河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告

本資產(chǎn)評估報告依據(jù)中國資產(chǎn)評估準(zhǔn)則編制浙江華康藥業(yè)股份有限公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目坤元資產(chǎn)評估有限公司二〇二五年三月二十六日 1 2 4一、委托人、被評估單位及其他資產(chǎn)評估報告 六、資產(chǎn)賬面價值與評估結(jié)論存在較大差異的 購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告一、本資產(chǎn)評估報告依據(jù)財政部發(fā)布的資產(chǎn)評估基本準(zhǔn)則和中國資產(chǎn)評估協(xié)會二、委托人或者其他資產(chǎn)評估報告使用人應(yīng)當(dāng)按照法律、行政法規(guī)規(guī)定及本資產(chǎn)評估報告載明的使用范圍使用資產(chǎn)評估報告；委托人或者其他資產(chǎn)評估報告使用本資產(chǎn)評估報告僅供委托人、資產(chǎn)評估委托合同中約定的其他資產(chǎn)評估報告使用人和法律、行政法規(guī)規(guī)定的資產(chǎn)評估報告使用人使用；除此之外，其他任何機(jī)構(gòu)評估結(jié)論不等同于評估對象可實現(xiàn)價格，評估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對評估對象可實三、本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估師遵守法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評估準(zhǔn)則，堅持四、評估對象涉及的資產(chǎn)、負(fù)債清單由委托人、被評估單位申報并經(jīng)其采用簽名、蓋章或法律允許的其他方式確認(rèn)；委托人和其他相關(guān)當(dāng)事人依法對其提供資料五、本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估師與資產(chǎn)評估報告中的評估對象沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系；與相關(guān)當(dāng)事人沒有現(xiàn)存或者預(yù)期的利益關(guān)系，對相關(guān)當(dāng)事人不存六、資產(chǎn)評估專業(yè)人員已經(jīng)對資產(chǎn)評估報告中的評估對象及其所涉及資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查；已經(jīng)對評估對象及其所涉及資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況給予必要的關(guān)注，對評七、本資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評估報告中的分析、判斷和結(jié)果受資產(chǎn)評估報告中假設(shè)和限制條件的限制，資產(chǎn)評估報告使用人應(yīng)當(dāng)關(guān)注評估結(jié)論成立的假設(shè)前購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告坤元評報〔2025〕143號根據(jù)《資產(chǎn)評估委托合同》，本資產(chǎn)評估報告的其他使用人為國家法律、法規(guī)華康股份擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)，為此需要對涉及的豫鑫糖醇的股東評估范圍為豫鑫糖醇申報并經(jīng)過天健會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)審計的截至務(wù)報表口徑資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益和歸屬母公司股東權(quán)益的賬面價值分別為購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告根據(jù)評估對象、價值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，本次分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)經(jīng)綜合分析，本次評估最終采用收益法評估結(jié)果作為豫鑫糖醇股東全部權(quán)益的本評估結(jié)論僅對華康股份擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)之經(jīng)濟(jì)行為有效。