美國政府效率部(DOGE)十問

證券研究報(bào)告?政策簡評(píng)分析師：胡玉瑋SAC編號(hào)：S1440522090003核心觀點(diǎn)信息或事件：教育部、國家衛(wèi)生研究院等部門的預(yù)算，大規(guī)模裁員，審查政府合同和項(xiàng)目，削弱部分監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能等。這些行動(dòng)引發(fā)了美國國內(nèi)各方的不同反應(yīng)，特朗普政府大力支持，共和黨內(nèi)部本報(bào)告由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國1（僅為本報(bào)告目的，不包括香港、澳門、臺(tái)灣）提供。在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報(bào)告亦可能由中信建投（國際）證券有限公司在香港提供。同時(shí)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明。證券研究報(bào)告?政策簡評(píng)簡評(píng)：一、政府效率部（DOGE）是什么？在競選期間，特朗普就曾提出要通過技術(shù)革新和流程優(yōu)化來提升政府效率，減少政府內(nèi)部的官僚主義和冗余環(huán)節(jié)，這一理念在其上任即得到了體現(xiàn)。2025年1月20日，美國總統(tǒng)特朗普上任首日即簽署行政命令成立政府效率部（DepartmentofGovernmentEfficiency，以下簡稱DOGE）。盡管其名稱內(nèi)包含“部”，但是并不是美國政府內(nèi)閣級(jí)部門，正式名稱是美國DOGE服務(wù)臨時(shí)組織（DOGEServiceTemporaryOrganization）。根據(jù)14158號(hào)行政命令，DOGE成立的目的是通過聯(lián)邦政府技術(shù)和軟件的現(xiàn)代化，最大限度地提高政府效率和生產(chǎn)力，實(shí)現(xiàn)總統(tǒng)的DOGE議程。該行政命令將美國數(shù)字服務(wù)局重組更名為美國DOGE服務(wù)局（UnitedStatesDOGEService,USDS），美國DOGE服務(wù)局是美國總統(tǒng)行政辦公室下屬的技術(shù)部門，而政府效率部是美國DOGE服務(wù)局下屬的臨時(shí)簽約政府組織，將在2026年7月4日終止，共計(jì)18個(gè)月。根據(jù)行政命令，DOGE的領(lǐng)導(dǎo)人是總統(tǒng)行政辦公室設(shè)立的USDS管理員（Administrator），USDS管理員向白宮幕僚長（即蘇西·威爾斯）報(bào)告。各機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人應(yīng)與USDS協(xié)商，在各自機(jī)構(gòu)內(nèi)建立一支至少由四名員工組成的DOGE團(tuán)隊(duì)，其中可能包括在本命令發(fā)布之日起三十天內(nèi)聘用或指派的特殊政府雇員。機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人應(yīng)與USDS管理員協(xié)商選擇DOGE團(tuán)隊(duì)成員。每個(gè)DOGE團(tuán)隊(duì)通常包括一名DOGE團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人、一名工程師、一名人力資源專家和一名律師。具體來說，DOGE團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)團(tuán)隊(duì)的整體工作，確保項(xiàng)目按時(shí)推進(jìn)，與USDS密切合作，確保團(tuán)隊(duì)的工作符合總統(tǒng)的DOGE議程。團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人還需向各自機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人提供關(guān)于實(shí)施DOGE議程的建議。工程師專注于技術(shù)方案的實(shí)施，優(yōu)化政府軟件系統(tǒng)。工程師們將負(fù)責(zé)推進(jìn)軟件現(xiàn)代化計(jì)劃，提升政府網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施和信息技術(shù)（IT）系統(tǒng)的效率和質(zhì)量。他們需要與其他團(tuán)隊(duì)成員合作，確保技術(shù)方案的可行性和合規(guī)性。人力資源專家負(fù)責(zé)招聘和培訓(xùn)團(tuán)隊(duì)成員，確保團(tuán)隊(duì)具備足夠的技術(shù)能力。他們需要根據(jù)項(xiàng)目需求，招聘合適的人員，并為團(tuán)隊(duì)成員提供必要的培訓(xùn)和發(fā)展機(jī)會(huì)。律師負(fù)責(zé)招聘和培訓(xùn)團(tuán)隊(duì)成員，確保團(tuán)隊(duì)具備足夠的技術(shù)能力。他們需要根據(jù)項(xiàng)目需求，招聘合適的人員，并為團(tuán)隊(duì)成員提供必要的培訓(xùn)和發(fā)展機(jī)會(huì)。DOGE團(tuán)隊(duì)需要與其他政府部門密切協(xié)作。例如，在財(cái)政預(yù)算方面，與財(cái)政部共同制定相關(guān)項(xiàng)目的資金分配方案；在國際貿(mào)易領(lǐng)域，與商務(wù)部合作，優(yōu)化進(jìn)出口數(shù)據(jù)的處理流程，提升貿(mào)易效率。這種跨部門合作模式有助于打破信息孤島，提升政府部門之間的協(xié)同效率，從而實(shí)現(xiàn)整體政府效率的提升。最初，特朗普宣布由埃隆·馬斯克和維維克·拉馬斯瓦米共同領(lǐng)導(dǎo)政府效率部。埃隆·馬斯克（ElonMusk）被任命為DOGE組織的負(fù)責(zé)人。馬斯克是全球首富，也是SpaceX、Tesla等多家公司的創(chuàng)始人和CEO。2025年1月20日，拉馬斯瓦米宣布將退出美國“政府效率部”，因?yàn)樗麑⒃诓痪煤髤⑴c競選美國俄亥俄州的職位。綜合路透社和美國國家廣播公司（NBC）報(bào)道，白宮于2月17日向法庭提交的文件澄清說，美國億萬富翁、特斯拉公司首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克在特朗普政府內(nèi)部的職位是白宮雇員以及總統(tǒng)高級(jí)顧問，并非外界認(rèn)為的“政府效率部”（DOGE）成員或其領(lǐng)導(dǎo)者，并且沒有決策權(quán)。據(jù)美國《紐約郵報(bào)》報(bào)道，截至2月13日，DOGE已有大約100名員工致力于削減聯(lián)邦開支，其中全部成員材料并未披露。