企業(yè)風(fēng)險管理理論與價值創(chuàng)造

企業(yè)風(fēng)險管理

與價值創(chuàng)造謝榮教授上海國家會計學(xué)院副院長企業(yè)風(fēng)險管理與價值創(chuàng)造企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險企業(yè)風(fēng)險管理的理論與實踐COSO的企業(yè)風(fēng)險管理框架企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險企業(yè)目標(biāo)：

實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化（西方的觀點是股東價值最大化）實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)過程中的三大管理事項：戰(zhàn)略管理：確定企業(yè)的發(fā)展方向和目標(biāo)經(jīng)營管理：實現(xiàn)企業(yè)的既定目標(biāo)風(fēng)險管理：確保企業(yè)發(fā)展方向的正確和目標(biāo)的實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險企業(yè)在制定和實現(xiàn)自己目標(biāo)的過程中，會碰到各種各樣的風(fēng)險，所以需要進行風(fēng)險管理，風(fēng)險管理貫穿于企業(yè)的各個環(huán)節(jié)和各項活動。英國巴林銀行、中航油德隆、長虹安然、世通、銀廣夏山登公司安達信企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險1995年2月26日，新加坡巴林公司期貨經(jīng)理尼克·里森投資日經(jīng)225股指期貨失利，造成巴林銀行14億美元損失，最終導(dǎo)致具有200多年歷史的英國巴林銀行的破產(chǎn)。2004年10月，中國航油（新加坡）股份有限公司由于操作風(fēng)險較高的原油期貨期權(quán)等金融衍生工具不當(dāng)，導(dǎo)致公司虧損約5.5億美元。企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險德隆公司因資金流斷裂、巨額負債（570億）無法按期償付，被華融資產(chǎn)管理公司接管。長虹公司因決策失誤導(dǎo)致2004年計提壞帳準(zhǔn)備25億元、存貨跌價準(zhǔn)備10億元，加上委托理財損失，共計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備37億元，全年虧損37億。企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險美國安然公司1997年至2001年虛報利潤5.8億美元，導(dǎo)致破產(chǎn)。美國世通公司1998年至2002年期間，虛報收入110億美元，導(dǎo)致美國最大的破產(chǎn)案。中國銀廣夏公司市場開拓不如人意，虛構(gòu)業(yè)績，財務(wù)報表造假，導(dǎo)致相關(guān)管理層和CPA坐牢。企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險美國山登公司1995—1997年的年報中虛報收入5億多美元。在1998年4月與8月兩次公布有關(guān)假賬之消息后，其股票市值由之前的300多億美元跌至100億美元左右。山登公司向股東集體支付28.5億美元的賠償金，審計師安永會計公司向股東集體支付3.35億賠償金，共賠償31.85億美元。企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險安達信國際會計公司為安然公司提供審計和咨詢服務(wù)，2000年審計和咨詢收入共計5200萬美元（審計2500萬，咨詢2700萬），2001年安然事件發(fā)生后，銷毀大量相關(guān)的審計文件，受到刑事訴訟，垮臺。企業(yè)目標(biāo)與風(fēng)險匯豐集團主席龐·約翰認為：過去摧毀一座金融帝國可能需要一個很漫長的過程，但是現(xiàn)在，即使是經(jīng)營了上百年的金融帝國也可以在一夜之間傾塌。企業(yè)風(fēng)險管理已成為當(dāng)今企業(yè)管理的一項最重要的工作。