中國白酒行業(yè)分析報告2011年3季度

1、 中國釀酒行業(yè)分析報告（2011 年 3 季度）出版日期：2011 年 11 月 WWW.CEI.GOV.CN酒類消費升級提速，釀酒行業(yè)依舊保持高景氣度2011 年 3 季度，釀酒行業(yè)整體產(chǎn)量繼續(xù)保持快速增長，行業(yè)景氣度高企：白酒行業(yè)快速增長勢頭不減。2011 年 9 月份，白酒產(chǎn)量為 94.66 萬千升，同比增長29.32%；19 月累計產(chǎn)量達(dá)到 714.05 萬千升，同比增長 29.2%，比上年同期上升 0.9 個百分點。9 月份，啤酒產(chǎn)量為 461.3 萬千升，同比增長 2%，增速比 8 月下降 2.7 個百分點，比上年同期下降 9.9 個百分點；19 月份累計產(chǎn)量 3955.7 萬千升

2、，中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)同比增長 8.5%，比上年同期上升 1.4 個百分點。在國口葡萄酒沖擊的壓力下， 2011 年 3 季度，我國葡萄酒產(chǎn)量增速有所放緩。9 月份，葡萄酒產(chǎn)量 10.0 萬千升， 同比增長 10.7%，比上年同期上升 4.4 個百分點；19 月累計產(chǎn)量 80.4 萬千升， 同比增長 17.9%，比上年同期上升 3.8 個百分點。 2011 年 3 季度，釀酒行業(yè)主要產(chǎn)品價格均有不同程度上漲。原材料、人工成本增加使得白酒企業(yè)成本繼續(xù)上升，此外，高端白酒需求旺盛致使供需失衡，在 此背景下，三季度，白酒企業(yè)陸續(xù)提價，出廠價格指數(shù)在季度內(nèi)從 103.8 點增長至

3、 104.6 點，上漲 0.8 點，與上年同期相比，上漲 1.5 個百分點。大麥進(jìn)口價格再度上行，進(jìn)口數(shù)量急劇下降。目前啤麥整體的供需情況依然緊張，價格短期內(nèi)仍難有回落的空間，啤酒出廠價格指數(shù)與上年同期相比，上漲 4.7 個百分點。國產(chǎn)葡萄酒行業(yè)運行平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)較大波動，葡萄酒出廠價格指數(shù)季度內(nèi)上漲 0.1 點，與 上年同期相比，上漲 2.2 個百分點。 2011 年四季度，由于政府價格控制政策深入等因素影響，白酒行業(yè)走勢可能由強轉(zhuǎn)弱。葡萄酒行業(yè)由于近來受到國外品牌的沖擊，行業(yè)產(chǎn)量和業(yè)績增速都較前期出現(xiàn)明顯下滑，未來國內(nèi)葡萄酒制造企業(yè)將有可能面臨更加惡劣的競爭環(huán)境。趨于穩(wěn)定的行業(yè)競爭環(huán)境使得

4、啤酒制造企業(yè)今年以來業(yè)績增速較之前有所 提升。隨著國內(nèi)啤酒企業(yè)的不斷壯大，未來將更多的關(guān)注國外市場的開拓。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555IFAX：（010）6855 8555 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)目錄當(dāng)季概覽1供求分析2一、釀酒行業(yè)市場運行情況2（一）產(chǎn)量：白酒持續(xù)高增長，啤酒增速持續(xù)下滑，葡萄酒增速放緩2（二）價格：與上年同期相比，各類酒品種上漲明顯4二、釀酒行業(yè)進(jìn)出口情況5（一）出口：啤酒出口維持高增速5（二）進(jìn)口：酒類進(jìn)口增速有所回落5三、釀酒行業(yè)經(jīng)營情況7（一）中白酒、葡國萄酒毛利經(jīng)率同比穩(wěn)濟(jì)步提升，信啤酒有所息下降.網(wǎng) 7（二）行業(yè)面臨較大成本壓力，主營

5、業(yè)務(wù)增速維持高位7（三）未來行業(yè)發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)8政策解讀9一、關(guān)于配制酒消費稅適用稅率問題的公告 9二、關(guān)于“十二五”時期做好擴大消費工作的意見 9三、發(fā)改委約談白酒行業(yè)和企業(yè) .9熱點研究10一、公益事業(yè)品牌給力中國荒漠治理 .10二、青島啤酒在泰國建廠，成啤酒行業(yè)首家海外工廠 .10三、央視“限酒令” .10四、私享家定制酒橫空出世，白酒市場面臨重新洗牌 .11五、十一黃金周白酒銷量不升反降 .11六、中國內(nèi)地首次進(jìn)行網(wǎng)上紅酒拍賣 .11七、葡萄酒基金呼之欲出 .12八、與四川聯(lián)合酒類交易所達(dá)成戰(zhàn)略合作 .12版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 85