DOGE小組人員構(gòu)成較為復(fù)雜，包含來自科技行業(yè)的資深人士、年輕軟件工程師，且部分成員與馬斯克旗下公司關(guān)聯(lián)緊密，在不同政府部門擔(dān)任各類關(guān)鍵職務(wù)，例如云軟件集團(tuán)首席執(zhí)行官TomKrause負(fù)責(zé)財(cái)政部每年處理數(shù)萬億美元支付的系統(tǒng)，曾在xAI為馬斯克工作的AmandaScales被任命為人事管理辦公室（OPM）的幕僚長，前特斯拉軟件工程師ThomasShedd現(xiàn)在管理著總務(wù)管理局的技術(shù)轉(zhuǎn)型服務(wù)部門等等。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2日，美媒曝光DOGE小組6名成員及其部分信息：請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明。2證券研究報(bào)告?政策簡評(píng)表1:DOGE部分成員姓名簡介業(yè)于加州大學(xué)伯克利分校電子工程和計(jì)算機(jī)科學(xué)專業(yè)，也是最接近政府高層的一位。曾在美國AI數(shù)據(jù)分析公司Databricks擔(dān)任高級(jí)軟件工程師，是人工智能與大數(shù)據(jù)分析的專家?？死锔竦娜蝿?wù)是撰寫行政命令，并確保它們能加文加文·克里格夠在政府內(nèi)部迅速生效。其領(lǐng)英信息顯示，他在美國人事管理辦公室（OPM）中擔(dān)任“主任特別顧問”，并直接向馬斯克匯報(bào)。據(jù)美媒介紹，雖然克里格沒有被認(rèn)定擁有最高級(jí)別的權(quán)限，但他可能握有很大權(quán)力。那封發(fā)給（（GavinKliger）USAID全體員工周一不用回總部上班的電子郵件，便出自他手。他還直接起草了針對(duì)美國財(cái)政部的資金審查令，參與OPM的大規(guī)模裁員計(jì)劃，并負(fù)責(zé)制定公務(wù)員的“重新聘用標(biāo)準(zhǔn)”，使得未來的政府雇盧克·法里托爾（LukeFarritor）23歲，已從內(nèi)布拉斯加大學(xué)林肯分校退學(xué)，后來為GitHub背后的硅谷企業(yè)家納特·弗里德曼工作。去年，他還與團(tuán)隊(duì)使用人工智能幫助破譯了龐貝古城的一卷受損古卷軸，分得70萬美元獎(jiǎng)金的一部分。獲得DOGE的新工作前，法里托爾曾在SpaceX實(shí)習(xí)過。根據(jù)其母校官網(wǎng)發(fā)布的文章，他每天工作10小時(shí)，為泵、閥門和其他有助于為火箭提供燃料的組件編寫軟件。法里托爾目前被列為美國衛(wèi)生與公眾服務(wù)部（HHS）部長辦公室的“執(zhí)行工程師”。他獲得了USAID的訪問權(quán)限，親自監(jiān)督了USAID的全部被清除。接下來的目標(biāo)已經(jīng)瞄準(zhǔn)了負(fù)責(zé)合同的醫(yī)療保險(xiǎn)和醫(yī)療補(bǔ)助服務(wù)中心的系統(tǒng)。伊?！そB特蘭（EthanShaotran）22歲，哈佛大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)專業(yè)的大四學(xué)生，也是團(tuán)隊(duì)中唯一有人工智能EnergizeAI獲得了OpenAI的10萬美元資助。紹特蘭與馬斯克也有著獨(dú)特的聯(lián)系，在馬斯克的人工智能公司xAI舉辦的黑客馬拉松比賽中曾獲得過亞軍。據(jù)說他還在大學(xué)實(shí)驗(yàn)室中研究自動(dòng)駕駛車輛。紹特蘭負(fù)責(zé)DOGE的AI政府計(jì)劃。他的目標(biāo)是用算法取代政府傳統(tǒng)的人力決策機(jī)制，將大部分行政審批、預(yù)算評(píng)估、甚至國會(huì)報(bào)告自動(dòng)化。阿卡什·博巴（Akash來自加州大學(xué)伯克利分校，其印度裔身份收獲了諸多印媒關(guān)注。根據(jù)已被刪除的一份領(lǐng)英資料副本，截至去年春天，他曾是對(duì)沖基金橋水基金的投資工程實(shí)習(xí)生，此前他還在Meta，和MAGA資助者蒂爾（PeterThiel）創(chuàng)辦的美國軟件服務(wù)商Palantir實(shí)習(xí)過。美媒稱，博巴是團(tuán)隊(duì)中的關(guān)鍵成員，被OPM列為所謂“專家”。他的專長是人工智能、數(shù)據(jù)分析和金融建模。他的首要任務(wù)是分析政府資金流向，找出可以削減的開支，并設(shè)計(jì)算法來自動(dòng)篩選被標(biāo)記為“低效”的財(cái)政項(xiàng)目。他主導(dǎo)的“財(cái)政支出實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)”是DOGE的關(guān)鍵工具之一，該系統(tǒng)允許馬斯克的團(tuán)隊(duì)在不經(jīng)過國會(huì)審查的情況下，直接凍結(jié)或調(diào)整聯(lián)邦支出。愛德華·科里斯?。‥dwardCoristine）19歲，剛剛高中畢業(yè)，在波士頓的美國東北大學(xué)就讀學(xué)習(xí)機(jī)械工程和物理學(xué)，去年夏天在馬斯克Neuralink工作了三個(gè)月。目前，他的具體職責(zé)尚未明確，但和博巴一樣，也被列為OPM的所謂“專家”，向新任辦公室主任斯卡爾斯（AmandaScales）匯報(bào)工作。根據(jù)領(lǐng)英資料，斯卡爾斯此前曾在馬斯克的人工智能公司xAI從事人才招聘工作。戈蒂?！た茽枴せ锇玻℅autierColeKillian）24歲，背景相對(duì)神秘，目前只知道他畢業(yè)于麥吉爾大學(xué)，在金融數(shù)據(jù)處理方面有極強(qiáng)的能力。曾在JumpTrading公司擔(dān)任工程師，該公司專門從事高頻金融交易和算法。此外的具體信息并不多。據(jù)報(bào)道，他現(xiàn)階段是數(shù)字政府辦公室的一名“志愿者”，具體職位尚不清楚。在美國環(huán)保署網(wǎng)站的目錄中，基利安被寫為“聯(lián)邦特派人員”。歷史上，美國曾有過類似的政府效率改革嘗試。19世紀(jì)末20世紀(jì)初，美國行政部門的龐雜程度一度招致國會(huì)的嚴(yán)厲批評(píng)。于是，西奧多·羅斯福和塔夫脫兩位總統(tǒng)先后提出機(jī)構(gòu)改革的設(shè)想，欲加強(qiáng)對(duì)官僚機(jī)構(gòu)的管理，措施之一就是建立直接服務(wù)總統(tǒng)的資政輔政機(jī)構(gòu)。1921年，國會(huì)根據(jù)塔夫脫的建議，通過《預(yù)算與會(huì)計(jì)法》，財(cái)政部下設(shè)協(xié)助總統(tǒng)制定預(yù)算的預(yù)算局。1936年，富蘭克林·羅斯福成立著名的布朗洛委員會(huì)，研究行政機(jī)構(gòu)改革的問題。