汽車(chē)電子行業(yè)深度報(bào)告：智駕平權(quán)浪潮將至智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈迎加速拐點(diǎn)

(%)——電子(%)——電子0滬深3001、《汽車(chē)線束與連接器行業(yè)深度專(zhuān)國(guó)產(chǎn)替代及出海迎發(fā)展契機(jī)》2024-09-17態(tài)”開(kāi)啟新十年》2024-05-223、《華為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈深度專(zhuān)題—多維生態(tài)賦能車(chē)企及供應(yīng)鏈，探索wangtian2@cmschina.技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，2月將召開(kāi)智能化戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)廣汽、上汽、吉利、比亞迪、嵐圖等，望推動(dòng)華為智駕進(jìn)一步提升市占率；年量產(chǎn)車(chē)位到車(chē)位；小鵬技術(shù)降本逐步兌現(xiàn)，推出全新一代場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)，5G、C-V2X等技術(shù)的快速發(fā)展則驅(qū)動(dòng)車(chē)載必備感知傳感器出貨量加速增長(zhǎng)；同時(shí)激光雷達(dá)未來(lái)兩三年的滲透確定性國(guó)內(nèi)廠商彎道超車(chē)；車(chē)載聲學(xué)方案在功放、AVAS、揚(yáng)聲器等子部件配置及向發(fā)展，應(yīng)用場(chǎng)景拓展。在智能底盤(pán)領(lǐng)域，線控制動(dòng)/線控轉(zhuǎn)向/主動(dòng)懸架等環(huán)節(jié)具備高成長(zhǎng)性，關(guān)注國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程及合作模式重塑的發(fā)展機(jī)遇。敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明21）關(guān)注汽車(chē)智能化技術(shù)及商業(yè)落地較為領(lǐng)先的華為汽車(chē)鏈、小米集團(tuán)-W），代的地平線機(jī)器人（9660.HK）、黑芝麻智能（2533.HK），以及國(guó)內(nèi)座艙芯片領(lǐng)域較為領(lǐng)先的芯擎科技、芯馳半導(dǎo)體，積極布局的晶晨股份3）關(guān)注域控領(lǐng)域具備快速反應(yīng)、集成化能力的平臺(tái)型Tier1立訊精密），4）關(guān)注連接環(huán)節(jié)受益于智能化驅(qū)動(dòng)線束和連接器量?jī)r(jià)齊升的頭部廠商立訊5）關(guān)注受益于車(chē)內(nèi)感知傳感器用量提升的鏡頭及模組廠商舜宇光學(xué)科技（2382.HK）、宇瞳光學(xué)（300790.SZ），CIS芯片廠商韋爾股份精密（002475.SZ）、比亞迪電子（0等，以及受益于傳統(tǒng)車(chē)燈向智能車(chē)燈升級(jí)的華域視覺(jué)、星宇股份敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明正文目錄 6 82、端到端大模型上車(chē)、硬件方案成本下探等助力智駕加速 二、汽車(chē)智能化相關(guān)零部件成長(zhǎng)空間廣闊，重點(diǎn)關(guān)注具備平臺(tái)化能力的 3、連接：智能化驅(qū)動(dòng)線束及連接器、連接芯片量?jī)r(jià)齊升，國(guó)產(chǎn)廠 4、感知傳感器：攝像頭、激光雷達(dá)等未來(lái)兩年增量確定性較強(qiáng)，關(guān)注核心零部件供應(yīng)商 5、智能座艙：HUD應(yīng)用滲透空間仍大，聲學(xué) 6、智能底盤(pán)：多車(chē)企積極布局，關(guān)注制動(dòng)/轉(zhuǎn)向/懸架領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)替代及合作模式重 45 46 6 7 8 9 12 14 15 15 15 16 16 16 16 17 18 18 19 19敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明4 21 21 22 22 23 23 26 26 26 28 28 28 29 30 30 