中國(guó)證券市場(chǎng)項(xiàng)目承攬程序

2008年7月長(zhǎng)沙長(zhǎng)城證券有限責(zé)任公司GREATWALLSECURITIES長(zhǎng)城證券投行業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)與項(xiàng)目承攬1誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越目錄長(zhǎng)城證券第一部分中國(guó)證券市場(chǎng)概況——發(fā)行市場(chǎng)簡(jiǎn)介第二部分投行業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)1.1 IPO基礎(chǔ)知識(shí) 1.2 再融資基礎(chǔ)知識(shí) 1.3 財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)1.4證券發(fā)行涉及的監(jiān)管體系第三部分投行項(xiàng)目承攬程序第四部分投行項(xiàng)目承攬要求的基本標(biāo)準(zhǔn)第五部分IPO和再融資項(xiàng)目建議書(shū)

2長(zhǎng)城證券第一部分發(fā)行市場(chǎng)簡(jiǎn)介1.1發(fā)行市場(chǎng)概況3誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越全流通后的發(fā)行市場(chǎng)概況長(zhǎng)城證券2006年發(fā)行市場(chǎng)概況2006年，共有128家發(fā)行，募集資金2662億元。06年6月到年底，有70家公司首次公開(kāi)發(fā)行，募集資金1633億元。前5名籌資1202億元，占IPO總籌資的73.6％。再融資58家，其中：定向增發(fā)48家，募集資金額為905億元；公開(kāi)增發(fā)7家，募集資金額為111億元；配股3家，募集資金額為12億元。2007年發(fā)行市場(chǎng)概況2007年度，共有321家發(fā)行，募集資金8401億元。其中，首次公開(kāi)發(fā)行121家，募集資金4470億元；再融資200家，其中：增發(fā)30家，募集資金675億元；定向增發(fā)148家，募集資金2730億元；配股7家，募集資金233億元；可轉(zhuǎn)債9家，發(fā)行規(guī)模104億元；分離債6家，發(fā)行規(guī)模189億元。4誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越全流通后的發(fā)行市場(chǎng)概況長(zhǎng)城證券2008年上半年發(fā)行市場(chǎng)概況2008年1-6月，共有160家公司發(fā)行，募集資金2882億元。首次公開(kāi)發(fā)行共計(jì)60家，募集資金額為910億元；再融資共100家，其中：增發(fā)15家，募集資金312億元；定向增發(fā)64家，募集資金932億元；配股7家，募集資金114億元；可轉(zhuǎn)債4家，募集資金50億元；分離交易可轉(zhuǎn)債10家，募集資金565億元。

5長(zhǎng)城證券第一部分投行業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)1.2發(fā)行市場(chǎng)相關(guān)內(nèi)容介紹6誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越證券發(fā)行市場(chǎng)相關(guān)內(nèi)容介紹長(zhǎng)城證券股份制試點(diǎn)和交易所的設(shè)立1、股份制試點(diǎn)

（1）1980年12月，經(jīng)成都市政府批準(zhǔn)，成都市工業(yè)展銷(xiāo)信托公司（蜀都大廈）建立并發(fā)行股票；1983年，深圳寶安聯(lián)合投資公司發(fā)行“股金證”；1984年9月，北京市天橋百貨股份有限公司成立并發(fā)行定期3年的股票；1984年11月，上海飛樂(lè)音響股份有限公司（小飛樂(lè)）公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行不償還股票，在不同場(chǎng)合，上述四只股票都曾被稱(chēng)為中國(guó)改革開(kāi)放后的“第一只”股票。（2）1991年11月29日，上海真空電子器件股份有限公司發(fā)行100萬(wàn)股面值100元人民幣特種股票，即B股。1993年6月29日和7月15日，青島啤酒股份有限公司的H股在香港聯(lián)交所發(fā)行、上市。（3）1986年9月，在中國(guó)工商銀行上海市信托投資公司靜安證券部，“小飛樂(lè)”和“延中實(shí)業(yè)”兩只股票掛牌上市，這是現(xiàn)在公認(rèn)的首次股票交易。（4）1985年1月2日，深圳特區(qū)證券公司開(kāi)始試辦，1987年9月，公司正式注冊(cè)營(yíng)業(yè)。在兩個(gè)交易所正式設(shè)立之前，所有的股票交易均在場(chǎng)外進(jìn)行，通常稱(chēng)之為柜臺(tái)交易。2、交易所設(shè)立

