證券基礎(chǔ)知識(shí)-股票.ppt

1、什么是股票？,股票是一種有價(jià)證券，是股份公司在籌集資本時(shí)向出資人公開(kāi)或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股本身份和權(quán)利，并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的憑證。股票代表著其持有人（股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)，每一股同類型股票所代表的公司所有權(quán)是相等的，即“同股同權(quán)”。股票可以公開(kāi)上市，也可以不上市,當(dāng)前A股有多少只股票？,截止2011年2月22日，A股一共有股票2170只，其中上海證券交易所上市A股880只、B股53只，深圳證券交易所上市A股1184只（包括中小板547只、創(chuàng)業(yè)板183只）、B股53只。 股票代碼各有什么特征？ 000001、600001、002001、300001各是什么

2、股票？,股票的分類,A股以人民幣計(jì)價(jià)，面對(duì)中國(guó)公民發(fā)行且在境內(nèi)上市的股票 B股以美元港元計(jì)價(jià)，面向境外投資者發(fā)行，但在中國(guó)境內(nèi)上市的股票 H股H股是以港元計(jì)價(jià)在香港發(fā)行并上市的境內(nèi)企業(yè)的股票 此外，中國(guó)企業(yè)在美國(guó)、新加坡、日本等地上市的股票，分別稱為N股、S股和T股。值得一提的是，滬市掛牌B股以美元計(jì)價(jià)，而深市B股以港元計(jì)價(jià)。,股票上市有哪些條件？,財(cái)務(wù)要求：發(fā)行前三年的累計(jì)凈利潤(rùn)超過(guò)3,000萬(wàn)人民幣；發(fā)行前三年累計(jì)凈經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流超過(guò)5,000萬(wàn)人民幣或累計(jì)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)3億元；無(wú)形資產(chǎn)與凈資產(chǎn)比例不超過(guò)20%；過(guò)去三年的財(cái)務(wù)報(bào)告中無(wú)虛假記載 股本及公眾持股：發(fā)行前不少于3,000萬(wàn)股；上市股

3、份公司股本總額不低于人民幣5,000萬(wàn)元；公眾持股至少為25%；如果發(fā)行時(shí)股份總數(shù)超過(guò)4億股，發(fā)行比例可以降低，但不得低于10%；發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛,創(chuàng)業(yè)板股票上市有哪些條件？,創(chuàng)業(yè)板對(duì)發(fā)行人設(shè)置了兩項(xiàng)定量業(yè)績(jī)指標(biāo)，以便發(fā)行申請(qǐng)人選擇：第一項(xiàng)指標(biāo)要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng);第二項(xiàng)指標(biāo)要求最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十,股票交易時(shí)間,交易所逢國(guó)家法定節(jié)假日、周末休市。 申報(bào)及交易時(shí)間：上海證券交易

4、所規(guī)定，接受會(huì)員競(jìng)價(jià)交易申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)交易日9：159：25、9：3011：30、13：O015：00；每個(gè)交易日9：209：25的開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)階段，上海證券交易所交易主機(jī)不接受撤單申報(bào)。深圳證券交易所則規(guī)定，接受會(huì)員競(jìng)價(jià)交易申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)交易日9：1511：30、13：O015：O0。每個(gè)交易日9：209：25、14：5715：O0，深圳證券交易所交易主機(jī)不接受參與競(jìng)價(jià)交易的撤銷申報(bào)。每個(gè)交易日9：259：30，交易主機(jī)只接受申報(bào)，但不對(duì)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)或撤銷申報(bào)作處理。,股票交易價(jià)格集合競(jìng)價(jià),集合競(jìng)價(jià)確定成交價(jià)的原則：（1） 可實(shí)現(xiàn)最大成交量的價(jià)格；（2） 高于該價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)與低于該價(jià)格的賣(mài)

