私募股權(quán)基金介紹客戶.ppt

,私募股權(quán)基金介紹 財富管理中心(蘇州),1,內(nèi)容,私募股權(quán)投資概念,私募股權(quán)投資（Private Equity，簡稱PE) 私募股權(quán)投資管理公司（以下簡稱“私募管理公司”）通過私募形式向合格投資人募集資金，成立私募股權(quán)投資基金（以下簡稱“私募基金”），用于對未上市企業(yè)進(jìn)行權(quán)益性投資的行為。,3,PE介紹-特征,4,PE介紹,公司制,國內(nèi)PE公司運作的三種模式,5,PE介紹-公司制,投資管理公司參與設(shè)立以投資為主營業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司，或不作為股東參與，僅直接或以子公司方式承接管理委托,1、模式清晰易懂，公司法立法早，最易接受; 2、投資高新技術(shù)企業(yè)的投資額70%可以抵稅。,1、先退出項目的本金返還需按減資操作。 2、雙重稅賦：在公司制下，企業(yè)繳納企業(yè)所得稅后，仍然要再次繳納個人所得稅和企業(yè)所得稅。,6,PE介紹-合伙制,投資管理公司作為基金管理人，以普通合伙人身份對基金的債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任；而其他投資者作為有限合伙人承擔(dān)有限責(zé)任。,1、不需繳納企業(yè)所得稅 2、對普通合伙人獎懲激勵比較靈活,1企業(yè)注冊時經(jīng)常遇到審查障礙 2、合伙人的誠信問題無法得以保障，一般合伙人侵害投資者利益的問題難以解決； 3、稅收法規(guī)配套不全實施難度大。,7,PE介紹-信托制,由信托公司集合多個信托投資客戶的資金而形成的基金（信托計劃），直接或者委托其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行PE投資,1、有效放大資金額度，迅速集中大量資金。 2、信托產(chǎn)品是標(biāo)準(zhǔn)的金融產(chǎn)品，信托財產(chǎn)的安全性較高。,1、有可能導(dǎo)致資金出現(xiàn)閑置現(xiàn)象。 2、激勵機(jī)制較差。 3、現(xiàn)實操作中，信托因非獨立法人主體的性質(zhì)以及出資人不具體而導(dǎo)致企業(yè)在上市時無法通過證監(jiān)會的審核,8,PE三種模式相比較,主要評價、結(jié)論來自于多次PE投資會議、培訓(xùn)中各相關(guān)機(jī)構(gòu)對目前PE模式的綜合觀點,9,PE在企業(yè)生命周期中的位置,10,PE對企業(yè)發(fā)展的重要作用,PE對企業(yè)發(fā)展 的重要作用,2.改善企業(yè)的資產(chǎn)結(jié) 構(gòu)及財務(wù)狀況,3.幫助企業(yè)改善公司治理結(jié)構(gòu)， 幫助公司建立產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)明確， 政企分離，管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)結(jié)構(gòu)， 使之達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)。,私募股權(quán)投資的發(fā)展現(xiàn)狀,20022006年，外資私募基金大舉進(jìn)入中國資本市場，投資國內(nèi)高成長性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在企業(yè)上市后獲得高額的投資回報。 2007年是個外資私募基金人民幣基金的分水嶺。商務(wù)部限制了外資基金在中國的投資和在海外資本市場的退出。這意味著人民幣基金會日漸成為一種需求。 2008年6月，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌：“我國資本市場目前的水平還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。要改變這種狀況，必須積極發(fā)展私募股權(quán)基金，并將其納入到我國要建立的多層次資本市場的體系中去。”,受全球金融危機(jī)影響，2009年中國的私募股權(quán)市場整體走低，全年新募集基金124支，募資金額188.14億美元。新募基金數(shù)和募資金額出現(xiàn)了2005年以來的首次下跌。