電力與公用事行業(yè)：動力煤價格彈性降低提升火電估值，關(guān)注地方環(huán)保政策密集出臺－4月月報

電力與公用事行業(yè)動力煤價格彈性降低提升火電估值，關(guān)注地方環(huán)保政策密集出臺4月月報請務必閱讀正文后的聲明及說明制作時間20130426TABLE_MAININFOTABLE_TITLE報告類型/行業(yè)深度報告電力與公用事業(yè)4月月報動力煤價格彈性降低提升火電估值，關(guān)注地方環(huán)保政策密集出臺報告摘要TABLE_SUMMARY截止4月24日，過去一月，滬深兩市整體表現(xiàn)疲弱，滬深300指數(shù)累計下跌45。SW公用事業(yè)板塊累計下跌50，在申萬23個一級行業(yè)中跌幅靠前。其中，電力板塊受發(fā)電量不及預期的拖累整體出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，SW電力板塊累計下跌57；環(huán)保板塊整體估值較高，短期無催化劑，亦出現(xiàn)一定程度調(diào)整，SW環(huán)保工程與服務累計下跌55；水務板塊相對抗跌，過去一月累計微跌17。發(fā)電量悲觀預期已經(jīng)反應，動力煤價格彈性降低提升火電估值。電量方面由于火電股今年業(yè)績彈性仍取決于煤價，電量變化影響相對較小，我們認為，前期下跌已經(jīng)反映了投資者對發(fā)電量的悲觀預期。煤價方面我們認為從目前國內(nèi)動力煤市場的供需狀況以及動力煤進出口形勢判斷，動力煤價格大漲的概率微乎其微，同時中長期看，隨著動力煤價格日益透明，其價格彈性將大大降低，這無疑有利于火電企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營和減少屯煤成本，對火電構(gòu)成長期利好，從而提升火電估值。環(huán)保板塊業(yè)績風險基本釋放，關(guān)注地方環(huán)保政策密集出臺。當前大部分環(huán)保個股一季報已披露，短期業(yè)績風險基本釋放完畢，業(yè)績真空期內(nèi)仍需關(guān)注政策的落實以及環(huán)保企業(yè)訂單的增長。目前大氣治理、固廢治理以及水治理三大環(huán)保細分領(lǐng)域，國家層面的“十二五”規(guī)劃基本落地，預計二季度及下半年將是地方環(huán)保“十二五”規(guī)劃密集出臺期，相關(guān)環(huán)保公司有望進一步受益。投資建議。電力板塊，我們建議投資者加大配臵今年受益電煤成本均價下跌的煤價高彈性火電股，如華電國際、華能國際，重點推薦華電國際。長期來看，我們建議關(guān)注經(jīng)營穩(wěn)健、未來有望受益大渡河水電新增裝機的國電電力，裝機基數(shù)低，成長性良好的寶新能源以及受益優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入的京能熱電。環(huán)保板塊，我們建議投資者關(guān)注固廢龍頭，橫向多細分領(lǐng)域布局、縱向全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的桑德環(huán)境，繼續(xù)關(guān)注在大氣治理、土壤治理、垃圾發(fā)電等領(lǐng)域具備持續(xù)成長能力的永清環(huán)保；同時我們對未來國內(nèi)脫硝市場的爆發(fā)持樂觀態(tài)度，建議投資者關(guān)注未來受益脫硝、煙氣排放連續(xù)監(jiān)測系統(tǒng)龍頭企業(yè)雪迪龍。風險因素電煤價格大幅反彈；環(huán)保政策落實低于預期等。TABLE_INVEST優(yōu)于大勢上次評級優(yōu)于大勢TABLE_PICQUOTE歷史收益率曲線201244122012/42012/52012/62012/72012/82012/92012/102012/112012/122013/12013/22013/3公用事業(yè)滬深300TABLE_TREND漲跌幅（）1M3M12M絕對收益6026931156相對收益04610971758TABLE_MARKET重點公司投資評級TABLE_REPORT相關(guān)報告電力與公用事業(yè)3月月報201303262012年12月全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)點