6、55IIFAX：（010）6855 8555 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)九、國內(nèi)首家白酒交易所落戶中國白酒之都宜賓13十、中國銀行推國內(nèi)首款紅酒融資產(chǎn)品13上市公司13一、貴州茅臺股份 . 13（一）經(jīng)營情況13（二）公司重大事項14（三）公司戰(zhàn)略與競爭分析15二、五糧液股份 . 15（一）經(jīng)營情況15（二）公司重大事項.（三）公司戰(zhàn)略與競爭分析.1617中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)三、瀘州老窖股份 .18（一）經(jīng)營情況18（二）公司重大事項.（三）公司戰(zhàn)略與競爭分析.1819四、青島啤酒股份 .20（一）經(jīng)營情況20（二）公司重大事項20（三）公司戰(zhàn)略與競爭分析21五、燕京啤酒股

7、份 . 22（一）經(jīng)營情況22（二）公司重大事項23（三）公司戰(zhàn)略與競爭分析23六、中信國安葡萄酒業(yè)股份 . 24（一）經(jīng)營情況24（二）公司戰(zhàn)略與競爭分析24七、煙臺張裕葡萄釀酒股份 . 25（一）經(jīng)營情況25版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555IIIFAX：（010）6855 8555 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)（二）公司重大事項26（三）公司戰(zhàn)略與競爭分析26關(guān)鍵指標(biāo)27圖表目錄1234562010年以來白酒產(chǎn)量及同比增速22010年以來啤酒產(chǎn)量及同比增速32010年以來葡萄酒產(chǎn)量及同比增速42010年以來白酒、啤酒、葡萄酒出廠價格指數(shù)42010年以來啤酒月度出口量及累計

8、同比增速52010年以來酒類月度進(jìn)口量及累計同比增速6圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)72010年以來啤酒月度進(jìn)口量及累計同比增速682010年以來葡萄酒月度進(jìn)口量及累計同比增速79 2011年19月酒制造業(yè)盈利能力710 2009年以來白酒、啤酒、葡萄酒主營業(yè)務(wù)成本累計同比增長811 2011年前三季度貴州茅臺股份經(jīng)營效益1412貴州茅臺因提價滯銷，高端白酒難破中檔魔咒1413貴州茅臺高層重組141415161718192021222324252627SWOT分析15貴州茅臺

9、股份貴州茅臺股份波特分析152011年前三季度五糧液股份經(jīng)營效益16五糧液攜手樂天進(jìn)軍韓國市場16五糧液又添兩名“中國釀酒大師”16五糧液尋求與多家世界500強企業(yè)廣泛合作17五糧液股份五糧液股份SWOT分析17波特分析172011年前三季度瀘州老窖股份經(jīng)營效益18瀘州老窖獲“中國最佳品牌建設(shè)案例獎”18瀘州老窖220號專賣店落戶濰坊19瀘州老窖股份瀘州老窖股份SWOT分析19波特分析192011年前三季度青島啤酒股份經(jīng)營效益20版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555IVFAX：（010）6855 8555 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)28293031323334353637383

10、940青島啤酒榮獲“2011綠金環(huán)境獎”20青島啤酒在泰國設(shè)立首家國際生產(chǎn)工廠21青島啤酒連續(xù)六年登榜財富“最受贊賞的中國公司”21圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表SWOT分析21波特分析22青島啤酒股份青島啤酒股份2011年前三季度燕京啤酒股份經(jīng)營效益22燕京啤酒擬1.08億購天牛啤酒23燕京啤酒股份燕京啤酒股份SWOT分析23波特分析232011年前三季度中信國安葡萄酒業(yè)股份經(jīng)營效益24中信國安葡萄酒業(yè)股份中信國安葡萄酒業(yè)股份SWOT分析24波特分析242011年前三季度張裕葡萄釀酒股份經(jīng)營效益2541張裕布局六大產(chǎn)區(qū)26中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)42 張裕葡萄釀酒股份

11、公司SWOT分析2643 張裕葡萄釀酒股份公司波特分析26本報告圖表如未標(biāo)明資料來源，均來源于“中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫”FAX：（010）6855 8555版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 8555V 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)當(dāng)季概覽2011 年 3 季度，釀酒行業(yè)整體產(chǎn)量繼續(xù)保持快速增長，行業(yè)景氣度高企。主要子行業(yè) 9 月份產(chǎn)量增速基本符合預(yù)期：白酒行業(yè)勢頭不減，持續(xù)高增長。2011 年 9 月份，白酒產(chǎn)量為 94.66 萬千升，同比增長 29.32%；19 月累計產(chǎn)量達(dá)到 714.05萬千升，同比增長 29.2%，增速比 18 月下降 0.6 個百分點，比

12、上年同期上升 0.9 個百分點。9 月份，啤酒產(chǎn)量為 461.3 萬千升，同比增長 2%，增速比 8 月下降 2.7 個百分點，比上年同期下降 9.9 個百分點；19 月份累計產(chǎn)量 3955.7 萬千升，同比增長 8.5%，增速比 18 月下降 1.0 個百分點，比上年同期上升 1.4 個百分點。在國口葡萄酒沖擊的壓力下，2011 年 3 季度，我國葡萄酒產(chǎn)量增速有所放緩。9 月份，葡萄酒產(chǎn)量 10.0 萬千升，同比增長 10.7%，增速比 8 月下降 20.9 個百分 點，比上年同期上升 4.4 個百分點；19月累計產(chǎn)量 80.4 萬千升，同比增長 17.9%， 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)增速比 18