企業(yè)風(fēng)險管理的發(fā)展歷史企業(yè)風(fēng)險管理從第一次世界大戰(zhàn)后開始萌芽。在1930年代，美國由于受到1929－1933年的世界性經(jīng)濟危機的影響，約有40％左右的銀行和企業(yè)破產(chǎn)，經(jīng)濟倒退了約20年。美國企業(yè)為應(yīng)對經(jīng)營上的危機，許多大中型企業(yè)都在內(nèi)部設(shè)立了保險管理部門，負責(zé)安排企業(yè)的各種保險項目。當(dāng)時的企業(yè)風(fēng)險管理主要依賴保險手段。企業(yè)風(fēng)險管理的發(fā)展歷史20世紀(jì)50年代，美國企業(yè)界發(fā)生了兩件大事美國通用汽車公司的自動變速器裝置車間發(fā)生火災(zāi)，造成巨額經(jīng)濟損失；美國鋼鐵行業(yè)因團體人身保險福利問題及退休金問題誘發(fā)長達半年的工人罷工，給經(jīng)濟帶來重大損失。這兩件大事促進了風(fēng)險管理在企業(yè)界的推廣，風(fēng)險管理得到了蓬勃發(fā)展。對風(fēng)險管理開始采用科學(xué)的方法，逐漸發(fā)展成為一門學(xué)科。企業(yè)風(fēng)險管理的發(fā)展歷史1970年代以后，隨著企業(yè)面臨的風(fēng)險復(fù)雜多樣和風(fēng)險費用的增加，逐漸掀起了全球性的風(fēng)險管理運動。美國、英國、法國、德國、日本等國家先后建立起全國性和地區(qū)性的風(fēng)險管理協(xié)會。企業(yè)風(fēng)險管理的發(fā)展歷史1983年在美國紐約召開的風(fēng)險和保險管理協(xié)會年會上，共同討論并通過了「101條風(fēng)險管理準(zhǔn)則」，作為各國風(fēng)險管理的一般原則。準(zhǔn)則共分12個部分：風(fēng)險管理的一般準(zhǔn)則；風(fēng)險的識別與衡量；風(fēng)險控制；風(fēng)險財務(wù)管理；索賠管理；職工福利；退休年金；國際風(fēng)險管理；行政事務(wù)處理；保險單條款安排技巧；交流；管理哲學(xué)。它標(biāo)志著風(fēng)險管理的發(fā)展已進入了一個新的發(fā)展階段。1980年代以后，我國開始引入風(fēng)險管理概念，但發(fā)展較慢，目前仍舊處于起步階段。企業(yè)風(fēng)險管理理論與實踐企業(yè)風(fēng)險管理的新理念什么是風(fēng)險？傳統(tǒng)觀點：風(fēng)險是損失的可能性，這是單側(cè)風(fēng)險概念；現(xiàn)代認識：風(fēng)險是損失的可能性和盈利的機會，這是雙側(cè)風(fēng)險概念。

有效的風(fēng)險管理能為企業(yè)創(chuàng)造價值。企業(yè)風(fēng)險管理的新理念企業(yè)風(fēng)險管理的目的： 自稱是世界上第一位首席風(fēng)險官（CRO）的JamesLam（在GECapital公司時擔(dān)任此職）認為：企業(yè)風(fēng)險管理（ERM）是指“綜合管理業(yè)務(wù)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和風(fēng)險轉(zhuǎn)移，力求公司股東價值最大化?！币簿褪钦f，通過統(tǒng)一分析公司內(nèi)外的風(fēng)險，制定系統(tǒng)的管理策略來處理這些風(fēng)險，從而提高公司的盈利能力和實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。企業(yè)風(fēng)險管理的基本內(nèi)容風(fēng)險識別風(fēng)險評估風(fēng)險應(yīng)對風(fēng)險識別戰(zhàn)略風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險業(yè)務(wù)管理風(fēng)險資源管理風(fēng)險法律事務(wù)風(fēng)險企業(yè)風(fēng)險管理結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略管理經(jīng)營管理供應(yīng)投資活動資產(chǎn)售后服務(wù)業(yè)務(wù)管理資源管理法務(wù)管理人力資源資金生產(chǎn)研發(fā)活動銷售信息戰(