評20130121電力與公用事業(yè)行業(yè)周報201301212012年11月全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)點評20121219TABLE_AUTHOR證券分析師王師執(zhí)業(yè)證書編號S055051103000102120361109WANGSNESCCN研究助理馬斌博02120361120MABBNESCCN/公用事業(yè)發(fā)布時間20130502漸飛研究報告/BGPANLVNET行業(yè)研究報告請務必閱讀正文后的聲明及說明2/14目錄1過去一月走勢回顧與投資建議311公用事業(yè)板塊走勢回顧312投資建議3121電力板塊4122環(huán)保板塊42行業(yè)要聞及政策動態(tài)421電力行業(yè)4211中電聯(lián)專家稱2013年新增電煤需求不超1億噸4212統(tǒng)計局一季度電力消耗和工業(yè)表現(xiàn)基本匹配5213全國煤矸石煤泥發(fā)電裝機容量達2800萬千瓦5214大唐發(fā)電參股寧德核電正式運營522環(huán)保行業(yè)5221水泥行業(yè)減排引爆1500億脫硝市場5222北京提速污水處理和再生水利用6223廣東投入1187億整治水環(huán)境6224湘江保護條例施行6225江蘇投入580億建污水處理設(shè)施6226上海土壤環(huán)境保護法規(guī)今年出臺，誰污染誰治理722720132015年廣東省垃圾處理項目將投248億73行業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測及點評731電力需求732電力供給833電力裝機934電力投資1035電煤價格及庫存12漸飛研究報告/BGPANLVNET行業(yè)研究報告請務必閱讀正文后的聲明及說明3/141過去一月走勢回顧與投資建議11公用事業(yè)板塊走勢回顧截止4月24日，過去一月受一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預期的影響，滬深兩市整體表現(xiàn)疲弱，滬深300指數(shù)累計下跌45。SW公用事業(yè)板塊累計下跌50，在申萬23個一級行業(yè)中跌幅靠前。其中，電力板塊受發(fā)電量不及預期的拖累整體出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，SW電力板塊累計下跌57；環(huán)保板塊整體估值較高，短期無催化劑，亦出現(xiàn)一定程度調(diào)整，SW環(huán)保工程與服務累計下跌55；水務板塊相對抗跌，過去一月累計微跌17。圖1申萬各板塊一個月漲跌幅比較數(shù)據(jù)來源東北證券，WIND表1過去一月電力與公用事業(yè)漲跌幅前五名（截止4月24日）漲幅前五名個股漲跌幅跌幅前五名個股漲跌幅電力1ST贛能3631桂東電力1562ST能山1672華銀電力1483ST東熱403三峽水利1484西昌電力344穗恒運A1365漳澤電力265明星電力133環(huán)保與水務1興蓉投資1751華光股份1842三聚環(huán)保1572燃控科技1783津膜科技883永清環(huán)保1704桑德環(huán)境864眾合機電1635碧水源535科林環(huán)保151數(shù)據(jù)來源東北證券，WIND12投資建議漸飛研究報告/BGPANLVNET行業(yè)研究報告請務必閱讀正文后的聲明及說明4/14121電力板塊發(fā)電量悲觀預期已經(jīng)反應，動力煤價格彈性降低提升火電估值。過去一個月電力板塊整體出現(xiàn)幅度不小的回調(diào)，一方面是市場對電力需求不足、發(fā)電量不及預期的反應，另一方面也反映了市場對動力煤價格已經(jīng)見底，價格將上漲的擔憂。電量方面由于火電股今年業(yè)績彈性仍取決于煤價，電量變化影響相對較小，我們認為，前期下跌已經(jīng)反映了投資者對發(fā)電量的悲觀預期。煤價方面我們認為從目前國內(nèi)動力煤市場的供需狀況以及動力煤進出口形勢判斷，動力煤價格大漲的概率微乎其微，同時中長期看，隨著動力煤價格日益透明，其價格彈性將大大降低，這無疑有利于火電企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營和減少屯煤成本，對火電構(gòu)成長期利好，從而提升火電估值。