13、月下降 1.7 個百分，比上年同期上升 3.8 個百分點。2011 年 3 季度，釀酒行業(yè)主要產(chǎn)品價格均有不同程度上漲。原材料、人工成本增加使得白酒企業(yè)成本繼續(xù)上升，此外，高端白酒需求旺盛致使供需失衡，在此背景下，三季度，白酒企業(yè)陸續(xù)提價，出廠價格指數(shù)在季度內(nèi)從 103.8 點增長至 104.6 點，上漲 0.8 點，與上年同期相比，上漲 1.5 個百分點。三季度，大麥進(jìn)口價格再度上行，進(jìn)口數(shù)量急劇下降。目前啤麥整體的供需情況依然緊張，價格短 期內(nèi)仍難有回落的空間，啤酒出廠價格指數(shù)與上年同期相比，上漲 4.7 個百分點。國產(chǎn)葡萄酒三季度行業(yè)運行平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)較大波動

14、，葡萄酒出廠價格指數(shù)季度 內(nèi)上漲 0.1 點，與上年同期相比，上漲 2.2 個百分點。 2011 年四季度，由于政府價格控制政策深入等因素影響，白酒行業(yè)走勢可能由強轉(zhuǎn)弱。葡萄酒行業(yè)由于近來受到國外品牌的沖擊，行業(yè)產(chǎn)量和業(yè)績增速都較前期出現(xiàn)明顯下滑，未來國內(nèi)葡萄酒制造企業(yè)將有可能面臨更加惡劣的競爭環(huán)境。趨于穩(wěn)定的行業(yè)競爭環(huán)境使得啤酒制造企業(yè)今年以來業(yè)績增速較之前有所 提升。隨著國內(nèi)啤酒企業(yè)的不斷壯大，未來將更多的關(guān)注國外市場的開拓。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 85551FAX：（010）6855 8555 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)供求分析2011 年 3 季度，受居民收入和財

15、政收入增長影響，酒類消費升級開始提速，行業(yè)銷售結(jié)構(gòu)開始改變，釀酒行業(yè)依舊維持景氣高企趨勢。 一、釀酒行業(yè)市場運行情況（一）產(chǎn)量：白酒持續(xù)高增長，啤酒增速持續(xù)下滑，葡萄酒增速放緩1白酒行業(yè)勢頭不減，持續(xù)高增長由于行業(yè)持續(xù)高景氣帶來蛋糕整體變大，以及很多小企業(yè)被并入到大企業(yè)中導(dǎo) 致規(guī)模以上企業(yè)的統(tǒng)計口徑變大所致，2011 年 3 季度，我國白酒行業(yè)勢頭不減，持續(xù)高增長。2011 年 9 月份，白酒產(chǎn)量為 94.66 萬千升，同比增長 29.32%；19中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)月累計產(chǎn)量達(dá)到 714.05 萬千升，同比增長 29.2%，增速比 18 月下降 0.6 個百分點，比上年同期上升 0.9 個百分點。

16、白酒增速穩(wěn)健，增速絕對值仍處于歷史的高點， 在產(chǎn)業(yè)政策保持穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)大幅波動的情況下，預(yù)計 2011 年全年白酒產(chǎn)量依然能保持 20%以上增速。 圖表12010 年以來白酒產(chǎn)量及同比增速數(shù)據(jù)來源：國家，中經(jīng)網(wǎng)整理FAX：（010）6855 8555版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 85552萬千升10-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-08110月度產(chǎn)量月度增速累計增速40% 10035% 30

17、% 9025% 8020% 7015% 10% 605% 500% 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)2啤酒產(chǎn)量增速持續(xù)下滑盡管二季度以來啤酒行業(yè)景氣度不斷回升，但由于 2010 年的高基數(shù)，以及天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，行業(yè)進(jìn)入淡季等因素影響，2011 年 3 季度，我國啤酒行業(yè)產(chǎn)量增速持續(xù)下滑。9 月份，啤酒產(chǎn)量為 461.3 萬千升，同比增長 2%，增速比 8 月下降 2.7 個百分點，比上年同期下降 9.9 個百分點；19 月份累計產(chǎn)量 3955.7 萬千升，同比增長 8.5%，增速比 18 月下降 1.0 個百分點，比上年同期上升 1.4 個百分點。圖表22010 年以來啤酒產(chǎn)量及同比增速數(shù)據(jù)來源：國家，

