第七章-營運(yùn)資金管理講義資料

第七章營運(yùn)資金管理1第一節(jié)營運(yùn)資金管理概述

一、營運(yùn)資金的定義及特點(diǎn)營運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債2營運(yùn)資金特點(diǎn)：1.來源具有靈活多樣性2.數(shù)量具有波動(dòng)性3.周轉(zhuǎn)具有短期性4.實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性3二、營運(yùn)資金的管理原則1.保證合理流動(dòng)的資金需求；2.提高資金使用效率；3.節(jié)約資金使用成本；4.保持足夠的短期償債能力。5三、營運(yùn)資金戰(zhàn)略主要解決兩個(gè)問題：企業(yè)運(yùn)營需要多少營運(yùn)資金？——流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略如何籌集企業(yè)所需營運(yùn)資金？——流動(dòng)資產(chǎn)融資戰(zhàn)略

6（一）流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略比率：流動(dòng)資產(chǎn)--銷售收入。根據(jù)比率的高低，可將流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略分為兩類。71.緊縮的（受限的）流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)—銷售收入比率（高收益、高風(fēng)險(xiǎn)）。緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略可能是最有利可圖的，只要不可預(yù)見事件沒有損害公司的流動(dòng)性以至導(dǎo)致嚴(yán)重的問題。82.寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略維持高水平的流動(dòng)資產(chǎn)—銷售收入比率（低收益、低風(fēng)險(xiǎn)）。對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的高投資可能導(dǎo)致較低的投資收益率，但由于較大的流動(dòng)性，企業(yè)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)較小。9影響因素：1.取決于公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡2.影響企業(yè)政策的決策者【的偏好】10【多選題】以下關(guān)于緊縮的（受限的）流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的說法正確的有（）。A.公司會(huì)維持較高的流動(dòng)資產(chǎn)－銷售收入比率B.會(huì)導(dǎo)致較低的投資收益率C.原材料投資管理將從緊D.企業(yè)的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)較高

【答案】CD11（二）流動(dòng)資產(chǎn)融資戰(zhàn)略12131415融資類型資產(chǎn)劃分關(guān)系資金來源期限匹配融資戰(zhàn)略波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＝短期資金永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋固定資產(chǎn)＝長期資金保守融資戰(zhàn)略波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＞短期資金永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋固定資產(chǎn)＜長期資金激進(jìn)融資戰(zhàn)略波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)＜短期資金永久性流動(dòng)資產(chǎn)＋固定資產(chǎn)＞長期資金16【單選題】以下流動(dòng)資產(chǎn)融資戰(zhàn)略中，短期資金占全部資金來源比重最大的是（）。A.期限匹配融資戰(zhàn)略B.保守融資戰(zhàn)略C.激進(jìn)融資戰(zhàn)略D.緊縮融資戰(zhàn)略

【答案】C17【多選題】某企業(yè)擁有流動(dòng)資產(chǎn)100萬元（其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為30萬元），長期融資400萬元，短期融資50萬元，則以下說法正確的有（）。A.該企業(yè)采取的是激進(jìn)融資戰(zhàn)略B.該企業(yè)采取的是保守融資戰(zhàn)略C.該企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)均較高D.該企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低

【答案】BD

18【單項(xiàng)選擇】某企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中長期資產(chǎn)3000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)3000萬元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的40%；負(fù)債總額3600萬元，其中流動(dòng)負(fù)債2600萬元。由此可得出結(jié)論，該企業(yè)奉行的是（）。A.期限匹配融資戰(zhàn)略B.激進(jìn)融資戰(zhàn)略C.穩(wěn)健型融資政策D.保守融資戰(zhàn)略【答案】

B19第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金的含義廣義現(xiàn)金，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中以貨幣形態(tài)存在的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等。狹義現(xiàn)金，僅指庫存現(xiàn)金。本章所指現(xiàn)金，是廣義的現(xiàn)金。20二、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)1.交易性需求；2.預(yù)防性需求；3.投機(jī)性需求；4.補(bǔ)償性余額需求?！咎崾尽吭S多公司持有現(xiàn)金是作為補(bǔ)償性余額，是公司同意保持賬戶余額。是公司對(duì)銀行所提供借款或其他服務(wù)的一種間接付款。21【多選題】企業(yè)之所以持有一定量的現(xiàn)金，是因?yàn)槠髽I(yè)存在（）。A.交易性需求B.預(yù)防性需求C.投機(jī)性需求D.補(bǔ)償性余額需求