我們建議投資者加大配臵今年受益電煤成本均價下跌的煤價高彈性火電股，如華電國際、華能國際，重點推薦電量相對有保障的華電國際。長期來看，我們建議關(guān)注經(jīng)營穩(wěn)健、未來有望受益大渡河水電新增裝機的國電電力，裝機基數(shù)低、成長性良好的寶新能源以及受益優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入的京能熱電。同時，由于今年大中型水電和核電項目進入集中投產(chǎn)期，對所在地區(qū)或輸送地區(qū)火電形成沖擊，因此建議回避此類地區(qū)火電品種。122環(huán)保板塊業(yè)績風險基本釋放，關(guān)注地方環(huán)保政策密集出臺。過去一個月，隨著北方霧霾天氣的消散以及兩會的結(jié)束，市場圍繞環(huán)保個股的主題投資逐步降溫，環(huán)保板塊持續(xù)調(diào)整，同時一季報逐步披露，業(yè)績不及市場預期個股表現(xiàn)相對較弱。截止4月24日，SW環(huán)保工程及服務板塊和SW水務板塊2013年平均動態(tài)市盈率264倍。當前大部分環(huán)保個股一季報已披露，短期業(yè)績風險基本釋放完畢，業(yè)績真空期內(nèi)仍需關(guān)注政策的落實以及環(huán)保企業(yè)訂單的增長。目前大氣治理、固廢治理以及水治理三大環(huán)保細分領(lǐng)域，國家層面的“十二五”規(guī)劃基本落地，預計二季度及下半年將是地方環(huán)?！笆濉币?guī)劃密集出臺期，相關(guān)環(huán)保公司有望進一步受益。我們建議投資者關(guān)注固廢龍頭，橫向多細分領(lǐng)域布局、縱向全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的桑德環(huán)境，繼續(xù)關(guān)注在大氣治理、土壤治理、垃圾發(fā)電等領(lǐng)域具備持續(xù)成長能力的永清環(huán)保；同時我們對未來國內(nèi)脫硝市場的爆發(fā)持樂觀態(tài)度，建議投資者關(guān)注未來受益脫硝、煙氣排放連續(xù)監(jiān)測系統(tǒng)龍頭企業(yè)雪迪龍。2行業(yè)要聞及政策動態(tài)21電力行業(yè)211中電聯(lián)專家稱2013年新增電煤需求不超1億噸中電聯(lián)研究與統(tǒng)計信息部副主任劉向東4月16日在出席“2013中國國際煤炭大會”時稱，2013年新增電煤需求量將低于1億噸原煤，今后三年新增電煤需求總量最多不超過3億噸原煤，電煤需求年平均增速將從11降至5以下。他預計，2013年漸飛研究報告/BGPANLVNET行業(yè)研究報告請務必閱讀正文后的聲明及說明5/14電煤（含供熱）消耗205億噸（原煤）左右，新增電煤需求約04億07億噸。上半年新增電煤需求少，如汛期來水情況好，下半年電煤需求可能更加低迷?！坝秒娏繙p速并導致電煤需求減弱的趨勢將長期維持，新增用電量的蛋糕將優(yōu)先被水電、核電、風電和太陽能等清潔能源切走，此外燃氣發(fā)展也將進一步抑制煤炭需求?！彼f。（信息來源國家電力信息網(wǎng)）212統(tǒng)計局一季度電力消耗和工業(yè)表現(xiàn)基本匹配4月15日，統(tǒng)計局召開新聞發(fā)布會發(fā)布一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)。現(xiàn)場有記者提問，相對于工業(yè)95的增速，一季度的發(fā)電量增速只有29，是否差別過大。盛來運回應稱，用電量跟工業(yè)經(jīng)濟增長之間確實有較密切的關(guān)系，但受多種因素的影響。“一是工業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)及其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；二是能源使用的技術(shù)創(chuàng)新的程度”。盛來運表示，從過去多年的經(jīng)驗來看，在經(jīng)濟下行期往往是高耗能行業(yè)的增速最先回落，而且下降的幅度更大，因為高耗能是用電大戶，這樣帶動電力的回落幅度更大。所以綜合來看，電力的消耗跟工業(yè)經(jīng)濟總體的表現(xiàn)是基本匹配的。