財管期末試卷A卷

1、最新資料推薦一、單項選擇題（每小題1 分，計 10 分）1. 某公司有 a、b 兩個子公司，采用集權與分權相結合的財務管理體制，根據(jù)我國企業(yè)的實踐，公司總部一般應該分權的是（）。a. 財務機構設置權b. 固定資產(chǎn)購置權c. 收益分配權d. 費用開支審批權2. 下列各項協(xié)調(diào)措施中屬于通過市場約束經(jīng)營者的措施是（）。a. 解聘b. 接收c. 期權d. 績效股3. 下列項目中，屬于轉(zhuǎn)移風險對策的有（）。a. 進行準確的預測b. 向保險公司投保c. 計提減值準備d. 采用多領域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風險4某企業(yè)本期財務杠桿系數(shù)為1.5 ，本期息稅前利潤為450 萬元，則本期實際利息費用為

2、（）萬元。a.100b.675c.300d.1505 如果某項目投資的凈現(xiàn)值小于零，則可以肯定()a該項目的投資收益率為負數(shù)b該項目的投資收益率可能為正數(shù)，但低于公司整體的加權資本成本c. 該項目的內(nèi)含報酬率將高于資本成本率d該項目的現(xiàn)值指數(shù)將大于 l6. 按照隨機模型，確定現(xiàn)金存量的下限時，應考慮的因素是（）。a. 企業(yè)現(xiàn)金最高余額b. 有價證券的日利息率c. 有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本d. 短缺現(xiàn)金的風險程度7. 下列成本差異中，通常主要責任部門不是生產(chǎn)部門的是（）。a. 變動制造費用效率差異b. 直接材料用量差異c. 材料價格差異d. 直接人工效率差異8. 若某一企業(yè)的經(jīng)營處于保本狀態(tài)，錯誤

3、的說法是（）。a. 此時銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點b. 此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮小c. 此時的銷售利潤率等于零d. 此時的邊際貢獻等于固定成本9. 企業(yè)在進行決策時不考慮沉沒成本，這主要體現(xiàn)了財務管理的（）1最新資料推薦a. 有價值的創(chuàng)意原則 b 比較優(yōu)勢原則 c 期權原則 d 凈增效益原則 10.a 公司只生產(chǎn)經(jīng)營單一產(chǎn)品，其單位變動成本 10 元，計劃銷售量 1000 件，每件售價 15 元。如果公司想實現(xiàn)利潤800 元，則固定成本應控制在()a. 4200 元b 4800 元c. 5000元d 5800 元二、多項選擇題（每小題2 分，計 20 分）1. 下列各項中，屬于

4、衍生金融工具的有（）。a. 股票b. 互換c. 債券d. 掉期2. 為了加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，企業(yè)可以采取的措施有（）。a. 加速收賬b. 推遲應付賬款的支付c. 增加存貨儲備d. 使用零余額賬戶3.股東財富最大化目標這一提法是相對科學的，因為它()a. 揭示了股東是公司的所有者、并承擔公司剩余風險這一邏輯b 股東財富增減不完全取決于會計利潤，利潤與股東財富之間并不完全相關c. 股東財富最大化在事實上已經(jīng)蘊含了對除股東以外的其他利益相關者的利益最大化的滿足這一前提條件d 股東財富是可以通過有效市場機制而充分表現(xiàn)出來的 ( 如股價 ) ，因而是可量化的管理目標e 股東財富是全體股東的財富，而不是特定股東

5、群體 ( 如大股東 ) 的財富4. 下列各項因素中，影響經(jīng)營杠桿系數(shù)計算結果的有（）。a. 銷售單價 b. 銷售數(shù)量 c. 資本成本 d. 所得稅稅率5. 某公司有 ab兩個子公司，采用集權與分權相結合的財務管理體制，根據(jù)我國的企業(yè)實踐，公司總部一般應該集權的有（） a 融資權 b 擔保權 c收益分配權 d經(jīng)營權。6. 下列關于債券價值的說法中，正確的有（）。a. 當市場利率高于票面利率時，債券價值低于債券面值b. 債券期限越長，溢價發(fā)行債券的價值會越高c. 債券期限越短，票面利率變化對債券價值的影響越小d. 當票面利率與市場利率一致時，期限長短對債券價值沒有影響7 為了加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，企業(yè)可以

6、采取的措施有（）。a. 加速收賬b. 推遲應付賬款的支付c. 增加存貨儲備d. 使用零余額賬戶8.在下列各項中，屬于財務管理風險對策的有（）。a. 規(guī)避風險b. 減少風險c. 轉(zhuǎn)移風險d.接受風險9.下列關于經(jīng)濟訂貨模型的表述中正確的有（）。2最新資料推薦a. 隨每次訂貨批量的變動，相關訂貨費用和相關儲存成本呈同方向變化b. 相關儲存成本與每次訂貨批量成正比c. 相關訂貨費用與每次訂貨批量成正比d. 相關儲存成本與相關訂貨費用相等時的采購批量，即為經(jīng)濟訂貨批量10 用于評價盈利能力的指標主要有()a 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率b.凈資產(chǎn)收益率c.總資產(chǎn)報酬率d資產(chǎn)負債率e 權益乘數(shù)三、判斷題（每小題 1 分，