本購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告坤元資產(chǎn)評估有限公司接受貴公司的委托，根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)和資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的規(guī)定，堅持獨立、客觀、公正的原則，分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法，按照必要的評估程序，對貴公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇本次資產(chǎn)評估的委托人為浙江華康藥業(yè)股份有限公司，被評估單位為河南豫鑫購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告食品銷售；食品互聯(lián)網(wǎng)銷售；食品添加劑生產(chǎn)；飼料添加劑生產(chǎn)；保健食品生產(chǎn)；經(jīng)營活動，具體經(jīng)營項目以相關(guān)部門批準(zhǔn)文件或許可證件為準(zhǔn)）一般項目：食品進(jìn)出口；食品添加劑銷售；寵物食品及用品批發(fā)；飼料添加劑銷售；保健食品（預(yù)包裝）銷售；生物化工產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)；生物基材料技術(shù)研發(fā)；生物飼料研發(fā)；生物基工程和技術(shù)研究和試驗發(fā)展（除人體干細(xì)胞、基因診斷與治療技術(shù)開發(fā)和應(yīng)用，中）；購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告12序號股東名稱出資額（萬元）出資比例1湯陰縣豫鑫有限責(zé)任公司合計購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告市豫鑫木糖醇科技有限公司之增資協(xié)議》，主要約定由各方共同對豫鑫糖醇增資序號股東名稱出資額（萬元）出資比例1湯陰縣豫鑫有限責(zé)任公司2張其賓3譚瑞清4譚精忠合計項目名稱資產(chǎn)1,255,720,129.191,334,826,977.20負(fù)債812,804,320.16789,794,915.08股東權(quán)益442,915,809.03545,032,062.12歸屬于母公司所有者權(quán)益442,258,510.82545,032,062.12項目名稱2023年2024年營業(yè)收入716,699,399.92918,832,531.14營業(yè)成本633,455,975.88697,843,011.62利潤總額-10,918,371.09119,149,912.82凈利潤-9,151,861.80103,716,253.09歸屬于母公司所有者的凈利潤-8,777,558.24103,211,567.55項目名稱資產(chǎn)1,088,414,703.151,099,015,516.64購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告項目名稱負(fù)債643,404,293.04590,847,289.39股東權(quán)益445,010,410.11508,168,227.25項目名稱2023年2024年營業(yè)收入697,274,295.91869,842,720.27營業(yè)成本646,577,402.42712,821,261.72利潤總額-25,622,440.0671,304,935.55凈利潤-20,124,413.2963,157,817.14豫鑫糖醇下設(shè)本部和青島分公司，企業(yè)財務(wù)報表由上述二級核算