國(guó)際收支與經(jīng)濟(jì)均衡.ppt

1、第15-17章 國(guó)際金融,一、主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排 國(guó)際支付與國(guó)際貨幣 國(guó)際金融體系 國(guó)際收支與經(jīng)濟(jì)均衡,國(guó)際支付與國(guó)際貨幣,由于國(guó)家間經(jīng)濟(jì)與社會(huì)活動(dòng)的開(kāi)放 國(guó)際間貿(mào)易與非貿(mào)易的交往 產(chǎn)生了國(guó)際間的貨幣支付與結(jié)算 由于大多數(shù)國(guó)家是非自由貨幣 產(chǎn)生了外匯與其兌換比率(匯率),國(guó)際金融體系,國(guó)際貨幣體系:歷史與沿革 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系:形成與現(xiàn)狀 國(guó)際信用:原因與種類 金融業(yè)的國(guó)際化:發(fā)展趨勢(shì)與表現(xiàn),國(guó)際收支與經(jīng)濟(jì)均衡,國(guó)際收支與平衡表 國(guó)際收支的失衡與調(diào)節(jié) 對(duì)外收支與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的聯(lián)系 對(duì)外收支與經(jīng)濟(jì)的綜合平衡 正確處理對(duì)外收支與經(jīng)濟(jì)均衡結(jié)合部的問(wèn)題,二、若干重要概念的識(shí)記,外匯-以外幣表示的可用于

2、國(guó)際間結(jié)算的支付手段. 外匯有廣義和狹義兩種概念. 目前我國(guó)外匯的構(gòu)成:外國(guó)貨幣;外幣支付憑證;外幣有價(jià)證券;特別提款權(quán);其他外匯資產(chǎn).,二、若干重要概念的識(shí)記,匯率-又稱匯價(jià)，或稱外匯行市，是兩國(guó)貨幣折算的比率，或者說(shuō)是一國(guó)貨幣以另一國(guó)貨幣表示的價(jià)格。 一國(guó)貨幣對(duì)各種貨幣都有匯率. 匯率有直接和間接兩種標(biāo)價(jià)方法. 匯率制度大體有固定匯率制和浮動(dòng)匯率制.,匯率分類表,二、若干重要概念的識(shí)記,直接標(biāo)價(jià)法-又稱應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。它是指以一定單位的（1或100等）外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干單位的本國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。 直接標(biāo)價(jià)法表示買(mǎi)入一定單位的外幣要支付多少本幣,或賣出一定單位的外幣應(yīng)該收多少本幣. 使用

3、直接標(biāo)價(jià)法，匯率變動(dòng)的數(shù)字大小與本幣幣值高低反方向，與外幣幣值高低同正向.,二、若干重要概念的識(shí)記,間接標(biāo)價(jià)法-又稱應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，它是以一定單位的（1或100等）本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干外國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。 使用間接標(biāo)價(jià)法，匯率變動(dòng)的數(shù)字大小與本幣幣值高低同方向，與外幣幣值高低反方向.,二、若干重要概念的識(shí)記,鑄幣平價(jià)-又叫金平價(jià),是實(shí)現(xiàn)金本位制國(guó)家之間的貨幣單位含金量之比. 鑄幣平價(jià)是金本位制下決定匯率的基礎(chǔ).,二、若干重要概念的識(shí)記,黃金輸送點(diǎn)-金本位制下匯率波動(dòng)引起黃金輸出或輸入的界限. 黃金輸出點(diǎn):鑄幣平價(jià)加上運(yùn)送黃金的成本.當(dāng)匯率波動(dòng)超過(guò)黃金輸送點(diǎn)時(shí)就會(huì)發(fā)生黃金輸出. 黃金輸入點(diǎn):鑄幣

4、平價(jià)減去運(yùn)送黃金的成本.當(dāng)匯率波動(dòng)超過(guò)黃金輸入點(diǎn)時(shí)就會(huì)發(fā)生黃金輸入. 黃金輸送點(diǎn)自動(dòng)限制匯率波動(dòng)的前提是非現(xiàn)金國(guó)際結(jié)算與金屬貨幣流通并存,二者可以互相替代.,二、若干重要概念的識(shí)記,特別提款權(quán)-國(guó)際貨幣基金組織于1969年創(chuàng)設(shè)的一種國(guó)際記帳單位. 特別提款權(quán)最初與美元等值,80年代后改用美、德、英、法、日五國(guó)貨幣定值. 特別提款權(quán)的用途:政府結(jié)算;國(guó)際儲(chǔ)備;與其他會(huì)員國(guó)換自由外匯;償還IMF貸款.不能直接用于貿(mào)易與非貿(mào)易結(jié)算. 特點(diǎn):不具有內(nèi)在價(jià)值,是IMF創(chuàng)造的帳面資產(chǎn);不能通過(guò)市場(chǎng)買(mǎi)賣取得,是IMF按份額無(wú)償分配給會(huì)員國(guó);只能在基金組織及各國(guó)政府間發(fā)揮作用.,二、若干重要概念的識(shí)記,國(guó)際資