1939年，依據(jù)該委員會(huì)的報(bào)告，國會(huì)通過《政府機(jī)構(gòu)改組法》，其中最重要的內(nèi)容是建立總統(tǒng)行政辦公廳，把預(yù)算局從財(cái)政部調(diào)至這個(gè)新機(jī)構(gòu)。證券研究報(bào)告?政策簡評(píng)二戰(zhàn)后，杜魯門總統(tǒng)身邊的白宮人員達(dá)到383人。為了精簡二戰(zhàn)后的美國政府，以前總統(tǒng)胡佛為首的臨時(shí)性顧問組織胡佛委員會(huì)（HooverCommission）成立，并于1947至1949年、1953至1955年期間運(yùn)作，專注于政府機(jī)構(gòu)重組和效率提升。以上這些機(jī)構(gòu)的目標(biāo)與DOGE相似，但其行動(dòng)的激進(jìn)性遠(yuǎn)不如后者，機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人主要由具備政府部門工作經(jīng)驗(yàn)的官員們組成，而DOGE則由私人企業(yè)家馬斯克主導(dǎo)。二、DOGE已經(jīng)做了什么？自成立以來，DOGE迅速展開了一系列行動(dòng)，涉及多個(gè)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)。DOGE的工作方向主要集中在以下幾個(gè)方面：一是機(jī)構(gòu)精簡與人員裁減，通過關(guān)閉低效部門如首席多元化官員執(zhí)行委員會(huì)（CDOEC以及推行“買斷”計(jì)劃和大規(guī)模裁員，減少政府人員數(shù)量，如美國國際開發(fā)署（USAID）的全球員工總數(shù)從超過1萬人被大幅削減至不到300人。二是預(yù)算削減與支出審查，審查并削減多個(gè)部門的預(yù)算，如美國教育部、國家衛(wèi)生研究院（NIH）等，同時(shí)凍結(jié)非必要崗位的招聘，以達(dá)到節(jié)省開支的目的。三是技術(shù)創(chuàng)新與數(shù)據(jù)整合，開發(fā)AI工具梳理政府機(jī)構(gòu)的敏感數(shù)據(jù)，如梳理美國教育部的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以削減開支，并計(jì)劃整合政府的各種數(shù)據(jù)系統(tǒng)，以優(yōu)化預(yù)算分配和提高行政效率。四是項(xiàng)目與合同審查，取消被認(rèn)為低效或不必要的項(xiàng)目和合同，優(yōu)化政府合同和采購流程。五是監(jiān)管與職能調(diào)整，削弱部分監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能，如消費(fèi)者金融保護(hù)局（CFPB）和環(huán)保局（EPA），同時(shí)考慮將部分政府職能交給私人企業(yè)或數(shù)據(jù)公司。六是辦公空間與資產(chǎn)管理，與總務(wù)管理局（GSA）合作，整合不常使用的辦公空間，減少聯(lián)邦政府占用的辦公面積。這些舉措體現(xiàn)了DOGE在提升政府效率、削減開支以及推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新方面的努力，但同時(shí)也引發(fā)了廣泛的法律和政治爭議。表2:DOGE成立以來部分工作事件DOGE關(guān)閉了首席多元化官員執(zhí)行委員會(huì)（CDOEC）的網(wǎng)站，該委員會(huì)隸屬于美國聯(lián)邦人事管理局，職能是推動(dòng)政府內(nèi)各部門的多元化、公平、共融與可及戰(zhàn)略計(jì)劃（DEIA）。這是DOGE成立后第一個(gè)被裁撤的部門。DOGE與負(fù)責(zé)管理政府建筑和商業(yè)房地產(chǎn)的總務(wù)管理局（GSA）合作，尋找可以取消或到期的租約，并計(jì)劃整合那些不常使用的辦公空間，計(jì)劃要終止聯(lián)邦政府在全國各地商業(yè)建筑邦房地產(chǎn)投資組合規(guī)?！钡摹暗谝徊健?。美國聯(lián)邦人事管理局向聯(lián)邦雇員發(fā)送電子郵件，呼吁他們?cè)?月6日前報(bào)名參與“買斷”計(jì)劃，即“自愿辭職”。如果決定“買斷”，可在9月30日前繼續(xù)領(lǐng)取工資而無需工作。已有超過7.5辭職。與此同時(shí)，特朗普政府還解雇了試用期員工，大規(guī)模減員措施可能影響多達(dá)20萬處于試用期的聯(lián)邦雇員。DOGE獲得了財(cái)政部支付系統(tǒng)的“只讀”訪問權(quán)限，審查包括社會(huì)保障和醫(yī)療保險(xiǎn)在內(nèi)的關(guān)鍵支付系統(tǒng)。同DOGE取消了財(cái)政部與多元化、公平和包容性（DEI）相關(guān)的合同，并終止了《紐約時(shí)報(bào)》的訂閱。審查美國國際開發(fā)署400億美元預(yù)算中的可疑支出，特朗普政府宣布關(guān)閉美國國際開發(fā)署（USAID），并禁止該署工作人員進(jìn)入其華盛頓特區(qū)總部。馬斯克聲稱，USAID“沒有改善的希望”，并認(rèn)為該機(jī)構(gòu)的許多項(xiàng)目存在浪費(fèi)和馬斯克宣布將在特朗普總統(tǒng)的支持下，對(duì)美國聯(lián)邦航空管理局（FAA）的空中交通管制系統(tǒng)進(jìn)行緊急安全升級(jí)。這一行動(dòng)旨在提高航空安全和效率，同時(shí)減少因系統(tǒng)故障導(dǎo)致的延誤和風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明。4證券研究報(bào)告?政策簡評(píng)DOGE團(tuán)隊(duì)開始使用人工智能軟件梳理美國教育部的敏感數(shù)據(jù)，以調(diào)查該部門的開支情況。這一行動(dòng)的目標(biāo)是削減教育部的預(yù)算，并可能涉及重組或裁撤某些職能。特朗普總統(tǒng)指示DOGE團(tuán)隊(duì)審查美國國防部的支出。這一行動(dòng)旨在識(shí)別減少政府浪費(fèi)和提升財(cái)政責(zé)任的目標(biāo)。開始對(duì)旨在保護(hù)消費(fèi)者免受企業(yè)欺詐和詐騙的獨(dú)立政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行徹底審查。DOGE參與了削減NIH用于實(shí)驗(yàn)室支持服務(wù)的撥款，此項(xiàng)削減預(yù)計(jì)將每年節(jié)省40億美元，限制大學(xué)和研究機(jī)構(gòu)的費(fèi)用支出比例從可能的60%下降至15%。特朗普簽署行政令，要求聯(lián)邦機(jī)構(gòu)與DOGE合作實(shí)施大規(guī)模裁員計(jì)劃。根據(jù)新規(guī)，聯(lián)邦機(jī)構(gòu)每有4名員工離職才能補(bǔ)聘1人，同時(shí)凍結(jié)非必要崗位的招聘。