“國(guó)企混改”突圍.doc

“國(guó)企混改”突圍 國(guó)有企業(yè)改革的路線圖正日益清晰，多家房地產(chǎn)央企、國(guó)企將通過引入戰(zhàn)略投資者或高管持股的方式實(shí)行“混合所有制”改革，其中有部分企業(yè)已在醞釀方案。不過，種種跡象顯示，我們所能看到的還只是國(guó)企混改的開端，要突出重圍，或許仍有漫長(zhǎng)的道路要走。 廣東國(guó)企接棒混改 繼上海國(guó)企紛紛推進(jìn)混合所有制之后，廣東地產(chǎn)企業(yè)接下了第二棒。 深圳華僑城成為這次參與混改的一大地方國(guó)企。3月份， 停牌2個(gè)月后，以“旅游+地產(chǎn)”模式著稱的華僑城拋出了一份80億元的定增方案。 經(jīng)此定增，近年來大舉擴(kuò)張的民營(yíng)企業(yè)深圳寶能系一躍成為華僑城的第三大股東，寶能系持股20%的前海人壽成為華僑城的第二大股東。近幾年，手握重資的深圳寶能系在房地產(chǎn)領(lǐng)域擴(kuò)張迅速，故而對(duì)華僑城進(jìn)行了積極的入股行動(dòng)。 實(shí)際上，多方面的資本成為這輪國(guó)企改革中的強(qiáng)勁動(dòng)力。而自去年以來，手握重金的險(xiǎn)資巨頭開始在二級(jí)市場(chǎng)頻頻上演舉牌大戲，入主金地和北京金融街等國(guó)企，也為國(guó)有地產(chǎn)企業(yè)的資本改革打開了通道。 一些民企負(fù)責(zé)人也對(duì)入股國(guó)企表示出了很大的興趣。“國(guó)企有一些土地和資源的優(yōu)勢(shì)，民企肯定是愿意參與進(jìn)去的?！币幻辉妇呙纳鲜械禺a(chǎn)公司高管告訴記者，公司會(huì)尋找這些機(jī)會(huì)，至少在項(xiàng)目層面會(huì)加大和國(guó)企的合作。 萬科更公開表示了對(duì)國(guó)企改革的興趣。郁亮此前稱，萬科很愿意以持有部分股權(quán)的方式幫助其從國(guó)企改制為混合所有制企業(yè)，“目前也跟不少機(jī)構(gòu)在洽談這事情，但相信過程會(huì)比較長(zhǎng)”。 與華僑城引進(jìn)投資者不同的是，廣州國(guó)企越秀地產(chǎn)開啟了從項(xiàng)目入手的“合伙人”計(jì)劃。近日，越秀地產(chǎn)發(fā)布公告，越秀集團(tuán)物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目的若干地方管理團(tuán)隊(duì)及核心員工，將通過一個(gè)基金對(duì)相關(guān)項(xiàng)目公司做出股權(quán)投資。 根據(jù)這份公告，每間項(xiàng)目公司全體符合資格管理層成員所持的股權(quán)總共不超過該項(xiàng)目股權(quán)總額的10%，公司董事、最高行政人員以及發(fā)行人層面不參與計(jì)劃。其中，公司待開發(fā)的佛山禪城佛平路地塊，將成為實(shí)施合伙人制度的首個(gè)項(xiàng)目。 此前，在房地產(chǎn)企業(yè)當(dāng)中，已有地方國(guó)企開啟了不同程度的“混改”試驗(yàn)。如上海市國(guó)有企業(yè)綠地集團(tuán)被視為上海國(guó)資“混合所有制”改革的樣本。 電建地產(chǎn)和中糧地產(chǎn)等央企也有望成為下一個(gè)改革者。電建地產(chǎn)此前公開表示，將進(jìn)一步積極探索發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，繼續(xù)與民企加強(qiáng)合作。中糧地產(chǎn)也對(duì)外表示，公司將密切關(guān)注有關(guān)國(guó)企改革的政策細(xì)則。 小步前進(jìn) 盡管國(guó)企參與混改的步伐已經(jīng)加快，尤其是北京國(guó)資委也號(hào)召推進(jìn)國(guó)企改革，但從記者接觸的幾家央企及北京國(guó)企情況來看，都對(duì)混改抱著謹(jǐn)慎態(tài)度。 “沒有，沒有，我們目前還沒有具體關(guān)于混改信息出來?！