30 30 33 33 33 33 34 35 35 35 35 36 36 36 37 37 37 37 38 39 39 39敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明 40 40 41 41 42 42 42 43 43 44 44 10 12 13 19 21 22 23 24 30 31 32 34 38 39 40 43敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明一、汽車(chē)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入智能化下半場(chǎng)，2025有望迎來(lái)平價(jià)智駕元年2024年端到端技術(shù)爆發(fā)，同時(shí)高階智駕加速滲透，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年將10-20萬(wàn)元市場(chǎng)。根據(jù)國(guó)際汽車(chē)工程先提出“智駕平權(quán)”及其他車(chē)企配備相關(guān)功能的中低階車(chē)型陸續(xù)落地，我們預(yù)計(jì)智能手機(jī)：參考軟硬件創(chuàng)新節(jié)奏、智能化滲透率、重要新品、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施等要滲透率提升較慢，革命性創(chuàng)新尚未出現(xiàn)。在這個(gè)階段，新興玩家尚未崛起，傳統(tǒng)4的發(fā)布為起點(diǎn)，智能手機(jī)行業(yè)技術(shù)不斷迭代創(chuàng)新開(kāi)啟了整個(gè)智能手機(jī)的高速發(fā)展時(shí)代，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的成熟、安卓開(kāi)源系統(tǒng)的日趨完善、龐大的市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)大量智能手機(jī)品牌廠商涌現(xiàn)，傳統(tǒng)玩家走向衰落。敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明升同時(shí)國(guó)內(nèi)品牌出海展現(xiàn)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，最終勝出的品牌商是具備技術(shù)研發(fā)及生態(tài)智能汽車(chē)：與智能手機(jī)的發(fā)展階段劃分方式類(lèi)似，汽車(chē)智能化發(fā)展階段也可以軟硬件創(chuàng)新節(jié)奏、智能化滲透率、重要新品等要素為參考，分為四大發(fā)展階段：在這個(gè)階段，智能汽車(chē)市場(chǎng)依然以傳統(tǒng)玩家為主，但是傳統(tǒng)玩家的智能化轉(zhuǎn)型步伐較為緩慢，用戶智能化體驗(yàn)尚未出現(xiàn)跨越式革新。MobileyeEQ3誕生，輔助駕駛功能日漸豐統(tǒng)車(chē)企面臨競(jìng)爭(zhēng)壓力開(kāi)啟轉(zhuǎn)型。加劇，銷(xiāo)量表現(xiàn)分化愈發(fā)明顯，行業(yè)加速洗牌。類(lèi)比智能手機(jī)，國(guó)內(nèi)智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈享有更好的政策、產(chǎn)業(yè)鏈配套、成本等優(yōu)勢(shì)，在這個(gè)階段有望誕生出一批有新已經(jīng)迭代到成熟階段，但結(jié)構(gòu)性創(chuàng)新仍在延續(xù)。在競(jìng)爭(zhēng)格局方面，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，我們認(rèn)為具備核心技術(shù)和生態(tài)優(yōu)勢(shì)的科技型企業(yè)最具備競(jìng)根據(jù)億歐智庫(kù)預(yù)測(cè)，2024年國(guó)內(nèi)高速/城區(qū)NOA智駕功能滲透率預(yù)計(jì)將達(dá)8.5%/0.5%，預(yù)計(jì)2025年起國(guó)內(nèi)城區(qū)NOA滲透率將出現(xiàn)快速提升，到2030年敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明L2L2+（高速NOA）L2+（城區(qū)NOA）40%202220232024E2025E2026E2027E迪在智駕領(lǐng)域采用獨(dú)立自主研發(fā)與開(kāi)放合作雙線進(jìn)行，公司于20預(yù)計(jì)未來(lái)有望持續(xù)擴(kuò)充AI與汽車(chē)相結(jié)合的智能化技術(shù)人才。