三、美國國內(nèi)態(tài)度如何？馬斯克執(zhí)掌政府效率部，“刀刃向內(nèi)”進(jìn)行大刀闊斧的內(nèi)部改革，在美國政府內(nèi)部掀起了一場前所未有的浪潮。DOGE旨在通過削減政府開支、提升效率，實(shí)現(xiàn)萬億美元級(jí)別的財(cái)政縮減目標(biāo)。然而，這一激進(jìn)的改革舉措在美國國內(nèi)引發(fā)了廣泛而復(fù)雜的反響，各方對(duì)其態(tài)度不一，呈現(xiàn)出鮮明的分歧與爭議。特朗普政府對(duì)DOGE持堅(jiān)定支持態(tài)度，認(rèn)為其行動(dòng)符合削減政府開支、提升效率的政策目標(biāo)。2月3日，特朗普在白宮橢圓形辦公室表示，他支持馬斯克通過部署工作人員來大幅削減聯(lián)邦資金的廣泛權(quán)力。他同時(shí)解釋稱，馬斯克“不能也不會(huì)”在未經(jīng)政府批準(zhǔn)的情況下采取任何行動(dòng)，強(qiáng)調(diào)所有行動(dòng)都在政府的授權(quán)和監(jiān)督之下。2月13日，當(dāng)被問及DOGE審查美國國稅局時(shí)，特朗普表示，“DOGE做得很好，沒有任何機(jī)構(gòu)能夠逃脫審查。”“我認(rèn)為美國國稅局將像其他機(jī)構(gòu)一樣受到關(guān)注。幾乎每個(gè)人都會(huì)受到關(guān)注……DOGE做得非常出色，這是一份了不起的工作?！?月15日，特朗普在接受?？怂剐侣?lì)l道采訪時(shí)，公開駁斥了美國媒體試圖挑撥他與政府效率部負(fù)責(zé)人埃隆·馬斯克關(guān)系的報(bào)道?？傮w來看，特朗普政府對(duì)DOGE的支持態(tài)度明確且堅(jiān)定，希望通過該部門實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的政府精簡和效率提升，以達(dá)到削減政府開支、優(yōu)化資源配置的目標(biāo)。此外，特朗普本人與馬斯克關(guān)系也十分緊密。在2024年美國總統(tǒng)競選期間，馬斯克向支持特朗普的團(tuán)體捐贈(zèng)了2.59億美元，成為美國歷史上最大的總統(tǒng)競選贊助人之一。這筆巨額捐贈(zèng)為特朗普的競選之路提供了強(qiáng)大的資金支持，也成為了兩人關(guān)系緊密的重要紐帶。私下里，兩人也保持著緊密關(guān)系，馬斯克與特朗普及其家人保持著密切的私人交往，并且入住特朗普的海湖莊園。共和黨總體上對(duì)DOGE的目標(biāo)表示支持，認(rèn)為其符合共和黨長期以來倡導(dǎo)的“小政府、低稅收、高效率”的政策理念。然而，黨內(nèi)對(duì)DOGE的具體實(shí)施方式存在分歧。部分共和黨議員對(duì)馬斯克主導(dǎo)的聯(lián)邦政府改革計(jì)劃持謹(jǐn)慎態(tài)度，擔(dān)心其可能削弱國會(huì)控制聯(lián)邦預(yù)算的權(quán)力。共和黨傾向于減少政府在社會(huì)福利項(xiàng)目上的支出，強(qiáng)調(diào)市場自我調(diào)節(jié)的重要性，因此對(duì)于DOGE計(jì)劃削減SSA與DEI相關(guān)的項(xiàng)目，共和黨可能會(huì)表示支持，認(rèn)為這有助于減少不必要的政府開支和提高效率。在環(huán)境保護(hù)方面，共和黨推行相對(duì)保守的政策，反對(duì)政府過多介入環(huán)境事務(wù)，因此對(duì)于DOGE可能對(duì)EPA進(jìn)行的預(yù)算削減和監(jiān)管能力限制，共和黨內(nèi)部可能會(huì)有一定程度的支持。不過，在FEMA的問題上，共和黨黨內(nèi)態(tài)度較為復(fù)雜。一方面，特朗普政府曾提出削減FEMA預(yù)算的計(jì)劃，這可能會(huì)得到部分共和黨人的支持；另一方面，F(xiàn)EMA在應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害等緊急情況中扮演關(guān)鍵角色，尤其是在共和黨執(zhí)政的州，因此黨內(nèi)也存在對(duì)削弱FEMA能力的擔(dān)憂。證券研究報(bào)告?政策簡評(píng)民主黨對(duì)DOGE普遍持強(qiáng)烈批評(píng)態(tài)度。首先，民主黨對(duì)DOGE的目標(biāo)表示質(zhì)疑，認(rèn)為其削減聯(lián)邦支出的計(jì)劃過于激進(jìn)，可能損害關(guān)鍵公共服務(wù)和社會(huì)福利項(xiàng)目。民主黨認(rèn)為DOGE的行動(dòng)違憲，民主黨議員發(fā)起多項(xiàng)調(diào)查，要求國會(huì)舉行緊急聽證會(huì)，質(zhì)疑DOGE人員的任命合法性，并試圖阻止財(cái)政支付系統(tǒng)的進(jìn)一步干預(yù)。他們認(rèn)為，DOGE試圖撤銷由國會(huì)批準(zhǔn)并由總統(tǒng)簽署的項(xiàng)目，可能超越了行政部門的職權(quán)范圍。尤其是在削減涉及醫(yī)保、醫(yī)療補(bǔ)助和多樣性項(xiàng)目等領(lǐng)域時(shí)，許多資金和支出已經(jīng)通過立法和政治程序?qū)徸h，并具有法定地位。民主黨主張DOGE的行動(dòng)可能損害關(guān)鍵公共服務(wù)和社會(huì)福利項(xiàng)目，包括計(jì)劃削減社會(huì)保障、醫(yī)療保險(xiǎn)和奧巴馬醫(yī)保等受選民支持的項(xiàng)目。他們強(qiáng)調(diào)政府有責(zé)任為弱勢(shì)群體提供必要的支持和保護(hù)，減少社會(huì)不平等現(xiàn)象。民主黨參議員和眾議員多次呼吁國會(huì)調(diào)查DOGE的行為，指責(zé)其未經(jīng)國會(huì)授權(quán)擅自凍結(jié)和調(diào)整聯(lián)邦資金。盡管民主黨總體上對(duì)DOGE持批判態(tài)度，但也有部分民主黨人對(duì)馬斯克提出的部分政府效率提升計(jì)劃表示支持，例如參議員伯尼?桑德斯和約翰?費(fèi)特曼等人支持削減國防開支和簡化繁瑣行政程序。然而，這些支持者也試圖劃清界限，表明自己與馬斯克愿景的不同之處。國會(huì)內(nèi)部對(duì)DOGE的態(tài)度分歧明顯。共和黨主導(dǎo)的委員會(huì)傾向于支持DOGE，而民主黨則試圖通過立法和監(jiān)督手段限制其權(quán)力。2025年2月5日，民主黨主導(dǎo)的聯(lián)邦雇員工會(huì)和老年美國人倡導(dǎo)團(tuán)體對(duì)DOGE提起訴訟，指控其獲取納稅人個(gè)人數(shù)據(jù)的行為違法。不過，盡管兩黨在對(duì)DOGE行動(dòng)的態(tài)度上存在分歧，但也有部分共識(shí)存在。首先，兩黨都強(qiáng)調(diào)需要對(duì)DOGE的行動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和透明化。