轎車業(yè)分析報告.doc

2003中國轎車業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 1 摘摘 要要 2002 年 我國轎車市場呈現(xiàn)火爆局面 原因是多方面的 轎 車價格普遍下降 前幾年積累的消費能力 尤其家庭私車購買力 快速釋放 轎車供給在車型 價位方面提供了更多的選擇 進口 轎車的價格優(yōu)勢還不明顯等 轎車市場的快速增長也可能帶來一些不利影響 導致生產廠 商對未來盲目樂觀 對消費潛力形成過高估計 促使生產能力快 速擴張 使汽車市場的供求格局有可能在不遠的未來發(fā)生逆轉 與此同時 忽略對轎車產業(yè)長期健康發(fā)展至關重要的核心技術方 面的投資 最后 目前的競爭局面 在市場快速增長的推動下 有可能導致有限資源被過度分散利用 不利于汽車產業(yè)實現(xiàn)規(guī)模 經濟 不利于整體產業(yè)競爭力的提高 本報告把轎車分為四大類 在對近幾年來所有轎車品牌的銷 售數(shù)據(jù)進行分類匯總的基礎上 分類別對轎車市場的競爭格局進 行分析 預測了同一類車型的各品牌未來的發(fā)展趨勢 最后對各 類轎車未來的走向和轎車產業(yè)整體的市場競爭格局進行了系統(tǒng)分 析 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 2 目目 錄錄 1 轎車的分類轎車的分類 6 2 轎車產業(yè)外部環(huán)境分析轎車產業(yè)外部環(huán)境分析 8 2 1 跨國公司大舉進入中國轎車產業(yè) 8 2 1 1 2002年主要合資項目 8 2 1 2 中國汽車產業(yè)重組成因分析 10 2 2 轎車產業(yè)政策的變化 12 2 2 1 宏觀政策 12 2 2 2 燃油稅的實施及其影響 13 2 2 3 汽車消費環(huán)境有所好轉 14 2 3 消費者需求情況分析 14 3 轎車產業(yè)市場需求規(guī)模狀況轎車產業(yè)市場需求規(guī)模狀況 16 3 1 轎車市場規(guī)模分析 16 3 2 市場占有率分析 18 3 3 2002 年轎車市場綜合分析 19 4 各檔次轎車市場規(guī)模及各檔次內品牌占有率比較分析各檔次轎車市場規(guī)模及各檔次內品牌占有率比較分析 23 4 1各檔次轎車市場規(guī)模綜合分析 23 4 2微型 經濟型轎車 24 4 3經濟型 普通轎車 28 4 4中級轎車 31 4 5中高級 高級轎車 32 5 進出口情況及影響進出口情況及影響 38 5 1 出口情況 38 5 2 進口情況 39 5 3進出口預測 42 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 3 6 WTO 影響分析影響分析 44 6 1 進口關稅降低對國產轎車的價格沖擊 44 6 2 進口配額變化對轎車市場的沖擊 47 6 3 開放汽車服務貿易的影響 48 6 5 汽車工業(yè)擴大對外資開放的影響 49 7 發(fā)展預測發(fā)展預測 53 7 1 產業(yè)發(fā)展政策 法規(guī)的變化 53 7 2 產銷平衡分析 56 7 3 短期市場需求預測 技術分析 57 7 3 1汽車 轎車總需求量預測 57 7 3 2各類型轎車需求預測 59 7 4 中長期預測 60 7 5 市場結構變化 61 7 6 進出口的影響 62 8 各類型轎車發(fā)展預測各類型轎車發(fā)展預測 63 8 1 微型車的發(fā)展趨勢分析 63 8 2 經濟型轎車的發(fā)展趨勢分析 65 8 3中高級轎車的發(fā)展趨勢分析 68 9 參考參考 70 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 4 表目錄表目錄 表 1 1 2001 年按乘用車 商用車劃分汽車產量 6 表 1 2 轎車劃分標準 6 表 1 3 轎車分類表 6 表 3 1 1996 2002 年 10 月全國汽車和轎車銷售總量 16 表 3 2 1999 2002 年 10 月品牌轎車市場占有率 18 表 3 3 2002 年 1 11 月全國轎車生產企業(yè)市場占有率比較表 19 表 4 1 1999 2002 年 10 月各檔次轎車銷售情況 23 表 4 2 2000 2002 年 10 月轎車總銷量和各檔次轎車銷量同期增長率 24 表 4 3 1999 2002 年 10 月微型 經濟型轎車品牌市場占有率 24 表 4 4 1999 2002 年 10 月經濟型 普通轎車品牌市場占有率 28 表 4 5 1999 2002 年 10 月中級轎車品牌市場占有率 31 表 4 6 1999 2002 年 10 月中高級 高級轎車品牌市場占有率 33 表 4 7 2000 2002 年 10 月中高級 高級轎車同期增長率比較 34 表 4 8 2003 年國產中高級 高級轎車品牌預排產計劃 37 表 5 1 1996 2002 年 6 月全國汽車出口及各分類轎車出口量 38 表 5 2 1996 2002 年 6 月全國汽車 轎車出口額及轎車出口額的構成 38 表 5 3 1997 2002 年 6 月汽車 轎車出口額及各分類轎車出口額同期增長率 38 表 5 4 1996 2002 年 6 月底全國汽車進口及各分類轎車進口量 39 表 5 5 1996 2002 年 6 月全國汽車 轎車進口額及轎車進口額的構成 41 表 5 6 1997 2002 6 汽車 轎車進口額及各類轎車進口額同期增長率 42 表 5 7 1997 2002 年 6 月轎車進口分地區(qū)分布 42 表 7 1 2003 2004 