萬科經營分析

J I A N G S U U N I V E R S I T Y萬科經營分析學 生 學 號： 學 生 姓 名： 張彥偉 專 業(yè) 班 級： 財務1002 2014 年 1月摘要：隨著社會主義市場經濟的進一步發(fā)展和經濟全球化進程的加快,企業(yè)間的競爭日益加劇。企業(yè)要在激烈的國際、國內市場競爭中生存和發(fā)展,必須有效利用各項經濟資源,認真做好企業(yè)營運能力分析工作,不斷提高營運能力。這對加強企業(yè)經營管理,提高企業(yè)的競爭能力,促進企業(yè)的長遠發(fā)展具有重要意義。對企業(yè)經營能力分析與評價，是實現企業(yè)資源合理配置，保證企業(yè)持續(xù)經營的有效手段。關鍵詞：營運能力；萬科企業(yè)；銷售能力； 加入世界貿易組織后,我國將實行全方位的對外開放,經濟將逐步融入世界經濟的大循環(huán)和大競爭,為此,企業(yè)領導者必須全面、客觀、辯證地分析加入世貿組織對我國企業(yè)管理產生的影響,積極應對經濟全球化的挑戰(zhàn),充分利用各項經濟資源,搞好企業(yè)營運能力評估,提高企業(yè)營運能力,企業(yè)營運能力體現著企業(yè)的綜合實力，企業(yè)營運能力強，就會在激烈的市場競爭中取勝。從而推動我國企業(yè)管理的變革與創(chuàng)新。研究企業(yè)營運能力分析就是要通過對反映企業(yè)資產營運效率與效益的指標進行計算與分析，評價企業(yè)的營運能力，為企業(yè)提高經濟效益指明方向。營運能力分析可評價企業(yè)資產營運的效率；可以發(fā)現企業(yè)在資產營運中存在的問題；營運能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎與補充。一 企業(yè)經營分析的意義 1 有利于企業(yè)管理當局改善經營管理（1）優(yōu)化資產結構資產結構即各類資產之間的比例關系。不同資產對企業(yè)經營具有不同影響，所以，不同性質、不同經營時期的企業(yè)各類資產的組成比例將有所不同。通過資產結構分析，可發(fā)現和揭示與企業(yè)經營性質、經營時期不相適應的結構比例，并及時加以調整，形成合理的資產結構。（2）改善財務狀況企業(yè)在一定時點上的存量資產，是企業(yè)取得收益或利潤的基礎。然而，當企業(yè)的長期資產、固定資產占用資金過多或出現有問題資產、資產質量不高時，就會形成資金積壓，以至營運資金不足，從而使企業(yè)的短期投資人對企業(yè)財務狀況產生不良的印象。因此，企業(yè)必須注重分析、改善資產結構，使資產保持足夠的流動性，以贏得外界對企業(yè)的信心。特別是對于資產“泡沫”，或虛擬資產進行資產結構分析，摸清存量資產結構，并迅速處理有問題的資產，可以有效防止或消除資產經營風險。（3） 加速資金周轉非流動資產只有伴隨著產品(或商品)的銷售才能形成銷售收入，在資產總量一定的情況下，非流動資產和非商品資產所占的比重越大，企業(yè)所實現的周轉價值越小，資金的周轉速度也就越低。為此，企業(yè)必須通過資產結構分析，合理調整流動資產與其他資產的比例關系。有助于投資者進行投資決策2 企業(yè)營運能力分析有助于判斷企業(yè)財務的安全性、資本的保全程度以及資產的收益能力，可用以進行相應的投資決策。一是企業(yè)的安全性與其資產結構密切相關，如果企業(yè)流動性強的資產所占的比重大，企業(yè)資產的變現能力強，企業(yè)一般不會遇到現金拮據的壓力，企業(yè)的財務安全性較高。二是要保全所有者或股東的投入資本，除要求在資產的運用過程中，資產的凈損失不得沖減資本金外，還要有高質量的資產作為其物質基礎，否則資產周轉價值不能實現，就無從談及資本保全。而通過資產結構和資產管理效果分析，可以很好地判斷資本的安全程度。三是企業(yè)的資產結構直接影響著企業(yè)的收益。企業(yè)存量資產的周轉速度越快，實現收益的能力越強；存量資產中商品資產越多，實現的收益額也越大；商品資產中毛利額高的商品所占比重越高，取得的利潤率就越高。良好的資產結構和資產管理效果預示著企業(yè)未來收益的能力。二 企業(yè)經營分析的主要內容 1存貨周轉率的計算方法和分析存貨周轉率是指企業(yè)在一定時期內存貨占用資金可周轉的次數，或存貨每周轉一次所需要的天數。