萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)分析

J I A N G S U U N I V E R S I T Y萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)分析學(xué) 生 學(xué) 號(hào)： 學(xué) 生 姓 名： 張彥偉 專 業(yè) 班 級(jí)： 財(cái)務(wù)1002 2014 年 1月摘要：隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快,企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。企業(yè)要在激烈的國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存和發(fā)展,必須有效利用各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源,認(rèn)真做好企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析工作,不斷提高營(yíng)運(yùn)能力。這對(duì)加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理,提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力,促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要意義。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力分析與評(píng)價(jià)，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源合理配置，保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的有效手段。關(guān)鍵詞：營(yíng)運(yùn)能力；萬(wàn)科企業(yè)；銷售能力； 加入世界貿(mào)易組織后,我國(guó)將實(shí)行全方位的對(duì)外開(kāi)放,經(jīng)濟(jì)將逐步融入世界經(jīng)濟(jì)的大循環(huán)和大競(jìng)爭(zhēng),為此,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者必須全面、客觀、辯證地分析加入世貿(mào)組織對(duì)我國(guó)企業(yè)管理產(chǎn)生的影響,積極應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的挑戰(zhàn),充分利用各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源,搞好企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力評(píng)估,提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力,企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力體現(xiàn)著企業(yè)的綜合實(shí)力，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)，就會(huì)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取勝。從而推動(dòng)我國(guó)企業(yè)管理的變革與創(chuàng)新。研究企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析就是要通過(guò)對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。營(yíng)運(yùn)能力分析可評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的效率；可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中存在的問(wèn)題；營(yíng)運(yùn)能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充。一 企業(yè)經(jīng)營(yíng)分析的意義 1 有利于企業(yè)管理當(dāng)局改善經(jīng)營(yíng)管理（1）優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)即各類資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。不同資產(chǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)具有不同影響，所以，不同性質(zhì)、不同經(jīng)營(yíng)時(shí)期的企業(yè)各類資產(chǎn)的組成比例將有所不同。通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，可發(fā)現(xiàn)和揭示與企業(yè)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)、經(jīng)營(yíng)時(shí)期不相適應(yīng)的結(jié)構(gòu)比例，并及時(shí)加以調(diào)整，形成合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。（2）改善財(cái)務(wù)狀況企業(yè)在一定時(shí)點(diǎn)上的存量資產(chǎn)，是企業(yè)取得收益或利潤(rùn)的基礎(chǔ)。然而，當(dāng)企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)占用資金過(guò)多或出現(xiàn)有問(wèn)題資產(chǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量不高時(shí)，就會(huì)形成資金積壓，以至營(yíng)運(yùn)資金不足，從而使企業(yè)的短期投資人對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不良的印象。因此，企業(yè)必須注重分析、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使資產(chǎn)保持足夠的流動(dòng)性，以贏得外界對(duì)企業(yè)的信心。特別是對(duì)于資產(chǎn)“泡沫”，或虛擬資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，摸清存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并迅速處理有問(wèn)題的資產(chǎn)，可以有效防止或消除資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（3） 加速資金周轉(zhuǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)只有伴隨著產(chǎn)品(或商品)的銷售才能形成銷售收入，在資產(chǎn)總量一定的情況下，非流動(dòng)資產(chǎn)和非商品資產(chǎn)所占的比重越大，企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)價(jià)值越小，資金的周轉(zhuǎn)速度也就越低。為此，企業(yè)必須通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，合理調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)與其他資產(chǎn)的比例關(guān)系。有助于投資者進(jìn)行投資決策2 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析有助于判斷企業(yè)財(cái)務(wù)的安全性、資本的保全程度以及資產(chǎn)的收益能力，可用以進(jìn)行相應(yīng)的投資決策。一是企業(yè)的安全性與其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，如果企業(yè)流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)所占的比重大，企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，企業(yè)一般不會(huì)遇到現(xiàn)金拮據(jù)的壓力，企業(yè)的財(cái)務(wù)安全性較高。