5、出申報(bào)全部成交的價(jià)格；（3） 與該價(jià)格相同的買(mǎi)方或賣(mài)方至少有一方全部成交的價(jià)格。,股票交易價(jià)格連續(xù)競(jìng)價(jià),連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)，成交價(jià)格的確定原則為：（1）最高買(mǎi)入申報(bào)與最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)位相同，以該價(jià)格為成交價(jià)；（2）買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格高于即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)；（3）賣(mài)出申報(bào)價(jià)格低于即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)。,怎樣才算是一只好股票？,tenbagger-“10年10倍股”-世界最知名的基金經(jīng)理彼得林奇用“tenbagger”這個(gè)詞來(lái)描述在十年內(nèi)公司股票價(jià)格能上漲約十倍的股票，尋找這樣的股票是他投資的第一法則。 假定估值不變，當(dāng)

6、企業(yè)盈利年增長(zhǎng)率超過(guò)25時(shí)，十年間公司的盈利和股票價(jià)格就將上漲約十倍。,“10年10倍股”的典型代表,貴州茅臺(tái)、山西汾酒、張?jiān)、蘇寧電器、華蘭生物、云南白藥、恒瑞醫(yī)藥、萬(wàn)科A、鹽湖鉀肥、煙臺(tái)萬(wàn)華,成為“10年10倍股”的若干特征,“10年10倍股”都具備的若干共同特征： 一、處于一個(gè)好行業(yè)之中； 二、行業(yè)中居于絕對(duì)壟斷地位或者競(jìng)爭(zhēng)者極少，能比一般公司更賺錢(qián)； 三、有“老實(shí)”的管理層。,先選好行業(yè)，再選好公司,“錯(cuò)誤的路上脫光了奔跑也沒(méi)用”-巴菲特 好行業(yè)的幾條標(biāo)準(zhǔn)： 一、成長(zhǎng)空間非常廣闊，典型如消費(fèi)板塊。1974年，沃爾瑪公司在紐約上市股票，其價(jià)值在以后的25年間翻了4900倍； 二、在整個(gè)

7、產(chǎn)業(yè)鏈和市場(chǎng)格局中中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，擁有話語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)； 三、受到政府政策的大力扶持；,空間無(wú)限的新興產(chǎn)業(yè),根據(jù)10月18日出臺(tái)的國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定規(guī)劃，到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭(zhēng)達(dá)到8%左右，到2020年這一比重達(dá)到15%左右。目前戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為3%左右，決定中提出的目標(biāo)意味著五年后新興產(chǎn)業(yè)增加值將較目前增長(zhǎng)1.67倍，十年后將增長(zhǎng)4倍。但若考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)十年持續(xù)的增長(zhǎng)和通脹影響，新興產(chǎn)業(yè)未來(lái)實(shí)際的增速要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這一數(shù)字。若按中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)每年增長(zhǎng)8%計(jì)算，五年后新興產(chǎn)業(yè)增加值實(shí)際將較目前增長(zhǎng)2.92倍，十年

8、后實(shí)際增長(zhǎng)9.79倍。若再考慮到每年3%左右的CPI增長(zhǎng)，則五年和十年后新興產(chǎn)業(yè)增加值實(shí)際分別將較目前增長(zhǎng)3.49倍和13.20倍。由此可知，國(guó)務(wù)院為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)制定的發(fā)展目標(biāo)意味著相關(guān)行業(yè)未來(lái)將實(shí)現(xiàn)“十年十倍”的增長(zhǎng)，這將為投資者提供未來(lái)十年中國(guó)最大的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)！,產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢(shì)地位-“上下左右”,一、“上下優(yōu)勢(shì)”-以少對(duì)多，掌握話語(yǔ)權(quán) 負(fù)面代表：鋼鐵板塊 二、“左右優(yōu)勢(shì)”-在國(guó)際上具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 代表：高鐵板塊,艱難的鋼鐵行業(yè),鋼鐵行業(yè)2010年全年利潤(rùn)預(yù)計(jì)850億元左右，扣除投資收益近80億元，主業(yè)利潤(rùn)僅770億元。 實(shí)際上，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)被三大礦山瓜分。鋼鐵行業(yè)2010年前11個(gè)

