2011MBA財(cái)務(wù)分析

1、第一篇 財(cái)務(wù)分析概論 財(cái)務(wù)分析理論 財(cái)務(wù)分析方法 財(cái)務(wù)分析信息,第一篇 財(cái)務(wù)分析概論,教學(xué)目的：通過本章的教學(xué)，是學(xué)生了解財(cái)務(wù)分析的主要概念，財(cái)務(wù)分析產(chǎn)生與發(fā)展的一般歷史、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容、形式和目的。 參考書目： 孫錚 王鴻祥財(cái)務(wù)報(bào)告分析企業(yè)管理出版社 1997年版 陳信華：財(cái)務(wù)報(bào)表分析技巧立信會計(jì)出版社1998年5月版 張先治：財(cái)務(wù)分析東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2002年2月版 羅音 姜瓊 賴清梅上市公司基礎(chǔ)知識與財(cái)務(wù)報(bào)告分析中信出版社2001年1月版 埃里克.A.海爾菲特財(cái)務(wù)分析技術(shù)張建軍主譯 財(cái)經(jīng)出版社2001年版 戴欣苗財(cái)務(wù)報(bào)表分析技巧.策略清華大學(xué)出版社2008年4月版,一、財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)

2、涵,（一）概念的不同觀點(diǎn) 觀點(diǎn)一 ：以會計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動的償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力狀況等進(jìn)行分析與評價(jià)，為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。（東北財(cái)經(jīng)大學(xué)張先治） 觀點(diǎn)二：財(cái)務(wù)分析是一種判斷過程，旨在評估企業(yè)現(xiàn)在或過去的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果，其目的在于對企業(yè)未來的狀況及經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行最佳預(yù)測。（Leopold A.Bernstein美國紐約市立大學(xué)） 觀點(diǎn)三；財(cái)務(wù)分析的本質(zhì)在

3、于收集與決策有關(guān)的各種財(cái)務(wù)信息，并加以分析與解釋的一種技術(shù)（美國南加州大學(xué)教授Water B .Meigs）,（二）財(cái)務(wù)分析體系的理論種類 1.以財(cái)務(wù)報(bào)表為主體的分析體系 （美查爾斯.吉布森著，劉筱青等譯財(cái)務(wù)報(bào)表分析 孫錚、王鴻祥主編的財(cái)務(wù)報(bào)告分析） 2.以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主體的分析體系 （美邁克爾.泰蘭著，朱邦芋等譯財(cái)務(wù)比率分析） 3.以財(cái)務(wù)要素為主體的分析體系 （張先治主編財(cái)務(wù)分析）,（三） 財(cái)務(wù)分析的理論基礎(chǔ),(1) 企業(yè)目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo) A 企業(yè)目標(biāo)：資本所有者目標(biāo)（保值增值） 人力資本所有者目標(biāo)（報(bào)酬、避免風(fēng)險(xiǎn)、休閑時間） 企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)所有者目標(biāo)：長期競爭優(yōu)勢 核心競爭力 B 財(cái)務(wù)目標(biāo)的主要

4、不同觀點(diǎn)： 股東權(quán)益最大化 企業(yè)價(jià)值最大化 利潤最大化 （2）委托代理制：資本雇傭勞動 相關(guān)利益者雇傭經(jīng)營者 我國國有企業(yè)的委托代理關(guān)系鏈 （3）財(cái)務(wù)目標(biāo)的核心問題： 為所有者創(chuàng)造價(jià)值還是為相關(guān)利益者提供最大化利益,圍繞所有者目標(biāo)的財(cái)務(wù)活動,選擇籌資方式,選擇分配方式,為所有者創(chuàng)造價(jià)值,選擇投資方向,選擇有效經(jīng)營方式,（四）基本理財(cái)觀念 財(cái)務(wù)分析的指引,1 善待投資者，相信市場 對企業(yè)管理者的基本道德要求 2 追求具有長期效應(yīng)的企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo) 經(jīng)營管理者信條 3 現(xiàn)金流量至高無上 注重變現(xiàn)能力 4 資本成本是決策優(yōu)劣的基本評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 市場沒有免費(fèi)午餐 5 風(fēng)險(xiǎn)與收益相互權(quán)衡 不單純追求高風(fēng)險(xiǎn)

5、的投資收益 6 投資決策決定企業(yè)價(jià)值 融資、分配決策從次 7 內(nèi)部融資先于外部融資 沒有內(nèi)部融資就不能外部融資 8 企業(yè)財(cái)務(wù)決策具有財(cái)務(wù)信息含量不提供虛假信息 9 股利政策明確且穩(wěn)定 確立企業(yè)信譽(yù)的基本策略 10 重視財(cái)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)分析企業(yè)操作的必要手段,（五） 財(cái)務(wù)活動與財(cái)務(wù)報(bào)表,投 資 經(jīng) 營 與 分 配 籌 資 資 產(chǎn) 資產(chǎn)負(fù)債表（特定時間表） 負(fù)債與凈資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 + 利潤表 + 固定資產(chǎn) 收 入 長期負(fù)債 + 成本費(fèi)用 + 其他資產(chǎn) 稅前利潤 所有者權(quán)益 = 所得稅 = 總資產(chǎn) 留存收益 總負(fù)債和凈資產(chǎn) 向股東支付股利 現(xiàn) 金 流 量 表,（六） 從財(cái)務(wù)目標(biāo)到財(cái)務(wù)結(jié)果,財(cái)

6、務(wù)目標(biāo) 資 本 增 值 財(cái)務(wù)活動 籌資活動 投資活動 經(jīng)營活動 分配活動 財(cái)務(wù)報(bào)表 資產(chǎn)負(fù)債表 利潤表 現(xiàn)金流量表 企業(yè)競爭力 償債能力 營運(yùn)能力 盈利能力 增長能力 （財(cái)務(wù)表現(xiàn)） 財(cái)務(wù)結(jié)果 企業(yè)價(jià)值,二.財(cái)務(wù)分析的形式,1、內(nèi)部分析與外部分析,外部分析企業(yè)外邊的投資者、債權(quán)人及政府部門 等，根據(jù)各自需要或分析目的，對企業(yè)的有關(guān)情況進(jìn)行 的分析。,內(nèi)部分析：企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營者對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析。 目的：判斷和評價(jià)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營是否正常、順利。,2、靜態(tài)分析與動態(tài)分析,靜態(tài)分析：根據(jù)某一時點(diǎn)或某一時期的會計(jì)報(bào)表 或分析信息，分析報(bào)表中各項(xiàng)目或報(bào)表之間各項(xiàng)目 關(guān)系的財(cái)務(wù)分析形式。 目的：找出財(cái)務(wù)活動的

