項目融資模擬試題.docVIP

.一、單項選擇題 (只有一個正確答案) 【1】 利息預(yù)提稅是主權(quán)國家對外國資金的一種管理方式，其稅率通常為貸款利息的（ ）。 A: 510 B: 520 C: 1020 D: 1030 答案: D 【2】 我國經(jīng)國家批準的第一個BOT試點項目是（ ）。 A: 重慶地鐵項目 B: 深圳沙角B電廠項目 C: 北京京通高速公路項目 D: 廣西來賓B電廠項目 答案: D 【3】 已知流動資產(chǎn)總額為800萬元，流動比率為2:1，速動比率為1:1，則速動資產(chǎn)總額為（）。 A: 800萬元 B: 400萬元 C: 200萬元 D: 1600萬元 答案: B 【4】 （ ）被稱為結(jié)構(gòu)性融資模式。 A: 杠桿租賃融資模式 B: ABS融資模式 C: 產(chǎn)品支付模式 D: BOT模式 答案: A 【5】 下列屬于TOT項目融資方式的是（ ）。 A: 以一條高速公路20年的經(jīng)營權(quán)為抵押發(fā)行債券籌集資金建設(shè)該條高速公路 B: 將一條已修建好的公路的經(jīng)營權(quán)拍賣籌集資金建設(shè)其他基礎(chǔ)設(shè)施 C: 私人部門修建基礎(chǔ)設(shè)施向公共部門收費補償其投資 D: 修建一條公路，并將這條公路50年的經(jīng)營權(quán)交給投資者 答案: B 【6】某投資項目預(yù)計建成后的年固定成本為38萬元，每件產(chǎn)品估計售價為45元，單位變動成本為20元，銷售稅率為12。則該項目盈虧平衡點的產(chǎn)量為 ( )。 A: 22050件年 B: 18110件年 C: 19388件年 D: 14839件年 答案: C 【7】 任命項目融資顧問屬于（ ）。 A: 融資決策階段 B: 融資談判階段 C: 融資結(jié)構(gòu)設(shè)計階段 D: 融資執(zhí)行階段 答案: A 【8】 在BOT 項目融資中出現(xiàn)的以政府特許權(quán)形式提供的擔(dān)保屬于（ ）。 A: 或有擔(dān)保 B: 間接擔(dān)保 C: 直接擔(dān)保 D: 意向性擔(dān)保 答案: B 【9】 在項目的試生產(chǎn)期，貸款銀團的經(jīng)理人主要職責(zé)有（ ）。 A: 管理全部或一部分項目的現(xiàn)金流量，以確保按期償還債務(wù) B: 確認項目是否達到融資文件規(guī)定的有關(guān)標準 C: 根據(jù)資金運算和施工建設(shè)進程表安排貸款 D: 參與部分項目的生產(chǎn)經(jīng)營決策 答案: B 【10】 項目債務(wù)覆蓋率的合理取值范圍是（ ）。 A: 1.52.0 B: 任何年份都要大于2 C: 1.01.5 D: 1.31.5 答案: C 【11】 （ ）是項目融資的核心。 A: 項目的投資結(jié)構(gòu) B: 項目的信用擔(dān)保結(jié)構(gòu) C: 項目的資金結(jié)構(gòu) D: 項目的融資結(jié)構(gòu) 答案: D 【12】 項目融資中的完工風(fēng)險主要通過（ ）來化解。 A: 建立完工保證基金 B: 保險 C: 簽訂交鑰匙總承包合同 D: 提供完工擔(dān)保 答案: C 【13】 下列影響因素在確定項目債務(wù)資金與股本資金比例時起到主要作用的是（ ）。 A: 融資模式 B: 項目的經(jīng)濟強度 C: 投資者經(jīng)濟狀況 D: 資金的供求關(guān)系 答案: B 【14】 關(guān)于項目論證的靜態(tài)與動態(tài)評價方法表述不正確的是（ ）。 A: 靜態(tài)評價方法是指不考慮資金時間價值的投資項目評價方法 B: 動態(tài)評價方法是考慮了資金時間價值的投資項目評價方法 C: 動態(tài)評價指標包括動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率等 D: 靜態(tài)評價比動態(tài)評價更科學(xué)、更全面的評價方法 答案: D 【15】 對于償債順序安排中錯誤的說法是 ( )。 