《供應(yīng)鏈視角下基于近年來數(shù)據(jù)的老板電器營運資金管理探究【數(shù)據(jù)圖表論文】》10000字

供應(yīng)鏈視角下基于近年來數(shù)據(jù)的老板電器營運資金管理研究摘要隨著我國企業(yè)逐漸意識到營運資金的重要性，供應(yīng)鏈理論開始運用到我國企業(yè)的營運資金管理中，供應(yīng)鏈管理中營運資金讓企業(yè)對內(nèi)部資金構(gòu)成有了更加深刻的理解。企業(yè)的財務(wù)管理中的營運資金管理屬于重要環(huán)節(jié)，營運資金對于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有著深刻的影響力。因此，在本文分析具體企業(yè)案例，一是為企業(yè)的營運資金管理分析建立數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，二是能夠協(xié)助企業(yè)將供應(yīng)鏈理論與營運資金管理相結(jié)合應(yīng)用，根據(jù)本企業(yè)實際情況來規(guī)定科學(xué)的管理計劃，從而提高企業(yè)營運資金管理的能力。本文以老板電器為研究對象，首先介紹供應(yīng)鏈、營運資金、供應(yīng)鏈與營運資金為本文提供理論基礎(chǔ)，其次選取了老板電器2019-2023年財務(wù)數(shù)據(jù)，對于公司的營運資金規(guī)模以及采購、生產(chǎn)、營銷三個環(huán)節(jié)的內(nèi)部資金構(gòu)成、資金周轉(zhuǎn)期進行數(shù)據(jù)分析，最后根據(jù)分析得出的問題對企業(yè)提出相對應(yīng)的管理建議，讓老板電器在供應(yīng)鏈的管理模式下，提高企業(yè)的營運資金管理效率。關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈營運資金管理老板電器目錄TOC\o"1-2"\h\u前言 前言居民收入水平的日益提高和國家不斷推行有關(guān)政策，推動了廚電企業(yè)新機遇發(fā)展同時也伴隨著被社會淘汰的風(fēng)險。隨著人們對居家的舒適感、品質(zhì)感不斷的提高，對廚房的功能需求從開始的烹飪模式到智能化烹飪模式，企業(yè)為了生存即將面臨技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新。電器市場競爭激烈，品牌家電企業(yè)開始逐漸涉及廚電業(yè)務(wù)，逐步擴張電器市場占有率，擠占廚電企業(yè)的廚電市場，導(dǎo)致廚電企業(yè)市場范圍逐漸縮小。因此研究廚電企業(yè)的營運資金以提高廚電企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力、可持續(xù)發(fā)展能力，具有客觀現(xiàn)實意義。本文以以老板電器為例，基于供應(yīng)鏈視角對其營運資金進行研究分析，提供管理營運資金的建議，幫助企業(yè)更好的發(fā)展?；诠?yīng)鏈的營運資金管理相關(guān)理論（一）供應(yīng)鏈管理的理論《供應(yīng)鏈管理》中對于供應(yīng)鏈的闡述為：鏈接本企業(yè)的上游供應(yīng)商與下游銷售商的是通過供應(yīng)鏈的鏈條組織，這條鏈條從產(chǎn)品或服務(wù)開發(fā)生產(chǎn)及銷售流通過程中，把產(chǎn)品或服務(wù)呈現(xiàn)給最終消費者，由企業(yè)供應(yīng)商與企業(yè)銷售商共同建立的鏈形組織[1]。供應(yīng)鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)產(chǎn)品從需求—生產(chǎn)—供給過程中關(guān)系變化的網(wǎng)絡(luò)鏈條，隨著學(xué)者們不斷深入研究，開始關(guān)注鏈條轉(zhuǎn)動方向。供應(yīng)鏈管理，是指從整個供應(yīng)鏈角度出發(fā)，對企業(yè)管理工作進行優(yōu)化與完善，促進企業(yè)管理能夠朝著組織性與整體性方向發(fā)展[2]。供應(yīng)鏈管理是在知識經(jīng)濟時代逐漸發(fā)展的一種集成化的模式，該模式包括供應(yīng)鏈的運行效率、供應(yīng)鏈的持續(xù)優(yōu)化、供應(yīng)鏈對數(shù)據(jù)資源的收集和利用，從而對企業(yè)管理有著更高的要求[3]。（二）營運資金管理的理論營運資金傳統(tǒng)的觀點，指企業(yè)流動性資產(chǎn)減流動性負(fù)債得出的凈營運資金，較多關(guān)注于流動資產(chǎn)的償債能力，不能體現(xiàn)企業(yè)財務(wù)活動的相關(guān)性。經(jīng)過國內(nèi)外學(xué)者不斷的實踐與研究得出最新的觀點，企業(yè)的營運資金存在于經(jīng)營活動其中，通過采購原料進行生產(chǎn)產(chǎn)品，再通過營銷回收資金，如此循環(huán)往復(fù)，這一觀點了解營運資金更加全面、合理。在企業(yè)的經(jīng)營過程中，有效利用的營運資金就是其結(jié)果產(chǎn)出[4]。有效利用營運資金價值是指進行營運資金管理，企業(yè)營運資金管理中可以采用一定的措施來保證流動資產(chǎn)和短期負(fù)債的協(xié)調(diào)管理。企業(yè)進行營運資金管理的最終目標(biāo)，是即在保證資金的前提下，采取相關(guān)科學(xué)措施，進行資本管理活動，從而提高企業(yè)營運資本利用率[5]。（三）基于供應(yīng)鏈的營運資金管理的理論國內(nèi)外學(xué)者在供應(yīng)鏈管理這一基礎(chǔ)上不斷研究企業(yè)經(jīng)營活動，經(jīng)過實踐后劃分原材料采購、生產(chǎn)產(chǎn)品、銷售商品這三個環(huán)節(jié)流程。