證券投資學(xué)(第三版)吳曉求主編課后答案詳解.doc

暑假補(bǔ)課兩周，課程在金融郵箱里。證券投資學(xué)六月十六號(hào)下午兩點(diǎn)半在1C302考試。千萬(wàn)不要作弊，！題型：?jiǎn)芜x、名詞解釋、簡(jiǎn)答、計(jì)算、論述名詞解釋第一章1. 風(fēng)險(xiǎn)：是未來(lái)結(jié)果的不確定性或損失，也可以定義為個(gè)人和群體在未來(lái)獲得收益和遇到損失的可能性以及對(duì)這種可能性的判斷和認(rèn)知。2. 股票：是股份公司為籌集資金所發(fā)行給股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券。3. 普通股：普通股是指在公司的經(jīng)營(yíng)管理和盈利及財(cái)產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付要求及優(yōu)先股東的收益權(quán)與求償權(quán)要求后對(duì)企業(yè)盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)。4. 優(yōu)先股：優(yōu)先股相對(duì)于普通股。優(yōu)先股在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面優(yōu)先于普通股。5. 債券：是一種金融契約，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)想投資者發(fā)型，同時(shí)承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。6. 基金：基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。7. 證券投資基金：是一種實(shí)行組合投資，專(zhuān)業(yè)管理，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。8. 契約型基金：契約型基金是指以信托法為基礎(chǔ)，根據(jù)當(dāng)事人各方之間訂立的信托契約，由基金發(fā)起人發(fā)起設(shè)立的基金，基金發(fā)起人向投資者發(fā)行基金單位籌集資金。9. 公司型基金：是指以公司法為基礎(chǔ)設(shè)立，通過(guò)發(fā)行基金單位籌集資金并投資于各類(lèi)證券的基金。10. 封閉型基金：是指基金的單位數(shù)目在基金設(shè)立時(shí)就已經(jīng)確定，在基金存續(xù)期內(nèi)基金單位的數(shù)目一般不會(huì)發(fā)生變化。11. 開(kāi)放性基金：是指基金股份總數(shù)是可以變動(dòng)的基金，它既可以向投資者銷(xiāo)售任意多也可以隨時(shí)應(yīng)投資者要求贖回已發(fā)行的基金單位。12. 基金管理人：基金管理人是指憑借專(zhuān)門(mén)的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用所管理基金的資產(chǎn)，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策，謀求管理的基金資產(chǎn)不斷增值，并使基金持有人獲取盡可能多收益的機(jī)構(gòu)。13. 基金托管人：是投資人權(quán)益的代表，是基金資產(chǎn)的名義持有人或管理機(jī)構(gòu)。14. 金融衍生工具的種類(lèi)；期貨，期權(quán)，其他衍生金融工具：遠(yuǎn)期合同，互換合同第二章1. 交易所的分類(lèi)和成員：種類(lèi)：會(huì)員制證券交易所，公司制證券交易所 成員：會(huì)員：股票經(jīng)紀(jì)人，證券自營(yíng)商，專(zhuān)業(yè)會(huì)員；交易人，客戶和經(jīng)紀(jì)人之間的關(guān)系。2. 證券市場(chǎng)：是股票、債券、證券投資基金、金融衍生工具等各種有價(jià)證券發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所。3. 一級(jí)市場(chǎng)：即發(fā)行市場(chǎng)，是通過(guò)發(fā)行股票進(jìn)行籌資活動(dòng)的市場(chǎng)4. 二級(jí)市場(chǎng)：交易市場(chǎng)，是有價(jià)證券的流通和交易場(chǎng)所。5. 私募發(fā)行：是指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)行證券的方式。6. 公募發(fā)行：公募發(fā)行是向不特定的社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行證券的方式7. 日經(jīng)股價(jià)指數(shù)：是由日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制并公布的反映日本東京證券交易所股票價(jià)格變動(dòng)的股票價(jià)格平均指數(shù)。8. 恒生股價(jià)指數(shù)：是由香港恒生銀行編制的反映香港股票市場(chǎng)股票價(jià)格變動(dòng)的指數(shù)。第3章 不考第四章1. 