（1）1990年11月26日，上海證券交易所召開(kāi)成立大會(huì)，12月19日，正式開(kāi)張營(yíng)業(yè)。（2）1990年12月1日，深圳證券交易所試營(yíng)業(yè)，1991年7月3日正式營(yíng)業(yè)。7誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越證券發(fā)行市場(chǎng)相關(guān)內(nèi)容介紹長(zhǎng)城證券股票發(fā)行的額度與指標(biāo)1、政府推薦（1）96年的100億（50＋50）股票發(fā)行額度，分拆上市；（2）97年的300億股票發(fā)行指標(biāo)，總量控制和限報(bào)家數(shù)，兼并有發(fā)展?jié)摿Φ膰?guó)有企業(yè)，捆綁上市；（3）“雙高”指標(biāo)（1998年底－2000年3月17日之前）；2、券商推薦（通道制），2001年至2003年；3、保薦制（券商和保薦代表人共同推薦），2004年至今。8誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越證券發(fā)行市場(chǎng)相關(guān)內(nèi)容介紹長(zhǎng)城證券定向募集、內(nèi)部職工股與公司職工股1、定向募集與歷史遺留問(wèn)題1992年5月15日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)家體改委等五部門(mén)發(fā)布了《股份制企業(yè)試點(diǎn)辦法》、《股份有限公司規(guī)范意見(jiàn)》和《有限責(zé)任公司規(guī)范意見(jiàn)》，股份制試點(diǎn)工作全面鋪開(kāi)。1990年底以前經(jīng)批準(zhǔn)曾公開(kāi)發(fā)行股票的企業(yè)，經(jīng)國(guó)家體改委在1993年底前后確認(rèn)后，作為歷史遺留問(wèn)題企業(yè)；上述文件發(fā)布后，定向募集公司和內(nèi)部職工股流行起來(lái)。定向募集實(shí)際上是一種私募發(fā)行方式，與公開(kāi)發(fā)行相對(duì)應(yīng)。2、內(nèi)部職工股與公司職工股1994年7月1日《公司法》正式生效和實(shí)施后，取消定向募集和內(nèi)部職工股，只有在公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)可向公司職工配售發(fā)行總量10％的公司職工股，半年后即可申請(qǐng)上市流通；而定募公司的內(nèi)部職工股卻得在公司股票上市3年后方可申請(qǐng)上市流通。1998年11月25日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)出通知，要求自即日起，股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票一律不再發(fā)行公司職工股。9誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越證券發(fā)行市場(chǎng)相關(guān)內(nèi)容介紹長(zhǎng)城證券股票發(fā)行方式的變化1、網(wǎng)下發(fā)行方式（1）無(wú)限量發(fā)行中簽認(rèn)購(gòu)表方式（2）與儲(chǔ)蓄存單掛鉤方式，又可分為全額預(yù)繳、比例配售、余款即退和全額預(yù)繳、比例配售、余款轉(zhuǎn)存兩種模式。2、網(wǎng)上發(fā)行方式又可分為上網(wǎng)定價(jià)和上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式；向二級(jí)市場(chǎng)股票持有人配售。3、網(wǎng)上網(wǎng)下配售（1）IPO主要通過(guò)網(wǎng)下向詢(xún)價(jià)對(duì)象詢(xún)價(jià)，網(wǎng)上向投資者配售；（2）上市公司增發(fā)新股時(shí)選擇使用，在網(wǎng)下主要對(duì)機(jī)構(gòu)投資者（包括證券投資基金、證券公司以及一般機(jī)構(gòu)投資者）發(fā)售股票，網(wǎng)上網(wǎng)下雙向回?fù)堋?、增量發(fā)行和存量發(fā)行1999年10月，證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部選擇黔輪胎和中國(guó)嘉陵兩家上市公司通過(guò)向二級(jí)市場(chǎng)配售進(jìn)行國(guó)有股減持試點(diǎn)。按《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》的規(guī)定，首次新股發(fā)行和上市公司增發(fā)新股時(shí)，必須按募集資金總量的10％所對(duì)應(yīng)的存量國(guó)有股同時(shí)進(jìn)行配售。10誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越證券發(fā)行市場(chǎng)相關(guān)內(nèi)容介紹長(zhǎng)城證券股票發(fā)行定價(jià)的變化1、按發(fā)行當(dāng)年盈利預(yù)測(cè)

