cái)務(wù)指標(biāo)與歷年進(jìn)行縱向比較。其次，選取煤炭業(yè)資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)?shù)膶?duì)比公司中煤能源（601898.SH）以及行業(yè)均值進(jìn)行橫向比較分析。據(jù)此考察兗州煤業(yè)在提升環(huán)境信息披露質(zhì)量后，財(cái)務(wù)指標(biāo)相比是否出現(xiàn)明顯變化，以此來(lái)分析環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。以第四章構(gòu)建的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指標(biāo)為依據(jù)，對(duì)中煤能源進(jìn)行評(píng)分如下5-5所示：表STYLEREF1\s5-SEQ表\*ARABIC\s152013-2019兗州煤業(yè)與中煤能源環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露得分對(duì)比表2013201420152016201720182019兗州煤業(yè)1.471.491.351.451.631.892.03中煤能源1.171.291.141.221.251.281.37數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)公司報(bào)告手工整理從上表5-5可以看出，在2015年國(guó)家加大環(huán)境保護(hù)力度、堅(jiān)定環(huán)境保護(hù)決心后，中煤能源的環(huán)境信息披露水平也較之前有所上升，但整體來(lái)看與兗州煤業(yè)存在些些許差距。下面具體分析二者的財(cái)務(wù)績(jī)效變化情況。對(duì)償債能力的影響企業(yè)的償債能力，即在一定的時(shí)期內(nèi)公司對(duì)各種到期債務(wù)的實(shí)際歸還能力，債務(wù)包括長(zhǎng)期債務(wù)和短期債務(wù)，可以對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出有效的衡量。本文在對(duì)兗州煤業(yè)償債能力進(jìn)行分析時(shí)，主要選取流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率三個(gè)指標(biāo)來(lái)對(duì)其進(jìn)行衡量。表STYLEREF1\s5-SEQ表\*ARABIC\s162013-2019年兗州煤業(yè)償債能力指標(biāo)年份

財(cái)務(wù)指標(biāo)2013201420152016201720182019流動(dòng)比率1.091.351.170.821.051.120.87速動(dòng)比率1.041.31.120.770.981.030.77資產(chǎn)負(fù)債率66.14%66.72%69.08%64.94%60.35%58.29%59.81%數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)從償債能力來(lái)看，兗州煤業(yè)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的變化趨勢(shì)十分相近。當(dāng)2015年兗州煤業(yè)提升環(huán)保意識(shí)，加大環(huán)保投入，披露的環(huán)境信息質(zhì)量逐漸提高時(shí)，企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率卻降到了最低點(diǎn)，分別是0.82和0.77。流動(dòng)、速動(dòng)比率的降低代表企業(yè)短期償債的下降。在2017年這兩個(gè)比率才開(kāi)始逐漸回升，資產(chǎn)流動(dòng)性得到改善，但總體而言仍低于之前。因此，企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的提高并不會(huì)對(duì)企業(yè)的短期償債能力產(chǎn)生正向影響，可能會(huì)在滯后效應(yīng)。這從企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的變化也可以明顯看出來(lái)，從2015—2019兗州煤業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一直是呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，且明顯低于2013—2014年的數(shù)值，說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力在環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平提高后得到有效提升。總體來(lái)看，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的提高對(duì)企業(yè)償債能力具有促進(jìn)作用。再?gòu)臋M向來(lái)看，為了方便比較，選取償債能力的典型指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率作為比較參數(shù)，具體見(jiàn)下圖5-3。圖STYLEREF1\s5-SEQ圖\*ARABIC\s13兗州煤業(yè)償債能力橫向比較—資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)從上圖5-3可以看出，兗州煤業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在2013—2019年之間，不僅高于中煤能源且始終高于行業(yè)均值，說(shuō)明兗州煤業(yè)在煤炭行業(yè)中屬于高財(cái)務(wù)杠桿的企業(yè)，相比于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言償債壓力大。