7、內(nèi)在聯(lián)系，揭示其相互影響 與作用，反映經(jīng)濟(jì)效率和財(cái)務(wù)現(xiàn)狀。,動態(tài)分析：根據(jù)幾個時期的會計(jì)報(bào)表或相關(guān)信息 分析財(cái)務(wù)變動狀況。 目的：通過對不同時期財(cái)務(wù)活動的對比分析，揭示 財(cái)務(wù)活動的變動及其規(guī)律。,3、全面分析與專題分析,全面分析：企業(yè)在一定時期的生產(chǎn)經(jīng)營各方面的 情況進(jìn)行系統(tǒng)、綜合、全面的分析與評價(jià)。 目的：找出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的普遍性問題，全面總 結(jié)企業(yè)在這一時期的成績與問題。,專題分析根據(jù)主體或分析目的的不同，對企業(yè)生產(chǎn) 經(jīng)營過程中某一方面的問題所進(jìn)行的較深入的分析。,4、財(cái)務(wù)報(bào)表分析與內(nèi)部報(bào)表分析,財(cái)務(wù)報(bào)表分析：對財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表的分析。 資產(chǎn)負(fù)債表分析 利潤表分析 現(xiàn)金流量表分析,內(nèi)部報(bào)表分

8、析：對除了財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)表之外的其他與 企業(yè)財(cái)務(wù)和會計(jì)活動有關(guān)的報(bào)表資料（其中最基本的 是管理會計(jì)報(bào)表）的分析。 它是對財(cái)務(wù)報(bào)表分析的必要補(bǔ)充； 它更有利于揭示企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題或不足。,五、財(cái)務(wù)分析的條件與要求,1、財(cái)務(wù)分析的條件 統(tǒng)一的財(cái)務(wù)會計(jì)制度 產(chǎn)權(quán)明晰的企業(yè)制度 完善的信息披露體制,2、財(cái)務(wù)分析要求 創(chuàng)造與完善財(cái)務(wù)分析條件 學(xué)習(xí)與掌握財(cái)務(wù)分析方法 建立與健全財(cái)務(wù)分析組織,復(fù)習(xí)思考題,1 財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容主要有哪些？ 2 財(cái)務(wù)分析需求對財(cái)務(wù)分析發(fā)展的影響？ 3 財(cái)務(wù)分析的基本框架組成？ 關(guān)鍵概念： 財(cái)務(wù)分析、動態(tài)分析、靜態(tài)分析、專題分析,第二章 財(cái)務(wù)分析方法,教學(xué)目的： 通過本章教學(xué)，

9、使學(xué)生了解財(cái)務(wù)分析的基本程序和基本方法。重點(diǎn)為財(cái)務(wù)分析程序、比較分析方法、比率分析方法、因素分析方法、財(cái)務(wù)分析報(bào)告和其他相關(guān)內(nèi)容。 參考書目： 孫錚 王鴻祥財(cái)務(wù)報(bào)告分析企業(yè)管理出版社 1997年版 陳信華：財(cái)務(wù)報(bào)表分析技巧立信會計(jì)出版社1998年5月版 張先治：財(cái)務(wù)分析東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2002年2月版 羅音 姜瓊 賴清梅上市公司基礎(chǔ)知識與財(cái)務(wù)報(bào)告分析中信出版社2001年1月版 埃里克.A.海爾菲特財(cái)務(wù)分析技術(shù)張建軍主譯 財(cái)經(jīng)出版社2001年版 戴欣苗財(cái)務(wù)報(bào)表分析技巧.策略清華大學(xué)出版社2008年4月版,一 財(cái)務(wù)分析的程序與步驟,（一） 財(cái)務(wù)分析信息搜集整理階段,1、明確財(cái)務(wù)分析目的：專題分析

10、或一般分析 2、制定財(cái)務(wù)分析計(jì)劃：草案、口頭形式或文件形式 3、搜集整理財(cái)務(wù)分析信息：注重平時積累,1、企業(yè)戰(zhàn)略分析：通過對企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn) 入行業(yè)的分析，明確企業(yè)自身地 位及應(yīng)采取的競爭戰(zhàn)略。 企業(yè)戰(zhàn)略分析包括： 行業(yè)分析： 目的：分析行業(yè)的盈利水平與盈利能力 影響行業(yè)盈利能力的因素：行業(yè)競爭程度； 市場談判或議價(jià)能力 企業(yè)競爭策略分析： 競爭策略有：成本領(lǐng)先競爭策略 產(chǎn)品差異化策略 產(chǎn)品集中策略 考慮企業(yè)擬進(jìn)入的行業(yè)分析：注意行業(yè)比較分析 注意地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較分析,（二）戰(zhàn)略分析與會計(jì)分析階段,2、財(cái)務(wù)報(bào)表的會計(jì)分析 目的：評價(jià)企業(yè)會計(jì)所反映的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果 的真實(shí)程度。,作用：

11、 通過對會計(jì)政策、會計(jì)方法、會計(jì)披露的評價(jià)，揭示 會計(jì)信息的質(zhì)量。 通過對會計(jì)靈活性、會計(jì)估價(jià)的調(diào)整，修正會計(jì)數(shù)據(jù)， 為財(cái)務(wù)分析奠定基礎(chǔ)，并保證財(cái)務(wù)分析結(jié)論的可靠性。,步驟： 閱讀會計(jì)報(bào)表 比較會計(jì)報(bào)表 解釋會計(jì)報(bào)表 修正會計(jì)報(bào)表,（三）財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段,1、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析絕對數(shù)指標(biāo)、相對數(shù)指標(biāo) （財(cái)務(wù)比率指標(biāo)分析是財(cái)務(wù)分析的重要方法或形式） 絕對數(shù)：總收入、利潤、成本等 相對數(shù)：百分比率 2、基本因素分析 因素分析法：在報(bào)表整體分析和財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，對一些主要指標(biāo) 的完成情況，從其影響因素角度深入進(jìn)行定量分析，確定各因素 對其影響方向和程度，為企業(yè)正確進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)提供最基本的依據(jù)。 定量

12、分析：對比絕對值和相對值,（四）財(cái)務(wù)分析綜合評價(jià)階段,1、財(cái)務(wù)綜合分析與評價(jià)在應(yīng)用各種財(cái)務(wù)分析方法 進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上， 將定量分析結(jié)論、定性分析判斷及實(shí)際調(diào)查情況結(jié)合起來，以得出財(cái)務(wù) 分析結(jié)論的過程。,2、財(cái)務(wù)預(yù)測與價(jià)值評估財(cái)務(wù)分析既是一個財(cái)務(wù)管理循環(huán)的結(jié)束，又是 另一個財(cái)務(wù)管理循環(huán)的開始。,3、財(cái)務(wù)分析報(bào)告將財(cái)務(wù)分析的基本問題、財(cái)務(wù)分析結(jié)論，以及針對問 題提出的措施建議以書面形式表示出來，為財(cái)務(wù)分析主體及其他受 益者提供決策依據(jù)。,二.會計(jì)分析技術(shù),（一）會計(jì)分析步驟,1、閱讀會計(jì)報(bào)告,注意： 注冊會計(jì)師審計(jì)意見與結(jié)論 企業(yè)采用的會計(jì)原則、會計(jì)政策及其變更情況 會計(jì)信息披露的完整性、真實(shí)性