5、本流動(dòng)-資本流動(dòng)超越國(guó)界,在不同國(guó)家間流出或流入.從本國(guó)流出稱為資本輸出;從它國(guó)流入稱為資本輸入. 按時(shí)間長(zhǎng)短分為短期資本流動(dòng)和長(zhǎng)期資本流動(dòng). 國(guó)際資本流動(dòng)的前提是開(kāi)放,特別是資本帳戶的開(kāi)放. 國(guó)際資本流動(dòng)主要反映在一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支平衡表的資本項(xiàng)目中.當(dāng)資本流入大于資本流出時(shí)出現(xiàn)順差，反之則為逆差. 國(guó)際資本流動(dòng)是繼貿(mào)易國(guó)際化后生產(chǎn)國(guó)際化的基本條件;也是金融國(guó)際化的催化劑. 國(guó)際資本流動(dòng)主要借助于各種國(guó)際信用形式來(lái)完成.,二、若干重要概念的識(shí)記,國(guó)際收支-是一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所產(chǎn)生的全部交易的系統(tǒng)記錄。 國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。 國(guó)際收支反映的內(nèi)容是國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的全部

6、內(nèi)容。,二、若干重要概念的識(shí)記,國(guó)際收支平衡表-又稱國(guó)際收支差額表，是系統(tǒng)地記錄一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)所發(fā)生的國(guó)際收支狀況的報(bào)表。 國(guó)際收支平衡表按照復(fù)式薄記原理，系統(tǒng)記錄每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。,二、若干重要概念的識(shí)記,國(guó)際儲(chǔ)備-它是國(guó)家擁有的可用于平衡國(guó)際收支差額的國(guó)際性金融資產(chǎn)。 國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成隨著歷史的發(fā)展而變動(dòng).二戰(zhàn)前主要由黃金和可兌換成黃金的外匯構(gòu)成;二戰(zhàn)后由黃金和美元構(gòu)成. 國(guó)際儲(chǔ)備主要由貨幣黃金、特別提款權(quán)、在國(guó)際貨幣基金的儲(chǔ)備頭寸、外匯儲(chǔ)備、其他債務(wù)組成。,二、若干重要概念的識(shí)記,自主性交易-一國(guó)經(jīng)濟(jì)主體因自身需要而進(jìn)行的國(guó)際交易. 自主性交易主要反映在國(guó)際收支平衡表的經(jīng)常項(xiàng)目和

7、資本項(xiàng)目中的長(zhǎng)期資本收支上. 自主性交易的多少與國(guó)際收支其他項(xiàng)目大小無(wú)關(guān). 判斷國(guó)際收支是否真正平衡主要看自主性交易是否平衡.,二、若干重要概念的識(shí)記,調(diào)節(jié)性交易-指國(guó)際收支失衡時(shí)用以調(diào)節(jié)差額的彌補(bǔ)性交易. 調(diào)節(jié)性交易主要包括資本項(xiàng)目中的短期資本流動(dòng)和國(guó)際儲(chǔ)備項(xiàng)目的變動(dòng). 調(diào)節(jié)性交易主要取決于國(guó)際收支其他項(xiàng)目是否平衡,一旦出現(xiàn)失衡就需要做調(diào)節(jié)性交易. 通過(guò)調(diào)節(jié)性交易維持的國(guó)際收支平衡并非理想狀態(tài).,二、若干重要概念的識(shí)記,離岸金融市場(chǎng)-在貨幣發(fā)行國(guó)境外進(jìn)行的該國(guó)貨幣存儲(chǔ)與貸放的市場(chǎng)。 歐洲貨幣市場(chǎng)是最早的離岸金融市場(chǎng)，目前仍是離岸金融市場(chǎng)的核心。,三、需要重點(diǎn)把握和理解的幾個(gè)問(wèn)題,(一)如何理