先行指標(biāo)：先行指標(biāo)又稱(chēng)超前指標(biāo)也稱(chēng)預(yù)兆性指標(biāo)，是指預(yù)示未來(lái)月份經(jīng)濟(jì)狀況和可能出現(xiàn)的商業(yè)周期性變化，并為分析者提供利率趨勢(shì)變化早期跡象的市場(chǎng)指標(biāo)。2. 同步指標(biāo)：同步指標(biāo)（又稱(chēng)一致指標(biāo)）是指其達(dá)到高峰或低谷的時(shí)間與總體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)高峰或低谷的時(shí)間大致相同的指標(biāo)。3. 滯后指標(biāo)：滯后指標(biāo)是指相對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，在指標(biāo)的時(shí)間上落后第五章1. 成長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)：運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及其振幅無(wú)關(guān)的產(chǎn)業(yè)2. 周期型產(chǎn)業(yè)：運(yùn)動(dòng)狀態(tài)直接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)的產(chǎn)業(yè)3. 防御型產(chǎn)業(yè)：運(yùn)動(dòng)狀態(tài)不受經(jīng)濟(jì)周期的影響的產(chǎn)業(yè)4. 朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)：是指未來(lái)發(fā)展前景看好的產(chǎn)業(yè)5. 夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)：未來(lái)發(fā)展前景不樂(lè)觀的產(chǎn)業(yè)6. 產(chǎn)業(yè)生命周期：產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷的一個(gè)由產(chǎn)生到成長(zhǎng)再到衰落的發(fā)展演變過(guò)程第六章1. 資產(chǎn)負(fù)債率：是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo)，也是反映企業(yè)可能的信用風(fēng)險(xiǎn)的重要參照指標(biāo)2. 流動(dòng)比率：是反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)3. 速動(dòng)比率：比流動(dòng)比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)4. 財(cái)務(wù)杠桿：無(wú)論企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)多少，債務(wù)利息和優(yōu)先股的股利都是固定不變的。當(dāng)息稅前利潤(rùn)增大時(shí)，每一元盈余所負(fù)擔(dān)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用就會(huì)相對(duì)減少，這能給普通股股東帶來(lái)更多的盈余。這種債務(wù)對(duì)投資者收益的影響，稱(chēng)為財(cái)務(wù)杠桿5. 存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷(xiāo)貨成本與平均存貨余額的比率。6. 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從取得存貨開(kāi)始，至消耗、銷(xiāo)售為止所經(jīng)歷的天數(shù)7. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。8. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。9. 利息保障倍數(shù)：是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率（企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用之比）。10. 凈資產(chǎn)收益率：是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以?xún)糍Y產(chǎn)得到的百分比率。簡(jiǎn)答題第一章1. 有價(jià)證券的種類(lèi)和特征、按證券的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)可分為股票、債券和其他證券三大類(lèi)有價(jià)證券的特征：1）、產(chǎn)權(quán)性。有價(jià)證券的產(chǎn)權(quán)性是指它記載著權(quán)利人的財(cái)產(chǎn)權(quán)內(nèi)容，代表著一定的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，擁有證券就意味著享有財(cái)產(chǎn)的占有、使用、收益和處分的權(quán)利。