其中，在2015年資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到歷年最高值，可能是由于公司在本年大量資金用于環(huán)保支出造成的。中煤能源的資產(chǎn)負(fù)債率并未隨著環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的提升出現(xiàn)大幅波動(dòng)，而兗州煤業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率卻一直小幅下降。盡管其資產(chǎn)負(fù)債率高于中煤能源，償債能力稍顯不足，但二者的差距逐年減小。結(jié)合兩者的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露得分來(lái)看，兗州煤業(yè)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露得分明顯高于中煤能源。由此可以得出，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平與財(cái)務(wù)績(jī)效存在相關(guān)性。對(duì)盈利能力的影響盈利能力，即公司在具體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，能夠獲得經(jīng)濟(jì)利益的能力。本文主要選取常見(jiàn)的評(píng)價(jià)盈利能力的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率兩項(xiàng)指標(biāo)作為分析對(duì)象，研究?jī)贾菝簶I(yè)提升環(huán)境信息披露水平前后財(cái)務(wù)績(jī)效的變化情況。表STYLEREF1\s5-SEQ表\*ARABIC\s172013-2019年兗州煤業(yè)盈利能力指標(biāo)年份

財(cái)務(wù)指標(biāo)2013201420152016201720182019凈資產(chǎn)收益率2.98%5.89%2.21%5.05%14%13.48%13.84%總資產(chǎn)凈利率0.24%1.45%0.62%1.61%4.62%5.35%5.40%數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)從盈利能力來(lái)看，2013—2019年兗州煤業(yè)總體上呈現(xiàn)上市趨勢(shì)，尤其是在2015年之后，凈資產(chǎn)收益率逐年攀升，并與2017年達(dá)到頂峰14%。結(jié)合2015年《新環(huán)保法》的出臺(tái)，國(guó)家加大對(duì)于環(huán)境保護(hù)的力度。同時(shí)，公司在2015年多措并舉開(kāi)啟環(huán)保計(jì)劃，可見(jiàn)兗州煤業(yè)在環(huán)境保護(hù)方面的重視與投入。這些都體現(xiàn)在對(duì)外報(bào)告中環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的増多。而體現(xiàn)企業(yè)盈利能力的的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率在此期間呈現(xiàn)相同的上升趨勢(shì)，可以認(rèn)為環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露與企業(yè)盈利能力存在正相關(guān)關(guān)系。根據(jù)信號(hào)傳遞理論，企業(yè)更多的披露環(huán)境信息，則向市場(chǎng)傳達(dá)了企業(yè)盡職履行國(guó)家環(huán)保要求的積極信號(hào)。而市場(chǎng)上的消費(fèi)者決策會(huì)受市場(chǎng)信號(hào)的影響，對(duì)企業(yè)更加信任，從而會(huì)更多地購(gòu)買該企業(yè)的產(chǎn)品，為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，促進(jìn)企業(yè)盈利能力的提高。再?gòu)臋M向來(lái)看，分別分析兗州煤業(yè)和中煤能源的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率變化趨勢(shì)。具體見(jiàn)下圖5-4。圖STYLEREF1\s5-SEQ圖\*ARABIC\s14兗州煤業(yè)盈利能力橫向比較—凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)凈資產(chǎn)收益率作為杜邦分析法的核心指標(biāo)，能夠綜合反映企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。從上圖兩家公司凈資產(chǎn)收益率的變化趨勢(shì)可以看出，除2013年外，兗州煤業(yè)的盈利能力始終強(qiáng)于中煤能源，兩者的差距在2017年達(dá)到最大。綜合來(lái)看，從2015年開(kāi)始，兩者呈現(xiàn)相同的變化趨勢(shì)，而這也前文所評(píng)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)呈現(xiàn)相同的趨勢(shì)。由此可以認(rèn)為，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平、凈資產(chǎn)收益率二者之間具有一定的相關(guān)關(guān)系，披露的水平越高其盈利能力相應(yīng)越好。圖STYLEREF1\s5-SEQ圖\*ARABIC\s15兗州煤業(yè)盈利能力橫向比較—總資產(chǎn)凈利率數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)由上圖5-5可知兗州煤業(yè)積極加大環(huán)保支出履行環(huán)境責(zé)任后，2013-2019年企業(yè)總資產(chǎn)凈利率呈現(xiàn)先少許下降后持續(xù)上升的態(tài)勢(shì)，2015年為0.62%，相較于上年而言略微下降，隨后從2016年開(kāi)始呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢(shì)，直至2019年達(dá)到5.4%。