我國上市公司信息披露中存在的問題及對策

我國上市公司信息披露中存在的問題及對策 2012年03月13日 10:59 來源：商業(yè)時代 2012年第3期上 作者：劉洋 字號打印 糾錯 分享 推薦 瀏覽量 內容摘要：關鍵詞：作者簡介：摘 要：會計信息披露是上市公司必須履行的義務，披露相關可靠的會計信息，有利于提高證券市場的透明度，增強投資者的信心。我國上市公司信息披露制度的建立，一方面可以保護投資者的合法權益；另一方面使上市公司資產發(fā)揮其最大功效，為股東和社會帶來最大利益。但是目前，我國上市公司會計信息披露存在著各種問題，不僅損害了信息使用者，特別是廣大中小投資者的利益，而且不利于證券市場的健康發(fā)展。本文在分析存在問題的基礎上提出對策。關鍵詞：證券市場，上市公司，會計信息，信息披露上市公司的信息披露是理論界研究的一個經久不衰的話題。提高信息披露的透明度，為金融市場的完整性建立一個更好的框架顯得尤為迫切（Hecklinger，2004）。目前，盡管我國證券市場的有關法律法規(guī)不斷完善，各項監(jiān)管措施逐一落實，使會計信息披露在質和量兩方面穩(wěn)步提高，但證券市場上違規(guī)事件時有發(fā)生，會計信息披露的現狀仍不容樂觀。上市公司為了公司股票上市需要，影響股票的市價、公司管理業(yè)績評價或籌資的方便等目的，往往采取操縱行為，弄虛作假，披露不真實的會計信息，這是目前上市公司信息披露中最為嚴重和危害最大的問題。以往對上市公司信息披露問題的研究主要從公司內部治理的角度分析，很少有研究結合公司內外部的因素去探討上市公司信息披露問題的成因及對策。本文提出，上市公司信息披露中存在的問題，歸根結底既有公司內部的因素，也有公司外部的因素。分析清楚產生這些內外問題的原因以及治理對策，有利于保護信息使用者的利益，也有利于促進證券市場的健康發(fā)展。因此，也具有相當重要的意義。文獻回顧信息披露制度，是指公開發(fā)行證券的公司在證券發(fā)行與交易諸環(huán)節(jié)中，依法將有關信息資料，真實、準確、完全、及時地披露，以供證券投資者做出投資判斷的法律制度。自從Fama（1970）提出資本市場的信息有效性假設以來，資本市場信息的不完備性（imperfeet information）和非對稱性（asynunetrie information）問題日益成為金融經濟學家們關注的重點。特別是20世紀80年代，隨著博弈論和信息經濟學在主流經濟學領域的興起，非對稱信息下最優(yōu)契約和機制設計的理論模型及分析方法被迅速應用到關于金融市場的各個研究領域，Glosten和Milgrom（1985）進而通過貝葉斯規(guī)則描述了信息披露的動態(tài)過程。喬旭東（2003）分析了上市公司會計信息披露與公司治理結構的內在關系，認為在公司治理結構的形成與運行過程中，會計信息披露發(fā)揮著重大的作用，與此同時，有效的公司治理結構也有助于上市公司會計信息披露行為的改進。閻金鍔等（2000）研究了會計信息披露、股票價格變動及資本市場效率之間的關系，對股票價格對信息的反應機制做了初步的理論研究，同時討論了信息披露對資本市場效率的影響。吳清華等（2006）以2003年度所有滬深上市公司為樣本，以盈余管理為變量，進行實證檢驗，結果發(fā)現董事會的獨立性是影響我國上市公司財務呈報質量的重要因素，獨立董事比例越高，越能夠抑制公司的盈余管理水平。上市公司信息披露存在問題的原因分析（一）公司內部因素公司結構不完善。上市公司的組織結構由股東大會、董事會、經理和監(jiān)事會組成。然而，組織機構的各組成部分功能弱化，不能各盡其職，導致各種問題的產生。股東委托經營者代表他們管理公司，希望能實現公司財富最大化，但是經營者和股東的目標并不完全一致，經營者有可能為了自身的目標而背離股東的利益。