2、按發(fā)行前3年的盈利情況加權(quán)計(jì)算

3、按發(fā)行前一年盈利情況計(jì)算（不攤?。?/p>

4、按發(fā)行前一年盈利情況計(jì)算（攤?。?發(fā)行前主承銷(xiāo)商提供定價(jià)分析報(bào)告，至少要用3種方法對(duì)股票進(jìn)行定價(jià)。

發(fā)行價(jià)格=發(fā)行市盈率×每股盈利11誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越證券發(fā)行市場(chǎng)相關(guān)內(nèi)容介紹長(zhǎng)城證券證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和職能的演變第一階段：1992年底以前，基本由體改委、國(guó)家計(jì)委、人民銀行、各省市人民政府共同監(jiān)督管理；第二階段：1992年10月12日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)出通知，決定成立國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)作為對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一宏觀管理的主管機(jī)構(gòu)，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)是國(guó)務(wù)院證券委的監(jiān)督執(zhí)行機(jī)構(gòu)；第三階段：1997年7月2日，國(guó)務(wù)院決定，上海和深圳兩家證券交易所劃歸中國(guó)證監(jiān)會(huì)直接管理，這一決定被視為進(jìn)一步理順證券市場(chǎng)管理體制的重要舉措。12長(zhǎng)城證券第二部分投行業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)1.1IPO(首次公開(kāi)發(fā)行)基礎(chǔ)知識(shí)13誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越證券發(fā)行業(yè)務(wù)概述長(zhǎng)城證券投行主要業(yè)務(wù)概述1、股票發(fā)行與承銷(xiāo)證券發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)是投資銀行的一項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，也是主要業(yè)務(wù)之一；股票發(fā)行業(yè)務(wù)包括IPO和上市公司再融資（再融資包括配股、公開(kāi)增發(fā)和定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、分離交易的可轉(zhuǎn)債）；證券發(fā)行業(yè)務(wù)的承銷(xiāo)工作由券商完成，證券發(fā)行業(yè)務(wù)實(shí)行保薦制；2、債券發(fā)行與承銷(xiāo)

主要包括企業(yè)債和公司債的發(fā)行與承銷(xiāo)，以及資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)；3、財(cái)務(wù)顧問(wèn)

主要包括收購(gòu)兼并、資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)重組與戰(zhàn)略咨詢(xún)等14誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越證券發(fā)行業(yè)務(wù)概述長(zhǎng)城證券IPO證券發(fā)行業(yè)務(wù)流程

涉及的主要中介機(jī)構(gòu)

第一階段：項(xiàng)目立項(xiàng)第二階段：盡職調(diào)查第三階段：改制重組第四階段：上市輔導(dǎo)第五階段：申報(bào)材料的制作及匯編第六階段：發(fā)行及上市第七階段：持續(xù)督導(dǎo)主承銷(xiāo)商/保薦機(jī)構(gòu)注冊(cè)會(huì)計(jì)師資產(chǎn)評(píng)估師土地評(píng)估師律師

