制造成長行業(yè)周報（第1期）：宇樹機器人線上首發(fā)即售罄全國低空交通一張網(wǎng)項目啟動

證券研究報告|2025年02月19日制造成長周報（第1期）優(yōu)于大市宇樹機器人線上首發(fā)即售罄，全國低空交通一張網(wǎng)項目啟動行業(yè)動態(tài)：人形機器人-廣東省省長王偉中調(diào)研深圳騰訊RoboticsX實驗室及多家機器人企業(yè)，強調(diào)推動核心部件突破與養(yǎng)老康復等場景應用；宇樹科技人形機器人UnitreeH1（65萬元）和G1（9.9萬元）線上首發(fā)即售罄；Apptronik完成3.5億美元A輪融資加速AI人形機器人量產(chǎn)。低空經(jīng)濟-峰飛航空獲武漢1.57億元eVTOL訂單推動載人示范；江蘇無錫設(shè)立20億元專項母基金布局低空全產(chǎn)業(yè)鏈；全國低空交通“一張網(wǎng)”項目啟動，統(tǒng)一標準構(gòu)建空管網(wǎng)絡(luò)。政府新聞：人形機器人-重慶市發(fā)布首批12個具身智能機器人“揭榜掛帥”項目，聚焦開源社區(qū)、汽車/筆電制造等開放場景及大模型技術(shù)攻關(guān)，推動與新能源汽車、低空經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展；AI基建-北京市政府發(fā)布《關(guān)于推動AI基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，其中提到支持數(shù)據(jù)中心優(yōu)化升級，以滿足AI大模型訓練等算力需求；低空經(jīng)濟-海南擬推18條低空經(jīng)濟措施，包括機場最高2000萬元基建補貼及稅收優(yōu)惠，設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資公司拓展應用場景。公司動態(tài)：人形機器人-2月10日，中鼎股份與浙江五洲新春集團股份有限公司簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，圍繞人形機器人部件總成產(chǎn)品領(lǐng)域展開深入合作；2月11日，天奇股份宣布與北京銀河通用機器人有限公司簽署《合資公司投資協(xié)議》，雙方將共同出資設(shè)立天奇銀河機器人有限公司（暫定名2月15日，浙江榮泰擬受讓狄茲精密51%股權(quán)，狄茲精密專注于滾珠絲杠、行星滾柱絲杠、車用絲杠、電缸、直線模組、精密對位平臺等研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。AI應用/賦能-2月11日，安徽合力與華為簽署深化合作協(xié)議，將在數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能物流、人工智能、人才培養(yǎng)等新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng)新領(lǐng)域開展深化合作。機械設(shè)備證券分析師：吳ushuang2@S0980519120001證券分析師：杜松usongyang@S0980524120002資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟研究所整理《機械行業(yè)2月投資策略-1月機械行業(yè)表現(xiàn)相對較好，重點關(guān)注人形機器人等成長板塊》——2025-02-10《機械行業(yè)1月投資策略-12制造業(yè)PMI50.1%，重點關(guān)注工程機械、檢測服務等板塊》——2025-01-06《國信證券-機械行業(yè)2025年投資策略：把握優(yōu)質(zhì)龍頭的結(jié)構(gòu)性成長機會》——2024-12-23《煤化工設(shè)備行業(yè)點評-新疆超大型煤化工項目啟動，設(shè)備企業(yè)有望充分受益》——2024-11-29《智能焊接大勢所趨，鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)放量在即》——2024-11-21本周重點關(guān)注標的：冰輪環(huán)境、安徽合力、恒立液壓、匯行業(yè)投資觀點1、人形機器人：海外特斯拉人形機器人進展迅速，今年有望小批量量產(chǎn)，國內(nèi)宇樹科技、智元機器人、優(yōu)必選等創(chuàng)新企業(yè)人形機器人產(chǎn)品快速迭代、蓬勃發(fā)展，優(yōu)選卡位好的減速器、絲杠、傳感器等環(huán)節(jié)以及價值量占比高的電機及核心關(guān)節(jié)環(huán)節(jié)，重點關(guān)注【綠的諧波】【鳴志電器】【匯川技術(shù)】【兆威機電】【雷賽智能】【恒立液壓】【中堅科技】【德馬科技】【金帝股份】【步科股份】等。2、AI基建：AI需求推動數(shù)據(jù)中心持續(xù)增長，AI基建端燃氣輪機作為主用電源受益于數(shù)據(jù)中心增量，制冷設(shè)備端也是數(shù)據(jù)中心基建核心受益環(huán)節(jié)，重點關(guān)注【冰輪環(huán)境】【應流股份】【豪邁科技】【聯(lián)德股份】。