2）、收益性。收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資金使用權(quán)的回報(bào)。3）、流動(dòng)性。證券的流動(dòng)性又稱(chēng)變現(xiàn)性，是指證券持有人可按自己的需要，靈活地轉(zhuǎn)讓證券以換取現(xiàn)金。4）、風(fēng)險(xiǎn)性。證券的風(fēng)險(xiǎn)性是指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至使本金也受到損失的可能。2. 股票有那幾種主要類(lèi)型1.按上市地區(qū)劃分：A股 人民幣普通股票，B股 人民幣特種股票，H股 ，N股，S股2.按股票代表的股東權(quán)利劃分：普通股，優(yōu)先股3.其它分類(lèi)：（1）記名股和不記名股，（2）有票面值股票和無(wú)票面值股票（3）單一股票和復(fù)數(shù)股票（4）表決權(quán)股票和無(wú)表決權(quán)股票3. 普通股股票的基本特征和主要種類(lèi)普通股是股份有限公司的最重要最基本的一種股份，它是構(gòu)成股份公司股東的基礎(chǔ)。普通股有以下幾個(gè)特征：(1) 持有普通股的股東有權(quán)獲得股利，但必須是在公司支付了債息和優(yōu)先股的股息之后才能分得。 (2) 當(dāng)公司因破產(chǎn)或結(jié)業(yè)而進(jìn)行清算時(shí)，普通股東有權(quán)分得公司剩余資產(chǎn)，但普通股東必須在公司的債權(quán)人、優(yōu)先股股東之后才能分得財(cái)產(chǎn)，財(cái)產(chǎn)多時(shí)多分，少時(shí)少分，沒(méi)有則只能作罷。 (3) 普通股東一般都擁有發(fā)言權(quán)和表決權(quán)，即有權(quán)就公司重大問(wèn)題進(jìn)行發(fā)言和投票表決。 (4) 普通股東一般具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，即當(dāng)公司增發(fā)新普通股時(shí)，現(xiàn)有股東有權(quán)優(yōu)先(可能還以低價(jià))購(gòu)買(mǎi)新發(fā)行的股票，以保持其對(duì)企業(yè)所有權(quán)的原百分比不變，從而維持其在公司中的權(quán)益。主要種類(lèi)：股份有限公司根據(jù)有關(guān)法規(guī)的規(guī)定以及籌資和投資者的需要，可以發(fā)行不同種類(lèi)的普通股。 1、按股票有無(wú)記名，可分為記名股和不記名股 2、按股票是否標(biāo)明金額，可分為面值股票和無(wú)面值股票 3、按投資主體的不同，可分為國(guó)家股、法人股、個(gè)人股等等 4、按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)的不同，又可將股票分為A股、B股、H股和N股等等。 4. 普通股股東享有哪些主要權(quán)利經(jīng)營(yíng)參與權(quán)。普通股股東可以參與公司經(jīng)營(yíng)管理，擁有選舉表決的權(quán)利。收益分配權(quán)。普通股股東有權(quán)憑其所持有的股份參加公司盈利分配，其收益與公司經(jīng)營(yíng)狀況直接相關(guān)，具有不確定性，且普通股的盈利分配順序后于優(yōu)后股。認(rèn)股優(yōu)先權(quán)。如果股份公司增發(fā)普通股票，原有普通股股東有權(quán)優(yōu)先認(rèn)購(gòu)新發(fā)行的股票，以保證其對(duì)股份公司的持股比例保持不變。剩余資產(chǎn)分配權(quán)。股份公司破產(chǎn)清盤(pán)時(shí)，在其清償債務(wù)和分配給優(yōu)先股股東之后，剩余資產(chǎn)可按普通股股東所持有股份進(jìn)行分配。5. 優(yōu)先股股票的基本特征1、優(yōu)先股通常預(yù)先定明股息收益率。由于優(yōu)先股股息率事先固定，所以?xún)?yōu)先股的股息一般不會(huì)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息，對(duì)公司來(lái)說(shuō)，由于股息固定，它不影響公司的利潤(rùn)分配。2、是優(yōu)先股的權(quán)利范圍小。優(yōu)先股股東一般沒(méi)有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，對(duì)股份公司的重大經(jīng)營(yíng)無(wú)投票權(quán)，但在某些情況下可以享有投票權(quán)。3、是如果公司股東大會(huì)需要討論與優(yōu)先股有關(guān)的索償權(quán)，即優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股，而次于債權(quán)人。6. 債券種類(lèi)按發(fā)行主體劃分：1.政府債券 2.公司債券 3.金融債券按財(cái)產(chǎn)擔(dān)保劃分：1.抵押債券 2.信用債券按債券形態(tài)分類(lèi)：1.實(shí)物債券（無(wú)記名債券）2.憑證式債券 3.記賬式債券按是否可轉(zhuǎn)換劃分：1.