【答案】ABCD22二、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定（一）成本模型

最佳現(xiàn)金持有量＝min（管理成本＋機(jī)會(huì)成本＋短缺成本）2324成本含義與現(xiàn)金持有量的關(guān)系機(jī)會(huì)成本因持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益。正相關(guān)管理成本因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費(fèi)用。固定成本短缺成本現(xiàn)金持有量不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。負(fù)相關(guān)最佳現(xiàn)金持有量：三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量。25（二）隨機(jī)模型（米勒—奧爾模型）基本思路企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。261.當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限（H）時(shí)，用現(xiàn)金購入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量下降到（R）。272.當(dāng)現(xiàn)金量降到控制下限（L）時(shí)，則拋售有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升到（R）。283.若現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi)，便不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換，保持它們各自的現(xiàn)有存量。

29最高控制線H比最低控制線L高3Z（Z＝R—L），回歸線R比L高Z。30當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到H時(shí)，公司購買金額為2Z的證券，使現(xiàn)金持有量降至回歸點(diǎn)；31而當(dāng)公司現(xiàn)金持有量降至L時(shí)，將賣出金額為Z的證券，使現(xiàn)金余額增至R。

32現(xiàn)金回歸線R＝L＋Z最高控制線H＝L＋3Z＝3R-2L3334【單選題】某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)現(xiàn)金回歸線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量米勒-奧爾模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。

A.0

B.6500C.12000D.18500【答案】A【解析】R＝L＋Z，所以Z＝8000-1500＝6500元，從而H＝L＋3Z＝1500＋3×6500＝21000元35三、現(xiàn)金管理模式（一）收支兩條線的管理模式目的1.對(duì)企業(yè)范圍內(nèi)的現(xiàn)金進(jìn)行集中管理，減少現(xiàn)金持有成本，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率；2.以實(shí)施收支兩條線為切入點(diǎn)，通過高效的價(jià)值化管理來提高企業(yè)效益。361.資金的流向方面：要求各部門或分支機(jī)構(gòu)必須設(shè)立收入和支出兩個(gè)賬戶，所有收入的現(xiàn)金都必須進(jìn)入收入戶，收入戶資金由企業(yè)資金管理部門統(tǒng)一管理；所有的貨幣性支出都必須從支出戶里支付，嚴(yán)禁現(xiàn)金坐支。372.資金的流量方面：（1）確保所有收入資金都進(jìn)入收入戶，不允許私設(shè)賬外小金庫；（2）加快資金結(jié)算速度，壓縮資金在結(jié)算環(huán)節(jié)的沉淀量；（3）加強(qiáng)對(duì)資金精確調(diào)度；（4）根據(jù)“以收定支”和“最低限額資金占用”的原則從收入戶按照支出預(yù)算將資金定期劃撥到支出戶，支出戶平均資金占用額應(yīng)壓縮到最低限度。383.資金的流程方面：主要包括以下幾個(gè)部分，（1）關(guān)于賬戶管理、貨幣資金安全性等規(guī)定；（2）收入資金管理與控制；（3）支出資金管理與控制；（4）資金內(nèi)部結(jié)算，信貸管理與控制；（5）收支兩條線的組織保障等。39（二）集團(tuán)企業(yè)資金集中管理模式40四、現(xiàn)金收支管理（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金收支管理的目的就是減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。

41現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期＝平均存貨／每天的銷貨成本；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期＝平均應(yīng)收賬款／每天的銷貨收入；應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＝平均應(yīng)付賬款／每天的購貨成本．

42減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的3項(xiàng)措施：（1）減少存貨周轉(zhuǎn)期（2）減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（3）延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

43【單選題】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期和存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期都有關(guān)系。一般來說，下列會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期縮短的是（）。A.存貨周轉(zhuǎn)期變長B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期變長C.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期變長D.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期變短

【答案】C

44【多選題】（2010年）下列各項(xiàng)關(guān)于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的表述中，正確的有（）。A.減慢支付應(yīng)付賬款可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期B.產(chǎn)品生產(chǎn)周期的延長會(huì)縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期一般短于存貨周轉(zhuǎn)期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期之和D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段『正確答案』ACD45（二）收款管理（盡早收款）收款浮動(dòng)期：從支付開始到企業(yè)收到資金的時(shí)間間隔。

