貴金屬業(yè)務(wù)培訓(xùn)黃金投

1、貴金屬業(yè)務(wù)培訓(xùn) 黃金投資,黃金的起源,早在新石器時(shí)代(約1萬(wàn)年4000年前)人類就已識(shí)別了黃金。,太陽(yáng)神鳥(niǎo)（金沙遺址的一張金箔）,金面人像（三星堆遺址出土）,金箔虎（三星堆遺址出土）,黃金的自然屬性,什么是黃金: 黃金：（gold，化學(xué)符號(hào)Au）又名“金”，“金子”，是 一種稀有的貴金屬。 特性： 具有金燦燦的美麗光澤，成色容易被鑒別。 密度:19.32/立方厘米;熔點(diǎn):1063攝氏度;沸點(diǎn):2808攝氏度。 質(zhì)地柔軟、延壓性能好;一克純金可拉成3500米左右的金絲。 熱和電的良導(dǎo)體。 黃金的化學(xué)穩(wěn)定性極高，在堿及各種酸中都極穩(wěn)定。 黃金可以100%的反射紫外線;90%的反射紅外線。,黃金的多

2、少,目前世界黃金總存量為15.8萬(wàn)噸。30克/人，大約是1盎司，按340元/克計(jì)算，大約合人民幣10200元。 中國(guó)黃金總存量約為5000噸(包括央行儲(chǔ)備600噸)， 3.5克/人(印度15克/人)。(日本侵華搶的黃金有5000噸) 世界黃金年產(chǎn)量大約保持在2400-2600噸。 中國(guó)2007年的黃金產(chǎn)量270噸(人均0.2克左右)，黃金制造業(yè)需求為300噸。 目前世界前20名的國(guó)家(地區(qū)和國(guó)際組織)官方黃金儲(chǔ)備27500噸。 每噸礦石中含金在0.8克就有開(kāi)采的價(jià)值。 目前全球黃金的交易量是存量的3倍。,黃金的劃分,黃金根據(jù)成色的高低可以劃分為： 純金 赤金 色金 純金 99.6%以上(國(guó)際標(biāo)

3、準(zhǔn)) 赤金 99.6%(我國(guó):99.2%-99.6%之間) 色金 99%(高) 30%(低),山東黃金標(biāo)準(zhǔn)達(dá)到 99.99%,黃金的貨幣屬性,1940年代前,20世紀(jì)40-70年代,20世紀(jì)70年代以后,1944年確定美元與黃金直接掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤既“雙掛鉤制度”。,1971年尼克松宣布美元貶值和美元停止兌換黃金，布雷頓森林體系崩潰； 1973年美元第二次貶值，固定匯率制度瓦解； 70年代開(kāi)始，黃金價(jià)格不再與美元掛鉤，價(jià)格逐漸市場(chǎng)化。,黃金作為交易媒介有3000多年歷史； 1717年英國(guó)首先施行金本位； 1867年國(guó)際貨幣會(huì)議通過(guò)，承認(rèn)黃金是世界貨幣的唯一形式，金本位的國(guó)際貨幣制度

4、建立； 1914年世界已有59個(gè)國(guó)家實(shí)行金本位； 1930年世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩大部分國(guó)家放棄金本位。,馬克思說(shuō)過(guò)：“貨幣天然是金銀，金銀天然不是貨幣?！?黃金的商品屬性,任何商品都有其價(jià)值和使用價(jià)值的兩重性!具體在黃金,因其特殊性: 當(dāng)分析其貨幣屬性時(shí),看重的是價(jià)值； 當(dāng)分析其商品屬性時(shí),看重的是使用價(jià)值。,黃金商業(yè)用途主要用于首飾業(yè)、電子工業(yè)、牙醫(yī)、金章及其工業(yè)用金。 黃金飾品和黃金器具，是黃金最基本的用途。 現(xiàn)在每年世界黃金供應(yīng)量的80%以上是由首飾業(yè)所吸納。 工業(yè)用金占世界總需求量的比例不足10%。,影響黃金價(jià)格的因素,1、供給因素 （1）地上的黃金存量 （2）年供求量 （3）新的金礦開(kāi)采成本

