期貨法規(guī)PPT講義.ppt

1、我國期貨市場管理體制架構(gòu)及制度介紹,-期貨法律法規(guī)知識(shí)課件,知識(shí)大綱梳理,第一部分：期貨市場發(fā)展過程 第二部分：期貨市場管理構(gòu)架 第三部分：我國期貨市場“五位一體”的監(jiān)管職責(zé) 第四部分：期貨市場管理制度 第五部分：香港及臺(tái)灣地區(qū)的股指期權(quán)交易,第一部分：期貨市場發(fā)展過程,我國期貨市場的歷史發(fā)展過程 我國期貨市場的建立及發(fā)展概述,我國期貨市場的歷史發(fā)展過程,我國期貨市場經(jīng)歷了20年不平凡的探索與實(shí)踐，取得了令人矚目的成績，市場規(guī)模穩(wěn)步增長，市場廣度和深度日益拓展，投資者結(jié)構(gòu)不斷完善，期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能得到了進(jìn)一步發(fā)揮，服務(wù)現(xiàn)貨企業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)的能力不斷提高。 我國期貨市場發(fā)展三個(gè)階段

2、：“始于無序，變于整頓，興于規(guī)范”,我國期貨市場的建立及發(fā)展情況簡述,1、建立背景： 20世紀(jì)80年代改革開放，經(jīng)濟(jì)體制改革深入，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì)，逐步放開價(jià)格管制，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)，不利于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和社會(huì)穩(wěn)定，政府開始思考和借助市場機(jī)制化解價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。由此，價(jià)格改革最早由農(nóng)產(chǎn)品開始 。 1988年2月，國務(wù)院研究國外期貨制度，在政府報(bào)告中指出，“加快商業(yè)體制改革，積極發(fā)展各類批發(fā)市場，探索期貨交易”，從而確定了中國開展期貨市場研究的基本框架 。,2、發(fā)展歷程：,初期發(fā)展階段 (1988年-1993年) 清理整頓階段 (1993年底-2000年 ) 規(guī)范發(fā)展階段 (20

3、01年之后）,初期發(fā)展階段 （1988-1993年）,1988年5月，期貨市場試點(diǎn)。 1990年10月，鄭州糧食批發(fā)市場，第一個(gè)商品期貨市場開業(yè)。 1991年6月，深圳有色金屬期貨交易所，期貨交易真正開始。 1992年10月，第一家期貨公司，廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)有限公司在廣州成立。 1993年，期貨交易所達(dá)到了50多家，期貨公司達(dá)到330多家。兼營期貨業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)達(dá)到2000多家。,清理整頓階段 (1993年底2000年 ),1993年11月4日，國務(wù)院關(guān)于制止期貨市場盲目發(fā)展的通知，第一次清理整頓，1995年保留了15家期貨交易所。 1998年8月1日，國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步整頓和規(guī)范期貨市場的通知

4、，第二次整頓，保留了3家交易所（上海期貨交易所1991年 5月28日、鄭州商品交易所1990年10月12日、大連商品交易所1993年2月28日）。交易品種由35個(gè)削減為12個(gè)。,規(guī)范發(fā)展階段（2001年之后）,全面推進(jìn)法規(guī)基礎(chǔ)制度建設(shè)，市場發(fā)展基礎(chǔ)和監(jiān)管環(huán)境大為改善。 穩(wěn)步發(fā)展期貨市場； 相關(guān)法律法規(guī)出臺(tái)； 商品期貨品種創(chuàng)新步伐加快，金融期貨市場建設(shè)穩(wěn)妥起步。 市場規(guī)模穩(wěn)步增長，行業(yè)實(shí)力有所增強(qiáng)。 市場功能初步顯現(xiàn)，服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)的水平不斷提高。中國期貨保證金監(jiān)控中心成立，有效降低了保證金被挪用的風(fēng)險(xiǎn)。,全面推進(jìn)法規(guī)基礎(chǔ)制度建設(shè)，市場發(fā)展基礎(chǔ)和監(jiān)管環(huán)境大為改善，穩(wěn)步發(fā)展期貨市場：,2001年3月