9、月消化進(jìn)口礦石漲價(jià)付出261億美元，折合人民幣約1750億元，相當(dāng)于鋼鐵行業(yè)主業(yè)利潤(rùn)兩倍之多！,從F10中發(fā)掘“10年10倍股”,用好F10，從產(chǎn)品毛利率、凈利潤(rùn)率、預(yù)收賬款、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款和凈資產(chǎn)收益率中判斷其是否有成為“10年10倍股”的潛力。,主營(yíng)產(chǎn)品毛利率-享受暴利的才是好公司,產(chǎn)品毛利率充分反映了公司的行業(yè)地位和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力?？傮w而言，毛利率越高，表明產(chǎn)品面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力越小，產(chǎn)品具有很強(qiáng)的不可替代性，公司可以充分享受暴利。相反，如果產(chǎn)品在市場(chǎng)中沒(méi)有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，存在大量替代產(chǎn)品，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，毛利率自然就會(huì)大幅下降。 一般而言，“10年10倍股”有個(gè)共同的特征-產(chǎn)品毛利率在

10、百分之五十以上。 典型代表：貴州茅臺(tái)、云南白藥,暴利行業(yè)主要有哪些？,據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股毛利率最高的行業(yè)是食品飲料，52家公司平均毛利率達(dá)到40.4%，餐飲旅游居其次，毛利率也達(dá)到了38.6%，飽受非議的房地產(chǎn)行業(yè)排名第三，毛利率為36.7%。而在細(xì)分行業(yè)中，酒店、高速公路以及餐飲行業(yè)的毛利率都超過(guò)60%，是最暴利的三個(gè)行業(yè)。,凈利潤(rùn)率-會(huì)省錢(qián)的公司才是好公司,凈利潤(rùn)率，又稱銷售凈利率，是反映一家公司盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，是在扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅后的利潤(rùn)率。 一般而言，“10年10倍股”的凈利潤(rùn)率應(yīng)該在百分之三十以上，并且與產(chǎn)品毛利率的差距不宜過(guò)大。 負(fù)面代表：久其軟件,預(yù)收賬款-一切由

11、我說(shuō)了算,簡(jiǎn)而言之，預(yù)收賬款就是先交錢(qián)再交貨，一家公司如果這個(gè)款項(xiàng)上金額很高，說(shuō)明產(chǎn)品供不應(yīng)求，在交易中完全占據(jù)著主動(dòng)，同時(shí)現(xiàn)金充足、財(cái)務(wù)狀況極佳。 典型代表：貴州茅臺(tái),應(yīng)收賬款-越少越好,應(yīng)收賬款與預(yù)收賬款相反，是企業(yè)先交貨后收錢(qián)，說(shuō)明企業(yè)在交易中處于相對(duì)弱勢(shì)地位，不掌握定價(jià)權(quán)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也較大。 負(fù)面代表-四川長(zhǎng)虹：2002年底，長(zhǎng)虹應(yīng)收賬款高達(dá)42.2億元，其中美國(guó)代理商APEX約5億美元，最后APEX破產(chǎn)，長(zhǎng)虹僅收回少數(shù)賬款，遭受巨額損失，股價(jià)長(zhǎng)期極度低迷,預(yù)付賬款-能沒(méi)有則沒(méi)有,預(yù)付賬款-先向?qū)Ψ浇诲X(qián)，對(duì)方后交貨-表明了公司的弱勢(shì)地位，應(yīng)該盡量回避此項(xiàng)目金額較大的公司，如果沒(méi)有則最好。

12、,應(yīng)付賬款有時(shí)多些是好事,應(yīng)付賬款指企業(yè)因購(gòu)買(mǎi)材料、商品和接受勞務(wù)供應(yīng)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)應(yīng)支付的款項(xiàng)先拿貨后付款 正面代表蘇寧電器,凈資產(chǎn)收益率越高越好,凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。,市盈率,市盈率（Price to Earning Ratio，簡(jiǎn)稱PE或P/E Ratio)，指在一個(gè)考察期（通常為12個(gè)月的時(shí)間）內(nèi)，股票的價(jià)格和每股收益的比例，為衡量股票投資價(jià)值的一種動(dòng)態(tài)指標(biāo)。 動(dòng)態(tài)市盈率靜態(tài)市盈率/(1+年復(fù)合增長(zhǎng)率)N 一般而言，0-13即價(jià)值被低估、14-20即正常水平 、21-