zhàn)略風(fēng)險供應(yīng)風(fēng)險投資風(fēng)險資產(chǎn)風(fēng)險售后風(fēng)險人力風(fēng)險資金風(fēng)險生產(chǎn)風(fēng)險研發(fā)風(fēng)險銷售風(fēng)險信息風(fēng)險公司治理內(nèi)部控制企業(yè)風(fēng)險管理法律風(fēng)險戰(zhàn)略風(fēng)險識別PEST分析：政治、經(jīng)濟、社會、技術(shù)等環(huán)境分析Porter五要素分析：競爭者、新加入者、替代品、供應(yīng)商、客戶等分析SWOT分析：強項、弱項、機會、威脅等分析戰(zhàn)略管理環(huán)節(jié)戰(zhàn)略風(fēng)險長虹案例－基本情況長虹前身為1958年創(chuàng)建的軍工企業(yè)“國營四川無線電廠”，位于綿陽市，是我國研制生產(chǎn)軍、民用雷達的重要基地，是建國初期重點建設(shè)項目之一。1965年，軍轉(zhuǎn)民，“國營四川無線電廠”更名為“國營長虹機器廠”。1973年，長虹廠成功研制出第一臺電視機，注冊商標(biāo)“長虹”，開始創(chuàng)建長虹品牌。1994年，長虹股票在上海證券交易所掛牌上市。2004年，長虹品牌價值達330.73億元，成為中國最有價值的知名品牌。長虹的發(fā)展長虹品牌創(chuàng)建和發(fā)展的三個階段：。第一階段創(chuàng)建期：自1973年成功生產(chǎn)出“長虹牌”電視機開始，至1992年躋身中國電視五大品牌行列，同天津的“北京牌”彩電、南京的“熊貓牌”彩電、上海的“金星牌”彩電、北京的“牡丹牌”彩電并稱“天南海北加長虹”，形成五大品牌并立的競爭格局。長虹的發(fā)展第二階段成長期：1993年至1998年，長虹彩電從國內(nèi)同等競爭對手中殺出重圍，成功登上“中國彩電大王”寶座。這期間，長虹股票于1994年3月在上海證券交易所掛牌上市，并很快成為“龍頭股”。長虹的發(fā)展第三階段發(fā)展期：1998年長虹提出“世界品牌，百年長虹”的戰(zhàn)略目標(biāo)，向世界市場進軍并建立起品牌認同。2004年，隨著數(shù)字浪潮席卷全球，長虹提出了“數(shù)字長虹百年未來”。這一時期，長虹品牌日趨成熟，表現(xiàn)出更高層次的國際國內(nèi)兩大市場競爭力。長虹歷年經(jīng)營業(yè)績（億元）主營收入凈利潤19991015.32000107.11.2200195.10.92002125.91.82003141.32.42004115.4-36.8主營收入凈利潤199324.44.3199442.77.1199567.611.51996105.916.71997156.726.1199811620倪潤峰1944年出生于山東1967年畢業(yè)于大連工學(xué)院，分配到長虹電視機廠1985年5月任長虹電視機廠廠長1988年6月任四川長虹電器股份有限公司董事長兼總經(jīng)理2000年6月，辭去公司總經(jīng)理一職2001年2月，重新?lián)喂臼紫瘓?zhí)行官2004年7月，因年齡原因辭去公司董事長、董事、總裁職務(wù)1985年執(zhí)掌長虹以來，二十年天翻地覆，這家只有三四千萬元資產(chǎn)的地方軍工廠一躍成為“彩電大王”，企業(yè)凈資產(chǎn)從1984年的0.4億元增長到142億元，增長350多倍。長虹的國際化戰(zhàn)略1998年長虹提出“世界品牌，百年長虹”的戰(zhàn)略目標(biāo)；2000年開始出口；2001年底開始與APEX做交易；2002年，長虹出口額達7.6億美元，其中APEX就占了近7億美元；2003年，長虹出口額達8億美元，APEX占6億美元；從2000年開始出口到現(xiàn)在，長虹總的出口額24億多美元長虹的國際化應(yīng)收帳款2000年底為18億；2001年底為28.8億；2002年底為42.2億；2003年底為49.8億；2004年第三季度季報為45.5億。而欠賬的大頭正是APEX，達40億。APEX與季龍粉季龍粉：江蘇常州金壇人,1952年8月出生；1968年初中畢業(yè)后返鄉(xiāng)務(wù)農(nóng)；1972年被推薦進入復(fù)旦大學(xué)英美文學(xué)系英語專業(yè)學(xué)習(xí)；1975年畢業(yè)后分配到上海郵電519廠任翻譯；1980年調(diào)入上海外辦；1984年調(diào)入上海貝爾公司,任中方行政外事經(jīng)理；1987年到美國加州洛杉磯自費學(xué)習(xí)。