中級會計(jì)財務(wù)管理-2025中級會計(jì)師《財務(wù)管理》超壓卷練習(xí)

中級會計(jì)財務(wù)管理-2025中級會計(jì)師《財務(wù)管理》超壓卷練習(xí)單選題（共40題，共40分）(1.)在計(jì)算下列各項(xiàng)的資本成本時，不需要考慮籌資費(fèi)用的是()。A.普通股B.債券C（江南博哥）.長期借款D.留存收益正確答案：D參考解析：計(jì)算普通股、債券、長期借款籌資的資本成本均需要考慮籌資費(fèi)，留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費(fèi)用的。故選項(xiàng)D正確，選項(xiàng)A、B、C不正確。(2.)有助于增加預(yù)算編制透明度，并能夠克服增量預(yù)算法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是()。A.彈性預(yù)算法B.固定預(yù)算法C.零基預(yù)算法D.滾動預(yù)算法正確答案：C參考解析：零基預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)：以零為起點(diǎn)編制預(yù)算，不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動中的不合理因素影響，能夠靈活應(yīng)對內(nèi)外環(huán)境的變化，預(yù)算編制更貼近預(yù)算期企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動需要；有助于增加預(yù)算編制透明度，有利于進(jìn)行預(yù)算控制。零基預(yù)算法的缺點(diǎn)：預(yù)算編制工作量較大、成本較高；預(yù)算編制的準(zhǔn)確性受企業(yè)管理水平和相關(guān)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確性影響較大。故選項(xiàng)C正確；與按特定業(yè)務(wù)量水平編制的固定預(yù)算法相比，彈性預(yù)算法的主要優(yōu)點(diǎn)是考慮了預(yù)算期可能的不同業(yè)務(wù)量水平，更貼近企業(yè)經(jīng)營管理實(shí)際情況。彈性預(yù)算法的主要缺點(diǎn):一是編制工作量大；二是市場及其變動趨勢預(yù)測的準(zhǔn)確性、預(yù)算項(xiàng)目與業(yè)務(wù)量之間依存關(guān)系的判斷水平等會對彈性預(yù)算的合理性造成較大影響。選項(xiàng)A不正確；固定預(yù)算的缺點(diǎn)：一是適應(yīng)性差，二是可比性差。選項(xiàng)B不正確；滾動預(yù)算的主要優(yōu)點(diǎn):通過持續(xù)滾動預(yù)算編制、逐期滾動管理，實(shí)現(xiàn)動態(tài)反映市場、建立跨期綜合平衡，從而有效指導(dǎo)企業(yè)營運(yùn)，強(qiáng)化預(yù)算的決策與控制職能。滾動預(yù)算的主要缺點(diǎn):一是預(yù)算滾動的頻率越高，對預(yù)算溝通的要求越高，預(yù)算編制的工作量越大；二是過高的滾動頻率容易增加管理層的不穩(wěn)定感，導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行者無所適從。選項(xiàng)D不正確。(3.)集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，公司各所屬單位應(yīng)該擁有的權(quán)力一般包括()。A.費(fèi)用開支審批權(quán)B.收益分配權(quán)C.固定資產(chǎn)購置權(quán)D.籌資、融資權(quán)正確答案：A參考解析：集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，集中的權(quán)力應(yīng)包括制度制定權(quán)；籌資、融資權(quán)；投資權(quán)；用資、擔(dān)保權(quán)；固定資產(chǎn)購置權(quán)；財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)；收益分配權(quán)。分散的權(quán)力應(yīng)包括經(jīng)營自主權(quán)；人員管理權(quán)；業(yè)務(wù)定價權(quán)；費(fèi)用開支審批權(quán)。(4.)一般而言，企業(yè)資金成本最高的籌資方式是()。A.發(fā)行債券B.長期借款C.發(fā)行普通股D.發(fā)行優(yōu)先股正確答案：C參考解析：在企業(yè)各種籌資方式中，負(fù)債的資金成本低于所有者權(quán)益的資金成本，因此，債券和長期借款的資金成本低于普通股票和優(yōu)先股票；由于普通股票的風(fēng)險大于優(yōu)先股，因此投資者要求的普通股報酬率高于優(yōu)先股，因此普通股的資本成本要高于優(yōu)先股票。(5.)已知放棄折扣的信用成本率為27．41％，付款期為40天，折扣期為20天。則現(xiàn)金折扣為()。A.1.2％B.1.5％C.1.8％D.2.1％正確答案：B參考解析：27．41％=[X／（1-X）]×[360／（40-20）]，X=1．5％。(6.)財務(wù)管理原則是企業(yè)進(jìn)行財務(wù)管理活動的行為規(guī)范和行動指南，下列不屬于財務(wù)管理原則的是（）。A.結(jié)構(gòu)平衡原則B.現(xiàn)金收支平衡原則C.風(fēng)險權(quán)衡原則D.系統(tǒng)性原則正確答案：A參考解析：選項(xiàng)A屬于投資管理的原則。投資管理的原則包括：可行性分析原則；結(jié)構(gòu)平衡原則；動態(tài)監(jiān)控原則。財務(wù)管理原則包括：系統(tǒng)性原則；風(fēng)險權(quán)衡原則；現(xiàn)金收支平衡原則；成本收益權(quán)衡原則；利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則。(7.)在利率和計(jì)算期相同的條件下，以下公式中，正確的是()。A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1C.普通年金終值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1D.普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1正確答案：B參考解析：償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)，即普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1。資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，即普通年金現(xiàn)值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1。綜上，本題應(yīng)選B。(8.)已知A股票的當(dāng)前市價為30元，籌資費(fèi)率為3％，預(yù)計(jì)下期股利為6元／股，股利每年增長率為5％，則該股票的資本成本為()。A.25.62％B.10％C.25％D.20％正確答案：A參考解析：該股票的資本成本=下期股利／[股票市價×（1-籌資費(fèi)率）]+股利增長速度=6／[30×（1—3％）]+5％=25．62％。(9.)甲某購買一處婚房，經(jīng)與售樓處協(xié)商，付款條件為：2021年12月初支付首付35萬元，3年后，每月月末支付0.3萬元，連續(xù)支付120次，假設(shè)房貸月利率為0.5%。則下列計(jì)算其現(xiàn)值的表達(dá)式中正確的是（）。A.35×（F/P，0.5%，156）＋0.3×（F/A，0.5%，120）B.35＋0.3×（P/A，0.5%，120）×（P/F，0.5%，36）C.35＋0.3×（P/A，0.5%，156）D.35＋0.3×（P/A，0.5%，120）×（P/F，0.5%，144）正確答案：B參考解析：“3年（36個月）后每月月末支付0.3萬元，連續(xù)支付120次”意味著從第37個月開始每月月末支付0.3萬元，連續(xù)支付120次。因此，遞延期m＝36，年金個數(shù)n＝120，0.3×（P/A，0.5%，120）是將年金折算到了第37個月月初，還需要向前復(fù)利折算36個月，因此正確答案為選項(xiàng)B。(10.)下列各項(xiàng)表達(dá)式中，正確的是（）。A.年資本回收額＝P/（P/A，i，n）B.年償債基金＝P/（P/A，i，n）C.年償債基金＝1/年資本回收額D.年金現(xiàn)值系數(shù)＝1/年金終值系數(shù)正確答案：A參考解析：年資本回收額＝P/（P/A，i，n），選項(xiàng)A正確；年償債基金＝F/（F/A，i，n）。選項(xiàng)B錯誤；年償債基金和年金終值互為逆運(yùn)算，年資本回收額與年金現(xiàn)值互為逆運(yùn)算，選項(xiàng)CD錯誤。(11.)企業(yè)將本年度的利潤部分甚至全部留存下來的原因不包括()。A.企業(yè)不一定有足夠的現(xiàn)金將利潤全部或部分分派給所有者B.法律法規(guī)限制企業(yè)將利潤全部分配出去C.企業(yè)基于自身的擴(kuò)大再生產(chǎn)和籌資需求D.為了增強(qiáng)公司的社會聲譽(yù)正確答案：D參考解析：企業(yè)將本年度的利潤部分甚至全部留存下來的原因很多，主要包括：第一，收益的確認(rèn)和計(jì)量是建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上的，企業(yè)有利潤，但企業(yè)不一定有相應(yīng)的現(xiàn)金凈流量增加，因而企業(yè)不一定有足夠的現(xiàn)金將利潤全部或部分分派給所有者。第二，法律法規(guī)從保護(hù)債權(quán)人利益和要求企業(yè)可持續(xù)發(fā)展等角度出發(fā)，限制企業(yè)將利潤全部分配出去?！豆痉ā芬?guī)定，企業(yè)每年的稅后利潤，必須提取10％的法定公積金。第三，企業(yè)基于自身的擴(kuò)大再生產(chǎn)和籌資需求，也會將一部分利潤留存下來。