二是要保全所有者或股東的投入資本，除要求在資產(chǎn)的運(yùn)用過(guò)程中，資產(chǎn)的凈損失不得沖減資本金外，還要有高質(zhì)量的資產(chǎn)作為其物質(zhì)基礎(chǔ)，否則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)價(jià)值不能實(shí)現(xiàn)，就無(wú)從談及資本保全。而通過(guò)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果分析，可以很好地判斷資本的安全程度。三是企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)直接影響著企業(yè)的收益。企業(yè)存量資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，實(shí)現(xiàn)收益的能力越強(qiáng)；存量資產(chǎn)中商品資產(chǎn)越多，實(shí)現(xiàn)的收益額也越大；商品資產(chǎn)中毛利額高的商品所占比重越高，取得的利潤(rùn)率就越高。良好的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理效果預(yù)示著企業(yè)未來(lái)收益的能力。二 企業(yè)經(jīng)營(yíng)分析的主要內(nèi)容 1存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算方法和分析存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)存貨占用資金可周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。它是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率快,表示存貨量適度,存貨積壓和價(jià)值損失的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低,存貨所占資金使用效益高,企業(yè)變現(xiàn)能力和經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)。但存貨周轉(zhuǎn)率與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期有關(guān)。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期短,表示無(wú)需儲(chǔ)備大量存貨,故其存貨周轉(zhuǎn)率就會(huì)相對(duì)加速。因此，存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/平均存貨 其中：平均存貨(期初存貨+期末有貨)2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)平均存貨/銷售成本應(yīng)當(dāng)注意，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)的實(shí)質(zhì)是相同的。但是其評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)卻不問(wèn)，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)是個(gè)正指標(biāo)，因此，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好。（但過(guò)高的周轉(zhuǎn)率也可能說(shuō)明企業(yè)管理方面存在其他的一些問(wèn)題）2圖：1 萬(wàn)科集團(tuán)銷售成本率趨勢(shì)分析圖由圖：1可以看出萬(wàn)科集團(tuán)的銷售成本率呈先上升再下降，再上升的趨勢(shì)。07-09的上升趨勢(shì)明顯，其原因是金融危機(jī)使得它的銷售量下降，房?jī)r(jià)下降，從而是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)幅度低于往年水平，同時(shí)它的銷售成本的增長(zhǎng)幅度高于往年；2010年的銷售成本率有較大的下降幅度，其原因是加強(qiáng)了萬(wàn)科在成本控制和費(fèi)用的管理上努力取得的成績(jī)；2011年的增長(zhǎng)幅度較小，不為明顯。從上可以看出，萬(wàn)科的銷售成本率控制的較為穩(wěn)定，趨于0.60，但是還是較高，應(yīng)加強(qiáng)銷售和成本管理，降低銷售成本。3 項(xiàng)目2007年2008年2009年2010年2011年流動(dòng)資金95,432,519,188.17113,456,373,203.92130,323,279,449.37205,520,732,201.32282,646,654,855.19流動(dòng)負(fù)債48,773,983,644.4064,553,721,902.6068,058,279,849.28129,650,791,498.49200,724,160,315.26營(yíng)運(yùn)資金(本企業(yè)）46,658,535,543.77 48,902,651,301.32 62,264,999,600.09 75,869,940,702.83 81,922,494,539.93 中糧集團(tuán)2,049,259,827.862,852,993,003.004,176,644,290.507,507,199,849.6110,590,621,343.02同業(yè)24,353,897,685.82 25,877,822,152.16 33,220,821,945.30 41,688,570,276.22 46,256,557,941.48 圖：2萬(wàn)科集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金趨勢(shì)圖 由圖：2可以看出萬(wàn)科企業(yè)五年內(nèi)的營(yíng)運(yùn)資金均為正數(shù)，而且自2007-2011年的營(yíng)運(yùn)資金呈明顯的上升趨勢(shì)，07-08年因受美國(guó)金融危機(jī)的影響，中國(guó)的金融業(yè)也受到了影響，首當(dāng)其沖的就是房地產(chǎn)市場(chǎng)，所以在這兩年的營(yíng)運(yùn)資金的增長(zhǎng)幅度較小，09-11年的增長(zhǎng)幅度較大。這表明萬(wàn)科集團(tuán)的短期債權(quán)人的安全邊際逐年提高，而且11年相較于07年?duì)I運(yùn)資金增長(zhǎng)了175%，這說(shuō)明隨著企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金增大，債權(quán)人無(wú)法獲得清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)較小?？傊?，在現(xiàn)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善下，能否對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力體系進(jìn)行正確的分析，已成為一個(gè)企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中能否取得優(yōu)勢(shì)的重要因素，因?yàn)槠髽I(yè)在生存和競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中必然會(huì)遇到很多內(nèi)部或外部的問(wèn)題。對(duì)于外部問(wèn)題，有時(shí)決策者和管理者是不能左右的，但是內(nèi)部問(wèn)題，在大多情況下，很大程度上是取決于企業(yè)內(nèi)部管理層的決策和管理方法上。就企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的提高，打造一個(gè)良好的營(yíng)運(yùn)體系，主要是“人”的問(wèn)題。就拿我國(guó)目前一些企業(yè)來(lái)說(shuō)，內(nèi)部各個(gè)部門之間溝通不流暢就會(huì)阻礙營(yíng)體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，尤其是在當(dāng)今這個(gè)飛速發(fā)展的時(shí)代，錯(cuò)過(guò)一步就可能使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。所以，要使?fàn)I運(yùn)能力體系得到良好的發(fā)展和建立，首先要解決的的拆除企業(yè)內(nèi)部各部門的“墻”，再則就是在保持良好的營(yíng)運(yùn)能力的條件下，還要確保企業(yè)良好的償債能力，將企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低水平。因此，一個(gè)良好的營(yíng)運(yùn)能力體系的建立、發(fā)展和運(yùn)行，必然會(huì)使