APEX與季龍粉1992年,季龍粉和臺灣人徐安克兩人創(chuàng)辦了UDI公司(UnitedDelta,Inc),回收廢金屬并將回收物銷售給中國大陸,其后也曾銷售汽車音響、藥草營養(yǎng)品等產(chǎn)品。1997年,兩人又創(chuàng)建APEXDigital,到1999年DVD技術(shù)剛剛成熟時,他們又決定生產(chǎn)DVD播放機。2002年,APEX成為美國最大的生產(chǎn)和銷售DVD播放機的公司,季與徐兩人因此榮登《時代》雜志的"Top15"榜--全球具影響力的15位企業(yè)家。APEX與季龍粉2001年起,APEX開始借力長虹進軍彩電業(yè)。2002年底,APEX成為美國彩電市場第五大供貨商，中國出口美國的彩電有87%是經(jīng)過APEX銷售的；APEX品牌彩電在美國的低價戰(zhàn)略，有關(guān)調(diào)查顯示,20英普平彩電,APEX售價109美元,GE為129美元；APEX放在公司網(wǎng)站首頁作為標(biāo)志產(chǎn)品的20英寸純平彩電也是一路從449.99美元、329.99美元,降到只有239.99美元。APEX的麻煩：涉及專利費、反傾銷等導(dǎo)致重大虧損。APEX的商業(yè)信用長虹造成如此多的應(yīng)收帳款完全在于公司的風(fēng)險控制機制的缺失。2001年，廈華曾向中國出口信用保險公司了解APEX的信用度，得到的回答是“APEX的信用度為零”和“沒有保險公司愿意為APEX的貨物提供保險”；TCL集團幾年前也曾想通過APEX進入美國市場，但是他們對APEX提出的一些條件并不滿意，特別是覺得賒銷的方式風(fēng)險太大，加上APEX以前與一些中國合作伙伴的拖欠貨款糾紛，所以TCL沒有與APEX合作。長虹的教訓(xùn)與經(jīng)驗教訓(xùn)：壞帳準(zhǔn)備（APEX）：25億多；存貨低價準(zhǔn)備：10億經(jīng)驗：戰(zhàn)略目標(biāo)制定的科學(xué)性和正確性風(fēng)險管理的必要性和及時性經(jīng)營風(fēng)險分析經(jīng)營環(huán)節(jié)風(fēng)險業(yè)務(wù)風(fēng)險資源風(fēng)險法務(wù)風(fēng)險經(jīng)營管理業(yè)務(wù)管理資源管理法務(wù)管理經(jīng)營風(fēng)險分析業(yè)務(wù)管理風(fēng)險分析供應(yīng)活動投資活動售后服務(wù)業(yè)務(wù)管理生產(chǎn)活動研發(fā)活動銷售活動供應(yīng)風(fēng)險投資風(fēng)險售后風(fēng)險生產(chǎn)風(fēng)險研發(fā)風(fēng)險銷售風(fēng)險業(yè)務(wù)風(fēng)險分析研發(fā)風(fēng)險：技術(shù)、資金、人才風(fēng)險投資風(fēng)險：投資項目、合作伙伴的風(fēng)險供應(yīng)風(fēng)險：商品質(zhì)量、交貨時間、價格、匯率和客戶穩(wěn)定性的風(fēng)險生產(chǎn)風(fēng)險：產(chǎn)品質(zhì)量、交貨時間的風(fēng)險銷售風(fēng)險：市場、價格、營銷策略的風(fēng)險售后服務(wù)風(fēng)險：滿意程度的風(fēng)險美國山登公司案山登公司前身為美國HFS公司。公司創(chuàng)始人、董事長兼總裁亨利·西沃曼（HenrySilverman）在華爾街大名鼎鼎，素有“只要把錢投給西沃曼，不怕沒錢賺”的稱號，他的成名之招是通過借債來收購各類公司（LBO），利用各分公司之間的業(yè)務(wù)互補來達到“滾雪球”效應(yīng)。

