國際經(jīng)濟狀況影響外匯市場的走勢.PPT

1、國際經(jīng)濟狀況和外匯市場走勢,三亞，2005.3.5,內(nèi)容提要,一 影響外匯市場的主要因素 二 美、歐元區(qū)、日本經(jīng)濟形勢 三 專題研究 四 外匯市場 五 預(yù)測技術(shù)分析的和基本分析的,第一部分,影響外匯市場的主要因素,外匯市場綜合的因素最多,全球經(jīng)濟一體化進程 無所不包 無所不影響 無所不受影響,外匯市場是完美的自由競爭市場,日均2萬億美元 美國GDP總額10萬億美元 全球貿(mào)易額7萬5千億美元（03） 全球FDI 5389億美元（03） 24小時交易,我國越來越深入融入全球一體化,進出口總額/GDP70% 出口拉動經(jīng)濟增長 原材料的進口依存度 國內(nèi)經(jīng)濟 Vs. 世界經(jīng)濟的相互影響 人民幣鎖定美元匯

2、率,第二部分,主要宏觀經(jīng)濟狀況 美國 歐元區(qū) 日本,美國經(jīng)濟形勢,GDP CPI 就業(yè) 貿(mào)易赤字 財政赤字,美國失業(yè)率逐漸下降,05年月份，上月,生產(chǎn)率上升不同以往,預(yù)期美國經(jīng)濟保持強勁，稍減速,美國貿(mào)易赤字焦點之一,04年12月，-4.9%，564億元 04年全年，+25%（同比），6177億元，歷史新高,貿(mào)易赤字80年代的啟示,美元跌幅偏小，J曲線效應(yīng),貿(mào)易額加權(quán)平均匯率,如何扭轉(zhuǎn)？J曲線效應(yīng),出口增強，進口減弱 經(jīng)濟增長：外國強，本國弱 美元貶值：進口貴，出口便宜,焦點之二美國政府赤字,04，4120億， 05，4270億，3.5%GDP 06，3900億，3%GDP 09，2000億左

3、右， 社會保障支出 健康保障支出壓力很大,經(jīng)濟衰退時政府支出壓力較大,財政赤字，2009年削減一半,誰來替美國買單？,美國市場的吸引力 儲備調(diào)整的過程 安全港效應(yīng) 美聯(lián)儲的光環(huán),資本流入美國的速度明顯增加,同期真實美元匯率,國外購買美國證券的數(shù)額持續(xù)上升,聯(lián)儲基金利率加息過程,歐元區(qū)經(jīng)濟有亮點，但總體乏力,GDP CPI 就業(yè) 消費 出口 德國，占三分之一,日本經(jīng)濟形勢疲弱，稍有起色,GDP CPI 就業(yè) 國內(nèi)消費 出口 銀行問題,日本經(jīng)濟增長不穩(wěn)定,持續(xù)通縮，日元利率難以上升,就業(yè)形勢影響消費增長,日本消費減弱，但仍正面,企業(yè)利潤轉(zhuǎn)投資，工資影響消費,日本投資活動溫和上升,日出口增長偏弱，但

4、仍正面,日本的銀行問題有所好轉(zhuǎn),但，信用萎縮依然嚴(yán)重,第三部分 專題,石油 歐元的地位,石油及其走勢,油價趨于穩(wěn)定 汽油庫存 汽油和裂解汽油的差價,歐元的地位歐元債券崛起,余額微超美元 企業(yè)債，從美國企業(yè)債的20%-30，達到當(dāng)前的90%,債券余額的對比,歐元的地位股市市值,歐元占世界16.3% 國家和地區(qū)差異 稅收不同 正在改觀 美元占世界43.7%,歐元的地位外匯交易,歐元兌美元，最活躍，30% 與歐元相關(guān)的，共占35%,歐元的地位全球貿(mào)易計價,60%以美元計價 15%以歐元計價（第二）,歐元的地位外匯儲備,1999年，美元64.9%，歐元13.5% 2003年，美元63.8%，歐元19.

5、7% 中、日、韓、俄央行調(diào)整,全球外匯儲備快速增長,第四部分 外匯市場,主要是美元的疲軟,其他貨幣的匯率相對穩(wěn)定 歐元相對于英鎊、日元穩(wěn)定 歐元期貨行情穩(wěn)定 主要是美元的疲軟,外匯市場與期貨市場,期貨行情美元幣值變動 以下圖表互為鏡像,2002年1月以來,自2002年1月,美元指數(shù)走勢圖,自2002年3月,CRB期貨指數(shù),自2002年1月,美原油4月合約,黃金市場,自 2002.1,第五部分 預(yù)測,外匯市場走勢,預(yù)測，技術(shù)分析？基本分析？,基本分析條分縷析 主導(dǎo)因素？ 技術(shù)分析綜合,太陽和四季主導(dǎo)因素,日晷 四季 主導(dǎo)因素 決定趨勢四季和節(jié)氣,問題是如何確定主導(dǎo)因素？,利差？ 雙赤字？ 外匯儲備調(diào)整？ 投機？ 美國本土投資法？,美國企業(yè)海外盈利回流,本土投資法：35%降為5.25% 海外利潤總額：4800億元 2/3是美元幣種,我的選擇利差主導(dǎo)