單位的報表匯豫鑫糖醇是一家主要從事木糖醇、麥芽糖醇、木糖、阿拉伯糖、赤蘚糖醇等功能性糖醇產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的公司，其下設(shè)一家青島分公司，主要負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品銷售，對外投資一家全資子公司——南樂縣盛久糖醇科技有限公司（以下簡稱豫鑫糖醇設(shè)立以來一直秉承國際化的生產(chǎn)與質(zhì)量管理體系，并通過持續(xù)的設(shè)備投資、研發(fā)投入以及生產(chǎn)實踐，積累了較高的技術(shù)與工藝水平，實現(xiàn)了較高的生產(chǎn)效率、產(chǎn)品收率、節(jié)能水平以及質(zhì)量控制水平。截至評估基準(zhǔn)日，公司及子公司盛境管理體系、FSSC22000食品安全體系、FAMI-QS飼料安全和質(zhì)量管理體系、MUI豫鑫糖醇具備現(xiàn)代化的產(chǎn)線設(shè)計、優(yōu)秀的工藝與技術(shù)方案以及先進(jìn)的生產(chǎn)管理公司擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的木糖醇等產(chǎn)品生產(chǎn)線，木糖醇產(chǎn)能業(yè)內(nèi)豫鑫糖醇和子公司盛久糖醇持續(xù)的工藝積累及設(shè)備投入，其主要原料木糖產(chǎn)能亦在購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告豫鑫糖醇設(shè)立以來秉承國際化的生產(chǎn)與質(zhì)量管理體系，憑借一流的工藝技術(shù)與生產(chǎn)效率、業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的產(chǎn)能優(yōu)勢以及穩(wěn)定的原材料供應(yīng)能力，在國內(nèi)外市場形成了較強(qiáng)的綜合競爭力。公司在產(chǎn)品質(zhì)量與品控水平得到市場認(rèn)可太古糖業(yè)、農(nóng)夫山泉、娃哈哈、銀鷺食品等國內(nèi)外知名品牌客戶建立了合作關(guān)系，豫鑫糖醇經(jīng)過近二十年發(fā)展，吸收大型跨國企業(yè)集團(tuán)管理經(jīng)驗，建立了嚴(yán)格的企業(yè)內(nèi)控管理體系與工作流程，擁有一支在關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)經(jīng)驗豐富，對市場動態(tài)反應(yīng)敏感，對功能性糖醇行業(yè)趨勢認(rèn)知深刻、同時具備現(xiàn)代企業(yè)管理理念的管理與業(yè)華康股份擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)，為此需要對涉及的豫鑫糖醇的股東評估范圍為豫鑫糖醇申報的并經(jīng)過天健會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）審計的反映，母公司財務(wù)報表口徑資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的賬面價值分別為購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告委估的主要實物資產(chǎn)包括存貨、建筑物類固定資產(chǎn)、設(shè)備類固定資產(chǎn)和在建工列入評估范圍的存貨賬面價值合計117,046,952.97元，其中賬面余額母浸粉等原材料、自產(chǎn)木糖醇等庫存商品和發(fā)出商品、在產(chǎn)品以及合同履約成本，除發(fā)出商品、合同履約成本外，其余存貨均存放在豫鑫糖醇生產(chǎn)辦公場地內(nèi)及租賃列入評估范圍的設(shè)備類固定資產(chǎn)合計賬面原值382,570,953.07元、賬面凈值沸騰干燥機(jī)系統(tǒng)等生產(chǎn)設(shè)備，電腦、打印機(jī)等辦公設(shè)備及車輛，均分布于豫鑫糖醇工程；設(shè)備安裝工程主要包括功能糖醇-制糖車間項目、功能糖醇-成品車間項目等設(shè)備；工程物資系螺旋輸送機(jī)、羅茨風(fēng)機(jī)等待安裝機(jī)器設(shè)備，均分布于豫鑫糖醇生123456789器罐罐置法法序號人1234序號人56789豫露（投資價值、在用價值、清算價值、殘余價值等）兩種類型。