經(jīng)過多年的兼并與收購，西沃曼使HFS成為一個集團控股公司，擁有的企業(yè)包括連鎖旅館業(yè)、旅游業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、基金管理業(yè)等等。美國山登公司案1997年5月，“HFS公司”與另一家名為“CUC國際公司”達成兼并的協(xié)議。兩公司在當(dāng)年12月正式合并,并改名為“山登公司”。兼并后的“山登”業(yè)務(wù)范圍進一步擴大，成為全球最大的從消費品到商務(wù)服務(wù)的包羅萬象的綜合控股公司，共雇用3.4萬員工。美國山登公司案在HFS與CUC合并前，HFS公司的總裁西沃曼原是稅務(wù)律師，一向?qū)矩攧?wù)非常謹慎，對日常賬目都仔細過目。CUC公司的負責(zé)人弗布斯（WalterForbes）卻畢業(yè)于新聞專業(yè)，一向以企業(yè)大方向為重點，不過問細節(jié)。CUC公司1990年上市以來，公司的財務(wù)審計均由安永公司負責(zé)。美國山登公司會計欺詐案1998年3月31日，山登公司向美國證監(jiān)會遞交了由公司所有董事以及財務(wù)經(jīng)理簽名的年報。年度業(yè)務(wù)收入凈利潤199753.15億0.554億199639.09億4.24億199529.92億3.03億1998年3月20日,山登公司的每股股價為40美元，市場總值為304.48億美元。美國山登公司會計欺詐案4月9日西沃曼總裁突然得到山登公司財務(wù)總監(jiān)的電話，告訴他有兩個原CUC公司的財務(wù)員控告說，過去數(shù)年、數(shù)季度中他們的上司指示他們虛報收入，指示他們“不管作什么，要么把收入提高，要么把成本費用減低，都要把凈利潤提上來”。這兩位即將離任的財務(wù)員，口供上述證詞后，又于4月14日宣誓簽署了一項正式聲明書。美國山登公司會計欺詐案4月15日股市收盤后，山登公司發(fā)布新聞：原CUC公司存在嚴(yán)重的財會假賬問題，使實際的1997年度利潤可能比原先報告的少1億－1.15億美元。次日股市一開盤，山登股票由上一交易日的35.63美元跌至21.13美元，最后以每股19.06美元收盤，跌幅為46.5%，山登的總市值損失約140億美元。市場產(chǎn)生強烈的信任危機。美國山登公司會計欺詐案1998年4月16日，山登公司立即雇用安達信公司，對山登公司所有的財務(wù)進行大清賬。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，原CUC公司作假賬，這種作假不只是在1997年度，而且也發(fā)生在1995年和1996年的賬目中。據(jù)安達信的初步統(tǒng)計，山登公司在1997年度約多報了2.5億美元的收入，1996年度約多報了1.5億，1995年度多報了1億美元。

美國山登公司會計欺詐案8月28日，山登將所有更正后的1995、1996和1997的年報重新送交美國證監(jiān)會。當(dāng)天，山登股票再跌至11.63美元。美國山登公司會計欺詐案1998年12月14日，首席原告正式代表所有在1995年5月31日至1998年8月28日間（以下簡稱此期間為“集體訴訟期”）買過山登公司或CUC公司股票的自然人和法人，向山登公司、28位董事與要員、安永審計公司提出集體訴訟。美國山登公司會計欺詐案1999年12月7日，山登公司、董事被告和首席原告向法庭提出他們同意和解，由山登公司向訴訟集體賠償28.51億美元。2000年3月17日，安永和首席原告通知法庭也達成和解，向訴訟集體賠償3.35億美元。

美國山登公司會計欺詐案案例思考：

是什么導(dǎo)致西沃曼在這起兼并案中遭受如此大損失?對合作伙伴的了解不夠深入！

經(jīng)營風(fēng)險分析資源風(fēng)險分析資產(chǎn)資源管理人力資源資金信息資產(chǎn)風(fēng)險人力風(fēng)險資金風(fēng)險信息風(fēng)險資源風(fēng)險分析人力資源風(fēng)險：數(shù)量、素質(zhì)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險：現(xiàn)金流、利率、匯率等風(fēng)險資產(chǎn)風(fēng)險：安全、效率風(fēng)險信息風(fēng)險：可靠性、及時性風(fēng)險百富勤案例1997年6月至8月期間，百富勤向印尼SS公司貸出一筆2.65億美元的無擔(dān)保短期貸款，并計劃替SS公司配發(fā)新股，以籌集一筆資金來償付這筆貸款。1997年底，東南亞金融風(fēng)暴來臨，印尼盾迅速貶值，97年底的匯率還是1美元兌5000印尼盾，至98年1月8日就跌至1：9600，最低紀(jì)錄為1：11000。百富勤案例由于匯率大跌，股市疲弱，SS股價下跌35%，配股計劃落空，SS無法到期償付這筆巨額貸款。為了應(yīng)對金融風(fēng)暴的影響，百富勤于1997年11月就計劃引進瑞士蘇黎世保險集團作為戰(zhàn)略投資者，投資2億美元，認購其可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，并定于98年1月9日批準(zhǔn)此交易，1月13日付款。