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09年電信設(shè)備巨頭財報分析:復(fù)蘇還是繼續(xù)惡化2009年各大設(shè)備商無一例外都遭遇金融危機(jī)的洗禮。未來的形勢是復(fù)蘇還是繼續(xù)惡化,現(xiàn)在還無法得知。值得欣慰的是,大家都對2010年表示樂觀。2010年伊始,各種有關(guān)金融危機(jī)的消息又撲面而來。有人說金融危機(jī)基本過去,經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇。有的人說,隨著歐盟一些國家債務(wù)危機(jī)的日益嚴(yán)峻,第二輪金融危機(jī)即將開始。經(jīng)濟(jì)衰退對電信業(yè)的影響已經(jīng)十分深入,這點從幾大設(shè)備巨頭發(fā)布的2009年全年財報中可以看出。即便像華為這種依舊處于高增長的廠商,在2009年年初也遭遇挑戰(zhàn),但其后來的表現(xiàn)卻一路高歌,使得其2009年獲得了較高的增長。雖然從2009年第四季度這幾大設(shè)備商的表現(xiàn)來看,有些設(shè)備商的業(yè)績已經(jīng)回暖,而有的卻遭遇下降,電信業(yè)的整體環(huán)境對設(shè)備商的影響到底是復(fù)蘇還是繼續(xù)惡化,現(xiàn)在還無法得出準(zhǔn)確的答案。但有一點是共同的,那就是幾乎所有的設(shè)備商都對2010年表示更加樂觀的態(tài)度,認(rèn)為2010年的市場環(huán)境將會更加友好。金融危機(jī)影響明顯從2009年電信設(shè)備市場的表現(xiàn)可以看出,歐洲等受金融危機(jī)影響較重的地區(qū),運(yùn)營商節(jié)約開支的幅度,以及減少投資的幅度都很高。那些主要收入來自于這些地區(qū)的設(shè)備商,其業(yè)績所受影響也比較嚴(yán)重,這點從那些老牌設(shè)備商第四季度業(yè)績的下滑可以看出。另一方面,類似華為、中興通訊這些已經(jīng)在海外征戰(zhàn)多年的廠商,雖然此前其海外收入甚至已經(jīng)達(dá)到70%以上比例,但在2009年,其主戰(zhàn)場以及許多業(yè)務(wù)收入集中于本土,其中華為在中國市場的銷售收入突破100億美元,使得其海外收入的比重下降到53%,而此前的2008年,這一比例則高達(dá)75%。中國市場收入比例的上升從另一方面也印證了海外市場的艱難。另外,諾基亞西門子第四季度的表現(xiàn)中,只有北美和大中國區(qū)同時實現(xiàn)了年同比和季度環(huán)比這兩個指標(biāo)的正增長。這也從側(cè)面印證了歐洲等受經(jīng)濟(jì)影響嚴(yán)重地區(qū)電信業(yè)所受的影響。值得一提的是,北美市場投資的復(fù)蘇較為明顯。這點從諾基亞西門子第四季度的業(yè)績表現(xiàn),以及北美市場是愛立信第四季度最大的市場中可以看出。在整個大環(huán)境的刺激下,幾乎所有的傳統(tǒng)設(shè)備商都在開展節(jié)約開支的行動,而裁員也成為其中重要的舉措。在銷售收入基本保持不變,或者呈現(xiàn)下降的前提下,為保持利潤水平,也唯有采取節(jié)流這一條路了。用戶增長依舊迅速就地區(qū)而言,除了中國市場外,印度市場的超速度增長讓人驚訝。2009年第四季度,印度每月新增用戶就達(dá)到了約1500萬戶。這個數(shù)字說明了什么不言而喻。事實上,雖然受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,運(yùn)營商的投資更加謹(jǐn)慎,但移動通信的用戶數(shù)仍在持續(xù)增長,盡管增長率低于2008年,但勢頭依舊強(qiáng)勁。2009年第四季度,全球新增移動用戶約為1.63億,總數(shù)達(dá)到了46億。另外,wcdma用戶加速增長,2009年第四季度新增了3800萬,總數(shù)達(dá)到4.52億,其中約有1.85億為hspa用戶。2009年第三季度,固定寬帶新增用戶1500萬,總數(shù)達(dá)到了4.38億。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2014年,新增移動用戶數(shù)有望達(dá)到30億,這些增長主要來自新興市場的低端用戶,或者是注冊了多項業(yè)務(wù)的高使用量用戶。移動寬帶正在成為運(yùn)營商和設(shè)備商全球性增長的主要動力。數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入比重逐漸提升。電信業(yè)正在從連接地點和人向連接設(shè)備和應(yīng)用轉(zhuǎn)變,這有望推動移動寬帶、移動用戶數(shù)以及數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步增長。