【行業(yè)風(fēng)險分析報告】國家發(fā)改委版2010年工程機械行業(yè)風(fēng)險分析報告

2010年工程機 械行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 1 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 摘 要 一、行業(yè)地位不斷提升 從 2005程機械行業(yè)對 從政策上，國家對工程機械行業(yè)越來越重視。九五規(guī)劃以前國家對工程機械并不重視，七五規(guī)劃、八五規(guī)劃都以計劃經(jīng)濟為主，九五規(guī)劃明確引入以市場為導(dǎo)向的發(fā)展原則，但主體是企業(yè)，政府的扶持不是太大，從而形成了工程機械行業(yè)技術(shù)儲備比較膚淺，關(guān)鍵技術(shù)的研究和零部件發(fā)展薄弱的局面。以往的發(fā)展規(guī)劃，一直抓主機零部件在次， 2009年提出的裝備制造業(yè)調(diào)整規(guī)劃國家從產(chǎn)業(yè)政策方面把基 礎(chǔ)零部件放到了比較高的位置，配套件的發(fā)展得到了一個很好的機遇；另外，國家財政補貼多年沒有，而本次振興規(guī)劃將資金落實到了實處；其次，這次振興規(guī)劃在財政補貼、貸款及招投標(biāo)等方面都提出了相應(yīng)的扶持政策。裝備制造業(yè)調(diào)整規(guī)劃將工程機械產(chǎn)業(yè)提到了戰(zhàn)略性的地位。 二、行業(yè)發(fā)展環(huán)境向好 2009年我國固定資產(chǎn)投資額為 224846億元，比上年增長 中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資 194139億元，增長 加快 010年，隨著國家四萬億政策實施，國家對基礎(chǔ)建設(shè)的投資加大，我 國固定資產(chǎn)投資額將持續(xù)增加。 88774109988137324172291224846262 3 . 92 4 . 82 5 . 53 0 . 10500001000001500002000002500002005 2006 2007 2008 200905101520253035固定資產(chǎn)投資 （ 億元 ） 增長率 %資料來源：國家統(tǒng)計局 圖 1 2005固定資產(chǎn)投資及其增長速度 2010年工程機 械行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 2 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 三、行業(yè)整體發(fā)展超出預(yù)期 近年來，我國工程機械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值保持穩(wěn)定高速增長。 2006年是工程機械的快速回轉(zhuǎn)年，全年行業(yè)銷售收入增長 34%，同時總產(chǎn)值增幅也達(dá)到了 38%的高水平?？傮w來看，由于大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)， 2007、 2008年固定資產(chǎn)投資增長較快，加上出口對于行業(yè)的大力拉動， 2007、 2008年工業(yè)總產(chǎn)值增速都超過了 40%。行業(yè)從 2008年下半年開始急劇下滑，于 2009年初降至谷底。國家刺激內(nèi)需政策的 出臺，才使得工程機械行業(yè)能夠從底部開始回升。總體而言 2009年全年仍保持了較快的增長速度， 1實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值 速 比 2008年同期回落 2009年國內(nèi)工程機械行業(yè)整體發(fā)展超出年初的預(yù)期。 表 1 2005工程機械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值 單位：億元， % 工業(yè)總產(chǎn)值 增長率 2005 006 料來源：國家統(tǒng)計局 表 2 2009 年 1 主要產(chǎn)品銷售收入與銷量增長表 月份 主要產(chǎn)品銷售收入（億元） 主要產(chǎn)品銷量（臺） 本月止累計 去年同期 增長 % 本月止累計 去年同期 增長 % 1 718 15941 0527 34839 1908 111791 14 134137 187758 49088 200598 06688 279009 39251 316237 274427 349459 14230 382432 0 51097 409796 1 89845 432942 料來源：中國 工程機械工業(yè)協(xié)會 四、鋼材價格回落有利于行業(yè)降低生產(chǎn)成本 2008年下半年以來，鋼材價格持續(xù)下行，累計下降幅度超過 35%，對于緩解工程機械的經(jīng)營壓力起到了一定作用。 