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1、.杜邦分析法(dupont analysis)是利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。具體來說,它是一種用來評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平,從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積,這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。由于這種分析方法最早由美國(guó)杜邦公司使用,故名杜邦分析法。杜邦分析法的的基本思路1、權(quán)益凈利率,也稱權(quán)益報(bào)酬率,是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo),是杜邦分析系統(tǒng)的核心。 2、資產(chǎn)凈利率是影響權(quán)益凈利率的最重要的指標(biāo),具有很強(qiáng)的綜合性,而資產(chǎn)凈利率又取決于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總

2、資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析,需要對(duì)影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析,以判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題在哪里。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。擴(kuò)大銷售收入,降低成本費(fèi)用是提高企業(yè)銷售利潤(rùn)率的根本途徑,而擴(kuò)大銷售,同時(shí)也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。 3、權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度,反映了公司利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的程度。資產(chǎn)負(fù)債率高,權(quán)益乘數(shù)就大,這說明公司負(fù)債程度高,公司會(huì)有較多的杠桿利益,但風(fēng)險(xiǎn)也高;反之,資產(chǎn)負(fù)債率低,權(quán)益乘數(shù)就小,這說明公司負(fù)債程度低,公司會(huì)有較少的杠桿利益,但相應(yīng)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也低。杜邦分析法的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系杜邦分析法中的幾種主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為: 精品.凈資產(chǎn)

3、收益率=資產(chǎn)凈利率(凈利潤(rùn)/總資產(chǎn))權(quán)益乘數(shù) (總資產(chǎn)/總權(quán)益資本) 而:資產(chǎn)凈利率(凈利潤(rùn)/總資產(chǎn))=銷售凈利率(凈利潤(rùn)/總收入)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(總收入/總資產(chǎn)) 即:凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率(npm)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(au,資產(chǎn)利用率)權(quán)益乘數(shù)(em) 在杜邦體系中,包括以下幾種主要的指標(biāo)關(guān)系: (1)凈資產(chǎn)收益率是整個(gè)分析系統(tǒng)的起點(diǎn)和核心。該指標(biāo)的高低反映了投資者的凈資產(chǎn)獲利能力的大小。凈資產(chǎn)收益率是由銷售報(bào)酬率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)決定的。 (2)權(quán)益系數(shù)表明了企業(yè)的負(fù)債程度。該指標(biāo)越大,企業(yè)的負(fù)債程度越高,它是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)。 (3)總資產(chǎn)收益率是銷售利潤(rùn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積,是企業(yè)銷售

4、成果和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的綜合反映,要提高總資產(chǎn)收益率,必須增加銷售收入,降低資金占用額。 (4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷售收入的綜合能力。分析時(shí),必須綜合銷售收入分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理,即流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比率關(guān)系。同時(shí)還要分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等有關(guān)資產(chǎn)使用效率指標(biāo),找出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高低變化的確切原因。杜邦分析法的步驟精品.1.從權(quán)益報(bào)酬率開始,根據(jù)會(huì)計(jì)資料(主要是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表)逐步分解計(jì)算各指標(biāo); 2.將計(jì)算出的指標(biāo)填入杜邦分析圖; 3.逐步進(jìn)行前后期對(duì)比分析,也可以進(jìn)一步進(jìn)行企業(yè)間的橫向?qū)Ρ确治?。杜邦分析其?shí)就是將權(quán)益凈利率進(jìn)行分解,以分析哪些影響了權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率的基本公式為權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益 我們把它加幾個(gè)因素進(jìn)去再看: 權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/收入*收入/資產(chǎn)*資產(chǎn)/所有者權(quán)益 注意看,凈利潤(rùn)/收入=銷售凈利率 收入/資產(chǎn)=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)

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