新的機(jī)遇對于許多大型的運(yùn)營商來說,移動數(shù)據(jù)收入占總服務(wù)收入的25%甚至更多,這就使得這些運(yùn)營商需要增加網(wǎng)絡(luò)容量,這點對于設(shè)備商而言就是新的機(jī)遇。與此同時,對于一些新興的運(yùn)營商來說,部署新的網(wǎng)絡(luò)則是重要的話題。除了單純地增加網(wǎng)絡(luò)容量外,運(yùn)營商還面臨向全ip寬帶網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn),這使得其需要部署更多寬帶接入、路由與傳輸設(shè)備以及下一代業(yè)務(wù)交付和收入管理系統(tǒng)。在金融危機(jī)的壓力下,運(yùn)營商削減開支和提升網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營效率的需求更加迫切,這就推動著電信專業(yè)服務(wù)市場的快速增長。雖然在許多設(shè)備商的財報中我們看到,其網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的收入不太樂觀,但電信專業(yè)服務(wù)都是其業(yè)績的亮點。華為的電信專業(yè)服務(wù)已經(jīng)連續(xù)3年實現(xiàn)50%的增長。愛立信去年全年的電信專業(yè)服務(wù)銷售額同比增長了22%。諾基亞西門子去年將更多重心投入到這塊業(yè)務(wù),并委任了此前的電信專業(yè)服務(wù)的負(fù)責(zé)人為新的掌門人。這些都說明了這塊市場的光明前景。正如愛立信2009年財報中指出的那樣:運(yùn)營商向全ip網(wǎng)絡(luò)的轉(zhuǎn)型以及網(wǎng)絡(luò)復(fù)雜程度的提高,將催生更多對系統(tǒng)集成和電信專業(yè)咨詢等服務(wù)的需求。愛立信:基本持平2009年第四季度,愛立信實現(xiàn)銷售額583億瑞典克朗,按可比單位計算,比2008年下降16%。2009年全年銷售額達(dá)到2065億瑞典克朗,按可比單位計算,基本與2008年持平??鄢腺Y公司后,第四季度的運(yùn)營收入為75.2億瑞典克朗,2009年全年運(yùn)營收入達(dá)到246億瑞典克朗。第四季度的運(yùn)營利潤率為13%,2009年全年運(yùn)營利潤率為12%。第四季度合資公司的收益為負(fù)4億瑞典克朗,全年為負(fù)61億瑞典克朗?!霸?009年下半年,很多市場的運(yùn)營商減少了支出,從而影響了我們的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)銷售。從2009全年來看,整體銷售受到的影響較少,運(yùn)營利潤率略有增長?!睈哿⑿趴偛眉媸紫瘓?zhí)行官衛(wèi)翰思指出?!皬恼Z音通信轉(zhuǎn)向移動寬帶的投資仍在繼續(xù)。無論是用戶數(shù)還是流量都在快速增長,并最終將為數(shù)十億用戶實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)連接。從投資語音通信向投資移動寬帶的轉(zhuǎn)變,再加上目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,預(yù)計將帶來gsm銷售的下降,而這種下降目前還不能被移動寬帶的增長和對下一代ip網(wǎng)絡(luò)的投資所抵消?!薄爱?dāng)前運(yùn)營商的投資行為在不同的區(qū)域和國家有所不同。整個2009年間,在例如中歐、中東和非洲等很多發(fā)展中市場,運(yùn)營商對投資越來越謹(jǐn)慎。而在其他市場包括中國、印度和美國,大規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)仍在進(jìn)行,市場呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢。對能夠提升運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營效率的電信專業(yè)服務(wù),包括電信管理服務(wù)和咨詢服務(wù)的需求也持續(xù)旺盛?!毙l(wèi)翰思指出,“在2009年,隨著我們贏得一系列重要的網(wǎng)絡(luò)和專業(yè)服務(wù)合同,包括與verizon和metro pcs的lte合同以及與sprint的專業(yè)服務(wù)合同,我們在北美的市場地位大大增強(qiáng)。”在各項業(yè)務(wù)當(dāng)中,愛立信第四季度的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)銷售額同比下降16%,全年則下降3%。這對其第四季度總的銷售額產(chǎn)生比較大的影響。其主要原因在于運(yùn)營商在多個市場縮減開支的影響。