可轉(zhuǎn)換債券 2.不可轉(zhuǎn)換債券按利率是否固定劃分：1.定息債券 2.浮息債券按是否約定利息劃分：1.零息債券2.附息債券3.息票累積債券按能否提前償還劃分：1.可贖回債券2.不可贖回債券按償還方式劃分：1.一次到期債券2.分期到期債券7. 證券投資基金與股票、債券有哪些異同相同：都是有價(jià)證券都是以投入本金為基礎(chǔ)，承擔(dān)虧損風(fēng)險(xiǎn)為成本，博取本金升值的的投資方式。都是合法的。都是向個(gè)人投資者開(kāi)放的投資方式。都需要納稅。升值曲線都與經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率掛鉤。都不是金融衍生平，屬于直接投資。不同：(1)投資者地位不同。股票持有人是公司的股東，有權(quán)參與公司的重大決策；債券的持有人是債券發(fā)行人的債權(quán)人，享有到期收回本息的權(quán)利；基金份額的持有人是基金的受益人，與基金管理人和托管人之間體現(xiàn)的是信托關(guān)系。 (2)風(fēng)險(xiǎn)程度不同。一般情況下，股票的風(fēng)險(xiǎn)大于基金。對(duì)中小投資者而言，由于受可支配資產(chǎn)總量的限制，只能直接投資于少數(shù)幾只股票，當(dāng)其所投資的股票因股市下跌或企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化時(shí)，資本金有可能化為烏有；而基金的基本原則是組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)，把資金按不同的比例分別投于不同期限、不同種類(lèi)的有價(jià)證券，把風(fēng)險(xiǎn)降至最低程度；債券在一般情況下，本金得到保證，收益相對(duì)固定，風(fēng)險(xiǎn)比基金要小。 (3)收益情況不同?；鸷凸善钡氖找媸遣淮_定的，而債券的收益是確定的。 (4)投資方式不同。與股票、債券的投資者不同，證券投資基金是一種間接的證券投資方式，基金的投資者不再直接參與有價(jià)證券的買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)，而是由基金管理人具體負(fù)責(zé)投資方向的確定、投資對(duì)象的選擇。 (5)價(jià)格取向不同。在宏觀政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境一致的情況下，基金的價(jià)格主要決定于資產(chǎn)凈值，而影響債券價(jià)格的主要因素是利率，股票的價(jià)格則受供求關(guān)系和公司基本面(經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況等)的影響巨大。 (6)投資回收方式不同。債券有一定的存續(xù)期限，期滿后收回本金；股票一般無(wú)存續(xù)期限，除公司破產(chǎn)、清算等法定情形外，投資者不得從公司收回投資，如要收回，只能在證券交易市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格變現(xiàn)；投資者投資基金則要視所持有的基金形態(tài)不同而有區(qū)別：封閉式基金有一定的期限，期滿后，投資者可按持有的份額分得相應(yīng)的剩余資產(chǎn)，在封閉期內(nèi)還可以在交易市場(chǎng)上變現(xiàn)；開(kāi)放式基金一般沒(méi)有期限，但投資者可隨時(shí)向基金管理人要求贖回。8. 證券投資基金有那幾種類(lèi)型證券投資基金的分類(lèi)1、按組織形式不同。（契約型基金、公司型基金）2、按運(yùn)作方式不同。（封閉式基金、開(kāi)放式基金）3、按投資標(biāo)的劃分。（股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、衍生證券投資基金）4、按投資目標(biāo)劃分。（成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金）5、按投資理念不同。（主動(dòng)型基金、被動(dòng)型基金）6、特殊類(lèi)型基金。（ETF、LOF、保本基金、QDII、分級(jí)基金）9. 金融衍生工具有哪些種類(lèi)(一)按基礎(chǔ)工具種類(lèi):1、股權(quán)式衍生工具 2、貨幣衍生工具 3、利率衍生工具 4、信用衍生工具(二)按風(fēng)險(xiǎn)收益特性:對(duì)稱(chēng)型與不對(duì)稱(chēng)型(三)按交易方法與特點(diǎn):金融遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換和結(jié)構(gòu)化金融衍生工具(四)按照產(chǎn)品形態(tài)和交易場(chǎng)所分為獨(dú)立衍生工具、嵌入式衍生工具、交易所交易的衍生工具、otc交易的衍生工具 衍生金融工具的作用 1.投機(jī)獲利 2.套期保值(五)按照基礎(chǔ)工具種類(lèi)分為股權(quán)類(lèi)產(chǎn)品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具（期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期合同、互換合同）10. 