信用評(píng)級(jí)公司（發(fā)行企業(yè)債券和可轉(zhuǎn)換債券）公關(guān)公司15長(zhǎng)城證券法律法規(guī)內(nèi)容《公司法》、《證券法》規(guī)范股票發(fā)行的基本法律《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》首次公開(kāi)發(fā)行股票的具體規(guī)定《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第9號(hào)――首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市申請(qǐng)文件》、《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)—招股說(shuō)明書(shū)（2006年修訂）》申報(bào)文件目錄和招股說(shuō)明書(shū)格式指引《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》發(fā)審委工作程序和辦法《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》保薦人、保薦代表人盡職調(diào)查指引《上市公司章程指引（2006年修訂）》、《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》、《上市規(guī)則》規(guī)范上市公司運(yùn)作交易所《股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購(gòu)實(shí)施辦法》、《關(guān)于做好詢(xún)價(jià)工作相關(guān)問(wèn)題的函》發(fā)行和申購(gòu)具體指引誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越目前境內(nèi)IPO適用的法律法規(guī)16境內(nèi)IPO的基本條件誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越長(zhǎng)城證券企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票需具備以下條件：具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；最近3年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為；股份的發(fā)行，實(shí)行公平、公正的原則，同股同權(quán)；發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上，有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；發(fā)行人最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更；發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。17境內(nèi)IPO的合規(guī)性要求誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越長(zhǎng)城證券企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票還需滿(mǎn)足證監(jiān)會(huì)規(guī)定的以下要求：

最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20％；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。18境內(nèi)上市的條件誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越長(zhǎng)城證券公司境內(nèi)上市的條件：

股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；公司股本總額不少于人民幣三千萬(wàn)元；公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司總股總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上；公司在最近3年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載;控股股東和實(shí)際控制人承諾函；公開(kāi)發(fā)行前已發(fā)行股份持有人所持有股份已在結(jié)算公司鎖定的證明文件。19誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越長(zhǎng)城證券IPO業(yè)務(wù)承攬時(shí)如何初步判斷和選取目標(biāo)企業(yè)看“規(guī)模”看“名氣”看“業(yè)績(jī)”看“核心競(jìng)爭(zhēng)力”從目前的實(shí)際情況來(lái)看，規(guī)模在公司上市過(guò)程中起著舉足輕重的作用。規(guī)模越大的企業(yè)，越有信心上市。據(jù)有關(guān)權(quán)威調(diào)查，注冊(cè)資本在千萬(wàn)以上，凈資產(chǎn)在三千萬(wàn)以上的企業(yè)中，多半都有上市想法。知名度高的企業(yè)也往往是行業(yè)中的明星企業(yè)，這樣的企業(yè)在公眾心中往往擁有較高的信譽(yù)。在中國(guó)資本市場(chǎng)還遠(yuǎn)未成熟的情況下，資信度高的企業(yè)更容易得到投資者的認(rèn)可，募集到企業(yè)發(fā)展所需的資金。隨著中國(guó)股市的規(guī)范和各種政策法規(guī)的出臺(tái)，違規(guī)操作、虛報(bào)財(cái)務(wù)狀況的企業(yè)將得到無(wú)情的清理。投資者也在逐步走向理性與成熟，會(huì)更加關(guān)注上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞，而不是單純地跟風(fēng)追逐名牌企業(yè)。好的企業(yè)擁有在自己所處行業(yè)中極具競(jìng)爭(zhēng)力的主營(yíng)業(yè)務(wù)、主導(dǎo)產(chǎn)品或服務(wù)、核心技術(shù)和一流團(tuán)隊(duì)，這些核心競(jìng)爭(zhēng)力可使企業(yè)自身在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下長(zhǎng)期立于不敗之地，并取得長(zhǎng)足發(fā)展。20誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越長(zhǎng)城證券IPO業(yè)務(wù)承攬時(shí)需初步掌握的企業(yè)資料清單企業(yè)基本情況介紹，包括：企業(yè)名稱(chēng)、設(shè)立方式、主發(fā)起人、歷史沿革等；企業(yè)的法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照、法人代碼證書(shū)，國(guó)有企業(yè)還需國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)登記證；企業(yè)的股本結(jié)構(gòu)及股權(quán)變更情況；企業(yè)的公司章程；企業(yè)組織架構(gòu)和核心團(tuán)隊(duì)介紹；企業(yè)近三年及最近一期主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或原始財(cái)務(wù)報(bào)表，主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)包括：總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額（含投資收益）、凈利潤(rùn)等；企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)及所處行業(yè)發(fā)展前景的簡(jiǎn)單情況；企業(yè)的核心技術(shù)、研發(fā)及專(zhuān)利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況；企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)施等主要固定資產(chǎn)情況；在建工程的基本情況；企業(yè)的主要產(chǎn)品、客戶(hù)及銷(xiāo)售情況；原材料和能源供應(yīng)及交通運(yùn)輸情況；企業(yè)的下屬公司情況；企業(yè)的主要資質(zhì)和認(rèn)證；企業(yè)的重大合同、稅務(wù)繳納、法律訴訟等基本情況；企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，融資計(jì)劃和使用安排。21IPO業(yè)務(wù)承攬時(shí)需了解企業(yè)哪些方面的信息誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越長(zhǎng)城證券公司背景業(yè)務(wù)與經(jīng)營(yíng)情況財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息涉及的法律問(wèn)題組織架構(gòu)所處行業(yè)及競(jìng)爭(zhēng)情況技術(shù)與研發(fā)情況募集資金計(jì)劃及使用重大合同情況主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成情況產(chǎn)、供、銷(xiāo)各環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)情況盈利預(yù)測(cè)分析投融資各環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)情況同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易獨(dú)立性情況公司設(shè)立、存續(xù)及歷史沿革法人治理結(jié)構(gòu)會(huì)計(jì)報(bào)表分析訴訟、仲裁和處罰稅務(wù)、或有事項(xiàng)等其他項(xiàng)目的財(cái)務(wù)情況管理團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略與目標(biāo)采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售各環(huán)節(jié)的經(jīng)營(yíng)情況資產(chǎn)構(gòu)成情況重大資產(chǎn)變化情況有關(guān)資產(chǎn)情況股權(quán)結(jié)構(gòu)與股東情況22長(zhǎng)城證券第二部分投行業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)1.2再融資基礎(chǔ)知識(shí)23目前再融資業(yè)務(wù)適用的法律法規(guī)誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越長(zhǎng)城證券長(zhǎng)城證券《證券法》規(guī)定的發(fā)行新股的條件《證券法》規(guī)定的發(fā)行可轉(zhuǎn)債的條件上市公司公開(kāi)發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：-具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)-具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好-最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為上市公司非公開(kāi)發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的條件，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)公司對(duì)公開(kāi)發(fā)行股票所募集資金，必須按照招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途使用。改變招股說(shuō)明書(shū)所列資金用途，必須經(jīng)股東大會(huì)作出決議。擅自改變用途而未作糾正的，或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可的，不得公開(kāi)發(fā)行新股上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，除應(yīng)當(dāng)符合公開(kāi)發(fā)行債券的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合《證券法》關(guān)于公開(kāi)發(fā)行股票的條件，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)公開(kāi)發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件-股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬(wàn)元-累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的百分之四十-最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息-籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策-債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平

