云南白藥財務(wù)報表分析

,云南白藥財務(wù)報表分析,小組成員：XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX,綜合介紹,報表分析,指標(biāo)分析,關(guān)鍵板塊分析,云南白藥集團股份有限公司（簡稱“云南白藥”，股票代碼000538）前身為成立于1971年6月的云南白藥廠。,公司目前涉足中西藥原料/制劑、個人護理產(chǎn)品、原生藥材、商業(yè)流通等領(lǐng)域,產(chǎn)品以云南白藥系列和天然藥物系列為主,共19個劑型、300余個品種,是擁有兩個國家一級中藥保護品種自有產(chǎn)品和技術(shù)專利83項的大型現(xiàn)代化制藥集團。,母公司為云南白藥控股有限公司，持有公司股份占公司總股本的41.52%，為公司第一大股東；公司實際控制人為云南省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。,云南白藥集團股份有限公司主要項目期末余額表,貨幣資金,截至6月底，云南白藥集團合并報表貨幣資金26.5億元，基本都是銀行存款,其中母公司16.7億元，貨幣資金充足，說明公司具有很強的支付能力。 貨幣資金占總資金的比例為15.6%，在醫(yī)藥行業(yè)，這個比例算是正常范圍，并不能就此說其資金過剩或者閑置，而從另一個角度則可以說云南白藥在應(yīng)付款項、短期借款等方面償還支付能力強，經(jīng)營和發(fā)展受到的制約比較小。,應(yīng)收款項和預(yù)付款項,應(yīng)收票據(jù)約為36億元，基本都是銀行承兌票據(jù)，應(yīng)收風(fēng)險小。 應(yīng)收賬款10.5億元，占總資產(chǎn)的5%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率約為25次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)約為14.6天，作為醫(yī)藥行業(yè)，這個周轉(zhuǎn)率算是比較高，這頁說明云南白藥在客戶那以應(yīng)收賬款被占用的資金的平均時間都不是太長。 在應(yīng)收賬款10.5億元中，計提壞賬準(zhǔn)備的僅有7.17%，約為8100萬元。公司應(yīng)收賬款90%以上的賬齡都是1年以內(nèi)，賬齡不長，且壞賬并不高。 公司應(yīng)收賬款預(yù)收賬款6.3億元，從這個層面看，公司但資金在一定程度上被占用。 公司應(yīng)收賬款與營業(yè)收入（2016年全年預(yù)計值）占比為5%，公司凈利潤率為13.30%，從這個層面看，說明公司在應(yīng)收賬款的問題上控制得還行，公司的經(jīng)營狀況好，公司盈利狀況好。 其他應(yīng)收款0.68億元，主要為抵押及保證金、備用金借款。公司由于非經(jīng)營性拖欠而形成的資金被占用的水平比較低。,存貨,存貨56.2億元，主要為原材料（16.5億元）和庫存商品（37.2億）。公司營業(yè)成本約為177.45億元，存貨占營業(yè)成本的比例為31.67%，從這個層面看，公司存貨稍微有點大，而且存貨大部分是庫存商品，且較期初有增長，應(yīng)警惕是否出現(xiàn)產(chǎn)了貨物銷售不暢的問題。公司原材料存貨16.5億元，與期初無太大變化，公司原材料存貨足，有助于保持穩(wěn)定生產(chǎn)。,流動資產(chǎn),流動資產(chǎn)169.03億元，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.34，。周轉(zhuǎn)速度和變現(xiàn)數(shù)度都在可控制范圍內(nèi)。,其他資產(chǎn),固定資產(chǎn)合計16.4億元，其中母公司為10.7億元，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率12.6次，周轉(zhuǎn)天數(shù)為29天，固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)較好。公司固定資產(chǎn)折舊采用年限平均法。,公司應(yīng)付賬款約為24.7億元，主要是貨款。其中超過1年的應(yīng)付賬款約為3100萬元，其中主要為七甸分廠項目工程款。,投資性房地產(chǎn)約為658.89萬元，采用成本計量模式。,短期借款2000萬元，公司償還能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)足夠。除此之外，公司沒有帶息負(fù)債。公司具有很強都短期借款償還能力。,長期股權(quán)投資不高，僅有523.5萬元，投資都項目主要是云南白藥中草藥科技有限公司和麗江云全生物開發(fā)有限公司，都為與公司主營產(chǎn)品相關(guān)對領(lǐng)域，這說明公司對投資比較嚴(yán)格，對投資對管理也比較謹(jǐn)慎。,無形資產(chǎn)3.13億元，主要是土地使用權(quán)約為2.77億元，專利權(quán)1630萬元，商標(biāo)2590萬元。未辦妥房產(chǎn)證的土地使用權(quán)約為1.2億元，主要是呈貢廠區(qū)土地。,收入與利潤整體分析,公司營業(yè)總收入207.11億元，與上年同期相比增加10.7%，營業(yè)成本143.9億元，與上年同期相比增加10.32%。凈利潤27.55億元，與上年同期相比增加10.33%?；久抗墒找?.66元，上年同期相比增加10.58%。主營業(yè)務(wù)利潤率約為10.3%，主營業(yè)務(wù)利潤率較高。,資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對利潤的調(diào)節(jié)情況,壞賬損失209萬元，存貨跌價損失12.28萬元；除同公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的有效套期保值業(yè)務(wù)外，持有交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價值變動損益，以及處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債和可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益約為1750萬元。,現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析,現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析,現(xiàn)金流入與流出之比,流動性分析,獲取現(xiàn)金能力分析,盈利能力質(zhì)量分析,杜邦等式分析,銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總資產(chǎn),權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn),凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù),01,03,02,04,07,06,05,云南白藥貿(mào)易板塊盈利能力分析,云南白藥貿(mào)易板塊盈利能力分析,近三年銷售收入程穩(wěn)定增長趨勢， 2013年較上年收入增長率為19.23%，2014年較上年的增長率則為17.06%，2015年則為9.5%公司的營業(yè)收入增長速度有逐年放緩的趨勢，然而，考慮到近年宏觀經(jīng)濟的增速放緩及公司龐大的銷售收入基數(shù)，能夠維持銷售收入增長還是