企業(yè)研究論文-淺談企業(yè)并購與市場結構的合理化.doc

企業(yè)研究論文-淺談企業(yè)并購與市場結構的合理化論文關鍵詞：企業(yè)并購市場結構產業(yè)集中度規(guī)模經濟論文摘要：市場結構合理化的實質是要實現有效競爭，嘗試在壟斷和完全競爭中間尋求平衡，以提高競爭的效率。本文擬從市場結構理論入手，分析了不同并購模式對市場結構的影響，進而提出什么是有效競爭的市場結構，怎樣形成這種市場結構；最后說明企業(yè)并購是實現市場結構合理化的重要方式。一、企業(yè)并購對市場結構的影響(一)市場結構理論“競爭與壟斷是市場結構的核心問題，它決定了產業(yè)組織的競爭性質。產業(yè)組織理論中考察市場結構的內容主要體現在市場集中度、產品的差別化、進入退出壁壘和規(guī)模經濟等方面。而企業(yè)并購對市場結構的影響，可以概括為并購行為如何影響企業(yè)的市場力量，以及這一力量的變化能否最終導致壟斷產生”?，F階段對于該問題基本存在兩種認識：一種認為企業(yè)并購必然導致產業(yè)集中，當產業(yè)集中度達到一定程度時就會削弱競爭，促使企業(yè)占據壟斷地位。這些企業(yè)不僅攫取了高額利潤、破壞了經濟效率，也會帶來社會福利的凈損失。因此，持有這種觀點的人們主張通過一些量化指標來鑒定企業(yè)并購是否會帶來行業(yè)壟斷，并對高集中度的并購進行限制，以保持市場力量的均衡。衡量市場集中度的常用指標主要有：CRn指標和HHI指數。另一種則認為高的市場集中度是激烈競爭的結果。各企業(yè)在產品和服務(包括產品設計、規(guī)格、質量、價格、配送、售后等方面)上的較大差異導致競爭持續(xù)存在，企業(yè)并購不僅不會形成壟斷，反而有助于提高經濟效率、增加社會福利。(二)三種并購模式對市場結構的影響盡管企業(yè)并購和市場結構的問題在傳統(tǒng)的產業(yè)組織理論上遵循的是結構、行為、績效即SCP的研究范式，但考慮到我國市場結構形成的特殊背景，應該通過一系列的改革和政府干預引導企業(yè)并購實現市場結構的優(yōu)化。因此，我們將從產業(yè)組織理論中市場結構的有關內容切人，分析橫向并購、縱向并購和混合并購對市場結構影響的差異。第一，企業(yè)并購對市場集中度和規(guī)模經濟的影響。無論哪種并購模式，直觀上看它都會提高集中的程度。就橫向并購而言，當大企業(yè)收購若干小企業(yè)或小企業(yè)合并，產業(yè)內的生產能力便會相對集中，市場份額相應增加，原本眾多小企業(yè)的平均利潤水平也會被新企業(yè)的較高利潤率代替，從而提高了市場集中度；并購也必然會擴大企業(yè)規(guī)模。原若干企業(yè)的生產要素、生產能力整合成一個企業(yè)運行，解決了產業(yè)內整體產能擴張速度與市場擴張速度不匹配的矛盾，另由于并購使得市場資源統(tǒng)一規(guī)劃成為可能，在實現規(guī)模經濟的同時又不會造成生產過剩。而在縱向并購中，企業(yè)更容易實現“供應鏈管理”，企業(yè)上游和下游資源的整體運營不僅不易被競爭對手控制，在效率上更能發(fā)揮協(xié)同效應。這種縱向一體化的并購模式往往使企業(yè)具有“連鎖效應”，進而提高了對市場的控制能力。第二，企業(yè)并購對進入和退出壁壘的影響。在縱向并購上，當生產要素和市場資源都掌握在并購企業(yè)手中時，其余的企業(yè)會在生產中處于不利地位。比如一體化企業(yè)會限制某些重要生產要素的供給，造成供不應求的現象，再借機提高價格或降低生產要素質量，以此影響競爭對手的經營；再如對那些企圖進入的企業(yè)而言，除非有強大的資金實力形成與現有企業(yè)相抗衡的企業(yè)聯合，否則無一例外會遭受到相同的情形。而形成這種實力的資本也就成為新企業(yè)進入的壁壘，對于中小企業(yè)更是如此。混合并購對市場力量的作用方式相對隱蔽。企業(yè)混合并購的目的是，多樣化的經營可以更有效的利用其資產，實現范圍經濟、降低投資風險和投資成本。它的出讓方多是與其產品經營領域有關聯的企業(yè)，在生產要素供給、技術管理和后續(xù)銷售方面可以共享的企業(yè)。事實證明，混合并購增加了新企業(yè)的進入壁壘。一方面規(guī)模的絕對擴大提高了原企業(yè)對供應和銷售渠道的控制，增強了產品的市場力量；另一方面，其多樣化的經營能力產生了排擠競爭對手的能力，它們有足夠的實力通過壓低某種產品的價格使對手退出該生產領域，又可以通過其他產品的盈利補貼排擠的損失。二、有效競爭的市場結構形成從上面的分析我們不難看出，企業(yè)并購對市場結構的影響是多方面的，它既有積極的一面，可以減少過度競爭、實現規(guī)模經濟和范圍經濟；又有不利的一面，它會限制競爭，帶來產生行業(yè)壟斷的隱患。