迪旗下子公司入股卓馭科技（大疆車(chē)載團(tuán)隊(duì)前身持股比例4%，有望迅速補(bǔ)強(qiáng)純視覺(jué)智駕能力并實(shí)現(xiàn)成本下探。及以下車(chē)型中全面搭載比亞迪自研智駕系統(tǒng)。11月張卓在比亞迪敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明長(zhǎng)安深藍(lán)等均有搭載華為智駕方案的車(chē)型推敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明觸，有望與華為探索全新合作模式，在智駕領(lǐng)域開(kāi)展深度合作。硬件種類(lèi)ADS1.0ADS2.0ADS3.0激光雷達(dá)311（1前向激光雷達(dá)+2側(cè)向（1前向激光雷達(dá)，速騰聚激光雷達(dá)，華為自研雷達(dá)，創(chuàng)激光雷達(dá)/華為192線激激光雷達(dá)/華為192線激光雷96線）光雷達(dá)）毫米波雷達(dá)6（1前向+2側(cè)前+2側(cè)后+1后向）3（1前向+2側(cè)后）3（1前向+2側(cè)后）感知攝像頭（4前向+4側(cè)向+1后向+4（2前向+4側(cè)向+1后向+4（2前向+4側(cè)向+1后向+4環(huán)視）環(huán)視）環(huán)視）超聲波雷達(dá)駕駛員監(jiān)控?cái)z像頭DMS111技術(shù)先進(jìn)性率先商用有圖城區(qū)NCA率先實(shí)現(xiàn)全國(guó)都能開(kāi)，有路就能開(kāi)業(yè)界首發(fā)車(chē)位到車(chē)位，泊車(chē)代駕，高速L3（試點(diǎn)）鎖單中，標(biāo)準(zhǔn)版/Pro版/Max版型占比顯著較高。智駕目標(biāo)為量產(chǎn)車(chē)位到車(chē)位和數(shù)據(jù)積累。11月小米正式發(fā)布超級(jí)駕駛系統(tǒng)駛進(jìn)入第一梯隊(duì)。根據(jù)小米自動(dòng)駕駛部總經(jīng)理葉航軍，25年的小米智駕團(tuán)隊(duì)的年時(shí)間在數(shù)據(jù)方面實(shí)現(xiàn)較大突破。敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明比例姿態(tài)、水滴大燈、光環(huán)尾燈、漣漪曲面以及空氣動(dòng)力學(xué)風(fēng)道設(shè)計(jì)等方面有一的車(chē)型，內(nèi)部對(duì)第三款車(chē)的要求是嚴(yán)格的成本側(cè)視攝像頭環(huán)視攝像頭后視攝像頭側(cè)視攝像頭環(huán)視攝像頭后視攝像頭---資料來(lái)源：小米，招商證券資料來(lái)源：小米，招商敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明技術(shù)降本兌現(xiàn)、全面經(jīng)營(yíng)管理效果不斷展現(xiàn)，小鵬預(yù)計(jì)到24年底整體成本降低通過(guò)平臺(tái)化研發(fā)和規(guī)模效應(yīng)提升研發(fā)生產(chǎn)效率。公司于24Q2表示，有信心到--敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明智能輔助駕駛高清攝像頭*3智能輔助駕-----------------敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明全球AI行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的愿景?？芍С肿R(shí)物、翻譯和語(yǔ)音交互等功能，持續(xù)拓展AI生態(tài)。伴隨24年12月構(gòu)建融合感知和認(rèn)知的多模態(tài)端到端大模型能力。敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明圖9：理想同學(xué)APP上線手機(jī)端9876543210資料來(lái)源：理想，招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明銷(xiāo)量（萬(wàn)輛）同比環(huán)比080%60%40%20%0營(yíng)收（億美元）凈利潤(rùn)（億美元）營(yíng)收yoy凈利潤(rùn)yoy80%60%40%20%Robotaxi：24年10月特斯拉推出2款無(wú)人駕駛新車(chē)：無(wú)人駕駛出租車(chē)運(yùn)、調(diào)酒、跳舞等功能；預(yù)計(jì)規(guī)模量產(chǎn)成本約兩三萬(wàn)美元。