為了企業(yè)方便對環(huán)節(jié)流程進行數(shù)據(jù)研究分析，結(jié)合營運資金管理理論，涉及環(huán)節(jié)的相關(guān)科目取數(shù)據(jù)代入相對應(yīng)的公式進行計算，通過計算可以用于得出企業(yè)各環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期。在這環(huán)節(jié)的周轉(zhuǎn)效率、管理能力可以根據(jù)周轉(zhuǎn)時間可分析研究得出，周轉(zhuǎn)時間短，效率高、管理好。相反如果周轉(zhuǎn)時間長，效率低、管理差、存在有償債風(fēng)險，從中企業(yè)可以識別和改進營運資金管理薄弱節(jié)點。因此，基于供應(yīng)鏈理論的營運資金研究是適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的產(chǎn)物[6]。結(jié)合供應(yīng)鏈理論，提高企業(yè)提高自身營運資金管理水平是非常必要和可行的[7]。基于供應(yīng)鏈的老板電器的營運資金管理分析（一）企業(yè)基本情況老板電器于2010年在深圳證券交易所掛牌上市，主要專注研發(fā)、生產(chǎn)、銷售廚電電器。廚電產(chǎn)品從抽吸油煙機、嵌入式燃?xì)庠畹龋粩嗤ㄟ^自我創(chuàng)新智能洗碗機、蒸烤一體機等一系列智能廚房電器，致力于為市場、消費者提供品質(zhì)更高智能廚電。2012年老板電器啟動了大型機械化工廠，并實施了機械更換戰(zhàn)略。2018年老板電器建造首個數(shù)字化智能制造基地，2023年老板電器建立首個廚電電器制造無人工廠，老板電器已從機械制造逐步邁向制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合。通過一系列的數(shù)字化升級，老板電器也走出了制造企業(yè)的智能制造道路[10]。（二）企業(yè)營運資金分析流動資產(chǎn)規(guī)模分析流動資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的規(guī)模較大，表明企業(yè)短期償債能力越強，財務(wù)風(fēng)險就越低，相反規(guī)模越小，短期償債能力越弱，財務(wù)風(fēng)險就越高。表2-1老板電器2019-2023年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例表*單位：萬元**根據(jù)老板電器財務(wù)報表自行繪制2020202120222023五年平均流動資產(chǎn)5396616695217980179051801062723795020總資產(chǎn)64152079266294553610651921245757938133流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例84%84%84%85%85%85%據(jù)表2-1可以看到，老板電器流動資產(chǎn)由2019年539661萬元增加到2023年1062723萬元，增長幅度保持穩(wěn)定沒有太大波動。2019-2023年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例分別為84%、84%、84%、85%、85%，這五年平均水平為85%。說明老板電器流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例大，償債能力強，財務(wù)風(fēng)險較小。流動負(fù)債規(guī)模分析流動負(fù)債占總資產(chǎn)的比例低，那么企業(yè)屬于保守型投資政策，短期的償債風(fēng)險較小。流動負(fù)債占總資產(chǎn)的比例高，那么企業(yè)屬于激進性投資政策，短期的償債風(fēng)險較大。表2-2老板電器2019-2023年占總資產(chǎn)比例表*單位：萬元**根據(jù)老板電器財務(wù)報表自行繪制2020202120222023五年平均流動負(fù)債223068259742323215355707410841314514總資產(chǎn)64152079266294553610651921245757938133流動負(fù)債占總資產(chǎn)比例35%33%34%33%33%34%據(jù)表2-2可以看到，老板電器流動負(fù)債由2019年223068萬元增加到2023年410841萬元，增幅為46%。老板電器流動負(fù)債占總資產(chǎn)比例分別為35%、33%、34%、33%、33%，這五年平均水平為34%，屬于保守型投資政策，短期的償債風(fēng)險較小。（三）采購環(huán)節(jié)營運資金管理分析1.采購環(huán)節(jié)營運資金縱向分析采購環(huán)節(jié)是供應(yīng)鏈的起始環(huán)節(jié)，采購環(huán)節(jié)的采購成本的高低會直接影響到下游營銷環(huán)節(jié)的產(chǎn)品定價和供應(yīng)鏈最終獲得的利益，因此采購環(huán)節(jié)在供應(yīng)鏈中起到極其重要的作用。