與行業(yè)均值對(duì)比來(lái)看，兗州煤業(yè)的總資產(chǎn)凈利率始終低于行業(yè)均值，但二者的差距卻在逐年減少，說(shuō)明企業(yè)近年來(lái)盈利狀況較為可觀。再來(lái)看與中煤能源的對(duì)比，兗州煤業(yè)的總資產(chǎn)收益率始終高于中煤能源，該指標(biāo)反映的是公司運(yùn)用全部資產(chǎn)所獲得利潤(rùn)的水平，結(jié)合企業(yè)兩者的總資產(chǎn)對(duì)比數(shù)來(lái)看，兗州煤業(yè)的獲利能力更強(qiáng)。對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的影響營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，也就是判斷企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)可以賺取多少利潤(rùn)的能力。本文選取應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。表STYLEREF1\s5-SEQ表\*ARABIC\s182013-2019年兗州煤業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)年份

財(cái)務(wù)指標(biāo)2013201420152016201720182019應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

（次）49.1936.7731.1338.7345.1838.0243.51總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

（次）0.480.50.510.720.890.820.98數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)如上表5-8所示，在營(yíng)運(yùn)能力方面，兗州煤業(yè)加大環(huán)保投入、實(shí)施環(huán)保行動(dòng)之前企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率無(wú)太大起伏變化，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。而在2015年公司開(kāi)始啟動(dòng)環(huán)保計(jì)劃，對(duì)外披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息增多后，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率直線上升，雖在2018年收出現(xiàn)下滑，但從整體來(lái)看仍高于2015年之前。但在此期間企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率并無(wú)較大的上升，信息披露增加前后對(duì)此并未產(chǎn)生影響。通過(guò)信號(hào)傳遞機(jī)制，環(huán)境信息披露水平的提高建立了企業(yè)的良好社會(huì)形象，對(duì)企業(yè)的償債能力和盈利能力都產(chǎn)生了正向影響，進(jìn)而在一定程度上提高了企業(yè)的資產(chǎn)利用效率，并體現(xiàn)在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上。再?gòu)臋M向來(lái)看，對(duì)比分析兗州煤業(yè)、中煤能源以及行業(yè)均值的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化情況。具體見(jiàn)下圖5-6。圖STYLEREF1\s5-SEQ圖\*ARABIC\s16兗州煤業(yè)營(yíng)運(yùn)能力橫向比較—應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指當(dāng)期賒銷凈收入與平均應(yīng)收賬款之比，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性越好。上圖顯示，兗州煤業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率多年來(lái)始終處于40次上下浮動(dòng)，遠(yuǎn)高于行業(yè)均值和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，說(shuō)明其營(yíng)運(yùn)水平優(yōu)秀，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。但如上文所分析的，在兗州煤業(yè)增強(qiáng)環(huán)境信息披露質(zhì)量之后，應(yīng)收賬款并未出現(xiàn)相較于之前的明顯改變，兩者之間可能并不存在相關(guān)性。對(duì)于兗州煤業(yè)應(yīng)收賬款如此高的原因，主要是由于加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，賬目增速減緩，與此同時(shí)兗州澳煤聯(lián)合并購(gòu)致煤炭銷量上升，煤炭?jī)r(jià)格在供給側(cè)改革的推動(dòng)下逐漸升高。因此，兗州煤業(yè)收入劇增，經(jīng)營(yíng)狀況優(yōu)秀，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不斷提高，在行業(yè)中處于領(lǐng)先位置。圖STYLEREF1\s5-SEQ圖\*ARABIC\s17兗州煤業(yè)營(yíng)運(yùn)能力橫向比較—總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)銷售收入與平均資產(chǎn)總額之比，主要衡量企業(yè)的銷售水平和投資效益。