A: 可以讓所有債權(quán)人享受相同的受償順序 B: 由于有匯率風(fēng)險，通常應(yīng)當(dāng)先償還軟貨幣債務(wù)，再償還硬貨幣的債務(wù) C: 受償優(yōu)先順序通常由借款人項目財產(chǎn)的抵押及公司賬戶的監(jiān)管安排所限定 D: 在多種債務(wù)中，對于借款人來說，在時間上應(yīng)當(dāng)先償還利率較高的債務(wù)，后償還利率低的 答案: B 【16】 （ ）是項目融資的核心。 A: 項目的信用擔(dān)保結(jié)構(gòu) B: 項目的融資結(jié)構(gòu) C: 項目的投資結(jié)構(gòu) D: 項目的資金結(jié)構(gòu) 答案: B 【17】在CAPM模型中，若將風(fēng)險校正貼現(xiàn)率、風(fēng)險校正系數(shù)、資本市場的平均投資收益率、無風(fēng)險投資收益率用RiRf+B*(Rm-Rf)的關(guān)系方式來表達，則應(yīng)以（）。 A: B表示資本市場的平均投資收益率 B: Rf表示無風(fēng)險投資收益率 C: Rm風(fēng)險校正貼現(xiàn)率 D: Ri表示風(fēng)險校正系數(shù) 答案: B 【18】 下列幾種方式中，（ ）是BOT的常用形式。 A: BOOT B: ROO C: BOOS D: BRT 答案: A 【19】 下列投資項目評價指標中，不受建設(shè)期長短、投資回收時間先后、現(xiàn)金流量大小影響的評價指標是（）。 A: 凈現(xiàn)值率 B: 內(nèi)部收益率 C: 投資利潤率 D: 投資回收期 答案: C 【20】 甲國發(fā)行人在乙國某地發(fā)行，以第三國貨幣為面值的債券屬于（ ）。 A: 外國債券 B: 歐洲債券 C: 美國債券 D: 國內(nèi)債券 答案: B 二、多項選擇題 【21】 按照期權(quán)合約的性質(zhì)，期權(quán)包括（ ）。 A: 看跌期權(quán) B: 看漲期權(quán) C: 雙期權(quán) D: 看平期權(quán) 答案: A B C 【22】 下列關(guān)于說法中準確的是（ ）。 A: 投資者為項目提供準股本資金有利于減輕投資者的債務(wù)負擔(dān) B: 相對于股本資金而言準股本資金在債務(wù)本金的償還上更具靈活性 C: 在大多數(shù)國家，債務(wù)利息的支付是可以抵稅的 D: 準股本不能以與股本資金平行的形式進入項目的資本結(jié)構(gòu)只能以準備金形式進入 答案: A B C 【23】 以下（ ）可以成為項目擔(dān)保人。 A: 項目的投資者 B: 與項目利用有關(guān)的第三方 C: 商業(yè)擔(dān)保人 D: 項目公司 答案: A B C 【24】 常用的完工保證的形式包括下列中的（ ）。 A: 最佳努力承諾 B: 完工保證基金 C: 債務(wù)承購保證 D: 附條件完工保證 答案: A B C 【25】 項目融資參與者中，項目產(chǎn)品的購買者或使用者通常包括（ ）。 A: 對產(chǎn)品有興趣者 B: 相關(guān)政府機構(gòu) C: 對設(shè)施感興趣者 D: 項目發(fā)起人 答案: A B C D 【26】 項目融資中經(jīng)常使用的風(fēng)險評價指標包括（ ）。 A: 資源收益覆蓋率 B: 資源收益承受比率 C: 項目債務(wù)覆蓋率 D: 項目債務(wù)分配率 答案: A C 【27】 一種資產(chǎn)如果具有（ ）特征，進行證券化的可能性將得到提高。 A: 本金到期一次償還 B: 金融資產(chǎn)的債務(wù)人有廣泛的地域分布 C: 金融資產(chǎn)的債務(wù)人有修改合同條款的權(quán)利 D: 在未來產(chǎn)生可預(yù)測的穩(wěn)定的現(xiàn)金流 答案: B D 【28】 關(guān)于有限合伙制投資結(jié)構(gòu)，說法正確的是（ ）。A: 不包括一般合伙人 B: 有限合伙人不能參與項目的日常經(jīng)營管理 C: 包括至少一個一般合伙人和至少一個有限合伙人 D: 有限合伙人只承擔(dān)與其投資比例相應(yīng)的有限責(zé)任 答案: B C D 【29】 關(guān)于財產(chǎn)抵押與質(zhì)押說法錯誤的是( )。 