13、財(cái)務(wù)情況說明書,2、比較會計(jì)報(bào)表揭示財(cái)務(wù)會計(jì)信息的差異及變化，找出需要進(jìn)一步分析與說明的問題。,3、解釋會計(jì)報(bào)表說明會計(jì)報(bào)表差異產(chǎn)生的原因， 發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的潛在“危險(xiǎn)”信號。,包括：水平分析法、垂直分析法、趨勢分析法,4、修正會計(jì)報(bào)表信息,（二）水平分析法,水平分析法：將反映企業(yè)報(bào)告期財(cái)務(wù)狀況的信息與反映企業(yè)前期或歷史某一時期財(cái)務(wù)狀況的信息進(jìn)行對比，研究企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營業(yè)績或財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變動情況的一種財(cái)務(wù)分析方法。,基本要點(diǎn)：將報(bào)表資料中不同時期的同項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比的方式： 1、絕對值增減變動 絕對值變動數(shù)量=分析期某項(xiàng)指標(biāo)實(shí)際數(shù)基期同項(xiàng)指標(biāo)實(shí)際數(shù),2、增減變動率 變動率 = 變動絕對值

14、 / 基期實(shí)際數(shù)量 變動比率值 = 分析期實(shí)際數(shù)值 / 基期實(shí)際數(shù)值 注意：不同企業(yè)中運(yùn)用，注意可比性 將絕對值、變動率結(jié)合運(yùn)用,（三）垂直分析法,概念：通過計(jì)算報(bào)表中各項(xiàng)目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映報(bào)表中的項(xiàng) 目與總體關(guān)系情況及其變動情況。,步驟：,1）確定報(bào)表中各項(xiàng)目占總額的比重或百分比 某項(xiàng)目的比重 = 該項(xiàng)目金額 / 各項(xiàng)目總金額 2）通過各項(xiàng)目的比重，分析各項(xiàng)目在企業(yè)經(jīng)營中的重要性 3）將分析期各項(xiàng)目的比重與前期同項(xiàng)目比重對比，研究各項(xiàng)目的比重變動情況。,（四）趨勢分析法,趨勢分析法：根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的分析資料，運(yùn)用指數(shù)或完成率的計(jì)算，確定分析期各有關(guān)項(xiàng)目的變動情況和趨勢的一

15、種財(cái)務(wù)分析方法。,步驟：,計(jì)算趨勢比率或指數(shù)通常采用定基指數(shù) 定基指數(shù)各個時期都以某一固定時期為基期計(jì)算（基期為100）。 環(huán)比指數(shù)各個時期的指數(shù)以前一期為基期來計(jì)算（前期為100）。,評價(jià)與判斷企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)的變動趨勢及其合理性,預(yù)測未來的發(fā)展趨勢,案例：,某企業(yè)19951999年有關(guān)銷售額、利潤、每股收益 和每股股息資料如下：,運(yùn)用趨勢分析法可得出如下分析表：,三 比率分析與因素分析,（一）比率分析法,比率分析法：將影響財(cái)務(wù)狀況的兩個相關(guān)因素聯(lián)系 起來，通過計(jì)算比率，反映它們之間的關(guān)系，借以 評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況的一種財(cái)務(wù)分析方法。,（二）因素分析法 因素分析法：依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因

16、素之間的關(guān)系，按照一定的程序和方法，確定各因素對分析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)方法。,四. 財(cái)務(wù)綜合分析評價(jià)技術(shù),一、財(cái)務(wù)綜合分析方法,1、財(cái)務(wù)綜合分析方法財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析與 財(cái)務(wù)指標(biāo)體系綜合分析,2、財(cái)務(wù)綜合評價(jià)法綜合指數(shù)評價(jià)法、綜合評分法,二、財(cái)務(wù)預(yù)測分析與企業(yè)價(jià)值評估,五. 財(cái)務(wù)分析報(bào)告,財(cái)務(wù)分析報(bào)告：財(cái)務(wù)分析主體對企業(yè)在一定時期籌資 活動、投資活動、經(jīng)營活動中的盈利狀況、營運(yùn)狀況、 償債狀況等進(jìn)行分析與評價(jià)所形成的書面文字報(bào)告。,（一）財(cái)務(wù)報(bào)告的作用 1、為企業(yè)外部潛在投資者、債權(quán)人、政府有關(guān)部門評價(jià)企業(yè)經(jīng)營狀況與財(cái)務(wù)狀況提供參考。 2、為企業(yè)改善與加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營管理提供重要依據(jù)。 3、

17、是企業(yè)經(jīng)營者向董事會和股東大會或職工代表大會匯報(bào)的書面材料。,（二）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的格式與內(nèi)容,全面財(cái)務(wù)分析報(bào)告的格式與內(nèi)容： 1、基本財(cái)務(wù)情況反映 2、主要成績和重大事項(xiàng)說明 3、存在問題的分析 4、提出改進(jìn)措施意見,（三）財(cái)務(wù)分析報(bào)告的編寫要求,1、突出重點(diǎn)、兼顧一般 2、觀點(diǎn)明確、抓住關(guān)鍵 3、注重時效、及時編報(bào) 4、客觀公正、真實(shí)可靠 5、報(bào)告清楚、文字簡練,特點(diǎn)：并不是一種獨(dú)立的分析方法。 類型：對比分析圖解法 結(jié)構(gòu)分析圖解法 趨勢分析圖解法 因素分析圖解法 綜合分析圖解法,六. 圖解分析法,對比分析圖解法 用圖形的形式，將某一指標(biāo)的報(bào)告數(shù)值與基準(zhǔn)數(shù)值 進(jìn)行對比，以揭示報(bào)告數(shù)與基準(zhǔn)數(shù)之

18、間差異的方法。,結(jié)構(gòu)分析圖解法 垂直分析法的圖解形式，它以圖形的方式表示在總體 中各部分所占的比重。,趨勢分析圖解法 通常是用坐標(biāo)圖反映某一個或某幾個指標(biāo)在一個 較長時期內(nèi)的變動趨勢。,因素分析圖解法 運(yùn)用因素分解圖來反映某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響因素及 影響程度的一種圖解分析法。,綜合分析圖解法：以直觀的方式，從企業(yè)的收益性、生產(chǎn)性、流動性、 成長性和安全性五方面綜合分析評價(jià)企業(yè)經(jīng)營與財(cái)務(wù)狀況的一種圖解分析法。 如量本利圖解分析法、雷達(dá)圖等,（一）盈余操控的手法 1.財(cái)務(wù)報(bào)表大洗澡（big bath） 指刻意以極端穩(wěn)健的方式大量沖銷資產(chǎn)、計(jì)提準(zhǔn)備或負(fù)債，其結(jié)果是資產(chǎn)負(fù)債表上的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值大幅下滑，

19、利潤表上的盈利大幅縮水。 2.糖果罐準(zhǔn)備（cookie jar reserves） 指在當(dāng)期刻意計(jì)提巨額費(fèi)用和負(fù)債，旨在增加當(dāng)期費(fèi)用、負(fù)債，減少當(dāng)期利潤和凈資產(chǎn)，以便將來經(jīng)營不佳時釋放利潤。 3.創(chuàng)造性并購會計(jì)（creative acquisition accounting） 在并購當(dāng)年將絕大部分并購價(jià)格分?jǐn)偟劫M(fèi)用項(xiàng)目中，其目的是降低企業(yè)并購年度的盈利，以提高并購以后年度的盈余。,七. 財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性分析方法（前提）,4.創(chuàng)造性的會計(jì)操作（creative accounting practices） 指利用會計(jì)準(zhǔn)則總括性、不夠明細(xì)化的特點(diǎn)，在準(zhǔn)則許可范 圍內(nèi)操控財(cái)務(wù)數(shù)字的行為。 主要手法有：