5、，全國人大“十五”規(guī)劃第一次提出了“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”，為我國期貨市場長達(dá)7年的清理整頓劃上了句號(hào)。 2003年10月，黨的十六屆三中全會(huì)通過中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的規(guī)定，“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”被賦予了新的內(nèi)涵和高度。 2004年2月1日，國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見對(duì)“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”做出了進(jìn)一步闡述和部署，成為“指導(dǎo)期貨市場發(fā)展的綱領(lǐng)”。,相關(guān)法律法規(guī)出臺(tái)：,2003年6月23日，最高人民法院公布了關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定，自2003年7月1日起施行。 2002年2月，中國證監(jiān)會(huì)修訂期貨從業(yè)人員管理辦法、期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員任職資格

6、管理辦法。 2002年6月，新期貨交易所管理辦法和期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法頒布。 2003年7月1日起正式實(shí)施的期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則，是國內(nèi)期貨行業(yè)第一部行業(yè)性的從業(yè)人員行為規(guī)范。 2004年3月，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布期貨經(jīng)紀(jì)公司治理準(zhǔn)則（試行）。 適應(yīng)期貨市場發(fā)展需要，2007年3月16日，國務(wù)院頒布期貨交易管理?xiàng)l例，并于2007年4月15日起施行。新條例將適用范圍從原來的商品期貨交易擴(kuò)大到商品、金融期貨和期權(quán)合約交易，期貨公司被定位為金融企業(yè)，期貨經(jīng)紀(jì)公司也將改為期貨公司。,商品期貨品種創(chuàng)新步伐加快，金融期貨市場建設(shè)穩(wěn)妥起步。,右圖為我國期貨交易品種分布情況 （2011年末數(shù)據(jù)）,市場規(guī)模穩(wěn)步增

7、長，行業(yè)實(shí)力有所增強(qiáng),2001 年到2010 年間，期貨市場功能逐步顯現(xiàn)，行業(yè)發(fā)展迅猛，交易規(guī)模呈現(xiàn)恢復(fù)性增長并連創(chuàng)新高。中國已經(jīng)成為世界矚目的、全球最具潛力的商品期貨市場。,具體數(shù)據(jù)見下圖:,市場功能初步顯現(xiàn)，服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)的水平不斷提高。中國期貨保證金監(jiān)控中心成立，有效降低了保證金被挪用的風(fēng)險(xiǎn)。,第二部分 期貨市場管理架構(gòu),我國期貨市場初期管理體制 -多頭監(jiān)管階段（1990年10月一1998年10月） 清理整頓后期期貨市場的管理體制 -集中監(jiān)管定型階段（1998年10月2000年12月29日） 目前期貨市場的管理體制 -“五位一體”的監(jiān)管體系（2006年5月至今）,多頭監(jiān)管階段 -1990年

8、10月一1998年10月,以中國人民銀行為主管部門，各政府部門按期貨交易品種劃分部門職能的監(jiān)管階段（1990年10月1992年l0月） 以國務(wù)院證券委員會(huì)為主管機(jī)構(gòu)，中國證監(jiān)會(huì)為執(zhí)行機(jī)構(gòu)，國務(wù)院各部門和地方政府共同參與的監(jiān)管階段（1992年10月1998年10月） 多頭監(jiān)管體制具有職責(zé)重疊性、權(quán)力分散性，忽略法律監(jiān)管，帶有濃郁的“行政色彩”，以“管得住”為監(jiān)管思路。,集中監(jiān)管定型階段 -1998年10月2000年12月29日,1998年，國務(wù)院證券委員會(huì)和中國證監(jiān)會(huì)合并，形成現(xiàn)在的中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)。正部級(jí)事業(yè)單位，實(shí)行垂直領(lǐng)導(dǎo)，集中統(tǒng)監(jiān)管。 1999年6月2日，期貨交易管理暫行條例第5條