年各類型轎車預測表 60 表 7 2 有關部門對我國轎車需求量的預測 60 表 7 3 有關部門對我國轎車需求量預測的年均增長率 61 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 5 圖目錄圖目錄 圖 3 1 1997 2002 年 10 月全國汽車和轎車銷售同期增長率比較 16 圖 3 2 2002 年 1 11 月各月全國汽車和轎車銷售情況 17 圖 3 3 2002 年 1 11 月全國汽車和轎車銷售與上年同期累計增長率情況 17 圖 3 4 1999 2002 年轎車逐月銷量走勢圖 18 圖 4 1 1999 2002 年 10 月各檔次轎車銷量占轎車總銷量的比重 23 圖 5 1 1996 2002 年 6 月轎車進口量與國內生產量的比較 41 圖 7 1 1996 2002 年 10 月全國轎車 汽車產銷率比較圖 56 圖 7 2 1999 2002 年 10 月各類轎車產銷率比較圖 56 圖 7 3 汽車銷量擬合曲線 57 圖 7 4 二次多項式法轎車銷量擬合曲線 58 圖 7 5 汽車 轎車銷量同期增長率和轎車的比重歷史數(shù)據(jù)和預測數(shù)據(jù)匯總 59 圖 7 6 1999 2002 年 10 月各類型轎車占轎車總銷量的比重 59 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 6 1 轎車的分類轎車的分類 參照 2002 年 3 月 1 日起實施的 GB T15089 2001 機動車及 掛車分類 1 2001 各車型產量如下表所示 表 1 1 2001 年按乘用車 商用車劃分汽車產量 單位 輛 其中 1 乘用 車 其中 2 商用車 M2 M3 N1 N2 N3 總計 1076611車型分類 M1 類小計 客 M2 類 客 M3 類 客 N1 類 載貨 N2 類 載貨 N3 類 載貨 產量 2340209 126359817985685401280142366966164246 主要范圍轎車 微型客 車 9 座及以下 輕客 含 MPV SUV 上 6 字頭目錄轎車 輕型越野客車 車長 4 5 7 米 且總質 量 5 噸及以 下的輕型客 車 車長大于 6 米 且總 質量 5 噸以 上的客車 總質量在 3 5 噸及以下的載 貨車 總質量在 3 5 噸以上及 12 噸以下的載貨 車 總質量在 12 噸以上的載貨 車 資料來源 中國汽車工業(yè)信息網(wǎng) 依據(jù)價格和轎車的發(fā)動機排量 可以將轎車大致劃分為 5 大 類 表 1 2 轎車劃分標準 按排量劃分標準按價格劃分標準 等級排量 V 單位 L 等級國內價位 萬元 微型 經濟型 1微型 經濟型 20 高級4 高級 20 依據(jù)價格進行轎車分類與國際上其他分類方式具有較強的可 比性 如下表所示 表 1 3 轎車分類表 中國國標德系標準美系標準國內價位 萬元 轎車系列 Mini 奧拓云雀吉利百利 1 該標準是在 88 年的國家標準 GB3730 1 88 基礎之上修訂而成 主要是依照發(fā)動機排量 技術級 進行分類 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 7 英格爾 悅達夏利南亞系列 Mini Small 奇瑞羚羊福萊爾 A0Small 賽歐夏利 2000Polo 捷達富康系列 桑塔納普通 愛麗舍 經濟型 普通 ALow Med 10 15 雅酷賽歐 SRV 捷達 AT寶來 1 6 桑塔納 2000 畢加索 中級 BInterm 15 20中華富美來 紅旗雅閣帕薩特風神 中高級 高 級 C DUpp Med Large 20 奧迪 A6別克寶來 1 8 注 該表劃分的主要依據(jù)為市場售價 在以下的統(tǒng)計和分析中以表 1 3 為主要依據(jù) 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 8 2 轎車產業(yè)外部環(huán)境分析轎車產業(yè)外部環(huán)境分析 2 1 跨國公司大舉進入中國轎車產業(yè)跨國公司大舉進入中國轎車產業(yè) 2 1 1 2002 年主要合資項目年主要合資項目 國際汽車巨頭對中國汽車市場的關注前所未有 由外資企業(yè) 主導的企業(yè)重組成為 2002 年中國汽車工業(yè)的熱點 隨著重組大戲的不斷亮相 我國汽車工業(yè)新格局初現(xiàn) 三大 集團相繼擁有了多個合作伙伴 幾乎所有的跨國公司都已落戶中 國 除韓國現(xiàn)代汽車在北京合資生產之外 寶馬和華晨的合作有 了實質性進展 東風和日產公司全面合作 運作最遲緩的豐田 日產 本田 馬自達等日本汽車企業(yè)也在中國搶占陣地 中國汽 車市場已成為跨國公司的必爭之地 另一方面 中國汽車工業(yè)的 國際化趨勢已經不可阻擋 到目前為止 主要國際汽車巨頭在中 國都已經擁有據(jù)點 他們將左右中國汽車市場特別是轎車市場的 競爭格局和未來發(fā)展 今年的汽車重組熱潮主要有以下幾個特征 汽車巨頭受寵 汽車巨頭受寵 本土企業(yè)希望與跨國公司結盟 而跨國公司 則看好 三大集團 東風與日產合資 東風提升與 PSA 合資層 級 上汽通用共同重組五菱 一汽和天汽之間的資產并購 東風 悅達 東風和日產全面合作 明顯可以看出以三大汽車集團為軸 心的中國汽車業(yè)兼并重組正在加速 而跨國公司則是背后的推動 力量 此外 天津豐田和四川豐田 傍上 一汽 悅達起亞 傍 上 東風 而奇瑞汽車奉送 20 給上汽則是政策限制下的無奈之 舉 合作全面深入 合作全面深入 這一輪重組和合資不再是針對具體車型和細 分市場 上汽與通用 一汽與通用 一汽與豐田 東風與 