(12.)某公司從租賃公司融資租入一臺設(shè)備，價格為600萬元，租期為5年，租賃期滿時預(yù)計(jì)凈殘值10萬元?dú)w承租人所有，假設(shè)年利率為6%，租賃手續(xù)費(fèi)率為每年2%，每年年初等額支付租金A，則下列列式正確的為（）。A.600-10×（P/F，8%，5）=A×（P/A，8%，5）×（1+8%）B.600=A×（P/F，8%，5）×（1+8%）C.600=A×（P/A，8%，5）×（1+8%）D.600-10×（P/F，8%，5）=A×（P/A，8%，5）正確答案：C參考解析：租賃折現(xiàn)率=6%+2%=8%，殘值歸承租人，租賃公司收取的租金總額不需要扣除凈殘值，每年租金年初等額支付，即為預(yù)付年金。所以選項(xiàng)C正確。(13.)下列有關(guān)可轉(zhuǎn)換債券的說法中，錯誤的是（）。A.可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)B.資本雙重性的轉(zhuǎn)換，取決于投資者是否行權(quán)C.標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票D.如果股票價格高于轉(zhuǎn)股價格，則附有贖回條款的可轉(zhuǎn)換債券會被贖回正確答案：D參考解析：可轉(zhuǎn)換債券一般都會有贖回條款，發(fā)債公司在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換前，可以按一定條件贖回債券。通常，公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時，公司會按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。選項(xiàng)D的說法錯誤。(14.)下列項(xiàng)目中，不影響速動比率計(jì)算的是()。A.預(yù)付賬款B.應(yīng)付賬款C.短期借款D.應(yīng)收賬款正確答案：A參考解析：速動比率=速動資產(chǎn)／流動負(fù)債，速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)-其他流動資產(chǎn)，選項(xiàng)A屬于非速動資產(chǎn)，選項(xiàng)B、C、屬于流動負(fù)債，選項(xiàng)D屬于速動資產(chǎn)。選項(xiàng)A不影響速動比率的計(jì)算，故選項(xiàng)A為本題的正確答案。(15.)A企業(yè)利用債券籌資，已知債券面值為1000元，發(fā)行價950元，籌資費(fèi)用率為3%，票面利率5%，每年付息一次，到期一次還本。A企業(yè)的所得稅稅率為25%，則債券資本成本為（）。（注：不考慮時間價值）A.3.95%B.4.07%C.4.68%D.5.43%正確答案：B參考解析：債券資本成本＝1000×5%×（1－25%）/[950×（1－3%）]＝4.07%(16.)甲企業(yè)采取的收賬方式為本月銷售收入本月收回50％．下月收回30％，下下月再收回20％，未收回的部分在“應(yīng)收賬款”科目進(jìn)行核算。已知其3月初的應(yīng)收賬款余額為19萬元，其中包含1月份發(fā)生的銷售收入未收回的部分4萬元，3月份發(fā)生的銷售收入為25萬元，則在4月初的時候，應(yīng)收賬款的余額為()萬元。A.27.5B.18.5C.21.5D.22.5正確答案：B參考解析：本題考核應(yīng)收賬款余額的計(jì)算。4月初的應(yīng)收賬款中，包含3月份銷售收入的50％和2月份銷售收入的20％，又因?yàn)?月初的應(yīng)收賬款中包含的是1月份銷售收入的20％和2月份銷售收入的50％，又因?yàn)槔锩姘?月份未收回的部分是4萬元，則2月份的銷售收入=（19-4）÷50％=30（萬元），所以4月初的應(yīng)收賬款=25×50％+30×20％=18．5（萬元）。(17.)甲公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定的制造企業(yè)，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，并采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本差異分析。某期實(shí)際產(chǎn)量為500件，直接人工實(shí)際成本為9000元，實(shí)際耗用工時為2100小時，經(jīng)計(jì)算，直接人工效率差異為500元，直接人工工資率差異為-1500元。則該產(chǎn)品的直接人工單位標(biāo)準(zhǔn)成本為（）元/件。A.16B.20C.24D.30正確答案：B參考解析：直接人工成本差異=直接人工效率差異+直接人工工資率差異=500+（-1500）=-1000（元）（節(jié)約）由于：直接人工成本差異=直接人工實(shí)際成本-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)成本=9000-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)成本=-1000所以：實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)成本=10000（元）直接人工單位標(biāo)準(zhǔn)成本=10000/500=20（元/件）。(18.)某企業(yè)正在考慮賣掉現(xiàn)有設(shè)備，該設(shè)備于5年前購置，買價為50000元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按照直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為5000元；目前該設(shè)備可以20000元的價格出售，該企業(yè)適用的所得稅稅率為25％，則出售該設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為()元。A.20000B.18125C.21875D.25000正確答案：C參考解析：按照稅法規(guī)定每年計(jì)提的折舊=（50000-5000）／10=4500（元），所以目前設(shè)備的賬面價值=50000-4500×5=27500（元），處置該設(shè)備發(fā)生的凈損失=27500-20000=7500（元），處置該設(shè)備發(fā)生的凈損失抵稅=7500×25％=1875（元），出售該設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量=20000+1875=21875（元）。(19.)某企業(yè)全年需要某零件3600件，均衡耗用。全年生產(chǎn)時間為360天，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，該零件從發(fā)出訂單到進(jìn)入可使用狀態(tài)一般需要8天，保險儲備為100件，則再訂貨點(diǎn)為()件。A.80B.100C.360D.180正確答案：D參考解析：再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險儲備=8×（3600／360）+100=180（件）(20.)上市公司向原股東配售股票的再融資方式稱為()。A.首次上市公開發(fā)行股票B.上市公開發(fā)行股票C.配股D.增發(fā)正確答案：C參考解析：上市公司公開發(fā)行股票，包括增發(fā)和配股兩種方式。增發(fā)是指上市公司向社會公眾發(fā)售股票的再融資方式；配股是指上市公司向原股東配售股票的再融資方式。(21.)下列有關(guān)企業(yè)的組織形式說法中，錯誤的是（）。A.個人獨(dú)資企業(yè)需要業(yè)主對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任B.合伙企業(yè)的合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任C.設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有2人以上200人以下為發(fā)起人D.公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資金正確答案：B參考解析：有限合伙企業(yè)的有限合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，具體地說，以其認(rèn)繳的出資額為限對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。所以，選項(xiàng)B的說法不正確。(22.)某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”，預(yù)計(jì)第四季度期初應(yīng)付賬款為10000元，年末應(yīng)付賬款為8160元；第四季度期初直接材料存量為500千克，該季度生產(chǎn)需用量為3500千克，預(yù)計(jì)期末存量為400千克，材料單價為8元。則該企業(yè)預(yù)計(jì)第4季度采購現(xiàn)金支出為()元。A.11160B.29040C.9547.2D.12547.2正確答案：B參考解析：預(yù)計(jì)第四季度材料采購成本=（3500+400-500）×8=27200（元），采購現(xiàn)金支出=27200+10000-8160=29040（元）。(23.)已知甲公司股票風(fēng)險收益率為9％，短期國債收益率為5％，市場組合收益率為10％，則該公司股票的β系數(shù)為()。A.1.8B.0.8C.1D.2正確答案：A參考解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可以得出：風(fēng)險收益率=β×（Rm-Rf），則9％=β×（10％-5％），求得β=1．8。綜上，本題應(yīng)選A。考試一定注意審題：題目給定的是風(fēng)險收益率而不是股票必要收益率，必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率。如果給定的9％為必要收益率，則本題應(yīng)該為：9％=Rf+β×（Rm-Rf）=5％+β×（10％-5％），此時β=0．