根據(jù)老板電器的實際經(jīng)營情況，采購環(huán)節(jié)的存貨由原材料、低值易耗品來確認(rèn)，具體計算公式如下：采購環(huán)節(jié)營運資金=原材料+低值易耗品+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款-應(yīng)付票據(jù)表2-3老板電器采購環(huán)節(jié)營運資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)**單位：萬元****根據(jù)老板電器財務(wù)報表自行繪制2020202120222023原材料88878361587965879010低值易耗品65297567539518761803預(yù)付賬款32835839594950116989應(yīng)付賬款91085104526160698139506172383應(yīng)付票據(jù)036561411416033175180合計-72387-119321-143476-186363-229762老板電器采購環(huán)節(jié)資金內(nèi)部構(gòu)成情況如表2-3所示，發(fā)現(xiàn)采購環(huán)節(jié)營運資金均為負(fù)數(shù)，且逐年降低。根據(jù)表2-3可以看到，采購環(huán)節(jié)中材料存貨在2021年有所下降，主要原因是冷軋板、玻璃、銅、等大宗原材料價格上漲的情況，導(dǎo)致2021年材料存貨下降。應(yīng)付賬款從2019年到2023年增加了近2倍，應(yīng)付賬款、與應(yīng)收票據(jù)的數(shù)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其余項目的數(shù)值，這說明老板電器占用上游供應(yīng)商的資金較多，通過占用供應(yīng)商資金解決企業(yè)采購資金周轉(zhuǎn)的問題，這一現(xiàn)象符合大多數(shù)家電企業(yè)采購環(huán)節(jié)的特征。公司的應(yīng)付票據(jù)2020年-2023年逐年增加，2020年開始增加銀行承兌匯票后就逐漸上升，說明老板電器在銀行擁有良好的信用。預(yù)付賬款在營運資金整體數(shù)值較小，因此對于整體營運資金影響的程度不大。2.采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期橫向分析老板電器在計算采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期時，要與廚電行業(yè)內(nèi)的相關(guān)企業(yè)進行對比分析。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)、巨潮資訊網(wǎng)篩選整理A股上市公司白色家電中主營業(yè)務(wù)是廚電業(yè)務(wù)，從中選出從2019-2023年連續(xù)五年營業(yè)利潤、凈資產(chǎn)收益率均為正數(shù)具有代表性的6家企業(yè)。計算出各企業(yè)的采購環(huán)節(jié)企業(yè)平均值以及營運資金的周轉(zhuǎn)期。具體計算公式如下：材料存貨周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)成本/材料存貨平均余額）預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)成本/預(yù)付賬款平均余額）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)成本/應(yīng)付賬款平均余額）采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)收入/采購環(huán)節(jié)營運資金）表2-4老板電器與2019-2023采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期*單位：天**根據(jù)老板電器財務(wù)報表自行繪制2020202120222023材料存貨周轉(zhuǎn)期1917141010預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)期43345應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期136108138152158應(yīng)付票據(jù)周轉(zhuǎn)期020415168采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期-45-61-90-86-102從表2-4可知，老板電器采購環(huán)節(jié)營運資金的周轉(zhuǎn)期在2019-2023年這五年間均為負(fù)值。在2019-2023年采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期下降，由2019年-45天下降到2023年的-102天，下降幅度達到了127%，表明采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期不穩(wěn)定性。從表2-4可知采購環(huán)節(jié)中應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期時間最長，其次是應(yīng)付票據(jù)周轉(zhuǎn)期等，說明企業(yè)是通過占用供應(yīng)商的資金來維持企業(yè)營運資本等。企業(yè)明確應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)的資金運用方向，注意還款的期限，盡量控制采購環(huán)節(jié)營運資金在合理范圍內(nèi)。