8、解匯率的決定和影響因素? 匯率的決定是極其復(fù)雜的理論和現(xiàn)實(shí)問(wèn)題.中外學(xué)者有多種學(xué)說(shuō)來(lái)解釋. 不同貨幣制度下,匯率的決定與影響因素也不同. 在金本位制度下，鑄幣平價(jià)是決定匯率的基礎(chǔ); 在信用貨幣制度下, 匯率的決定基礎(chǔ)應(yīng)以其代表的價(jià)值為依據(jù),匯率的變化主要受外匯市場(chǎng)的供求狀況的影響。,(二)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生的客觀基礎(chǔ)與構(gòu)成要素?,外匯市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分,是專門(mén)從事外匯買(mǎi)賣的市場(chǎng). 建立的客觀要求:進(jìn)出口貿(mào)易中的本外幣兌換;多邊貿(mào)易與支付的需求;外匯供求的調(diào)劑與借貸. 外匯市場(chǎng)構(gòu)成要素:參與者;交易工具;交易價(jià)格. 外匯市場(chǎng)交易的基本形式:現(xiàn)匯交易;期匯交易;互換交易.,(三)中國(guó)外匯市場(chǎng)是

9、怎樣建立與發(fā)展的?,改革開(kāi)放前實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制,沒(méi)有外匯市場(chǎng). 1979年后實(shí)行外匯留成制度和鼓勵(lì)外商投資的政策. 1988年各地設(shè)外匯調(diào)劑中心,北京設(shè)全國(guó)外匯調(diào)劑中心. 1994年外匯體制改革后實(shí)行匯率并軌和強(qiáng)行結(jié)售匯制,以此為基礎(chǔ)中國(guó)外匯交易中心在上海成立,標(biāo)志著全國(guó)統(tǒng)一外匯市場(chǎng)的形成.我國(guó)現(xiàn)行的外匯市場(chǎng)是銀行間外匯聯(lián)網(wǎng)交易市場(chǎng).,中國(guó)外匯市場(chǎng)交易概況,(四)如何看待人民幣匯率問(wèn)題?,正確理解和看待人民幣匯率決定的歷史背景與條件約束. 人民幣匯率形成的主要影響因素:出口換匯成本. 現(xiàn)行人民幣匯率形成機(jī)制的基本制度框架: 銀行結(jié)售匯制度與銀行周轉(zhuǎn)頭寸管理; 中國(guó)人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作; 銀行

10、間市場(chǎng)撮合交易制度; 銀行間市場(chǎng)匯率浮動(dòng)區(qū)間管理. 考慮人民幣匯率決定的特殊國(guó)情及其變化. 加入WTO后人民幣匯率面臨的問(wèn)題與挑戰(zhàn).,1990-2000年人民幣官方匯率月平均價(jià),(五)如何理解我國(guó)外匯管理體制的改革?,注意歷史的進(jìn)程. 注意與經(jīng)濟(jì)體制改革的適應(yīng)性. 掌握現(xiàn)行(1994年以來(lái))外匯管理體制的主要內(nèi)容(406-407頁(yè)). 理解外匯管理體制還將隨著改革開(kāi)放的深化而變遷.,(六)如何理解國(guó)際貨幣體系的演變?,國(guó)際貨幣制度:支配各國(guó)貨幣關(guān)系的規(guī)則以及國(guó)際間進(jìn)行各種交易支付所依據(jù)的一套安排和慣例. 國(guó)際貨幣制度的內(nèi)容主要有:確定國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn);安排匯率制度;確定國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式. 國(guó)際貨

11、幣體系的演變是隨著國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化而發(fā)生的.應(yīng)該從歷史的角度來(lái)看待國(guó)際貨幣制度從國(guó)際金本位制布雷頓森林體系牙買(mǎi)加體系的演變過(guò)程. 當(dāng)前國(guó)際貨幣體系存在著許多問(wèn)題而面臨著改革的需要.,(七)如何看待布雷頓森林體系的建立與崩潰?,了解布雷頓森林體系建立的背景. 了解布雷頓森林體系的主要內(nèi)容: “雙掛鉤”安排; 實(shí)行固定匯率制; IMF為會(huì)員國(guó)解決國(guó)際收支困難事先作出安排. 會(huì)員國(guó)不得限制經(jīng)常性項(xiàng)目的支付,不得采取歧視性貨幣措施. 布雷頓森林體系曾發(fā)揮過(guò)積極的作用. 該體系的安排中隱含著諸多的缺陷導(dǎo)致了其最終走向崩潰.,(八)牙買(mǎi)加體系的內(nèi)容與利弊是什么?,牙買(mǎi)加體系的主要內(nèi)容: 國(guó)際儲(chǔ)