經(jīng)評估人員與委托人充分溝通后，根據(jù)本次評估目的、市場條件及評估對象自身條件等因素，最終選定為使得評估基準(zhǔn)日與擬進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)行為和評估工作日接近，委托人確定本次評評估基準(zhǔn)日的選取是委托人根據(jù)本項目的實際情況、評估基準(zhǔn)日盡可能接近經(jīng)購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告根據(jù)現(xiàn)行資產(chǎn)評估準(zhǔn)則及有關(guān)規(guī)定，企業(yè)價值評估的基本方法有資產(chǎn)基礎(chǔ)確定評估對象價值的評估方法。結(jié)合本次評估情況，被評估單位可以提供、評估師也可以從外部收集到滿足資產(chǎn)基礎(chǔ)法所需的資料，可以對被評估單位資產(chǎn)及負(fù)債執(zhí)市場法是將評估對象與可參考企業(yè)或者在市場上已有交易案例的企業(yè)、股東權(quán)益、證券等權(quán)益性資產(chǎn)進(jìn)比較，并對比較因素進(jìn)行修正，從而確定評估對象價值的根據(jù)本次評估的企業(yè)特性，評估人員難以在公開市場上收集到與委估企業(yè)相類似的可比上市公司，難于搜集到足夠的同類企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易案例，無法在公開正常渠道獲取上述影響交易價格的各項因素條件，也難以將各種因素量化成修正系數(shù)來對交易價格進(jìn)行修正，采用市場法評估存在評估技術(shù)上的缺陷，所以本次企業(yè)價值評結(jié)合本次資產(chǎn)評估的對象、評估目的和評估師所收集的資料，確定分別采用資資產(chǎn)基礎(chǔ)法是指以被評估單位評估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，合理評估企業(yè)表內(nèi)及可識別的表外各項資產(chǎn)、負(fù)債價值，確定評估對象價值的評估方法。它是以購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告重置各項生產(chǎn)要素為假設(shè)前提，根據(jù)委托評估的分項資產(chǎn)的具體情況選用適宜的方法分別評定估算各分項資產(chǎn)的價值并累加求和，再扣減相關(guān)負(fù)債評估值，得出股東股東全部權(quán)益評估價值=∑各分項資產(chǎn)的評估價值-∑對于人民幣銀行存款，以核實后賬面值為評估值；對于外幣銀行存款，按核實后的外幣現(xiàn)金存款數(shù)和基準(zhǔn)日中國人民銀行公布的人民幣匯率中間價折合人民幣金債權(quán)類流動資產(chǎn)包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收款項融資、預(yù)付款項、其他應(yīng)收款等。對于債權(quán)類流動資產(chǎn)，在分析賬齡、核實權(quán)益的基礎(chǔ)上，按預(yù)計可收回的金額或預(yù)計能夠?qū)崿F(xiàn)相應(yīng)的權(quán)益確定評估價值，同時將公司按規(guī)定計提的壞賬準(zhǔn)備存貨包括原材料、庫存商品、發(fā)出商品、在產(chǎn)品和合同履約成本，根據(jù)各類存對于酵母浸粉、一水葡萄糖等原材料，已積壓多年待報廢，企業(yè)已全額計提跌價準(zhǔn)備，估計可變現(xiàn)價值極小，將其評估為零；其他原材料以核實后的賬面值為評回溶加工后方可銷售，在考慮尚需回溶處理成本基礎(chǔ)上，以預(yù)計可變現(xiàn)凈值確定評業(yè)已全額計提跌價準(zhǔn)備，估計可變現(xiàn)價值極小，將其評估為零；其他庫存商品和發(fā)出商品采用逆減法評估，即按不含增值稅的售價減去銷售費(fèi)用和銷售稅金以及所得對于在產(chǎn)品中的赤蘚糖醇，已積壓多年待報廢，企業(yè)已全額計提跌價準(zhǔn)備，估合同履約成本系部分海外客戶木糖、麥芽糖醇等發(fā)出商品的海外運(yùn)保費(fèi)等，在其他流動資產(chǎn)，經(jīng)核實各項待攤費(fèi)用原始發(fā)生額正確，攤銷合理，期后尚存在對應