表2-5老板電器與A股上市公司采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期比較*單位：天**根據(jù)相關(guān)企業(yè)財務(wù)報表自行繪制2020202120222023老板電器-45-61-90-86-102華帝股份-51-43-73-111-122萬和電氣-73-81-63-71-93九陽股份-61-43-67-96-113長青集團-10-14-29-29-17海爾智家-92-86-87-87-93蘇泊爾-46-38-47-40-48企業(yè)平均值-54-52-62-74-84通過表2-5老板電器與6家企業(yè)進行對比，分析老板電器采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期天數(shù)多低于企業(yè)平均值，周轉(zhuǎn)期天數(shù)逐漸下降，說明該環(huán)節(jié)的營運資金波動性較強。老板電器與長青集團、蘇泊爾相比存在一定的差距，根據(jù)表2-4發(fā)現(xiàn)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期主要是采購環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期造成差距的原因。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期長，是由于原材料價格的增長，導(dǎo)致了老板電器占用供應(yīng)商的資金越來越多。占用的時間越長，會影響到企業(yè)在供應(yīng)商的信譽，進而在雙方的合作中，議價能力減弱。（四）生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金管理分析1.生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金縱向分析供應(yīng)鏈的中間環(huán)節(jié)是生產(chǎn)環(huán)節(jié)，它銜接著上游采購環(huán)節(jié)與下游銷售環(huán)節(jié)，因此生產(chǎn)環(huán)節(jié)在供應(yīng)鏈中十分重要。如果生產(chǎn)環(huán)節(jié)出現(xiàn)占用過多營運資金的情形，會不利于上游采購環(huán)節(jié)與下游銷售環(huán)節(jié)運轉(zhuǎn)，進而影響到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動。下面對老板電器的生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金進行計算分析，根據(jù)老板電器的實際經(jīng)營情況，生產(chǎn)環(huán)節(jié)的存貨由在產(chǎn)品來確定。具體計算公式如下：生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金=在產(chǎn)品存貨+其他應(yīng)收款-應(yīng)付職工薪酬-其他應(yīng)付款表2-6老板電器生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)**單位：萬元****根據(jù)老板電器財務(wù)報表自行繪制2020202120222023在產(chǎn)品存貨24242958424948645667其他應(yīng)收款143251307018110905659應(yīng)付職工薪酬908710564107351220712613其他應(yīng)付款2361722934234492416424256合計-28847-25409-22917-20418-25543老板電器生產(chǎn)環(huán)節(jié)資金內(nèi)部構(gòu)成情況如表2-6所示，發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金均為負(fù)數(shù)，且逐年降低。根據(jù)表2-6看到2019-2023年老板電器的在產(chǎn)品存貨持續(xù)升高，2021年由于原材料價格上漲，產(chǎn)品零件供應(yīng)不及時形成了上升的情形。其他應(yīng)收款2019-2022年都在高速增長，2023年大幅度下降。根據(jù)2023年老板電器發(fā)布的年度報告發(fā)現(xiàn)減少了應(yīng)收股利、第三方代收款。應(yīng)付職工薪酬2019-2023年的變化趨勢一直穩(wěn)定上漲，沒有太大的波動。其他應(yīng)付款從2019-2023年在保持穩(wěn)定的增長，從整體來看，其他應(yīng)付款一直處于一個高水平的位置，對比其他科目幾乎都是2倍以上。根據(jù)近五年老板電器發(fā)布的年度報告，發(fā)現(xiàn)“應(yīng)付保證金”這一項目占了其他應(yīng)付款百分之八十，2019-2023年應(yīng)付保證金中超過一年的應(yīng)付銷貨保證金占比都在80%，由于保證金大多是與房地產(chǎn)企業(yè)簽訂的中標(biāo)保證金，近年來房地產(chǎn)行業(yè)波動較大，保證金存在較高壞賬風(fēng)險。2.生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期橫向分析老板電器在計算生產(chǎn)環(huán)節(jié)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期時，要與廚電行業(yè)內(nèi)的相關(guān)企業(yè)進行對比分析。計算出各企業(yè)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)企業(yè)平均值以及營運資金的周轉(zhuǎn)期。