3、AI應用/賦能：安徽合力與華為簽署深化合作協(xié)議，重點合作領(lǐng)域在數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能物流、人工智能，AI賦能將帶動無人叉車智能化程度進一步提升，推動智能物流/智慧工廠產(chǎn)業(yè)化進展加速，重點關(guān)注【安徽合力】。4、低空經(jīng)濟：低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)進展迅速基建先行，全國低空交通“一張網(wǎng)”項目啟動，統(tǒng)一標準構(gòu)建空管網(wǎng)絡(luò)，整機和核心零部件（發(fā)動機/電機）請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容證券研究報告會是產(chǎn)業(yè)發(fā)展核心環(huán)節(jié)，重點關(guān)注【應流股份】【宗申動力】。5、光刻機設(shè)備：光刻機設(shè)備國產(chǎn)化率低，行業(yè)處于從0到1放量過程，高端真空鍍膜設(shè)備國產(chǎn)化需求迫切，重點關(guān)注【匯成真空】。6、智能焊接機器人：智能焊接在鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)已開始從0到1放量，長期來看智能焊接機器人市場近千億。重點關(guān)注【柏楚電子】。7、煤化工設(shè)備：新疆煤炭資源豐富+緩解能源安全問題，未來五年新疆煤化工項目投資或超5000億元，投資1700億元國家能源集團哈密能源項目已全面啟動建設(shè)，設(shè)備環(huán)節(jié)占比近一半有望充分受益，重點關(guān)注【中泰股份】【航天工程】【川儀股份】【博隆技術(shù)】。重點公司盈利預測及投資評級公司公司投資收盤架總市值 EPSPE代碼名稱評級（元億元）2023A2024E2023A2024E688017.SH綠的諧波優(yōu)大于市167.003060.500.48335350603728.SH鳴志電器優(yōu)大于市74.803130.340.31222244300124.SZ匯川技術(shù)優(yōu)大于市67.581,8191.781.863836003021.SZ兆威機電優(yōu)大于市120.322891.050.90115134002979.SZ雷賽智能優(yōu)大于市42.111290.450.709460601100.SH恒立液壓優(yōu)大于市70.559461.861.953836002779.SZ中堅科技優(yōu)大于市111.891480.360.57307197688360.SH德馬科技優(yōu)大于市22.79430.710.903225603270.SH金帝股份優(yōu)大于市23.22510.74-31-688160.SH步科股份優(yōu)大于市82.80700.720.8611596000811.SZ冰輪環(huán)境優(yōu)大于市13.431030.880.81603308.SH應流股份優(yōu)大于市19.601330.440.534537002595.SZ豪邁科技優(yōu)大于市49.033922.032.422420605060.SH聯(lián)德股份優(yōu)大于市21.33511.050.892024600761.SH安徽合力優(yōu)大于市18.901681.731.62001696.SZ宗申動力優(yōu)大于市26.393020.320.558348301392.SZ匯成真空優(yōu)大于市76.86771.080.827194688188.SH柏楚電子優(yōu)大于市199.684104.994.794042300435.SZ中泰股份優(yōu)大于市12.36480.920.5124603698.SH航天工程優(yōu)大于市16.36880.350.464736603100.SH川儀股份優(yōu)大于市20.681061.901.57603325.SH博隆技術(shù)優(yōu)大于市77.91525.754.97資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟研究所預測注：收盤價為2025年2月17日數(shù)據(jù)證券研究報告請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容3 請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容4證券研究報告圖1：王偉中調(diào)研騰訊RoboticsX實驗室 圖2：王偉中多次和機器人互動 圖3：UnitreeG1京東銷售圖 6圖4：UnitreeH1京東銷售圖 6圖5：安徽合力與華為深化合作簽約儀式 9圖6：安徽合力用于智能物流領(lǐng)域的AGV無人叉車 9表1：相關(guān)標的近一周(2.10-2.14)市場表現(xiàn) 5表2：重點公司盈利預測及估值 