9、規(guī)定，中國證監(jiān)會(huì)對(duì)期貨市場實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理。 集中監(jiān)管特點(diǎn)：（1）權(quán)利高度集中； （2）垂直管理； （3）弱自律性。,“五位一體”的監(jiān)管體系 -2006年5月至今,以中國證監(jiān)會(huì)為核心，各地監(jiān)管局、期貨交易所、保證金監(jiān)控中心，以及期貨業(yè)協(xié)會(huì)作為補(bǔ)充的“五位一體”的監(jiān)管體系。 “五位一體”監(jiān)管體系是按照“統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、共享資源、各司其職、各負(fù)其責(zé)、密切協(xié)作、合力監(jiān)管”的原則開展工作，目的是，形成一個(gè)分工明確、協(xié)調(diào)有序、運(yùn)轉(zhuǎn)順暢、反應(yīng)快速、監(jiān)管有效的工作網(wǎng)絡(luò)。,第三部分 我國期貨市場“五位一體”的監(jiān)管職責(zé),中國證監(jiān)會(huì) 派出機(jī)構(gòu)（各省、市證監(jiān)局）一線監(jiān)管職責(zé)： 期貨交易所的職能 中國期貨保證金監(jiān)控中

10、心的職能： 中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)職能：,中國證監(jiān)會(huì),中國證監(jiān)會(huì)是期貨市場的監(jiān)管核心，既是期貨市場各類規(guī)章制度的制定者，也是規(guī)則實(shí)施的監(jiān)督者。依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護(hù)證券期貨市場秩序，保障其合法運(yùn)行。,中國證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管部門為：監(jiān)管一部、監(jiān)管二部，對(duì)期貨市場實(shí)施監(jiān)督管理：,（1）研究和擬定期貨市場的方針政策、發(fā)展規(guī)劃，起草法律、法規(guī)，制定監(jiān)管規(guī)章、規(guī)則和辦法； （2）垂直領(lǐng)導(dǎo)集中統(tǒng)一監(jiān)管； （3）監(jiān)管境內(nèi)期貨合約上市、交易和結(jié)算；監(jiān)管境外 期貨業(yè)務(wù)； （4）監(jiān)管期貨交易所；管理交易所高級(jí)管理人員；歸 口管理期貨業(yè)協(xié)會(huì)； （5）監(jiān)管期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨投

11、資咨詢機(jī)構(gòu)；指導(dǎo)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)開展期貨從業(yè)人員資格管理；,（6）監(jiān)管境內(nèi)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)到境外設(shè)立期貨機(jī)構(gòu)；監(jiān)管境外機(jī)構(gòu)到境內(nèi)設(shè)立期貨機(jī)構(gòu)，從事期貨業(yè)務(wù)； （7）監(jiān)管期貨信息傳播活動(dòng)，負(fù)責(zé)統(tǒng)計(jì)與信息資源管理； （8）監(jiān)管律師事務(wù)所、律師及有資格的會(huì)計(jì)事務(wù)所、資產(chǎn) 評(píng)估機(jī)構(gòu)從事期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的活動(dòng)； （9）違法違規(guī)行為進(jìn)行調(diào)查、處罰； （10）行業(yè)的對(duì)外交往和國際合作事務(wù)。,派出機(jī)構(gòu)（各省、市證監(jiān)局）一線監(jiān)管職責(zé)：,中國證監(jiān)會(huì)在省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市設(shè)立證監(jiān)局，作為中國證監(jiān)會(huì)的派出機(jī)構(gòu)。其職責(zé)是：根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)的授權(quán)，對(duì)轄區(qū)內(nèi)的上市公司，證券、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，證券、期貨投資咨詢機(jī)構(gòu)和從事證券業(yè)務(wù)