(yīng)的價值或權(quán)利，按剩余受益期內(nèi)應(yīng)分?jǐn)偟慕痤~為評估值；對于待抵扣的增值稅對于子公司盛久糖醇的長期股權(quán)投資，本次按同一標(biāo)準(zhǔn)、同一基準(zhǔn)日對被投資單位進(jìn)行現(xiàn)場核實和評估，以該家子公司評估后的股東權(quán)益中被評估單位所占份額列入本次評估范圍的建筑物類固定資產(chǎn)系工業(yè)廠房建筑及附屬設(shè)施，由于結(jié)構(gòu)成本法是通過用現(xiàn)時條件下重新購置或建造一個全新狀態(tài)的待估建筑物所需的全部成本，減去待估建筑物已經(jīng)發(fā)生的各項貶值，得到的差額作為評估價值的評估方法。本次評估采用成新折扣的方法來確定待估建筑物已經(jīng)發(fā)生的各項貶值。計算重置成本一般由建安工程費(fèi)用、前期及其它費(fèi)用、建筑規(guī)費(fèi)、應(yīng)計利息和開發(fā)房屋建筑物分別按年限法、完損等級打分法確定成新率后，經(jīng)加權(quán)平均，確定完損等級評定系數(shù)(K2)＝結(jié)構(gòu)部分比重×結(jié)成本法是指按照重建或者重置被評估資產(chǎn)的思路，將評估對象的重建或者重置成本作為確定資產(chǎn)價值的基礎(chǔ)，扣除相關(guān)貶值（包括實體性貶值、功能性貶值、經(jīng)=重置成本×成新率-功能性貶值-經(jīng)濟(jì)性貶值另外，對于使用年限較長的設(shè)備，二手市場交易活躍的，以設(shè)備二手市場價確定其評估值；對于在明細(xì)表中單列的、屬整體房產(chǎn)或設(shè)備的部件、零件等，在相應(yīng)的房產(chǎn)和設(shè)備評估時考慮；對于閑置設(shè)備，擬在成新率重置成本是指資產(chǎn)的現(xiàn)行再取得成本，由設(shè)備現(xiàn)行購置價、運(yùn)雜費(fèi)、安裝調(diào)試購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告照現(xiàn)場調(diào)查時的設(shè)備技術(shù)狀態(tài)，對其技術(shù)狀況、利用率、工作負(fù)荷、工經(jīng)了解，除閑置設(shè)備已在成新率上做一定考慮，其余委估設(shè)備利用率正常，設(shè)備不存在因外部經(jīng)濟(jì)因素影響引起的產(chǎn)量下降、使用壽命縮短對于土建工程，評估人員在核查在建項目財務(wù)記錄的基礎(chǔ)上，對有關(guān)工程進(jìn)行目前公司正在規(guī)劃后續(xù)投資建設(shè)方案。由于該項目建設(shè)不久主要材料的市場價值變化不大，經(jīng)了解，支出合理，故以核實后的賬面值為評估價設(shè)備安裝工程系功能糖醇制糖車間項目、功能糖醇成品車間項目等項目。經(jīng)了解，各項目工程進(jìn)度正常。各項目建設(shè)不久，各項費(fèi)用投入時間較短，支出合理，工程物資系各類工程用設(shè)備及配件等。由于工程物資均為近期購入，市價變動評估人員了解與使用權(quán)資產(chǎn)有關(guān)租賃合同的條款、租賃期限及租金、物業(yè)服務(wù)購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告讓權(quán)利狀態(tài)、設(shè)定的土地開發(fā)程度、土地用途及土地剩余使用年限條件下的國有土通行的評估方法有市場法、收益還原法、假設(shè)開發(fā)法、成本逼近法、基準(zhǔn)地價系數(shù)修正法等。結(jié)合評估師收集的有關(guān)資料，根據(jù)安陽市湯陰縣工業(yè)用地市場情況并結(jié)合評估對象的具體條件、用地性質(zhì)及評估目的等，選擇適當(dāng)?shù)脑u估方法。由于評估對象為位于安陽市湯陰縣的工業(yè)用地，區(qū)域內(nèi)土地市場活躍，因此，本次評估市場法的基本含義是：在求取一宗待評估土地的價格時，根據(jù)替代原則，將待估土地與在較近時期內(nèi)已經(jīng)發(fā)生交易的類似土地交易實例進(jìn)行對照比較，并依據(jù)后A：待估宗地交易情況指數(shù)/比較案例交易情C：待估宗地區(qū)域因素條件指數(shù)/比較案例D：待估宗地個別因素條件指數(shù)/比較案例個別案例，測定各種特殊因素對正常土地價格的影響程度，從而排除掉交易行為中的一由于不同用途的土地，影響其價格的區(qū)域因素也不同，區(qū)域因素修正的具體內(nèi)容根宗地基礎(chǔ)及市政設(shè)施狀況、地形、地質(zhì)、臨街類型、臨街深度、臨街位置、宗地內(nèi)開發(fā)程度、水文狀況、規(guī)劃限制條件等，根據(jù)交易案例中土地的個別因素與評估對限。