馬斯克此前曾表圖15：特斯拉Optimus野外行走視頻資料來(lái)源：wind，招商證券資料來(lái)源敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明大模型具備更強(qiáng)的泛化能力，能夠提高響應(yīng)速度和準(zhǔn)確性，并提高復(fù)雜場(chǎng)景的應(yīng)對(duì)能力；通過(guò)可靠性、穩(wěn)定性、駕乘體驗(yàn)提升，提高智駕技術(shù)的用戶接受度。敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明40%30%20%10%車(chē)型銷(xiāo)量占比24H12027E0-10萬(wàn)10-15萬(wàn)15-20萬(wàn)40%30%20%10%車(chē)型銷(xiāo)量占比24H12027E0-10萬(wàn)10-15萬(wàn)15-20萬(wàn)20-3資料來(lái)源：四維圖新，崔東樹(shù)公眾號(hào)，招商證券資料來(lái)源：四維圖新，崔以激光雷達(dá)為例，2021年速騰激光雷達(dá)單價(jià)上萬(wàn)元，降至4300元，24Q3進(jìn)一步降至2500元左右。激光雷達(dá)廠商仍在持續(xù)積極過(guò)削弱或取消對(duì)高精度地圖的依賴(lài)降低構(gòu)建和維護(hù)成本，純視覺(jué)方案則通過(guò)省去激光雷達(dá)實(shí)現(xiàn)顯著降本，2024年以來(lái)國(guó)內(nèi)無(wú)圖/純視覺(jué)方案逐漸成熟。以純視覺(jué)方案為例，此前國(guó)內(nèi)車(chē)企以多傳感融合方案為主流，純視覺(jué)方案僅以特斯拉為主。2023年百度極越推出首車(chē)極越0敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明圖20：大疆7V+100TOPS智駕方案0速騰禾賽速騰車(chē)型推出時(shí)間起售價(jià)視覺(jué)方案具體配置特斯拉HW4(ModelS為例)2023.0168.49萬(wàn)TeslaVision毫米波雷達(dá)*1超聲波雷達(dá)*12攝像頭*11百度極越012023.1024.99萬(wàn)B.O.T三向箔前向高清攝像頭8MP*2側(cè)向高清攝像頭8MP*4后向高清攝像頭8MP*1環(huán)視攝像頭3MP*4毫米波雷達(dá)*5超聲波雷達(dá)*12小米SU7標(biāo)準(zhǔn)版2024.0321.59萬(wàn)xiaomiPilotPro前向毫米波雷達(dá)*1前視攝像頭8MP*2側(cè)視攝像頭3MP*4環(huán)視攝像頭3MP*4后視攝像頭3MP*1超聲波雷達(dá)*12華為智界S7Pro2024.0424.98萬(wàn)HUAWEIADS基礎(chǔ)版毫米波雷達(dá)*3超聲波雷達(dá)*12攝像頭*10小鵬MONA035152024.08AI鷹眼視覺(jué)方案毫米波雷達(dá)*2超聲波雷達(dá)*12攝像頭*7蔚來(lái)樂(lè)道L602024.0920.69萬(wàn)OSD樂(lè)道智能駕駛高清攝像頭8MP*7環(huán)視攝像頭3MP*44D成像毫米波雷達(dá)*1超聲波雷達(dá)*12主駕感知攝像頭2MP*12024.11AI鷹眼視覺(jué)方案毫米波雷達(dá)*3超聲波雷達(dá)*12攝像頭*12敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明20二、汽車(chē)智能化相關(guān)零部件成長(zhǎng)空間廣闊，重點(diǎn)關(guān)注具備平臺(tái)化能力的廠商迪等多車(chē)企達(dá)成合作。我們預(yù)計(jì)隨著高階智駕大規(guī)模應(yīng)用落地，2025年敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明21英偉達(dá)特斯拉華為海思地平線mobileyeTI凌芯黑芝麻智能 地平線征程5MobileyeEyeQ5HmTITDA4VMm地平線征程3m高通8295m其他資料來(lái)源：佐思汽研，招商證券資料來(lái)源：蓋世汽車(chē)，招商證券；注：含艙駕一體5A1000LXavierA1000-敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明22A1000Pro心訓(xùn)練人工智能網(wǎng)絡(luò)以提升///AD1000算力能滿足L3智駕算力要求/ /敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明23理想預(yù)計(jì)2024年底流片代號(hào)“ShuM了基礎(chǔ)。