百富勤案例這時，百富勤正好有一筆6000萬美元的短期貸款于1月9日到期，為此，百富勤與一家美資銀行安排了一筆6000萬美元的短期貸款作為過渡，定于1月9日到帳。恰在此時，SS公司因遭交易所拒絕籌資而向百富勤明確表示2.65億美元的短期貸款無法償還，財務(wù)黑洞暴露無遺。聞此消息，美資銀行拒絕安排過渡貸款，百富勤無法償付1月9日到期的貸款。百富勤案例1月9日下午5時，百富勤被迫宣布停業(yè)，1月12日中午宣布自動清盤。1月14日記者招待會上，董事長杜輝廉在分析百富勤走向破產(chǎn)的原因時說：這令人傷感，但這確是事實，集團業(yè)務(wù)是有盈利的，我們不過需要一筆十分斷暫的應(yīng)急貸款。一位資深金融評論家說：百富勤的破產(chǎn)經(jīng)過，就像一位精力旺盛的小伙子，由于一口痰卡在喉嚨里，自己無法吐出，又沒有人幫助吸出，最后窒息而死。經(jīng)營風(fēng)險分析法律風(fēng)險管理前通用電氣CEOJackWelch說：其實并不是GE的業(yè)務(wù)使我擔(dān)心，而是有什么人做了從法律上看非常愚蠢的事而給公司的聲譽帶來損害甚至使公司毀于一旦。法務(wù)管理法律風(fēng)險風(fēng)險評估定性分析：根據(jù)重要性原則定量分析：數(shù)學(xué)模型風(fēng)險控制與管理戰(zhàn)略風(fēng)險：公司治理經(jīng)營風(fēng)險：內(nèi)部控制可能性高減少避免低接受轉(zhuǎn)移低高影響風(fēng)險應(yīng)對企業(yè)風(fēng)險管理結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略管理經(jīng)營管理供應(yīng)投資活動資產(chǎn)售后服務(wù)業(yè)務(wù)管理資源管理法務(wù)管理人力資源資金生產(chǎn)研發(fā)活動銷售信息戰(zhàn)略風(fēng)險供應(yīng)風(fēng)險投資風(fēng)險資產(chǎn)風(fēng)險售后風(fēng)險人力風(fēng)險資金風(fēng)險生產(chǎn)風(fēng)險研發(fā)風(fēng)險銷售風(fēng)險信息風(fēng)險公司治理內(nèi)部控制企業(yè)風(fēng)險管理法律風(fēng)險COSO的企業(yè)風(fēng)險管理框架COSO與內(nèi)部控制內(nèi)部控制理論的發(fā)展二十世紀(jì)三十年代產(chǎn)生50年代至70年代的會計控制和管理控制概念80年代的三要素概念90年代的五要素框架（COSO報告1）“COSO”與“美國反欺詐財務(wù)報告委員會”COSO（TheCommitteeOfSponsoringOrganizationsoftheTreadwayCommission）：1985年，美國五大會計職業(yè)團體為發(fā)起設(shè)立Treadway委員會，并成立了一個“發(fā)起組織委員會”，這是一個自發(fā)的民間組織，其目的是發(fā)起設(shè)立美國反欺詐財務(wù)報告委員會，并提供財務(wù)支持。同時致力于研究如何通過改善商業(yè)道德、有效的內(nèi)部控制和公司治理來提高財務(wù)報告質(zhì)量?！癈OSO”與“美國反欺詐財務(wù)報告委員會”美國反欺詐財務(wù)報告委員會(NationalCommissiononFraudulentFinancialReporting)的成立：由美國會計學(xué)會（AAA）、美國注冊會計師協(xié)會（AICPA）、財務(wù)經(jīng)理協(xié)會（FEI）、內(nèi)部審計師協(xié)會（IIA）、管理會計師協(xié)會（IMA）于1985年發(fā)起設(shè)立由包括來自產(chǎn)業(yè)界、會計師事務(wù)所、投資公司以及紐約交易所的代表的六個委員組成主席由前美國SEC委員JamesTreadway擔(dān)任，所以簡稱“Treadway委員會”主要目的是研究導(dǎo)致財務(wù)報告欺詐的因素，為上市公司及其獨立審計師、SEC及其他監(jiān)管者、教育機構(gòu)提供建議?？