由上圖5-7可知，在2013-2015年三年間，兗州煤業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與行業(yè)均值基本持平。在企業(yè)提升環(huán)境信息披露質(zhì)量后，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與行業(yè)均值的差距逐漸體現(xiàn)。證明了環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露能促進(jìn)企業(yè)總資產(chǎn)利用效率的提高。在來(lái)看與中煤能源的比較，從上文可知2015年開(kāi)始中煤能源的環(huán)境信息披露指數(shù)從1.14上升到2019年的1.37，而兗州煤業(yè)從1.35上升至2.03，兗州煤業(yè)所披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息無(wú)論是從內(nèi)容還是質(zhì)量上都高于中煤能源。結(jié)合二者的評(píng)分可以看出企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的提升與財(cái)務(wù)績(jī)效存在關(guān)聯(lián)性。對(duì)發(fā)展能力的影響發(fā)展能力，即公司將來(lái)能夠通過(guò)發(fā)展而實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)實(shí)力的潛在能力，可以通過(guò)實(shí)務(wù)中常用的反映發(fā)展能力的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率兩項(xiàng)指標(biāo)作為分析對(duì)象進(jìn)行分析。表STYLEREF1\s5-SEQ表\*ARABIC\s192013-2019年兗州煤業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)年份

財(cái)務(wù)指標(biāo)2013201420152016201720182019營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率-1.59%8.85%5.64%47.78%47.85%7.79%23.09%總資產(chǎn)增長(zhǎng)率4.10%6.35%4.03%10.06%27.34%4.51%15.98%數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)如上表5-9所示，從發(fā)展能力來(lái)看，兗州煤業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率在2014年扭虧為盈，隨后持續(xù)上升并于2017年達(dá)到歷年最高值47.85%，但在2018年受到非煤炭貿(mào)易收入的影響營(yíng)業(yè)收入同比下降，在2019年又開(kāi)始回升?？傮w來(lái)看，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率在公司加大環(huán)保投入、實(shí)施環(huán)保行動(dòng)計(jì)劃后有所提升。再來(lái)看企業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的變化情況，大體上呈現(xiàn)與營(yíng)業(yè)收入相同的變化趨勢(shì)，同樣是在2017年達(dá)到最高值27.34%，隨后在2018年出現(xiàn)下滑，結(jié)合前文對(duì)兗州煤業(yè)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露評(píng)分可以看出，當(dāng)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平提高時(shí)會(huì)促進(jìn)企業(yè)發(fā)展能力的提高。再?gòu)臋M向?qū)Ρ确治鰞贾菝簶I(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露與企業(yè)營(yíng)業(yè)收入以及總資產(chǎn)的關(guān)系。具體見(jiàn)下圖5-8。圖STYLEREF1\s5-SEQ圖\*ARABIC\s18兗州煤業(yè)發(fā)展能力橫向比較—營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)可以看出，兗州煤業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，在2013-2017年期間始終高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中煤能源以及行業(yè)均值，其中在2016年兩者的差距最大。查閱相關(guān)資料可知，兗煤澳洲新煤礦于2016年7月建成運(yùn)營(yíng)，同時(shí)在這一年收購(gòu)聯(lián)合煤炭100%股權(quán)為企業(yè)帶來(lái)新的產(chǎn)銷量增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)兗州煤業(yè)發(fā)展。與此同時(shí)，公司于2015年投入一系列的環(huán)保工程，極大提高資源的利用效率，使得企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率在2016年開(kāi)始急速攀升。但到了2018年由于受到非煤炭貿(mào)易收入的影響，兗州煤業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率直線下降低于中煤能源，2019年又有所回升。綜合來(lái)看，兗州煤業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率處于行業(yè)前列，優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中煤能源。