PSA 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 9 特別是東風與日產都是全面合資合作框架下簽署協(xié)議和進行資產 重組的 汽車企業(yè)的合作紛紛趨向 全面合作 全系列車型合 作 規(guī)模之大 層次之深在中國汽車發(fā)展史上前所未見 價值型重組盛行 價值型重組盛行 提高企業(yè)核心競爭力的重組越來越成為主 流 正如日產總裁戈恩所說 合資的目的是提升客戶的價值和股 東的價值 中國汽車三大集團相繼選擇了兩個合作伙伴 上汽與大眾 通用 一汽與大眾 豐田 東風和標致 雪鐵龍 日產 中國汽 車工業(yè)的格局已初步確定 形成了 3 6 的競爭格局 汽車跨國 公司在華布局也基本完成 中國汽車 3 6 是指一汽 東風 上海三大集團加上廣州本 田 重慶長安 安徽奇瑞 沈陽華晨 南京菲亞特 浙江吉利 6 個獨立骨干轎車企業(yè) 三大國有汽車集團的轎車生產集中度已經 占到市場份額的五成以上 加上六家轎車骨干企業(yè)的產品 3 6 的生產集中度超過中國轎車生產的九成 而當年 110 多家汽車廠 中三四十家已經停產 中國汽車協(xié)會負責人張小虞指出 中國汽 車工業(yè)已經發(fā)生了根本變化 戴了多年的 散亂差 帽子應該摘 掉了 表表 2 12 1 20022002 年國內汽車行業(yè)主要重組案例年國內汽車行業(yè)主要重組案例 完成時間重組對象國內集團國外集團結果 3 月悅達起亞東風公司現(xiàn)代汽車 東風獲得 25 股權 參與經管理 歸入 三大集團 減少發(fā)展障礙 6 月五菱上汽集團通用汽車 上汽聯(lián)合通用進入五菱 上汽和通用 緊密合作 共謀中國微車市場 6 月杰士達吉利汽車整合吉利汽車轎車類資產 7 月天津汽車一汽集團豐田汽車一汽控股天汽 與豐田汽車全面合作 7 月 本田轎車出 口基地 東風 廣汽本田汽車 簽署合作意向書 準備設立合資公司 本田控股 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 10 7 月華晨寶馬華晨集團寶馬汽車合資立項獲批準 8 月 陜西重汽 重慶重汽 湘火炬 德隆旗下湘火炬控股 51 進入重型汽 車領域 9 月新東風東風公司日產公司 新建合資公司 50 50 日產投資 85 5 億 東風資產入股 10 月成都汽車一汽集團豐田汽車加強一汽與豐田的全面合作 10 月北汽現(xiàn)代北汽集團現(xiàn)代汽車新建合資企業(yè) 50 50 10 月神龍汽車東風公司 PSA 全面合作協(xié)議 提升合資層級 10 月通用大宇上汽集團通用汽車 上汽收購通用大宇 10 股份 中國汽車 企業(yè)首次參與全球產業(yè)重組 一汽轎車一汽集團馬自達技術合作 2003 年開始生產馬自達 6 2 1 2 中國汽車產業(yè)重組成因分析中國汽車產業(yè)重組成因分析 目前世界汽車工業(yè)產能嚴重過剩 2000 年世界汽車銷量為 5560 萬輛 而生產能力已經超過 8000 萬輛 產能利用率僅 70 從供給與需求平衡的角度來看 全球汽車工業(yè)生產能力過 剩將是一個長期的現(xiàn)象 并且近年來呈現(xiàn)出逐年加重的趨勢 但 正是在這種背景下 2002 年卻成為中國汽車史上的重組并購年 這背后自然有著深刻和原因 原因之一 中國汽車市場潛力巨大 目前發(fā)達地區(qū)如北美 歐洲 日本等汽車普及率已經飽和 平均每 2 3 人一輛車 東歐和南美也已接近飽和 其中東歐大 約每 4 5 人一輛車 南美每 8 10 人一輛 汽車市場的增長空間主要來自經濟日趨活躍的新興工業(yè)化國 家 據(jù)美國通用汽車公司預測 在未來 5 10 年內 全球汽車市 場 2 3 的增長將來自于 8 個國家 巴西 俄羅斯 印度 中國 泰國 墨西哥 波蘭和韓國 其中中國的經濟增長強勁 年均經 濟增長率超過 7 而人均 GDP 已接近 1000 美元 其中東部地 區(qū)人均收入 1000 美元以上的人口接近 3 億 是最具潛力的汽車 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 11 消費市場 根據(jù)研究 各國人均 GDP 和轎車普及率存在著一定關系 按 2000 年我國人均 GDP 約 834 美元的水平測算 我國轎車普及 率應為 25 7 輛 千人 而實際值只有 3 5 輛 千人 可見其增長的 潛力巨大 原因之二 并購成為外資突破貿易壁壘的捷徑 外資汽車公司由于在規(guī)模 技術 管理 資金諸多方面擁有 顯著的競爭優(yōu)勢 其進入中國的主要障礙是政策壁壘 特別是在 關稅 配額 投資與服務貿易等方面的限制措施 重組可以幫助 跨國公司有效避開政策壁壘 原因之三 并購也是國內廠商融入到世界汽車工業(yè)生產體系 的跳板 90 年代以來 以全球生產 全球開發(fā) 全球銷售 全球采購 為標志 汽車工業(yè)已經率先邁開了全球化的步伐 全球化改變了 汽車工業(yè)的生產模式 到靠近市場的地方去開發(fā) 到勞動力成本 最低的地方去裝配 到零部件最便宜的地方去采購 到市場大 獲利高的地方去銷售 這是跨國公司普遍的行為 產品的民族性 也被國際性所取代 是哪個國家的車已經不再重要 重要的什么 品牌的車 哪家公司生產 原國之四 降低汽車行業(yè)的成本 從汽車行業(yè)的流程看 采購 制造 銷售 研發(fā)各環(huán)節(jié)都具 有資金密集型的特征 自 90 年代以來 各環(huán)節(jié)的資金密集度遠 遠超過了以往的規(guī)模 實現(xiàn)更大規(guī)模的生產 攤銷巨大的成本支 出以緩解成本上漲壓力 汽車企業(yè)普遍采用了全方位成本削減戰(zhàn) 