7、計 10 分）1. 在 u 型、 h型和 m型的組織結構下， m型結構分權程度較高，充分調(diào)動了各個部門的積極性，提高了企業(yè)整體的實施功能和內(nèi)部協(xié)調(diào)能力。（）2. 風險中立者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是當預期收益率相同時 , 偏好于具有低風險的資產(chǎn)；而對于具有同樣風險的資產(chǎn), 則鐘情于具有高預期收益率的資產(chǎn)。（）3. 滾動預算可以克服零基預算的缺點，保持預算的連續(xù)性和完整性。（）【解析】滾動預算可以克服定期預算的缺點，零基預算可以克服增量預算的缺點。4. 當固定成本為零，單位邊際貢獻不變時，息稅前利潤的變動率應等于產(chǎn)銷量的變動率。（）5. 證券資產(chǎn)的價值不是完全由實體資產(chǎn)的現(xiàn)實生產(chǎn)經(jīng)營活動決定的。（）6當固

8、定成本為零，單位邊際貢獻不變時，息稅前利潤的變動率應等于產(chǎn)銷量的變動率。（）7. 購買國債雖然違約風險小，也幾乎沒有破產(chǎn)風險，但仍會面臨利息率風險和購買力風險。（）。8. 財務管理環(huán)境是指對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。（）9 在有關資金時間價值指標的計算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運算的關系。（）10. 根據(jù)財務管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無風險收益和風險收益之和（）四、計算題 ( 第一題 10 分，二三題 15 分，共 40 分)1 a 公司股票的貝他系數(shù)為 2.5 ，無風險利率為 6，市場上所有股票的平均報酬率為 10。要求：(1

9、) 計算該公司股票的預期收益率。(2) 若該股票為固定成長股票，成長率為 6，預計一年后的股利為 1.5 元，則該股票的價值為多少 ?2某公司擬為某大型投資項目籌資 10 億元。經(jīng)董事會決策并報股東大會批準后，該項目的融資方案最終確定為： (1) 向銀行借款 3 億元，期限 5 年，借款年利率為 10； (2) 上市融資，擬上市發(fā)行股票融資 7 億元 ( 發(fā)行 1 億股，每股發(fā)行價格為 7 元 ) 。董事會在上市時，在招股說明書中明確承諾，公司第一年末的股利為 0.1 元股，且股利支付在未來將保持 8的年增長率。假定股票籌資費率為 5，公司適用所得稅率 25。則要求測算：(1) 該銀行借款的資

10、本成本；(2) 普通股的融資成本；3最新資料推薦(3) 該融資方案的加權平均資本成本；(4) 經(jīng)測算，該項目的內(nèi)含報酬率為 14，試判斷這一新增投資項目在財務上是否可行。3. 2013 年 12 月 31 日總資產(chǎn)為 600000 元，其中流動資產(chǎn)為 450000 元，非流動資產(chǎn)為 150000 元；股東權益為 400000 元。丁公司年度運營分析報告顯示， 2013 年的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 8 次，銷售成本為 500000 元，凈資產(chǎn)收益率為 20%，非經(jīng)營凈收益為 -20000 元。期末的流動比率為 2.5 。要求：（ 1）計算 2013 年存貨平均余額。（ 2）計算 2013 年末流動負債。

11、（ 3）計算 2013 年凈利潤。（ 4）計算 2013 年經(jīng)營凈收益。（ 5）計算 2013 年凈收益營運指數(shù)。五分析題，在以下兩個分析題中任意選擇一個進行作答（20 分）1. 戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，確定股利分配方案，公司董事會召開專門會議進行討論。公司相關資料如下：資料一：戊公司資產(chǎn)負債表簡表如表 4 所示：表 4 戊公司資產(chǎn)負債表簡表（ 2012 年 12 月 31 日） 單位：萬元資產(chǎn)年末金額負債和股東權益年末金額貨幣資金4000流動負債合計20000應收賬款12000非流動負債合計40000存貨14000負債合計60000流動資產(chǎn)合計30000股東權益合

12、計40000非流動資產(chǎn)合計70000資產(chǎn)合計100000負債和股東權益總計100000資料二：戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務指標如表5 所示（財務指標的計算如需年初、年末平均數(shù)時使用年末數(shù)代替）；表 5 戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務指標（2012 年）項目戊公司行業(yè)標桿企業(yè)流動比率（a）2速動比率（b）1資產(chǎn)負債率50%銷售凈利率（f）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1 3總資產(chǎn)凈利率（c）13%權益乘數(shù)（d）（g）凈資產(chǎn)收益率（e）（h）注：表中“”表示省略的數(shù)據(jù)。資料三：戊公司 2012 年銷售收入為 146977 萬元。凈利潤為 9480 萬元。 2013 年投資計劃需要資金 15600 萬元。公司的目