結(jié)合前文的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露評(píng)分趨勢(shì)可以得知，當(dāng)企業(yè)盡職履行環(huán)境保護(hù)責(zé)任，加大環(huán)保投入會(huì)促進(jìn)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。圖STYLEREF1\s5-SEQ圖\*ARABIC\s19兗州煤業(yè)發(fā)展能力橫向比較—總資產(chǎn)增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率作為反映企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的指標(biāo)能夠很好地反映企業(yè)的未來(lái)發(fā)展?jié)摿?。上圖5-9列示了兗州煤業(yè)2013至2019年間總資產(chǎn)增長(zhǎng)率分別與行業(yè)均值和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中煤能源的對(duì)比，從對(duì)比結(jié)果可以看出在2015年之前兗州煤業(yè)的總資產(chǎn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)低于中煤能源和行業(yè)均值。從2015年之后兗州煤業(yè)一改之前趨勢(shì)，資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)上升并于2019年突破2000億大關(guān)，成為煤炭行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模排名第三的企業(yè)，僅次于中煤能源。雖然資產(chǎn)規(guī)模低于中煤能源，但資產(chǎn)增長(zhǎng)率卻高于后者。同樣作為必須披露環(huán)境信息的重污染企業(yè)，兗州煤業(yè)所披露的環(huán)境信息無(wú)論是從披露內(nèi)容的多少還是披露質(zhì)量的高低都明顯優(yōu)于中煤能源。結(jié)合環(huán)境會(huì)計(jì)信息評(píng)分與企業(yè)發(fā)展能力的趨勢(shì)來(lái)看，二者存在一定的相關(guān)性，即環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量越高，對(duì)于企業(yè)未來(lái)的發(fā)展能力起到促進(jìn)作用。提升企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的建議前文具體分析了環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平的提升對(duì)案例公司各項(xiàng)指標(biāo)的影響，結(jié)論顯示二者具有一定的相關(guān)性，且呈現(xiàn)同向變動(dòng)。也就是說(shuō)，若公司積極披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息，則公司的財(cái)務(wù)績(jī)效也會(huì)得到不同程度的提升。所以，在綠色發(fā)展理念備受關(guān)注的當(dāng)下，要想使公司的財(cái)務(wù)績(jī)效水平得到提高，提升信息披露水平既是順應(yīng)國(guó)家政策的必然選擇，也是長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展客觀需求。然而，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的提升與完善，不單單是公司的一項(xiàng)基本義務(wù)，同時(shí)也是政府的職責(zé)所在。為此，本文從兩方面提出企業(yè)提升環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的建議。企業(yè)層面（1）強(qiáng)化環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露意識(shí)生態(tài)保護(hù)在國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略中的地位日益凸顯，作為重污染行業(yè)的煤炭企業(yè)除了要適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展，響應(yīng)國(guó)家的號(hào)召，服從監(jiān)管部門的要求將其環(huán)境會(huì)計(jì)信息予以及時(shí)披露。此外，企業(yè)應(yīng)將環(huán)境保護(hù)提升到公司戰(zhàn)略層面予以對(duì)待，強(qiáng)化企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識(shí)，將綠色生產(chǎn)的環(huán)保理念滲透到日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的方方面面。環(huán)境信息披露或許會(huì)增加公司短期的經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力成本，但其所帶來(lái)的未來(lái)收益是無(wú)法衡量。一方面提升了公司的口碑，獲得了公眾的認(rèn)同。另一方面能讓公司擁有更大的發(fā)展格局，提升企業(yè)未來(lái)發(fā)展能力。因此，無(wú)論是基于政策要求還是自身發(fā)展都應(yīng)提升環(huán)保意識(shí)，積極對(duì)外企業(yè)環(huán)境管理行為。（2）增設(shè)獨(dú)立環(huán)境報(bào)告書通過(guò)對(duì)煤炭行業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)包括兗州煤業(yè)在內(nèi)的幾家大型煤