略 整車企業(yè)的原材料和零部件采購是影響其可變成本的主要方 面 為顯著降低該成本 整車企業(yè)可以采取建立原材料和零部件 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 12 的全球采購體系 在全球范圍內實行采購的方法 也可以重組采 購體系 發(fā)揮規(guī)模經濟性 如上海大眾與一汽大眾的合作正是從 共同采購開始的 制造環(huán)節(jié)中主要是提高生產設備的利用率 提高規(guī)模經濟 增加資本生產率 銷售和售后服務環(huán)節(jié)市場營銷成本占汽車銷售價格的 1 4 左 右 是汽車企業(yè)創(chuàng)造價值的重要環(huán)節(jié) 汽車企業(yè)可以采取重組的 方法 構建更具競爭力的銷售體系 跨國公司之間的整體兼并與 聯(lián)合就是一種達到共享市場網(wǎng)絡的更為直接的方式 在市場需求多樣化和日趨激烈的市場競爭的雙重驅動下 技 術開發(fā)環(huán)節(jié)產品研發(fā)成本有不斷上漲的趨勢 為攤銷不斷增長的 研發(fā)成本 國內市場已經顯得遠遠不足了 必須實現(xiàn)更大規(guī)模的 生產和國際市場的銷售 通過企業(yè)的重組 共擔研發(fā)成本 增強 創(chuàng)新能力 也是汽車企業(yè)的必然選擇 原因之五 優(yōu)化市場集中度 市場集中度是反映市場買者 賣者的規(guī)模結構 以轎車市場 為例 我國轎車市場是寡占型的市場結構 1996 年以后 我國轎 車市場的集中度有逐漸下降的趨勢 這與世界范圍內市場日趨集 中的趨勢有所不同 值得關注的是 1996 年前我國轎車市場的高 度集中主要是行政干預的結果 不是市場競爭的結果 1996 年后 伴隨著市場的逐步開放 大量外資 民間資本等迅速進入 使集 中度有所下降 但對于正處于成長期的我國轎車行業(yè) 集中度的 暫時下降是可以理解的 這說明市場規(guī)律正在發(fā)揮作用 綜合考 慮政策的導向和市場競爭的結果 可以預見 我國轎車行業(yè)是市 場集中度將經歷一個 U 字型變化過程 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 13 2 2 轎車產業(yè)政策的變化轎車產業(yè)政策的變化 2 2 1 宏觀政策宏觀政策 1 近年來國家為擴大內需 刺激消費 活躍市場出臺了一系 列積極的財政 金融等宏觀政策 如 銀行推出包括汽車 住房 家電在內的分期付款的消費信貸 政策 加大對交通 電力等基礎設施的投資力度 嚴厲打擊走私 銀行連續(xù)多次降息 以刺激消費 這些政策的實施將有利地推動汽車市場的發(fā)展 此外 為防止對環(huán)境造成污染 國家新出臺汽車尾氣排放新 標準 這在短期內對我國的汽車工業(yè)發(fā)展有一定影響 特別是微 型汽車生產企業(yè) 他們將面臨嚴峻的考驗 可以說微型汽車企業(yè) 在短期內將失去北京等地實行新標準的大城市的市場 如果誰能 率先推出適合環(huán)保要求的新產品 誰就將贏得市場的主動權 2 2 2 燃油稅的實施及其影響燃油稅的實施及其影響 燃油稅的實施體現(xiàn)了合理稅負 多用路多交稅的原則 在公 路上行駛里程長的車消耗的油多 因此交的燃油稅也多 同時燃 油稅的實施也鼓勵了先進技術的應用 由于按消耗油的多少來交 燃油稅 那么技術先進 耗油量少的車將受歡迎 因此汽車生產 廠家將更積極采納節(jié)油技術來提高市場競爭力 從而推動汽車的 技術進步 技術進步的結果必然大量節(jié)約石油資源和減少空氣污 染 燃油稅的實施能促進家用轎車的購買 在發(fā)達國家 家用轎 車平均每年行使里程在 10000 20000km 之間 平均油耗為每年 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 14 1t 左右 在這種情況下 用戶交的燃油稅比養(yǎng)路費少 燃油稅的 實施也將促進汽車工業(yè)更多地利用電噴和柴油枝術 車型設計將 更注重減少風阻系數(shù)和減輕自重 在汽車上更多地采用節(jié)能技術 有利于汽車工業(yè)技術進步 由于老舊車輛油耗較高 因此交的燃 油稅將增加 這就加重了老舊車輛的使用負擔 因此今后汽車更 新將進展得比較順利 這不但有利于節(jié)約社會緊缺的石油資源和 減少污染 而且還可以加速汽車工業(yè)發(fā)展 2 2 3 汽車消費環(huán)境有所好轉汽車消費環(huán)境有所好轉 繼 2001 年年底桑塔納 別克 富康等 47 個型號的環(huán)保型小 汽車首批獲準減征 30 的消費稅后 奧迪 捷達 寶來 金杯等 4 大品牌的 38 個型號小汽車也減征 30 的消費稅 據(jù)測算 一汽 大眾將由此獲得的減稅優(yōu)惠在 6 億元左右 這為減輕消費者的負 擔 創(chuàng)造良好的汽車消費氛圍打下了堅實的基礎 此外 整體的 汽車消費氛圍也有明顯好轉 比如對經濟型轎車的限制歧視政策 亂收費 搭車收費等日益泛濫的現(xiàn)象也較以前有明顯收斂 2 3 消費者需求情況分析消費者需求情況分析 改革開放以來 我國社會開始出現(xiàn)階層分化 表現(xiàn)一 個體 戶和私營老板的出現(xiàn) 改革開放 20 多年來 我國造就了 2000 多 萬個體戶和上百萬私營企業(yè) 90 年代初國內 摘紅帽子 把一 百多萬國家沒有投資的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)變?yōu)樗綘I或民營企業(yè) 近年來一 部分國有和集體中小企業(yè)出售或改制成民營 私有或股份制企業(yè) 