近期國內(nèi)鋼材價格將以低位波動為主。從影響市場價格的主要因素來分析，第一，當(dāng)前我國鋼鐵供過于求的形勢在短期內(nèi)難以根本改變。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計， 2009年新增煉鋼產(chǎn)2010年工程機 械行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 3 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 能 鋼產(chǎn)能達(dá)到 鋼鐵產(chǎn)能較快增長的同時，產(chǎn)業(yè)集中度低和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不平衡也加劇了國內(nèi)市場的供需矛盾。第二，美國、日本以及歐盟等國家的汽車、房地產(chǎn)、機械制造等主要 鋼鐵下游行業(yè)正在逐步復(fù)蘇。盡管當(dāng)前我國鋼鐵出口狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但由于當(dāng)前全球經(jīng)濟尚未完全擺脫金融危機困擾，復(fù)蘇進(jìn)程中仍存在再次波動風(fēng)險，而且一些國家為了保護(hù)本國鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對我國鋼鐵產(chǎn)品出口反傾銷、反補貼力度不斷加大，使得我國鋼材出口環(huán)境進(jìn)一步惡化。第三，社會庫存仍處于較高水平。截至 11 月末，全國 26個主要鋼材市場五種鋼材社會庫存量合計為 1197萬噸，雖然環(huán)比略降 但對價格仍產(chǎn)生一定下行壓力。綜上分析，近期國內(nèi)鋼材市場將以低位波動運行態(tài)勢為主。 五、行業(yè)各子產(chǎn)品發(fā)展不平衡 叉車行業(yè)復(fù)蘇勢頭最差。 2009年，我國叉車?yán)塾嬩N售 138， 908臺，同比下降 出口方面， 2009年叉車出口為 27， 558臺，與 2008年的 60， 333臺相比，下降了 叉車行業(yè)出口對企業(yè)的利潤貢獻(xiàn)高于內(nèi)銷。金融危機對叉車行業(yè)的沖擊在 2009年才真正顯示出來。受全球經(jīng)濟低迷影響，年初以來，叉車的同比降幅超過 30%，是所有工程機械行業(yè)中勢頭最差的一個子行業(yè)。其主要原因在于：叉車有很大一部分用于物流配送和生產(chǎn)型企業(yè)，與固定資產(chǎn)投資的直接相關(guān)性較小，因此單純政府投資的大規(guī)模基建項目對其拉動有限，缺少讓行業(yè)快速復(fù)蘇的 驅(qū)動力。 混凝土機械行業(yè)高速增長。 2009年，混凝土機械累計銷售 403399臺， 1季度，受金融危機及房地產(chǎn)低迷的影響，混凝土機械銷量同比出現(xiàn)明顯下降。2季度以來，在國家宏觀經(jīng)濟政策和高鐵項目的拉動下，混凝土機械出現(xiàn)大幅反彈。產(chǎn)量方面， 2009年混凝土機械產(chǎn)量達(dá)到 比 2008年大幅增長 混凝土機械是工程機械行業(yè)中與房地產(chǎn)聯(lián)系最為密切的機械，因此受房地產(chǎn)投資拉動最為明顯。此外混凝土機械還大量應(yīng)用于鐵路、橋梁建設(shè)等。 2009年混凝土機械的增長基本保持在 40%高水平上。 2010年工程機 械行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 4 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 資料來源：工程機械工業(yè)協(xié)會 圖 2 2008混凝土機械銷量及增長情況 六、行業(yè)利潤大幅提升 2009年伴隨著房地產(chǎn)超預(yù)期地由回暖走向復(fù)蘇，工程機械行業(yè)的需求也明顯回升，收入和利潤的累積同比增速均從 2009年 2月、 2009年 5月、 2009年 8月逐季回升，呈向好的局面。 根據(jù)國家統(tǒng)計局對工程機械企業(yè)的統(tǒng)計， 2009年 1 11 比增長 比 2008年回落 計實現(xiàn)利潤 比增速大幅提升，提升了 2009年行業(yè)出現(xiàn)賺錢不增收的情況，主要是因為 2008年同期，行業(yè)銷售由于歷史慣性仍保持了較高水平，但在國內(nèi)外需求下降的影響下逐步回落，需求的下降對行業(yè)的議價能力也造成了較大的負(fù)面影響；與此同時，受影響更大的是行業(yè)大部分公司都購置了 大量的高價鋼材，成本問題居高不下，因此增收不賺錢。