8。(24.)某年金在前3年無現(xiàn)金流入，從第4年開始連續(xù)5年每年年初現(xiàn)金流入200萬元，則該年金按8%的年利率折現(xiàn)的現(xiàn)值為（）萬元。A.200×（P/A,8%,5）×（P/F,8%，3）B.200×（P/A,8%,5）×（P/F,8%，2）C.200×（P/F,8%,5）×（P/A,8%，3）D.200×（P/F,8%,5）×（P/A,8%，2）正確答案：B參考解析：由于第4年開始連續(xù)5年每年年初現(xiàn)金流入200萬元，即第3年開始連續(xù)5年每年年末現(xiàn)金流入200萬元，所以是遞延期為2年、期數(shù)為5年的遞延年金，P=200×（P/A，8%，5）×（P/F，8%，2）。(25.)某企業(yè)編制第3季度資金預(yù)算，現(xiàn)金多余或不足部分列示金額為-23300元，資金的籌措與運(yùn)用部分列示歸還借款利息500元，若企業(yè)需要保留的最低現(xiàn)金余額為3000元，銀行借款的金額要求是1000元的整倍數(shù)，那么企業(yè)第3季度的最低借款額為()元。A.27000B.28000C.25000D.23000正確答案：A參考解析：本題考查資金預(yù)算的編制，現(xiàn)金余缺+現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運(yùn)用=期末現(xiàn)金余額，假設(shè)借入x元，則有-23300+x-500≥3000，解得×≥26800元，由于借款金額是1000元的整倍數(shù)，所以借款金額為27000元。(26.)甲公司目前的資本總額為5000萬元，其中債務(wù)資本為1000萬元。如果5000萬元資本全部是權(quán)益資本，則甲公司的市場價值為6000萬元。已知企業(yè)所得稅稅率為25％，假定企業(yè)的債務(wù)資本保持不變且利息率為5％可以永續(xù)，資本市場的必要收益率為4％，財務(wù)困境成本的現(xiàn)值為800萬元，則按照權(quán)衡理論，甲公司的市場價值為（）萬元。A.5512.5B.7112.5C.80812.5D.81812.5正確答案：A參考解析：稅賦節(jié)約現(xiàn)值＝1000×5％×25％/4％＝312.5（萬元）。按照權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價值＝無負(fù)債企業(yè)的價值＋稅賦節(jié)約現(xiàn)值－財務(wù)困境成本的現(xiàn)值，所以，本題答案為6000＋312.5－800＝5512.5（萬元）。(27.)已知某投資項(xiàng)目于期初一次投入現(xiàn)金1000萬元，項(xiàng)目資本成本為8%，內(nèi)含收益率為15%，項(xiàng)目壽命期為5年，建設(shè)期為0，項(xiàng)目投產(chǎn)后每年可以產(chǎn)生等額的現(xiàn)金凈流量。則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為（）萬元。（P/A,8%,5）=3.9927，（P/A,15%,5）=3.3522A.1191.06B.0C.191.06D.298.31正確答案：C參考解析：解析：設(shè)投產(chǎn)后每年現(xiàn)金凈流量為A萬元，則有：內(nèi)含收益率=A×（P/A，15%，5）-1000=0，所以A=298.31（萬元），凈現(xiàn)值=298.31×（P/A，8%，5）-1000=191.06（萬元）。(28.)某公司2021年息稅前利潤100萬元，已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務(wù)杠桿系數(shù)為3。若2022年預(yù)計(jì)銷售量增長10%，則2022年息稅前利潤預(yù)計(jì)為（）萬元。A.100B.160C.130D.120正確答案：D參考解析：經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率=2，息稅前利潤增長率=10%×2=20%。2022年息稅前利潤=100×（1+20%）=120（萬元）。(29.)若通貨膨脹率為3％，商業(yè)銀行的大額存單利率為5％，該存單的實(shí)際年報酬率應(yīng)為()。A.2％B.1.94％C.2.13％D.8.15％正確答案：B參考解析：實(shí)際年報酬率=（1+5％）／（1+3％）-1=1．94％。(30.)某公司2021年初所有者權(quán)益為4億元，2021年末所有者權(quán)益為5億元。已知2021年增發(fā)新股使所有者權(quán)益增加0.5億元，則該公司2015年的資本保值增值率是（）。A.80％B.112.50％C.115.5％D.125％正確答案：B參考解析：資本保值增值率＝扣除客觀因素影響后的期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益×100％＝（5－0.5）/4×100％＝112.50％。(31.)某公司2021年度實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為20000萬元，凈利潤為4800萬元。處置固定資產(chǎn)發(fā)生損失500萬元，固定資產(chǎn)折舊200萬元，財務(wù)費(fèi)用300萬元，投資損失600萬元，不考慮其他因素，則該公司2021年凈收益營運(yùn)指數(shù)為（）。A.0.67B.0.71C.1.29D.1.33正確答案：C參考解析：非經(jīng)營凈收益＝－（處置固定資產(chǎn)損失＋財務(wù)費(fèi)用＋投資損失）＝－1400（萬元），經(jīng)營凈收益＝凈利潤－非經(jīng)營凈收益＝4800－（－1400）＝6200（萬元），凈收益營運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營凈收益/凈利潤＝6200/4800＝1.29。(32.)甲企業(yè)上年度資產(chǎn)平均占用額為15000萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分600萬元，預(yù)計(jì)本年度銷售增長5％，資金周轉(zhuǎn)加速2％。則預(yù)測年度資金需要量為()萬元。A.14834.98B.14823.53C.14327.96D.13983.69正確答案：B參考解析：預(yù)測年度資金需要量：（15000-600）×（1+5％）÷（1+2％）=14823．53（萬元）。故選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)A、C、D不正確。(33.)下列各項(xiàng)中，不屬于引入戰(zhàn)略投資者的作用的是（）。A.提升公司形象，提高資本市場認(rèn)同度B.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理C.增強(qiáng)公司的社會聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓D.達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程正確答案：C參考解析：引入戰(zhàn)略投資者的作用：提升公司形象，提高資本市場認(rèn)同度；優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理；提高公司資源整合能力，增強(qiáng)公司的核心競爭力；達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程。選項(xiàng)C是發(fā)行普通股股票籌資的特點(diǎn)。(34.)某企業(yè)購買一臺設(shè)備花了120萬元，按直線法計(jì)提折舊，稅法殘值為0，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，使用8年后該設(shè)備報廢，報廢時的殘值收入為8萬元，假設(shè)企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則該設(shè)備報廢引起的稅后現(xiàn)金流量為（）萬元。A.4B.8C.12D.24正確答案：C參考解析：年折舊額＝120/10＝12（萬元），報廢時的賬面價值＝120－12×8＝24（萬元），該設(shè)備報廢引起的稅后現(xiàn)金流量＝8＋（24－8）×25%＝12（萬元）。(35.)某企業(yè)本月固定成本10000元，生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價100元，單位變動成本80元，本月銷售量為1000件。如果打算使下月比本月的息稅前利潤提20％，假設(shè)其他條件不變，則銷售量應(yīng)提高()。A.12％B.10％C.8％D.15％正確答案：B參考解析：本月的息稅前利潤=1000×（100-80）-10000=10000（元），提高后的銷售量=[10000+10000×（1+20％）]／（100-80）=1100（件），即銷售量提高10％。(36.)某公司本年銷售收入總額為5000萬元，平均存貨余額為1000萬元，年銷貨總成本為3600萬元，一年按360天計(jì)算，已知應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為110天，則該公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（）天。A.70B.170C.290D.300正確答案：A參考解析：存貨周轉(zhuǎn)期＝存貨平均余額/每天的銷貨成本＝1000/（3600/360）＝100（天）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＝100＋80－110＝70（天），所以本題的答案為選項(xiàng)A。(37.)A公司全年需用甲材料36000公斤，預(yù)計(jì)全部工作時間為300天。該材料訂貨日至到貨日的時間為10天，公司確定的保險儲備量為1600公斤。則材料的再訂貨點(diǎn)是（）公斤。