12、備多元化; 匯率安排多樣化; 多渠道調(diào)節(jié)國(guó)際收支. 牙買(mǎi)加體系的積極作用: 為國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供了多種清償貨幣; 為各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了靈活性和自主性; 為各國(guó)調(diào)節(jié)國(guó)際收支提供了靈活性. 牙買(mǎi)加體系的缺陷: 國(guó)際上缺乏統(tǒng)一而穩(wěn)定的貨幣標(biāo)準(zhǔn); 加大了匯率風(fēng)險(xiǎn); 國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制存在著局限性.,(九)國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)的構(gòu)成與特點(diǎn)是什么?,國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)最早建立于1930年,在國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融事務(wù)中發(fā)揮了積極作用. 國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)的構(gòu)成: 全球性:國(guó)際貨幣基金組織 世界銀行集團(tuán):世界銀行;國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié) 會(huì);國(guó)際金融公司 區(qū)域性:亞洲開(kāi)發(fā)銀行;非洲開(kāi)發(fā)銀行等. 國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)的共性; 各國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn):

13、建立時(shí)間與組成;活動(dòng)宗旨與業(yè)務(wù);資金來(lái)源與運(yùn)用等.,(十) 現(xiàn)代國(guó)際信用形式主要有那些?,商業(yè)性借款 出口信貸;銀行貸款;債券發(fā)行; 政府貸款;國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款; 補(bǔ)償貿(mào)易;國(guó)際租賃等. 直接投資 股權(quán)式合營(yíng)企業(yè);契約式合營(yíng)企業(yè); 外商獨(dú)資企業(yè)等.,十一、怎樣理解當(dāng)前的國(guó)際資本流動(dòng)?,國(guó)際資本流動(dòng)的根本原因在于各國(guó)的資本收益率存在著差異;也包括為了資本安全和規(guī)避行政管制等原因。 國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)有:直接投資規(guī)模巨大;跨國(guó)公司成為投資主體;資本的地區(qū)和部門(mén)流向出現(xiàn)變化;對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊力很大.,近年新興市場(chǎng)國(guó)家凈私人資本流入,（十二）國(guó)際收支平衡表的主要項(xiàng)目及關(guān)系？,掌握四個(gè)主要項(xiàng)目的內(nèi)容 經(jīng)

14、常項(xiàng)目：有進(jìn)出口貨物、勞務(wù)收支、收益收支、經(jīng)常轉(zhuǎn)移4個(gè)項(xiàng)目； 資本和金融項(xiàng)目：有資本項(xiàng)目和金融項(xiàng)目構(gòu)成，其中金融項(xiàng)目又分為直接投資、證券投資、其他投資； 儲(chǔ)備資產(chǎn)：由貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸、外匯儲(chǔ)備、其他債權(quán)5個(gè)項(xiàng)目； 凈誤差與遺漏 注意各個(gè)項(xiàng)目之間的關(guān)系：四個(gè)主要項(xiàng)目的代數(shù)和應(yīng)該為零；每個(gè)大項(xiàng)中2級(jí)項(xiàng)目是3級(jí)項(xiàng)目的代數(shù)和。,(十三)如何看待國(guó)際收支的失衡問(wèn)題?, 國(guó)際收支失衡的判斷標(biāo)準(zhǔn)一般是指國(guó)際收支中自主性交易的差額不為零. 造成國(guó)際收支失衡的原因是多方面的 . 持續(xù)性順差或逆差都對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有不良影響. 調(diào)節(jié)失衡的主要方式有：商品調(diào)節(jié);金融調(diào)節(jié);財(cái)政調(diào)節(jié);利用國(guó)際借款調(diào)節(jié);直接管制等.,十四、國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成與作用是什么?,國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成主要是:黃金儲(chǔ)備,;外匯儲(chǔ)備;普通提款權(quán);特別提款權(quán)。 國(guó)際儲(chǔ)備的作用: 可以在一國(guó)發(fā)生國(guó)際收支困難時(shí)起緩沖作用。 國(guó)際儲(chǔ)備可用于干預(yù)外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定本幣的匯率。 國(guó)際儲(chǔ)備可作為外債還本付息的最后信用保證，并有助于提高國(guó)際資信。,中國(guó)外匯儲(chǔ)備概況,(十五)改革開(kāi)放條件下我國(guó)保持內(nèi)外均衡應(yīng)注意那些關(guān)系?,內(nèi)外均衡是改革開(kāi)放條件下經(jīng)濟(jì)均衡的基本要求與追求的