20、（1）激進(jìn)式會計(jì)（aggressive accounting） 指利用公認(rèn)的會計(jì)準(zhǔn)則或非公認(rèn)的會計(jì)準(zhǔn)則，刻意將會計(jì)賬目 做成預(yù)期的目標(biāo)。 如激進(jìn)性資本化政策（aggressive capitalization policies）， 在當(dāng)期大比例地將支出資本化，在后期以過度樂觀的方式估計(jì)資本 化支出的攤銷或折舊年限。 （2）欺詐性財(cái)務(wù)報(bào)道（fraudulent financial reporting） 指故意誤報(bào)或漏報(bào)應(yīng)該披露的信息，以誤導(dǎo)和欺騙信息使用者。 （3）會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)變更和會計(jì)差錯操作 指故意以會計(jì)政策變更、會計(jì)估計(jì)變更或更正差錯的名義調(diào)控 歷年利潤，影響當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表。,（二）

21、盈余操控的情境與誘因,3. 其他欺詐性財(cái)務(wù)行為 （1）將發(fā)票作廢。 （2）偽造文件，包括發(fā)票、訂購單、出貨單和其他記錄。 （3）將虛假存貨列入期末存貨內(nèi)。 （4）錯誤的會計(jì)分錄 （5）變更合同日期，移前或推后。 （6）變更電腦內(nèi)的設(shè)置，如時間設(shè)置。 （7）將合法文件掃描到電腦中，然后再將其內(nèi)容加以變更。,（一）財(cái)務(wù)報(bào)表信息粉飾的動機(jī),1.獎金動機(jī) 2.確保職位動機(jī) 3.借款動機(jī) 4.納稅動機(jī) 5.推卸責(zé)任動機(jī) 6.隱瞞違法行為 7.政治動機(jī) 8.股票發(fā)行和上市動機(jī) 9.配股動機(jī) 10.避免處罰動機(jī) 11.炒做股票動機(jī),八.財(cái)務(wù)報(bào)表信息真實(shí)性的鑒別,1. 從編制的主體看： 有：國有企業(yè)會計(jì)報(bào)表粉

22、飾、 上市公司會計(jì)報(bào)表粉飾、 外商投資企業(yè)會計(jì)報(bào)表粉飾、 私營企業(yè)會計(jì)報(bào)表粉飾。,2. 從反映的期間看： 有：歷史會計(jì)報(bào)表粉飾， 未來會計(jì)報(bào)表粉飾。,3. 從反映的信息看： 有：經(jīng)營業(yè)績粉飾、 財(cái)務(wù)狀況粉飾、 現(xiàn)金流量粉飾、 表外信息粉飾。,4. 從粉飾的結(jié)果看： 有：積極式粉飾、消極式粉飾、均衡式粉飾。,（二）.財(cái)務(wù)報(bào)表信息粉飾的類型：,1.虛構(gòu)會計(jì)主體 2.關(guān)聯(lián)方交易 3.資產(chǎn)重組 4.地方政府援助 5.選用不當(dāng)會計(jì)政策 6.巨額沖銷 7.虛擬資產(chǎn)掛帳 8.資產(chǎn)評估 9.虛構(gòu)交易或事實(shí) 10.掩飾交易或事實(shí),（三）歷史財(cái)務(wù)報(bào)表信息粉飾的方法,資產(chǎn)負(fù)債表分析,教學(xué)目的： 通過本章學(xué)習(xí)，學(xué)生基

23、本掌握資產(chǎn)負(fù)債表能夠提供的信息種類，了解籌資、投資和所有者權(quán)益等經(jīng)濟(jì)活動在特定時點(diǎn)的狀態(tài)，評價(jià)企業(yè)的籌資和投資結(jié)果。 參考書目： 戴欣苗財(cái)務(wù)報(bào)表分析技巧.策略清華大學(xué)出版社2008年4月版 張新民：企業(yè)財(cái)務(wù)分析浙江人民出版社2000年版 張金昌：現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析經(jīng)濟(jì)管理出版社1997年版 查爾斯.吉布森：財(cái)務(wù)報(bào)表分析：利用財(cái)務(wù)會計(jì)信息中國財(cái)政 經(jīng)濟(jì)出版社1996年版，馬英麟譯,一 資產(chǎn)負(fù)債表分析的一般問題,（一）資產(chǎn)負(fù)債表能夠提供的分析信息 1 企業(yè)變現(xiàn)能力信息：流動資產(chǎn) 速動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn)信息 2 企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)信息：有形與無形 流動與固定 3 負(fù)債信息：總體債務(wù)水平信息 債務(wù)結(jié)構(gòu)信息 4

24、所有者權(quán)益信息： 總量 內(nèi)部結(jié)構(gòu) 收益分配情況 5 綜合信息：企業(yè)償債能力信息 債權(quán)資本與股權(quán)資本結(jié)構(gòu)信息 資產(chǎn)負(fù)債表樣式見下表,資產(chǎn)負(fù)債表 金額單位：元,（二）影響資產(chǎn)的財(cái)務(wù)操控手法 1.改變會計(jì)方法（計(jì)價(jià)方法、折舊方法） 2.改變折舊年限 3.改變折舊殘值 4.隨意確定壞賬準(zhǔn)備計(jì)提數(shù) 5.隨意確定或有負(fù)債入賬金額。 6.隨意決定遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債金額。 7.隨意確定資產(chǎn)減值或應(yīng)計(jì)損失的金額。 8.隨意確定在建工程的完工程度。 9.隨意確定合約追索權(quán)實(shí)現(xiàn)的可能性。 10.隨意估計(jì)并調(diào)整企業(yè)重組的應(yīng)計(jì)費(fèi)用。 11.隨意確定各種成本應(yīng)該資本化的金額，如軟件開發(fā)成本。 12.隨意確定或

25、改變無形資產(chǎn)的攤銷年限。 13.隨意確定投資市價(jià)下跌是否是暫時性現(xiàn)象。,第四章 資產(chǎn)負(fù)債表分析,二 負(fù)債和所有者權(quán)益分析（籌資活動分析） （一）籌資活動分析的目的 1 評價(jià)企業(yè)的籌資政策優(yōu)劣 2 評價(jià)企業(yè)會計(jì)政策（負(fù)債和所有者權(quán)益處理政策） 3 為降低籌資成本提供信息資料 4 為調(diào)整籌資渠道和籌資方式提供數(shù)據(jù)資料 （二）負(fù)債和所有者權(quán)益反映的籌資渠道和籌資方式 1 概念： （1）籌資渠道：資本來源的方向與渠道 （2）籌資方式：籌資所采取的具體形式,（二）負(fù)債和所有者權(quán)益反映的籌資渠道和籌資方式,2 籌資渠道的組成 （1）國家財(cái)政資金：國家資本金、三項(xiàng)撥款、貼息和補(bǔ)貼款等 （2）商業(yè)銀行信貸和政

