計(jì)算中國(guó)上市公司的資本結(jié)構(gòu)在1991-2011年的變化趨勢(shì)以及行業(yè)差異

計(jì)算中國(guó)上市公司的資本結(jié)構(gòu)在1991-2011年的變化趨勢(shì)以及行業(yè)差異小郭PPT15我們通過(guò)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，以單個(gè)上市公司為單位，按行業(yè)類(lèi)別計(jì)算出了所有中國(guó)上市公司（不包括金融業(yè)）在1991-2011年的資本結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)；在行業(yè)內(nèi)，我們計(jì)算出資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)的中位數(shù)，按個(gè)體公司資產(chǎn)占整個(gè)行業(yè)的比重作為權(quán)重計(jì)算出行業(yè)的加權(quán)平均值；然后以每個(gè)行業(yè)的總資產(chǎn)占全國(guó)行業(yè)總資產(chǎn)的比例為權(quán)重，計(jì)算出全國(guó)上市公司的平均值。我們的數(shù)據(jù)來(lái)源是Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，通過(guò)其“數(shù)據(jù)瀏覽器”來(lái)獲取公司數(shù)據(jù)。資本結(jié)構(gòu)的四個(gè)指標(biāo)為：總負(fù)債率、有息總負(fù)債率、有息凈負(fù)債率和長(zhǎng)期負(fù)債率。通過(guò)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)的“定義指標(biāo)”功能來(lái)計(jì)算指標(biāo)。指標(biāo)的計(jì)算公式：總負(fù)債率=全部負(fù)債/總資產(chǎn)有息總負(fù)債率=有息負(fù)債/總資產(chǎn)。其中：有息負(fù)債=短期借款+長(zhǎng)期負(fù)債；其中：長(zhǎng)期負(fù)債=長(zhǎng)期借款+長(zhǎng)期債券+一年內(nèi)到期的其他長(zhǎng)期負(fù)債。有息凈負(fù)債率=有息負(fù)債/（有息負(fù)債+權(quán)益）長(zhǎng)期負(fù)債率=長(zhǎng)期負(fù)債/（長(zhǎng)期負(fù)債+權(quán)益）指標(biāo)的計(jì)算中，采用的是舊報(bào)表準(zhǔn)則得到的數(shù)據(jù)，分別以面值和市值對(duì)以上四個(gè)變量進(jìn)行計(jì)算。負(fù)債面值=負(fù)債市值；權(quán)益市值=股本總額×股票年末收盤(pán)價(jià)。市值進(jìn)行了后復(fù)權(quán)處理。行業(yè)的分類(lèi)采用的是證監(jiān)會(huì)的行業(yè)分類(lèi)，我們采用的是I級(jí)行業(yè)，剔除金融業(yè)后，有12個(gè)行業(yè)，分別為：農(nóng)林牧漁業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)、電力煤氣及水的供應(yīng)業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易、房地產(chǎn)業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)、傳播與文化行業(yè)、綜合類(lèi)。行業(yè)的中位數(shù)直接在單個(gè)公司指標(biāo)的基礎(chǔ)上得到，行業(yè)的平均值為加權(quán)平均值，權(quán)重為此公司資產(chǎn)占整個(gè)行業(yè)的比重。全國(guó)上市公司的指標(biāo)以每個(gè)行業(yè)的總資產(chǎn)占全國(guó)行業(yè)總資產(chǎn)的比例為權(quán)重，計(jì)算出加權(quán)平均值。