土地使用權(quán)年期的長短，直接影響可利用土地并獲相應(yīng)土地收益的年限，也就是影響土地使用權(quán)的價格。通過土地使用權(quán)年期修正，將交易案例中土地使用權(quán)年本次委估土地使用權(quán)的評估價值按市場比較法下得出的不含契稅的土地使用權(quán)土地使用權(quán)評估價值=不含契稅的土地使用權(quán)價評估人員查閱了相關(guān)合同、賬簿、原始憑證等，了解了赤蘚糖醇工業(yè)化生產(chǎn)專有技術(shù)系解脂酵母為生產(chǎn)菌株合成赤蘚糖醇技術(shù)，系豫購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告上述委估專利所有權(quán)(含專利申請權(quán))，主要應(yīng)用于木糖醇系列產(chǎn)品生產(chǎn)等，各故本次評估將專利權(quán)作為一個無形資產(chǎn)組合進(jìn)行評估。由于該無形資產(chǎn)組合未來產(chǎn)生的收益能夠合理預(yù)測，與收益風(fēng)險程度相對應(yīng)的折現(xiàn)率也能合理估算，結(jié)合資產(chǎn)收益法是指通過估算待估無形資產(chǎn)在未來的預(yù)期正常收益，選用本次對委估專利所有權(quán)(含專利申請權(quán))評估，評估專業(yè)人員選用收入分成法來確定無形資產(chǎn)貢獻(xiàn)進(jìn)而確定評估對象的評估價值。收入分成法系基于無形資產(chǎn)對利潤的貢獻(xiàn)率，以收入為基數(shù)采用適當(dāng)?shù)姆殖杀嚷蚀_定被評估資產(chǎn)的未來預(yù)期收益的方法。本次評估通過對無形資產(chǎn)的技術(shù)性能、經(jīng)濟(jì)性能進(jìn)行分析，結(jié)合該無形資產(chǎn)商標(biāo)權(quán)收益法評估的具體方法有優(yōu)越利潤法、差額收益法和商標(biāo)許可使省法。依據(jù)評估目的、假設(shè)前提條件、商標(biāo)的功能和資料的可取得程度等因素，本次評估采用商標(biāo)許可使用費(fèi)節(jié)省法。一般情況下，不擁有商標(biāo)權(quán)的任何一方都必須為使用該商標(biāo)支付一筆許可使用費(fèi)。因此，商標(biāo)的價值可以用假設(shè)購買該商標(biāo)后，使用方所節(jié)省下來的原來需向商標(biāo)權(quán)所有者支付的許可使用費(fèi)的現(xiàn)值來計算。通過購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告對于前段節(jié)省使用費(fèi)采取逐年預(yù)測折現(xiàn)累加的方法，而對于后段節(jié)省使用費(fèi)以前段最后一年的收益作為后段各年的年金收益，前后兩段收益現(xiàn)值合計后即為待估商標(biāo)Ki——預(yù)測第i年節(jié)省的使用費(fèi)；評估人員查閱了相關(guān)文件和原始憑證，檢查了各項費(fèi)用尚存的價值與權(quán)利。經(jīng)核實，各項目原始發(fā)生額正確，企業(yè)在受益期內(nèi)平均攤銷，期后尚存在對應(yīng)的價值遞延所得稅資產(chǎn)包括被評估單位計提應(yīng)收款壞賬準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊、遞延收益、存貨跌價準(zhǔn)備、設(shè)備一次性扣除折舊、租賃負(fù)債及使用權(quán)資產(chǎn)等產(chǎn)生的可抵扣暫時性差異而形成的所得稅資產(chǎn)。