18、中經(jīng)網(wǎng)整理3葡萄酒產(chǎn)量增速放緩在國口葡萄酒沖擊的壓力下，2011 年季度，我國葡萄酒產(chǎn)量增速有所放緩。9 月份，葡萄酒產(chǎn)量 10.0 萬千升，同比增長 10.7%，增速比 8 月下降 20.93個百分點，比上年同期上升 4.4 個百分點；19 月累計產(chǎn)量 80.4 萬千升，同比增長 17.9%，增速比 18 月下降 1.7 個百分，比上年同期上升 3.8 個百分點。隨著葡萄酒消費理念的逐漸成熟以及居民收入的提高，葡萄酒消費量將保持快速增長， 此外葡萄酒對其它酒種的替代作用有所加強，預(yù)計 2011 年全年葡萄酒行業(yè)產(chǎn)量增速將達(dá)到 20%左右。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL

19、：（010）6855 85553FAX：（010）6855 8555萬千升10-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-08700月度產(chǎn)量月度增速累計增速18% 60016% 14% 50012% 40010% 8% 中3100 國 經(jīng)濟(jì)信 息網(wǎng)2% 2006% 4% 0% 0-2% 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)圖表32010 年以來葡萄酒產(chǎn)量及同比增速數(shù)據(jù)來源：國家，中經(jīng)網(wǎng)整理（二）價格：與上年同期相比，各類酒品種上漲明顯中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)2011 年

20、三季度，原材料、人工成本增加使得白酒企業(yè)成本繼續(xù)上升，此外，高 端白酒需求旺盛致使供需失衡，在此背景下，三季度，白酒企業(yè)陸續(xù)提價，出廠價 格指數(shù)在季度內(nèi)從 103.8 點增長至 104.6 點，上漲 0.8 點，與上年同期相比，上漲1.5 點。三季度，大麥進(jìn)口價格再度上行，進(jìn)口數(shù)量急劇下降：2011 年 8 月份大麥進(jìn)口價格為 348.58 美元/噸，環(huán)比上漲 4.3%，比上年同期上漲 61%；大麥進(jìn)口數(shù)量 .c僅為 8.21 萬噸，環(huán)比下降 43.2%，比上年同期下降 69.8%。目前啤麥整體的供需情 況依然緊張，價格短期內(nèi)仍難有回落的空間，啤酒出廠價格指數(shù)與上年同期相

21、比，上漲 4.7 個百分點。國產(chǎn)葡萄酒前三季度行業(yè)運行平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)較大波動，葡萄酒出廠價格指數(shù)季度內(nèi)上漲 0.1 點，與上年同期相比，上漲 2.2 個百分點。 圖表42010 年以來白酒、啤酒、葡萄酒出廠價格指數(shù)數(shù)據(jù)來源：國家，中經(jīng)網(wǎng)整理FAX：（010）6855 8555版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 85554萬千升10-0110-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0810-0310-0510-0710-0910-111

22、1-0111-0311-0511-0711-09107白酒啤酒葡萄酒106 105 104 103 102 101 100 99 98上年=100 97 14月度產(chǎn)量月度增速累計增速50% 1240% 1030% 8 20% 6 410% 20% 0-10% 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)二、釀酒行業(yè)進(jìn)出口情況（一）出口：啤酒出口維持高增速與上年同期相比，2011 年三季度啤酒出口量增勢明顯，但隨著天氣轉(zhuǎn)涼，9 月份出口量明顯下降，為 1701 萬升，比 8 月份減少 456 萬升，增速為 19.9%，高于 上年同期 29.2 個百分點。 圖表52010 年以來啤酒月度出口量及累計同比增速數(shù)據(jù)來源：

23、國家，中經(jīng)網(wǎng)整理（二）進(jìn)口：酒類進(jìn)口增速有所回落1酒類進(jìn)口量與增速均維持高位，但增速逐月下降2011 年三季度，酒類月度進(jìn)口量保持穩(wěn)定，累計增速盡管處于高位，但呈現(xiàn) 逐月下降趨勢，從 7 月的 39.3%，下降為 9 月的 33.5%。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 85555FAX：（010）6855 8555萬升10-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-082500出口量累計同比增長40% 20

24、0030% 20% 150010% 10500 0% 中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)-210% 0-30% 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)圖表62010 年以來酒類月度進(jìn)口量及累計同比增速數(shù)據(jù)來源：國家，中經(jīng)網(wǎng)整理2啤酒、葡萄酒進(jìn)口增速均有所回落中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)2011 年 3 季度，隨著傳統(tǒng)消費旺季的到來，啤酒進(jìn)口量繼續(xù)增長，8 月份更是 創(chuàng)新高，達(dá)到 7219 千升，但隨著天氣轉(zhuǎn)涼，進(jìn)口增速有所回落。2011 年 3 季度， 我國葡萄酒累計進(jìn)口量為 28506.9 億升，繼續(xù)保持增長，反映出國內(nèi)葡萄酒消費需求依然旺盛，累計進(jìn)口量增速雖逐月下降，但仍保持較高水平，而且葡萄酒進(jìn)口 量的增速一直以來高于國內(nèi)葡萄酒產(chǎn)量的