24《上市公司證券發(fā)行管理辦法》誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越公開(kāi)增發(fā)可轉(zhuǎn)換公司債券

定向增發(fā)（非公開(kāi)發(fā)行）

公司的組織機(jī)構(gòu)健全、運(yùn)行良好：（1）公司章程合法有效，公司內(nèi)部控制制度健全；（2）上市公司與控股股東或?qū)嶋H控制人的人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分開(kāi)，機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立公司的盈利能力具有可持續(xù)性：（1）最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于百分之六；（2）業(yè)務(wù)和盈利來(lái)源相對(duì)穩(wěn)定；（3）高管人員和核心技術(shù)人員穩(wěn)定，最近十二個(gè)月內(nèi)未發(fā)生重大不利變化；上市公司的財(cái)務(wù)狀況良好：（1）最近三年及一期財(cái)務(wù)報(bào)表被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)；（2）資產(chǎn)質(zhì)量良好；（3）經(jīng)營(yíng)成果真實(shí)，現(xiàn)金流量正常；（4）最近三年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的百分之二十。

盈利：最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于百分之六債券余額：本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十可分配利潤(rùn)：最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年的利息期限：可轉(zhuǎn)換公司債券的期限最短為一年，最長(zhǎng)為六年面值：可轉(zhuǎn)換公司債券每張面值一百元利率：由發(fā)行公司與主承銷(xiāo)商協(xié)商確定，但必須符合國(guó)家的有關(guān)規(guī)定非公開(kāi)發(fā)行股票：上市公司采用非公開(kāi)方式，向特定對(duì)象發(fā)行股票的行為非公開(kāi)發(fā)行股票的特定對(duì)象：（1）符合股東大會(huì)決議規(guī)定的條件；（2）發(fā)行對(duì)象不超過(guò)十名；（3）發(fā)行對(duì)象為境外戰(zhàn)略投資者的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院相關(guān)部門(mén)事先批準(zhǔn)發(fā)行價(jià)格：不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)的百分之九十鎖定期：（1）本次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起，十二個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)唬?）控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購(gòu)的股份，三十六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓控制權(quán)變更：發(fā)行將導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變化的，還應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的其他規(guī)定25長(zhǎng)城證券第二部分投行業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)1.3財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)26長(zhǎng)城證券法律法規(guī)內(nèi)容《公司法》、《證券法》基本法律《上市公司收購(gòu)管理辦法》涉及上市公司收購(gòu)的具體規(guī)定《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》《上市公司重大資產(chǎn)重組申請(qǐng)文件》《關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問(wèn)題的規(guī)定》涉及上市公司重大資產(chǎn)重組的具體規(guī)定《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)重大資產(chǎn)重組審核委員會(huì)辦法》重組委工作程序和辦法誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)涉及的主要法律法規(guī)27長(zhǎng)城證券誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)涉及的主要事項(xiàng)1、上市公司收購(gòu)信息披露（詳式與簡(jiǎn)式）、財(cái)務(wù)顧問(wèn)（獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)）、要約收購(gòu)與豁免、實(shí)際控制人及高管股票買(mǎi)賣(mài)股票自查2、重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)、審核程序、重組委、向特定對(duì)象發(fā)行股份收購(gòu)資產(chǎn)、持續(xù)督導(dǎo)、涉及上市公司收購(gòu)事宜的銜接3、重組改制、輔導(dǎo)28長(zhǎng)城證券第二部分投行業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)1.4證券發(fā)行涉及的監(jiān)管體系29證券發(fā)行業(yè)務(wù)涉及的政府部門(mén)和組織誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)務(wù)院財(cái)政部國(guó)土資源部銀監(jiān)會(huì)發(fā)改委國(guó)資委環(huán)?？