艙駕融合能通過(guò)算力共享減少硬件冗余，在提升性能的同時(shí)降低成本，快速增長(zhǎng)；此外用戶對(duì)車(chē)載應(yīng)用的響應(yīng)/啟動(dòng)/連接速度等需求亦推動(dòng)廠商向先進(jìn)制程的方向發(fā)展。AMD瑞薩電子芯擎科技三星半導(dǎo)體芯馳科技英特爾英偉達(dá)恩智浦4敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明247585-A3960------8-------86A787068878AC8025H-AC8015-------------7----臺(tái)--敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明25“Aurora”SA8295+黑芝麻A1000等力享域控制器研發(fā)、方案整合并向整車(chē)廠銷(xiāo)售的商業(yè)模式。趨勢(shì)下，芯片供應(yīng)商/傳統(tǒng)Tier1/OEM/平臺(tái)型硬件廠商等模式將成為主要方向。敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明26比亞迪電子持續(xù)圍繞智能座艙、智能駕駛、智能懸架、控制器和傳感器等拓寬產(chǎn)其他毫末智行 維寧爾知行科技華銳捷(大華)比亞迪偉創(chuàng)力華為技術(shù)和碩/廣達(dá)(特斯拉)德賽西威其他高通8295地平線征程3 地平線征程5敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明27智能化帶來(lái)的線束需求多樣，包括普通信號(hào)線束、FAKRA/的單車(chē)需求和滲透率在增加；另一方面，汽車(chē)高速線束的傳輸速率、屏蔽效率、延遲性等性能要求帶來(lái)高價(jià)值。我們預(yù)計(jì)整車(chē)高速線束ASP在幾百到上千塊不等，高速連接器價(jià)值也隨之提升。的全球線束市場(chǎng)市占率在50%以上；國(guó)內(nèi)汽車(chē)線束市場(chǎng)，本土廠商數(shù)量眾本管控能力突出、線束/線纜/連接器垂直一體發(fā)展、收購(gòu)萊尼加速汽車(chē)線束接器前三名TE、安費(fèi)諾、莫仕排名變化不大；車(chē)載高速連接器領(lǐng)域中羅森敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明28圖32：2019年全球汽車(chē)連接器CR10市場(chǎng)份額住友電工矢崎安波福萊尼.薩瑪.李爾.其他泰科JST矢崎安波福JAE住友電工IRISO京瓷w羅森伯格w安波福資料來(lái)源：招商證券預(yù)測(cè)資料來(lái)源：Bishop&Associa敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明29車(chē)載以太網(wǎng)在原有傳統(tǒng)以太網(wǎng)技術(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了改良，在屏蔽性、線束重量、魯棒性、時(shí)間/丟包敏感度上要求更高、更符合車(chē)輛駕駛標(biāo)準(zhǔn)。隨著信息娛樂(lè)系長(zhǎng)。車(chē)載以太網(wǎng)交換芯片同樣呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，根據(jù)M以太網(wǎng)交換芯片市場(chǎng)規(guī)模將在2025年達(dá)到137億元，2021-2025年CAGR+63.1%。全球和國(guó)內(nèi)車(chē)載以太網(wǎng)物理層芯片市場(chǎng)高度集中，國(guó)內(nèi)裕太微等廠商持續(xù)追趕。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)技術(shù)研究中心數(shù)據(jù)，全球車(chē)載以太網(wǎng)物理層芯片供應(yīng)商幾乎全部由快速響應(yīng)能力占據(jù)更多市場(chǎng)份額，主要廠商包括裕太微、景略半導(dǎo)體等。