9請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容5證券研究報告成長板塊上市公司行情回顧相關(guān)板塊代碼公司本周收盤價一周變動（%）一月內(nèi)變動（%）二月內(nèi)變動三月內(nèi)變動年初至今(%)688017.SH綠的諧波156.81-7.9820.9837.4422.0545.11603728.SH鳴志電器72.40-7.8933.8323.6829.5634.07300124.SZ匯川技術(shù)66.59-3.4914.1210.077.7913.67003021.SZ兆威機電113.201.3231.6445.2073.0153.16人形機器人002979.SZ雷賽智能40.692.6038.6423.0830.5432.15601100.SH恒立液壓69.254.7233.1725.9517.3331.23002779.SZ中堅科技103.00-3.2038.6351.9692.2451.47688360.SH德馬科技21.96-5.6720.3315.8228.4218.19603270.SH金帝股份22.985.2722.561.6319.6318.46688160.SH步科股份78.80-0.7729.5239.8248.1837.38000811.SZ冰輪環(huán)境12.8015.665.94603308.SH應流股份19.50-3.5123.6544.7731.6738.30002595.SZ豪邁科技48.79-1.49-3.9812.169.25-2.79605060.SH聯(lián)德股份19.391.7812.0217.6614.6710.99AI應用/賦能低空經(jīng)濟600761.SH安徽合力19.4410.9018.836.234.9710.14603308.SH應流股份19.50-3.5123.6544.7731.6738.30001696.SZ宗申動力27.447.6131.04-0.22-1.9610.20光刻機智能焊接301392.SZ匯成真空74.403.7414.066.70-7.5020.47688188.SH柏楚電子199.00-1.5110.554.52-2.532.45300435.SZ中泰股份12.384.038.50-4.33-2.132.48煤化工603698.SH航天工程16.31-0.493.29-3.66-6.804.82603100.SH川儀股份20.82-0.38-2.40-1.07-3.87-2.04603325.SH博隆技術(shù)78.852.289.730.581.530.44請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容6證券研究報告行業(yè)新聞人形機器人-廣東省省長王偉中到深圳做專題調(diào)研2025年2月10日至2月1日，廣東省省長王偉中調(diào)研騰訊RoboticsX實驗室，現(xiàn)場觀看產(chǎn)品演示，深入調(diào)研創(chuàng)新研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化等情況；集中考察了樂聚機器人、逐際動力、帕西尼感知科技、眾擎機器人等機器人企業(yè)產(chǎn)品，并聽取深圳人形機器人產(chǎn)業(yè)布局等情況匯報。資料來源：廣東新聞聯(lián)播、國信證券經(jīng)濟研究所資料來源：廣東新聞聯(lián)播、國信證券經(jīng)濟研究所人形機器人-宇樹科技在京東商城線上首發(fā)開售了兩款人形機器人UnitreeH1/G12025年2月12日，宇樹科技在京東商城線上首發(fā)開售了兩款人形機器人UnitreeH1/G1，迅速售空。目前UnitreeG1人形機器人在京東的售價為99000元，預計45天可交貨；UnitreeH1人形機器人在京東的售價為650000元，預計60天可交貨。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容7證券研究報告資料來源：京東商城、國信證券經(jīng)濟研究所資料來源：京東商城、國信證券經(jīng)濟研究所人形機器人-Apptronik宣布完成3.5億美元A輪融資2025年2月13日，美國初創(chuàng)企業(yè)Apptronik宣布成功募集3.5億美元A輪融資，這筆資金由BCapital和CapitalFactory攜手領(lǐng)投，同時吸引了谷歌的參與，融資規(guī)模刷新了2025年人形機器人行業(yè)的單筆融資紀錄。Apptronik計劃將這筆資金用于三大核心領(lǐng)域：1）加速下一代人形機器人的研發(fā)，特別是“阿波羅”機器人的迭代升級，并探索全新的外觀設(shè)計；2）突破人形機器人設(shè)計與研發(fā)的瓶頸，通過降低成本和簡化維護工作，為人形機器人的大規(guī)模生產(chǎn)鋪路；3）面對客戶需求的快速增長，擴大Apollo機器人的生產(chǎn)規(guī)模。低空經(jīng)濟-峰飛航空宣布獲武漢市武漢市漢陽投資發(fā)展集團eVTOL航空器采購訂2025年2月11日，上海峰飛航空科技有限公司宣布獲得武漢市漢陽投資發(fā)展集團的12架大型eVTOL航空器采購訂單，并已收到訂單預付款，訂單合同總金額1.57億元。公司計劃與漢陽區(qū)政府共同開展低空特種場景以及載人場景的先行示范，推動eVTOL航空器技術(shù)的廣泛應用。