偩止ど炭偩稚虅?wù)部保監(jiān)會(huì)稅務(wù)總局地方證監(jiān)局中央登記公司交易所地方國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)地方國(guó)土廳（局）省工商局地方政府投資管理部門(mén)省級(jí)環(huán)保局證券業(yè)協(xié)會(huì)長(zhǎng)城證券30IPO與再融資業(yè)務(wù)涉及的政府部門(mén)和組織誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越長(zhǎng)城證券國(guó)務(wù)院重大事項(xiàng)審批中國(guó)證監(jiān)會(huì)股票可轉(zhuǎn)債發(fā)行核準(zhǔn)上市公司重大事項(xiàng)監(jiān)管上市公司重大資產(chǎn)重組、收購(gòu)兼并監(jiān)管和核準(zhǔn)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員和從業(yè)人員資格管理承銷(xiāo)備案管理地方證監(jiān)局轄區(qū)上市公司日常監(jiān)管交易所證券上市申請(qǐng)核準(zhǔn)網(wǎng)上發(fā)行證券的組織上市公司信息披露及其他日常監(jiān)管股權(quán)分置改革監(jiān)管中央登記公司證券登記、存管、過(guò)戶(hù)、交收和結(jié)算國(guó)資委和地方國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估核準(zhǔn)備案、國(guó)有股權(quán)管理國(guó)有企業(yè)重大經(jīng)濟(jì)行為審批國(guó)土資源部和地方國(guó)土廳（局）土地處置核準(zhǔn)、土地評(píng)估結(jié)果備案礦產(chǎn)儲(chǔ)量備案、礦權(quán)評(píng)估結(jié)果備案土地、礦權(quán)轉(zhuǎn)增國(guó)家資本金審批工商局公司設(shè)立、變更登記發(fā)改委和地方政府投資管理部門(mén)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)備案提供募集資金投向意見(jiàn)（國(guó)務(wù)院發(fā)改委）財(cái)政部和稅務(wù)總局財(cái)政稅收優(yōu)惠政策審批金融企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估核準(zhǔn)備案、金融企業(yè)國(guó)有股權(quán)管理土地、礦權(quán)轉(zhuǎn)增國(guó)家資本金審批環(huán)保局環(huán)保核查并向證監(jiān)會(huì)出具意見(jiàn)商務(wù)部外商投資股份有限公司設(shè)立批準(zhǔn)有外商投資的企業(yè)的合同章程審批銀監(jiān)會(huì)提供銀行業(yè)證券發(fā)行行業(yè)監(jiān)管意見(jiàn)書(shū)保監(jiān)會(huì)提供保險(xiǎn)業(yè)證券發(fā)行行業(yè)監(jiān)管意見(jiàn)書(shū)31第三部分投行項(xiàng)目承攬的基本標(biāo)準(zhǔn)32誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越投行項(xiàng)目承攬的基本標(biāo)準(zhǔn)IPO項(xiàng)目項(xiàng)目公司的業(yè)務(wù)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策不屬于限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，行業(yè)發(fā)展前景良好；符合證監(jiān)會(huì)對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行公司的硬性指標(biāo)要求,包括財(cái)務(wù)指標(biāo)和法律法規(guī)等方面的要求；公司在行業(yè)或細(xì)分行業(yè)中具有一定的優(yōu)勢(shì)或較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，公司經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況良好；收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)（1）在中小企業(yè)板上市的企業(yè)，改制輔導(dǎo)收費(fèi)原則上不低于80萬(wàn)元，保薦費(fèi)和承銷(xiāo)費(fèi)合計(jì)總額原則上不低于1200萬(wàn)元或不低于擬募集資金總額的5%；（2）在主板上市的企業(yè)，擬公開(kāi)發(fā)行1億股以上或擬募集資金在5億元以上的企業(yè)，保薦費(fèi)和承銷(xiāo)費(fèi)合計(jì)總額原則上不低于擬募集資金總額的3%。33誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越投行項(xiàng)目承攬的基本標(biāo)準(zhǔn)再融資項(xiàng)目