刂骗h(huán)境風(fēng)險評估控制活動監(jiān)督作業(yè)活動1作業(yè)活動2循遵營經(jīng)告報信息與溝通COSO與內(nèi)部控制整體框架安然事件爆發(fā)安然公司1985年成立，2001年財富世界500強中排第16位，營業(yè)收入1387億美元，2001年11月安然重新公布1997－2000年的財務(wù)報表，累計減少利潤近6億美金，2001年12月申請破產(chǎn)保護，破產(chǎn)資產(chǎn)總額498億美元，為美國歷史之最。股票最高價超過90美元，最低價不到20美分。2002年1月16日,紐約證交所將安然公司摘牌,公司正式破產(chǎn),整個案件造成市值損失320億美元,財產(chǎn)損失500億美元。二十世紀(jì)末美國舞弊情況這次美國上市公司財務(wù)欺詐案件在短時間內(nèi)集中爆發(fā),呈現(xiàn)了以下幾個特點:一是涉案金額巨大。公司涉及虛報贏利的作弊金額不僅創(chuàng)美國歷史之最,而且創(chuàng)世界歷史之最。二是涉案公司數(shù)量眾多。根據(jù)美國證交會前任首席會計師林恩·特納的報告,在過去幾年中,重新編報財務(wù)報表的個案數(shù)已從1997年的116起,增加到2000年的233起。三是涉案公司類型廣泛。卷入這些財務(wù)欺詐丑聞的既包括了聲名顯赫的上市公司,如安然、世通、施樂等,也包括了著名的審計機構(gòu),如安達信等,還有頂級的券商,如美林證券。2002年美國《薩賓斯法案》2002年7月25日美國通過的《公司改革法案》（Sarbanes-OxleyAct），使傳統(tǒng)的注冊會計師行業(yè)自律模式被打破，代之以政府監(jiān)督下的獨立監(jiān)管為主的模式，即由美國證券交易委員會（SEC）監(jiān)督下的公眾公司會計監(jiān)管委員會（PCAOB）來負責(zé)制定或?qū)徟鷮徲嫓?zhǔn)則、事務(wù)所質(zhì)量控制準(zhǔn)則、職業(yè)道德準(zhǔn)則、獨立性準(zhǔn)則以及其他與審計報告相關(guān)的準(zhǔn)則。實際上意味著AICPA正在逐步失去審計準(zhǔn)則制定權(quán)。COSO的企業(yè)風(fēng)險管理企業(yè)風(fēng)險管理框架的建立背景二十世紀(jì)九十年代以來愈演愈烈的商業(yè)丑聞，使得投資者和其他利益相關(guān)者遭受了巨大的損失，人們在加強內(nèi)部控制的同時，開始認識到全面風(fēng)險管理的重要性，希望建立一個能有效地幫助管理策識別、評價和管理風(fēng)險的思維框架。2001年，COSO設(shè)立研究項目，委托PwC研發(fā)一個能被管理層用來評價和改進其企業(yè)風(fēng)險管理的框架。2003年7月，公布研究報告討論稿。2004年9月，研究報告“企業(yè)風(fēng)險管理：整體框架（EnterpriseRiskManagement–IntegratedFramework）”正式發(fā)布。從“內(nèi)部控制”到“企業(yè)風(fēng)險管理”控制環(huán)境風(fēng)險評估控制活動監(jiān)督作業(yè)活動1作業(yè)活動2循遵營經(jīng)告報信息與溝通內(nèi)部環(huán)境戰(zhàn)略目標(biāo)設(shè)定事件識別風(fēng)險評估風(fēng)險應(yīng)對控制活動信息與溝通監(jiān)控經(jīng)營報告遵循子公司業(yè)務(wù)單位分支機構(gòu)企業(yè)整體層次企業(yè)風(fēng)險管理整體框架的基本要素 1、內(nèi)部環(huán)境 內(nèi)部環(huán)境指一個企業(yè)的氛圍，它是企業(yè)相關(guān)人員怎樣看待和處理風(fēng)險的基礎(chǔ)，包括風(fēng)險管理的哲學(xué)、對待風(fēng)險的態(tài)度、道德價值等。企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境不僅影響企業(yè)戰(zhàn)略和目標(biāo)的制定、業(yè)務(wù)活動的組織和對風(fēng)險的識別、評估和反應(yīng)，還影響企業(yè)控制活動、信息和溝通系統(tǒng)以及監(jiān)控活動的設(shè)計和執(zhí)行。董事會、管理層是內(nèi)部環(huán)境的重要組成部分。企業(yè)風(fēng)險管理整體框架的基本要素 2、目標(biāo)制定 目標(biāo)的制定和實施是一個企業(yè)的重要工作。 