（信息來源國家電力信息網(wǎng)）213全國煤矸石煤泥發(fā)電裝機容量達2800萬千瓦日前，國家發(fā)展改革委發(fā)布的中國資源綜合利用年度報告（2012）顯示，我國煤矸石、煤泥發(fā)電裝機容量達2800萬千瓦，相當于減少原煤開采4200萬噸。這是我國首次發(fā)布較為全面系統(tǒng)的資源綜合利用年度報告。2011年，我國煤矸石產(chǎn)生量約6759億噸，綜合利用量41億噸，綜合利用率62。有關(guān)部門發(fā)布了關(guān)于促進低熱值煤發(fā)電產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知，高參數(shù)、高效率、大容量循環(huán)流化床鍋爐燃燒技術(shù)廣泛應用于煤矸石發(fā)電機組，最大單機容量33萬千瓦。煤矸石等低熱值燃料發(fā)電機組總裝機容量達2800萬千瓦，年利用煤矸石14億噸，綜合利用發(fā)電企業(yè)達400多家，年發(fā)電量1600億千瓦時。（信息來源國家電力信息網(wǎng)）214大唐發(fā)電參股寧德核電正式運營大唐發(fā)電進入核電領(lǐng)域邁出關(guān)鍵一步，其參股的福建寧德核電有限公司1號機組（1089萬千瓦）4月15日完成168小時滿負荷試運行并正式投入商業(yè)運行。寧德核電項目規(guī)劃總裝機容量為6臺100萬千瓦級機組，一期在建工程為4臺100萬千瓦級機組。寧德核電股權(quán)比例為大唐發(fā)電持股44，廣東核電投資有限公司持股46，福建省能源集團有限責任公司持股10。目前，大唐在核電領(lǐng)域的權(quán)益裝機并不多。大唐發(fā)電稱，寧德核電1號機組的投產(chǎn)是公司進入核電領(lǐng)域的關(guān)鍵里程碑。寧德核電是國內(nèi)第一座島鏈上的核電站同時也是國內(nèi)百萬千瓦級機組國產(chǎn)化率最高的核電站。寧德核電機組的陸續(xù)投產(chǎn)不僅增加了公司權(quán)益裝機容量，預期將給公司帶來穩(wěn)定的利潤貢獻，推動公司可持續(xù)發(fā)展；同時對于優(yōu)化公司電源結(jié)構(gòu)、保護生態(tài)環(huán)境，都具有重要意義。（信息來源中國證券報）22環(huán)保行業(yè)221水泥行業(yè)減排引爆1500億脫硝市場漸飛研究報告/BGPANLVNET行業(yè)研究報告請務必閱讀正文后的聲明及說明6/14在節(jié)能減排減的呼聲下，水泥行業(yè)承受著產(chǎn)能過剩和節(jié)能減排雙重壓力。工信部原材料司副司長苗治民認為，下一步，水泥行業(yè)發(fā)展要大力發(fā)展行業(yè)節(jié)能減排工程技術(shù)，如氮氧化物、細顆粒、二氧化碳減排和綜合利用等，積極應對資源環(huán)境約束。據(jù)悉，氮氧化物排放是當前水泥行業(yè)關(guān)注的焦點。在環(huán)保部水泥工業(yè)大氣污染排放標準即將實施的背景下，水泥行業(yè)對氮氧化物減排技術(shù)脫硝技術(shù)的需求已備受關(guān)注。（信息來源北極星節(jié)能環(huán)保網(wǎng)）222北京提速污水處理和再生水利用北京市政府辦公廳下發(fā)北京市加快污水處理和再生水利用設(shè)施建設(shè)三年行動方案（20132015年），以加快污水處理和再生水利用設(shè)施建設(shè)為核心，通過調(diào)節(jié)服務價格等方式建立市場化投融資模式。污水處理費標準和再生水價格也將逐步提高。根據(jù)方案提出的工作目標，到“十二五”末，北京市污水處理率達到90以上，其中四環(huán)路以內(nèi)地區(qū)污水收集率和污水處理率達到100，中心城區(qū)污水處理率達到98，新城污水處理率達到90；污泥基本實現(xiàn)無害化處理，實現(xiàn)首都水環(huán)境的明顯好轉(zhuǎn)。在再生水廠和管線建設(shè)方面，方案要求，到“十二五”末，新建再生水廠47座，所有新建再生水廠主要出水指標一次性達到地表水類標準，升級改造污水處理廠20座，新增污水處理能力228萬立方米/日；新建和改造污水管線1290公里，新建再生水管線484公里。（信息來源中國水網(wǎng)）223廣東投入1187億整治水環(huán)境經(jīng)廣東省人民政府同意，廣東省環(huán)境保護廳近日正式印發(fā)南粵水更清行動計劃20132020年。