A: 抵押率是指抵押貸款的本金與抵押物價值之間的比值 B: 可以抵押的財產(chǎn)有：抵押人所有和依法有權(quán)處分的國有的土地使用權(quán)，抵押人依法承包并經(jīng)發(fā)包方同意抵押的荒地的土地使用權(quán)以及公路收費權(quán)等 C: 財產(chǎn)抵押或質(zhì)押需要發(fā)生一些附加費用 D: 質(zhì)押是指債務(wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移對抵押物的占有，將該抵押物財產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保 答案: B D 【30】 主要的歐洲期票的種類可以包括（ ）。 A: 歐洲期票貸款 B: 綜合期票貸款 C: 可循環(huán)承購貸款 D: 歐洲商業(yè)票據(jù) 答案: A B C 【31】 下列關(guān)于資金成本的理解正確的是（ ）。 A: 項目的股本資金成本是相對意義上的成本概念 B: 采用固定利率是降低債務(wù)資金利息成本的有效手段 C: 股本資金成本是機會成本，只需要考慮投資者獲取該股本時的實際成本 D: 項目的債務(wù)資金成本是絕對意義上的成本 答案: A D 【32】 下列說法正確的是（ ）。 A: 利用掉期工具可能產(chǎn)生大量的經(jīng)紀費用、信用風(fēng)險等 B: 商品掉期是在兩個沒有直接關(guān)系的商品生產(chǎn)者和用戶之間進行的一種合約安排 C: 商品掉期的應(yīng)用比利率掉期更加廣泛 D: 一般商品掉期期限基本上不能超過3年 答案: A B 【33】 項目擔(dān)保的主要類型有（ ）。 A: 意向性擔(dān)保 B: 直接擔(dān)保 C: 或有擔(dān)保 D: 間接擔(dān)保 答案: A B C D 【34】 項目融資中的追索形式多為（ ）。 A: 無追索 B: 有限追索 C: 完全追索 D: 無限追索 答案: A B 【35】 設(shè)計項目融資模式的基本原則包括（ ）。 A: 處理好融資與市場之間的關(guān)系 B: 實現(xiàn)項目風(fēng)險的合理分擔(dān) C: 爭取適當(dāng)條件下的有限追索融資 D: 爭取實現(xiàn)表外融資 答案: B C D 【36】 關(guān)于直接融資模式的說法正確的是（ ）。 A: 融資追索的程度和范圍上會比較簡單 B: 選擇融資結(jié)構(gòu)和融資方式比較靈活 C: 因其結(jié)構(gòu)簡單，在大多數(shù)項目融資中直接融資模式比較受歡迎 D: 債務(wù)比例安排比較靈活 答案: B D 【37】 項目公司的組成形式有（ ）。 A: 非股權(quán)式經(jīng)營 B: 股權(quán)式合資經(jīng)營 C: 契約式合營 D: 獨資 答案: B C 【38】 項目融資的應(yīng)用領(lǐng)域包括（ ）。 A: 工業(yè)加工項目 B: 收費公路項目 C: 污水處理項目 D: 能源開發(fā)項目 答案: A B C D 【39】 當(dāng)資本市場利率水平相對比較低，且有上升趨勢時，應(yīng)（ ）。A: 風(fēng)險小靈活性差的利率資金比靈活性強風(fēng)險大的利率資金更值得考慮 B: 靈活性強風(fēng)險大的利率資金比風(fēng)險小靈活性差的利率資金更值得考慮 C: 應(yīng)考慮用浮動利率融資 D: 盡量爭取以固定利率融資 答案: A D 【40】 下列關(guān)于MBS的說法錯誤的是（ ）。 A: 轉(zhuǎn)付債券既有過手債券的特征，也有資產(chǎn)支持債券的特點 B: MBS的中文含義是資產(chǎn)支持證券化 C: 擔(dān)保抵押債務(wù)是獨立于MBS的一種新型結(jié)構(gòu)形式 D: 抵押過手證券的一個重要特征就是超額抵押 答案: B C D 三、判斷題 【41】 融資租賃具有融資和融物雙重職能。 A:正確: B:錯誤 答案: 正確 【42】從屬性債務(wù)在項目資金償還優(yōu)先序列中要高于其他的債務(wù)資金，但是要低于股本資金。 A:正確: B:錯誤 答案: 錯誤 【43】 最簡單、最古老的抵押支付證券形式是抵押過手證券。 A:正確: B:錯誤 答案: 錯誤 【44】 世界上絕大多數(shù)的利率掉期交易的定價都是以紐約同業(yè)銀行拆放利率為基準利率。 A:正確: B:錯誤 答案: 錯誤 【45】 融資結(jié)構(gòu)設(shè)計的主要內(nèi)容是決定采用何種融資方式為項目籌集資金。 A:正確: B:錯誤 答案: 錯誤 【46】 項目延期完工、完工后無法達到設(shè)計運行標準的風(fēng)險是完工風(fēng)險。 