造就了幾百萬戶有百萬資產的經營者 表現(xiàn)二 白領 金領階層的出現(xiàn) 外企白領高級職工 效益 好的合資企業(yè)中高層領導 各類明星 金融證券業(yè)人士和企業(yè)高 薪聘請的專家 事業(yè)有成的自由職業(yè)者 職業(yè)經理人等的數(shù)量也 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 15 達數(shù)百萬人 這些人躋身于富裕階層 家庭年收入絕大部分在 15 萬元以上 具有購買中高級轎車的能力 他們因為有經濟實力 買車一般都買好車 更新時也是更新好車 這就促進了 20 萬元 以上的轎車市場高速增長 以上兩個階層正在成為購車的主體 購車選購汽車時考慮的 因素全面而細致 價格和品牌是關注的重點 不同的消費者對每一層面的需求是不同的 購買經濟型轎車 的消費者主要集中在普通白領和中低層管理人員 他們購車以家 庭 個人代步和提高生活質量為主 在購買時更關心產品的安全 性 質量和售后服務 同時某一價格下汽車裝備的多少也是非常 重要的考慮困素 總之他們希望一分價錢一分貨 趨向于有較多 產品功能層面的需求 中高檔轎車的消費者以企業(yè)主和中高級白 領為主 他們購車主要以商用為主 捎帶生活 比較前者 他們 更看中汽車所帶來的外在顯示能否滿足其心理層面的需求 他們 的需求較前者有更明顯的國際化 個性化趨勢 購車價格越貴 這一趨勢越明顯 他們首先看的是車的品牌是否和本人品位吻合 車是否寬敞舒適 動力是否強勁有力 細節(jié)工藝是否精致完美等 總之 他們希望這輛車能夠準確地代表自己的形象 而中級轎車 的消費者則在兩者其間 兼顧商用和家用 需要有較強的產品功 能 也考慮品牌 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 16 3 轎車產業(yè)市場需求規(guī)模狀況轎車產業(yè)市場需求規(guī)模狀況 3 1 轎車市場規(guī)模分析轎車市場規(guī)模分析 表 3 1 1996 2002 年 10 月全國汽車和轎車銷售總量 單位 輛 銷售 1996199719981999 汽車總量 1453788156747416030541832470 轎車總量 385918474203508284570410 轎車占比重 26 55 30 25 31 71 31 13 銷售 20002001 2001 年 1 10 月2002 年 1 10 月 汽車總量 2088626236366519571752668050 轎車總量 612737721463542177908646 轎車占比重 29 34 30 52 27 70 34 06 資料來源 中國汽車技術研究中心 圖 3 1 1997 2002 年 10 月全國汽車和轎車銷售同期增長率比 較 單位 0 10 20 30 40 50 60 汽車銷量同期增長率 7 822 2714 3113 9813 1736 32 轎車銷量同期增長率 22 887 1912 227 4217 7451 76 19971998199920002001 2002年10 月底 資料來源 中國汽車技術研究中心 上述數(shù)據(jù)顯示 汽車 轎車的同期增長率變動很相似 轎車 占汽車的比重呈現(xiàn)上升趨勢 2002 年轎車的同期增長率超過了汽 車 15 個百分點 到 2002 年 10 月轎車占汽車的比重已達 34 從全球汽車產業(yè)發(fā)展來看 轎車占汽車生產總量的 70 左右 隨 著我國轎車逐漸進入家庭 轎車的比重還會逐年上升 這也是世轎車的比重還會逐年上升 這也是世 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 17 界汽車產業(yè)發(fā)展的一個基本規(guī)律界汽車產業(yè)發(fā)展的一個基本規(guī)律 圖 3 2 2002 年 1 11 月各月全國汽車和轎車銷售情況 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 汽車 輛 187120 159106 294118 341842 293817 267455 261182 271518 308784 283108 295283 轎車 輛 555905074084984971658703894639 103284 106876 122915 104915 112521 轎車占汽車比重 29 7131 8928 8928 4229 6235 3939 5439 3639 837 0638 11 1234567891011 資料來源 中國汽車技術研究中心 圖 3 3 2002 年 1 11 月全國汽車和轎車銷售與上年同期累計增 長率情況 0 10 20 30 40 50 60 汽車 47 05 11 2 14 54 22 3 27 03 28 91 31 23 32 19 33 65 38 36 36 8 轎車 30 9 13 45 23 15 28 31 33 14 36 21 40 13 41 844751 73 55 4 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月 資料來源 中國汽車技術研究中心 從上圖可以看出 從 2 月起轎車的累計同期增長率在逐月增 加 到 11 月達到了 55 4 超過汽車近 20 個百分點 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 18 圖 3 4 1999 2002 年轎車逐月銷量走勢圖 單位 輛 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1999年2000年2001年2002年 