46（三）付款管理（合理推遲付款）47【單選題】（2010年考題）下列各項(xiàng)中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是（）。A.推遲支付應(yīng)付款B.提高信用標(biāo)準(zhǔn)C.以匯票代替支票D.爭取現(xiàn)金收支同步『正確答案』B48【判斷題】控制現(xiàn)金支出的目標(biāo)是盡可能推遲現(xiàn)金的支出。（）

【答案】×控制現(xiàn)金支出的目標(biāo)是在不損害企業(yè)信譽(yù)條件下，盡可能推遲現(xiàn)金的支出。49第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能與成本功能：1.增加銷售2.減少存貨50成本：1.機(jī)會(huì)成本。因投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資所帶來的收益。2.管理成本。進(jìn)行應(yīng)收賬款管理時(shí)所增加的費(fèi)用，主要包括調(diào)查顧客信用狀況的費(fèi)用、收集各種信息的費(fèi)用、賬薄的記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等。3.壞賬成本。債務(wù)人由于種種原因無力償付債務(wù)而發(fā)生的損失。51二、應(yīng)收賬款信用政策信用政策包括：信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件【包含信用期間和折扣條件】。

52【判斷題】（2010年考題）企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然會(huì)增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，但能擴(kuò)大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益。（）『正確答案』×

如果企業(yè)執(zhí)行的信用標(biāo)準(zhǔn)過于嚴(yán)格，可能會(huì)降低對(duì)符合可接受信用風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)客戶的賒銷額，因此會(huì)限制企業(yè)的銷售機(jī)會(huì)，會(huì)減少商品銷售額，從而減少應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。53【5C信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)】1.品質(zhì)：指申請(qǐng)人履約還款的意愿；2.能力：反映在債務(wù)到期時(shí)可以用于償債的財(cái)務(wù)資源?？梢允褂昧鲃?dòng)比率和現(xiàn)金流預(yù)測等方法評(píng)價(jià)申請(qǐng)人的還款能力。543.資本：指如果公司或個(gè)人當(dāng)前的現(xiàn)金流不足以還債，他們?cè)诙唐诤烷L期內(nèi)可供使用的財(cái)務(wù)資源。4.抵押：指當(dāng)公司或個(gè)人不能滿足還款條款時(shí)，可以用作債務(wù)擔(dān)保的資產(chǎn)或其他擔(dān)保物。5.條件：指影響顧客還款能力和還款意愿的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。55（二）信用條件信用條件是指銷貨企業(yè)要求賒購客戶支付貨款的條件，由信用期限和現(xiàn)金折扣兩個(gè)要素組成。56（三）信用期間信用期間是指企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時(shí)間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間。例某企業(yè)允許顧客在購貨后的50天內(nèi)付款，則信用期為50天。（四）折扣條件折扣的表示常用如“5/10，3/20，n/30”這樣的符號(hào)。57【基本公式】單位邊際貢獻(xiàn)＝單價(jià)－單位變動(dòng)成本邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動(dòng)成本＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷售量＝單位邊際貢獻(xiàn)×銷售量變動(dòng)成本率＝單位變動(dòng)成本/單價(jià)＝變動(dòng)成本/銷售收入邊際貢獻(xiàn)率＝單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)＝邊際貢獻(xiàn)/銷售收入變動(dòng)成本率＋邊際貢獻(xiàn)率＝1

5859【信用政策決策方法】計(jì)算步驟分為4步：1.計(jì)算收益的增加收益的增加＝增加的銷售收入－增加的變動(dòng)成本＝增加的邊際貢獻(xiàn)＝銷售量的增加×單位邊際貢獻(xiàn)60【注意】計(jì)算收益的增加假定銷售量的增加沒有突破固定成本的相關(guān)范圍。如果突破了相關(guān)范圍，計(jì)算收益的增加時(shí)還需要減去固定成本增加額。

612.成本費(fèi)用的增加（6項(xiàng)）⑴應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息①應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息＝日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動(dòng)成本率×資本成本率②應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加＝新信用政策占用資金的應(yīng)計(jì)利息－原信用政策占用資金的應(yīng)計(jì)利息626364平均收賬天數(shù)＝∑客戶付款比率×付款天數(shù)65⑵存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加

＝存貨增加量×單位變動(dòng)成本×資金成本66⑶應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計(jì)利息減少（增加成本的抵減項(xiàng)）