其中裕太微是大陸極少數(shù)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、能夠大規(guī)模供應(yīng)千兆高端以太網(wǎng)物理層芯2億顆；除比亞迪以外，車(chē)載產(chǎn)品也已進(jìn)入到德賽西威、立昇、富賽、廣汽乘用車(chē)、廣汽埃安、紅旗、北汽、上汽通用五菱、上汽海外、奇瑞、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安、吉敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明300需求量（百萬(wàn)個(gè)）yoy60%50%40%30%20%10%0市場(chǎng)規(guī)模（億元）yoy202020212022202380%70%60%50%40%30%20%10%資料來(lái)源：Mouser，招商證券資料來(lái)源：Mouser，招商證券局美滿電子博通瑞昱德州儀器恩智浦其他美滿電子博通瑞昱德州儀器恩智浦其他資料來(lái)源：裕太微招股書(shū)，招商證券資料來(lái)源：裕太微招股書(shū)，招商證券能座艙應(yīng)用驅(qū)動(dòng)，國(guó)產(chǎn)替代空間較大。根據(jù)羅品?？紤]到自動(dòng)駕駛或者智能座艙的應(yīng)用，攝像頭及車(chē)內(nèi)屏幕應(yīng)用增多，有望驅(qū)博通等廠商提供，車(chē)載領(lǐng)域主要由TI和美信等國(guó)際巨博通/新思/Cadence/Credo/Alp等敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明31滲透，車(chē)載無(wú)線通信芯片在新一代智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)的應(yīng)用需求提速。根據(jù)前瞻網(wǎng)的35%左右，車(chē)載無(wú)線通信芯片市場(chǎng)空間廣闊。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)芯片產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前車(chē)載無(wú)線通信芯片行業(yè)技術(shù)壁壘較高，芯片類(lèi)別芯片類(lèi)別海外廠商海外廠商國(guó)產(chǎn)廠商國(guó)產(chǎn)廠商移動(dòng)蜂窩基帶芯片移動(dòng)蜂窩射頻高通、聯(lián)發(fā)科、三星海思、紫光展銳Skyworks、Qorvo、博通、Murata、高通、聯(lián)發(fā)科紫光展銳、卓勝微V2X直連通信芯片海思、大唐宸芯、Autotalks、中興通訊、紫光展銳藍(lán)牙芯片SiliconLab泰凌微、匯頂科技、桃芯科技、紫光展銳WiFi芯片博通、高通、聯(lián)發(fā)科、瑞昱、英特爾、NXP海思、樂(lè)鑫科技GNSS導(dǎo)航芯片華大北斗、北斗星通、海思、紫光展銳、千尋UWB芯片Decawave、蘋(píng)果、恩智浦目前車(chē)載領(lǐng)域應(yīng)用廠商較少敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明32鏈觀察，24年比亞迪的需求增長(zhǎng)尤為明顯，主要系比亞迪智駕快速滲透，建議智駕傳感方案(僅列出包含視覺(jué)傳感器的方案)2023搭載量(萬(wàn)輛)2024.1-9搭載量(萬(wàn)輛)同比變化121.888.10.7%1V1R412.3320.814.1%1V2R1V3R74.471.039.7%261.0204.016.3%1V4R3.67.9231.7%1V5R43.535.514.6%2V2V5R3.2513.9%6V6V1R61.7%7V/38.9/7V1R69.2-78.3%7V7V1R1L24.3101.0%7V3R1L3.036.74755.1%7V5R1L9.0173.4%敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明33主要環(huán)節(jié)主要公司滲透率主機(jī)廠禾賽科技、速騰聚創(chuàng)、華為、圖達(dá)通、萬(wàn)集科技、鐳神智能、一徑科技、北醒光子、力策科技等激光器縱慧芯光、深圳瑞波、長(zhǎng)光華芯等探測(cè)器濱松、FirstSensor、安森美、索尼等芯視界、靈明光子、成都量芯、飛芯電子、宇稱(chēng)電子、芯輝科技、芯思杰等光學(xué)部件（視窗、透鏡、棱鏡、轉(zhuǎn)鏡、準(zhǔn)直鏡、濾光片等）舜宇光學(xué)、立訊體系（立景/高偉）、永新光學(xué)、炬光科技、水晶光電、藍(lán)特光學(xué)、富蘭科技、福晶科技、騰景科技等速騰聚創(chuàng)、禾賽科技等Maxon、松下、西門(mén)子、科爾摩根等湘油泵、鳴志電器等Xilinx、Intel等紫光國(guó)芯、智多晶、安路科技等模擬芯片TI、ADI、ST意法等砂力杰、圣邦微、思瑞浦等模組、組裝代工 