它是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標。存貨周轉率快,表示存貨量適度,存貨積壓和價值損失的風險相對降低,存貨所占資金使用效益高,企業(yè)變現能力和經營能力強。但存貨周轉率與企業(yè)生產經營周期有關。生產經營周期短,表示無需儲備大量存貨,故其存貨周轉率就會相對加速。因此，存貨周轉率指標有存貨周轉次數和存貨周轉天數兩種形式：存貨周轉次數=銷售成本/平均存貨 其中：平均存貨(期初存貨+期末有貨)2存貨周轉天數=計算期天數/存貨周轉次數=計算期天數平均存貨/銷售成本應當注意，存貨周轉次數和周轉天數的實質是相同的。但是其評價標準卻不問，存貨周轉次數是個正指標，因此，周轉次數越多越好。（但過高的周轉率也可能說明企業(yè)管理方面存在其他的一些問題）2圖：1 萬科集團銷售成本率趨勢分析圖由圖：1可以看出萬科集團的銷售成本率呈先上升再下降，再上升的趨勢。07-09的上升趨勢明顯，其原因是金融危機使得它的銷售量下降，房價下降，從而是主營業(yè)務收入的增長幅度低于往年水平，同時它的銷售成本的增長幅度高于往年；2010年的銷售成本率有較大的下降幅度，其原因是加強了萬科在成本控制和費用的管理上努力取得的成績；2011年的增長幅度較小，不為明顯。從上可以看出，萬科的銷售成本率控制的較為穩(wěn)定，趨于0.60，但是還是較高，應加強銷售和成本管理，降低銷售成本。3 項目2007年2008年2009年2010年2011年流動資金95,432,519,188.17113,456,373,203.92130,323,279,449.37205,520,732,201.32282,646,654,855.19流動負債48,773,983,644.4064,553,721,902.6068,058,279,849.28129,650,791,498.49200,724,160,315.26營運資金(本企業(yè)）46,658,535,543.77 48,902,651,301.32 62,264,999,600.09 75,869,940,702.83 81,922,494,539.93 中糧集團2,049,259,827.862,852,993,003.004,176,644,290.507,507,199,849.6110,590,621,343.02同業(yè)24,353,897,685.82 25,877,822,152.16 33,220,821,945.30 41,688,570,276.22 46,256,557,941.48 圖：2萬科集團營運資金趨勢圖 由圖：2可以看出萬科企業(yè)五年內的營運資金均為正數，而且自2007-2011年的營運資金呈明顯的上升趨勢，07-08年因受美國金融危機的影響，中國的金融業(yè)也受到了影響，首當其沖的就是房地產市場，所以在這兩年的營運資金的增長幅度較小，09-11年的增長幅度較大。這表明萬科集團的短期債權人的安全邊際逐年提高，而且11年相較于07年營運資金增長了175%，這說明隨著企業(yè)營運資金增大，債權人無法獲得清償的風險較小?？傊诂F在市場經濟的不斷完善下，能否對企業(yè)營運能力體系進行正確的分析，已成為一個企業(yè)在競爭中能否取得優(yōu)勢的重要因素，因為企業(yè)在生存和競爭的過程中必然會遇到很多內部或外部的問題。對于外部問題，有時決策者和管理者是不能左右的，但是內部問題，在大多情況下，很大程度上是取決于企業(yè)內部管理層的決策和管理方法上。就企業(yè)營運能力的提高，打造一個良好的營運體系，主要是“人”的問題。就拿我國目前一些企業(yè)來說，內部各個部門之間溝通不流暢就會阻礙營體系的正常運轉，尤其是在當今這個飛速發(fā)展的時代，錯過一步就可能使企業(yè)在競爭中處于劣勢。所以，要使營運能力體系得到良好的發(fā)展和建立，首先要解決的的拆除企業(yè)內部各部門的“墻”，再則就是在保持良好的營運能力的條件下，還要確保企業(yè)良好的償債能力，將企業(yè)在經營過程中的財務風險降到最低水平。因此，一個良好的營運能力體系的建立、發(fā)展和運行，必然會使