25、增速，但葡萄酒消費目前在國內(nèi)還處于 快速發(fā)展階段，市場空間大，且進(jìn)口葡萄酒和國產(chǎn)葡萄酒存在價格上的錯位競爭，二者共生共增。圖表72010 年以來啤酒月度進(jìn)口量及累計同比增速數(shù)據(jù)來源：國家，中經(jīng)網(wǎng)整理FAX：（010）6855 8555版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 85556萬升千升10-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-0810-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710

26、-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-088000進(jìn)口量累計同比增長80% 700070% 600060% 500050% 400040% 300030% 200020% 100010% 00% 7000進(jìn)口量累計同比增長 110% 6000100% 90% 500080% 400070% 300060% 200050% 40% 100030% 020% 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)圖表82010 年以來葡萄酒月度進(jìn)口量及累計同比增速數(shù)據(jù)來源：國家，中經(jīng)網(wǎng)整理三、釀酒行業(yè)經(jīng)營情況中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)（一）白酒、葡萄酒毛利

27、率同比穩(wěn)步提升，啤酒有所下降2011 年前三季度，我國酒制造業(yè)毛利率為 31.99%，銷售利潤率為 12.42%。從 上市公司三季度報告來看，白酒、葡萄酒毛利率同比穩(wěn)步提升。白酒上市公司三季報毛利率70.7%，同比上升0.6 個百分點；葡萄酒上市公司前三季度毛利率70.8%， 同比上升 4 個百分點；啤酒行業(yè)前三季度毛利率 42.33%，同比下降 0.6 個百分點。 www.c2e011 年i1.9 月g酒制o造業(yè)v盈利.能力cn 單位：%圖表9數(shù)據(jù)來源：國家，中經(jīng)網(wǎng)整理（二）行業(yè)面臨較大成本壓力，主營業(yè)務(wù)增速維持高位2011 年 3 季度，原材料、人工、運輸?shù)瘸杀揪a(chǎn)生了大幅的上升，白酒行業(yè)

28、主營業(yè)務(wù)成本增速繼續(xù)上升，達(dá)到 39.77%，較 2 季度末上升 2.39 個百分點；大麥價格持續(xù)上行，在原材料成本壓力下，啤酒行業(yè)成本壓力較大，3 季度主營業(yè)務(wù)成本增速為 27.0%，比 2 季度高 1.16 個百分點；由于天氣原因，2011 年各產(chǎn)區(qū)葡萄版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 85557FAX：（010）6855 8555萬升10-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-0311-0411-0511-0611-0711-08指標(biāo)2010-052010-082010-11

29、2011-032011-062011-09毛利率 31.5730.9531.4632.8432.8931.99銷售利潤率 11.5111.4011.2512.6512.8212.42成本費用利潤率 13.8613.6113.5215.5815.9015.31資產(chǎn)利潤率 5.007.8710.463.647.2910.545.5月度進(jìn)口量累計同比增長140% 5.0120% 4.5 4.0100% 3.580% 3.060% 2.540% 2.0 1.520% 1.00% 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)產(chǎn)量均有所下降，葡萄汁價格繼續(xù)攀升，這對葡萄酒行業(yè)帶來較大成本壓力，3 季 度，葡萄酒行業(yè)主營業(yè)務(wù)增

30、速仍維持高位，達(dá)到 25.7%。 圖表102009 年以來白酒、啤酒、葡萄酒主營業(yè)務(wù)成本累計同比增長信息網(wǎng)數(shù)據(jù)來源：國家，中經(jīng)網(wǎng)整理（三）未來行業(yè)發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)1白酒：政策壓力影響行業(yè)投資由于政府價格控制政策深入等因素影響，白酒行業(yè)走勢由強轉(zhuǎn)弱。另外，近期央視廣告招標(biāo)，剛剛受到“限娛令”的白酒企業(yè)再領(lǐng)風(fēng)騷，貴州茅臺一 舉奪得標(biāo)王，洋河股份和五糧液也分別以高價拍得明年央視廣告黃金時段，此后媒體評論頻出，這有可能成為政府再次白酒企業(yè)的隱形因素。白酒行業(yè) 影響在短期內(nèi)難以解除，行業(yè)整體性投資機會仍然需要耐心等待。 2葡萄酒：關(guān)稅調(diào)整預(yù)期使得國內(nèi)企業(yè)面臨沖擊葡萄酒行業(yè)由于

31、近來受到國外品牌的沖擊，行業(yè)產(chǎn)量和業(yè)績增速都較前期出現(xiàn)明顯下滑。根據(jù)前期報道所稱，明年初政府有可能進(jìn)一步下調(diào)奢侈品進(jìn)口關(guān)稅， 而葡萄酒行業(yè)更是受到直接沖擊，雖然國內(nèi)葡萄酒消費市場仍然處于成長階段， 但是由于國外葡萄酒產(chǎn)品進(jìn)一步?jīng)_擊，明年國內(nèi)葡萄酒制造企業(yè)將有可能面臨更 加惡劣的競爭環(huán)境。 3啤酒：行業(yè)混亂競爭環(huán)境好轉(zhuǎn)，青島啤酒國際化戰(zhàn)略啟動啤酒在釀酒行業(yè)中的處境要優(yōu)于白酒和葡萄酒，趨于穩(wěn)定的行業(yè)競爭環(huán)境使得啤酒制造企業(yè)今年以來業(yè)績增速較之前有所提升。隨著國內(nèi)啤酒企業(yè)的不斷壯大， 以青島啤酒為代表的啤酒企業(yè)正在圖謀拓展周邊市場。本月初青島啤酒泰國工廠 建設(shè)項目正式啟動，這也成為國內(nèi)啤酒行業(yè)國際化