財(cái)務(wù)顧問(wèn)項(xiàng)目

上市公司重大資產(chǎn)重組或上市公司收購(gòu)項(xiàng)目的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)視具體項(xiàng)目而定；其它財(cái)務(wù)顧問(wèn)項(xiàng)目原則上的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不低于20萬(wàn)元。符合證監(jiān)會(huì)對(duì)非公開(kāi)發(fā)行\(zhòng)公募增發(fā)\配股\可轉(zhuǎn)債等融資方式的硬性指標(biāo)要求;收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)(1)非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目保薦費(fèi)和承銷(xiāo)費(fèi)合計(jì)總額原則上不低于1000萬(wàn)元或不低于擬募集資金總額的3%；(2)配股項(xiàng)目，保薦費(fèi)和承銷(xiāo)費(fèi)合計(jì)總額原則上不低于1000萬(wàn)元或不低于擬募集資金總額的3%；(3)其他類(lèi)型的再融資項(xiàng)目，可事先與投行協(xié)商確定。34長(zhǎng)城證券第四部分投行項(xiàng)目承攬程序35誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越投行事業(yè)部管理架構(gòu)投資銀行事業(yè)部深圳投行部項(xiàng)目管理部?jī)?nèi)核小組技術(shù)委員會(huì)北京投行部立項(xiàng)委員會(huì)上海投行部購(gòu)并業(yè)務(wù)部浙江投行部36誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越投行業(yè)務(wù)承攬的內(nèi)部工作流程長(zhǎng)城證券獲取項(xiàng)目信息承攬人其他人員提供信息搜集相關(guān)資料并分析其他人員配合判斷項(xiàng)目可行性放棄申請(qǐng)立項(xiàng)承攬人承攬人承攬人不可行立項(xiàng)報(bào)告工作底稿協(xié)議草稿可行一級(jí)復(fù)核三級(jí)復(fù)核存檔備案二級(jí)復(fù)核立項(xiàng)委員會(huì)投行經(jīng)理會(huì)項(xiàng)目經(jīng)理立項(xiàng)項(xiàng)目管理部協(xié)議簽署37誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越IPO業(yè)務(wù)公司內(nèi)部處理流程長(zhǎng)城證券●開(kāi)始★●