計劃提出，至2020年底，廣東省城市集中式飲用水水源水質(zhì)高標準穩(wěn)定達標，農(nóng)村飲用水水源水質(zhì)基本得到保障。為保證計劃的目標和任務落到實處，廣東省計劃投資約1187億元，實施聯(lián)合治水、飲水安全、水源保護、設(shè)施提效、親水景觀、數(shù)字監(jiān)管、全民愛水七大類工程項目。其中，計劃投資40385億元用于新建、擴建骨干污水處理廠，完善污水管網(wǎng)，建設(shè)污水再生利用和污泥處臵設(shè)施，對水質(zhì)超標控制單元的污水處理廠尾水實施提標改造，不斷提升治污設(shè)施的污染減排效果。（信息來源中國水網(wǎng)）224湘江保護條例施行湖南省湘江保護條例從今年4月1日起施行。為全力保障長株潭3市人民飲用水水源安全，湖南省開展了十大環(huán)保工程，提出了明確的保護要求。2014年6月以前，必須全面取締湘江長株潭段及湘江一級支流飲用水水源保護區(qū)排污口，完成二級保護區(qū)排污口調(diào)整、截污工作；2014年10月以前，完成湘潭雙馬城市生活垃圾填埋場、湘潭縣生活垃圾簡易填埋場滲濾液污水處理設(shè)施建設(shè)，實現(xiàn)外排廢水達標；2013年10月以前，完成湘潭竹埠港重金屬廢渣場、湘潭陳氏精密化學有限公司廢渣堆存的規(guī)范化整治；2015年12月以前，完成對原長沙鉻鹽廠解毒后鉻渣的進一步安全處臵及廠區(qū)環(huán)境修復工程；2015年12月以前，長株潭主要園區(qū)要按照“雨污分流、污染分流”原則，全面建成污水收集管網(wǎng)和工業(yè)廢水集中處理設(shè)施，園區(qū)廢水收集率和處理達標率均達到100。（信息來源中國水網(wǎng)）225江蘇投入580億建污水處理設(shè)施漸飛研究報告/BGPANLVNET行業(yè)研究報告請務必閱讀正文后的聲明及說明7/14最新出臺的江蘇省“十二五”城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃提出，為改善水環(huán)境，“十二五”期間，我省將投入580億元建設(shè)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施。根據(jù)規(guī)劃，全省城市要在“十二五”期間基本建成較完善的污水收集管網(wǎng)系統(tǒng)，有效推進雨污分流改造工作；鄉(xiāng)鎮(zhèn)要基本建成污水收集主干管網(wǎng)。城市污水處理率達90以上，集中處理率達75以上。全省城鎮(zhèn)污水處理廠污泥全面實現(xiàn)無害化處理處臵，將新建、擴建污泥處理處臵設(shè)施76座。污水處理廠尾水再生利用率要達12以上。（信息來源中國水網(wǎng)）226上海土壤環(huán)境保護法規(guī)今年出臺，誰污染誰治理環(huán)保部門表示，上海市今年將出臺土壤環(huán)境保護專門法規(guī)，其中要求企業(yè)在搬遷前檢測土壤，如有污染應進行修復，而修復內(nèi)容和標準，則根據(jù)該土地的再使用性質(zhì)而決定。根據(jù)要求，將建立污染土壤風險評估和污染土壤修復制度。按照“誰污染、誰治理”的原則，被污染的土壤或者地下水，由造成污染的單位和個人負責修復和治理。（信息來源中國固廢網(wǎng)）22720132015年廣東省垃圾處理項目將投248億據(jù)廣東省人民政府印發(fā)的加快推進全省重要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作方案（20132015年）通知指出20132015年廣東省將建設(shè)34個垃圾處理項目?？偼顿Y262億元，后三年投資248億元。續(xù)建項目15個（19座衛(wèi)生填埋場和4座焚燒發(fā)電廠），包括和平縣城生活垃圾處理場、陽西縣生活垃圾衛(wèi)生填埋場、汕頭市澄海潔源垃圾發(fā)電廠等。新開工項目19個（35座衛(wèi)生填埋場和29座焚燒發(fā)電廠），包括陽山縣垃圾衛(wèi)生填埋場、韶關(guān)市垃圾焚燒發(fā)電廠、潮州市垃圾焚燒發(fā)電廠等。到2015年底建成投產(chǎn)34個項目（54座衛(wèi)生填埋場和33座焚燒發(fā)電廠），新增垃圾處理能力56萬噸/日。（信息來源中國固廢網(wǎng)）3行業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測及點評31電力需求三月用電增速大幅下滑。