經(jīng)核實相關(guān)資料和賬面記錄考慮所得稅影響部分)計提跌價準(zhǔn)備、存貨-在產(chǎn)品計提跌價準(zhǔn)備等產(chǎn)生的應(yīng)納稅暫時性差異引起的遞延所得稅資產(chǎn)，本次評估根據(jù)上述科目相應(yīng)余額評估減值金額結(jié)對存貨-庫存商品(評估時已考慮所得稅影響部分)計提跌價準(zhǔn)備產(chǎn)生的應(yīng)納稅對于遞延收益中政府補(bǔ)助款產(chǎn)生的應(yīng)納稅暫時性差異引起的遞延所得稅資產(chǎn)，購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告評估根據(jù)相應(yīng)補(bǔ)助款項的評估值結(jié)合企業(yè)適用的所得稅稅率確定該類遞延所得稅資對于固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊、固定資產(chǎn)一次性折舊、租賃負(fù)債及使用權(quán)資產(chǎn)等產(chǎn)生的可抵扣暫時性差異而形成的所得稅資產(chǎn)，因資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估時，難以全面準(zhǔn)確地對各項資產(chǎn)評估增減額考慮相關(guān)的稅收影響，故對上述遞延所得稅其他非流動資系未驗收設(shè)備款。因各項資產(chǎn)期后存在對應(yīng)的價值或權(quán)利，故以負(fù)債包括流動負(fù)債和非流動負(fù)債，包括短期借款、應(yīng)付賬款、合同負(fù)債、應(yīng)付動負(fù)債，及長期借款、租賃負(fù)債、遞延收益等非流動負(fù)債。通過核對明細(xì)賬與總賬的一致性、對金額較大的發(fā)放函證、查閱原始憑證等相關(guān)資料進(jìn)行核實。經(jīng)核實，對于以外幣結(jié)算的往來款，已核實后的外幣余額按基準(zhǔn)日中國人民銀行公布的人民幣匯率中間價折合人民幣后的金額作為評估值。遞延收益系期后無需返還的政府補(bǔ)收益法是指通過將被評估單位的預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)以確定評估對象價值的1．投資者在投資某個企業(yè)時所支付的價格不會超過該企業(yè)(或與該企業(yè)相當(dāng)且結(jié)合本次評估目的和評估對象，采用企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型確定企業(yè)自由現(xiàn)金流價值，并分析公司溢余資產(chǎn)、非經(jīng)營性資產(chǎn)（負(fù)債）的價值，確定公司的整體企業(yè)整體價值＝企業(yè)自由現(xiàn)金流評估值＋溢余資產(chǎn)價值＋非經(jīng)營性資產(chǎn)的價值-非經(jīng)營性負(fù)債的價值企業(yè)自由現(xiàn)金流評估值P本次評估假設(shè)公司的存續(xù)期間為永續(xù)期，那么收益期為無限期。采用分段法對公司的收益進(jìn)行預(yù)測，即將公司未來收益分為明確的預(yù)測期間的收益和明確的預(yù)測期之后的收益，其中對于明確的預(yù)測期的確定綜合考慮了行業(yè)發(fā)展趨勢及自身的發(fā)企業(yè)自由現(xiàn)金流＝息前稅后利潤＋折舊及攤銷息前稅后利潤＝營業(yè)收入－營業(yè)成本－稅金及附加－銷售費(fèi)用－管理費(fèi)用－研發(fā)費(fèi)用－財務(wù)費(fèi)用（不含利息支出）＋資產(chǎn)（信用）減值損失＋其他收益＋投資收益＋公允價值變動損益＋資產(chǎn)處置收益＋營業(yè)外收入Ke——權(quán)益資本成本購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告Kd——債務(wù)資本成本債務(wù)資本成本Kd采用基準(zhǔn)日貸款市場報價利率（LPR）確定，權(quán)數(shù)采用企業(yè)同Ke=Rf+Beta×ERP+Rc式中：Ke——權(quán)益資本成本Rf——無風(fēng)險報酬率國債收益率通常被認(rèn)為是無風(fēng)險的。評估人員查詢了中評協(xié)網(wǎng)站公布的由中央國債登記結(jié)算公司(CCDC)提供的截至評估基準(zhǔn)日的中國國債收益率曲線，取豫鑫糖醇與可比公司在融資能力、融資成本等方面的差異可以在特定風(fēng)險報酬率及債權(quán)期望報酬率取值中合理量化，本次采用上市公司平均資本結(jié)構(gòu)作為豫鑫糖通過同花順iFinD金融數(shù)據(jù)終端查詢滬、深兩地行業(yè)上市公司含財務(wù)杠桿的購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告本次同行業(yè)上市公司的選取綜合考慮可比公司與被評估企業(yè)在業(yè)務(wù)類型、企業(yè)規(guī)模、盈利能力、成長性、行業(yè)競爭力、企業(yè)發(fā)展階段等多方面的可比性，最終確定華康股份、三元生物、保齡寶及百龍創(chuàng)園作為可比公司?？