其次，兩黨都對(duì)DOGE行動(dòng)可能對(duì)經(jīng)濟(jì)和公共服務(wù)造成的影響表示擔(dān)憂。司法界對(duì)DOGE的態(tài)度存在分歧。一些聯(lián)邦法官對(duì)DOGE的行動(dòng)表示擔(dān)憂，認(rèn)為其可能違反法律。2025年2月8日，美國地方法官保羅·恩格爾邁耶發(fā)布命令，暫時(shí)禁止DOGE訪問美國財(cái)政部的關(guān)鍵支付系統(tǒng)。恩格爾邁耶法官指出，DOGE的行動(dòng)存在泄露敏感信息和增加黑客攻擊風(fēng)險(xiǎn)的可能性。他強(qiáng)調(diào)，只有通過法律規(guī)定的所有背景調(diào)查、安全審查和信息安全培訓(xùn)的公務(wù)人員才有權(quán)限訪問財(cái)政部系統(tǒng)。恩格爾邁耶法官的立場得到了一些法律專家的支持，他們認(rèn)為DOGE的行動(dòng)可能違反憲法和法律程序。盡管聯(lián)邦法官對(duì)DOGE的行動(dòng)提出了限制，但美國司法部表示，任何妨礙DOGE工作的行為都將受到法律制裁。這表明聯(lián)邦司法部在一定程度上支持DOGE的目標(biāo)和行動(dòng)，但強(qiáng)調(diào)必須在法律框架內(nèi)進(jìn)行。2025年2月13日，美國14個(gè)州的檢察長對(duì)DOGE提起訴訟，質(zhì)疑其訪問政府敏感數(shù)據(jù)和行使“廣泛權(quán)力”的合法性。州檢察長認(rèn)為，馬斯克的行動(dòng)只能由經(jīng)過任命和參議院確認(rèn)的官員采取。他們要求法院禁止馬斯克向DOGE以外的任何行政部門人員發(fā)布命令，并宣布其行動(dòng)不具有法律效力。新墨西哥州總檢察長勞爾·特雷茲指出，特朗普通過馬斯克而不是共和黨控制的國會(huì)推進(jìn)自己的議程，顯示了他的“弱點(diǎn)”。特雷茲強(qiáng)調(diào)，對(duì)于硅谷的科技公司來說，快速行動(dòng)和打破規(guī)則可能行得通，但這不是好的管理方法，并且違反憲法。州檢察長們還擔(dān)心DOGE的行動(dòng)可能危及公民隱私和公共資金的安全。他們要求馬斯克查明“通過非法機(jī)構(gòu)獲取的數(shù)據(jù)是如何被使用的”，并取消“他本人或DOGE所持有的此類未經(jīng)授權(quán)的訪問權(quán)限”。此外，他們還要求禁止馬斯克和DOGE下令改變公共資金的分配、取消政府合同、采取解散機(jī)構(gòu)等措施。當(dāng)前針對(duì)DOGE是否違憲，主要問題是三個(gè)方面：一是違反憲法的任命條款。DOGE的負(fù)責(zé)人埃隆·馬斯克被指定為“特別政府雇員”，但未經(jīng)過參議院的確認(rèn)程序。根據(jù)美國憲法的任命條款，任何行使重要權(quán)力的官員必須由總統(tǒng)提名并經(jīng)參議院確認(rèn)。馬斯克的權(quán)力范圍和自主性使其符合“美國官員”的定義，因此需要參議院的確認(rèn)，否則其行為可能違憲。二是DOGE行政權(quán)力可能超越授權(quán)。DOGE通過行政命令設(shè)立，繞過了國會(huì)的審批程序。其被授權(quán)訪問敏感數(shù)據(jù)和干預(yù)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)運(yùn)作，但這種權(quán)力的行使被認(rèn)為超出了憲法和國會(huì)授權(quán)的范圍。此外，DOGE的運(yùn)作方式被認(rèn)為類似于“影子行政部門”，在憲法框架之外行使權(quán)力。具體來說，DOGE的行為被指控違反多項(xiàng)聯(lián)邦法律，包括聯(lián)邦支出法、聯(lián)邦咨詢委員會(huì)法案等。企業(yè)界對(duì)DOGE的態(tài)度存在分歧。一些企業(yè)支持DOGE的改革，認(rèn)為其有助于減少政府干預(yù)和提升市場證券研究報(bào)告?政策簡評(píng)效率。然而，依賴政府合同的企業(yè)則對(duì)DOGE的行動(dòng)表示擔(dān)憂，擔(dān)心其可能影響自身的利益。DOGE推動(dòng)的“降本增效”措施可能進(jìn)一步削弱行業(yè)收入和利潤率，使政府IT服務(wù)股普遍承壓。自特朗普宣布成立DOGE以來，政府IT服務(wù)股平均下跌了27%，相關(guān)企業(yè)面臨訂單增速放緩和合同審查的不確定性。例如，陸軍采購項(xiàng)目一度暫停以審查財(cái)務(wù)條款，盡管國防部澄清合同未全面暫停，但政策不確定性已導(dǎo)致政府IT服務(wù)股在1月底再跌5%。DOGE的行動(dòng)可能使大型國防軍工股承壓。比如，洛克希德·馬丁公司此前承認(rèn)，國防部可能轉(zhuǎn)向“固定價(jià)格合同”，導(dǎo)致公司利潤率壓縮。DOGE對(duì)醫(yī)療保險(xiǎn)和醫(yī)療補(bǔ)助服務(wù)中心（CMS）的審查，引發(fā)了醫(yī)療保健服務(wù)提供商的擔(dān)憂。這些企業(yè)擔(dān)心DOGE的行動(dòng)可能導(dǎo)致福利欺詐調(diào)查增加，進(jìn)而影響其收入。DOGE終止了至少400萬美元的低使用率辦公空間租約，這一措施直接影響了依賴政府合同的房地產(chǎn)租賃企業(yè)。由于DOGE從美國教育部削減了9億多美元，終止了89份合同以及與多元化、公平和包容性培訓(xùn)相關(guān)的29筆贈(zèng)款，依賴政府合同的教育服務(wù)提供商受到了不利影響。四、國際社會(huì)反應(yīng)如何？DOGE的行動(dòng)對(duì)于國際社會(huì)的影響主要在于關(guān)閉美國國際開發(fā)署（USAID）。一方面，USAID作為全球最大的人道援助機(jī)構(gòu)，其關(guān)閉可能導(dǎo)致美國在國際人道主義援助領(lǐng)域的影響力大幅削弱，影響到許多依賴美國援助的國家和地區(qū)。根據(jù)報(bào)道，特朗普政府計(jì)劃將USAID全球超過1萬名員工銳減至僅294人，其中非洲事務(wù)局僅保留12人、亞洲事務(wù)局僅剩8人，如此緊缺的人手難以對(duì)外展開援助。與此同時(shí)，DOGE也試圖要求財(cái)政部全面凍結(jié)USAID的所有撥款。烏克蘭等依賴美國援助的國家，對(duì)DOGE關(guān)閉USAID并削減援助資金的舉措感到焦慮。美國對(duì)烏克蘭的援助曾占其總援助的五分之一，DOGE的這一決定使烏克蘭不得不尋求其他途徑維持經(jīng)濟(jì)和民生。此外，許多依賴USAID支付資金的國際組織也會(huì)受到一定影響。另一方面，美國長期以來通過USAID等機(jī)構(gòu)在國際上發(fā)揮影響力，包括對(duì)其他國家的內(nèi)政施加影響力，DOGE的改革可能會(huì)削弱美國的國際影響力，全球政治格局可能因此發(fā)生調(diào)整。DOGE試圖將USAID與國務(wù)院合并，由國務(wù)卿魯比奧兼任USAID代理署長。