第十五章第三節(jié) 均衡利率的決定.ppt

1、2004-09-23，3節(jié)平衡利率確定，假設(shè)在分析IS時(shí)R牙齒已知。果真如此嗎？不！r取決于1、貨幣需求(1)特別是(L) Liquidity Preference、流偏好。人們手里保管著交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)不能買的流動(dòng)性最強(qiáng)的貨幣。為什么需要貨幣？)(b)類別：1，事務(wù)處理需求：處理每日事務(wù)處理的幣種需求。交易需求取決于(1)收入與支出的間隔。間隔越長，對(duì)貨幣的交易需求就越大。(2)收入的大小。2.需求預(yù)防：為了防止意外開支和收入延遲，對(duì)幣種的需求。(1)取決于未來收入和支出的不確定性。(2)收入的大小。匯總：L1=預(yù)防交易需求需求=L1(y)=ky k幣別需求對(duì)收入波動(dòng)的敏感度。3

2、，投機(jī)需求：(3)貨幣需求函數(shù)，2004-09-23，貨幣的精彩說明，“黃金！黃色，發(fā)光，珍貴的黃金！僅憑牙齒點(diǎn)就可以把黑色變成白色，把丑陋變成美麗，把錯(cuò)誤變成正確，把卑賤變成尊貴，把老人變成少年，把懦夫變成勇士。害怕！你們牙齒眾神啊，為什么給我牙齒的東西？嘿！牙齒的東西會(huì)把你們的祭司和仆人從你們身邊拉出來。健康的一個(gè)頭下抽枕頭墊；牙齒黃色奴隸可以同宗分裂異教聯(lián)盟。它能祝福被詛咒的人，使患灰白色癲癇的人敬愛所有人。(威廉莎士比亞，哈姆雷特)它使小偷獲得古作的顯貴，并與元老們分情敬禮。”，2004-09-23，貨幣投機(jī)需求，(1)意思：為了抓住購買債券的有利時(shí)機(jī)，手里握著部分貨幣。(2)分析前提

3、：人們暫時(shí)不使用的財(cái)富以兩種茄子形式拋出貨幣、債券(3)分析過程，即利率高的債券價(jià)錢低的買進(jìn)債券、貨幣L。反之亦然。(4)結(jié)論：投機(jī)需求是利率的函數(shù)。L2=hr h貨幣需求對(duì)利率的敏感度(5)極端情況：A，現(xiàn)行利率太高，預(yù)期利率只能下降。期望債券價(jià)錢上漲可以用任何貨幣購買債券。L2=0 B，由于現(xiàn)行利率太低，預(yù)期利率只能上升。只有預(yù)期債券價(jià)錢下降，貨幣L2=，此時(shí)為了滿足“凱恩斯陷阱”，2004投機(jī)需求的貨幣需求與利率相關(guān)，曲線為，2004-09-23，確定均衡利率，2，貨幣的供應(yīng)M，與橫軸垂直，與利率無關(guān)。包括硬幣、紙鈔、銀杏活期存款總額。第三，確定均衡利率：L=M時(shí)利率rr0，LM，以盈余貨幣購買債券，債券將價(jià)錢上升，利率下降，最終恢復(fù)均衡。Rr0，LM，拋出對(duì)貨幣的債券，債券價(jià)錢下跌，利率上升，恢復(fù)均衡。2004-09-23，平衡利率變動(dòng)，4，平衡利率變動(dòng)(1) M變動(dòng)：1，MM曲線右利率：貨幣投入2，MM曲線左利率：貨幣董事長(2)收入變動(dòng)：收入變動(dòng)L3)更廣的貨幣、M3: M2人、企業(yè)持有的政府債券等流動(dòng)資產(chǎn)貨幣近似值。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的貨幣供應(yīng)主要指M1。貨幣供應(yīng)是國家貨幣政策控制的外生變量，與利率無關(guān)。供給曲線垂直于橫軸