A.1200B.1600C.2100D.2800正確答案：D參考解析：預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求＝36000/300×10＝1200（公斤），再訂貨點(diǎn)＝1200＋1600＝2800（公斤）。(38.)某企業(yè)預(yù)計(jì)2022年賒銷額為24000萬元，產(chǎn)品單價100元，單位變動成本60元，應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期30天（一年按360天計(jì)算），資本成本為8%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是（）萬元。A.96B.64C.960D.640正確答案：A參考解析：變動成本率=60/100=60%，應(yīng)收賬款機(jī)會成本=24000/360×30×60%×8%=96（萬元）。(39.)一般而言，不會隨銷售變化成正比例變化的資產(chǎn)項(xiàng)目是()。A.貨幣資金B(yǎng).固定資產(chǎn)C.應(yīng)收賬款D.存貨正確答案：B參考解析：經(jīng)營性資產(chǎn)與經(jīng)營性負(fù)債通常與銷售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系。經(jīng)營性資產(chǎn)項(xiàng)目包括庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目；經(jīng)營性負(fù)債項(xiàng)目包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長期負(fù)債等籌資性負(fù)債。在企業(yè)生產(chǎn)能力的范圍內(nèi)，固定資產(chǎn)不會隨著銷售的變化成正比例變化。(40.)在計(jì)算稀釋每股收益時，需考慮潛在普通股的影響，下列不屬于潛在普通股的是（）。A.認(rèn)股權(quán)證B.股份期權(quán)C.優(yōu)先股D.可轉(zhuǎn)換公司債券正確答案：C參考解析：稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。多選題（共20題，共20分）(41.)在標(biāo)準(zhǔn)成本差異的計(jì)算中，下列成本差異屬于價格差異的有()。A.直接人工工資率差異B.變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異C.固定制造費(fèi)用能量差異D.變動制造費(fèi)用效率差異正確答案：A、B參考解析：價格差異=（實(shí)際價格-標(biāo)準(zhǔn)價格）×實(shí)際用量；用量差異=標(biāo)準(zhǔn)價格×（實(shí)際用量-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量）；直接人工工資率差異、變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異均屬于價格差異。(42.)某企業(yè)采用存貨模型確定目標(biāo)現(xiàn)金余額，每年現(xiàn)金需求總量為320000元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為1000元，持有現(xiàn)金的再投資報酬率約為10％，則下列說法中正確的有()。A.最佳現(xiàn)金持有量為80000元B.最佳現(xiàn)金持有量為8000元C.最佳現(xiàn)金持有量下的機(jī)會成本為8000元D.最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本為8000元正確答案：A、D參考解析：(43.)下列各項(xiàng)屬于影響企業(yè)股票市盈率的因素的有()。A.上市公司盈利能力的成長性B.投資者所獲收益率的穩(wěn)定性C.股利分配政策D.利率水平變動正確答案：A、B、D參考解析：影響企業(yè)股票市盈率的因素有：①上市公司盈利能力的成長性。如果上市公司預(yù)期盈利能力不斷提高，說明企業(yè)具有較好的成長性，雖然目前市盈率較高，也值得投資者進(jìn)行投資；②投資者所獲收益率的穩(wěn)定性。如果上市公司經(jīng)營效益良好且相對穩(wěn)定，則投資者獲取的收益也較高且穩(wěn)定，投資者就愿意持有該企業(yè)的股票，則該企業(yè)的股票市盈率會由于眾多投資者的普遍看好而相應(yīng)提高；③市盈率也受到利率水平變動的影響。當(dāng)市場利率水平變化時，市盈率也應(yīng)作相應(yīng)的調(diào)整。綜上，本題應(yīng)選ABD。(44.)某公司資產(chǎn)總額為10000萬元，其中波動性流動資產(chǎn)為2000萬元，該公司自發(fā)性流動負(fù)債1500萬元、長期負(fù)債3000萬元以及股東權(quán)益資本4500萬元。不考慮其他情形，下列關(guān)于該公司的融資策略說法正確的有（）。A.該公司采用的是保守融資策略B.該公司采用的是激進(jìn)融資策略C.該策略高風(fēng)險、高收益、低資本成本D.該策略低風(fēng)險、低收益、高資本成本正確答案：A、D參考解析：由于該公司長期資金來源=1500+3000+4500=9000（萬元），則短期資金來源為10000-9000=1000（萬元）＜波動性流動資產(chǎn)2000萬元，所以該融資策略為保守型，由于更多使用長期資金來源，所以具有低風(fēng)險、低收益、高資本成本的特點(diǎn)。因此選項(xiàng)A、D正確。(45.)某零件年需要量為7200件，日供應(yīng)量為50件，每次訂貨變動成本為300元，單位變動儲存成本為0．2元／年。假設(shè)一年為360天，企業(yè)對該零件的需求是均勻的，不設(shè)置保險儲備并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，則()。A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為6000件B.最高庫存量為3600件C.平均庫存量為3000件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為720元正確答案：A、B、D參考解析：根據(jù)題意可知，日需求量=7200／360=20（件），由于告訴了日供應(yīng)量，因此，本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況，根據(jù)公式可知，經(jīng)濟(jì)訂貨量=[2*7200*300\0.2*50\（50-20）]0.5=6000（件），最高庫存量=6000*（1-20\50）=3600（件），平均庫存量=3600\2=1800（件），與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本=[2*7200*300*0.2*（1-20\50）]0.5=720（元）(46.)下列關(guān)于回收期法的說法中，正確的有（）。A.沒有考慮時間價值B.回收期法是一種較為保守的方法C.回收期法計(jì)算簡便，易于理解D.對于同一個項(xiàng)目來講，動態(tài)回收期大于靜態(tài)回收期正確答案：B、C、D參考解析：回收期法中的動態(tài)回收期考慮了時間價值，因此選項(xiàng)A的說法不正確?；厥掌诜ㄊ且曰厥掌诘拈L短來衡量方案的優(yōu)劣，投資的時間越短，所冒的風(fēng)險就越小，所以，回收期法是一種較為保守的方法?；厥掌谥傅氖鞘栈卦纪顿Y額需要的時間，所以，計(jì)算簡便，易于理解。由于未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值小于未來現(xiàn)金流量，所以，對于同一個項(xiàng)目來講，動態(tài)回收期大于靜態(tài)回收期。(47.)必要收益率表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。下列因素中，會影響必要收益率的有()。A.無風(fēng)險收益率B.資產(chǎn)的風(fēng)險大小C.投資人對風(fēng)險的偏好D.預(yù)期收益率正確答案：A、B、C參考解析：必要收益率由兩部分構(gòu)成：無風(fēng)險收益率和風(fēng)險收益率，其中風(fēng)險收益率的大小取決于以下兩個因素：一是風(fēng)險的大??；二是投資者對風(fēng)險的偏好。(48.)下列選項(xiàng)中，會導(dǎo)致公司采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略的情形有（）。A.銷售額不穩(wěn)定且難以預(yù)測B.企業(yè)融資困難C.銷售邊際毛利較低D.企業(yè)中有風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的決策者正確答案：B、C、D參考解析：解析：銷售額不穩(wěn)定且難以預(yù)測，公司存在顯著風(fēng)險，流動資產(chǎn)將保持較高的存量水平，此時為寬松的流動資產(chǎn)投資策略，選項(xiàng)A不正確。融資困難的企業(yè)，通常采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略，選項(xiàng)B正確。銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè)，寬松的信用政策可能為企業(yè)帶來更可觀的收益，反之采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略，選項(xiàng)C正確。保守的決策者更傾向于寬松的流動資產(chǎn)投資策略，而風(fēng)險承受能力較強(qiáng)的決策者則傾向于緊縮的流動資產(chǎn)投資策略，選項(xiàng)D正確。(49.)下列各項(xiàng)中，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險的有（）。A.新產(chǎn)品開發(fā)失敗B.稅制改革C.世界能源狀況D.失去重要的銷售合同正確答案：B、C參考解析：系統(tǒng)風(fēng)險又被稱為市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合消除的風(fēng)險。