華泰證券股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)培訓(xùn)——啟動篇(2).ppt

1、股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)介紹,2013年5月 南京,2,背景及意義,業(yè)務(wù)概述,下一步工作安排,目錄,Part 1 背景及意義,業(yè)務(wù)背景 重要意義,3,Part 1-1 業(yè)務(wù)背景,4,截止2013年4月22日，市場股權(quán)質(zhì)押統(tǒng)計數(shù)據(jù)：,數(shù)據(jù)來源：Wind資訊,股票質(zhì)押細(xì)分市場競爭加劇，證券公司落后明顯,1,銀行信托主導(dǎo)，券商占比不足3%。,Part 1-1 業(yè)務(wù)背景,5,由證監(jiān)會機(jī)構(gòu)部牽頭，深交所、上交所和中國結(jié)算總部力推的、即將開展的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。,業(yè)務(wù)開展目的,為上市公司股東提供融資服務(wù) 為高端客戶提供固定收益的投資回報,財富管理的需要，要求開發(fā)新的業(yè)務(wù)模式,2,Part 1-2 重要意義,6,對市

2、場 的影響,1. 打破銀信壟斷格局,便捷的流程，高效的融資效率將對實體經(jīng)濟(jì)提供更為有效的支持。,4. 服務(wù)實體經(jīng)濟(jì),在市場原有的多種股權(quán)融資模式基礎(chǔ)上，為融資方提供更具優(yōu)勢的融資途徑。,2. 拓寬融資渠道,打破原有的銀行、信托雙頭壟斷，股權(quán)質(zhì)押進(jìn)入三國時代。,作為一項全新的資本中介業(yè)務(wù)，增加券商利潤，助力券商轉(zhuǎn)型升級。,3. 助力券商轉(zhuǎn)型升級,對資本市場的重要影響,1,Part 1-2 重要意義,7,提供低成本的融資途徑 ，豐富客戶融資渠道 更高效的融資途徑 滿足客戶中長期資金周轉(zhuǎn)，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì) 對不同客戶制定個性化的融資方案,對客戶,豐富營業(yè)部產(chǎn)品種類，提高營業(yè)部核心競爭力 豐富營業(yè)部業(yè)務(wù)利

3、息收入來源 有利于吸引大客戶及機(jī)構(gòu)客戶參與，改善營業(yè)部客戶結(jié)構(gòu)，促進(jìn)營業(yè)部轉(zhuǎn)型升級,對營業(yè)部,對微觀主體而言意義重大,2,8,背景及意義,業(yè)務(wù)概述,下一步工作安排,目錄,Part 2 業(yè)務(wù)概述,業(yè)務(wù)進(jìn)展情況 業(yè)務(wù)模式 業(yè)務(wù)特點 適用對象 融資期限及成本 標(biāo)的券質(zhì)押率 交易執(zhí)行管理 風(fēng)控指標(biāo),9,Part 2-1 業(yè)務(wù)進(jìn)展情況,10,目前，兩所股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)工作正平穩(wěn)有序推進(jìn)。具體時間節(jié)點如下：,6月24日，業(yè)務(wù)正式上線！,首批兩所試點券商預(yù)計9家。,Part 2-2 業(yè)務(wù)模式,11,2、申報,1、委托指令,3、確認(rèn),4、質(zhì)押登記、清算交收,初始交易：融出資金,自身或管理人,出資方,融資

4、方,購回交易：返還本息,股票質(zhì)押回購是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。,業(yè)務(wù)開展的基本模式為“一個協(xié)議，二次交易，兩次結(jié)算”。,Part 2-3 業(yè)務(wù)特點,12,約定購回式證券交易業(yè)務(wù)涉及到所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，不僅操作上相對復(fù)雜，而且涉及到各種稅費(fèi)，增加了操作成本。,質(zhì)押回購特點,1,2,3,4,所有權(quán)不轉(zhuǎn)移,融資效率更高,融資金額更大,限售股可以參與,資金證券T+1可取可用，相比約定購回還快1天，比銀行信托更具優(yōu)勢。,解決限售股及個人持有的解禁限售股無法通過約定購回實現(xiàn)融資的問題。,標(biāo)的券不需過戶即可實現(xiàn)融資

5、，消除擔(dān)心喪失控股權(quán)地位的投資者最大疑慮。同時，不過戶的屬性自然解決了機(jī)構(gòu)投資者納稅問題。,約定購回交易券商持有客戶的股票視為自營持倉，嚴(yán)重影響客戶單一股票融資金額。質(zhì)押不涉及自營持倉，客戶融資金額更大。,質(zhì)押回購業(yè)務(wù)特點,1,Part 2-3 業(yè)務(wù)特點,13,與其他類融資業(yè)務(wù)比較,2,Part 2-4 適用對象,14,個人客戶：持有滬深交易所上市的A股股票和其他證券。限售股、解禁限售股也可參與交易進(jìn)行融資。,機(jī)構(gòu)客戶：持有滬深交易所上市的A股股票和其他證券。限售股也可參與交易。,公司將建立嚴(yán)格的客戶適當(dāng)性管理制度，對客戶的準(zhǔn)入進(jìn)行審核篩選。尤其對持有限售股的客戶制定更為嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)，從源頭