13、標資產(chǎn)負債率為 60%，公司一直采用剩余股利政策。要求：（ 1）確定表中 5 中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。（ 2）計算戊公司 2012 年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測算總資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率差異的影響。4最新資料推薦（ 3）計算戊公司 2012 年度可以發(fā)放的現(xiàn)金股利金額。2.乙公司是一家機械制作企業(yè)，適用的企業(yè)所得稅率為 25%，該公司要求的最低收益率為 12%，為了節(jié)約成本支出，提升運營效率和盈利水平，擬對正在使用的一臺舊設備予以更新。其他資料如下：資料一：折舊設備數(shù)據(jù)資料如表 6 所示。表 6 已公司折舊 設備資料 金額單位：

14、萬元項目使用舊設備購置新設備原值45004800預計使用年限（年）106已用年限（年）40尚可使用年限（年）66稅法殘值500600最終報廢殘值400600目前變現(xiàn)價值19004800年折舊400700年付現(xiàn)成本20001500年營業(yè)收入28002800資料二：相關貨幣時間價值系數(shù)如表7 所示。表 7 貨幣時間價值系數(shù)期限（ n）56(p/f,12%,n)0.56740.5066(p/a,12%,n)3.60484.1114要求：（ 1）計算與購置新設備相關的下指標：稅后年營業(yè)收入；稅后年付現(xiàn)成本；每年折舊抵稅；殘值變價收入；殘值凈收益納稅；第 15 年現(xiàn)金凈流量（ ncf15）和第 6 年現(xiàn)

15、金凈流量（ ncf6）；凈現(xiàn)值（ npv）。（ 2）計算與使用舊設備相關的下指標；目前賬面價值；目前資產(chǎn)報廢損益；資產(chǎn)報廢損益對所得稅的影響；殘值報廢損失減稅。（ 3）已知使用舊設備的凈現(xiàn)值（ npv）為 943.29 萬元，根據(jù)上述計算，做出固定資產(chǎn)是否更新的決策，并說明理由。答案：單選： 1-5 dbbdb 6-10dcbda多選 1。 bd 2。abd 3 。abde 4。ab 5 。 abc 6。abcd 7 。abd 8。abcd 9bd 10 。 bc判斷： 123456785最新資料推薦910四、1答： (1) 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型公式：該公司股票的預期收益率 6 +2.5x(1

16、0 -6 ) 16(5 分)(2)根據(jù)固定成長股票的價值計算公式：該股票價值 1.5 (16 -6 ) 15( 元)(5 分)2答： (1) 銀行借款成本 10x(1-25 ) 7.5 (4 分)(2)普通股成本 0.1 7x(1-5 )+8 9.50 (4分)(3)加權平均資本成本 7.5 * 3 10+9.50 x 7 108.90 (5 分 )(4) 由于項目的內(nèi)含報酬率為 14高于加權平均資本成本，則可認為這一項目是可行的。(2 分)3（ 1） 2013 年的存貨平均余額 =500000/8=62500（元）（ 2） 2013 年末的流動負債 =450000/2.5=180000 （元

17、）（ 3） 2013 年凈利潤 =400000 20%=80000（元）（ 4） 2013 年經(jīng)營凈收益 =80000+20000=100000（元）（ 5） 2013 年的凈收益營運指數(shù) =100000/80000=1.25 。五 1. 【答案】（ 1）項目戊公司行業(yè)標桿企業(yè)流動比率(1.5)2速動比率(0.8)1資產(chǎn)負債率50%銷售凈利率(10%)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ( 次 )1.3總資產(chǎn)凈利率(9.48%)13%權益成熟(2.5)(2)凈資產(chǎn)收益率(23.7)(26)a=30000/20000=1.5b=（4000+12000）/20000=0.8c=9480/100000100%=9.48%

18、d=100000/40000=2.5e=9480/40000=23.7%f=13%/1.3=10%g=1/（1-50%）=2h=13%2=26%（ 2）戊公司 2012 年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標桿企業(yè)的差異 =23.7%-26%=-2.3% 總資產(chǎn)凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響 =（9.48%-13%） 2=-7.04%權益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=9.48%（ 2.5-2 ）=4.74%（ 3）戊公司 2012 年可以發(fā)放的現(xiàn)金股利額 =9480-15600（ 1-60%） =3240（萬元）6最新資料推薦2. 【答案】（ 1） 稅后年營業(yè)收入 =2800（ 1-25%）=2100（萬元）稅后年付現(xiàn)成本 =1500（ 1-25%）=1125（萬元）每年折舊抵稅 =70025%=175（萬元）殘值變價收入 =600萬元殘值凈收益納稅 =（ 600-600） 25%=0萬元 ncf15=2100-1125+175=11