捷普、采埃孚、法雷奧等立訊體系（立景/高偉）、炬光科技、舜宇光學(xué)、均勝電子、永新光學(xué)、領(lǐng)益智造、易德龍等資料來(lái)源：招商證券整理543210營(yíng)收（億元）yoy(%)毛利率(%)凈利率(%)23Q224Q1240營(yíng)收（億元）yoy(%)毛利率(%)凈利率(%)65432100具備結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、成本相對(duì)較低、環(huán)境適應(yīng)性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，部分產(chǎn)品性能指標(biāo)已接近從3億美元增至35億美元，CAGR+48%。敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明34距離精度精度低精度高無(wú)強(qiáng)弱強(qiáng)弱價(jià)格較低，降本潛力大價(jià)格較高強(qiáng)中思泰克、華域汽車(chē)、大華股份、德賽西威、縱目科技等廠商空間廣闊。下游汽車(chē)領(lǐng)域中，目前除特斯拉外，上汽、比亞迪、問(wèn)以來(lái)，伴隨汽車(chē)智能化高速發(fā)展和整車(chē)成本不斷下探，具備更低成本的毫米波雷達(dá)方案有望迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明35博世大陸電裝維寧爾承泰科技森思泰克萬(wàn)都華銳捷w安波福w其他軟件算法射頻前端信息處理芯片高頻PCB其他資料來(lái)源：蓋世汽車(chē)研究院，招商證券控屏、語(yǔ)音交互、車(chē)聯(lián)網(wǎng)功能配置滲透率已經(jīng)較高；HUD、DMS敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明3690.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%90.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%中控屏語(yǔ)音交互車(chē)聯(lián)網(wǎng)全液晶儀表OTA座艙域控AR-HUD已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)上車(chē)且市占率持續(xù)提升，未來(lái)有望成為更多車(chē)型標(biāo)配。內(nèi)HUD廠商總體起步較晚，但積極抓住技術(shù)轉(zhuǎn)換窗口期，華陽(yáng)0搭載量（萬(wàn)輛）滲透率12.0%10.0%80%60%40%20%.C-HUD.W-HUD.AR-HUD20222023資料來(lái)源：蓋世汽車(chē)，招商證券資料來(lái)源：蓋世汽車(chē)，招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明37澤景電子水晶光電華陽(yáng)多媒體弗迪精工華為怡利電子未來(lái)黑科技大陸澤景電子水晶光電華陽(yáng)多媒體弗迪精工華為怡利電子其他華為弗迪科技智云谷水晶光電經(jīng)緯恒潤(rùn)大陸集團(tuán)澤景電子LG華陽(yáng)多媒體怡利電子華為弗迪科技智云谷水晶光電經(jīng)緯恒潤(rùn)大陸集團(tuán)澤景電子LG其他..資料來(lái)源：蓋世汽車(chē)，招商證券時(shí)豪華聲學(xué)配置不斷下放。車(chē)載聲學(xué)主要由主機(jī)、汽車(chē)音響系統(tǒng)、麥克風(fēng)組成，其中汽車(chē)音響系統(tǒng)中的核心子部件包括功放、AVAS、揚(yáng)聲器器則注重?cái)?shù)量疊加和空間環(huán)繞布局；此外伴隨AI技術(shù)加速演進(jìn)，多模態(tài)大模型進(jìn)一步助力車(chē)載聲學(xué)多元化輸入輸出發(fā)展。根據(jù)蓋世汽車(chē)，預(yù)計(jì)80%60%40%20%1-5顆6-10顆11-15顆16-20顆21顆及以上1-5顆6-10顆11-15顆16-20顆21顆及以上80%60%40%20%敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明38零部件配套體系代表性供應(yīng)商競(jìng)爭(zhēng)情況歐美體系普瑞姆、艾思科集團(tuán)、豐達(dá)電機(jī)、上聲電子、偉世通、德?tīng)柛？