32、發(fā)展的重要標(biāo)志。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 85558FAX：（010）6855 855509-0209-0509-0809-1110-0210-0510-0810-1111-0311-0611-0960%白酒啤酒葡萄酒 50% 40% 30% 20% 10% 0% 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)政策解讀一、關(guān)于配制酒消費稅適用稅率問題的公告二、中關(guān)于“國十二五”經(jīng)時期做濟(jì)好擴大信消費工作息的意見 三、發(fā)改委約談白酒行業(yè)和企業(yè)FAX：（010）6855 8555版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 85559發(fā)改委約談白酒行業(yè)和企業(yè)制定日期與單位 2011.9.16，國家

33、發(fā)改委 關(guān)于“十二五”時期做好擴大消費工作的意見制定日期與單位 2011.10.25，、財政部和中國人民銀行 目 w 標(biāo) w 明確了“十二五”商務(wù)領(lǐng)域擴大消費的指導(dǎo)思想、基本原則、主要任務(wù)和w財政.金融c支持e政策。重點 意見強調(diào)在擴大消費的同時，要求處理好擴大消費規(guī)模和優(yōu)化消費結(jié)構(gòu)的關(guān)系，實現(xiàn)消費又好又快發(fā)展；明確擴大消費是十二五期間商務(wù)工作的重要任務(wù)，重點是構(gòu)建統(tǒng)一開放、競爭有序、高效安全、利產(chǎn)惠民的現(xiàn)代商貿(mào)流通體系；要進(jìn)一步完善農(nóng)村流通網(wǎng)絡(luò)，發(fā)展社區(qū)便民服務(wù)，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)購物、電視購物等無店鋪銷售形式規(guī)范發(fā)展，大力促進(jìn)便利消費。要發(fā)展現(xiàn)代流通方式，促進(jìn)產(chǎn)銷直接對接，降低流通成

34、本，大力促進(jìn)實惠消費；為創(chuàng)建擴大消費的良好環(huán)境和氛圍， 計劃從明年開始，每年確定一個月為“消費促進(jìn)月”，在全國范圍內(nèi)統(tǒng)一開展以“擴消費、促發(fā)展、惠民生”為主題的促銷活動。并要求地方商務(wù)主管部門充分利用節(jié)假日和當(dāng)?shù)叵M特點，合理安排年度促銷活動。 關(guān)于配制酒消費稅適用稅率問題的公告制定日期與單位 2011.9.28，國家稅務(wù)總局(2011 年 10 月 1 日起實施)目標(biāo) 明確配制酒消費稅適用稅率 重點 以蒸餾酒或食用酒精為酒基，同時符合兩個條件的配制酒，按消費稅稅目稅率表“其他酒”10%適用稅率征收消費稅：具有國家相關(guān)部門批準(zhǔn)的國食健字或衛(wèi)食健字文號；酒精度低于 38 度(含)。以發(fā)酵酒為酒基

35、，酒精度低于 20 度(含)的配制酒，按消費稅稅目稅率表“其他酒”10%適用稅率征收消費稅。其他配制酒，按消費稅稅目稅率表“白酒”適用稅率征收消費稅。 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)熱點研究一、公益事業(yè)品牌給力中國荒漠治理二、青島啤酒在泰國建廠，成啤酒行業(yè)首家海外工廠三、央視“限酒令”FAX：（010）6855 8555版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 855510央視“限酒令”來源 2011.10.11，中央電視臺 青島啤酒在泰國建廠，成啤酒行業(yè)首家海外工廠來源 糖酒快訊，2011 年 10 月 17 日 影響 青島啤酒在泰國建廠是其國際化戰(zhàn)略的第一步。首選

36、泰國，正是看好新興市場。青島啤酒通過在當(dāng)?shù)赝顿Y設(shè)廠的方式，將以往的出口模式轉(zhuǎn)變?yōu)椤暗禺a(chǎn)地銷”， 一方面可以突破關(guān)稅的貿(mào)易壁壘，縮短物流鏈條，提高產(chǎn)品的新鮮度，增強消費者情感；另一方面也意味著青島啤酒實現(xiàn)了“東盟產(chǎn)”，在東盟貿(mào)易區(qū)內(nèi)可以較低的進(jìn)口稅進(jìn)入?yún)^(qū)內(nèi)國家，打開整個東南亞市場，為其國際化升級邁出了堅實的一大步。 公益事業(yè)品牌給力中國荒漠治理來源 中國青年網(wǎng)，2011 年 6 月 25 日 五糧液、貴州茅臺均經(jīng)與中國治濟(jì)理荒漠化基信金會(CFD息C)聯(lián)合推出網(wǎng)的“公益事業(yè)酒”，提取銷售利潤支持治理荒漠化事業(yè) 影響 標(biāo)志著治理荒漠這項公益事業(yè)獲得了市場力量的關(guān)注與支持，一條以商業(yè)化模式促進(jìn)公益事