USAID的變革，也標(biāo)志著特朗普任期內(nèi)美國政策進(jìn)一步戰(zhàn)略收縮，即由全球戰(zhàn)略向美國優(yōu)先轉(zhuǎn)型。美國國際政策的轉(zhuǎn)變，也將帶動(dòng)其他國家政策調(diào)整轉(zhuǎn)型。例如，中國外交部發(fā)言人表示，美國政府的任何舉措都應(yīng)以促進(jìn)全球合作和共同發(fā)展為目標(biāo)，而不是單方面提升自身效率。俄羅斯政府也指出，美國政府效率的提升可能會(huì)對(duì)全球地緣政治格局產(chǎn)生影響，需要密切關(guān)注。五、DOGE未來會(huì)怎樣發(fā)展？根據(jù)特朗普和馬斯克對(duì)于DOGE未來工作計(jì)劃的表態(tài)，DOGE在將來一段時(shí)間內(nèi)的主要工作可能包括以下內(nèi)容：一是持續(xù)削減聯(lián)邦開支，審查和改革關(guān)鍵部門。特朗普表示，DOGE目前已有約100名員工致力于削減聯(lián)邦開支，目標(biāo)是通過馬斯克制定的計(jì)劃削減1萬億美元。DOGE將繼續(xù)審查教育部和國防部的開支情況，尋找進(jìn)一步削減預(yù)算和優(yōu)化資源配置的機(jī)會(huì)。未來，DOGE將繼續(xù)審查和削減更多浪費(fèi)性開支，特別是針對(duì)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)的冗余項(xiàng)目和崗位。二是推動(dòng)政府精簡和效率提升。特朗普強(qiáng)調(diào)，DOGE的最終目標(biāo)是讓聯(lián)邦政府更小、更高效、更快速地響應(yīng)總統(tǒng)指令。這包括削減大量公務(wù)員崗位，特別是那些負(fù)責(zé)監(jiān)管、審批和社會(huì)福利的崗位，同時(shí)推動(dòng)政府職能的市場化和外包。三是以技術(shù)驅(qū)動(dòng)政府改革。馬斯克表示，DOGE將繼續(xù)推動(dòng)政府的數(shù)字化和AI化轉(zhuǎn)型。這包括整合政府的財(cái)政、稅收、社保和醫(yī)療等數(shù)據(jù)系統(tǒng)，建立一個(gè)由AI驅(qū)動(dòng)的統(tǒng)一平臺(tái)，通過算法優(yōu)化預(yù)算分配和減少人工審批環(huán)節(jié)。四是削減和外包政府職能。馬斯克計(jì)劃將更多政府職能外包給私人企業(yè)，例如將環(huán)保局（EPA）的部分監(jiān)管工作和社保局（SSA）的部分福利審核工作交給私人數(shù)據(jù)公司。此外，他還計(jì)劃將聯(lián)邦雇員從“鐵飯碗”轉(zhuǎn)變?yōu)槎唐诤贤ぃ员憧偨y(tǒng)能夠快速更換團(tuán)隊(duì)。五是國際事務(wù)資金調(diào)整。馬斯克透露，DOGE計(jì)劃削減對(duì)聯(lián)合國、世界銀行等國際機(jī)構(gòu)的資金支持，減少海外援助，將資金證券研究報(bào)告?政策簡評(píng)集中用于國內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)或減稅。DOGE的未來工作計(jì)劃雖目標(biāo)明確，但面臨諸多潛在阻力。法律層面，DOGE的行動(dòng)已引發(fā)多起訴訟，如聯(lián)邦法官限制其訪問財(cái)政部支付系統(tǒng)的權(quán)限，這可能延緩改革進(jìn)程。公眾輿論方面，DOGE的激進(jìn)改革方式引發(fā)了部分聯(lián)邦雇員的不滿和公眾的質(zhì)疑，特別是其對(duì)社會(huì)福利項(xiàng)目和國際援助的削減計(jì)劃，可能進(jìn)一步加劇輿論壓力。國際社會(huì)也對(duì)DOGE的改革持關(guān)注態(tài)度，尤其是其減少國際援助和調(diào)整國際資金分配的計(jì)劃，可能引發(fā)全球人道主義援助體系的動(dòng)蕩，進(jìn)而影響美國的國際形象和影響力。此外，刀刃向內(nèi)的激進(jìn)式改革，可能引發(fā)美國內(nèi)部利益集團(tuán)的激烈反彈。六、對(duì)美國政治影響幾何？DOGE（政府效率部）對(duì)美國政治的影響是多維度且深遠(yuǎn)的，既體現(xiàn)在對(duì)現(xiàn)有政治格局的沖擊，也在于對(duì)未來治理模式的探索與挑戰(zhàn)。一方面，DOGE的成立和行動(dòng)直接沖擊了美國傳統(tǒng)的官僚體系和政治生態(tài)。自DOGE成立以來，該部門迅速展開了一系列激進(jìn)的改革措施，包括大規(guī)模裁員、審查聯(lián)邦機(jī)構(gòu)預(yù)算和數(shù)據(jù)、關(guān)閉美國國際開發(fā)署（USAID）等。這些舉措不僅引發(fā)了國內(nèi)政治的激烈爭論，還觸動(dòng)了美國官僚體系的核心利益，國會(huì)對(duì)其改革措施提出質(zhì)疑，司法部門也在審視其行動(dòng)的合法性，各種利益集團(tuán)更是出于自身利益考量，紛紛對(duì)DOGE施加壓力。此外，DOGE團(tuán)隊(duì)在政府內(nèi)引入AI和大數(shù)據(jù)技術(shù)，試圖用技術(shù)手段重塑政府運(yùn)作模式，這一理念雖然在效率提升上具有潛力，但也引發(fā)了關(guān)于國家安全、隱私保護(hù)和憲法危機(jī)的擔(dān)憂。另一方面，DOGE的行動(dòng)也對(duì)美國政治的未來發(fā)展提出了新的可能性和挑戰(zhàn)。從積極的角度來看，DOGE的改革在一定程度上推動(dòng)了政府機(jī)構(gòu)的精簡和效率提升，馬斯克的AI治理方案如果成功，可能會(huì)為美國乃至全球的政府治理提供一種新的模式，即通過技術(shù)手段減少人為干預(yù)，提高決策的科學(xué)性和透明度，同時(shí)精簡政府成本提高效率。從消極的角度來看，DOGE的激進(jìn)行動(dòng)也帶來了諸多風(fēng)險(xiǎn)。首先，大規(guī)模裁員和機(jī)構(gòu)精簡可能導(dǎo)致政府應(yīng)急能力的削弱，影響公共服務(wù)的提供。其次，馬斯克的改革可能進(jìn)一步加劇美國社會(huì)的分裂，尤其是在他揭露五角大樓腐敗問題和計(jì)劃裁減大量聯(lián)邦雇員之后，引發(fā)了中情局特工走上街頭抗議等一系列社會(huì)動(dòng)蕩。最后，DOGE的合法性及其對(duì)現(xiàn)有政治權(quán)力結(jié)構(gòu)的沖擊，引發(fā)了關(guān)于美國民主制度未來走向的深刻反七、對(duì)美國金融市場的影響？DOGE對(duì)美國金融市場的影響是多方面的。在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，從財(cái)政政策角度出發(fā)，DOGE計(jì)劃削減超過1萬億美元的聯(lián)邦預(yù)算，這一舉措短期內(nèi)會(huì)給依賴政府資金的項(xiàng)目與企業(yè)帶來資金困境，并且裁撤數(shù)萬名聯(lián)邦雇員，同樣對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成沖擊。