立項(xiàng)◆

改制●

輔導(dǎo)（盡職調(diào)查）★●

驗(yàn)收◆

制作申報(bào)材料★★◆

內(nèi)核●

上報(bào)申報(bào)材料★◆

證監(jiān)會(huì)審核前期溝通基礎(chǔ)調(diào)研并掌握基本情況是否符合業(yè)務(wù)目標(biāo)和要求委婉謝絕否是是否已改制簽定《改制財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)議》制定改制方案材料制作報(bào)批改制完成否簽定《輔導(dǎo)協(xié)議》是簽定《承銷(xiāo)協(xié)議》根據(jù)內(nèi)核意見(jiàn)修改材料審核通過(guò)，公司出具《推薦函》發(fā)行部審核根據(jù)反饋意見(jiàn)修改發(fā)審會(huì)審核是否通過(guò)材料封卷重復(fù)申報(bào)程序●主要階段節(jié)點(diǎn)◆各階段關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)★五個(gè)內(nèi)控點(diǎn)★主要風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)協(xié)議存檔38IPO業(yè)務(wù)公司內(nèi)部處理流程(續(xù))誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越長(zhǎng)城證券●

核準(zhǔn)發(fā)行★★◆

路演詢(xún)價(jià)確定詢(xún)價(jià)對(duì)象，組建承銷(xiāo)團(tuán)◆

配售◆

網(wǎng)上發(fā)行持續(xù)跟蹤及輔導(dǎo)，督促上市公司按法律法規(guī)要求規(guī)范運(yùn)做●

上市★◆

持續(xù)督導(dǎo)●

保薦期滿(mǎn)●主要階段節(jié)點(diǎn)◆各階段關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)★公司內(nèi)核小組★主要風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)組織路演、推介會(huì)驗(yàn)資，股權(quán)登記，劃款發(fā)行工作總結(jié)并報(bào)證監(jiān)會(huì)刊登招股意向書(shū)和發(fā)行公告39再融資業(yè)務(wù)公司內(nèi)部處理流程誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越長(zhǎng)城證券

開(kāi)始

立項(xiàng)

簽定承銷(xiāo)協(xié)議

盡職調(diào)查

制作申報(bào)材料

內(nèi)核

上報(bào)申報(bào)材料

證監(jiān)會(huì)審核前期溝通基礎(chǔ)調(diào)研并掌握基本情況是否符合業(yè)務(wù)目標(biāo)和要求委婉謝絕否是協(xié)議存檔發(fā)行定價(jià)聯(lián)席會(huì)意見(jiàn)確定發(fā)行/定價(jià)方案根據(jù)內(nèi)核意見(jiàn)修改材料審核通過(guò)，公司出具《推薦函》發(fā)行部審核根據(jù)反饋意見(jiàn)修改發(fā)審會(huì)審核是否通過(guò)材料封卷重復(fù)申報(bào)程序可轉(zhuǎn)債增發(fā)配股非公開(kāi)發(fā)行否是40再融資業(yè)務(wù)公司內(nèi)部處理流程(續(xù))誠(chéng)信穩(wěn)健，追求卓越長(zhǎng)城證券

核準(zhǔn)發(fā)行

發(fā)行

發(fā)行工作總結(jié)并報(bào)證監(jiān)會(huì)

持續(xù)督導(dǎo)

保薦期滿(mǎn)取得核準(zhǔn)發(fā)行文件發(fā)行成功，劃