這部分風(fēng)險是由那些影響整個市場的風(fēng)險因素所引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變動、國家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則改革、世界能源狀況、政治因素等。(50.)如果一項(xiàng)作業(yè)是增值作業(yè)，應(yīng)同時滿足下列哪些條件()。A.該作業(yè)導(dǎo)致了狀態(tài)的改變B.該作業(yè)是企業(yè)的一項(xiàng)重要作業(yè)C.該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成D.該作業(yè)使其他作業(yè)得以進(jìn)行正確答案：A、C、D參考解析：增值作業(yè)是指那些顧客認(rèn)為可以增加其購買的產(chǎn)品或服務(wù)的有用性，有必要保留在企業(yè)中的作業(yè)。如果一項(xiàng)作業(yè)是增值作業(yè)，需要同時滿足下列三個條件：①該作業(yè)導(dǎo)致了狀態(tài)的改變（選項(xiàng)A）；②該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成（選項(xiàng)C）；③該作業(yè)使其他作業(yè)得以進(jìn)行（選項(xiàng)D）。綜上，本題應(yīng)選ACD。(51.)下列有關(guān)資本成本作用的表述中，正確的有（）。A.在其他條件相同時，企業(yè)籌資應(yīng)選擇資本成本率最低的方式B.平均資本成本最小的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)理想的資本結(jié)構(gòu)C.資本成本是評價投資項(xiàng)目可行性的唯一標(biāo)準(zhǔn)D.一定時期企業(yè)資本成本率的高低，可作為評價企業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)正確答案：A、B、D參考解析：資本成本是評價投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)，不是唯一標(biāo)準(zhǔn)，選項(xiàng)C不正確。(52.)在總杠桿系數(shù)大于0，而且不存在優(yōu)先股的情況下，可以降低企業(yè)的總杠桿系數(shù)，進(jìn)而降低企業(yè)公司風(fēng)險的措施包括（）。A.提高單價B.提高利息率C.降低資產(chǎn)負(fù)債率D.降低單位變動成本正確答案：A、C、D參考解析：在不存在優(yōu)先股股息的情況下，DTL＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期利潤總額＝基期邊際貢獻(xiàn)/（基期邊際貢獻(xiàn)－固定成本－利息）＝1/（1－固定成本/基期邊際貢獻(xiàn)－利息/基期邊際貢獻(xiàn)），提高單價、降低單位變動成本會增加企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)，所以會降低總杠桿系數(shù)進(jìn)而降低公司風(fēng)險；降低資產(chǎn)負(fù)債率會減少企業(yè)的負(fù)債，減少企業(yè)的利息，所以會降低總杠桿系數(shù)進(jìn)而降低公司風(fēng)險，因此選項(xiàng)ACD是答案；提高利息率會增加企業(yè)的利息，提高總杠桿系數(shù)，因此選項(xiàng)B不符合題意。(53.)下列關(guān)于成本的說法中，不正確的有()。A.固定成本是指不受業(yè)務(wù)量變動的影響而保持固定不變的成本B.按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金屬于酌量性變動成本C.延期變動成本通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加D.遞減曲線的總成本是遞減的正確答案：A、C、D參考解析：固定成本是指其總額在一定時期及一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量變動的影響而保持固定不變的成本。選項(xiàng)A的說法不嚴(yán)密，故不正確。酌量性變動成本是指通過管理當(dāng)局的決策行動可以改變的變動成本。如按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等。所以選項(xiàng)B的說法正確。半變動成本通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加。延期變動成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長成正比例變動。所以選項(xiàng)C的說法不正確。遞減曲線成本的變化率是遞減的，但是總成本一定是不斷增加的。所以選項(xiàng)D的說法不正確。(54.)某企業(yè)擁有流動資產(chǎn)100萬元（其中永久性流動資產(chǎn)為30萬元）。長期融資400萬元，短期融資50萬元，則下列說法正確的有()。A.該企業(yè)采取的是激進(jìn)融資策略B.該企業(yè)采取的是保守融資策略C.該企業(yè)收益和風(fēng)險均較高D.該企業(yè)收益和風(fēng)險均較低正確答案：B、D參考解析：該企業(yè)波動性流動資產(chǎn)=100-30=70（萬元），大于短期融資50萬元，所以該企業(yè)采取的是保守融資策略，這種類型的融資策略收益和風(fēng)險均較低。(55.)下列投資項(xiàng)目財務(wù)評價指標(biāo)中，受到投資人對項(xiàng)目要求的最低收益率影響的指標(biāo)有（）。A.現(xiàn)值指數(shù)B.動態(tài)回收期C.凈現(xiàn)值D.內(nèi)含收益率正確答案：A、B、C參考解析：內(nèi)含收益率是使得項(xiàng)目凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，其計(jì)算不會受到投資人對項(xiàng)目要求的最低收益率的影響。(56.)編制生產(chǎn)預(yù)算中的“預(yù)計(jì)生產(chǎn)量”項(xiàng)目時，需要考慮的因素有()。A.預(yù)計(jì)材料采購量B.預(yù)計(jì)銷售量C.預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨D.預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨正確答案：B、C、D參考解析：預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨。選項(xiàng)B、C、D正確。(57.)現(xiàn)有甲、乙、丙三個項(xiàng)目，原始投資額現(xiàn)值和壽命期均不相同，甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值最大，乙項(xiàng)目的內(nèi)含報酬率最高，丙項(xiàng)目的年金凈流量最大。則下列說法中正確的有()。A.如果三個項(xiàng)目相互獨(dú)立，則應(yīng)該先安排乙項(xiàng)目B.如果三個項(xiàng)目相互排斥，則應(yīng)該選擇丙項(xiàng)目C.如果三個項(xiàng)目相互獨(dú)立，則應(yīng)該先安排甲項(xiàng)目D.如果三個項(xiàng)目相互排斥，則應(yīng)該選擇乙項(xiàng)目正確答案：A、B參考解析：互斥投資方案的選優(yōu)決策中，年金凈流量全面反映了各方案的獲利數(shù)額，是最佳的決策指標(biāo)，所以選擇年金凈流量最大的丙項(xiàng)目。獨(dú)立方案排序分析時，以各方案的獲利程度作為評價標(biāo)準(zhǔn)，一般采用內(nèi)含報酬率法進(jìn)行比較決策，所以應(yīng)優(yōu)先選擇內(nèi)含報酬率最高的乙項(xiàng)目。(58.)甲企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)125000元。全年產(chǎn)能25000小時，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時10小時。2021年實(shí)際產(chǎn)量2000件，實(shí)際耗用工時24000小時，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用124800元。下列計(jì)算結(jié)果正確的有（）。A.固定制造費(fèi)用項(xiàng)目成本總差異為24800元B.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為-200元C.固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異為25000元D.固定制造費(fèi)用效率差異為20000元正確答案：A、B、D參考解析：解析：固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=125000/25000=5（元/小時）固定制造費(fèi)用項(xiàng)目成本總差異=124800-2000×10×5=24800（元）（超支）固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=124800-125000=-200（元）（節(jié)約）固定制造費(fèi)用能量差異=125000-2000×10×5=25000（元）（超支）固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異=125000-24000×5=5000（元）（超支）固定制造費(fèi)用效率差異=24000×5-2000×10×5=20000（元）（超支）。(59.)甲企業(yè)產(chǎn)品的單價大于單位變動成本，如果單價和單位變動成本增加的金額相同，則會發(fā)生變化的指標(biāo)有（）。A.單位邊際貢獻(xiàn)B.邊際貢獻(xiàn)率C.