37、業(yè)、以公益品牌運營帶動公益事業(yè)的新路子正在開創(chuàng) 發(fā)改委約談白酒行業(yè)和企業(yè)重點 發(fā)改委召開白酒價格座談會，要求行業(yè) 及白酒骨干企業(yè)要起到維護(hù)白酒市場價格的作用，同時保障市場供應(yīng)、穩(wěn)定價格、不能再出現(xiàn)漲價現(xiàn)象，加強對經(jīng)銷商的管理。 影響 在白酒終端價紛紛上漲的情況下，限價只能延緩高端白酒企業(yè)提價的步伐，無法改變高端白酒提價的趨勢，高端白酒仍有進(jìn)一步提價的空間。 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)四、私享家定制酒橫空出世，白酒市場面臨重新洗牌五、十一黃金周白酒銷量不升反降六、中國內(nèi)地首次進(jìn)行網(wǎng)上紅酒拍賣FAX：（010）6855 8555版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855

38、 855511中國內(nèi)地首次進(jìn)行網(wǎng)上紅酒拍賣來源 新華網(wǎng)，2011 年 8 月 10 日 十一黃金周白酒銷量不升反降來源 河北日報，2011 年 10 月 13 日 隨著“雙節(jié)”的到來，近一兩個月以來酒價有所上漲，不少經(jīng)銷商也進(jìn)了不少貨，打算在 期間大賣一筆。然而不少人表示，這個黃金周，白酒的銷量并沒有預(yù)期想象的理想。走訪專賣店時可以發(fā)現(xiàn)，很多店里依然堆放著不少沒有賣出去的白酒。 影響 白酒價格上漲、出游人群增多(而不是選擇飲酒聚會)、酒駕政策等多重原因是十一黃金周白酒銷量低于預(yù)期的原因。 私享家定制酒橫空出世，白酒市場面臨重新洗牌來源 ，2011 年 10 月 9 日 長假期間，一款名為“私享

39、家定制酒”的酒類產(chǎn)品在禮品酒市場銷售一空，“一對一”的量身定制，為企業(yè)與個人提供個性化定制酒服務(wù)。 經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)影響 定制酒可以滿足消 費者的個性化需求， 酒的包裝設(shè)計還可起到特定的宣傳作用， 因此比較受市場歡迎。而且，私享家定制酒的出現(xiàn)，代表著創(chuàng)新，對于傳統(tǒng)酒市場無疑是巨大的壓力。 央視“限酒令” 從 2012 年 1 月 1 日起，央視招標(biāo)時段的白酒廣告中將選定 12 家實力較強的白酒企業(yè)，這 12 家企業(yè)可以在招標(biāo)時段播出商業(yè)廣告，而這 12 家 企業(yè)之外的白酒企業(yè)在招標(biāo)時段則只能播出形象廣告，形象廣告片中不得出現(xiàn)“酒瓶”、“酒杯”等字樣。 影響 一是使得白酒企業(yè)未來在央視投放廣告的代價更

40、大；二是對于一些中小企業(yè)想要利用央視廣告而突圍全國變得越加困難，更有利于整個行業(yè)的集中度的提升。 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)七、葡萄酒基金呼之欲出八、與四川聯(lián)合酒類交易所達(dá)成戰(zhàn)略合作FAX：（010）6855 8555版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 855512與四川聯(lián)合酒類交易所達(dá)成戰(zhàn)略合作來源 成都商報，2011 年 11 月 2 日 11 月 2 日上午，國內(nèi)首家經(jīng)省級政府部門批準(zhǔn)成立的白酒現(xiàn)貨交易平臺四川聯(lián)合酒類交易所(以下簡稱酒交所)與 成都分行在蓉城正式簽署銀所戰(zhàn)略合作協(xié)議，標(biāo)志著雙方已建立起戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。酒交所致力于打造一座全國性的酒類現(xiàn)貨交易平臺，這次與 簽署戰(zhàn)

41、略合作及電子化金融服務(wù)協(xié)議，就是要依托互聯(lián)網(wǎng)平臺與 展開全面、深入的合作，力爭為廣大客戶提供原酒、成品酒交易，倉單質(zhì)押融資、酒類理財產(chǎn)品發(fā)行等綜合性服務(wù)，共同打造“中國白酒第一高地”。 影響 本次戰(zhàn)略合作給眾多白酒行業(yè)中小企業(yè)酒類產(chǎn)品交易、融資、結(jié)算帶來便利。 葡萄酒基金呼之欲出來源 北京商報，2011 年 8 月 12 日 隨著國內(nèi)葡萄酒市經(jīng)場的發(fā)展，濟(jì)真正意義信上的葡萄酒息基金呼之網(wǎng)欲出，一些專業(yè)葡萄酒投資管理機構(gòu)正在積極籌備純正的葡萄酒投資基金。從制度角度看，葡萄 酒基金在中國出現(xiàn)已經(jīng)沒有任何障礙，無論新修訂的信托公司集合資金信托計劃管理辦法還是合伙企業(yè)法都為創(chuàng)新型投資基金提供了完備的制