資料來源 中國汽車技術研究中心 上圖表明 轎車的各月銷售量變動較大 但呈現(xiàn)一定的周期 性 一般情況下春節(jié) 五一和十一由于假期較長 相關手續(xù)辦理 困難 因此消費者一般不會選擇在這些時段購買轎車 3 2 市場占有率市場占有率分析分析 品牌和企業(yè)的市場占有率如下面兩表所示 表 3 2 1999 2002 年 10 月品牌轎車市場占有率 所屬企業(yè) 品牌占有率 199920002001 2001 年 1 10 月2002 年 1 10 月 匯總量 542929 575586 769004 646226979352 夏利系列 19 46 15 64 7 81 8 23 6 98 夏利 2000 1 34 1 51 0 95 天津汽車雅酷 0 00 奧拓 含羚羊 9 17 9 17 11 65 12 15 11 22 兵器奧拓 福萊爾 秦川 0 39 0 16 1 40 貴州云雀云雀 0 31 0 26 0 21 0 21 0 14 上汽集團奇瑞奇瑞 3 75 3 39 4 17 南京汽車南亞系列 0 81 0 88 1 62 東風悅達起亞悅達 0 81 0 80 1 55 浙江吉利吉利 豪情 1 64 2 87 3 46 哈飛汽車百利 0 42 0 40 0 64 富康系列 4 70 3 39 6 88 6 95 4 81 神龍公司愛麗舍 2 00 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 19 畢加索 0 04 0 29 桑塔納普通 25 24 19 17 12 40 11 64 8 48 polo2 22 上海帕薩特 5 22 8 38 8 73 6 17 上海大眾桑塔納 2000 17 28 14 25 9 13 8 79 7 81 SRV2 59 賽歐 3 66 2 92 2 20 上海通用別克總計 3 65 5 31 2 56 2 57 3 20 金杯中華 0 33 捷達 AT 0 79 0 78 0 12 一汽大眾寶來 0 34 4 15 一汽集團紅旗總計 3 01 2 67 2 22 2 13 2 42 奧迪 1 18 2 81 3 99 4 02 2 96 一汽大眾 捷達系列 14 16 16 52 11 89 12 20 10 29 廣州本田雅閣 1 84 5 60 6 64 6 54 4 26 海南馬自達富美來 0 34 東風汽車風神 2 26 2 12 3 23 注 別克數(shù)量不含 MPV 本田不含 MPV 資料來源 中國汽車技術研究中心 表 3 3 2002 年 1 11 月全國轎車生產企業(yè)市場占有率比較表 企業(yè)名稱 本月累計 輛 市場占有率 企業(yè)名稱 本月累計 輛 市場占有率 轎車 21 家 1020667100 南京汽車 183271 80 上海大眾 27328226 77 西安秦川 149721 47 一汽大眾 19356318 96 哈飛汽車 54790 54 上海通用 1012679 92 東風悅達起亞 55800 55 天津汽車 878228 60 金杯汽車 54460 53 神龍汽車 780477 65 北京汽車 45790 45 長安汽車 600665 88 浙江吉利 26300 26 廣州本田 562425 51 貴州云雀 15530 15 上汽集團奇瑞 453954 45 浙江豪情 4210 04 東風汽車 365953 59 江南汽車 480 00 一汽集團 293552 88 吉林江北 00 00 資料來源 中國汽車技術研究中心 3 3 2002 年轎車市場綜合分析年轎車市場綜合分析 2002 年 轎車市場走強的原因可以從以下幾個方面進行分析 收入水平 車價 支付方式 消費環(huán)境 備選產品增多 潛在購 買力的積累 進口轎車的影響 從整體情況來看 2002 年這幾個 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 20 方面對拉動需求都起到了積極的作用 一 我國 GDP 增長速度由 2001 年的 7 3 升至 2002 年的 8 居民收入增長速度加快 在其他條件不變的情況下 GDP 增長速度越快 居民收入水平越高 居民消費信心越強 購車能 力越強 因此 GDP 增長速度的提高對 2002 年轎車需求的增長 起到了基礎性作用 二 價格的下降有效刺激了轎車需求增長 2002 年初 為應對進口車降價的沖擊 國內各廠家采取了各 項措施 其中各種形式的降價活動頻繁出現(xiàn) 從 2002 年 1 月 1 日起紅旗轎車系列降價 3 萬元開始 全面啟動了轎車降價之潮 2002 年 1 5 月期間有從中高級轎車到微型轎車的 21 個車型 近 百種裝備的產品先后分別有各種形式的降價 比如直接降價或增 加裝備價格不變等 平均降價人民幣 1 2 萬元 降幅 8 1 車價下跌加速刺激了消費者購買熱情的爆發(fā) 汽車作為一項 耐用奢侈品 它有較高的價格彈性指數(shù) 并且短期價格彈性指數(shù) 高于長期價格彈性指數(shù) 有資料顯示 在美國市場的消費短期價 格彈性指數(shù)為 1 5 長期價格彈性指數(shù)為 1 2 對比民用水的價格 彈性指數(shù)分別是 0 2 和 0 3 在中國 汽車作為耐用消費品的昂貴 程度遠遠超過美國 年初的車價下跌直接刺激了一部分人持幣待 購的釋放 使得消費者購買動機加速轉換成購買行為 直接來說 價格下降的作用主要體現(xiàn)在三個方面 1 2002 年年初經濟型轎車一次性大幅度降價打破了 2001 年 9 月份開始 持續(xù) 4 個多月的等待觀望局面 有效地啟動了市場 2 降低家 庭購車收入臨界點 