笔组_董秘王怡告訴記者，集團(tuán)層面的意思也不好測(cè)度。 “現(xiàn)在我沒看到什么進(jìn)展，集團(tuán)可能在推進(jìn)混合所有制，但現(xiàn)在內(nèi)部沒出現(xiàn)具體的聲音。”一家不愿具名的央企地產(chǎn)公司顯得態(tài)度冷淡。他表示，在項(xiàng)目上，公司一直有和一些民企進(jìn)行合作，不過對(duì)于合伙人制度還沒有意向。而在此前，這家央企也曾對(duì)外表示，要推進(jìn)混合所有制。 據(jù)北京一名地產(chǎn)機(jī)構(gòu)人士透露，他所接觸的房地產(chǎn)國(guó)企，普遍存在的心態(tài)是，不敢有所行動(dòng)，怕做錯(cuò)事，避談薪酬，或者等待模仿其他公司。 “主要是他們的意愿，不想改得太快?！笔讋?chuàng)集團(tuán)董事長(zhǎng)劉曉光曾如此告訴記者，國(guó)企推進(jìn)混合所有制，最難的是國(guó)企管理層的意愿。而劉曉光也多次提及，首創(chuàng)的混合所有制方案，也仍在制定當(dāng)中。 即使是參與其中的國(guó)企，也多持謹(jǐn)慎態(tài)度。近日，有北京業(yè)內(nèi)人士爆料稱，萬科參與了住總的混改，北京萬科已經(jīng)是住總集團(tuán)下屬企業(yè)北京金第房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的股東，但兩家公司都沒有給出官方回應(yīng)。 去年，住總集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)張貴林明確表示，“必須以市場(chǎng)化、股權(quán)多元化的混合所有制改革為導(dǎo)向”，以此打造上市公司或股權(quán)多元化的混合所有制企業(yè) 。住總也明確將從集團(tuán)、二級(jí)公司、項(xiàng)目部三個(gè)層面推進(jìn)改革。 上述業(yè)內(nèi)消息稱，萬科獲知這一消息后，與住總展開了溝通，萬科先期以1090萬元的出資，成為住總金第的股東，但只占住總金第股份的5.45%。由于出資額較低，未達(dá)到證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的信息披露下限，所以萬科至今未對(duì)外公開披露這一信息。 有跡象顯示，萬科還在謀求更深地介入住總的混合所有制改革中。今年1月5日，履新萬科北京公司總經(jīng)理的劉肖，與住總集團(tuán)總經(jīng)理王寶申進(jìn)行了會(huì)談，雙方股權(quán)層面的合作有望擴(kuò)大。 除了對(duì)于引進(jìn)民營(yíng)資本的小心謹(jǐn)慎之外，在內(nèi)部員工持股上，如越秀等國(guó)企版的事業(yè)合伙人制度當(dāng)前還只停留在項(xiàng)目跟投層面。 以越秀的佛山試點(diǎn)項(xiàng)目為例，全體符合資格的管理層成員所持股權(quán)合計(jì)還沒有超過2%，與萬科、碧桂園最高可達(dá)10%的跟投比例還差距很遠(yuǎn)。就靈活程度上看，如碧桂園是全員可以參與，高管則定額跟投，萬科在跟投金額上也不設(shè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，各城市公司允許存在差異性。 在輝立證券分析師陳耕看來，越秀地產(chǎn)的合伙人制是廣東省國(guó)企改革的一部分，國(guó)企推進(jìn)事業(yè)合伙人制度，會(huì)比民企多一些障礙和門檻，在推進(jìn)速度上可能會(huì)更加謹(jǐn)慎，制度的靈活性可能也要弱于民營(yíng)房企。 不過，越秀集團(tuán)董事長(zhǎng)張招興近日透露，越秀地產(chǎn)的合伙人制度不會(huì)只停留在項(xiàng)目跟投層面，未來也會(huì)在集團(tuán)和地區(qū)層面進(jìn)行跟進(jìn)。 不得不“改” 國(guó)企在體制上的不靈活一直為人詬病。首創(chuàng)集團(tuán)董事長(zhǎng)劉曉光此前就多次表示，因?yàn)轶w制問題，首創(chuàng)曾數(shù)次