,私募股權(quán)投資的發(fā)展現(xiàn)狀（續(xù)）,私募股權(quán)投資市場發(fā)展的動力,14,目錄,基金概要,15,基金特點,16,基金管理結(jié)構(gòu)圖,17,投資人1 有限合伙人,投資人2 有限合伙人,投資人：蘇高新創(chuàng)投集團(tuán) 有限合伙人,投資人：創(chuàng)東方有限公司 普通合伙人,創(chuàng)東方-蘇州高新創(chuàng)投基金,托管銀行 中行,管理人：創(chuàng)東方投資有限公司,公司1,公司2,公司3,公司N,律師事務(wù)所 會計師事務(wù)所,GP：蘇州富麗投資有限公司（創(chuàng)東方在長三角的總部公司） LP：蘇高新創(chuàng)投集團(tuán)+實力投資機(jī)構(gòu)或個人,基金運作,18,基金運作,19,普通合伙人(GP)介紹,蘇州富麗投資有限公司是深圳市創(chuàng)東方投資有限公司發(fā)展創(chuàng)投業(yè)務(wù)的長三角總部公司（以下簡稱“創(chuàng)東方”），在蘇州高新區(qū)注冊，專門服務(wù)于蘇州及長三角區(qū)域的投資人和目標(biāo)企業(yè)，目前管理“創(chuàng)東方蘇州高新基金”、“創(chuàng)東方華成基金”兩只基金。 深圳市創(chuàng)東方投資有限公司成立于二七年八月二十一日，是由在創(chuàng)業(yè)投資、金融服務(wù)和實業(yè)管理領(lǐng)域具有豐富實戰(zhàn)經(jīng)驗和職業(yè)素養(yǎng)的專業(yè)人士共同發(fā)起設(shè)立的一家以創(chuàng)業(yè)投資、創(chuàng)業(yè)投資管理為主營業(yè)務(wù)的專業(yè)創(chuàng)投公司。 創(chuàng)東方先后設(shè)立了“創(chuàng)東方成長基金”、“創(chuàng)東方明達(dá)基金”、“創(chuàng)東方安盈基金”、“同濟(jì)之友基金”、“創(chuàng)東方蘇州高新基金”、“創(chuàng)東方安弘基金”、“創(chuàng)東方華成基金”及“創(chuàng)東方安興基金”8個合伙基金，實到資金6億元人民幣，管理資金規(guī)模逾8億元人民幣。,GP過往業(yè)績,創(chuàng)東方先后成功投資了28家企業(yè)（截止于2010年7月31日），涉及新能源、新材料、新IT、新服務(wù)和新體智等多個行業(yè)，預(yù)計2010年底之前累計申報上市的投資企業(yè)可達(dá)16家或以上。 目前，已有五家企業(yè)（網(wǎng)宿科技，代碼300017；東方財富網(wǎng)，代碼300059；和而泰，代碼002402；康芝藥業(yè)，代碼300086；江西華伍，代碼300095）分別在創(chuàng)業(yè)板、中小板掛牌上市。預(yù)計2010年度陸續(xù)上市掛牌的已投企業(yè)可達(dá)8-10家。 2008年度和2009年度，創(chuàng)東方連續(xù)兩年被評為“深圳十佳創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)”，多次被媒體評為“最具成長性創(chuàng)投企業(yè)”。,過往投資案例,創(chuàng)東方投資團(tuán)隊主要成員過往主持投資的項目近20個。 肖水龍董事長于2000年主持投資深圳市長園集團(tuán)股份有限公司（簡稱長園集團(tuán)或CYG，股票代碼：600525），投資額為4000萬元，兩年內(nèi)回收近2000萬元投資分紅，公司于2002年在上海證券交易所成功上市，最高市值近16億元，最高投資收益倍數(shù)近40倍。,新近上市案例,創(chuàng)東方于2008年11月投資上海網(wǎng)宿科技股份有限公司，投資價格每股7元，該公司2009年10月30日成功于深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板第一批上市（代碼300017），上市后最高交易價格為63.5元/股。其他四家為：東方財富網(wǎng)，代碼300059；和而泰，代碼002402；康芝藥業(yè)，代碼300086；江西華伍，300095。,部分有限合伙人(LP)介紹,蘇州高新創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司作為LP將出資19%，作為政府引導(dǎo)基金。 蘇州高新創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司成立于2008年7月，首期注冊資本6億元，到2009年底管理的資產(chǎn)、基金規(guī)模將達(dá)到50億元。集團(tuán)定位于創(chuàng)業(yè)投資政府引導(dǎo)基金、專業(yè)化創(chuàng)業(yè)資本管理人，立足蘇州高新區(qū)