12、的律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)的證券、期貨業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理；查處監(jiān)管轄區(qū)范圍內(nèi)的違法、違規(guī)案件。,期貨交易所的職能：,目前，我國公有四家期貨交易所即：上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、中國金融期貨交易（成立于2006年9月8日）。職能為： （1）提供期貨交易的場所、設(shè)施和服務(wù)； （2）設(shè)計(jì)期貨合約、安排期貨合約上市； （3）組織、監(jiān)督期貨交易、結(jié)算和交割； （4）保證期貨合約的履行； （5）按照章程和交易規(guī)則對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)督管理； （6）制定并實(shí)施期貨交易所的交易規(guī)則及實(shí)施細(xì)則； （7）發(fā)布市場信息； （8）監(jiān)督會(huì)員及客戶、指定交割倉庫、期貨保證金存管 銀行

13、及期貨市場其他參與者的期貨業(yè)務(wù)。,中國期貨保證金監(jiān)控中心的職能：,（1）建立并管理期貨保證金安全監(jiān)控系統(tǒng)，對(duì)期貨保證金監(jiān)控； （2）建立并管理投資者查詢服務(wù)系統(tǒng)，為投資者提供查詢； （3）督促參與主體執(zhí)行期貨保證金安全存管制度； （4）影響期貨保證金安全的問題及時(shí)通報(bào)監(jiān)管部門和期貨交易所； （5）為期貨交易所提供相關(guān)的信息服務(wù)。,中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)職能：,（1）根據(jù)法律法規(guī)和規(guī)章，制定行業(yè)行為準(zhǔn)則、職業(yè)道德規(guī)范和自律性管理規(guī)則并監(jiān)督執(zhí)行； （2）依法維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，收集會(huì)員的意見和建議，向中國證監(jiān)會(huì)及國家有關(guān)部門反映。； （3）調(diào)解期貨業(yè)務(wù)的糾紛，受理對(duì)會(huì)員違法違規(guī)問題的舉報(bào)； （4）組織對(duì)期

14、貨從業(yè)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)、資格考試、資格證書的發(fā)放、年檢。； （5）開展期貨理論研究，組織會(huì)員開展經(jīng)營管理和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流； （6）進(jìn)行期貨市場的宣傳、普及工作，及風(fēng)險(xiǎn)教育； （7）表彰獎(jiǎng)勵(lì)行規(guī)定給予處分； （8）收集、整理國內(nèi)外期貨市場信息，向會(huì)員提供咨詢服務(wù)；編輯出版期貨業(yè)務(wù)書籍、報(bào)刊； （9）開展期貨業(yè)的國際交流活動(dòng)。,第四部分 期貨市場管理制度,一、期貨市場法規(guī)制度設(shè)置的背景及重要性： （一）期貨市場并非完全競爭的市場； （二）市場規(guī)模較小、投資者結(jié)構(gòu)不合理、投機(jī)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)性大 （三）金融領(lǐng)域市場化程度不斷提高，對(duì)外開放需求日益擴(kuò)大,二、我國期貨與證券市場法律、法規(guī)制度,“一個(gè)條例”：期貨交

15、易管理?xiàng)l例（2007年4月15號(hào)施行）。 “十個(gè)辦法”：期貨投資者保障基金管理暫行辦法、期貨交易所管理辦法、期貨公司管理辦法、期貨公司董事、監(jiān)事、和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法、期貨從業(yè)人員管理辦法、期貨公司金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)試行辦法、期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理試行辦法證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法、期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)試行辦法期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法 。,“四個(gè)規(guī)定”：期貨公司首席風(fēng)險(xiǎn)官管理規(guī)定（試行）、期貨公司分類監(jiān)管管理規(guī)定、期貨營業(yè)部管理規(guī)定（試行）、期貨市場開戶管理規(guī)定。 “兩個(gè)法律”：中華人民共和國刑法修正案中華人民共和國刑法修正案（六） “兩個(gè)司法解釋”：最高人民