6、降低違約風(fēng)險的概率。,Part 2-5 融資期限及成本,15,期限種類：0-半年、半年-1年、1年-2年、2年-3年。,期限種類,定價組成：購回價差率、交易經(jīng)手費(fèi)、質(zhì)押登記費(fèi) 購回價差率：股票質(zhì)押式回購交易中客戶獲取資金所支付的凈利息率。 交易經(jīng)手費(fèi)：100元/筆。 質(zhì)押登記費(fèi)：以股票為例，500萬股以下（含）部分按該部分面值的1收取，超500萬股的部分按該部分面值的0.1收取，起點100元。,定價組成,Part 2-5 融資期限及成本,16,購回價差率的確定主要根據(jù)客戶調(diào)研、同類產(chǎn)品風(fēng)險溢價、交易期限等因素。公司股票質(zhì)押式回購交易購回價差率的確定原則為以同期央行貸款基準(zhǔn)利率為基準(zhǔn)，參考市場同

7、類產(chǎn)品的價格，對不同期限的產(chǎn)品上浮一定的風(fēng)險溢價。,Part 2-6 標(biāo)的券質(zhì)押率,17,在個股最終質(zhì)押率的基礎(chǔ)上進(jìn)行扣減，扣減主要依據(jù)限售股的限售期限及下跌風(fēng)險等因素，扣減值5%,15% 。,限售股質(zhì)押率的確定,Part 2-7 交易執(zhí)行管理,18,單筆回購交易期限最長不得超過3年。 限售股：回購期限或資管計劃存續(xù)期必須覆蓋限售期。,從初始交易成交日起計算，到期購回日為回購期限屆滿日當(dāng)日。 到期購回日為非交易日的，提前至前一交易日。,到期購回,因融入方原因?qū)е碌奶崆百徎兀Ц栋丛徎貎r差率和實際交易天數(shù)計算的購回價差外，還須支付一定的補(bǔ)償購回價差，用于補(bǔ)償融出方資金的機(jī)會成本。 公司有權(quán)要

8、求提前購回：標(biāo)的股票被ST、吸收合并等。,提前購回,延期購回,自有資金為融出方：融入方可申請延期購回，且延期后累計期限不超過3年。 資管計劃為融出方：不允許延期購回。,Part 2-8 風(fēng)控指標(biāo),19,20,背景及意義,業(yè)務(wù)概述,下一步工作安排,目錄,Part 3 下一步工作安排,總部層面措施 營業(yè)部層面工作,21,Part 3-1 總部層面措施,“視頻培訓(xùn)+現(xiàn)場培訓(xùn)”相結(jié)合，期初視頻為主，伴隨業(yè)務(wù)開展以分公司、業(yè)務(wù)片區(qū)為中心進(jìn)行現(xiàn)場培訓(xùn)。 組織“模塊化，專題化，分層級”培訓(xùn)形式，質(zhì)押式回購交易在融資金額、期限以及股票性質(zhì)方面有重大突破，帶來收益的同時風(fēng)險相應(yīng)擴(kuò)大，后期總部將就業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中涉及到

9、的重要流程、操作注意事項等進(jìn)行專題化培訓(xùn)，屆時業(yè)務(wù)涉及到的營業(yè)部各層級人員必須參與培訓(xùn)，明確責(zé)任義務(wù)。,幫助營業(yè)部進(jìn)行客戶數(shù)據(jù)提取，做好客戶細(xì)分的前期工作。 安排專人負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)推廣，對于高端個人客戶及機(jī)構(gòu)客戶，總部將安排專人與營業(yè)部共同開發(fā)和服務(wù)，為客戶訂制一攬子融資方案。,22,Part 3-1 總部層面措施,23,制定切實有效的營銷激勵計劃，充分調(diào)動營業(yè)部一線員工的業(yè)務(wù)積極性。,總部官網(wǎng)將第一時間對業(yè)務(wù)進(jìn)行宣傳和推介。 借鑒前期約定購回式證券交易的業(yè)務(wù)經(jīng)驗，總部將為營業(yè)部定制統(tǒng)一的宣傳折頁、易拉寶、跑馬屏標(biāo)語等宣傳材料。,總部將是營業(yè)部進(jìn)行業(yè)務(wù)開展的堅強(qiáng)后盾！,Part 3-2 營業(yè)部層面工