gsm出貨量下降,而wcdma和lte網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投資額還不能彌補(bǔ)gsm出貨量下降帶來的影響。對于大家都比較關(guān)注的北美市場,2009年11月13日,愛立信對原北電cdma業(yè)務(wù)和lte業(yè)務(wù)整合完畢,其銷售額的大部分來自網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。電信專業(yè)服務(wù)則是這些年來愛立信一直增長比較快的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2009年其表現(xiàn)依舊不錯,全年的銷售額增長了15%。愛立信指出,那些能為運(yùn)營商提高運(yùn)營效率的管理服務(wù)、咨詢服務(wù)以及系統(tǒng)集成服務(wù)等仍然有持續(xù)的需求。事實上,愛立信從事全球電信服務(wù)的員工已經(jīng)達(dá)到了4萬人。除此以外,愛立信的多媒體銷售額在第四季度同比下降14%。在地區(qū)分布上,美國成為2009年第四季度愛立信最大的市場,銷售額占其總銷售額的15%。其所在的北美市場第四季度的銷售額增長了101%,全年的增長率達(dá)到了41%。毫無疑問,愛立信收購的北電資產(chǎn)和業(yè)務(wù)幫助其擴(kuò)大了北美地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)市場。此外,愛立信第四季度在各個區(qū)域的銷售額都呈現(xiàn)出不同程度的下降。其中西歐市場同比下降21%,全年下降6%。中歐、東歐、中東及非洲市場,第四季度的銷售額同比減少了21%,全年減少4%。這些都是2009年受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響最為深重的地區(qū),其信貸環(huán)境對諸多運(yùn)營商來說依舊嚴(yán)峻。3g的銷售額還未能抵消2g銷售額的減少。亞太區(qū)第四季度的銷售額同比減少18%,全年增長4%,這一地區(qū)呈現(xiàn)巨大的分化。中國、印度、日本和越南等地區(qū)的業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。而孟加拉、印度尼西亞和巴基斯坦等受到金融危機(jī)的沖擊比較大。拉丁美洲第四季度的銷售額也同比減少了25%,全年減少了13%。 華為:“風(fēng)華絕代亂世生”不久前,華為總裁任正非的2010新年賀詞在網(wǎng)絡(luò)上風(fēng)靡一時。他在賀詞中指出,2009年華為的銷售額將超過300億美元,銷售收入達(dá)到215億美元。這一業(yè)績實現(xiàn)了華為在2009年年初提出的實現(xiàn)300億美元銷售收入的目標(biāo)。雖然華為不是上市公司,但其公布的215億美元的銷售收入已經(jīng)可以媲美傳統(tǒng)的電信設(shè)備巨頭阿爾卡特朗訊以及諾基亞西門子。2009年諾基亞西門子的凈銷售額是126億歐元,阿爾卡特朗訊的營業(yè)額為151.57億歐元。這點足以說明,華為在實力上已經(jīng)足以與這些老牌設(shè)備廠商相抗衡。無論如何,華為的增長速度是電信設(shè)備行業(yè)的一個奇跡。事實上,在2009年年初的時候,華為在各地區(qū)也遭遇了由經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)?!帮L(fēng)華絕代總是亂世生,今年全球絕大多數(shù)區(qū)域投資都在下降,一開年各地區(qū)都呈負(fù)增長,能實現(xiàn)這樣的成績,怎么不是風(fēng)華絕代,怎么不是英雄倍出?!比握侵赋?。毫無疑問,他把華為2009年的表現(xiàn)比作了亂世中的英雄。2008年,華為的銷售額為233億美元,銷售收入170億美元。2009年的300億美元的銷售額和215億的銷售收入同比增長了28.8%和26.5%。相信如此快的增長速度是所有電信設(shè)備廠商都羨慕的指標(biāo)。華為也指出,2010年要實現(xiàn)360億美元銷售額的目標(biāo)。值得一提的是,專注本土是華為2009年的主題之一。據(jù)悉,由于中國3g的啟動,華為在中國市場的收入達(dá)到了100億美元,實現(xiàn)了歷史性的突破。這也使得華為一直以來海外收入高占比得到改變。2008年,華為海外市場的收入比例達(dá)到了75%,而2009年,由于中國市場的豐收,其海外收入比重首現(xiàn)下降,達(dá)到53.5%。在華為的各大產(chǎn)品線中,光傳輸、接入網(wǎng)、3g、lte等都是其快速發(fā)展的重要基石。路由器的發(fā)展在2009年也有起色。其專業(yè)服務(wù)更是連續(xù)3年實現(xiàn)了50%以上的增長。軟件業(yè)也已經(jīng)連續(xù)兩年的增長超過30%。華為的終端、配件等也在業(yè)內(nèi)頗有話語權(quán)。