然而，從長遠(yuǎn)考慮，若能成功削減不必要的開支，財(cái)政資金的使用效率將得到提升，為美國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)，有利于改善當(dāng)前美國的財(cái)政負(fù)擔(dān)，削減財(cái)務(wù)杠桿。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方面，DOGE倡導(dǎo)的“科技化政府”理念促使政府加大對(duì)科技和基建領(lǐng)域的投入，吸引更多資源流入這些行業(yè)，推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)朝著科技化、智能化方向邁進(jìn)。這不僅有助于新興產(chǎn)業(yè)的崛起，還能帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)增長注入新動(dòng)力。在傳統(tǒng)金融市場，一是削減預(yù)算使得美元流動(dòng)性降低，市場資金減少，資金成本上升，疊加美國1月CPI指數(shù)超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)表示放緩降息，可能導(dǎo)致資本市場資金緊缺，進(jìn)一步影響企業(yè)的融資和投資活動(dòng)。國債收益率的波動(dòng)加大，債券市場穩(wěn)定性受到?jīng)_擊，投資者出于避險(xiǎn)需求，會(huì)將資金從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向黃金、美元現(xiàn)金 等避險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致股票、債券市場資金流出，避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格上漲。二是，政府開支的削減直接影響依賴美國政 證券研究報(bào)告?政策簡評(píng)府訂單的板塊，例如美國政府IT服務(wù)板塊與軍工板塊。DOGE成立次日，政府IT服務(wù)股即暴跌15%-20%。2025年1月22日，財(cái)報(bào)暴露風(fēng)險(xiǎn)后，政府IT服務(wù)股再次暴跌近10%。1月底，受政策不確定性影響，政府IT服務(wù)股又下跌了5%。洛克希德·馬?。↙MT）、通用動(dòng)力（GD）等軍工巨頭的股價(jià)持續(xù)承壓。2025年1月28日，洛克希德·馬丁股價(jià)下跌9%，通用動(dòng)力股價(jià)在1月29日下跌4%。三是DOGE對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的改革。DOGE計(jì)劃削減監(jiān)管，使得監(jiān)管環(huán)境充滿不確定性，市場參與者難以準(zhǔn)確判斷監(jiān)管政策走向，進(jìn)而影響投資和經(jīng)營決策。不過，從長期視角來看，若DOGE能推動(dòng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)提升效率、完善監(jiān)管體系，將增強(qiáng)金融市場的穩(wěn)定性和透明度，重塑市場信心。四是金融科技的創(chuàng)新發(fā)展。激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)借助區(qū)塊鏈、人工智能等新技術(shù)優(yōu)化金融服務(wù)，開發(fā)新穎的金融產(chǎn)品，為美國金融市場增添新的活力與機(jī)遇，在全球金融競爭中占據(jù)在加密貨幣市場，DOGE的成立和馬斯克的支持對(duì)狗狗幣（DOGE）的價(jià)格產(chǎn)生了顯著影響。2024年11月，隨著特朗普當(dāng)選和馬斯克對(duì)DOGE的支持，狗狗幣價(jià)格飆升約80%，市值從第10位升至第6位。然而，2025年2月，由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，國債收益率上升，加密貨幣市場出現(xiàn)大幅回調(diào)，狗狗幣價(jià)格下跌10%。盡管如此，市場分析認(rèn)為，隨著美國對(duì)加密貨幣政策的逐步友好，狗狗幣有望在2025年突破1美元大關(guān)。此外，馬斯克的影響力和DOGE的政策支持也為狗狗幣的未來提供了潛在的上漲動(dòng)力。八、對(duì)全球地緣政治的影響？一是DOGE對(duì)美國國際開發(fā)署（USAID）的改革直接削弱了美國在全球人道主義援助中的影響力。USAID曾管理高達(dá)400億美元的資金，為全球130多個(gè)國家提供援助與發(fā)展項(xiàng)目。然而，DOGE計(jì)劃將其員工從超過1萬人銳減至僅294人，這一舉措不僅導(dǎo)致依賴美國援助的國家和地區(qū)面臨資金短缺的困境，還引發(fā)了國際社會(huì)對(duì)美國援助動(dòng)機(jī)的質(zhì)疑。例如，烏克蘭等國曾依賴美國的援助來維持經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定，而DOGE的改革可能導(dǎo)致這些國家面臨資金短缺的困境。此外，這一改革還可能影響美國在非洲、中東和亞洲等地區(qū)的影響力，因?yàn)檫@些地區(qū)曾是USAID援助的重點(diǎn)區(qū)域。二是DOGE對(duì)五角大樓的審計(jì)和審查引發(fā)了全球?qū)γ绹娛铝α亢偷鼐壵斡绊懥Φ膿?dān)憂。五角大樓作為美國軍事力量的核心，其財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)長期存在漏洞和腐敗問題。DOGE的審查揭示了五角大樓連續(xù)7年未能通過審計(jì)，2024年因無法解釋8240億美元預(yù)算支出而再次獲得“拒絕表示意見”的審計(jì)結(jié)論。馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)通過AI技術(shù)發(fā)現(xiàn)了五角大樓財(cái)務(wù)系統(tǒng)中的諸多問題，例如F-35戰(zhàn)機(jī)零件采購中的百萬美元漏洞。這種審查不僅可能削弱美國軍事力量的海外部署能力，還可能引發(fā)全球?qū)γ绹娛掳詸?quán)維持成本的重新評(píng)估。三是DOGE的改革還可能對(duì)美國的國際關(guān)系產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。