使更多家庭具備購車能力 3 由于價格的 降低刺激著有購買能力的家庭即時購車 三 支付方式變化 2002 年開始各家銀行都將汽車消費信貸 業(yè)務作為其主要的業(yè)務增長點進行培育 同時消費信貸政策也有 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 21 很多的變化 1 將貸款利率從以往上浮 30 變?yōu)橄赂?10 相 對于標準利率 2 取消了經銷商為信貸購車業(yè)務而向銀行交納 的貸款保證金 3 降低首付款比例 4 將貸款最長期限從 3 年 延長到 5 年 5 取消對經銷商的貸款額度限制 這些變化有效 地提高了消費者貸款買車的積極性 啟動了很大的家庭轎車市場 的潛力 據(jù)有關調查 2002 年 利用消費信貸買車的數(shù)量占私人 總購車量的比例比前幾年明顯提高 其中 北京這一比例達到 30 重慶為 25 四 消費環(huán)境改善 2002 年是我國汽車消費環(huán)境改善最大的 年份之一 2002 年 5 月 國務院辦公廳發(fā)出通知 要求堅決取消 向機動車輛收取的不符合規(guī)定的各種亂收費 包括不符合規(guī)定的 行政事業(yè)性收費 政府性基金 政府性集資 罰款和各種攤派項 目 并要求全面清理整頓公路和城市道路收費站 點 嚴格對 涉及機動車輛收費的審批和管理 進一步加強對道路收費站 檢 查站的審批和管理 在汽車銷售價降低后 國家稅務局及時地調 低購置稅征稅基價 對于環(huán)保達歐 標準的車型 消費稅降低 30 取消了向二手車交易收取的 4 購置稅 五 備選產品增多 2002 年全年累計新投放的品牌達十幾個 尤其是消費者大量購買的價位在 10 萬左右的轎車品種增加最為 明顯 這些新產品的上市使消費者可選擇的余地大大提高 促進 了部分潛在需求的實現(xiàn) 從銷售數(shù)字 2看 新產品對銷量增長的 拉動很明顯 2002 年全年來源于寶來 波羅 派力奧 西耶那 愛麗舍 奧德賽 千里馬 威馳 雅酷 中華 索納塔等 11 個 主要新品牌的凈增量為 138764 輛 占增量比重 36 3 六 始于 2001 年 9 月份或更早的持幣待購人群在 2002 年逐 步實現(xiàn)購買 2 中國汽車技術研究中心 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 22 2002 年是我們加入 WTO 的第一年 轎車市場出現(xiàn)了前所未 有的增長 1 11 月全國轎車總銷量比 2001 年同期增長 57 達 到 112 萬輛 私人購車的加速是 2002 年轎車市場增長的主要特 征 調查數(shù)據(jù)顯示 我國 2002 年轎車用戶中已有近 S0 的私人 這里所說的私人消費者包括私人企業(yè)消費者 購車者 這一數(shù)據(jù) 在 1995 年正好顛倒 是 20 七 由于關稅 許可證等諸多因素的制約 進口轎車同國產 轎車相比暫時并沒有過多的優(yōu)勢 特別是在經濟型 中高級轎車 這兩個級別 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 23 4 各檔次轎車市場規(guī)模及各檔次內品牌占各檔次轎車市場規(guī)模及各檔次內品牌占 有率比較分析有率比較分析 4 1 各檔次轎車市場規(guī)模綜合分析各檔次轎車市場規(guī)模綜合分析 表 4 1 1999 2002 年 10 月各檔次轎車銷售情況 單位 輛 轎車檔次 199920002001 2001 年 1 10 月2002 年 1 10 月 微型 經濟型轎車 157125144251211349187952305331 經濟型 普通轎車 239399224913278063227632328600 中級轎車 9381382036765696188895081 中高級 高級轎車 52592124386203023168754250340 匯總量 542929575586769004646226979352 其他 其他原因 2748137151 47541 47702 71206 轎車總量570410 612737721463598524908146 資料來源 中國汽車技術研究中心 數(shù)據(jù)不一致產生的原因可能是 1 工作中的失誤 2 統(tǒng)計 數(shù)據(jù)由于來源渠道不同 略有出入 3 各年間統(tǒng)計口徑的調整 對于數(shù)據(jù)不一致我們的處理方法 在計算各檔次轎車占的比 重和各檔次內轎車品牌市場占有率使用的是匯總量匯總量 圖 4 1 1999 2002 年 10 月各檔次轎車銷量占轎車總銷量的比重 單位 28 94 25 06 27 48 29 08 31 18 44 09 39 08 36 16 35 22 33 55 17 28 14 25 9 969 589 719 69 21 61 26 40 26 11 25 56 0 00 5 00 10 00 15 00 20 00 25 00 30 00 35 00 40 00 45 00 50 00 1999200020012001年10月底2002年10月底 微型 經濟型經濟型 普通中級中高級 高級 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 24 資料來源 中國汽車技術研究中心 通過上圖我們可以看出兩個很明顯的趨勢 經濟型 普通 中 級轎車的比重逐年下滑 微型 經濟型轎車比重逐年上升 中高級 高級轎車的比重迅速上升然后保持穩(wěn)定 原因是經濟型轎車增長 過旺 表 4 2 2000 2002 年 10 月轎車總銷量和各檔次轎車銷量同期增長率 