＝應(yīng)付賬款平均余額增加×資金成本應(yīng)付賬款的增加會(huì)節(jié)約企業(yè)的營運(yùn)資金，使得少占用資金獲得的利息收益。

67⑷收賬費(fèi)用的增加＝新信用政策的收賬費(fèi)用－原信用政策的收賬費(fèi)用⑸壞賬費(fèi)用增加＝新信用政策的壞賬費(fèi)用－原信用政策的壞賬費(fèi)用壞賬費(fèi)用＝賒銷額×壞賬損失率68⑹現(xiàn)金折扣的增加（若涉及現(xiàn)金折扣政策的改變）

＝新的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×新的現(xiàn)金折扣率－舊的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×舊的現(xiàn)金折扣率693.稅前損益的增加＝收益增加－成本費(fèi)用增加（6項(xiàng)）4.決策原則稅前損益的增加如果大于0，則可以改變。70【計(jì)算題】B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴(kuò)大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有關(guān)情況如下：71

當(dāng)前信用政策新信用政策信用期n/30

2/10，1/20，n/30

年銷售量（件）72000

79200

銷售單價(jià)（元）5

5

變動(dòng)成本率0.8

0.8

可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元）3000

2850

可能發(fā)生的壞賬損失（元）6000

5400

平均存貨水平（件）10000

1100072在新的信用政策下，估計(jì)會(huì)有20%的顧客（按銷售量計(jì)算，下同）在10天內(nèi)付款、30%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為10%，每件存貨按變動(dòng)成本計(jì)算，一年按360天計(jì)算。

73要求：

（1）計(jì)算收益的增加收益的增加＝增加的銷售量×單位邊際貢獻(xiàn)＝（79200－72000）×（5－5×0.8）＝7200（元）74（2）計(jì)算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息的增加當(dāng)前信用政策下：應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息＝（72000×5）/360×30×0.8×10%＝2400（元）75新信用政策下：平均收現(xiàn)期＝10×20%＋20×30%＋30×50%＝23（天）應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息＝（79200×5）/360×23×0.8×10%＝2024（元）應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增加＝2024－2400＝－376（元）76（3）計(jì)算存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息的增加存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加＝（11000－10000）×5×0.8×10%＝400（元）（4）計(jì)算現(xiàn)金折扣成本的增加現(xiàn)金折扣成本增加＝（79200×5）×20%×2%＋（79200×5）×30%×1%－0＝2772（元）77（5）計(jì)算采用新信用政策后稅前損益的增加，并對(duì)是否改變信用政策作出決策。稅前損益的增加＝7200－（－376）－400－（2850－3000）－（5400－6000）－2772＝5154（元）．由于改變信用政策能夠增加稅前損益，因此，應(yīng)當(dāng)采用新的信用政策。78四、應(yīng)收賬款的監(jiān)控

79（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)或平均收賬期是衡量應(yīng)收賬款管理狀況的一種方法。

平均逾期天數(shù)＝應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)－平均信用期天數(shù)

80（二）賬齡分析表賬齡分析表，將應(yīng)收賬款劃分為未到信用期的應(yīng)收賬款和以30天為間隔的逾期應(yīng)收賬款，這是衡量應(yīng)收賬款管理狀況的另外一種方法。公司既可以按應(yīng)收賬款總額進(jìn)行賬齡分析，也可以分顧客進(jìn)行賬齡分析。81（三）應(yīng)收賬款賬戶余額的模式【教材例5－7】

82（四）ABC分析法又稱”重點(diǎn)管理法”.它將企業(yè)的所有欠款客戶按其金額的多少進(jìn)行分類排隊(duì),然后分別采取不同的收賬策略的一種方法。83四、應(yīng)收賬款日常管理（一）調(diào)查客戶信用（二）評(píng)估客戶信用（三）收賬的日常管理（四）應(yīng)收賬款保理應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將未到期應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商。