26、策性銀行信貸資金 （3）非銀行金融機(jī)構(gòu)：信托投資公司、保險(xiǎn)公司、租賃公司、 證券公司和企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)公司等 （4）其他企業(yè)資金：賒銷信用 （5）企業(yè)自留資金：折舊、提取公積金、留存收益等 （6）社會個人投資：國內(nèi)、國外個人投資 3 籌資方式的種類（1 4 為債務(wù)籌資方式） （1）銀行借款（2）發(fā)行債券 （3）發(fā)行優(yōu)先股票（4）商業(yè)信用 （5）融資租賃（6）吸收直接投資 （7）發(fā)行普通股票,二 負(fù)債和所有者權(quán)益分析（籌資活動分析）,（三）分析籌資活動應(yīng)考慮的因素 1 企業(yè)外部因素：競爭對手態(tài)勢、債權(quán)人態(tài)度、金融市場情況等 2 企業(yè)內(nèi)部因素： （1）財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) （2）有形資產(chǎn)實(shí)力 （3）收

27、入與現(xiàn)金流量 （4）股利政策 （5）利息抵稅 基本結(jié)論：當(dāng)企業(yè)擁有相當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流量、并且負(fù)債率不高時，可采用留存收益籌資；當(dāng)企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金緊缺時，先考慮外部負(fù)債融資；在外部負(fù)債融資困難時，選擇股票籌資。,（四）全面分析 1 籌資規(guī)模及變動分析 （1）水平分析法：分析負(fù)債與所有者權(quán)益變動情況和合理與否 計(jì)算公式（分項(xiàng)目計(jì)算）：,變動額 = 實(shí)際數(shù) 基期數(shù) 變動率 = 變動額 基期額 100%,例： 某企業(yè)籌資及變動情況如下（金額單位：萬元）項(xiàng)目 流動負(fù)債 長期負(fù)債 所有者權(quán)益 合計(jì)實(shí)際期 51086 320 69400 120806基期 19751 640 61699 82090,分析計(jì)算結(jié)果如下：

28、 項(xiàng)目 流動負(fù)債 長期負(fù)債 所有者權(quán)益 合 計(jì) 實(shí)際期 51086 320 69400 120806 基期 19751 640 61699 82090 變動額 31335 -320 7701 38716 變動率% 158.65 -50 12.48 47.16 各項(xiàng)目變動對 總籌資影響% 38.85 -0.40 9.31 47.16 流動負(fù)債變動額 = 51086 19751 = 31335 流動負(fù)債變動率 = 31335 19751 = 158.65% 流動負(fù)債對 總籌資的影響 = 31335 82090 = 38.85%,（2）趨勢分析法（定基或環(huán)比分析）,作用；看變化趨勢 計(jì)算公式： 實(shí)際

29、期定基指數(shù) = 實(shí)際期金額 基期金額 100% 實(shí)際期環(huán)比指數(shù) = 實(shí)際期金額 前一期金額 100% 例：某企業(yè)籌資情況如下（金額單位；萬元）： 項(xiàng) 目 5年 6年 7年 8年 9年 銀行借款 32894 43 504 56892 82090 120808 定基指數(shù) 100% 132% 173% 250% 367% 環(huán)比指數(shù) 100% 132% 126.18% 144.29% 147.16% 計(jì)算過程：7年定基指數(shù) 173% = 56892 32894 7年環(huán)比指數(shù) 126.18% = 56892 43504,二 負(fù)債和所有者權(quán)益分析（籌資活動分析）,2 籌資結(jié)構(gòu)及變動分析 （1） 計(jì)算比重

30、某項(xiàng)目籌資比重 = 某期某項(xiàng)目籌資額 該期全部項(xiàng)目籌資額 （2）比較結(jié)構(gòu)變化情況 標(biāo)準(zhǔn)：上期、計(jì)劃、同行業(yè)平均水平、標(biāo)準(zhǔn)水平等 （3）計(jì)算比重變化情況，評價(jià)籌資政策對投資者、債權(quán)人影響 （4）分別不同項(xiàng)目，進(jìn)行變動趨勢分析（用連續(xù)幾年數(shù)據(jù)） 例：某企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)變化情況如下（金額單位：萬元）： 項(xiàng) 目 流動負(fù)債 長期負(fù)債 小 計(jì) 所有者權(quán)益 合 計(jì) 6年 19751 640 20391 61669 82090 7年 51086 320 51406 69400 120806,二 負(fù)債和所有者權(quán)益分析（籌資活動分析）,項(xiàng) 目 流動負(fù)債 長期負(fù)債 小 計(jì) 所有者權(quán)益 合 計(jì) 6年 19751 640

31、20391 61669 82090 比重% 24.06 0.78 24.84 75.16 100 7年 51086 320 51406 69400 120806 比重% 42.28 0.27 42.55 57.45 100 結(jié)構(gòu)變動 18.22 -0.51 17.71 -17.71 0 其中：24.06% = 19751 82090 42.28% = 51028 120806 18.22% = 42.28% 24.06%,二 負(fù)債和所有者權(quán)益分析（籌資活動分析）,例： 某企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)變動趨勢分析表 項(xiàng) 目 5年 6年 7年 8年 9年 流動負(fù)債% 61.8 36.48 41.22 24.06

32、42.28 長期負(fù)債% 7.41 2.93 1.69 0.78 0.27 所有者權(quán)益% 30.79 60.59 57.09 75.16 57.45 合 計(jì)% 100 100 100 100 100 文字分析要點(diǎn)：負(fù)債籌資中流動負(fù)債籌資占有較大比重 所有者權(quán)益籌資為主要籌資政策,二 負(fù)債和所有者權(quán)益分析（籌資活動分析）,3 負(fù)債分析 （1）流動負(fù)債分析要點(diǎn)：增減分析、構(gòu)成分析、趨勢分析 （2）長期負(fù)債分析要點(diǎn)：絕對額變動分析、構(gòu)成分析、趨勢分析 （3）負(fù)債結(jié)構(gòu)分析要考慮的因素 A 負(fù)債成本 B 負(fù)債規(guī)模 C 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D 債務(wù)償還期 E 資本市場情況 F 企業(yè)籌資政策 （4）負(fù)債結(jié)構(gòu)分析與評價(jià)：

33、 負(fù)債結(jié)構(gòu)變動對籌資成本的影響 A 流動負(fù)債成本低于長期負(fù)債 B 無息負(fù)債優(yōu)于有息負(fù)債 C 慎重選擇間接負(fù)債與直接負(fù)債：比較優(yōu)缺點(diǎn),二 負(fù)債和所有者權(quán)益分析（籌資活動分析）,4 所有者權(quán)益籌資分析 （1）投入資本（實(shí)收資本、資本公積）分析要點(diǎn) A 投入資本增加的構(gòu)成 增發(fā)新股、原始股、資本（盈余）公積轉(zhuǎn)入、利潤分配轉(zhuǎn)入 B 投入資本占總權(quán)益比重 C 投入資本變動趨勢 D 公積金轉(zhuǎn)增資本：攤薄對投資者利弊分析 （2）留存收益分析要點(diǎn) A 留存收益變動總額、原因和趨勢 B 利潤分配或不分配的合理性評價(jià) （3）所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析 留存收益資本成本 優(yōu)先股資本成本 普通股資本成本,二 負(fù)債和所有者權(quán)益

