2021年中級(jí)會(huì)計(jì)《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》考試真題及答案解析-

2021年中級(jí)會(huì)計(jì)《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》考試真題及答案解析（9月5日）【單選】租賃一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值200萬(wàn)元，租期為十年，租賃后期滿的殘值10萬(wàn)元，歸公司所有，租賃的折舊為7%，手續(xù)費(fèi)為2%年，年初支付租金，每年的租金表達(dá)式為（）。A.A×（P/A，9%，10）×（1+9%）+10×（P/F，9%,10）=200B.A×（P/A，9%,10）+10×（P/F，9%，10）=200C.A×（P/A，7%，10）×（1+7%）+10×（P/F，7%,10）=200D.A×（P/A.，7%，10）+10×（P，9%，10）=200答案：A本題的租賃費(fèi)率為9%（7%+2%），又租金是在年初支付，租賃殘值歸公司所有，所以每年的租金表達(dá)式為A×（P/A，9%，10）×（1+9%）+10×（P/F，9%,10）=200【單選】某公司預(yù)測(cè)將出現(xiàn)通貨膨脹，于是提前購(gòu)置一批存貨備用。從財(cái)務(wù)管理的角度看，這種行為屬于（）。A.長(zhǎng)期投資管理B.收入管理C.營(yíng)運(yùn)資金管理D.籌資管理答案：C企業(yè)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，會(huì)發(fā)生一系列流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債資金的收付。購(gòu)置批存貨備用，屬于將資金投資于流動(dòng)資產(chǎn)，屬于營(yíng)運(yùn)資金管理。【多選】某公司發(fā)放股利前的股東權(quán)益如下:股本3000萬(wàn)元(每股面值1元)，資本公積2000萬(wàn)元，盈余公積2000萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)5000萬(wàn)元。若每10股發(fā)放1股普通股作為股利，股利按市價(jià)(每股10元)計(jì)算，則公司發(fā)放股利后，下列說法正確的有()。A.未分配利潤(rùn)的金額為2000萬(wàn)元B.股東權(quán)益的金額為12000萬(wàn)元C.股本的金額為3300萬(wàn)元D.盈余公積的金額為4700萬(wàn)元答案：A,B,C發(fā)放股票股利后,未分配利潤(rùn)=5000-3000/10x10=2000(萬(wàn)元)，股本=3000+3000/10x1=3300(萬(wàn)元)，資本公積=2000+3000/10x(10-1)=4700(萬(wàn)元)，發(fā)放股票股利不影響盈余公積，選項(xiàng)A、C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。發(fā)放股票股利前后股東權(quán)益金額不變，仍為3000+2000+2000+5000=12000(萬(wàn)元)，選項(xiàng)B正確?！径噙x】企業(yè)在制定流動(dòng)資產(chǎn)融資策略時(shí)，下列各項(xiàng)中被視為長(zhǎng)期資金來源的有(。A.股東權(quán)益資本B.臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債C.自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債D.長(zhǎng)期負(fù)債答案：A,C,D在流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略中，融資的長(zhǎng)期來源包括自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債以及股東權(quán)益資本;短期來源主要是指臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債，例如短期銀行借款?！径噙x】關(guān)于企業(yè)應(yīng)收賬款保理，下列表述正確的有(）。A.增強(qiáng)了資產(chǎn)的流動(dòng)性B.是資產(chǎn)證券化的一種形式C.具有融資功能D.能夠減少壞賬損失答案：A,C,D應(yīng)收賬款保理不屬于資產(chǎn)證券化。企業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持證券，是指證券公司、基金管理公司子公司作為管理人，通過設(shè)立資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，以企業(yè)應(yīng)收賬款債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)或基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流來源所發(fā)行的資產(chǎn)支持證券;【多選】下列選項(xiàng)中，屬于公司回購(gòu)股票動(dòng)機(jī)的有（）。A.傳遞股票被高估信息B.改變公司的資本結(jié)構(gòu)C.鞏固股東控制權(quán)D.替代現(xiàn)金股利答案：B,C,D傳遞公司信息中由于信息不對(duì)稱和預(yù)期差異，證券市場(chǎng)上的公司股票價(jià)格可能被低估，而過低的股價(jià)將會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生負(fù)面影響。所以屬于回購(gòu)股票動(dòng)機(jī)的應(yīng)該是傳遞股票被低估信息【判斷】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)提升2倍則資產(chǎn)收益也提升2倍。