而 2009年行業(yè)情況改善較大，內(nèi)需在基建的強力拉動下和房地產(chǎn)復(fù)蘇的接力下，開始較快地回升，同時出口也正在復(fù)蘇，需求方面在逐步改善，此外，行業(yè)在 2007年購置的高價鋼材基本消耗完畢，因此盈利能力相比 2008年大幅改善，開始出現(xiàn)賺錢不增收的態(tài)勢，分析預(yù)計行業(yè)在 2010年增收又賺錢。 七、湖南省躍居產(chǎn)業(yè)規(guī)模首位 006 2007 2008 產(chǎn)比重 收入比重 利潤比重資料來源：國家統(tǒng)計局 圖 3 2005湖南省工程機械行業(yè)規(guī)模比重變化 湖南省工程機械工業(yè)在全國占有重要地位。 2009年資產(chǎn)、銷售收入、 利潤比重全國第一位。 2009年前 11 月，資產(chǎn)比重 收入比重 利潤比重 行2010年工程機 械行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 5 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 業(yè)地位明顯。 湖南省工程機械企業(yè)數(shù)雖然不多，但是湖南省內(nèi)三一集團(tuán)、中聯(lián)重科、山河智能優(yōu)秀企業(yè)在我國工程機械行業(yè)擁有較高知名度，成為我國工程機械行業(yè)的代表性企業(yè)。隨著這三家主要企業(yè)經(jīng)營的繼續(xù)完善，湖南省工程機械行業(yè)在全國工程機械行業(yè)的地位越來越重要。 八、行業(yè)上市公司總體盈利能力增強 2009年前三季度，工程機械行業(yè)業(yè)績報告顯示。上市公司營業(yè)收入同比增長 同比增速與上年同期相比大幅下降了 市公司利潤指標(biāo)同比增速與去年同期基本保持均衡的水平。 在行業(yè)需求好轉(zhuǎn)的情況下，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和凈資產(chǎn)收益率均較去年同期大幅改善，較去年同期增速分別增加 表 3 2009 年行業(yè)主要上市公司 3 季度盈利與上年同期比較 單位： % 同比增長率 2009008化幅度 營業(yè)收入 業(yè)利潤 潤總額 屬母公司股東的凈利潤 營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 資產(chǎn)收益率（ ：相關(guān)指標(biāo)均代表行業(yè)平均水平，為上市公司數(shù)據(jù) 資料來源：世經(jīng)未來整理 將 2009年前三季度工程機械行業(yè)上市的主要財務(wù)數(shù)據(jù)與中報數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，可以看出： 2009年中期行業(yè)的主要數(shù)據(jù)仍為負(fù)增長，但前三季度，所有主要的財務(wù)指標(biāo)均已轉(zhuǎn)正。前期適度寬松的貨幣政策，較大幅度降低了行業(yè)的整體財務(wù)費用，全球經(jīng)濟復(fù)蘇導(dǎo)致的行業(yè)的總需求開始回升，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的 上升，使得行業(yè)整體的現(xiàn)金流開始出現(xiàn)的較快的增長，企業(yè)運營更為健康。 九、行業(yè) 面臨宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險 工程機械增長的國內(nèi)主要動力來自于固定資產(chǎn)投資和信貸增速的雙高。 在國際金融危機沖擊下，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值增速從 2008年下半年起明顯下滑，到2009年第一季度下降到谷底，在應(yīng)對國際金融危機的過程中，我國實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，全面實施并不斷完善一攬子計劃，有效擴大了內(nèi)需，很快扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟增速明顯下滑趨勢。從 2009年第二季度起扭轉(zhuǎn)了下滑趨勢，開始逐季回升，2010年工程機 械行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 6 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 走出了一個標(biāo)準(zhǔn)的 全球率先 實現(xiàn)經(jīng)濟形勢總體回升向好。隨著全球經(jīng)濟總體復(fù)蘇，經(jīng)濟環(huán)境向好，沿著 2009年第四季度的高速增長趨勢，預(yù)計 2010年我國009年；隨著國家四萬億政策實施，國家對基礎(chǔ)建設(shè)的投資加大，我國固定資產(chǎn)投資額將持續(xù)增加。 