萍季邆淙蚧涮啄芰Γ诩夹g(shù)水平、質(zhì)量水平、快速的響應(yīng)能力、價(jià)格等方面具備一定的優(yōu)勢(shì)豐達(dá)電機(jī)、先鋒電子、電裝、現(xiàn)代摩比斯、阿爾派存在日韓本土資本血緣關(guān)系，在當(dāng)?shù)馗吒?jìng)爭(zhēng)力本土企業(yè)上聲電子、歌爾股份、瑞聲科技、國(guó)光電器、共達(dá)電聲、德賽西威、航盛電子、華陽(yáng)集團(tuán)、泛亞微透、吉林航盛、臺(tái)郁電子在合資及自主品牌汽車(chē)制造廠商中與全球供應(yīng)商形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系和裝飾燈等。智能車(chē)燈在傳統(tǒng)大燈系統(tǒng)的基礎(chǔ)上增添了感知、決策和執(zhí)行單元，大燈等組成，可實(shí)現(xiàn)車(chē)道級(jí)精準(zhǔn)控制/精準(zhǔn)遮蔽/智能迎賓/娛樂(lè)投影等多種功能。根據(jù)蓋世汽車(chē)，預(yù)計(jì)2025-2030年中國(guó)乘用車(chē)車(chē)燈市場(chǎng)規(guī)模將由超9敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明39LS7PRO四驅(qū)版圖56：華為HUAWEIxPixel智能車(chē)燈圖57：華為HUAWEIxPixel智能車(chē)燈資料來(lái)源：華為秋季全場(chǎng)景發(fā)布會(huì)，招商證券資料來(lái)源：華為秋季全場(chǎng)景發(fā)布會(huì)，招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明40智庫(kù)，預(yù)計(jì)2023-2027年國(guó)內(nèi)乘用車(chē)智能底盤(pán)市場(chǎng)規(guī)模將由392億元增長(zhǎng)至突破千億元，成長(zhǎng)空間廣闊。線控制動(dòng)主動(dòng)懸架線控轉(zhuǎn)向其它800.0600.0400.0200.02020202120222023和精度的革命性突破。吉利汽車(chē)則推出了全新AI數(shù)字底盤(pán)，該底盤(pán)反應(yīng)速度極敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明41小米智能底盤(pán)預(yù)研技術(shù)能底盤(pán)由線控制動(dòng)、線控轉(zhuǎn)向、線控驅(qū)動(dòng)、懸架系統(tǒng)幾個(gè)子系統(tǒng)構(gòu)成，以實(shí)現(xiàn)圖60：主流線控制動(dòng)方案圖61：24年1-4月國(guó)內(nèi)線控制動(dòng)市場(chǎng)份額n博世n伯特利n弗迪動(dòng)力w大陸拿森電子采埃孚其他資料來(lái)源：億歐智庫(kù)，招商證券資料來(lái)源：蓋世汽車(chē)，招商證券敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明42圖62：線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)結(jié)構(gòu)主動(dòng)懸架。早期主動(dòng)懸架價(jià)格較高，主要應(yīng)用于海外豪華品牌車(chē)型中，如奔馳、敬請(qǐng)閱讀末頁(yè)的重要說(shuō)明43技,129865,技,129865,186830,技,298306,資料來(lái)源：保隆科技，招商證券資料來(lái)源：蓋世汽車(chē)，招商證券核心部件作用主要廠商（不完全列舉）空氣彈簧（整車(chē)配套4根）緩沖、減震、承重大陸、威巴克、凡士通、采埃孚、保隆科技、孔輝汽車(chē)、中鼎股份等可變阻尼減震器（整車(chē)配套4根）配合空氣彈簧，緩沖振動(dòng)采埃孚、天納克、大陸、倍適登、保隆科技、孔輝汽車(chē)、萬(wàn)都、正裕工業(yè)、天潤(rùn)工業(yè)、拓普集團(tuán)等空氣壓縮機(jī)通過(guò)充放氣動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)空氣彈簧伸縮狀態(tài)Ridewell、Pneuride、采埃孚、南京奧特等軟件控制系統(tǒng)系統(tǒng)及時(shí)調(diào)節(jié)與協(xié)同控制大陸、采埃孚、經(jīng)緯恒潤(rùn)、科博達(dá)等傳感器（車(chē)身高度、加速度）隨時(shí)向ECU