因此，我們有必要去探討究竟什么才是有效競爭的市場結構，怎樣形成這種市場結構，以及在此基礎上如何趨利避害，充分發(fā)揮企業(yè)并購的作用以實現市場結構合理化。(一)什么是有效競爭的市場結構市場結構按壟斷和競爭的程度可以分為完全競爭、壟斷競爭、寡頭和完全壟斷四種類型。完全競爭型的市場結構中有眾多的中小企業(yè)和賣者，企業(yè)提供無差異的產品，它們在價值規(guī)律的作用下相互自由競爭。這種市場雖然充滿競爭活力，但缺乏規(guī)模效益，并且容易引發(fā)經濟動蕩和經濟危機。完全壟斷的市場結構中，只有一家企業(yè)提供產品，企業(yè)擁有定價權，剝奪了所有的消費者剩余，將其轉化為生產者剩余，獲得壟斷利潤。這種市場結構對消費者是最不利的，雖然充分實現了規(guī)模經濟，但由此產生的社會福利損失也是最大的。而壟斷競爭和寡頭型的市場結構中，市場主要是由一些產品彼此有差異、生產集中度和市場占有率都較高的為數不多的幾個大企業(yè)構成，在大企業(yè)之間展開競爭。因此，有效競爭的市場結構指的是規(guī)模經濟與競爭相兼容的壟斷競爭型和寡頭型市場結構。(二)有效競爭的實現形式及其政策含義我國企業(yè)并購規(guī)制所追求的市場結構應該是一個產業(yè)內適度集中的市場結構。也就是說市場集中度處于適中的水平，企業(yè)之間充分競爭，既有利于提高資源配置效率，又可以增進消費者福利。這種市場結構具有兩個明顯的特征：“一是市場集中度適中。具體各個行業(yè)的適度集中區(qū)間應該有所不同，規(guī)模經濟比較顯著的行業(yè)，適度集中區(qū)間的上下限應該高一些；規(guī)模經濟不太明顯的行業(yè)，適度集中區(qū)間應該低一些。二是存在著主導企業(yè)，通常是指市場份額較大，具有一定的市場勢力或市場支配力的大企業(yè)。這些主導企業(yè)對市場定價、產品的產量和標準等具有一定的影響。主導企業(yè)因市場勢力較強，通常形成產業(yè)組織的核心層，一些小型企業(yè)圍繞這一核心層發(fā)展。市場經濟條件下，企業(yè)并購是實現有效競爭市場結構的重要途徑。企業(yè)并購可以實現規(guī)模經濟和范圍經濟，同樣也能實現寡頭主導型的有效市場結構。根據美國經濟學家梅森等人提出的有效競爭理論，這種效率表現在：(1)市場上存在著不斷改進產品和生產工藝的壓力，稱之為技術創(chuàng)新效率；(2)在費用下降到一定程度時，價格將能夠向下調整，稱之為社會福利效率；(3)生產集中在不大不小的最有效率的規(guī)模單位下進行，但未必在費用最低的規(guī)模單位下進行，稱之為規(guī)模效益；(4)生產能力和實際產量是協(xié)調的(即無慢性的設備過剩)，稱之為企業(yè)組織效率；(5)可以避免銷售活動中的資源浪費，稱之為資源配置效率。針對目前的現狀，我國應當借助政府引導、市場調節(jié)和法律制裁三種方式實現優(yōu)勢企業(yè)的發(fā)展，增強產業(yè)的國際競爭力，同時防止經濟力量的過分集中。在政策引導方面，政府通過制定各種經濟政策來引導公司并購向健康方向發(fā)展，并發(fā)揮其在資源配置中的作用。對今后產業(yè)結構調整、優(yōu)化及產業(yè)發(fā)展順序做出規(guī)定，為企業(yè)并購提供指導性方向。市場調節(jié)方面，主要依靠市場的競爭機制，特別是通過企業(yè)并購機制促進資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，提高行業(yè)的集中度，實現企業(yè)規(guī)模經濟。在法律方面，建立健全企業(yè)并購的法律法規(guī)體系，對企業(yè)的并購行為通過法律加以界定和明確，對不符合規(guī)范的并購進行糾偏。三、企業(yè)并購是實現我國市場結構合理化的重要方式企業(yè)并購是市場經濟的產物，它是在市場機制的作用下，受讓方為獲取出讓方的經營控制權，購買出讓方的部分或全部產權，以實現資產經營的一體化。從產權轉讓角度看，企業(yè)并購的實質是公司產權部分或全部讓渡。這種讓渡是企業(yè)根據市場的變化和自身發(fā)展的內在要求以及外在競爭壓力的自主經濟行為，是一種競爭性資源配置的現象，它要求產權的讓渡必須是在一種平等、公平、公正和自愿的原則基礎上進行的，要求并購主體和出讓方是一種平等的等價交換關系。因此，當企業(yè)將自身作為商品在市場上進行交易時，無疑感受到了競爭的壓力，增強了危機感。同時，在這種競爭中企業(yè)并購提高了產業(yè)集中度，實現了企業(yè)規(guī)模擴張