A:正確: B:錯誤 答案: 正確 【47】 準股本資金是指在償還順序上先于股本資金但后于高級債務(wù)和擔(dān)保債務(wù)的次級債務(wù)。 A:正確: B:錯誤 答案: 正確 【48】 以貸款擔(dān)保作為項目股本資金的投入是項目融資獨具特色的資金投入方式。 A:正確: B:錯誤 答案: 正確 【49】 貨幣互換是一項常用的債務(wù)保值工具，主要用來控制短期匯率風(fēng)險。 A:正確: B:錯誤 答案: 錯誤 【50】 資產(chǎn)證券化能將非流動性資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成為可流通證券，使其資產(chǎn)負債表更具有流動性。 A:正確: B:錯誤 答案: 正確 【51】在CAPM模型中，風(fēng)險校正系數(shù)越高說明市場和宏觀環(huán)境的變化對風(fēng)險貼現(xiàn)率的影響越小。 A:正確: B:錯誤 答案: 錯誤 【52】 意向性擔(dān)保由于不具有法律上的約束力，因此在項目融資中很少出現(xiàn)。 A:正確: B:錯誤 答案: 錯誤 【53】 在國際會計制度中，商業(yè)交易是不必進入資產(chǎn)負債表的。 A:正確: B:錯誤 答案: 正確 【54】 ABS融資模式是以目標項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項目資產(chǎn)的未來收益為保證，通過在國際資本市場發(fā)行普通債券等金融產(chǎn)品來籌集資金的一種項目證券融資方式。 A:正確: B:錯誤 答案: 錯誤 【55】 項目融資的資金構(gòu)成一般包括兩部分：股本資金與債務(wù)資金。 A:正確: B:錯誤 答案: 正確 【56】 “設(shè)施使用協(xié)議”融資模式下，不論設(shè)施使用者是否真正利用了項目設(shè)施所提供的服務(wù)，都必須支付設(shè)施使用費。 A:正確: B:錯誤 答案: 正確 【57】 在股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)中，投資者的責(zé)任僅限于其對公司投入的股本資金。 A:正確: B:錯誤 答案: 正確 【58】 通過簽訂長期的產(chǎn)品銷售協(xié)議可以有效降低項目市場風(fēng)險。 A:正確: B:錯誤 答案: 正確 【59】 特殊從屬性債務(wù)是指該資金在資金序列中低于一切其他債務(wù)資金形式。 A:正確: B:錯誤 答案: 錯誤 【60】 SPV一般是具有較高信用評級的投資銀行、信托公司，不能由原始權(quán)益人設(shè)立。 A:正確: B:錯誤 答案: 錯誤 四、簡答題 【61】 簡述項目融資的特點。（7分） 答案: 1、以項目為導(dǎo)向。2、有限追索。3、風(fēng)險分擔(dān)。4、信用結(jié)構(gòu)多樣化。5、實現(xiàn)資產(chǎn)負債表外融資。6、追求稅務(wù)優(yōu)惠降低融資成本。7、融資成本較高，時間較長?！?2】 項目融資中風(fēng)險評價指標有哪些？（6分） 答案: 主要選取項目債務(wù)覆蓋率；資源收益覆蓋率；項目債務(wù)承受比率三個指標對風(fēng)險進行評價和衡量，即進行融資決策的風(fēng)險評估?！?3】 簡析項目融資成本高的主要原因。（4分） 答案: 1、項目融資要做大量的前期工作并發(fā)生相應(yīng)的費用，如融資顧問費、貸款建立費、承諾費和法律費用等。2、項目的貸款成本較高?！?4】 簡述以設(shè)施使用協(xié)議為基礎(chǔ)的融資模式的具體操作步驟。（6分） 答案: 1、簽訂設(shè)施使用協(xié)議。2、組建項目管理公司。3、公開招標選擇項目承包商。4、構(gòu)建項目融資的信用保證框架?！?5】 簡析股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點。（6分） 答案: 優(yōu)點：1、有限責(zé)任。2、融資安排比較靈活。3、投資轉(zhuǎn)讓比較容易。4、可安排成表外融資結(jié)構(gòu)。缺點：1、項目投資者對現(xiàn)金流量缺乏直接控制。2、稅務(wù)結(jié)構(gòu)的靈活性差?！?6】 簡要分析債務(wù)資金的基本結(jié)構(gòu)性問題。