34、分析（籌資活動分析）,（四）籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析 1 影響因素 （1）內(nèi)部因素：投資項(xiàng)目性質(zhì)、生產(chǎn)技術(shù)配備能力 行業(yè)規(guī)模與行業(yè)特點(diǎn) 銷售情況 、財(cái)務(wù)狀況 融資偏好、籌資政策 （2）外部因素：社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境 債權(quán)人態(tài)度 金融信貸制度 所得稅制度 其他因素,（四）籌資規(guī)模與結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析,2 分析步驟 （1）規(guī)模與結(jié)構(gòu)對比：股權(quán)資本比負(fù)債資本，與企業(yè)歷史、行業(yè) 先進(jìn)水平或平均水平比 （2）對正?；蚍钦Ｗ儎禹?xiàng)目進(jìn)行分析：評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)政策 （3）分析對不同利益相關(guān)者的影響：合理性 對經(jīng)營者影響：企業(yè)承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力、籌資成本 對投資者影響：投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 對債權(quán)人影響：償債能力、債權(quán)安全系數(shù)與長期保

35、障程度 （4）注意：有可能站在不同角度得出不同結(jié)論,三.表外風(fēng)險(xiǎn)分析,表外負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的主要類型： （1）應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn) （2）購貨承諾合同（常用于天然氣、化工、紙品和金屬行業(yè)） 購方承諾在一定期間購買最低數(shù)量的產(chǎn)品，購買價(jià)格在合同中預(yù)定 或以市價(jià)為準(zhǔn)。常以銀行、其他投資人或供貨商擔(dān)保為特征。 本質(zhì)：一種融資行為 特點(diǎn)：表內(nèi)不反映，在報(bào)表附注中列示 分析時注意：將未來支付款折現(xiàn)后加入到賬面負(fù)債中，以正確計(jì)算 債務(wù)比率。 （3）融資租賃 實(shí)質(zhì)：分期付款賒購資產(chǎn) 分析時注意：承租方是否故意將融資租賃設(shè)計(jì)成經(jīng)營租賃，修飾 資本結(jié)構(gòu)，隱瞞負(fù)債規(guī)模。,（4）擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn) 擔(dān)保業(yè)務(wù)類型：流動資金貸款擔(dān)保、信用擔(dān)保、

36、企業(yè)債券發(fā)行擔(dān)保、 票據(jù)承兌擔(dān)保、授信額度擔(dān)保 擔(dān)保形式：股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保； 有抵押擔(dān)保：上市公司作為債務(wù)人或第三人以依法可 以抵押的財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。 分析時注意：相互擔(dān)保 計(jì)算分析指標(biāo)：,5.委托理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)分析 分析委托理財(cái)規(guī)模、委托理財(cái)歷年的收益狀況和兌現(xiàn)情況，判斷企業(yè)資金使用情況、資金風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)盈利能力,三.表外風(fēng)險(xiǎn)分析,四. 投資活動分析 （一）投資活動分析的目的 1、了解企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增減變動的原因，發(fā)現(xiàn)投資活動中存在的問題； 2、了解企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的配置情況，判斷企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理； 3、評價(jià)企業(yè)會計(jì)報(bào)表各資產(chǎn)項(xiàng)目信息披露的真實(shí)性，并通過調(diào)整，盡量消除會計(jì)信息失真。 （二）資產(chǎn)分類特征

37、 按資產(chǎn)的流動性分為流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)兩大類。,返回 下一頁,（三）投資活動中的會計(jì)政策 1、壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提 計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的范圍、提取方法、賬齡的劃分和提取比例。 2、存貨的計(jì)價(jià)方法 3、長期投資的核算方法 4、固定資產(chǎn)及其折舊 5、在建工程核算方法 6、無形資產(chǎn)及其攤銷 7、其他資產(chǎn)及其攤銷,返回 上一頁 下一頁,（四）投資活動分析的內(nèi)容 1、利用水平分析法，比較企業(yè)資產(chǎn)總額以及各項(xiàng)資產(chǎn)的規(guī)模與變化趨勢，分析企業(yè)資產(chǎn)總額以及各項(xiàng)資產(chǎn)增減變動原因； 2、利用垂直分析法，比較企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及各項(xiàng)資產(chǎn)比重的變化趨勢，分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和各項(xiàng)資產(chǎn)比重及其變動的合理性； 3、分析與評價(jià)企業(yè)投資活動所采用

38、的會計(jì)政策，并對會計(jì)信息失真現(xiàn)象進(jìn)行調(diào)整。,返回 上一頁 下一頁,（五） 投資活動的全面分析 1 資產(chǎn)規(guī)模與變動分析 資產(chǎn)規(guī)模是指企業(yè)所傭有的資產(chǎn)存量。 對資產(chǎn)規(guī)模與變動的分析，就是利用水平分析法從數(shù)量上了解企業(yè)資產(chǎn)的變動情況，分析變動的具體原因。 案例51 資產(chǎn)規(guī)模變動情況分析 分析結(jié)果表明：該公司08年末資產(chǎn)總額較07年末有較大幅度的增長（增長率為47.16%)，主要是由于流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的增加所引起。,返回 上一頁 下一頁,項(xiàng) 目,年 份 變動情況 08 07 變動額 變動率%,流動資產(chǎn) 貨幣資金 20994 8679 交易性金融資產(chǎn) 1000 減：交易性金融資產(chǎn)準(zhǔn)備 27 交易性金融

39、資產(chǎn)凈值 973 應(yīng)收票據(jù) 2663 2272 應(yīng)收賬款 13596 9419 其他應(yīng)收款 7215 3489 減：壞賬準(zhǔn)備 2081 35 應(yīng)收款項(xiàng)凈值 18730 9384 預(yù)付賬款 614 555 存貨 15976 13043 減：存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 229 存貨凈額 15747 13043 待攤費(fèi)用 31 10 流動資產(chǎn)合計(jì) 59752 37432,12315 141.89 1000 27 973 391 17.21 4177 44.35 3726 106.79 2046 5845.71 9346 99.60 59 22.49 2933 28.57 229 2704 20.73 21 210

40、.00 22320 59.63,資產(chǎn)規(guī)模分析表,上一頁 下一頁,項(xiàng) 目,年 份 變動情況 08 07 變動額 變動率%,長期投資 長期股權(quán)投資 15197 13956 長期投資合計(jì) 15197 13956固定資產(chǎn) 固定資產(chǎn)原價(jià) 68185 40202 減：累計(jì)折舊 25246 20169 固定資產(chǎn)凈值 42939 20169 在建工程 1431 9978 固定資產(chǎn)清理 103 固定資產(chǎn)合計(jì) 44473 30011 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 892 295 長期待攤費(fèi)用 492 395 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì) 1384 690 資產(chǎn)合計(jì) 120806 82090,1241 8.89 1241

41、 8.89 27983 69.61 5077 25.17 22906 114.34 -8547 -85.66 103 14462 48.19 597 202.37 97 24.56 694 100.58 38716 47.16,續(xù)表,上一頁 長期投資 無形資產(chǎn),2 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動分析 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長期投資、無形資產(chǎn)等占企業(yè)全部資產(chǎn)總額的比重。 案例52 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動分析（下一頁） （1）從流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)比例角度分析，該公司08年末流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的49.46%，長期資產(chǎn)占50.54%。 （2）從有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)比例角度分析，該公司無形資產(chǎn)比例不高。 （3）從固定

42、資產(chǎn)與流動資產(chǎn)比例角度分析，08年末固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重為36.81%，而流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的49.46%，兩者之比為1：1.34。,返回 上一頁 下一頁,項(xiàng) 目,流動資產(chǎn) 貨幣資金 17.38 10.57 交易性金融資產(chǎn) 0.83 減：交易性金融資產(chǎn)準(zhǔn)備 0.02 交易性金融資產(chǎn)凈值 0.81 應(yīng)收票據(jù) 2.20 2.77 應(yīng)收賬款 11.25 11.47 其他應(yīng)收款 5.97 4.25 減：壞賬準(zhǔn)備 1.72 0.04 應(yīng)收款項(xiàng)凈值 15.50 11.43 預(yù)付賬款 0.51 0.68 存貨 13.22 15.89 減：存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 0.19 存貨凈額 13.03 15.89 待攤費(fèi)用 0.