金融衍生工具的主要功能有哪些衍生工具通過(guò)組合單個(gè)基礎(chǔ)金融工具，利用衍生工具的多頭或空頭，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)目的；衍生工具依照所有交易者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格，價(jià)格的預(yù)期定價(jià)。兩大功能：1、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 2、發(fā)現(xiàn)價(jià)格。第二章1. 上市公司的資本變動(dòng)主要包括哪些情況1、增發(fā)2、轉(zhuǎn)增3、送股4、回購(gòu)2. 證券發(fā)行價(jià)格的確定方法以及應(yīng)考慮的基本因素股票發(fā)行定價(jià)最常用的方式有累積訂單方式、固定價(jià)格方式以及累積訂單和固定價(jià)格相結(jié)合的方式。新股發(fā)行價(jià)=每股稅后利潤(rùn)*發(fā)行市盈率，因此目前我國(guó)新股的發(fā)行價(jià)主要取決于每股稅后利潤(rùn)和發(fā)行市盈率這兩個(gè)因素。因素：經(jīng)濟(jì)性因素、政治性因素、人為操縱因素和其他因素等。政治因素對(duì)股價(jià)的影響3. 證券市場(chǎng)的監(jiān)管模式和監(jiān)管手段監(jiān)管模式1.以投資者保護(hù)為重點(diǎn)2.以公平、效率為重點(diǎn)3.以?xún)r(jià)格和信息為重點(diǎn)監(jiān)管手段法律手段，經(jīng)濟(jì)手段，行政手段，自律手段第四章1. 為什么說(shuō)宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)最重要的因素宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證劵市場(chǎng)價(jià)格的影響有6個(gè)方面：一，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率二，經(jīng)濟(jì)周期對(duì)股市的影響。經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)及股價(jià)的影響極大，例如經(jīng)濟(jì)衰退期，股票價(jià)格會(huì)逐漸下跌，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期股票價(jià)格又會(huì)逐步上升。危機(jī)，繁榮。三，物價(jià)變動(dòng)對(duì)股市的影響。普通商品價(jià)格變動(dòng)對(duì)股票市場(chǎng)有重要影響，一般五家上漲，股價(jià)上漲，物價(jià)下跌，股票也下跌。四，通貨膨脹對(duì)股市的雙重作用，它對(duì)股市既有刺激作用又有抑制作用。適度的通貨使得貨幣供應(yīng)量增加，多余的社會(huì)購(gòu)買(mǎi)力就會(huì)進(jìn)入股市。當(dāng)通貨現(xiàn)象嚴(yán)重時(shí)，將會(huì)推動(dòng)利率上升，資金從股市中流出，導(dǎo)致股價(jià)下跌。五，利率變動(dòng)對(duì)股市的影響。利率下降，股價(jià)上漲，利率上漲，股價(jià)下跌。六，匯率變動(dòng)對(duì)股市的影響。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)國(guó)家貨幣升值，股價(jià)就會(huì)上漲，反之，其貨幣貶值，股價(jià)也隨之下跌?？傊暧^經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證劵市場(chǎng)的影響是基礎(chǔ)性的，也是全局性的和長(zhǎng)期性的。2. 財(cái)政政策的變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格有何影響1.綜合來(lái)看，實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，可加財(cái)政支出，減少財(cái)政收入，可增加總需求，使公司業(yè)績(jī)上升，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下降，使居民收入增加，從而使證券市場(chǎng)價(jià)格上漲；反之，實(shí)行緊縮性財(cái)政政策，可減少財(cái)政支出，增加財(cái)政收入，可減少社會(huì)總需求，使過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)受到抑制，從而使得公司業(yè)績(jī)下滑，居民收入減少，這樣，證券市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)下跌。2.