具體計算公式如下：在產(chǎn)品存貨周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)成本/在產(chǎn)品存貨平均余額）其他應(yīng)收款周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)收入/其他應(yīng)收款平均余額）應(yīng)付職工薪酬周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)收入/應(yīng)付職工薪酬平均余額）其他應(yīng)付款周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)收入/其他應(yīng)付款平均余額）生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)收入/生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金）表2-7老板電器與2019-2023生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期*單位：天**根據(jù)老板電器財務(wù)報表自行繪制2020202120222023在產(chǎn)品存貨周轉(zhuǎn)期33455其他應(yīng)收款周轉(zhuǎn)期12344應(yīng)付職工薪酬周轉(zhuǎn)期45555其他應(yīng)付款周轉(zhuǎn)期2326242424生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期-18-13-11-9-11從表2-7可知，老板電器生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金的周轉(zhuǎn)期在2019-2023年這五年間均為負(fù)值，周轉(zhuǎn)期先上升后下降，波動幅度不大。說明老板電器開始重視對于生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金的管理，營運資金流動性開始增強。表2-8老板電器與A股上市公司生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期比較**根據(jù)老板電器財務(wù)報表自行繪制2020202120222023老板電器-18-13-11-9-11華帝股份-11-9-10-8-10萬和電氣-37-15-22-21-17九陽股份-15-19-16-10-7長青集團-27-19-38-67-62海爾智家-31-27-27-28-32蘇泊爾-7-6-3-5-5企業(yè)平均值-21-15-18-21-21通過表2-8老板電器與6家企業(yè)進行對比，可以發(fā)現(xiàn)老板電器在生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期均高于企業(yè)平均值，但與華帝股份、蘇泊爾相比存在不足。據(jù)表2-7分析發(fā)現(xiàn)不足主要原因在其他應(yīng)付款過周轉(zhuǎn)期天數(shù)過長，根據(jù)老板電器研報，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與房地產(chǎn)之間有精裝修合作，而由于建設(shè)房屋項目長，廚電配套設(shè)施安裝較慢，保證金回款時間也隨之延長，導(dǎo)致于其他應(yīng)付款周轉(zhuǎn)期過長。（五）營銷環(huán)節(jié)營運資金管理分析1.營銷環(huán)節(jié)營運資金縱向分析營銷環(huán)節(jié)是供應(yīng)鏈的最后環(huán)節(jié)，企業(yè)將生產(chǎn)環(huán)節(jié)的存貨銷售出去，從客戶收回資金。資金經(jīng)過周轉(zhuǎn)帶動了供應(yīng)鏈上的資金循環(huán)流動，因此銷售環(huán)節(jié)作為供應(yīng)鏈的重要環(huán)節(jié)。企業(yè)應(yīng)該了解在該環(huán)節(jié)中營運資金占用情況，營運資金是否會影響持續(xù)經(jīng)營等。根據(jù)老板電器的實際經(jīng)營情況，營銷環(huán)節(jié)的存貨由產(chǎn)成品、發(fā)出商品來確定。具體計算公式如下：營銷環(huán)節(jié)的營運資金=產(chǎn)成品存貨+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款-應(yīng)交稅費-預(yù)收賬款+發(fā)出商品表2-9老板電器營銷環(huán)節(jié)營運資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)****根據(jù)老板電器財務(wù)報表自行繪制2020202120222023產(chǎn)成品存貨2224022354289183330335680應(yīng)收票據(jù)6375310079512681598669183270應(yīng)收賬款33160371174467772563100824預(yù)收賬款84033735011170091092260應(yīng)交稅費1524611657113251027318189發(fā)出商品5136970050902718822189579合計71243145158162348173257391164老板電器營銷環(huán)節(jié)資金內(nèi)部構(gòu)成情況如表2-9所示，發(fā)現(xiàn)營銷環(huán)節(jié)營運資金均為正數(shù)，從2019年71243萬元增長到2023年391164萬元，增長幅度449%。其中產(chǎn)成品存貨持續(xù)升高，之間上漲幅度沒有很大。應(yīng)收賬款從2019年33160萬元到2023年183270萬元，上漲幅度達到204%。