43、03 0.01 流動資產(chǎn)合計(jì) 49.46 45.60,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表 單位：%,長期投資 長期股權(quán)投資 12.58 17.00 長期投資合計(jì) 12.58 17.00 固定資產(chǎn) 固定資產(chǎn)原價(jià) 56.44 48.97 減：累計(jì)折舊 20.90 24.57 固定資產(chǎn)凈值 33.54 24.40 在建工程 1.18 12.16 固定資產(chǎn)清理 0.09 固定資產(chǎn)合計(jì) 36.81 35.56 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 0.74 0.36 長期待攤費(fèi)用 0.41 0.48 無形及其他資產(chǎn)合計(jì) 1.15 0.84 資產(chǎn)合計(jì) 100 100,08 07,08 07,項(xiàng) 目,上一頁 長期投資,3 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

44、分析 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析，主要指固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。 （1） 固流結(jié)構(gòu)策略類型 主要有三種固流結(jié)構(gòu)策略： A 適中的固流結(jié)構(gòu)策略：比例平均水平，盈利水平、 風(fēng)險(xiǎn)程度一般 B 保守的固流結(jié)構(gòu)策略：流動資產(chǎn)比例高、風(fēng)險(xiǎn)、 盈利水平降低、現(xiàn)金閑置 C 冒險(xiǎn)的固流結(jié)構(gòu)策略：流動資產(chǎn)比例較低、風(fēng)險(xiǎn)較大、 盈利水平提高 （2）評價(jià)固流結(jié)構(gòu)是否合理的標(biāo)準(zhǔn) A 盈利水平與風(fēng)險(xiǎn) B 行業(yè)特點(diǎn) C 企業(yè)經(jīng)營規(guī)模 案例53 固流結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析（上一頁）,返回 上一頁 下一頁,分析要點(diǎn)： 1、分析公司目前的固流結(jié)構(gòu) 08年末該公司的固流結(jié)構(gòu)為1：1.34，說明該公司采取的是保守的固流結(jié)構(gòu)策略，其盈利水平不高（

45、資產(chǎn)利潤率為7.95%）。 2、確定公司的目標(biāo)固流結(jié)構(gòu) 根據(jù)公司所處的行業(yè)特點(diǎn)、產(chǎn)品技術(shù)含量等加以確定。 3、調(diào)整目前的固流結(jié)構(gòu) 如果公司確定的固流結(jié)構(gòu)目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)為1：1，則可以通過以下三種方法對目前的固流結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。 （1）減少流動資產(chǎn)15279萬元； （2）增加固定資產(chǎn)15279萬元； （3）同時調(diào)整固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)存量，使兩者數(shù)額相等。,返回 上一頁 下一頁,第三節(jié) 流動資產(chǎn)分析 一、流動資產(chǎn)一般分析 利用水平分析法和垂直分析法對流動資產(chǎn)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)分別進(jìn)行分析，了解流動資產(chǎn)的規(guī)模變動和結(jié)構(gòu)變化趨勢。 案例54 流動資產(chǎn)一般分析,流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析表,返回 上一頁 下一頁,二、速動資

46、產(chǎn)分析 （一）貨幣資金（現(xiàn)金） 1.內(nèi)容： 庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等流入、流出的合計(jì)數(shù) 靜態(tài)的現(xiàn)金：資產(chǎn)負(fù)債表上 動態(tài)的現(xiàn)金：現(xiàn)金流量表上,返回 上一頁 下一頁,2.企業(yè)利潤與現(xiàn)金的長期差異表現(xiàn)： （1）賬面利潤大而現(xiàn)金不足：應(yīng)收賬款失去控制 （2）賬面虧損而現(xiàn)金富余：從成熟期走向衰退期，以前的應(yīng)收賬 款大量收回 （3）“成長性破產(chǎn)”：單純依據(jù)利潤決策投資，企業(yè)盈利不能滿足 管理層增加設(shè)備投資的現(xiàn)金需求。,3.分析貨幣資金規(guī)模以及發(fā)生變動的原因 （1）銷售規(guī)模的變動 （2）信用政策的改變 （3）為大筆現(xiàn)金支出做準(zhǔn)備 美國格蘭特公司：1974年賬面利潤近2000萬美元，但該公司1970

47、年現(xiàn)金流量開始呈負(fù)數(shù)，1973年累計(jì)負(fù)債高達(dá)1億美元，結(jié)果1975年宣告破產(chǎn)。,4.分析貨幣資金結(jié)構(gòu)及其變化是否合理 分析企業(yè)貨幣資金規(guī)模的合理性要結(jié)合企業(yè)下列因素共同分析： （1）資產(chǎn)規(guī)模與業(yè)務(wù)量 （2）籌資能力 （3）運(yùn)用貨幣資金能力 （4）行業(yè)特點(diǎn),5.現(xiàn)金管理的最佳境界：隨用隨有 措施：充分利用銀行貸款減少現(xiàn)金結(jié)存水平， 在保持低現(xiàn)金結(jié)存水平的基礎(chǔ)上縮短企業(yè)的現(xiàn)金缺口。,6.經(jīng)營周期與現(xiàn)金周期 經(jīng)營周期：企業(yè)投入現(xiàn)金購貨、生產(chǎn)、銷售、收回欠款的時間周期。 若不存在賒購，經(jīng)營周期是現(xiàn)金與經(jīng)營性資產(chǎn)間轉(zhuǎn)換的現(xiàn)金周期。 現(xiàn)金周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) + 應(yīng)收賬款收款期 應(yīng)付賬款付款期,某企業(yè)經(jīng)營周

48、期和現(xiàn)金周期計(jì)算表,現(xiàn)金虛飾 概念：將會計(jì)期終了后收到的賬款列入本期現(xiàn)金中，借以修飾 現(xiàn)金余額，并低列流動性較弱的應(yīng)收賬款，或遞延本期應(yīng)購置 的存貨和設(shè)備（將下年度償付的應(yīng)付賬款列入本年度現(xiàn)金支出）， 這種歪曲現(xiàn)金余額的做法稱為現(xiàn)金虛飾。 后果：人為提高流動比率,3、分析企業(yè)是否存在歪曲現(xiàn)金余額的現(xiàn)象,例：某企業(yè)在年度終了結(jié)賬時，將此年元月4日所收的應(yīng)收賬款30000元列入 庫存現(xiàn)金，并將此年元月5日償付的應(yīng)付賬款20000元列入庫存現(xiàn)金減少。 虛飾前后的流動比率計(jì)算表如下：,（二）交易性金融資產(chǎn)分析 概念：為了短期內(nèi)獲利、近期內(nèi)出售而持有的金融工具。 特點(diǎn)：該金融工具必須存在活躍的交易市場。