42、度支持，不出意外的話，中國即將出現(xiàn)的葡萄酒基金一定會以集合資金信托計劃或者有限合伙企業(yè)的形式推出。 影響 國內(nèi)投資者對葡萄酒投資價值的興趣以及葡萄酒基金的成立，將會提高高端名 優(yōu)葡萄酒的需求， 國內(nèi)一線葡萄酒 企業(yè) 對此大有可為。 不過 ，葡萄酒投資的繁榮還需要葡萄酒交易的配合，也就是二級市場的支持。 中國內(nèi)地首次進(jìn)行網(wǎng)上紅酒拍賣 此次拍賣于 8 月 10 日 14 點上線，至 15 日中午 12 點結(jié)束。買家可通過主辦方上海國際商品拍賣網(wǎng)站完成在線競價和支付。作為拍品提供方，第一酒市市場特意精選了 33 種精品紅酒，采用整體打包、分批次的方式進(jìn)行拍賣。其中，有著匈牙利

43、“國寶酒”美譽的托卡伊 5 筐貴腐甜酒，因釀造期長達(dá) 7 年、產(chǎn)量稀少而被稱為“液體黃金”。另外，拍品中還包括了 2010 年上海世博會葡萄牙館指定干紅葡萄酒。 影響 紅酒網(wǎng)上拍賣由于可以免去中間環(huán)節(jié)而具有便捷和低成本的特點，尤其適用于高端紅酒尤其是高端進(jìn)口紅酒的銷售。近年進(jìn)口葡萄酒增長較快，其銷售模式的創(chuàng)新將加快這一趨勢。國內(nèi)紅酒企業(yè)應(yīng)當(dāng)對進(jìn)口紅酒帶來沖擊保持警惕。 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)九、國內(nèi)首家白酒交易所落戶中國白酒之都宜賓十、中國銀行推國內(nèi)首款紅酒融資產(chǎn)品中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)上市公司一、貴州茅臺股份（一）經(jīng)營情況2011 年前三季度，貴州茅臺經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長。

44、實現(xiàn)營業(yè)總收入 136.42 億元， 同比增長 46.25%；利潤總額 92.8 億元，同比增長 57.39%；實現(xiàn)利潤總額 92.80 億元，同比增長 57.39%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤 65.69 億元，同比增長 57.37%。對于公司業(yè)績整體的增長，貴州茅臺表示，其營業(yè)收入的增加主要是由于銷量增 加及產(chǎn)品調(diào)價所致，而凈利潤增加主要是由于營業(yè)收入增加所致。 版權(quán)：中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù) TEL：（010）6855 855513FAX：（010）6855 8555中國銀行推國內(nèi)首款紅酒融資產(chǎn)品來源 人民網(wǎng)，2011 年 9 月 20 日 9 月 14 日，中國銀行與中糧君頂酒莊合作推出個人高端紅酒

45、貸款業(yè)務(wù)，該產(chǎn)品的推出標(biāo)志著國內(nèi)首款紅酒融資產(chǎn)品的誕生。此次推出的個人紅酒貸款業(yè)務(wù)， 為客戶購買的用于投資或收藏的紅酒提供質(zhì)押貸款，并提供專業(yè)的紅酒儲藏、保管等增值服務(wù)。 影響 個人紅酒貸款業(yè)務(wù)的推出將為紅酒投資提供進(jìn)一步的金融支持，促進(jìn)紅酒投資交易規(guī)模的擴大，活躍紅酒投資。 國內(nèi)首家白酒交易所落戶中國白酒之都宜賓來源 宜賓日報，2011 年 9 月 28 日 國內(nèi)首家白酒交易所四川聯(lián)合酒類交易所于 9 月 16 日，在中國白酒之都宜賓隆重開業(yè)，填補了國內(nèi)白酒現(xiàn)貨交易平臺的空白。交易所試圖完善白酒競爭交易機制，提高宜賓白酒銷售的話語權(quán)。酒類交易所的交易品種包括原酒、成品酒、高端年份酒等。它采用現(xiàn)貨掛牌及競價撮合交易模式，同時向會員單位提供倉單質(zhì)押融資、投資理財?shù)妊苌?wù)。 影響 宜賓具有開設(shè)酒類交易所的天然優(yōu)勢，如果交易規(guī)模能夠擴大，對于國內(nèi)白酒價格形成、提高原酒銷售價格將有重大作用。 中國行業(yè)分析報告釀酒行業(yè)圖表112011 年前三季度貴州茅臺股份經(jīng)營效益單位：億元，%數(shù)據(jù)來源：公司年報，中經(jīng)網(wǎng)整理（二）公司重大事項中國經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)圖表12貴州茅臺因提價滯銷，高