16、法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定（一）( 2003年7月1日施行)；最高人民法院審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定（二）( 2011年1月17日施行),我國證券市場法律法規(guī),中華人民共和國證券法 （生效時(shí)間：1999-7-1開始實(shí)施。）,期貨市場法律、法規(guī)制度解讀,“一個(gè)條例”即期貨交易管理?xiàng)l例（以下稱新條例） (2007年2月7日國務(wù)院第168次常務(wù)會(huì)議通過，自2007年4月15日起生效。)其內(nèi)容分為以下幾個(gè)部分：期貨交易所、期貨公司、期貨交易的基本規(guī)則、期貨業(yè)協(xié)會(huì)。,出臺(tái)背景和指導(dǎo)思想：,（一）期貨條例修訂的背景： 第一，不適應(yīng)國家宏觀政策環(huán)境變化的需要。 1、暫行條例主要是為當(dāng)時(shí)清理整

17、頓期貨市場服務(wù)的。 2、經(jīng)過清理整頓，期貨市場環(huán)境凈化，市場的規(guī)范運(yùn)作能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平、監(jiān)管水平提高，為國民經(jīng)濟(jì)服務(wù)的市場功能顯現(xiàn)。 3、國家“十五”計(jì)劃和國務(wù)院有關(guān)文件都提出要“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”。,第二，不適應(yīng)為進(jìn)一步發(fā)揮市場功能并服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)創(chuàng)造良好的法制環(huán)境的需要。 1、市場經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化和國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展， 2、經(jīng)濟(jì)全球化背景下維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全的戰(zhàn)略 3、為國家農(nóng)產(chǎn)品、能源和工業(yè)原材料等大宗商品流通體制改革提供服務(wù)， 4、在爭奪大宗商品在國際貿(mào)易中的定價(jià)權(quán)上發(fā)揮作用。 5、配合股權(quán)分置改革等金融體制改革，鼓勵(lì)產(chǎn)品創(chuàng)新，推出股指期貨等金融衍生產(chǎn)品。,第三，不適應(yīng)健

18、全風(fēng)險(xiǎn)控制體系和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的需要。 考慮到期貨市場高風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)和以往的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，按照國務(wù)院的要求，必須強(qiáng)化期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)管理。因此，應(yīng)當(dāng)在條例中增加和完善相關(guān)內(nèi)容，加強(qiáng)期貨交易所、期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任，進(jìn)一步完善市場風(fēng)險(xiǎn)管理體制，特別要明確和強(qiáng)化交易所的一線監(jiān)管職責(zé)以及期貨公司對(duì)投資者保證金安全存管的要求，切實(shí)控制和化解市場風(fēng)險(xiǎn)。,第四 不適應(yīng)貫徹落實(shí)行政執(zhí)法責(zé)任制、推進(jìn)依法行政的需要 行政許可法的實(shí)施對(duì)期貨行政許可工作提出新要求，但現(xiàn)有多項(xiàng)期貨許可事項(xiàng)（例如營業(yè)部審批）在條例中尚缺乏相應(yīng)的法律依據(jù)。另外，在實(shí)際監(jiān)管工作中，特別是在對(duì)期貨公司的管理過程中，亟需采取的各種必要的監(jiān)管手段和行政處罰措施，由于在條例中缺乏相應(yīng)的法律依據(jù)，監(jiān)管部門經(jīng)常遭到質(zhì)疑，對(duì)違規(guī)行為的責(zé)任追究難以落到實(shí)處。 據(jù)此，有必要對(duì)暫行條例作適當(dāng)修改，以適應(yīng)期貨市場發(fā)展的需要，為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供法律保障。,（二）此次修訂的指導(dǎo)思想：,一是堅(jiān)持“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”的方針，加強(qiáng)市場監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理。 二是與國家有關(guān)法律和政策相適應(yīng)，堅(jiān)持依法行政，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)體制改革深化的要求。 三是規(guī)范與發(fā)展并重，在強(qiáng)化監(jiān)管的同時(shí)，也強(qiáng)調(diào)促進(jìn)期貨市場穩(wěn)步發(fā)展。 四是此次修訂采取了相對(duì)有限和謹(jǐn)慎的態(tài)度，對(duì)于期貨市場規(guī)范發(fā)展確需修改且又具備條件的才進(jìn)行修改。,