XXXXP第12章 經(jīng)濟(jì)可行性分析.ppt

1、物流案例分析,內(nèi)容概要,財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 經(jīng)濟(jì)可行性分析,具體案例,有關(guān)經(jīng)濟(jì)可行性分析的指標(biāo),有關(guān)經(jīng)濟(jì)可行性分析的指標(biāo),現(xiàn)金流量的概念 現(xiàn)金流量（Cash Flow）指與長(zhǎng)期投資評(píng)價(jià)相關(guān)的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的數(shù)量。包括現(xiàn)金流入量(Cash inflow)、現(xiàn)金流出量(Cash outflow)和凈流量(Net Cash Flow，NCF),有關(guān)經(jīng)濟(jì)可行性分析的指標(biāo),現(xiàn)金流量的概念 一個(gè)完整的項(xiàng)目應(yīng)該包括三個(gè)部分的現(xiàn)金流： （1）初始現(xiàn)金流量 （2）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 （3）終結(jié)現(xiàn)金流量,年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 營(yíng)業(yè)收入（營(yíng)業(yè)成本折舊遞延資產(chǎn)）所得稅 （營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本所得稅）折舊遞延資產(chǎn)

2、 凈利潤(rùn)折舊遞延資產(chǎn),有關(guān)經(jīng)濟(jì)可行性分析的指標(biāo),對(duì)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)所采用的主要指標(biāo) 非貼現(xiàn)指標(biāo)： 不考慮資金的時(shí)間價(jià)值 靜態(tài)投資回收期(Payback Period, PP) 、平均報(bào)酬率(average rate of return ,ARR) 貼現(xiàn)指標(biāo)：考慮資金的時(shí)間價(jià)值 凈現(xiàn)值(Net Present Value，NPV) 、獲利指數(shù)(Profitability Index，PI) 、內(nèi)含報(bào)酬率(Internal Return Rate, IRR) 、動(dòng)態(tài)投資回收期,有關(guān)經(jīng)濟(jì)可行性分析的指標(biāo),對(duì)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)所采用的主要指標(biāo) 1、凈現(xiàn)值（Net Present Value，NCF-NPV）

3、 特定項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之間的差額。,有關(guān)經(jīng)濟(jì)可行性分析的指標(biāo),對(duì)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)所采用的主要指標(biāo) 2、投資回收期（Payback Period，PP） 投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)與投資額相等所需要的時(shí)間。,有關(guān)經(jīng)濟(jì)可行性分析的指標(biāo),對(duì)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)所采用的主要指標(biāo) 3、平均報(bào)酬率（Average Rate of Return，ARR） 投資項(xiàng)目壽命期內(nèi)的年投資報(bào)酬率。,有關(guān)經(jīng)濟(jì)可行性分析的指標(biāo),對(duì)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)所采用的主要指標(biāo) 4、獲利指數(shù)（Profitability Index，PI） 未來(lái)每年的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值與初始投資的現(xiàn)值的比率。,有關(guān)經(jīng)濟(jì)可行性分析的指標(biāo),對(duì)投

4、資項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)所采用的主要指標(biāo) 5、內(nèi)含報(bào)酬率（Internal Rater of Return，IRR） 指能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。 即累計(jì)凈現(xiàn)值為0時(shí)的貼現(xiàn)率 內(nèi)含報(bào)酬率表現(xiàn)為資金的最高使用價(jià)值，是內(nèi)涵的收益率。,內(nèi)容概要,財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 物流案例的經(jīng)濟(jì)可行性分析,具體案例,有關(guān)經(jīng)濟(jì)可行性分析的指標(biāo),2.2 案例分析,作投資預(yù)算和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析 本項(xiàng)目是企業(yè)在政府扶持下進(jìn)行的，其目標(biāo)是在某地級(jí)市建設(shè)一個(gè)集生產(chǎn)資料(鋼材、建材)分銷配送、機(jī)電產(chǎn)品JIT配送、商業(yè)物流(生活日用品)分銷配送、貨運(yùn)中轉(zhuǎn)和配貨功能于一體的物流中心，為生產(chǎn)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)提供一體化的物流服務(wù)，