應(yīng)收票據(jù)從2019年63753萬元到2023年183270萬元，上漲幅度達到187%，結(jié)合應(yīng)收帳款分析發(fā)現(xiàn)老板電器為了穩(wěn)定市場份額才采用賒銷的方式。預(yù)收賬款2023年減少，查閱年度報告發(fā)現(xiàn)，企業(yè)按照“新收入準(zhǔn)則中，預(yù)收賬款改為合同負(fù)債。應(yīng)交稅費2019-2022年呈現(xiàn)下降趨勢2023年增長，查閱年度報告發(fā)現(xiàn)在建工程廠房項目轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，需多交房產(chǎn)稅項目。發(fā)出商品從2019年51369萬元到2023年89579萬元，上漲幅度達到74%。根據(jù)老板電器研報發(fā)現(xiàn)，代理商與老板電器信息沒有及時溝通，導(dǎo)致存貨在代理商倉庫形成了積壓。2.營銷環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期橫向分析老板電器在計算營銷環(huán)節(jié)環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期時，要與廚電行業(yè)內(nèi)的相關(guān)企業(yè)進行對比分析。計算出各企業(yè)的營銷環(huán)節(jié)企業(yè)平均值以及營運資金的周轉(zhuǎn)期。具體計算公式如下：產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)成本/產(chǎn)成品存貨平均余額）應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)收入/應(yīng)收票據(jù)平均余額）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額）預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)收入/預(yù)收賬款平均余額）應(yīng)交稅費周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)收入/應(yīng)交稅費平均余額）發(fā)出商品周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)成本/發(fā)出商品平均余額）營銷環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期：360/（營業(yè)收入/營銷環(huán)節(jié)營運資金）表2-10老板電器與2019-2023營銷環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期*單位：天**根據(jù)老板電器財務(wù)報表自行繪制2020202120222023產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)期2925273235應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)期3942555262應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期2018202738預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)期4240465224應(yīng)交稅費周轉(zhuǎn)期87656發(fā)出商品周轉(zhuǎn)期6867849190營銷環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期44747980173從表2-10可知，老板電器營銷環(huán)節(jié)營運資金的周轉(zhuǎn)期在2019年-2023年這五年間均為正值，周轉(zhuǎn)期持續(xù)上升，2023年達到最高。根據(jù)各部分指標(biāo)進行分析，發(fā)現(xiàn)營銷環(huán)節(jié)營運周轉(zhuǎn)期上升，主要是由于發(fā)出商品周轉(zhuǎn)期過長而引起的，表明老板電器營銷環(huán)節(jié)存貨流動性減弱，企業(yè)應(yīng)該重視營銷環(huán)節(jié)的整體周轉(zhuǎn)速度。表2-11老板電器與A股上市公司營銷環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期比較**根據(jù)老板電器財務(wù)報表自行繪制2020202120222023老板電器44747980173華帝股份526791118179萬和電氣11210811088127九陽股份74951106491長青集團75934476133海爾智家9983868896蘇泊爾7463604680企業(yè)平均值76838380126通過表2-11進行對比，可以發(fā)現(xiàn)老板電器在營銷環(huán)節(jié)營運資金周轉(zhuǎn)期連續(xù)增長但前四年低于企業(yè)平均值，2023年由于會計政策的改變，老板電器沒有及時調(diào)整相關(guān)業(yè)務(wù)的處理才高于企業(yè)平均值。2020-2023年老板電器比蘇泊爾存在差距，據(jù)此進行深入分析產(chǎn)生不足的原因，發(fā)現(xiàn)不足主要在發(fā)出商品周轉(zhuǎn)期過長。結(jié)合發(fā)出商品周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期可以分析發(fā)現(xiàn)，老板電器通過賒銷方式穩(wěn)定市場份額，資金回收不及時，市場廚電銷量下降，形成了代理商的倉庫存在存貨積壓的情形，導(dǎo)致營運資金整體的營運能力減弱。