841.應(yīng)收賬款保理的分類

85【計(jì)算題】（2010年）A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的銷售額為40萬元，12月份銷售額為45萬元。根據(jù)公司市場部的銷售預(yù)測，預(yù)計(jì)2010年第一季度1～3月份的月銷售額分別為50萬元、75萬元和90萬元。根據(jù)公司財(cái)務(wù)部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進(jìn)度為銷售當(dāng)月收款60%，次月收款30%，第三個(gè)月收款10%。公司預(yù)計(jì)2010年3月份有30萬元的資金缺口，為籌措所需資金，公司決定將3月份全部應(yīng)收賬款進(jìn)行保理，保理資金回收比率為80%。86要求：（1）測算2010年2月份的現(xiàn)金收入合計(jì)。2月份的現(xiàn)金收入＝75×60%＋50×30%＋45×10%＝64.5（萬元）（2）測算2010年3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額。3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額＝3月初應(yīng)收賬款×80%＝2月末應(yīng)收賬款×80%＝（50×10%＋75×40%）×80%＝28（萬元）87（3）測算2010年3月份應(yīng)收賬款保理收到的資金能否滿足當(dāng)月資金需求。3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額28萬元小于3月份的資金缺口30萬元，所以3月份應(yīng)收賬款保理收到的資金不能滿足當(dāng)月的資金需求。88第四節(jié)存貨管理899091二、存貨的持有成本（一）取得成本92（二）儲(chǔ)存成本93【多項(xiàng)選擇】下列屬于存貨的儲(chǔ)存變動(dòng)成本的有（）A.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息B.緊急額外購入成本C.存貨的破損變質(zhì)損失D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用『正確答案』ACD

94（三）缺貨成本缺貨成本用TCs表示。

95【單選題】下列關(guān)于存貨成本的說法不正確的是（）。A.取得成本主要由存貨的購置成本和訂貨成本構(gòu)成B.訂貨成本是指取得訂單的成本

96C.倉庫折舊和存貨的保險(xiǎn)費(fèi)通常都屬于固定儲(chǔ)存費(fèi)用D.缺貨成本，是指因材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會(huì)的損失及造成的商譽(yù)損失等『正確答案』C

97三、最優(yōu)存貨量（經(jīng)濟(jì)訂貨批量）的確定（一）經(jīng)濟(jì)訂貨模型1.經(jīng)濟(jì)訂貨批量含義指能夠使一定時(shí)期存貨的總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。2.經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型的假設(shè)

98（2）經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型下的相關(guān)總成本①最佳經(jīng)濟(jì)訂貨批量Q的推導(dǎo)在上述假定條件下，由于不存在數(shù)量折扣，購置成本屬于無關(guān)成本；缺貨為零，此時(shí)與存貨訂購批量相關(guān)的成本只有變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用和變動(dòng)性儲(chǔ)存成本。

99Min（存貨總成本）＝min（變動(dòng)訂貨成本＋變動(dòng)儲(chǔ)存成本）變動(dòng)訂貨成本＝年訂貨次數(shù)×每次訂貨成本＝（D/Q）×K變動(dòng)儲(chǔ)存成本＝年平均庫存×單位儲(chǔ)存成本＝（Q/2）×Kc100結(jié)論：當(dāng)“變動(dòng)訂貨費(fèi)用＝變動(dòng)儲(chǔ)存成本”時(shí)存貨相關(guān)總成本最低，此時(shí)的Q即為經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。101102【計(jì)算題】風(fēng)華公司每年需耗用特種鋼材2880千克，該材料的每千克采購成本20元，年單位存貨持有費(fèi)率（單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本）40元，平均每次訂貨費(fèi)用400元。要求：（1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量；（2）計(jì)算在經(jīng)濟(jì)訂貨批量條件下的最小相關(guān)總成本、變動(dòng)訂貨成本、變動(dòng)儲(chǔ)存成本。103變動(dòng)訂貨成本＝2880÷240×400＝4800(元)變動(dòng)存儲(chǔ)成本＝240÷2×40＝4800(元)

1043.再訂貨點(diǎn)與訂貨提前期（1）再訂貨點(diǎn)與訂貨提前期定義為了保證無缺貨，需要在存貨為0之前訂貨即提前訂貨，

105發(fā)出訂貨指令時(shí)尚存的原料數(shù)量稱為再訂貨點(diǎn),在再訂貨點(diǎn)發(fā)出訂單的時(shí)間到貨物驗(yàn)收入庫完畢所用的時(shí)間稱為訂貨提前期。