盈虧平衡點(diǎn)銷售量D.盈虧平衡點(diǎn)銷售額正確答案：B、D參考解析：單位邊際貢獻(xiàn)＝單價－單位變動成本，單價和單位變動成本增加的金額相同，則單位邊際貢獻(xiàn)不變，選項(xiàng)A不是答案。邊際貢獻(xiàn)率＝單位邊際貢獻(xiàn)/單價×100%，單位邊際貢獻(xiàn)不變，單價增加，邊際貢獻(xiàn)率變小，選項(xiàng)B是答案。盈虧平衡點(diǎn)銷售量＝固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)，固定成本不變，單位邊際貢獻(xiàn)不變，盈虧平衡點(diǎn)銷售量不變，選項(xiàng)C不是答案。盈虧平衡點(diǎn)銷售額＝盈虧平衡點(diǎn)銷售量×單價，盈虧平衡點(diǎn)銷售量不變，單價變大，盈虧平衡點(diǎn)銷售額變大，選項(xiàng)D是答案。(60.)下列有關(guān)企業(yè)綜合績效分析方法的說法中，正確的有（）。A.杜邦分析體系的起點(diǎn)是凈資產(chǎn)收益率B.現(xiàn)代的沃爾評分法認(rèn)為企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容首先是償債能力，其次是盈利能力，最后是成長能力C.經(jīng)濟(jì)增加值克服了傳統(tǒng)績效評價指標(biāo)的缺陷，能夠真實(shí)地反映公司的經(jīng)營業(yè)績D.經(jīng)濟(jì)增加值可以對企業(yè)進(jìn)行綜合評價正確答案：A、C參考解析：現(xiàn)代的沃爾評分法認(rèn)為企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容首先是盈利能力，其次是償債能力，最后是成長能力，選項(xiàng)B不正確；經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)計(jì)算主要基于財務(wù)指標(biāo)，無法對企業(yè)進(jìn)行綜合評價，選項(xiàng)D不正確。判斷題（共20題，共20分）(61.)?引起個別投資中心的投資收益率提高的投資，不一定會使整個企業(yè)的投資收益率提高；但引起個別投資中心的剩余收益增加的投資，則一定會使整個企業(yè)的剩余收益增加。（）?正確答案：正確參考解析：投資收益率的決策結(jié)果與總公司的目標(biāo)不一定一致，但剩余收益可以保持部門獲利目標(biāo)與公司總的目標(biāo)一致。故本題的說法正確。(62.)如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，資本成本也較低。()正確答案：錯誤參考解析：如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風(fēng)險大，資本成本就比較高。(63.)當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤時，采用高財務(wù)杠桿籌資會提高普通股每股收益，但會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。()正確答案：正確參考解析：本題的考點(diǎn)是每股收益分析法的決策原則。(64.)與銀行借款相比，租賃籌資財務(wù)風(fēng)險較低，資本成本較低，財務(wù)優(yōu)勢明顯。（）正確答案：錯誤參考解析：由于租金分期支付，而且還可以通過項(xiàng)目本身產(chǎn)生的收益來支付，所以財務(wù)風(fēng)險較低，財務(wù)優(yōu)勢明顯，但高額的固定租金也給各期的經(jīng)營帶來了高負(fù)擔(dān)，資本成本較高。(65.)企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長，資本成本就高。融資規(guī)模、時限與資本成本是正向的線性關(guān)系。（）正確答案：錯誤參考解析：企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長，資本成本就高。當(dāng)然，融資規(guī)模、時限與資本成本的正向相關(guān)性并非線性關(guān)系。一般來說，融資規(guī)模在一定限度內(nèi)，并不會引起資本成本的明顯變化，當(dāng)融資規(guī)模突破一定限度時，才會引起資本成本的明顯變化。(66.)在作業(yè)成本法下，資源和成本對象的連接橋梁是作業(yè)。（）正確答案：正確參考解析：作業(yè)成本法下，將資源耗費(fèi)分配給作業(yè)，把作業(yè)成本分配給成本對象。(67.)工藝、產(chǎn)品、服務(wù)、客戶都可以作為成本對象。()正確答案：正確參考解析：成本對象是指企業(yè)追溯或分配資源費(fèi)用、計(jì)算成本的對象物。成本對象可以是工藝、流程、零部件、產(chǎn)品、服務(wù)、分銷渠道、客戶、作業(yè)、作業(yè)鏈等需要計(jì)量和分配成本的項(xiàng)目。(68.)以相關(guān)者利益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。（）正確答案：正確參考解析：以相關(guān)者利益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。比如，企業(yè)作為利益相關(guān)者之一，有其一套評價指標(biāo)，如未來企業(yè)收益貼現(xiàn)值；股東的評價指標(biāo)可以使用股票市價；債權(quán)人可以尋求風(fēng)險最小、利息最大；工人可以確保工資福利；政府可考慮社會效益等。(69.)相關(guān)系數(shù)，既影響資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率，也影響資產(chǎn)組合預(yù)期收益率的方差。()正確答案：錯誤參考解析：證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率：E（Rp）=∑Wi×E（Ri）。單項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期收益率E（R）=∑Pi×Ri，可見相關(guān)系數(shù)不影響資產(chǎn)組合預(yù)期收益率。資產(chǎn)組合預(yù)期收益率的方差計(jì)算公式為，可見相關(guān)系數(shù)影響資產(chǎn)組合預(yù)期收益率的方差。因此，本題表述錯誤。(70.)凈利潤是企業(yè)的經(jīng)營成果，因此，預(yù)計(jì)利潤表是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)，稱為總預(yù)算。（）正確答案：錯誤參考解析：財務(wù)預(yù)算作為全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)（排在最后的是預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表），它是從價值方面總括地反映企業(yè)經(jīng)營預(yù)算與專門決策預(yù)算的結(jié)果，故亦稱為總預(yù)算，其他預(yù)算則相應(yīng)稱為輔助預(yù)算或分預(yù)算。(71.)投資中心既能控制成本、收入和利潤，又能對投入的資金進(jìn)行控制，而利潤中心只能控制成本、收入和利潤。（）正確答案：正確參考解析：利潤中心是指既能控制成本，又能控制收入和利潤的責(zé)任單位。投資中心是指既能控制成本、收入和利潤，又能對投入的資金進(jìn)行控制的責(zé)任中心。(72.)資本保值增值率是扣除客觀增減因素后所有者權(quán)益的期末總額與期初總額的比率，期末的所有者權(quán)益應(yīng)包含本期投資者追加的投資、接受的外來捐贈。（）正確答案：錯誤參考解析：嚴(yán)格意義上的資本保值增值應(yīng)該既與本期籌資、接受捐贈、資產(chǎn)評估增值等事項(xiàng)無關(guān)，也與本期利潤分配無關(guān)，而是真正取決于當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)效益。因此，嚴(yán)格意義上的資本保值增值指標(biāo)應(yīng)從損益表出發(fā)，以凈利潤為核心，即：資本保值增值率=（期初所有者權(quán)益+本期利潤）/期初所有者權(quán)益×100%。所以本題說法錯誤。(73.)使用銷售百分比法預(yù)測資金需要量的前提條件是所有資產(chǎn)和負(fù)債與銷售收入之間存在穩(wěn)定的比例關(guān)系。()正確答案：錯誤參考解析：使用銷售百分比法預(yù)測資金需要量的前提條件是某些資產(chǎn)與某些負(fù)債與銷售額之間存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系。(74.)在計(jì)算全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率時，公式中的分子應(yīng)該使用營業(yè)收入和收現(xiàn)率綜合估計(jì)。()正確答案：錯誤參考解析：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額／企業(yè)平均資產(chǎn)總額，從公式中可以看出，其分子應(yīng)該是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額。(75.)期權(quán)的買方只能在到期日行權(quán)。（）正確答案：錯誤參考解析：美式期權(quán)的買方可以在到期日之前行權(quán)。(76.)工業(yè)工程法通常適用于歷史成本數(shù)據(jù)充足，投入成本與產(chǎn)出數(shù)量之間有規(guī)律性聯(lián)系的成本分解。（）正確答案：錯誤參考解析：解析：工業(yè)工程法通常適用于投入成本與產(chǎn)出數(shù)量之間有規(guī)律性聯(lián)系的成本分解，可以在沒有歷史成本數(shù)據(jù)的情況下使用。(77.)對于利潤超常的公司來說，可以長期單獨(dú)地負(fù)擔(dān)因承擔(dān)社會責(zé)任而增加的成本。()正確答案：錯誤參考解析：對利潤超常的公司來說，適當(dāng)?shù)貜氖乱恍┥鐣婊顒?