49、 主要品種：短期投資的債券和股票 價(jià)款組成：投資成本（成本、買價(jià)內(nèi)含應(yīng)收股利或應(yīng)收利息） 帳務(wù)處理： 持有期間收到的股利、利息在收到時作“投資收益”處理 持有期間未實(shí)現(xiàn)損益，列入“公允價(jià)值變動損益”處理,分析要點(diǎn)： 1.分析短期投資增減變動情況及其原因。 2.注意企業(yè)會計(jì)期末，是否計(jì)提交易性金融資產(chǎn)跌價(jià)準(zhǔn)備。,（三）應(yīng)收款項(xiàng) 1.內(nèi)容 （1）應(yīng)收賬款 1）關(guān)注企業(yè)應(yīng)收賬款的增減變動情況，分析應(yīng)收賬款的增加是否合理。 應(yīng)收賬款增加的原因主要有： 企業(yè)的信用政策發(fā)生了改變 企業(yè)的銷售量增長 收賬政策不當(dāng)或收賬工作執(zhí)行不力 應(yīng)收賬款質(zhì)量不高 企業(yè)會計(jì)政策變更 行業(yè)背景 2）對企業(yè)利用應(yīng)收賬款調(diào)節(jié)利潤

50、的活動進(jìn)行分析和調(diào)整,返回 上一頁 下一頁,（2）其他應(yīng)收款 （3）壞賬準(zhǔn)備 1）分析壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法、提取比例的合理性 2）注意比較企業(yè)前后會計(jì)期壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法是否改變,返回 上一頁 下一頁,1.通過與往年比較和同行業(yè)比較，分析壞賬計(jì)提比例； 2.分析應(yīng)收賬款增長與銷售增長的關(guān)系 對企業(yè)利用應(yīng)收賬款調(diào)節(jié)利潤的活動進(jìn)行分析和調(diào)整 3.應(yīng)收賬款賬齡分析； 4.壞賬準(zhǔn)備分析 壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款比例的合理性及其歷年變動趨勢； 壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法、提取比例的合理性 注意比較企業(yè)前后會計(jì)期壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法是否改變 壞賬計(jì)提與實(shí)際壞賬沖銷的數(shù)據(jù)比較； 實(shí)際壞賬沖銷或壞賬計(jì)提比例變化的原因。 5.注

51、重應(yīng)收款項(xiàng)融資的分析。如保理業(yè)務(wù)和應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn),應(yīng)收賬款分析具體要點(diǎn)：,充分考慮補(bǔ)充參考資料 1.企業(yè)往來客戶及其經(jīng)營情況 2.產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)情況、市場前景、與主要競爭對手相比的強(qiáng)項(xiàng)和弱勢 3.主要客戶占全部客戶的比例 4.應(yīng)收票據(jù)可收回性及其占全部應(yīng)收賬款的比例 5.其他應(yīng)收款的內(nèi)容、期限和可收回性 6.給予客戶折扣、退貨、折讓、賒銷期等條件 7.區(qū)分正常應(yīng)收賬款和逾期應(yīng)收賬款 8.利用信用評級標(biāo)準(zhǔn)分析應(yīng)收賬款。,三、存貨分析 主要包括存貨的構(gòu)成與存貨的計(jì)價(jià)兩方面。 （一）存貨的構(gòu)成 1、存貨規(guī)模與變動情況分析 主要是觀察各類存貨的變動趨勢，分析其增減變動的原因。 案例56 存貨規(guī)模和變動情況分

52、析,22.49% 20.73%,18.50% -6.95% 95.43%,變動率,變動額,2933 2704,1260 -290 229 1963,變動情況,13043 13043,6811 4175 2057,07,15976 15747,8071 3885 229 4020,08,存貨總值 存貨凈值,材料 產(chǎn)成品 跌價(jià)準(zhǔn)備 在產(chǎn)品,項(xiàng)目,存貨規(guī)模變動分析表 單位：萬元,返回 上一頁 下一頁,2、存貨結(jié)構(gòu)和變動情況分析 存貨結(jié)構(gòu)指各類存貨在存貨總額中的比重。 正常情況下，一個企業(yè)的存貨結(jié)構(gòu)應(yīng)保持相對穩(wěn)定。,存貨結(jié)構(gòu)變動分析表,案例57 存結(jié)構(gòu)和變動情況分析,返回 上一頁 下一頁,（二）存貨的

53、計(jì)價(jià) 1、分析企業(yè)對存貨計(jì)價(jià)方法的選擇或變更是否合理。 常見的存貨計(jì)價(jià)方法有先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法。不同計(jì)價(jià)方法對資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表信息會產(chǎn)生不同的影響。 2、分析存貨的盤存制度對確認(rèn)存貨的數(shù)量和價(jià)值的影響。 定期盤存制和永續(xù)盤存制。 3、注意企業(yè)會計(jì)期末是否提取存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，并分析其存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否正確。,返回 上一頁 下一頁,第四節(jié) 長期投資分析 一、長期投資一般分析 長期投資包括：可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)等 （一）觀察長期投資增減變動趨勢，分析其變動的原因 影響長期投資增減變動的原因主要有： 1、企業(yè)進(jìn)行投資、追加投資； 2、企業(yè)收回投

54、資； 3、被投資單位的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績和利潤分配政策； 4、企業(yè)進(jìn)行長期投資核算所采用的會計(jì)政策。 （二）分析企業(yè)對外投資比重的合理性 案例58 長期投資一般分析 1、分析該公司長期投資的規(guī)模和增減變動情況（見案例51） 2、分析該公司長期投資的結(jié)構(gòu)和變動情況（見案例52）,返回 上一頁 下一頁,二、長期投資會計(jì)政策分析 （一）評價(jià)企業(yè)長期投資會計(jì)核算方法是否適當(dāng) （二）分析企業(yè)對股權(quán)投資差額處理是否妥當(dāng) （三）審核長期投資減值準(zhǔn)備是否計(jì)提以及計(jì)提是否正確 案例59 長期投資會計(jì)政策分析 DLDX公司有四個控股子公司，對其會計(jì)政策分析如下： 1、長期股權(quán)投資全部按權(quán)益法核算，并對投資比例超過50%

55、的被投資單位合并會計(jì)報(bào)表。 2、股權(quán)投資差額的攤銷期限的處理：合同規(guī)定投資期限低于十年的，按實(shí)際投資期限攤銷；高于十年或未規(guī)定投資期限的，按十年攤銷。 3、08年以前不計(jì)提減值準(zhǔn)備。,返回 上一頁 下一頁,第五節(jié) 固定資產(chǎn)分析 一、固定資產(chǎn)一般分析 （一）固定資產(chǎn)規(guī)模與變動分析 1、固定資產(chǎn)原值的增減變動分析 2、固定資產(chǎn)凈值增減變動分析 凈值變動的原因： （1）固定資產(chǎn)原值的變動 （2）固定資產(chǎn)折舊額的變動 案例510 固定資產(chǎn)規(guī)模與變動分析,返回 上一頁 下一頁,（二）固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動分析 1、分析生產(chǎn)用與非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)之間比例的變化情況 2、考察未使用和不需用固定資產(chǎn)比例的變化情況 3、分析生產(chǎn)用固定資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)是否合理。