農(nóng)林牧漁業(yè)，45個(gè)公司，7560個(gè)數(shù)據(jù)采掘業(yè)，56個(gè)公司，9408個(gè)數(shù)據(jù)制造業(yè)，1514個(gè)公司，254352個(gè)數(shù)據(jù)電力煤氣及水的供應(yīng)業(yè)，77個(gè)公司，12936個(gè)數(shù)據(jù)建筑業(yè)，52個(gè)公司，8736個(gè)數(shù)據(jù)交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，82個(gè)公司，13776個(gè)數(shù)據(jù)信息技術(shù)業(yè)，196個(gè)公司，32928個(gè)數(shù)據(jù)批發(fā)和零售貿(mào)易，131個(gè)公司，22008個(gè)數(shù)據(jù)房地產(chǎn)業(yè)，141個(gè)公司，23668個(gè)數(shù)據(jù)傳播與文化行業(yè)，33個(gè)公司，5544個(gè)數(shù)據(jù)綜合類(lèi)，56個(gè)公司，9408個(gè)數(shù)據(jù)12個(gè)行業(yè)21年8個(gè)指標(biāo)2383個(gè)公司400344個(gè)數(shù)據(jù)2011年面值平均值2011年面值中位數(shù)2011年市值平均值2011年市值中位數(shù)長(zhǎng)期面值平均值長(zhǎng)期面值中位數(shù)長(zhǎng)期市值平均值長(zhǎng)期市值中位數(shù)農(nóng)林牧漁業(yè)46.58%32.26%18.38%13.95%49.08%47.21%3.19%2.52%采掘業(yè)46.71%44.22%30.38%19.02%41.43%43.51%5.67%1.78%制造業(yè)55.52%40.19%25.32%18.38%50.80%49.18%2.26%2.27%電力煤氣及水的供應(yīng)業(yè)70.98%62.90%46.04%45.85%47.46%48.28%7.34%7.03%建筑業(yè)79.60%71.38%67.65%45.84%68.16%63.57%14.80%5.47%交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)57.65%44.47%45.27%33.03%48.72%37.97%10.16%5.62%信息技術(shù)業(yè)51.18%25.93%26.06%8.67%52.82%45.23%1.52%0.97%批發(fā)和零售貿(mào)易65.19%59.25%37.82%34.48%54.35%54.41%2.75%4.31%房地產(chǎn)業(yè)72.62%66.43%81.27%47.38%52.07%54.67%8.63%5.45%社會(huì)服務(wù)業(yè)54.35%36.94%34.73%15.44%48.07%41.68%2.21%2.09%傳播與文化行業(yè)37.34%30.68%15.48%11.80%52.46%43.50%2.47%1.29%綜合類(lèi)55.75%50.98%44.03%30.33%48.23%46.38%2.17%3.19%全國(guó)平均值59.57%48.97%36.40%24.24%50.72%49.06%3.11%2.86%總負(fù)債率面值中位數(shù)總負(fù)債率面值平均數(shù)2011199120111991面值總負(fù)債率市值中位數(shù)總負(fù)債率市值平均數(shù)2011199120111991市值2011年面值平均值2011年面值中位數(shù)2011年市值平均值2011年市值中位數(shù)長(zhǎng)期面值平均值長(zhǎng)期面值中位數(shù)長(zhǎng)期市值平均值長(zhǎng)期市值中位數(shù)農(nóng)林牧漁業(yè)25.36%18.55%4.46%2.72%21.97%17.80%1.50%0.96%采掘業(yè)19.31%17.25%7.97%2.49%20.28%17.30%2.33%0.40%制造業(yè)25.25%14.08%2.27%2.57%25.77%20.95%0.61%0.59%電力煤氣及水的供應(yīng)業(yè)57.24%45.99%18.21%12.24%34.33%28.10%4.83%3.52%建筑業(yè)26.59%18.42%19.06%6.76%17.55%17.01%3.98%1.19%交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)36.60%23.30%18.64%9.59%24.21%18.15%5.37%2.21%信息技術(shù)業(yè)14.67%2.28%0.35%0.27%18.78%13.37%0.12%0.08%批發(fā)和零售貿(mào)易20.84%15.13%1.58%3.07%22.03%19.77%0.40%0.79%房地產(chǎn)業(yè)29.06%27.74%9.60%6.69%22.46%24.07%2.75%1.69%社會(huì)服務(wù)業(yè)24.11%7.55%1.26%1.14%24.34%17.18%0.32%0.36%傳播與文化行業(yè)10.44%0.75%1.48%0.15%28.80%22.88%0.97%0.07%綜合類(lèi)28.77%19.24%0.13%2.05%26.13%21.82%0.05%1.00%全國(guó)平均值27.26%18.96%3.24%2.92%24.92%20.54%0.85%0.84%有息總負(fù)債率面值中位數(shù)有息總負(fù)債率面值平均數(shù)2011199120111991面值有息總負(fù)債率市值中位數(shù)有息總負(fù)債率市值平均數(shù)2011199120111991市值2011年面值平均值2011年面值中位數(shù)2011年市值平均值2011年市值中位數(shù)長(zhǎng)期面值平均值長(zhǎng)期面值中位數(shù)長(zhǎng)期市值平均值長(zhǎng)期市值中位數(shù)農(nóng)林牧漁業(yè)18.95%15.65%4.90%2.81%16.60%14.68%1.58%0.98%采掘業(yè)15.94%14.71%9.63%2.59%15.58%14.31%2.62%0.41%制造業(yè)18.66%12.34%2.61%2.76%19.18%17.23%0.67%0.62%電力煤氣及水的供應(yīng)業(yè)35.61%31.50%19.85%12.70%23.21%21.08%5.23%3.68%建筑業(yè)20.67%15.56%39.00%8.22%14.10%14.12%7.48%1.34%交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)25.65%18.90%22.66%9.78%17.74%15.11%6.39%2.36%信息技術(shù)業(yè)12.28%2.23%0.53%0.27%14.51%11.43%0.15%0.08%批發(fā)和零售貿(mào)易15.79%13.14%1.87%3.48%16.63%16.29%0.44%0.83%房地產(chǎn)業(yè)21.90%21.72%12.30%7.46%16.86%19.76%3.23%1.78%社會(huì)服務(wù)業(yè)17.37%7.02%1.33%1.23%18.11%14.48%0.34%0.37%傳播與文化行業(yè)7.87%0.74%1.56%0.16%20.81%17.89%1.00%0.07%綜合類(lèi)21.28%16.13%0.14%2.26%19.50%17.62%0.05%1.04%全國(guó)平均值20.07%15.47%4.04%3.16%18.59%16.82%0.99%0.88%有息凈負(fù)債率面值中位數(shù)有息凈負(fù)債率面值平均數(shù)2011199120111991面值有息凈負(fù)債率市值中位數(shù)有息凈負(fù)債率市值平均數(shù)2011199120111991市值2011年面值平均值2011年面值中位數(shù)2011年市值平均值2011年市值中位數(shù)長(zhǎng)期面值平均值長(zhǎng)期面值中位數(shù)長(zhǎng)期市值平均值長(zhǎng)期市值中位數(shù)農(nóng)林牧漁業(yè)4.56%1.71%1.10%0.29%5.36%2.16%0.39%0.08%采掘業(yè)12.55%9.28%7.55%1.42%11.51%5.60%2.01%0.18%制造業(yè)9.91%0.60%1.40%0.12%8.91%3.17%0.32%0.03%電力煤氣及水的供應(yīng)業(yè)28.73%23.14%17.09%9.55%18.37%11.56%4.35%2.06%建筑業(yè)14.22%2.99%31.34%0.78%5.88%2.22%5.12%0.18%交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)22.11%14.42%20.30%5.60%13.62%7.73%5.13%1.07%信息技術(shù)業(yè)5.49%0.00%0.27%0.00%6.96%1.07%0.08%0.00%批發(fā)和零售貿(mào)易5.57%0.62%0.62%0.12%4.20%0.89%0.12%0.01%房地產(chǎn)業(yè)19.09%17.50%10.46%5.92%8.37%5.90%2.11%0.82%社會(huì)服務(wù)業(yè)11.38%0.44%0.83%0.08%7.68%1.94%0.15%0.01%傳播與文化行業(yè)6.34%0.0