（7分） 答案: 1、債務(wù)期限2、債務(wù)償還3、債務(wù)序列4、債權(quán)保證5、違約風(fēng)險6、利率結(jié)構(gòu)7、貨幣結(jié)構(gòu)與國家風(fēng)險【67】 CAPM模型有哪些理論假設(shè)？（6分） 答案: CAPM模型的理論假設(shè)包括：第一，資本市場是一個充分競爭和有效的市場。第二，資本市場上，追求最大的投資收益是所有投資者的投資目的。第三，資本市場上，所有投資者均有機會運用多樣化、分散化的方法來減少投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險。第四，資本市場上，對某一特定資產(chǎn)，所有投資者是在相同的時間區(qū)域做出投資決策。【68】 如何理解項目融資的概念？（6分） 答案: 項目融資有廣義和狹義之分。從廣義上講，凡是為了建設(shè)一個新項目或者收購一個現(xiàn)有項目以及對已有項目進行債務(wù)重組所進行的融資，均可稱項目融資。狹義的項目融資專指具有無追索或有限追索形式的融資。【69】 按照項目發(fā)展的時間順序，項目風(fēng)險可以分為哪幾個階段？（6分） 答案: 按照項目建設(shè)進展的階段將項目風(fēng)險劃分為：項目建設(shè)開發(fā)階段風(fēng)險、項目試生產(chǎn)階段風(fēng)險、項目生產(chǎn)經(jīng)營階段風(fēng)險。在項目的不同進展階段體現(xiàn)出不同的特點?！?0】 簡述項目擔(dān)保的主要類型。（4分） 答案: 1、直接擔(dān)保；2、間接擔(dān)保；3 、或有擔(dān)保；4、意向性擔(dān)保?！?1】 杠桿租賃融資模式的特點？（6分） 答案: 1、融資模式比較復(fù)雜；2、債務(wù)償還較為靈活；3、融資應(yīng)用范圍較為廣泛；4、融資項目的稅務(wù)結(jié)構(gòu)以及稅務(wù)減免數(shù)量和有效性是其關(guān)鍵5、融資模式一經(jīng)確定可重新選擇余地小?！?2】 簡述擔(dān)保在項目融資中的主要作用。（6分） 答案: 第一，采用擔(dān)保形式，項目的投資者可以避免承擔(dān)全部的和直接的項目債務(wù)責(zé)任，項目投資者的責(zé)任被限定在有限的項目開發(fā)階段之內(nèi)或者有限的金額之內(nèi)。第二，采用項目擔(dān)保形式，項目投資者可以將一定的項目風(fēng)險轉(zhuǎn)移給第三方。五、論述題 【73】 試述ABS融資的運作程序。（10分） 答案: 發(fā)起人將要證券化的資產(chǎn)進行組合后，以之為擔(dān)?；蛘叱鍪劢o一個特定的交易機構(gòu)，由其向投資者進行證券融資的過程。其一般要經(jīng)過以下階段：1. 確定資產(chǎn)證券化融資的目標；2. 組建特別目的公司SPV；3. 實現(xiàn)項目資產(chǎn)的“真實出售”；4. 完善交易結(jié)構(gòu)，進行內(nèi)部評級；5. 劃分優(yōu)先證券和次級證券，辦理金融擔(dān)保；6. 進行發(fā)行評級，安排證券銷售；7. SPV獲得證券發(fā)行人，向原始權(quán)益人支付購買價格；8. 實施資產(chǎn)管理；9. 按期還本付息，并對聘用機構(gòu)付費。【74】 試述契約型合資結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點。（10分） 答案: （1）優(yōu)點：1、投資者按投資比例擁有項目資產(chǎn)，并只承擔(dān)與其投資比例相應(yīng)的責(zé)任；2、可以有效的分配和利用稅務(wù)優(yōu)惠；3、融資安排具有靈活性。（2） 缺點：1、投資轉(zhuǎn)讓程序比較復(fù)雜，交易成本比較高；2、管理（3） 程序比較復(fù)雜?！?5】 BOT融資模式有哪些具體形式，簡述其各自的特點？（15） 答案: 1、BOT形式，即建設(shè)、經(jīng)營和轉(zhuǎn)讓。由項目發(fā)起人從一個國家的政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的特許權(quán)，然后由其組建項目公司，負責(zé)項目的融資、設(shè)計、建造和運營。在項目運營期回收成本、獲得利潤，最終將項目移交給東道國政府。2、BOOT形式，即