企業(yè)風(fēng)險管理要確保：企業(yè)有一個科學(xué)的目標(biāo)制定流程、以及企業(yè)選擇的目標(biāo)與企業(yè)的長遠發(fā)展規(guī)劃相一致、與企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度相一致。企業(yè)風(fēng)險管理整體框架的基本要素 3、風(fēng)險識別 企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)有賴于大量的經(jīng)濟活動，這些經(jīng)濟活動的發(fā)生對企業(yè)可能產(chǎn)生正面的影響、也可能產(chǎn)生負面的影響。當(dāng)產(chǎn)生正面影響時，提供了企業(yè)實現(xiàn)其目標(biāo)的機遇；當(dāng)產(chǎn)生負面影響時，構(gòu)成企業(yè)的風(fēng)險。因此，風(fēng)險是指某一對企業(yè)目標(biāo)的實觀可能造成負面影響的事項發(fā)生的可能性，要求管理層首先對其加以識別，然后進行評估和作出應(yīng)對。企業(yè)風(fēng)險管理整體框架的基本要素 4、風(fēng)險評估 當(dāng)風(fēng)險被識別出以后，就要對它的影響度加以評估。管理者應(yīng)從兩個方面對風(fēng)險進行評估——風(fēng)險發(fā)生的可能性和影響度。風(fēng)險發(fā)生的可能性是指某一會產(chǎn)生負面影響的事項發(fā)生的可能性，影響度則是指事項的發(fā)生將會帶來的影響程度。 對于風(fēng)險的評估首先應(yīng)對企業(yè)的固有風(fēng)險進行評估，這有利于制定應(yīng)對固有風(fēng)險的管理措施；然后，根據(jù)實施的管理措施，再對企業(yè)的剩余風(fēng)險進行評估。企業(yè)風(fēng)險管理整體框架的基本要素 5、風(fēng)險應(yīng)對 風(fēng)險應(yīng)對可以分為四類：規(guī)避風(fēng)險：指采取措施退出會給企業(yè)帶來風(fēng)險的活動。減少風(fēng)險：指減少風(fēng)險發(fā)生的可能性或其影響。共擔(dān)風(fēng)險：指通過轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險或與他人共擔(dān)風(fēng)險，降低風(fēng)險發(fā)生時對企業(yè)的影響度。接受風(fēng)險：指直接接受可能發(fā)生的風(fēng)險及其影響。 風(fēng)險管理的目的不是去消滅風(fēng)險，而是將企業(yè)風(fēng)險發(fā)生的可能性和影響都控制在可接收到風(fēng)險容忍度范圍內(nèi)。企業(yè)風(fēng)險管理整體框架的基本要素 6、控制活動 控制活動是應(yīng)對風(fēng)險的相關(guān)政策和程序?？刂苹顒哟嬖谟谄髽I(yè)的各部分、各個層面，通常包括兩個要素：確定應(yīng)該做什么和應(yīng)該怎么做的一系列政策和程序。企業(yè)風(fēng)險管理整體框架的基本要素 7、信息和溝通 企業(yè)內(nèi)部和外部的相關(guān)信息必須以一定的格式和時間間隔進行確認、記錄和傳遞，以保證企業(yè)的員工能夠執(zhí)行各自的職責(zé)。有效的溝通包括企業(yè)內(nèi)自上而下、自下而上以及橫向的溝通。有效的溝通還包括將相關(guān)的信息與企業(yè)外部相關(guān)方的溝通和交換，如客戶、供應(yīng)商、行政管理部門和股東等。企業(yè)風(fēng)險管理整體框架的基本要素 8、監(jiān)督 對企業(yè)風(fēng)險管理的有效性必須從整體上予以監(jiān)督，并在必要時不斷修訂。這種監(jiān)督常常是通過持續(xù)的管理活動和獨立的評價來實施的。企業(yè)風(fēng)險管理框架與內(nèi)部控制框架的比較

聯(lián)系：《內(nèi)部控制框架》自1992年發(fā)布以來，已被廣泛采用。但隨著內(nèi)外部環(huán)境的發(fā)展，人們逐漸認識到內(nèi)部控制必須與企業(yè)的風(fēng)險管理相結(jié)合。新的企業(yè)風(fēng)險管理框架就是在這基礎(chǔ)上，結(jié)合《薩班斯一奧克斯法案》在報告方面的要求，研究得到的。研發(fā)人員認為，新報告中有