低空經(jīng)濟-江蘇無錫設(shè)立20億元專項母基金布局低空全產(chǎn)業(yè)鏈2025年2月12日，江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金2025年新春第一會成功舉行，規(guī)模20億元的江蘇無錫低空經(jīng)濟和空天產(chǎn)業(yè)專項母基金（暫定名）成功簽約。該基金將結(jié)合無錫產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力布局投資，重點聚焦低空經(jīng)濟、商業(yè)航天、飛機配套產(chǎn)業(yè)鏈等領(lǐng)域。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容8證券研究報告低空經(jīng)濟-全國低空交通“一張網(wǎng)”項目啟動，統(tǒng)一標準構(gòu)建空管網(wǎng)絡(luò)2025年2月14日，中國低空經(jīng)濟聯(lián)盟召開“全國低空交通一張網(wǎng)”項目論證會，并正式啟動該項目，旨在實現(xiàn)全國各地低空交通網(wǎng)絡(luò)指揮平臺和地面飛行服務設(shè)施標準統(tǒng)一，形成全國低空交通“一張網(wǎng)”。政府新聞人形機器人-《關(guān)于發(fā)布重慶市工業(yè)和信息化領(lǐng)域“揭榜掛帥”項目榜單（具身智能機器人方向第一批）的通知》發(fā)布，推進重慶人形機器人發(fā)展2025年2月13日，重慶市經(jīng)濟和信息化委員會印發(fā)《關(guān)于發(fā)布重慶市工業(yè)和信息化領(lǐng)域“揭榜掛帥”項目榜單（具身智能機器人方向第一批）的通知》，針對三類共12個具身智能機器人項目進行攻關(guān)。提出要擇優(yōu)篩選培育一批可落地培育的“種子企業(yè)”，通過聚焦新能源汽車、低空經(jīng)濟等重點產(chǎn)業(yè)鏈，拓展機器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，擬通過建立產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新體系、加強產(chǎn)品應用推廣、提升產(chǎn)業(yè)生成能力、強化發(fā)展要素支撐、加強協(xié)調(diào)聯(lián)動等一攬子舉措，激發(fā)具身智能機器人產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域創(chuàng)新活力，培育新的經(jīng)濟增長點。AI基建-北京市政府發(fā)布《關(guān)于推動AI基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》2025年2月13日，北京市政府發(fā)布《關(guān)于推動AI基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》其旨在全面提升北京AI基礎(chǔ)設(shè)施水平，滿足日益增長的AI大模型訓練、智能應用開發(fā)等算力需求。意見著重指出，將從資金扶持、技術(shù)創(chuàng)新等多方面發(fā)力，支持數(shù)據(jù)中心的優(yōu)化升級，推動AI算力資源的高效利用與協(xié)同發(fā)展。低空經(jīng)濟-《海南省支持通用航空和低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的若干措施(公開征求意見稿)》2025年2月15日，《海南省支持通用航空和低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的若干措施(公開征求意見稿)》已制定完成，正向社會公開征求意見，擬推出18條舉措，圍繞促進企業(yè)引進培育、支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和集聚發(fā)展等方面發(fā)力。公司動態(tài)人形機器人-中鼎股份與五洲新春簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議2025年2月10日，五洲新春與中鼎股份雙方將針對人形機器人部件總成產(chǎn)品展開多維度、全方位的戰(zhàn)略合作，針對人形機器人部件總成產(chǎn)品進行合作探討，進一步加強在產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)規(guī)范和標準、質(zhì)量管理等方面的合作。在后續(xù)人形機器人業(yè)務拓展中，若涉及雙方相關(guān)產(chǎn)品，雙方優(yōu)先選擇對方作為核心配套商。人形機器人-天奇股份宣布與北京銀河通用機器人有限公司簽署《合資公司投資協(xié)議》2025年2月11日，雙方擬出資設(shè)立合資公司天奇銀河機器人有限公司（暫定名，以工商核準為準整合雙方優(yōu)勢及資源，就具身智能大模型及具身智能機器人在汽車制造產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域規(guī)?