單位 轎車同期增長率 20002001 2002 年 1 10 月 微型 經濟型轎車 8 19 46 51 62 45 經濟型 普通轎車 6 05 23 63 44 36 中級轎車 12 55 6 66 53 63 中高級 高級轎車 136 51 63 22 48 35 匯總轎車總量 6 01 33 60 51 55 資料來源 中國汽車技術研究中心 從不同類型轎車對總體轎車市場增長的拉動程度來看 各檔 次轎車市場增長極不均衡 其中以經濟型 中高檔轎車銷量增長 最快 而成為拉動近幾年轎車市場增長的主力車型 中級轎車銷 量從 1999 年以來整體呈現(xiàn)下滑的趨勢 隨著中高級轎車車型價 格的走低 中級轎車車型的銷售形勢更不容樂觀 普通型轎車的 表現(xiàn)也是逐年走低 隨著經濟型轎車進入家庭 略比經濟型轎車 價格高出一部分的普通型轎車將受到很大的沖擊 4 2 微型微型 經濟型轎車經濟型轎車 表 4 3 1999 2002 年 10 月微型 經濟型轎車品牌市場占有率 單位 所屬企業(yè)品牌占有率 199920002001 2001 年 1 10 月 2002 年 1 10 月 天津汽車夏利系列 67 24 62 41 28 41 28 29 22 36 奧拓系列 含羚羊 31 67 36 57 42 38 41 77 35 98 兵器奧拓 福萊爾 秦川 1 42 0 57 4 48 貴州云雀云雀 1 09 1 02 0 76 0 72 0 46 上汽集團奇瑞汽車 奇瑞 13 65 11 65 13 36 南京汽車南亞系列 2 93 3 03 5 22 東風悅達起亞悅達 2 95 2 74 4 99 浙江吉利吉利豪情 5 95 9 87 11 10 哈飛汽車百利 1 54 1 36 2 05 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 25 匯總 輛 157125 144251 211349 187952305331 資料來源 中國汽車技術研究中心 夏利 夏利 從歷年的銷售數(shù)據(jù)來看 夏利的市場份額呈逐步下降 的趨勢 下降幅度較大 在中國 轎車進入出租車領域遠早于進入家庭 這一點成為 夏利車銷量的有力保障 但當人們生活水平逐漸提高 轎車開始 走入家庭的時候 夏利車以往的優(yōu)勢開始在新一輪的競爭中變?yōu)?劣勢 夏利車幾乎成了出租車的代名詞 而且總給人以廉價車的 印象 同時 隨著各種新款車型的上市 夏利車型卻創(chuàng)新乏力 在競爭中逐步失去了往日的優(yōu)勢 銷售一路下滑 奧拓系列 包括羚羊 奧拓系列 包括羚羊 奧拓的市場表現(xiàn)連續(xù)兩年超過夏利 市場占有率基本穩(wěn)定 奇瑞 奇瑞 奇瑞轎車的價格在 8 11 萬之間 屬于典型的經濟型轎 車的代表 奇瑞的純電動轎車和混合動力轎車項目已列入國家 863 計劃 實現(xiàn)了產品生產一代 研發(fā)一代 儲備一代的目標 從這兩年的數(shù)據(jù)和市場表現(xiàn)來看 奇瑞具有較強的市場競爭力 足以同上海大眾等經濟型轎車競爭 微型微型 經濟型轎車綜合分析及預測 經濟型轎車綜合分析及預測 2002 年 微型轎車市場 出現(xiàn)了一些新的變化 例如 年初天津夏利 長安奧拓微型轎車 的大幅降價 民營企業(yè)吉利汽車集團年初如愿拿到轎車 準生證 4 月重組上海杰士達美鹿 8 月進行現(xiàn)代企業(yè)制度轉型 這些 新的變化使得微型轎車市場格局發(fā)生了很大的變化 且?guī)恿宋?型轎車的市場需求 在微型轎車市場上夏利和奧拓兩個系列市場占有率之和從 1999 到 2002 年 10 月分別為 98 8 98 9 70 7 58 3 雖然逐年下降但依然占據(jù)了半壁江山 天汽和一汽的重組 使得 2003 年及以后較長時期內微型 經濟型轎車市場的競爭格局更難 預測 而且會對吉利等品牌轎車產生很大影響 據(jù)有關專家的評 2003中國轎車行業(yè)投資分析報告 中國證券市場研究設計中心研究開發(fā)部 北京國經聯(lián)信息技術研究中心 26 論 夏利經營戰(zhàn)略的失誤 如沒有及時降價等 降低了微型車的 進入壁壘 使吉利轎車有機可乘 而吉利公司更以其民營企業(yè)靈 活的運做方式為優(yōu)勢進入市場 市場份額逐步提高 從我國政府的汽車產業(yè)發(fā)展政策來看 政府雖然偏重于支持 經濟型轎車的發(fā)展 但沒有限制微型車的發(fā)展 因為微型車在中 國小城鎮(zhèn)和農村還有很廣闊的市場 參看發(fā)展預測部分 價格分析價格分析 從夏利等主流企業(yè)降價 一步到位 的驚人舉動 到哈飛安 馳等非主流企業(yè)的步步緊跟 一直處于壓抑狀態(tài)的購買需求在大 幅降價的誘惑下大幅提升 經濟型轎車的全面降價 不僅徹底改 變了自身低迷沉悶的市場走勢 而且從根本上激活了整個市場的 人氣 為 2002 年轎車市場的強勁增長打下了堅實的基礎 2002 年經濟型轎車的價格競爭具有如下特點 一是各企業(yè)均 拼盡全力 幾乎將價格降到了所能承受的最底線 本輪經濟型轎 車的降價幅度由 8 22 3 不等 其中 天津夏利和長安鈴木 其全系列車型的平均價格降幅接近 20 特別是價位在 4 5 萬 元的低端車型 降價幅度也幾乎與高端車型相等 這對于利潤本 己十分微薄的經濟型轎車企業(yè)來說 真可謂是不惜血本了 據(jù)統(tǒng) 計 夏利 2000 單車一次性降價 2298 萬元 而奧拓一次降價幅度 高達 22 3 更是創(chuàng)下了 2002 年國產經濟型轎車降價幅度之最 二是涉及企業(yè) 品牌 車型眾多 降價波及面大 除定價本就偏 低的上海奇瑞 以及瀕臨停產的江南 江北兩個難兄難弟以