，有助于提高公司的知名度，促進(jìn)其業(yè)務(wù)活動的開展，進(jìn)而使股價升高。但不管怎樣，任何企業(yè)都無法長期單獨(dú)地負(fù)擔(dān)因承擔(dān)社會責(zé)任而增加的成本。(78.)某公司將3%的股票贈與管理者以激勵其實(shí)現(xiàn)設(shè)定的業(yè)績目標(biāo)，如果目標(biāo)未實(shí)現(xiàn)，公司有權(quán)將股票收回，這種股權(quán)激勵模式是業(yè)績股票激勵模式。（）正確答案：錯誤參考解析：限制性股票模式指公司為了實(shí)現(xiàn)某一特定目標(biāo)，先將一定數(shù)量的股票贈與或以較低價格售予激勵對象。只有當(dāng)實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)后，激勵對象才可將限制性股票拋售并從中獲利；若預(yù)定目標(biāo)沒有實(shí)現(xiàn)，公司有權(quán)將免費(fèi)贈與的限制性股票收回或者將售出股票以激勵對象購買時的價格回購。(79.)以股票期權(quán)激勵經(jīng)營者時，經(jīng)營者所獲得的激勵金額就是股票市價與約定價格的差額。()正確答案：錯誤參考解析：以股票期權(quán)激勵經(jīng)營者時，經(jīng)營者所獲得的激勵金額=（股票市價-約定價格）×行權(quán)股數(shù)。(80.)系統(tǒng)性風(fēng)險波及所有證券資產(chǎn)，最終會反映在資本市場平均利率的提高上，所有的系統(tǒng)性風(fēng)險幾乎都可以歸結(jié)為利率風(fēng)險。()正確答案：正確參考解析：證券資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險，是指由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素變化引起整個資本市場不確定性加強(qiáng)，從而對所有證券都產(chǎn)生影響的共同性風(fēng)險。系統(tǒng)性風(fēng)險波及所有證券資產(chǎn)，最終會反映在資本市場平均利率的提高上，所有的系統(tǒng)性風(fēng)險幾乎都可以歸結(jié)為利率風(fēng)險。利率風(fēng)險是由于市場利率變動引起證券資產(chǎn)價值變化的可能性。問答題（共10題，共10分）(81.)甲公司生產(chǎn)并銷售某種產(chǎn)品，目前采用現(xiàn)金銷售政策，年銷售量為120000件，產(chǎn)品單價10元，單位變動成本為6元。為了擴(kuò)大銷售量，擬將目前的現(xiàn)銷政策改為賒銷，并提供一定的現(xiàn)金折扣，信用條件為“2/10，n/30”。改變信用政策后，年銷售量預(yù)計(jì)提高10%，預(yù)計(jì)有50%的客戶會享受現(xiàn)金折扣（按銷售量計(jì)算，下同），40%的客戶在30天內(nèi)付款，10%的客戶平均在信用期滿后20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要花費(fèi)占逾期金額5%的收賬費(fèi)用；平均存貨水平由目前的20000件上升到40000件，每件存貨的變動成本為4元，等風(fēng)險投資的必要報酬率為10%，一年按360天計(jì)算。預(yù)計(jì)按照賒銷額計(jì)算的壞賬損失率為0.01%。要求：（1）計(jì)算改變信用條件后甲公司的盈利增加額。（2）計(jì)算改變信用條件后甲公司應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增加額和存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加額。（3）計(jì)算改變信用條件后現(xiàn)金折扣成本增加額。（4）計(jì)算改變信用條件后引起的稅前利潤增加額，并說明該信用條件改變是否可行。正確答案：參考解析：（1）盈利增加額＝120000×10%×（10－6）＝48000（元）（1分）（2）平均收現(xiàn)期＝50%×10＋40%×30＋10%×（30＋20）＝22（天）應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加額＝（120000×1.1×10/360）×22×（6/10）×10%＝4840（元）（1分）存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加額＝（40000－20000）×4×10%＝8000（元）（1分）（3）現(xiàn)金折扣成本增加額＝120000×1.1×10×2%×50%＝13200（元）（1分）（4）稅前利潤增加額＝48000－4840－13200－8000－120000×10×1.1×10%×5%－120000×10×1.1×0.01%＝15228（元）由于稅前利潤增加，所以改變信用條件可行。（1分）(82.)甲公司生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)總成本為162500元，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時為5小時。2021年8月，公司計(jì)劃生產(chǎn)A產(chǎn)品2500件，由于環(huán)保限產(chǎn)，實(shí)際只生產(chǎn)了2000件，實(shí)際用時9000小時，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用150000元。要求：（1）計(jì)算固定制造費(fèi)用總成本差異。（2）用兩差異法計(jì)算固定制造費(fèi)用成本差異。（3）用三差異法計(jì)算固定制造費(fèi)用成本差異。正確答案：參考解析：（1）固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝162500/（2500×5）＝13（元/小時）固定制造費(fèi)用成本差異＝150000－2000×5×13＝20000（元）（1分）（2）固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝150000－2500×5×13＝－12500（元）固定制造費(fèi)用能量差異＝（2500×5－2000×5）×13＝32500（元）（2分）（3）固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝150000－2500×5×13＝－12500（元）固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異＝（2500×5－9000）×13＝45500（元）固定制造費(fèi)用效率差異＝（9000－2000×5）×13＝－13000（元）（2分）(83.)A公司投資一個子公司，有關(guān)資料如下：（1）發(fā)行普通股籌資10000萬元，發(fā)行債券籌資5000萬元，同時，向銀行借入長期借款3000萬元。（2）經(jīng)向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)咨詢，確定本子公司的貝塔系數(shù)為1.5，已知短期國債利率為4%，股票市場的平均收益率為12%。（3）債券面值1000元，發(fā)行價格960元，票面利率6%，五年期，每年付息一次，到期一次還本。發(fā)行費(fèi)用率為2%。（4）銀行借款利率為5%，五年期，每年付息一次，到期一次還本。借款費(fèi)用率為0.2%。已知該子公司所得稅稅率為25%，（P/A，6%，5）＝4.2124，（P/F，6%，5）＝0.7473，（P/A，5%，5）＝4.3295，（P/F，5%，5）＝0.7835。要求：（1）使用資本資產(chǎn)定價模型計(jì)算普通股的資本成本率。（2）計(jì)算債券的資本成本率（考慮貨幣時間價值）。（3）計(jì)算銀行借款的資本成本率（不考慮時間價值）。（4）假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對資本結(jié)構(gòu)的影響，計(jì)算子公司的加權(quán)平均資本成本。正確答案：參考解析：（1）普通股的資本成本率＝4%＋1.5×（12%－4%）＝16%（1分）（2）960×（1－2%）＝1000×6%×（1－25%）×（P/A，i，5）＋1000×（P/F，i，5）940.8＝45×（P/A，i，5）＋1000×（P/F，i，5）當(dāng)i＝6%時：45×（P/A，6%，5）＋1000×（P/F，6%，5）＝45×4.2124＋1000×0.7473＝936.858當(dāng)i＝5%時：45×（P/A，5%，5）＋1000×（P/F，5%，5）＝45×4.3295＋1000×0.7835＝978.3275（i－5%）/（6%－5%）＝（940.8－978.3275）/（936.858－978.3275）i＝（940.8－978.3275）/（936.858－978.3275）×（6%－5%）＋5%＝5.90%（2分）（3）銀行借款的資本成本率＝5%×（1－25%）/（1－0.2%）＝3.76%（1分）（4）加權(quán)平均資本成本＝16%×10000/（10000＋5000＋3000）＋5.90%×5000/（10000＋5000＋3000）＋3.76%×3000/（10000＋5000＋3000）＝11.15%（1分）(84.)某公司上年銷售額為1000萬元，銷售凈利率為12％。其他有關(guān)資料如下：（1）上年的財務(wù)杠桿系數(shù)為1．2，今年的財務(wù)杠桿系數(shù)為1．5。（2）上年的固定經(jīng)營成本為240萬元，今年保持不變。（3）所得稅稅率為25％。（4）今年的邊際貢獻(xiàn)為600萬元，息稅前利潤為360萬元。要求：（1）計(jì)算上年的稅前利潤。（2）計(jì)算上年的息稅前利潤。（3）計(jì)算上年的利息。（4）計(jì)算上年的邊際貢獻(xiàn)。（5）計(jì)算今年的經(jīng)營杠桿系數(shù)。（6）計(jì)算今年的總杠桿系數(shù)。（7）若今年銷售額預(yù)期增長20％，計(jì)算每股收益增長率。正確答案：參考解析：（1）上年凈利潤=1000×12％=120（萬元）上年稅前利潤=120／（1-25％）=160（萬元）（2）上年息稅前利潤=1．