；瘧梅矫嬲归_戰(zhàn)略合作。合資公司注冊資本為360萬元，天奇股份及銀河通用分別以貨幣資金認繳注冊資本180萬元，各持有合資公司50%股權(quán)。人形機器人-浙江榮泰擬受讓狄茲精密51%股權(quán)請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容9證券研究報告2025年2月15日，本次交易若能順利實施，狄茲精密將納入上市公司合并范圍。狄茲精密專注于滾珠絲杠、行星滾柱絲杠、車用絲杠、電缸、直線模組、精密對位平臺等研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。AI應用/賦能-安徽合力與華為簽署深化合作協(xié)議2025年2月11日，安徽合力與華為簽署深化合作協(xié)議，將在數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能物流、人工智能、人才培養(yǎng)等新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng)新領(lǐng)域開展深化合作。資料來源：HELI合力叉車（安徽合力官方公眾號）、國信證券經(jīng)濟研究所資料來源：HELI合力叉車（安徽合力官方公眾號）、國信證券經(jīng)濟研究所重點公司盈利預測及估值公司公司投資2025/2/17總市值EPSPE代碼名稱評級收盤（元）（億元）2023A2024E2025E2023A2024E2025E688017.SH綠的諧波優(yōu)大于市167.003060.500.480.63335350267603728.SH鳴志電器優(yōu)大于市74.803130.340.310.48222244300124.SZ匯川技術(shù)優(yōu)大于市67.581,8191.781.862.23383630003021.SZ兆威機電優(yōu)大于市120.322891.050.901.13002979.SZ雷賽智能優(yōu)大于市42.110.450.700.89946047601100.SH恒立液壓優(yōu)大于市70.559461.861.952.30383631002779.SZ中堅科技優(yōu)大于市111.890.360.570.91307688360.SH德馬科技優(yōu)大于市22.79430.710.901.07322521603270.SH金帝股份優(yōu)大于市23.22510.74--31--688160.SH步科股份優(yōu)大于市82.80700.720.861.159672000811.SZ冰輪環(huán)境優(yōu)大于市13.430.880.810.90603308.SH應流股份優(yōu)大于市19.600.440.530.67453729002595.SZ豪邁科技優(yōu)大于市49.033922.032.422.782420請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內(nèi)容10證券研究報告605060.SH聯(lián)德股份優(yōu)大于市21.33511.050.891.202024600761.SH安徽合力優(yōu)大于市18.901.731.621.88001696.SZ宗申動力優(yōu)大于市26.393020.320.550.64834842301392.SZ匯成真空優(yōu)大于市76.86771.080.821.26719461688188.SH柏楚電子優(yōu)大于市199.684104.994.796.35404231300435.SZ中泰股份優(yōu)大于市12.36480.920.511.0924603698.SH航天工程優(yōu)大于市16.36880.350.460.53473631603100.SH川儀股份優(yōu)大于市20.681.901.571.78603325.SH博隆技術(shù)優(yōu)大于市77.91525.754.976.75證券研究報告免責聲明分析師聲明作者保證報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道；分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，通過合理判斷并得出結(jié)論，力求獨立、客觀、公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響；作者在過去、現(xiàn)在或未來未就其研究報告所提供的具體建議或所表述的意見直接或間接收取任何報酬，特此聲明。國信證券投資評級投資評級標準類別級別說明重要聲明本報告由國信證券股份有限公司（已具備中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務資格）制作；報告版權(quán)歸國信證券股份有限公司（以下簡稱“我公司”）所有。本報告僅供我公司客戶使用，本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式使用、復制或傳播。任何有關(guān)本報告的摘要或節(jié)選都不代表本報告正式完整的觀點，一切須以我公司向客戶發(fā)布的本報告完