一些上市公司在信息披露中故意虛假披露或不按規(guī)定格式披露都有自身的原因，如有的為了公司能達到發(fā)行股票并上市的要求，有的是為了能達到配股的要求，也有一些為了能達到增發(fā)新股的要求，還有一些是為了完成主管部門或大股東制訂的經營目標等。公司主要負責人敢于實施上述行為，一方面是為了保住或鞏固自己的位置，另一方面公司缺乏必要的約束，缺乏一套行之有效的權力制衡機制、決策機制。會計人員素質不高。會計人員是會計信息披露的執(zhí)行者，然而我國一些會計人員學識經驗有限，知識陳舊，獨立性差，只是一味服從經理人員的意志。因此，對一些會計信息不能做出合理的判斷，特別是對一些突發(fā)問題顯得束手無策，使信息質量不盡人意。（二）公司外部因素審計監(jiān)督質量不高。國家對上市公司監(jiān)管所依據的信息主要來自上市公司的會計報表和注冊會計師對此出具的審計報告，因此，注冊會計師已經在證券市場上扮演著越來越重要的角色。注冊會計師法和獨立審計準則的頒布實施使注冊會計師職業(yè)有一定的法律依據，但審計職業(yè)界尚未真正擔負起責任，審計質量不高。擔任獨立審計工作的注冊會計師應當具備專門學識與經驗，并具有足夠的分析、判斷能力。而在實踐中，注冊會計師審計由于自身不嚴格，審計往往是會計信息披露失真的重要因素。證券監(jiān)管力度不夠。我國的證券管理體系是伴隨著證券市場的建設和發(fā)展而逐步建立起來的。目前對上市公司信息披露進行監(jiān)管的部門主要是證券監(jiān)督管理委員會（簡稱“證監(jiān)會”）、證券交易所和中國注冊會計師協會（簡稱“中注協”）。但各自的職責和權限有所不同。當前我國證券市場尚處于起步和發(fā)展的初級階段，整個市場很不成熟，各項規(guī)則和制度都不健全，在此情況下，強化政府監(jiān)管固然很重要，但完全依賴政府來監(jiān)管市場是不現實的。證券交易所作為一線監(jiān)管部門，沒有對上市公司的調查權，這就決定了交易所發(fā)現真實性問題的能力較為有限。中注協只能調查和處罰會計師事務所及相應的注冊會計師，而不能調查上市公司，很難通過對事務所的檢查發(fā)現信息披露的真實性問題。完善上市公司信息披露制度的對策上市公司信息披露存在諸多問題，為了能從根本上保護投資者特別是廣大中小投資者的利益，解決的對策主要從公司內部、公司外部兩個方面來考慮。（一）公司內部治理對策完善公司治理結構。為提升我國上市公司的質量，推動上市公司建立和完善現代企業(yè)制度，規(guī)范上市公司運作，促進我國證券市場健康發(fā)展，使我國的上市公司治理盡快與國際接軌，根據公司法、證券法和其他有關法律的基本原則，并參照國外公司治理實踐中普遍認同的標準，我國制定了上市公司治理準則。該準則主要針對上市公司，是評判上市公司是否具有良好的公司治理結構的主要衡量標準。對公司治理存在重大問題的上市公司，證券監(jiān)管機構將責令其按照該準則的要求進行整改。建立完善的財務評價指標體系。我國現行的財務評價指標體系一方面偏重于政策需要，另一方面由于設計財務評價指標過于追求少而精，使得企業(yè)財務狀況的揭示不夠充分?？梢栽鲈O銷售利潤率、總資產利潤率、現金流量債務保證率等指標，較全面地衡量企業(yè)生產能力和盈利能力。健全公司內部會計監(jiān)督制度。健全公司內部會計監(jiān)督可以采?。簶淞⒁匀藶楸?、人本管理的理念；及時監(jiān)督、促進和管制；定期進行會計檢查和會計分析。（二）公司外部治理對策建立完整的證券市場法律體系。上市公司信息披露制度的完善取決于證券市場法律體系的完善，雖然我國已對上市公司的信息披露有了一定的法律規(guī)范，但尚不完善，及時修訂完善這些法規(guī)，對保護投資者的利益將起到重大的作用。還應當加快制定關于信息披露有關內容的具體準則，進一步規(guī)范上市公司信息披露的內容和形式，規(guī)范預測性信息、分部信息和社會責任信息的披露。提高審計質量。