老板電器營運資金管理問題分析（一）原材料價格增長，過多占用上游資金從采購環(huán)節(jié)分析中，可以看到老板電器近五年的應(yīng)付賬款占采購環(huán)節(jié)數(shù)值較大，整體呈現(xiàn)上升趨勢。根據(jù)企業(yè)發(fā)布的2023年的年報中，應(yīng)付賬款占總資產(chǎn)的比例就高達14%，占總資產(chǎn)的比例就居于第三位。應(yīng)付賬款主要是供應(yīng)商的材料款，材料款占應(yīng)付賬款就高達70%。根據(jù)老板電器的研報分析，2019-2023年中產(chǎn)品占原材料比重最大的是油煙機系列，占比均在40%左右，主要原材料有冷軋板、不銹鋼、鋼鐵、玻璃。從2021年開始，原材料的價格就開始逐漸走高，從相關(guān)供應(yīng)商披露的報價可以看到2021年、2024年冷軋板最高價格為5350、5600元/噸。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期呈現(xiàn)整體上升，長時間占用外部資金會對企業(yè)信用產(chǎn)生負(fù)面影響，不利于企業(yè)的長期發(fā)展[11]。如果繼續(xù)保持上升的速度，會讓供應(yīng)商認(rèn)為企業(yè)內(nèi)部資金存在問題，繼而影響企業(yè)的信譽影響到企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。（二）房企紛紛暴雷，往來賬款存在較高壞帳風(fēng)險從生產(chǎn)環(huán)節(jié)分析中，可以看到老板電器近五年的其他應(yīng)付款占生產(chǎn)環(huán)節(jié)數(shù)值較大，對比其他項目資金幾乎都是2倍以上，整體呈現(xiàn)上升趨勢。其他應(yīng)付款很大部分是銷售保證金，這類保證金是企業(yè)與地產(chǎn)商的中標(biāo)后保證金、代理商簽訂代理保證金，是有返還請求權(quán)的保證金。根據(jù)老板電器的研報分析，2023年企業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)建立了穩(wěn)定長期的合作，其中碧桂園、萬科、融創(chuàng)等頭部地產(chǎn)商訂單占比接近60%。老板電器提供相關(guān)的廚電設(shè)施來完成房地產(chǎn)的精裝修廚電配套項目，由于房地產(chǎn)施工項目時間較長，貨款回期較慢，需要一定的資金維持，才導(dǎo)致大批中標(biāo)保證金賬齡超出一年。近年來國家宏觀密集調(diào)控、限購限貸限價限售限商等政策，金融機構(gòu)收緊政策以及開發(fā)商之間的資源競爭導(dǎo)致了房地產(chǎn)企業(yè)紛紛暴雷。由于房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣，而老板電器沒有過多重視往來賬款，導(dǎo)致企業(yè)與房地產(chǎn)企業(yè)之間往來賬款存在較高的壞賬風(fēng)險。（三）寬松的信用政策，形成過高的應(yīng)收帳款由營銷環(huán)節(jié)營運資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)可知，老板電器2019-2023年應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)的數(shù)值不斷增長，應(yīng)收帳款上漲幅度高達204%，應(yīng)收票據(jù)上漲幅度高達187%。隨著億田智能廚電新秀，海信、長虹、美的、海爾的跨界闖入，參與廚電競爭市場的品牌不斷增加，市場競爭也在不斷加劇。老板電器為了應(yīng)對競爭激烈的市場對客戶采用寬松信用政策，來維護現(xiàn)有的市場份額，間接形成了過高的應(yīng)收帳款。通過對老板電器的報告分析，應(yīng)收帳款帳齡以年為單位，包括范圍寬泛，潛在的風(fēng)險與問題無法及時意識到。應(yīng)收票據(jù)2022-2023年占比較大的是商業(yè)承兌票據(jù)，而商業(yè)承兌票據(jù)最長付款期限為6個月，由企業(yè)承兌，收款質(zhì)量不高。而相對應(yīng)周轉(zhuǎn)期也在不斷增加，說明應(yīng)收帳款與應(yīng)收票據(jù)變現(xiàn)速度慢，資金被客戶占用時間長，增加營銷環(huán)節(jié)的營運資金管理難度。（四）市場銷量下降，導(dǎo)致存貨積壓從營銷環(huán)節(jié)的產(chǎn)成品存貨，發(fā)出商品存貨分析中可以看到存貨一直在持續(xù)的增長。老板電器把商品運往代理商倉庫，在代理銷售下發(fā)出商品仍屬于企業(yè)存貨，代理商的庫存風(fēng)險實際由老板電器承擔(dān)。2021年存貨增長幅度最高，這是由于2021年原材料的價格增長、房地產(chǎn)的調(diào)控、行業(yè)競爭加劇的市場因素，導(dǎo)致廚電市場銷量不佳，存貨積壓。從存貨相關(guān)周轉(zhuǎn)期可以看到2019-2023年產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)期平均在30天，發(fā)出商品周轉(zhuǎn)期平均在80天。存貨周轉(zhuǎn)期長導(dǎo)致積壓過久，電器可能會存在貶值風(fēng)險。結(jié)合以上分析，廚電市場競爭激烈，影響到代理商的銷量下降、而代理商與企業(yè)之間沒有及時溝通，交換銷售信息，導(dǎo)致發(fā)出商品存貨積壓，存貨存在一定的貶值風(fēng)險?