（）A.對(duì)B.錯(cuò)答案：B根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的完整表達(dá)式R=Rf＋β×（Rm-Rf）可知，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)提升2倍，資產(chǎn)收益不一定提升2倍。［判斷］向銀行借款1000元，年利率5%貼現(xiàn)法放款的情況下，實(shí)際利率高于年利率（）A.對(duì)B.錯(cuò)答案：B【判斷】如果公司為了激勵(lì)高管，將會(huì)發(fā)放可轉(zhuǎn)換的債券，當(dāng)轉(zhuǎn)換價(jià)高于股票價(jià)格的時(shí)候，對(duì)高管有利。A.對(duì)B.錯(cuò)答案：B【判斷】其他條件不變的情況下，優(yōu)先股價(jià)格越高，其資本成本率越高。（）A.對(duì)B.錯(cuò)答案：B優(yōu)先股價(jià)格與其資本成本率成反比，優(yōu)先股價(jià)格越高，其資本成本率就越低?！九袛唷吭谫Y產(chǎn)負(fù)債率，產(chǎn)權(quán)比率，權(quán)益乘數(shù)三個(gè)指標(biāo)中，只要已知其中一個(gè)指標(biāo)，就能得出另外兩個(gè)指標(biāo)。（）A.對(duì)B.錯(cuò)答案：A【判斷】與企業(yè)價(jià)值最大化相比，股東財(cái)富最大化的缺點(diǎn)是不適合上市公司。（）A.對(duì)B.錯(cuò)答案：B與企業(yè)價(jià)值最大化相比，股東財(cái)富最大化的缺點(diǎn)是通常只適合上市公司。材料：【計(jì)算分析】甲公司當(dāng)年股票價(jià)格為32元/股，未來三年每年股利為2元/股，隨后每年股利保持10%的速度增長(zhǎng)，已知甲公司β系數(shù)為2，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場(chǎng)平均收益率為10%。（1）運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型求甲公司必要收益率；（1）必要收益率=5%+2×（10%-5%）=15%材料：【計(jì)算分析】甲公司當(dāng)年股票價(jià)格為32元/股，未來三年每年股利為2元/股，隨后每年股利保持10%的速度增長(zhǎng)，已知甲公司β系數(shù)為2，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場(chǎng)平均收益率為10%。（2）運(yùn)用股票定價(jià)模型計(jì)算甲公司股票價(jià)值；（2）股票價(jià)值=2×（P/A，15%，3）+2×（1+10%）/（15%-10%）×（P/F，15%，3）=2×2.2832+2×1.1/0.05×0.6575=33.50元材料：【計(jì)算分析】甲公司當(dāng)年股票價(jià)格為32元/股，未來三年每年股利為2元/股，隨后每年股利保持10%的速度增長(zhǎng)，已知甲公司β系數(shù)為2，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場(chǎng)平均收益率為10%。（3）判斷該股票是否值得購(gòu)買，并分析原因（3）股票價(jià)值為33.5元，價(jià)格為32元，價(jià)值大于價(jià)格，值得購(gòu)買。材料：［綜合］資料一、2020年產(chǎn)銷量45000件，單價(jià)240元/件，單位變動(dòng)成本200元/件，固定成本總額1200000元資料二、2020年負(fù)債總額4000000平均利息率為5%，發(fā)行在外的普通股80000股，所得稅稅率25%資料三、公司擬在2021年初對(duì)生產(chǎn)線更新，更新后產(chǎn)銷量與單價(jià)保持不變，單位變動(dòng)成本減低到150元/件，年固定成本總額增加到1800000元；資料四、2021年生產(chǎn)線更新需要融資6000000元，有2種方案，第一種，向銀行借6000000元，新增借款利息6%，第二種，增發(fā)普通股200000股，每股30元【要求】1、根據(jù)資料一，計(jì)算息稅前利潤(rùn)，盈虧平衡點(diǎn)銷售額；2、根據(jù)資料一和資料二，以2020年為基期，求經(jīng)營(yíng)杠杄、財(cái)務(wù)杠杄、總杠杄系數(shù)；3、求2020年每股收益4、根據(jù)資料1、2、3求2021年盈虧平衡點(diǎn)銷售量、安全邊際率、息稅前利潤(rùn)5、根據(jù)資料1、2、4每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，應(yīng)該選擇哪種籌資方案1.息稅前利潤(rùn)=（p-v）*Q-F=45000*（240-200）-1200000=600000元盈虧平衡點(diǎn)銷售量=F/（p-v）=1200000（240-200）=30000件盈虧平衡點(diǎn)銷售額=Q0*p=30000*240=7200000元2.邊際貢獻(xiàn)=45000*（240-200）=1800000元2020年借款利息（稅前）=40000005%=200000元稅前利潤(rùn)=EBIT-稅前利息=600000-200000=400000元經(jīng)營(yíng)杠桿=邊際貢獻(xiàn)總額/息稅前利潤(rùn)=1800000/600000=3財(cái)務(wù)杠桿=息稅前利潤(rùn)/稅前利潤(rùn)=600000/400000=1.5總杠桿=DOL*DFL=3*1.5=4.53.凈利潤(rùn)=400000（1-25%）=300000元2020年每股收益=300000/800000=0.3754.盈虧平衡點(diǎn)銷售量=1800000（240-150）=20000件安全邊際率=（45000-20000）/45000*100%=55.56%息稅前利潤(rùn)=45000*（24