在我國證券市場的規(guī)范和發(fā)展過程中，注冊會計師審計的法制建設已取得一定的成績，但由于這一行業(yè)在我國屬于新興行業(yè)，缺乏相應配套的政策法規(guī)和制度方面的保證。為了使注冊會計師能夠切實履行獨立審計職責，需進一步加強這方面的法制建設。充分發(fā)揮證券管理部門監(jiān)管作用。加強證券管理部門自身建設，提高從業(yè)人員的職業(yè)道德水平和執(zhí)法的自覺性，是證券市場健康發(fā)展的前提條件。證券監(jiān)管機構要履行其對上市公司會計信息及注冊會計審計報告的監(jiān)管責任，就應該采取有效措施，使上市公司的會計造假行為及注冊會計師參與弄虛作假的行為，在會計信息公開披露之前就被及時發(fā)現，為此必須提高監(jiān)管人員的素質。加大處罰力度。雖然我國現階段為提高會計信息質量先后制定并頒布了若干項法律法規(guī)，但在貫徹執(zhí)行過程中效果還不明顯，因此，必須加大處罰力度，對于一些上市公司違法披露信息、故意隱瞞或歪曲重要信息的行為，要嚴加懲罰，不僅僅要追究經濟責任，還要追究有關當事人的刑事責任；對參與做假的社會中介機構予以重罰直至吊銷營業(yè)執(zhí)照，還要限定其從業(yè)人員在規(guī)定的期限內甚至永久性不得從事同類性質的職業(yè)，直至追究刑事責任等。加大處罰力度，提高違法違規(guī)成本，才能從根本上杜絕違規(guī)事件的發(fā)生。結論本文主要從公司內部、公司外部兩個方面來分析我國上市公司信息披露存在問題及其原因，并提出相應的解決對策。這些問題雖然沒有得到徹底的解決，但是國家的各種法規(guī)也在陸續(xù)的出臺，各種監(jiān)管機構也在不斷地加強監(jiān)管力度，會計信息的使用者也越來越重視會計信息的真實性和對企業(yè)經營者的監(jiān)督。保護投資者的利益，特別是保護廣大中小投資者的利益，讓投資者樹立信心，是培育和發(fā)展證券市場最重要的一個方面。為此，還需要付出更多的努力來確保上市公司的質量，從根本上解決問題。參考文獻：1.喬旭東。上市公司會計信息披露與公司治理結構的互動：一種框架分析J.會計研究，2003（5）2.黃月鵑，章衛(wèi)東。我國上市公司信息披露存在的問題及對策。財經大視野，2003.73.陸歡。我國上市公司信息披露現狀的分析與思考?，F代科學管理，2002.94.金秀珍，徐熠明。從上市公司信息披露看我國注冊會計師制度的缺陷及其完善。河南財政稅務高等專科學校學報，2002.85.吳清華，王平心，殷俊明。審計委員會、董事會特征與財務呈報質量一項基于中國證券市場的實證研究J.管理評論，2006（7）6.閻金鍔，李姝。會計信息披露、股票價格變動及資本市場效率之關系研究J.財會月刊，2000（2）7.林國春，彭蕾。中國證券市場的有效性與上市公司信息披露的規(guī)范化。金融理論與實踐，1999.78.溫立洲，張運書。上市公司信息披露要“循規(guī)蹈矩”。經濟論壇，2003.79.張妍。上市公司信息披露的現狀及發(fā)展趨勢。工作研究，2003.910.劉穎，魏嵐。我國上市公司信息披露失真問題的原因及對策。投資金融，2003.511.田冠軍，蔣航程。上市公司信息披露中的社會誠信。上海會計，2003.212.何德旭，王軼強，王潔。上市公司信息披露“預警制度”的實證分析。當代經濟科學，2002，24（3）13.Hecklinger， R.E.， “Providing a Sound Basis for Financial Sector Development through Good Corporate Governance，” OECD 2004 Beijing International Forum，200414.Ang， J.S. and S.J. 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