；诠?yīng)鏈的老板電器營運資金管理建議合理利用商業(yè)信用，調(diào)整采購策略面對原材料價格增長的情況下，老板電器應(yīng)根據(jù)現(xiàn)有合作的供應(yīng)商進行分類管理。對近五年合作時間長、信息共享資源高、信譽度良好的供應(yīng)商，建立長期的合作關(guān)系，形成戰(zhàn)略供應(yīng)商。戰(zhàn)略合作一旦開始，雙方在原有的基礎(chǔ)上信任度加深，供應(yīng)商為了保持長期合作，供應(yīng)商將為企業(yè)提供優(yōu)惠的原材料價格，保證原材料質(zhì)量，這將有助于企業(yè)降低采購成本，提高市場競爭力。企業(yè)對于戰(zhàn)略供應(yīng)商，可以加大采購比例，縮短付款期限，提高自身商業(yè)信用。合作時間短、信息共享程度低，信譽程度低的供應(yīng)商，可以減少采購比例，延長付款期限，但時刻關(guān)注其經(jīng)營狀況及時調(diào)整付款期限，以免影響到自身商業(yè)信用。企業(yè)及時關(guān)注市場動態(tài)，預(yù)測市場供需來計劃產(chǎn)品生產(chǎn)，然后根據(jù)生產(chǎn)計劃確定原材料采購數(shù)量。企業(yè)與供應(yīng)商保持一定的穩(wěn)定性時，供應(yīng)商適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展需求，及時滿足企業(yè)的需求[12]。組織專門人員管理，完善保證金退還條款其他應(yīng)付款主要項目是銷售保證金。由于近幾年房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣，頭部地產(chǎn)商要做大比以往更難，因此精裝修業(yè)務(wù)可以著力中小地產(chǎn)商，有一定的發(fā)展前景。企業(yè)可以在與房地產(chǎn)的保證金返還條約的基礎(chǔ)上，增加按年度、季度的出貨量與合同保證金相對應(yīng)的比例返還、當(dāng)合同結(jié)束后或者企業(yè)申請退還保證金時，客戶沒有實時退還時，可采取一定的法律措施等條款。在往來業(yè)務(wù)發(fā)生之后，企業(yè)可以安排專門的工作人員定期核查金額、業(yè)務(wù)時間長短等，對于長期未結(jié)算的往來款項，及時查清未結(jié)算的原因，并采取相應(yīng)的措施。在合作業(yè)務(wù)的過程中，工作人員加強與房地產(chǎn)、代理商等溝通，確?？铐椖芗皶r收回減少一定的壞賬風(fēng)險。老板電器可以將往來款項管理納入管理層的績效考核中，促使管理層更加重視往來款項回收、評估壞賬風(fēng)險等。調(diào)整信用政策，加強賬款回收力度廚電市場競爭激烈，老板電器為了鞏固一定的市場地位，對合作的客戶實行寬松的信用政策。過寬的信用政策造成了回收資金速度變慢，從而增加企業(yè)的管理成本。企業(yè)根據(jù)客戶目前的財務(wù)狀況、財務(wù)風(fēng)險等對客戶進行相對應(yīng)信用評級，按照老板電器近五年銷售量、產(chǎn)品平均售價、主要客戶銷售額占比年度銷售總額等規(guī)定信用額度、現(xiàn)金折扣、信用期限，建立客戶的檔案如表4-1。除此之外，為了防止客戶突然出現(xiàn)財務(wù)問題，定期的調(diào)查客戶的經(jīng)營情況等，及時更新客戶檔案。老板電器可以給予期限優(yōu)惠還款、電話，信函等讓客戶配合還款。如果客戶不配合或者拒絕還款，企業(yè)可以采取對客戶派出一對一的催收。以上方式還是無法回收賬款，企業(yè)可以向法院提起訴訟，通過法律進行強制回收。表4-1客戶分類***根據(jù)老板電器年度報告自行繪制財務(wù)狀況信譽程度財務(wù)風(fēng)險管理水平訂購量（臺）信用額度（萬）現(xiàn)金折扣信用期限A良好強無高0≥500030005%/606個月B較好良好較小較高0≤×≤500015003%/606個月C一般一般小一般0≤×≤30009002%/303個月D一般弱較大差×≤10003001%/301個月優(yōu)化線下渠道，探索新零售模式企業(yè)要減少存貨積壓的問題，要擴大銷售局面，增長銷售量。近幾年隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，網(wǎng)銷模式逐漸興起，為老板電器的發(fā)展帶來新的契機。老板電器在原有代理制營銷，電商模式的基礎(chǔ)上，完善網(wǎng)銷模式。在代理商的線下實體店中，可以以二維碼為入口，以商品為載體，消費者掃描商品二維碼領(lǐng)紅包、領(lǐng)積分、禮品、卡券等，老板電器在營銷系統(tǒng)后臺，能夠根據(jù)數(shù)據(jù)化分析當(dāng)前促銷狀況，自主設(shè)置參與促銷的產(chǎn)品、活動時間、以及中獎率。顧客也可以通過手機掃描二維碼就可以瀏覽商品，在手機上直接下單，顧客可以選擇送貨上門，也可以選擇相關(guān)的實體店領(lǐng)取。下單交易成功期間內(nèi)的訂單如選擇郵寄的方式，由老板電器統(tǒng)一發(fā)貨，代理商無需過多庫存。線上銷售與線下結(jié)合，通過相關(guān)二維碼鏈接，提升線上點擊率、瀏覽率，以提高公司產(chǎn)品的滲透率。由于直接面對客戶，減少了中間環(huán)節(jié)銷售、庫存帶來的額外成本，進一步加快企業(yè)成長的步伐。結(jié)束語本文基于供應(yīng)鏈視角下對老板電器的要營運資金管理進行研究分析，提出相關(guān)的管理建議。主要結(jié)論如下：第一：2021年之后原材料價格持續(xù)上漲，給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來了一定的壓力。第二：由于房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣，企業(yè)合作的房地