10、作,24,1,重視業(yè)務(wù),推廣四步走,2,客戶開發(fā),3,風(fēng)險控制,4,水到渠成,25,Part 3-2 營業(yè)部層面工作,從思想上高度重視該項業(yè)務(wù)，深刻認(rèn)識到該項業(yè)務(wù)是作為公司及營業(yè)部深化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略性工具。 分公司、中心營業(yè)部接下來需要加強(qiáng)對業(yè)務(wù)的學(xué)習(xí)和研究，必要時可要求總部進(jìn)行協(xié)助，以現(xiàn)場培訓(xùn)或者方案協(xié)助設(shè)計等形式尋求業(yè)務(wù)支持，也可以采取測試等形式加強(qiáng)學(xué)習(xí)效果。 對涉及金額較大的融資項目，成立由總經(jīng)理牽頭，分管總監(jiān)與一線業(yè)務(wù)員工多方參與的項目小組，多方參與各負(fù)其責(zé)。,26,存量客戶的開發(fā)服務(wù)必須做好，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)客戶。 做好客戶情況調(diào)研：資產(chǎn)量、股票性質(zhì)、有無融資計劃等。 已參與約定購回或有所了

11、解的客戶： 主動推介，必要時可引導(dǎo)客戶進(jìn)行資金替換。 對于前期因為約定購回交易諸多限制導(dǎo)致不能交易的客戶：抓住機(jī)遇迅速促成業(yè)務(wù)。 其他已滿足準(zhǔn)入條件的客戶：專人服務(wù)，重點突出公司股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)審批快、成本低、折扣高、無需過戶的特點及優(yōu)勢，迅速為客戶制定個性化融資方案，促進(jìn)業(yè)務(wù)落地。 對因各種其他原因暫時無法進(jìn)行交易的，積極跟蹤，及時響應(yīng)。,存量客戶服務(wù)維護(hù),Part 3-2 營業(yè)部層面工作,27,抓住首批試點的業(yè)務(wù)先發(fā)優(yōu)勢，明確我們的業(yè)務(wù)相較銀行、信托股權(quán)質(zhì)押融資的優(yōu)點。 通過營業(yè)部渠道進(jìn)行銀信股權(quán)質(zhì)押的客戶，我們具有天然的優(yōu)勢可以宣導(dǎo)將其資產(chǎn)進(jìn)行有效替換。 通過第三方軟件（wind、

12、同花順）對已經(jīng)處于質(zhì)押狀態(tài)（包括通過銀行、信托、其他途徑）的股票及其股東進(jìn)行摸底調(diào)研，對所在地股東采取上門拜訪等形式，推介該業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。 開發(fā)與銀行、中介機(jī)構(gòu)的合作模式，銀行等中介手中資源豐富，我們與他們既是競爭關(guān)系也具有廣闊的業(yè)務(wù)合作空間。 該業(yè)務(wù)的發(fā)展尤其應(yīng)當(dāng)關(guān)注機(jī)構(gòu)客戶、持有股權(quán)的上市公司董監(jiān)高以及具有強(qiáng)烈融資需求的地方融資平臺。營業(yè)部應(yīng)調(diào)動各方資源，積極接觸，做好路演，開發(fā)該類客戶。,外部客戶挖掘,Part 3-2 營業(yè)部層面工作,28,可能的風(fēng)險點,限售股待解禁時間過長導(dǎo)致融資期限拉長，客戶違約風(fēng)險增大。 融資金額上限擴(kuò)大后將導(dǎo)致券商個券的集中度相較約定購回更高，處置風(fēng)險更大。 擔(dān)保

13、物權(quán)（質(zhì)權(quán)）相比所有權(quán)效力相對較低，可能會影響違約處置時效性。 限售股及個人解禁限售股在處置時涉及到諸多法律法規(guī)限制，可能導(dǎo)致公司損失。 標(biāo)的券的細(xì)分將使得履約擔(dān)保比例更加個性化，對營業(yè)部日常風(fēng)控要求較高。,風(fēng)險前置，加強(qiáng)主動管理,限制的放寬雖然帶來業(yè)務(wù)和利潤規(guī)模的擴(kuò)大，也意味著風(fēng)險成倍增加。 高度重視貸前管理，合規(guī)審查前移。項目立項前的盡職調(diào)查需要營業(yè)部各層級人員共同參與并負(fù)責(zé)。對客戶的資質(zhì)、標(biāo)的券屬性、資金用途、還款來源等信息充分調(diào)研，做好盡職調(diào)查、風(fēng)險識別、征信評估，確定項目可行性。 強(qiáng)化貸后管理。對于融資金額特別大的客戶，分支機(jī)構(gòu)應(yīng)指定專人實行特別事后跟蹤管理，定期與客戶取得聯(lián)絡(luò)，對于重點項目有必要時進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)研。,Part 3-2 營業(yè)部層面工作,Do more research,29,分公司、中心營業(yè)部及各營業(yè)部,分公司、中心營業(yè)部及各