一方面，削減對(duì)聯(lián)合國、世界銀行等國際機(jī)構(gòu)的資金支持，減少海外援助，集中資金用于國內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)或減稅，這一政策調(diào)整可能削弱美國在國際事務(wù)中的影響力。另一方面，DOGE的行動(dòng)引發(fā)了全球?qū)γ绹鴩鴥?nèi)政治穩(wěn)定性的關(guān)注。馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的DOGE團(tuán)隊(duì)通過大規(guī)模裁員和機(jī)構(gòu)精簡，試圖重塑美國政府的運(yùn)作模式。然而，這些激進(jìn)的改革措施引發(fā)了美國國內(nèi)的廣泛爭議和法律挑戰(zhàn)，甚至導(dǎo)致部分聯(lián)邦雇員的罷工和抗議。這種內(nèi)部動(dòng)蕩不僅影響了美國政府的正常運(yùn)作，也可能削弱美國在國際事務(wù)中的領(lǐng)導(dǎo)力和信譽(yù)。從全球示范效應(yīng)來看，DOGE的改革嘗試有著風(fēng)向標(biāo)的意義。如果其改革成功，大幅提升政府效率并有效削減開支，可能會(huì)激勵(lì)其他國家效仿類似的政府機(jī)構(gòu)改革模式，這將在全球范圍內(nèi)掀起一股政府治理變革的浪潮，重塑各國政府與國際組織的關(guān)系，進(jìn)而影響地緣政治的發(fā)展走向。相反，如果DOGE改革失敗，面臨憲政與法律爭議、政治阻力以及目標(biāo)與現(xiàn)實(shí)差距過大等問題無法解決，也會(huì)給其他國家警示激進(jìn)改革的風(fēng)險(xiǎn)，讓證券研究報(bào)告?政策簡評(píng)各國在改革時(shí)更加謹(jǐn)慎權(quán)衡利弊，在一定程度上維持現(xiàn)有地緣政治格局的穩(wěn)定。九、對(duì)全球金融市場的影響？一是貨幣層面，DOGE的改革引發(fā)了市場對(duì)美元信用體系的擔(dān)憂。DOGE削減預(yù)算和暫停部分監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能等行為，使得美元信用體系承受壓力。盡管美國擁有一定財(cái)政空間來抵補(bǔ)效率損失，但全球供應(yīng)鏈的持續(xù)重組和貿(mào)易摩擦等因素，仍同時(shí)，DOGE主導(dǎo)者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的挑戰(zhàn)和支持加密貨幣的政策，一定程度上也在沖擊著美元的信用根基。此外，DOGE計(jì)劃削減聯(lián)邦預(yù)算，這可能導(dǎo)致美元流動(dòng)性下降，國債收益率波動(dòng)性加大，但是從長期來看，若DOGE計(jì)劃成功落實(shí)1萬億美元開支削減，改善美國財(cái)政壓力，有望緩解全球資本市場對(duì)于美元信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，支持美元匯率穩(wěn)定。整體來看，美元匯率長期走勢(shì)仍有較大的不確定性。二是避險(xiǎn)資產(chǎn)領(lǐng)域，DOGE改革引發(fā)的美國政壇動(dòng)蕩，疊加美聯(lián)儲(chǔ)政策的不確定性，讓投資者紛紛轉(zhuǎn)向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，自特朗普上任以來黃金持續(xù)走強(qiáng)，黃金現(xiàn)價(jià)已經(jīng)超過2900美元/盎司，上漲幅度超過200美元/盎司。在全球地緣政治不穩(wěn)定的大背景下，各國央行持續(xù)增持黃金，從中長期來看，這無疑利好黃金走勢(shì)。一旦美元信用長期受損，黃金作為替代貨幣的屬性將更加凸顯。與此同時(shí)，財(cái)政緊縮可能使得公共服務(wù)減少，進(jìn)而間接推高民生成本，形成隱性通脹壓力，也為黃金價(jià)格上漲提供支撐。三是能源市場方面，DOGE對(duì)五角大樓的審計(jì)工作，可能會(huì)暴露軍費(fèi)開支中的浪費(fèi)現(xiàn)象。若后續(xù)削減國防開支，軍事能源需求將受到影響，從而沖擊原油市場的需求端。此外，特朗普結(jié)束綠色新政并將在任期內(nèi)將大力開采傳統(tǒng)化石能源，進(jìn)一步釋放供給側(cè)，供需兩端影響下，傳統(tǒng)原油需求預(yù)計(jì)保持低位。十、對(duì)我國金融市場的影響？DOGE的一系列改革舉措對(duì)全球金融市場產(chǎn)生了諸多影響，而我國金融市場也可能會(huì)受到一定的影響，但整體影響較為有限且具有一定的間接性。一是匯率方面，DOGE削減預(yù)算和質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性等行為，引發(fā)美元信用體系波動(dòng)，進(jìn)而影響人民幣匯率走勢(shì)。中長期方面，美元走勢(shì)能否企穩(wěn)主要取決于DOGE能否實(shí)現(xiàn)改革目標(biāo)，當(dāng)前國際資本市場仍以觀望為主，自DOGE成立以來美元指數(shù)在保持平穩(wěn)中小幅下降，未來走勢(shì)仍有較大不確定性。二是A股市場可能受到間接影響。DOGE改革引發(fā)美國政府IT服務(wù)板塊與軍工板塊前景黯淡，導(dǎo)致美股相關(guān)板塊波動(dòng)，進(jìn)而影響全球股市的風(fēng)險(xiǎn)偏好。部分國際資金為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)調(diào)整在中國股市的投資策略。一方面，一些外資可能會(huì)減少對(duì)A股市場中與美國相關(guān)產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)的板塊投資；另一方面，也可能會(huì)促使部分資金流向防御性較強(qiáng)的板塊，如消費(fèi)、醫(yī)藥等，增加這些板塊股票價(jià)格的波動(dòng)。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明。證券研究報(bào)告?政策簡評(píng)風(fēng)險(xiǎn)分析（1）既有政策落地效果及后續(xù)增量政策出臺(tái)進(jìn)展不及預(yù)期，地方政府對(duì)于中央政策的理解不透徹、落實(shí)不到位。（2）經(jīng)濟(jì)增速放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面下行，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不確定性加劇。（3）近期房地產(chǎn)市場較為波動(dòng)，市場情緒存在進(jìn)一步轉(zhuǎn)劣可能，國際資本市場風(fēng)險(xiǎn)傳染也有可能誘發(fā)國內(nèi)資本市場動(dòng)蕩。（4）土地出讓收入大幅下降導(dǎo)致地方政府債務(wù)規(guī)模急劇擴(kuò)大，地方政