雖然 2010年的經(jīng)濟仍樂觀，但隨著各項宏觀調(diào)控政策效應(yīng)的進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟回升的勢頭還不穩(wěn)固、不平衡，一些拉動內(nèi)需和穩(wěn)定外需的政策可能會遞減，我國的經(jīng)濟發(fā)展還面臨不少波動因素，財政金融領(lǐng)域潛在風(fēng)險增加。如果經(jīng)濟放緩、信貸政策緊縮，將不可避免地影響到工程機械行業(yè)的增長。 從世界經(jīng)濟來看， 越來越多國家的季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（ 衰退轉(zhuǎn)為增長，國際貿(mào)易和全球工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)明顯反彈。全球股市也持續(xù)反彈，而信貸風(fēng)險溢價回落。但是，各國復(fù)蘇并不平衡，持續(xù)增長的條件仍然很脆弱。在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體，信貸狀況仍然緊張，許多主要金融機構(gòu)需要繼續(xù)降低金融杠桿率及調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表。許多國家的國內(nèi)需求回升還只是初步的，遠(yuǎn)沒有達(dá)到自我維持的程度。世界經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定對工程機械產(chǎn)品出口的恢復(fù)極為不利。 十、 2010 年行業(yè)授信建議 工程機械是 2009年復(fù)蘇最早，增長勢頭最好的行業(yè)之一。 2009年隨著國家保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié) 構(gòu)的政策作用不斷顯現(xiàn)，工程機械主要品種的月度銷量同比呈現(xiàn)出明顯的前低后高走勢，主要企業(yè)的銷售形勢也是如此。由于 2010年基建投資仍可保持增長，房地產(chǎn)投資趨于穩(wěn)定增長，制造業(yè)投資保持增長， 2010年的實際投資結(jié)構(gòu)將好于2009年。專家預(yù)計， 2010年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速約為 23%， 雖較 2009年有明顯下降，但工程機械的國內(nèi)需求仍將保持適度增長。出口方面，由于中國工程機械的主要出口地區(qū)是發(fā)展中國家。在此次應(yīng)對國際金融危機過程中，發(fā)展中國家的經(jīng)濟復(fù)蘇情況普遍好于發(fā)達(dá)國家，尤其是資源豐富的國家，隨著大宗商品期貨 價格的強勁反彈，其經(jīng)濟復(fù)蘇更是明朗。因此海外市場的復(fù)蘇值得期待。 基于國內(nèi)投資結(jié)構(gòu)改善、海外市場復(fù)蘇的總體判斷，我們認(rèn)為 2010年工程機械需求形勢將好于 2009年。 不過，工程機械行業(yè)運行中仍存在不少問題：各子行業(yè)發(fā)展不平衡，部分行業(yè)發(fā)展落后；產(chǎn)能過剩，惡性競爭加??；技術(shù)水平落后，創(chuàng)新能力低；關(guān)鍵零部件配件發(fā)展落后于整機的發(fā)展；產(chǎn)能集中，多個子行業(yè)分布集中于個別主導(dǎo)企業(yè)；國際市場需求恢復(fù)尚需時間。 2010年，工程機械行業(yè)的信貸總體原則是：關(guān)注大型優(yōu)勢工程機械企業(yè)的信貸需求，選擇具有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢的企業(yè)，關(guān)注 具有資源優(yōu)勢的企業(yè)，支持高附加值產(chǎn)品和技改升2010年工程機 械行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 7 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 級項目，謹(jǐn)慎對待擁有落后產(chǎn)能的企業(yè)的信貸項目，選擇性參與大型實力工程機械企業(yè)的兼并重組項目。 2010年工程機 械行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 8 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 目 錄 第一章 行業(yè)基本情況 . 1 第一節(jié) 行業(yè)的定義及分類 . 1 第二節(jié) 行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位 . 2 第三節(jié) 行業(yè)特點 . 