政府購(gòu)買(mǎi)是社會(huì)總需求的一個(gè)重要部分，擴(kuò)大政府購(gòu)買(mǎi)水平，增加政府在道路，橋梁，港口等非競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的投資，可直接增加對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求；這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展又成對(duì)其他產(chǎn)業(yè)的需求，以乘數(shù)的方式促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這樣，公司的利潤(rùn)增加，居民的收入水平也的到提高，從而可促使證券價(jià)格上揚(yáng)，減少政府購(gòu)買(mǎi)水平的效應(yīng)正好與此相反。3.改變政府轉(zhuǎn)移支付水平主要從結(jié)構(gòu)上改變社會(huì)購(gòu)買(mǎi)力狀況，從而影響總需求。提高政府轉(zhuǎn)移支付水平，如增加社會(huì)福利費(fèi)用等，會(huì)使一部分人的收入水平的到提高，也間接促進(jìn)了公司利潤(rùn)的增長(zhǎng)，因此有主意證券價(jià)格的上揚(yáng)，反之，降低政府轉(zhuǎn)移支付水平將使證券價(jià)格下跌。4.公司稅的調(diào)整將在其他條件不變的情況下直接影響公司的凈利潤(rùn)，并進(jìn)一步影響到公司擴(kuò)生產(chǎn)規(guī)模的能力和積極性，從而營(yíng)銷(xiāo)公司未來(lái)成長(zhǎng)的潛力。3. 貨幣政策的變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格有何影響1.當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量時(shí)，一方面證券市場(chǎng)的資金增多，另一方面通貨膨脹夜市人們?yōu)榱吮Ｖ刀?gòu)買(mǎi)證券，從而推動(dòng)證券價(jià)格上揚(yáng)，反之，當(dāng)減少貨幣供應(yīng)量時(shí)，證券市場(chǎng)的資金減少，價(jià)格的回落又使人們對(duì)購(gòu)買(mǎi)證券保值的欲望降低，從而使證券市場(chǎng)價(jià)格價(jià)格呈回落趨勢(shì)。2.利率的調(diào)整通過(guò)決定證券投資的機(jī)會(huì)成本和影響上市公司的業(yè)績(jī)來(lái)影響證券市場(chǎng)價(jià)格。當(dāng)提高利率時(shí)，證券投資的機(jī)會(huì)成本提高，同時(shí)上市公司的營(yíng)運(yùn)成本提高，業(yè)績(jī)下滑，從而使證券市場(chǎng)價(jià)格下跌；反之亦然。3.中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上麥金證券時(shí)，對(duì)證券的有效需求增加，促進(jìn)證券價(jià)格上漲；中央銀行賣(mài)出證券時(shí)，證券的供給增加，從而證券價(jià)格下跌。4. 證券市場(chǎng)價(jià)格的主要影響因素1.國(guó)際收支2.通貨膨脹3.利率4.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率5.財(cái)政赤字6.外匯儲(chǔ)備5. 宏觀經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段繁榮階段是經(jīng)濟(jì)周期的高峰階段，由于投資需求和消費(fèi)需求的不斷擴(kuò)張超過(guò)了產(chǎn)出的增長(zhǎng)，刺激價(jià)格迅速上漲到較高水平。蕭條階段是經(jīng)濟(jì)周期的谷底，供給和需求均處于較低水平，價(jià)格停止下跌，處于低水平上。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期演化過(guò)程中，價(jià)格波動(dòng)略滯后于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。衰退階段出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)周期高峰過(guò)去后，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始滑坡，由于需求的萎縮，供給大大超過(guò)需求，價(jià)格迅速下跌。復(fù)蘇階段開(kāi)始時(shí)是前一周期的最低點(diǎn)，產(chǎn)出和價(jià)格均處于最低水平。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，生產(chǎn)的恢復(fù)和需求的增長(zhǎng)，價(jià)格也開(kāi)始逐步回升。6. 匯率政策的變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格有何影響1.匯率上升，本幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，出口型企業(yè)將受益，因而此類(lèi)公司的證券價(jià)格就會(huì)上揚(yáng)；相反，進(jìn)口型企業(yè)將因成本增加而受損，此類(lèi)公司的證券價(jià)格將因此下跌。匯率下跌的情形與此相反。2.匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國(guó)，因此，本國(guó)的證券市場(chǎng)需求減少，價(jià)格下跌；反之，匯率下跌，則資本流入本國(guó)，本國(guó)的證券市場(chǎng)將因需求旺盛而價(jià)格上漲。第5章1. 產(chǎn)業(yè)生命周期各階段的特征主要有哪些1.初創(chuàng)階段。初創(chuàng)階段是一個(gè)產(chǎn)業(yè)的起步階段，在這一階段，新產(chǎn)業(yè)剛剛誕生不久，具有明顯的幼稚型。2.成長(zhǎng)階段。是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期，在這一階段，新產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)，開(kāi)始顯露出其朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)采。3.成熟階段。是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的巔峰階段，通常會(huì)持續(xù)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期。在這一時(shí)期，通過(guò)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和優(yōu)勝劣汰而生存下來(lái)的少數(shù)大廠基本壟斷了整個(gè)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，每個(gè)廠商都占有一定比例的市場(chǎng)份額，由于彼此勢(shì)均力敵，市場(chǎng)份額比例發(fā)生變化的程度較小，因此成熟階段也是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定階段。4.衰退階段。是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的暮年時(shí)期。衰退階段的產(chǎn)業(yè)具有與初創(chuàng)階段相類(lèi)似的一些特征，如由于新產(chǎn)品和替代品的大量出現(xiàn)，原有產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力下降，市場(chǎng)需求開(kāi)始逐漸減少，銷(xiāo)售下降，價(jià)格下跌，利潤(rùn)降低，再加上其他更有利可圖的產(chǎn)業(yè)的不斷涌現(xiàn)，似的一些廠商不斷地從原有產(chǎn)業(yè)撤出資金，原產(chǎn)業(yè)廠商數(shù)量減少。當(dāng)正常利潤(rùn)無(wú)法維持或現(xiàn)有投資折舊完畢后，整個(gè)產(chǎn)業(yè)便逐漸解體了。2. 為什么產(chǎn)業(yè)的證券市場(chǎng)表現(xiàn)與其業(yè)績(jī)水平不一一對(duì)應(yīng)1.處于初創(chuàng)期的產(chǎn)業(yè)由于產(chǎn)業(yè)創(chuàng)立不久，廠商較少，收益較少甚至虧損，因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)的證券市場(chǎng)上市不符合上市條件的。為了滿足這些產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)資本的需求，瑞東經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)，許多國(guó)家和地區(qū)船里上市條件有別于傳統(tǒng)證券市場(chǎng)的，便于新興產(chǎn)業(yè)上市融資的新型證券市場(chǎng)，即第二版市場(chǎng)。2.處于成長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)由于利潤(rùn)快速成長(zhǎng)，因而其證券價(jià)格也呈現(xiàn)快速上揚(yáng)趨勢(shì)。由于證券價(jià)格的上漲有業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)，所以這種證券價(jià)格的上揚(yáng)是明確的，并具有長(zhǎng)期性質(zhì)。3.處于成熟期的產(chǎn)業(yè)是藍(lán)籌股的集中地。4.處于曬推起的產(chǎn)業(yè)由于已經(jīng)上市發(fā)展空間，所以在證券市場(chǎng)上全無(wú)優(yōu)勢(shì)，是及評(píng)估、垃圾股的搖籃。按照證券價(jià)值決定理論，證券的價(jià)格主要取決于其業(yè)績(jī)，但如上所述，產(chǎn)業(yè)生命周期各個(gè)階段的市場(chǎng)表現(xiàn)與其業(yè)績(jī)狀況并非一一對(duì)應(yīng)，其中一個(gè)重要的原因就是投資者的預(yù)期。3. 證券投資的產(chǎn)業(yè)投資需遵循哪些原則1.順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的趨勢(shì)，選擇有潛力的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。