紤]到上述可比公司數(shù)由于幾何平均收益率能更好地反映股市收益率的長期趨勢，故采用幾何平均收企業(yè)特定風(fēng)險調(diào)整系數(shù)反映企業(yè)的非系統(tǒng)性風(fēng)險，是由于企業(yè)特定因素而鑫糖醇在風(fēng)險特征、企業(yè)規(guī)模、發(fā)展階段、市場地位、核心競爭力、內(nèi)控管理、對Ke=Rf+Beta×ERP+Rc式中：Ke——權(quán)益資本成本Rf——無風(fēng)險報酬率購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告(2)債務(wù)資本成本Kd計算債務(wù)資本成本Kd參考基準(zhǔn)日貸款市場報價利率（LPR）確定。EDED截至評估基準(zhǔn)日，豫鑫糖醇和子公司不存在溢余資產(chǎn)，存在非經(jīng)營性資產(chǎn)及非經(jīng)營性負(fù)債，其中：非經(jīng)營性資產(chǎn)包括豫鑫糖醇存在的呆滯原材料、閑置設(shè)備、三期在建工程、暫時未利用土地、遞延所得稅資產(chǎn)和出租車輛；非經(jīng)營性負(fù)債系遞延對上述非經(jīng)營性資產(chǎn)和非經(jīng)營性負(fù)債，按資產(chǎn)基礎(chǔ)法中相應(yīng)資產(chǎn)的評估價值確截至評估基準(zhǔn)日，豫鑫糖醇和子公司付息債務(wù)包括短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、長期借款、關(guān)聯(lián)方借款的本金及相應(yīng)未付利息等。按資產(chǎn)基礎(chǔ)法中相應(yīng)整個評估過程包括接受委托、核實資產(chǎn)與驗證資料、評定估算、編寫資產(chǎn)評估購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告況，查閱有關(guān)資料，合理確定評估假設(shè)，形成未來收益預(yù)測。然后分析、比較各項購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告的所有資產(chǎn)仍然按照目前的用途和方式使用，不考慮變更目前的用途或用途不變而政策及被評估單位所處行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策無重大變化，社會經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展；國家貨幣金融政策保持現(xiàn)行狀態(tài)，不會對社會經(jīng)濟(jì)造成重大波動；經(jīng)營場所及業(yè)務(wù)所涉及地區(qū)的社會、政治、法律、經(jīng)濟(jì)等經(jīng)營環(huán)境無重大改變；被結(jié)合該公司當(dāng)前的研發(fā)創(chuàng)新能力，預(yù)計豫鑫糖醇在高新技術(shù)企業(yè)證書有效期滿后在購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告評估人員根據(jù)資產(chǎn)評估的要求，認(rèn)定這些前提條件在評在本報告所揭示的評估假設(shè)基礎(chǔ)上，豫鑫糖醇的資產(chǎn)、負(fù)債負(fù)債賬面價值590,847,289.39元，評估價值589,534,789.29元，評估減值A(chǔ)B購買資產(chǎn)涉及的河南豫鑫糖醇有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目資產(chǎn)評估報告在本報告所揭示的評估假設(shè)基礎(chǔ)上，豫鑫糖醇股東全部權(quán)益價值采用收益法評資產(chǎn)基礎(chǔ)法為從資產(chǎn)重置的角度評價資產(chǎn)的公平市場價值，僅能反映企業(yè)資產(chǎn)的自身價值，而不能全面、合理的體現(xiàn)各項資產(chǎn)綜合的獲利能力及企收益法是采用預(yù)期收益折現(xiàn)的途徑來評估企業(yè)價值，不僅考慮了