4 一、行業(yè)與固定資產(chǎn)投資的相關(guān)性 . 4 二、行業(yè)周期性和地域性 . 5 第二章 行業(yè)發(fā)展環(huán)境及影響分析 . 7 第一節(jié) 經(jīng)濟環(huán)境對行業(yè)的影響分析 . 7 一、宏觀經(jīng)濟運行 . 7 二、金融運行及貨幣政策 . 10 三、經(jīng)濟復(fù)蘇對行業(yè)的影響 . 13 四、貨幣政策對行業(yè)的影響 . 14 五、區(qū)域規(guī)劃對行業(yè)的影響 . 14 第二節(jié) 2009年工程機械行業(yè)政策環(huán)境分析 . 17 一、重點政 策匯總 . 17 二、重點政策及重大事件分析 . 18 三、政策未來發(fā)展趨勢 . 21 第三節(jié) 2009年工程機械行業(yè)社會環(huán)境分析 . 22 第四節(jié) 2009年工程機械行業(yè)技術(shù)環(huán)境分析 . 23 一、行業(yè)技術(shù)水平總體發(fā)展情況 . 23 二、國內(nèi)行業(yè)主要技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀 . 24 三、國外行業(yè)新技術(shù)及發(fā)展趨勢 . 26 第三章 行業(yè)發(fā)展情況分析 . 30 第一節(jié) 行業(yè)規(guī)模 . 30 第二節(jié) 供求狀況 . 31 一、供應(yīng)分析 . 31 二、銷售分析 . 32 三、產(chǎn)銷平衡分析 . 34 四、需求預(yù)測 . 36 第三節(jié) 行業(yè)投融資情況分析 . 40 一、行業(yè)資金渠道分 析 . 40 二、固定資產(chǎn)投資 . 40 三、兼并重組情況分析 . 41 第四節(jié) 2009年工程機械行業(yè)運行主要特點 . 43 一、生產(chǎn)形勢從年初底谷逐步回升 . 43 二、內(nèi)需主導(dǎo)行業(yè)景氣 . 43 三、行業(yè)外需疲軟乏力 . 43 四、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩 . 43 第四章 行業(yè)競爭狀況分析 . 44 第一節(jié) 行業(yè)企業(yè)間競爭格局分析 . 44 2010年工程機 械行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 9 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 一、不同規(guī)模企業(yè)競爭格局 . 44 二、不同所有制企業(yè)競爭格局 . 46 第二節(jié) 行業(yè)集中度分析 . 50 一、行業(yè)整體市場集中度 . 50 二、行業(yè)集中度變化趨勢 . 51 三、各子行業(yè)集中度 . 51 第三節(jié) 行業(yè)生命周 期分析 . 52 一、行業(yè)生命周期特征分析 . 52 二、行業(yè)發(fā)展階段分析 . 53 第四節(jié) 行業(yè)進(jìn)入退出壁壘分析 . 54 一、進(jìn)入壁壘 . 54 二、退出壁壘 . 55 第五節(jié) 行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析 . 56 一、波特五力模型分析 . 56 二、行業(yè)當(dāng)前競爭特點總結(jié) . 58 第五章 行業(yè)全球市場及我國行業(yè)進(jìn)出口情況分析 . 59 第一節(jié) 全球市場總體情況分析 . 59 一、全球市場總體銷售分析及預(yù)測 . 59 二、全球市場區(qū)域分布 . 60 三、全球市場產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu) . 60 四、全球市場企業(yè)競爭格局 . 61 五、全球市場產(chǎn)品價格比較 . 63 六、全球 行業(yè)貿(mào)易政策分析 . 63 第二節(jié) 全球主要國家（地區(qū)）市場分析 . 65 一、歐洲工程機械市場 . 65 二、北美工程機械市場 . 66 三、日本工程機械市場 . 67 四、韓國工程機械市場 . 70 五、印度工程機械市場 . 72 第三節(jié) 行業(yè)進(jìn)口情況分析 . 73 一、進(jìn)口總額分析 . 73 二、進(jìn)口結(jié)構(gòu)分析 . 73 三、行業(yè)進(jìn)口預(yù)測 . 76 第四節(jié) 行業(yè)出口情況分析 . 77 一、出口總額分析 . 77 二、出口結(jié) 構(gòu)分析 . 77 三、行業(yè)主要出口地區(qū)市場特點分析 . 80 四、行業(yè)出口預(yù)測 . 81 第六章 行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析