5×160=240（萬元）（3）上年利息=上年息稅前利潤-上年稅前利潤=240-160=80（萬元）（4）上年邊際貢獻(xiàn)=上年息稅前利潤+上年固定經(jīng)營成本=240+240=480（萬元）（5）今年經(jīng)營杠桿系數(shù)=上年邊際貢獻(xiàn)／上年息稅前利潤=480／240=2（6）總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=2×1．5=3或：總杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)／稅前利潤=480／160=3（7）每股收益增長率=3×20％=60％(85.)某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，投資期為1年，營業(yè)期為5年，壽命期為6年，該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表（部分）如下：其他資料：終結(jié)期的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為100萬元。要求：（1）計(jì)算上表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值（C的結(jié)果四舍五入保留整數(shù)）。（2）計(jì)算下列指標(biāo)：①包括投資期和不包括投資期的靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期；②凈現(xiàn)值：③現(xiàn)值指數(shù)。正確答案：參考解析：（1）計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目：A=-2000+100=-1900B=900-（-900）=1800C=100×0．9434×0．9434=89D=-1943．4+89=-1854．4小貼士：折現(xiàn)系數(shù)根據(jù)之前折現(xiàn)現(xiàn)金凈流量計(jì)算，0．9434=（-943．4）／（-1000）（2）計(jì)算或確定下列指標(biāo)：①包括投資期的靜態(tài)投資回收期：3+900／1800=3．5（年）包括投資期的動態(tài)投資回收期=3+1014．8／1425．8=3．71（年）不包括投資期的靜態(tài)投資回收期=3．5-1=2．5（年）不包括投資期的動態(tài)投資回收期=3．71-1=2．71（年）②凈現(xiàn)值=1863．3+100=1963．3（萬元）③現(xiàn)值指數(shù)=（1963．3+1943．4）／1943．4=2．01(86.)A公司2021年末資產(chǎn)負(fù)債表中的股東權(quán)益資料如下表（單位：萬元）：A公司股東大會宣布利潤分配政策為：以原有普通股股數(shù)為基數(shù)，每10股送2股，并派發(fā)現(xiàn)金股利5元。要求：（1）假定A公司是我國的上市公司，每股面值是1元，每股市價是5元，計(jì)算利潤分配以后所有者權(quán)益各項(xiàng)目的具體金額，并計(jì)算每股凈資產(chǎn)。（2）假定A公司是西方某國的上市公司，每股面值是2元，每股市價是5元（假定所有數(shù)據(jù)均已按匯率折算為人民幣計(jì)價），計(jì)算利潤分配以后所有者權(quán)益各項(xiàng)目的具體金額，并計(jì)算每股凈資產(chǎn)。正確答案：參考解析：（1）每股現(xiàn)金股利＝5/10＝0.5（元）現(xiàn)金股利＝5000/1×0.5＝2500（萬元）股票股利＝5000/1×2/10＝1000（萬股）未分配利潤＝5000－2500－1000×1＝1500（萬元）（0.5分）增加的股本＝1000×1＝1000（萬元）股本＝5000＋1000＝6000（萬元）（0.5分）資本公積＝2000（萬元）（0.5分）盈余公積＝3000（萬元）（0.5分）股東權(quán)益合計(jì)＝15000－2500＝12500（萬元）每股凈資產(chǎn)＝12500/（5000/1＋1000）＝2.08（元）（0.5分）（2）現(xiàn)金股利＝5000/2×0.5＝1250（萬元）股票股利＝5000/2×2/10＝500（萬股）未分配利潤＝5000－1250－500×5＝1250（萬元）（0.5分）增加的股本＝500×2＝1000（萬元）股本＝5000＋1000＝6000（萬元）（0.5分）資本公積＝2000＋500×（5－2）＝3500（萬元）（0.5分）盈余公積＝3000（萬元）（0.5分）股東權(quán)益合計(jì)＝15000－1250＝13750（萬元）每股凈資產(chǎn)＝13750/（5000/2＋500）＝4.58（元）（0.5分）(87.)已知戊上市公司現(xiàn)有資本20000萬元，其中：普通股股本7000萬元，長期借款12000萬元，留存收益1000萬元。普通股資本成本（必要報酬率）為10％，長期借款年利率為8％，公司適用的所得稅稅率為25％。公司擬通過再籌資發(fā)展一個投資項(xiàng)目。有關(guān)資料如下：資料一：項(xiàng)目投資額為4000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為14％和15％時，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值分別為9．89萬元和-14．84萬元。資料二：項(xiàng)目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：折價發(fā)行票面年利率為12％、每年付息一次、期限為3年、到期一次還本的公司債券，債券面值為1000元，發(fā)行價格為950元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價格的1％；B方案：增發(fā)普通股。普通股資本成本會增加兩個百分點(diǎn)。資料三：假設(shè)留存收益成本比普通股成本低0．2個百分點(diǎn)。已知：（P／A，10％，3）=2．4869；（P／F，10％，3）=0．7513；（P／A，12％，3）=2．4018；（P／F，12％，3）=0．7118要求：（1）計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)含報酬率。（2）分別計(jì)算A、B兩個籌資方案的資本成本（計(jì)算債券資本成本時考慮時間價值）。（3）計(jì)算項(xiàng)目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的加權(quán)平均資本成本。（4）根據(jù)籌資后公司的加權(quán)平均資本成本，對項(xiàng)目的籌資方案做出決策。正確答案：參考解析：（1）（15％-14％）／（IRR-14％）=（-14．84-9．89）／（0-9．89）IRR=14％+9．89／（9．89+14．84）×（15％-14％）=14．40％（2）假設(shè)A方案的債券資本成本為k，則：950×（1-1％）=1000×12％×（1-25％）×（P／A，k，3）+1000×（P／F，k，3）940．5=90×（P／A，k，3）+1000×（P／F，k，3）當(dāng)k=10％時90×（P／A，k，3）+1000×（P／F，k，3）=90×（P／A，10％，3）+1000×（P／F，10％，3）=90×2．4869+1000×0．7513=975．12當(dāng)k=12％時90×（P／A，k，3）+1000×（P／F，k，3）=90×（P／A，12％，3）+1000×（P／F，12％，3）=90×2．4018+1000×0．7118=927．96利用內(nèi)插法得：（975．12-940．5）／（975．12-927．96）=（10％-k）／（10％-12％）解得：k=11．47％B籌資方案普通股的資本成本=10％+2％=12％（3）按A方案籌資后的加權(quán)平均資本成本=10％×7000／24000+（10％-0．2％）×1000／24000+8％×（1-25％）×12000／24000+11．47％×4000／24000=10％×7000／24000+9．8％×1000／24000+6％×12000／24000+11．47％×4000／24000=8．24％按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成本=12％×（7000+4000）／24000+（12％-0．2％）×1000／24000+8％×（1-25％）×12000／24000=12％×11000／24000+11．8％×1000／24000+6％×12000／24000=8．99％（4）因?yàn)榘碅方案籌資后的加權(quán)平均資本成本8．24％低于按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成本8．99％，所以，應(yīng)該采納A籌資方案。(88.)甲企業(yè)是一家生產(chǎn)液晶電視機(jī)的工業(yè)企業(yè)，有關(guān)資料如下：資料一：資產(chǎn)總額50000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，負(fù)債平均利息率為5%。該企業(yè)為上市公司，股票面值1元，流通在外普通股股數(shù)為3000萬股。企業(yè)所得稅稅率為25%。資料二：該企業(yè)只生產(chǎn)某型號電視機(jī)，目前市場價格為5000元/臺，變動成本率70%，年固定經(jīng)營成本為15000萬元，利潤總額為6000萬元。資料三：為了使得年息稅前利潤達(dá)到8000萬元，計(jì)劃上一條新的生產(chǎn)線，經(jīng)預(yù)測，需要資金5500萬元。有兩個籌資方案：方案一是發(fā)行普通股股票籌資，面值1元，發(fā)行價格10元；方案二是發(fā)行債券籌資，面值1000元，發(fā)行價格1100元，票面利率6%。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算目前電視機(jī)的年銷售量和銷售額（銷售量四舍五入取整數(shù)）。（2）根據(jù)（1）的計(jì)算結(jié)果和資料二，計(jì)算目前的盈虧平衡點(diǎn)銷售量、盈虧平衡點(diǎn)銷售額、