106再訂貨點(diǎn)的計(jì)算＝預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求=交貨時(shí)間（訂貨提前期）×平均日需求量（沒有考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨點(diǎn)）107（二）保險(xiǎn)儲(chǔ)備1.保險(xiǎn)儲(chǔ)備的含義按照某一訂貨量和再訂貨點(diǎn)發(fā)出訂單后，如果需求增大或送貨延遲，就會(huì)發(fā)生缺貨或供貨中斷。為防止由此造成的損失，就需要多儲(chǔ)備一些存貨以備應(yīng)急之需，稱為保險(xiǎn)儲(chǔ)備。

1081092.考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備=交貨時(shí)間×平均日需求量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備

1103.保險(xiǎn)儲(chǔ)備確定的方法：使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本與缺貨損失之和最小。⑴保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本＝保險(xiǎn)儲(chǔ)備×單位持有成本⑵缺貨成本＝一次訂貨期望缺貨量×年訂貨次數(shù)×單位缺貨損失1111124.再訂貨點(diǎn)與保險(xiǎn)儲(chǔ)備對(duì)經(jīng)濟(jì)訂貨批量沒有影響⑴經(jīng)濟(jì)訂貨批量確定每次購買存貨數(shù)量；⑵再訂貨點(diǎn)與保險(xiǎn)儲(chǔ)備確定購買存貨的時(shí)機(jī)。

113【教材例5－10】要求：根據(jù)以上資料計(jì)算確定最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備和再訂貨點(diǎn)。1.不設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備（1）再訂貨點(diǎn)為1200千克。當(dāng)需求量為1200或1200千克以下時(shí)，不會(huì)發(fā)生缺貨。當(dāng)需求量為1300千克時(shí)，缺貨100千克，概率為0.2；當(dāng)需要量為1400千克時(shí)，缺貨量為200千克，概率為0.1。114（2）一次訂貨的期望缺貨量=100×0.20+200×0.1=40千克；（3）全年缺貨損失=40×4×24=3840（元）；（4）全年保險(xiǎn)儲(chǔ)備持有成本=0（5）全年相關(guān)總成本=3840（元）．

1152.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為100千克（1）再訂貨點(diǎn)為1300千克；（2）一次訂貨的期望缺貨量=100×0.1=10千克；（3）全年缺貨損失=10×4×24=960千克；（4）全年保險(xiǎn)儲(chǔ)備持有成本=100×50×25%=1250（元）（5）全年相關(guān)總成本=960+1250=2210（元）．1163.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為200千克（1）再訂貨點(diǎn)為1400千克；（2）全年缺貨損失=0；（3）全年保險(xiǎn)儲(chǔ)備持有成本=200×50×25%=2500（元）；（4）全年相關(guān)總成本=2500（元）117【結(jié)論】當(dāng)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為100千克時(shí)，全年相關(guān)總成本最低。因此，該企業(yè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為100千克比較合適。118四、存貨的控制系統(tǒng)（一）

ABC控制系統(tǒng)119項(xiàng)目分類標(biāo)準(zhǔn)管理方法品種數(shù)量（%）金額（%）A類10－1550－70分品種重點(diǎn)管理B類20－2515－20分類別一般控制C類60－7010－35按總額靈活掌握120（二）適時(shí)制庫存控制系統(tǒng)1.制造企業(yè)事先和供應(yīng)商和客戶協(xié)調(diào)好；（穩(wěn)定而標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)程序及與供應(yīng)商的誠信）2.只有當(dāng)制造企業(yè)在生產(chǎn)過程中需要原料或零件時(shí)，供應(yīng)商才會(huì)將原料或零件送來；（零采購庫存）3.每當(dāng)產(chǎn)品生產(chǎn)出來就被客戶拉走；（零成品庫存）121第五節(jié)流動(dòng)負(fù)債管理一、短期借款（銀行借款所附帶的信用條件主要有4項(xiàng)）（一）信貸額度

借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額。有限期限通常為1年。（二）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。

122【單項(xiàng)選擇】某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費(fèi)率為0.5%，企業(yè)借款150萬元，平均使用8個(gè)月，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)（

）元。

A.10000

B.6000C.5000

D.8000【解析】C向銀行支付的承諾費(fèi)＝150×0.5%×4/12＋50×0.5%×12/12＝0.5（萬元）＝5000（元）。123（三）補(bǔ)償性余額

銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額的一定比例計(jì)算的最低存款余額。對(duì)于借款企業(yè)來講，補(bǔ)償性余額提高了借款的實(shí)際利率。124【單項(xiàng)選擇】某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（）萬元。

A.75