5、包括裝卸、鐵路運(yùn)輸、公路運(yùn)輸、儲(chǔ)存、流通加工、JIT配送和貨運(yùn)信息服務(wù)。服務(wù)對(duì)象以本市的大中型制造企業(yè)為核心，覆蓋本市，輻射周邊地區(qū)。通過(guò)建設(shè)物流中心，為工業(yè)和商業(yè)企業(yè)提供高質(zhì)量、高效快捷的配送服務(wù)，為社會(huì)提供高效合理的物流服務(wù)，降低商業(yè)企業(yè)和生產(chǎn)企業(yè)的庫(kù)存和物流成本，提高物流資源的利用率，促進(jìn)本市物流業(yè)的發(fā)展。 本項(xiàng)目的建設(shè)目標(biāo)：規(guī)范整合本市物流市場(chǎng)，為本市生產(chǎn)企業(yè)、商業(yè)企業(yè)和貨運(yùn)業(yè)提供現(xiàn)代化的物流服務(wù)，物流中心的年吞吐量達(dá)到100萬(wàn)噸以上，其中貨運(yùn)中心貨運(yùn)物流量70萬(wàn)噸(包括貨運(yùn)周轉(zhuǎn)和散料物流量)，生產(chǎn)資料20萬(wàn)噸以上，機(jī)電產(chǎn)品10萬(wàn)噸，日用品、裝飾材料物流量1萬(wàn)噸(約3億元)左右。,2.

6、2 案例分析,案例分析 其他條件： 預(yù)測(cè)多少年達(dá)到預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)流量； 第一年的收入為第二年的85； 第二年的收入為達(dá)產(chǎn)后的85； 公寓銷售假設(shè)在第二年一年完成； 3年后銷售額保持穩(wěn)定。,2.2 案例分析,案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,案例分析 指標(biāo)計(jì)算 1.凈現(xiàn)值NPV 2.內(nèi)部收益率IRR 3.靜態(tài)投資回收期PP 4.動(dòng)態(tài)投資回收期 5.盈虧平衡分析保本點(diǎn)的計(jì)算,2.2 案例分析,1.計(jì)算凈現(xiàn)值NPV,2.2 案例分析,2.計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率IRR,2.2 案例分析,3.計(jì)算靜態(tài)投資回收期PP 因?yàn)槊磕甑耐顿Y收益

7、是動(dòng)態(tài)的，所以需要用插值法求出。 PP42463.99/(2463.99+265.34)4.90（年）,2.2 案例分析,4.計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期PP 因?yàn)槊磕甑耐顿Y收益是動(dòng)態(tài)的，所以需要用插值法求出。 PP51363.06/(1363.06+616.38)5.69（年）,5.盈虧平衡分析 原理：利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)收入（固定成本變動(dòng)成本） 即R （FV.Q） p.Q（FV.Q）1 盈虧平衡時(shí)（=0）代入1式求盈虧平衡經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量Q0： 有0 p.Q0（FV.Q0）0 得Q0F/（p V）2 R0 FV.X0F V.F /（p V） F1 V /（p V） F/（1 V /p）3,利潤(rùn) p單位業(yè)務(wù)收入 Q經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量 F固定資本 V單位變動(dòng)成本 R經(jīng)營(yíng)收入,2.2 案例分析,5.盈虧平衡分析 項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，每年實(shí)現(xiàn)銷售收入Rp.Q14910.86 萬(wàn)元1 實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2243.5 萬(wàn)元 固定資本投入F2505.3 萬(wàn)元 則有 R（FV. Q1 ）p. Q1 （FV. Q1 ） 即2243.5 4910.862505.3 V. Q1 即變動(dòng)成本V. Q1 162.06 萬(wàn)元2 2 除以1得 V. Q1/ p.Q1 V /P162.06/4910.860.033 代入公式3得R