5、 （4）黃金生產(chǎn)國(guó)的政治軍事和經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)狀況 （5）央行的黃金拋售 2、需求因素 黃金的需求與黃金的用途有直接的關(guān)系。 （1）黃金實(shí)際需求量（首飾業(yè)、工業(yè)等）的變化。 （2）保值的需求 （3）投機(jī)的需求 3、其他因素 （l）美元匯率影響。 （2）各國(guó)的貨幣政策與國(guó)際黃金價(jià)格密切相關(guān)。 （3）通貨膨脹對(duì)金價(jià)的影響。 （4）國(guó)際貿(mào)易財(cái)政外債赤字對(duì)金價(jià)的影響。 （5）國(guó)際政局動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭(zhēng)等。 （6）股市行情對(duì)金價(jià)的影響。,影響黃金價(jià)格的因素,除供需因素外，常見(jiàn)的黃金價(jià)格主導(dǎo)因素有: GDP 增長(zhǎng)率、物價(jià)指數(shù)、非農(nóng)就業(yè)人口、財(cái)政預(yù)算、貿(mào)易順差與逆差、短期凈資本流入、匯率和利率等指標(biāo)。,影響黃金價(jià)格的因素

6、,1. GDP 增長(zhǎng)率、物價(jià)指數(shù)和非農(nóng)就業(yè)人口 通常來(lái)說(shuō)，GDP 增長(zhǎng)率、物價(jià)指數(shù)和非農(nóng)就業(yè)人口是觀察美國(guó)經(jīng)濟(jì)形式的重要指標(biāo)。高的 GDP 增長(zhǎng)率和非農(nóng)就業(yè)人口表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)熱同樣會(huì)引起通貨膨脹，體現(xiàn)為物價(jià)指數(shù)攀升，而物價(jià)指數(shù)上升通常則會(huì)伴隨黃金價(jià)格上漲。,2. 財(cái)政預(yù)算 財(cái)政預(yù)算表現(xiàn)為盈余還是赤字，反映的是政府債務(wù) 狀況，政府債務(wù)過(guò)高會(huì)加大運(yùn)行成本，嚴(yán)重的會(huì)導(dǎo)致政府破產(chǎn)或政權(quán)更迭。 從趨勢(shì)上看，政府債務(wù)的高低與黃金價(jià)格同向變動(dòng)，即政府債務(wù)增加 ，黃金價(jià)格走高。,影響黃金價(jià)格的因素,3. 貿(mào)易順差與逆差、短期凈資本流入 經(jīng)常賬戶中貿(mào)易收支狀況和資本賬戶中短期凈資本流入水平

7、是觀察美元走勢(shì)的重要指標(biāo)。美國(guó)自 20 世紀(jì) 90 年代初以來(lái)，一直維持貿(mào)易逆差。并且逆差占 GDP 的比例呈擴(kuò)大的趨勢(shì)，這種局面必然要靠源源不斷的凈資本流入才能維持。 一般來(lái)講，美國(guó)貿(mào)易逆差擴(kuò)大導(dǎo)致美元貶值，從而推高黃金價(jià)格 ;而短期凈資本流入增加則形成對(duì)美元的支撐，從而使黃金價(jià)格走低。,影響黃金價(jià)格的因素,匯率 美元匯率也是影響金價(jià)波動(dòng)的重要因素之一。在黃金市場(chǎng)上有美元漲則金價(jià)跌，美元降則金價(jià)揚(yáng)的規(guī)律。 美元堅(jiān)挺一般表明美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，其國(guó)內(nèi)股票和債券將得到投資人競(jìng)相追捧，黃金作為價(jià)值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關(guān)，黃金的保值功能又再次體現(xiàn)。這