2.對(duì)處在生命周期不同階段的產(chǎn)業(yè)，不同的投資者、不同性質(zhì)的自己應(yīng)有不同的處理。3.正確理解國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，把握投資機(jī)會(huì)。4. 從證券市場(chǎng)角度進(jìn)行產(chǎn)業(yè)分類(lèi)的方法5. 產(chǎn)業(yè)的生命周期理論1、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)期：從開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的設(shè)想到產(chǎn)品制造成功的時(shí)期。此期間該產(chǎn)品銷(xiāo)售額為零，公司投資不斷增加。 2、引進(jìn)期：新產(chǎn)品新上市，銷(xiāo)售緩慢。由于引進(jìn)產(chǎn)品的費(fèi)用太高，初期通常利潤(rùn)偏低或?yàn)樨?fù)數(shù)，但此時(shí)沒(méi)有或只有極少的競(jìng)爭(zhēng)者。 3、成長(zhǎng)期：產(chǎn)品經(jīng)過(guò)一段時(shí)間已有相當(dāng)知名度，銷(xiāo)售快速增長(zhǎng)，利潤(rùn)也顯著增加。但由于市場(chǎng)及利潤(rùn)成長(zhǎng)較快，容易吸引更多的競(jìng)爭(zhēng)者。 4、成熟期：此時(shí)市場(chǎng)成長(zhǎng)趨勢(shì)減緩或飽和，產(chǎn)品已被大多數(shù)潛在購(gòu)買(mǎi)者所接受，利潤(rùn)在達(dá)到頂點(diǎn)后逐漸走下坡路。此時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司為保持產(chǎn)品地位需投入大量的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用。 5、衰退期：這期間產(chǎn)品銷(xiāo)售量顯著衰退，利潤(rùn)也大幅度滑落。優(yōu)勝劣汰，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者也越來(lái)越少第六章1. 簡(jiǎn)述如何上市公司定期報(bào)告首先，周?chē)膬衾麧?rùn)主線。 驅(qū)動(dòng)器的根本動(dòng)力是上市公司在二級(jí)市場(chǎng)上漲的凈利潤(rùn)升級(jí)。當(dāng)然，許多因素會(huì)影響上市公司凈利潤(rùn)，但沒(méi)有超過(guò)一個(gè)經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。經(jīng)常性收入提升，健康的業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)，短期內(nèi)增加的非經(jīng)常性損益后的上市公司的未來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)相比，公司增添了不少變數(shù)。 二，把握兩個(gè)基本指標(biāo)。 首先，每股收益，每股的派息比率。第一個(gè)指標(biāo)是實(shí)現(xiàn)二是上市公司的業(yè)績(jī)指標(biāo)，具體數(shù)額為投資者做一回。方式回報(bào)投資的上市公司的每股派息比率，以及利差收入份額上升，但每股股息率無(wú)疑會(huì)推動(dòng)上市公司的股價(jià)上漲的勢(shì)頭。圍繞這兩個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)及其他財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行擴(kuò)展。 關(guān)注三個(gè)支撐系統(tǒng)。 / a 1，內(nèi)部控制制度。 有效的內(nèi)部控制運(yùn)行機(jī)制和完善的法人治理結(jié)構(gòu)，無(wú)疑將起到積極的作用，促進(jìn)上市公司的正常運(yùn)行和發(fā)展的公司 2，操作系統(tǒng)。 盡管多樣化的上市公司，有利于提高上市公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但在一定程度上是因?yàn)樵诜稚①Y源，與現(xiàn)有的主業(yè)，在一定程度上的沖擊和影響，有時(shí)削弱上市公司原有的品牌實(shí)力和潛力的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 3，金融業(yè)務(wù)系統(tǒng)。 上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系是不是健康作出判斷，衡量和比較標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)模，是公司的主要檢查工程質(zhì)量。 四，注意4個(gè)附加條款。 1，上市公司的信息披露應(yīng)及時(shí)。 準(zhǔn)確，及時(shí)，公平的對(duì)上市公司的信息披露，幫助投資者作出客觀