3月，全社會用電量4241億千瓦時，同比增長19，增速較一季度大幅下滑，創(chuàng)下近年來月度同比增速的新低。我們認為，用電增速的下滑一方面說明經(jīng)濟復蘇態(tài)勢仍不樂觀，下游工業(yè)企業(yè)開工率仍然不足，此外，第三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居民用電也成為拖累用電增速重要因素。從我們對日用電量的數(shù)據(jù)觀測，4月全社會用電量同比增速將有所反彈，預計在67之間（去年4月同比增37，基數(shù)較低）。圖2全社會用電量累計及同比增速（億千瓦時）圖3全社會用電量單月及同比增速（億千瓦時）漸飛研究報告/BGPANLVNET行業(yè)研究報告請務必閱讀正文后的聲明及說明8/14數(shù)據(jù)來源東北證券，WIND數(shù)據(jù)來源東北證券，WIND三產(chǎn)和城鄉(xiāng)居民用電意外出現(xiàn)負增長。分產(chǎn)業(yè)用電，3月，一產(chǎn)同比降84，二產(chǎn)同比增29，三產(chǎn)同比降04，城鄉(xiāng)居民同比降01，各產(chǎn)業(yè)對全社會用電量同比增速的貢獻度分別為69、1071、04和02。三產(chǎn)用電和城鄉(xiāng)居民用電同比意外出現(xiàn)負增長，扣除去年同期基數(shù)較高的因素，增幅快速回落或與中央限制高端消費有關(guān)。重工業(yè)用電同比增64，四大高耗能制造業(yè)用電同比僅增055，表明高耗能行業(yè)開工率仍不足。圖4分產(chǎn)業(yè)單月用電量同比增速圖5分產(chǎn)業(yè)單月用電量同比增速貢獻率數(shù)據(jù)來源東北證券，WIND數(shù)據(jù)來源東北證券，WIND32電力供給火電發(fā)電量同比負增長。3月，全國累計發(fā)電量為4194億千瓦時，同比增21，需求的不振導致發(fā)電增速進一步降低。13月全國發(fā)電機組累計平均利用小時數(shù)1075小時，同比降67小時。其中火電發(fā)電量3527億千瓦時，同比降05，利用小時數(shù)1231小時，同比降95小時；水電發(fā)電量478億千瓦時，同比增188，利用小時數(shù)598小時，同比增83小時，盡管一季度全國主要大河來水偏枯，但庫容漸飛研究報告/BGPANLVNET行業(yè)研究報告請務必閱讀正文后的聲明及說明9/14量較高導致水電多發(fā)，在總需求不足的情況下進一步擠占火電電量。圖6發(fā)電設(shè)備累計利用小時數(shù)圖7發(fā)電設(shè)備累計利用小時數(shù)增減數(shù)據(jù)來源東北證券，WIND數(shù)據(jù)來源東北證券，WIND33電力裝機水電、核電新增裝機是今年主要看點。截止3月底，全國6000千瓦以上發(fā)電設(shè)備容量達1123億千瓦，同比增9，增速較12月提升08個百分點。新增裝機方面，13月，全國新增發(fā)電裝機1448萬千瓦，同比多增524萬千瓦，火電新增926萬千瓦（3月新增586萬千瓦），同比多增277萬千瓦（3月多增210萬千瓦），水電新增292萬千瓦（3月新增136萬千瓦，同比多增165萬千瓦（3月多增50萬千瓦）。值得一提的是，420雅安地震雖未對四川境內(nèi)水電站運營造成重大影響，但再次引發(fā)了關(guān)于水電建設(shè)破壞生態(tài)的爭議，可能會對未來大中型水電的建設(shè)和投產(chǎn)進度造成一定影響。圖8全國6000千瓦以上發(fā)電設(shè)備容量及增速數(shù)據(jù)來源東北證券，WIND漸飛研究報告/BGPANLVNET行業(yè)研究報告請務必閱讀正文后的聲明及說明10/14圖9全國單月新增電源裝機容量（萬千瓦）圖10火電單月新增裝機容量（萬千瓦）數(shù)據(jù)來源東北證券，WIND數(shù)據(jù)來源東北證券，WIND圖11水電單月新增裝機容量（萬千瓦）圖12220千伏及以上變電設(shè)備新增（萬千伏安）數(shù)據(jù)來源東北證券，WIND數(shù)據(jù)來源東北證券，WIND34電力投資電源投資下降明顯。13月，全國電力基本建設(shè)完成額為1200億，同比增38，其中電源投資618億，降146，電網(wǎng)投資