asb:徘徊在收支平衡左右2009年阿爾卡特朗訊(asb)實現(xiàn)了營業(yè)額151.57億歐元,同比下降10.8%,按固定匯率下降12.4%。調(diào)整后的毛利潤為51.12億歐元,占營業(yè)額的33.7%。調(diào)整后的營運(yùn)收入為-5600萬歐元,占營業(yè)額的-0.4%。截止2009年底,凈現(xiàn)金流為8.86億歐元。2009年第四季度阿爾卡特朗訊的營業(yè)額為39.67億歐元,同比下降19.9%,按固定匯率下降16.8%。調(diào)整后的毛利潤為14.54億歐元,占營業(yè)額的36.7%。調(diào)整后的營運(yùn)收入為2.71億歐元,占營業(yè)額的6.8%?!?009年我們在降低成本和支出方面大幅超越了目標(biāo),使得我們2009年調(diào)整后的營運(yùn)利潤在收支平衡線附近?!卑柨ㄌ乩视峜eo韋華恩指出,“更加穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及移動互聯(lián)網(wǎng)的爆炸式增長將會推動市場在2010年及未來的增長。作為客戶向ip和lte演進(jìn)方面可信賴的合作伙伴,我們將從該市場增長中獲益。2011年,我們將步入正軌,成為一個正常的公司。”在業(yè)務(wù)分布上,2009年第四季度,受到2g移動接入、tdm交換、陸地光網(wǎng)絡(luò)以及寬帶接入業(yè)務(wù)的影響,阿爾卡特朗訊的運(yùn)營商業(yè)務(wù)出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑。但海底光纜業(yè)務(wù)出現(xiàn)了輕微的上漲。ip業(yè)務(wù)的漲勢不錯,wcdma業(yè)務(wù)的營業(yè)額則出現(xiàn)了兩位數(shù)的漲幅。一直以來,阿爾卡特朗訊都在轉(zhuǎn)型。在成本節(jié)約上,2009年第四季度,其已經(jīng)減少了成本和費用結(jié)構(gòu)約9.5億歐元,其中40%為產(chǎn)品成本支出,25%為研發(fā)支出,35%為銷售管理費用。與此同時,阿爾卡特朗訊認(rèn)為2010年,電信設(shè)備及相關(guān)服務(wù)市場會有所復(fù)蘇,并希望在這一市場實現(xiàn)一定量的增長,增長幅度在05%之間,并努力實現(xiàn)調(diào)整后的營運(yùn)利潤達(dá)到個位數(shù)。諾西:2010市場基本持平2009年諾基亞西門子獲得了126億歐元的凈銷售額,與2008年的153億歐元相比下降18%,按恒定匯率計算,諾基亞西門子的凈銷售額下降16%。其主要原因是嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來的挑戰(zhàn),以及激烈的市場競爭。在地區(qū)分布上,諾基亞西門子的凈銷售額中,有37%來自歐洲(2008年為37%),22%來自亞太(2008年為25%),13%來自中東及非洲(2008年為13%),11%來自拉丁美洲(2008年為11%),11%來自大中華區(qū)(2008年為9%),6%來自北美(2008年為5%)??梢钥闯?,大中華區(qū)和北美地區(qū)的收入比例在上升。事實上,這也是第四季度諾基亞西門子在年同比以及季度環(huán)比都實現(xiàn)正增長的兩大區(qū)域市場。這與中國的3g大規(guī)模建設(shè)以及北美運(yùn)營商投資的上升不無關(guān)系。2009年,諾基亞西門子的經(jīng)營虧損為16億歐元,而2008年則是3.01億歐元。2009年其經(jīng)營利潤率是-13.0%,而2008年是-2.0%。經(jīng)營虧損上升的主要原因是9.08億歐元的非免稅商譽(yù)減損和凈銷售額的下降,但這一影響被銷售成本和經(jīng)營費用的下降部分沖抵。在2009年的最后一個季度,諾基亞西門子的凈銷售額為36億歐元,與2008年同期的43億歐元相比,下降了16%。以恒定匯率計,諾基亞西門子的凈銷售額下降17%。值得高興的是,服務(wù)部門為諾基亞西門子2009年第四季度的凈銷售額貢獻(xiàn)了17億歐元。在諾基亞西門子的財報中,其指出預(yù)計2010年第一季度的凈銷售額大概在26億歐元到29億歐元之間。另外,預(yù)計2010年其移動基礎(chǔ)設(shè)施和固定基礎(chǔ)設(shè)施以及相關(guān)服務(wù)市場與2009年相比大致持平。而諾基亞西門子的目標(biāo)則希望其增長快于整體市場的增長。中興通訊:獲益于國內(nèi)3g市場中興通訊2009年財報還未正式發(fā)布,但其發(fā)布的全年業(yè)績預(yù)告中則指出,2009年全年,中興通訊預(yù)計實現(xiàn)凈利潤約為23.7425.90億元人民幣,同比增長4356%;預(yù)計基本每股收益為1.
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