8、是因?yàn)?，美元貶值往往伴隨通貨膨脹，因黃金價(jià)值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時(shí)往往會(huì)刺激對(duì)黃金保值和投機(jī)性需求的上升。,影響黃金價(jià)格的因素,利率 美國(guó)的利率水平通常和金價(jià)成反向變動(dòng)。利率水平提高意味著投資黃金的機(jī)會(huì)成本加大，流入黃金市場(chǎng)的短期資本會(huì)相應(yīng)減少，從而金價(jià)下跌；利率水平下降意味著投資黃金的機(jī)會(huì)成本減小，流入黃金市場(chǎng)的 短期資本會(huì)相應(yīng)增加，帶來(lái)金價(jià)上漲。,影響黃金價(jià)格的因素,國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)發(fā)展歷程,20世紀(jì)20年代，上海黃金市場(chǎng)的發(fā)展已有相當(dāng)規(guī)模。 1917年上海建立金業(yè)公會(huì)。 1921年上海金業(yè)交易所成立。 1926年1931年當(dāng)時(shí)是世界第三大黃金市場(chǎng)。鼎盛時(shí)期 隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)

9、和改革開(kāi)放的進(jìn)一步深入，各大金融市場(chǎng)相繼開(kāi)放，黃金管理和經(jīng)營(yíng)體制進(jìn)入改革階段，黃金市場(chǎng)也逐步成立。 1982年國(guó)家放開(kāi)黃金飾品市場(chǎng) 1983年6月國(guó)務(wù)院頒布了中華人民共和國(guó)金銀管理?xiàng)l例,國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)發(fā)展歷程,2001年4月，中國(guó)人民銀行宣布取消黃金“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配”的計(jì)劃管理體制 2002年10月30日上海黃金交易所成立 2003年4月1日國(guó)家政策開(kāi)放 2005年9月6日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在世界貴金屬上海年會(huì)上提出， 中國(guó)黃金市場(chǎng)要實(shí)現(xiàn)“三個(gè)轉(zhuǎn)變”。 1、由商品交易為主向金融交易為主的轉(zhuǎn)變； 2、由現(xiàn)貨交易為主向衍生品交易為主的轉(zhuǎn)變； 3、由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主向國(guó)際市場(chǎng)交易為主的轉(zhuǎn)變; 2008年1

10、月9日上海期貨交易所推出黃金期貨。,黃金保值和避險(xiǎn)需求,在通貨膨脹上升的時(shí)期（負(fù)利率時(shí)代），為了避免貨幣購(gòu)買力的損失，實(shí)物資產(chǎn)包括不動(dòng)產(chǎn)、貴金屬（黃金、白銀等）、珠寶、古董、藝術(shù)品等往往會(huì)成為資金追逐的對(duì)象。 由于黃金價(jià)值的永恒性和穩(wěn)定性，作為實(shí)物資產(chǎn)即成為貨幣資產(chǎn)的理想替代品，發(fā)揮保值的功能?！皝y世買黃金，盛世買古董”的傳統(tǒng)智慧已延續(xù)千年，黃金在亂世成為逃難、避災(zāi)、安身立命的最佳選擇。 現(xiàn)今，在局勢(shì)動(dòng)蕩、政局不穩(wěn)的時(shí)期，直接影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性及投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，股市下滑，資金有尋求避風(fēng)港的需求。,黃金與其他投資品比較,投資方向主要有房地產(chǎn)、儲(chǔ)蓄、有價(jià)證券和貴金屬。 這些投資方式的利弊比較如下

11、 ：, 不動(dòng)產(chǎn) （價(jià)值變化）一般情況下變化微小，具體視投資環(huán)境而定； （流動(dòng)性/變賣性）一般，但要看地點(diǎn)決定價(jià)格高低，而且欲高價(jià)出售要等待時(shí)機(jī)，急于出售可能微利和損失； （贏利性）視投資環(huán)境變化和級(jí)差地租而定； （維護(hù)成本）包括物業(yè)管理和維修費(fèi)，交易稅金。, 儲(chǔ)蓄 （價(jià)值變化）受通脹高低影響較大； （流動(dòng)性/變賣性）與現(xiàn)金等值 ； （贏利性）利息，其高低受通貨膨脹影響，通脹高，名義利息也高，通脹低，名義利息也低 ； （維護(hù)成本）許多國(guó)家開(kāi)征儲(chǔ)蓄稅 。,黃金與其他投資品比較,有價(jià)證券 （價(jià)值變化）容易發(fā)生變化，種類多，主要是債券和股票，其價(jià)值受政治、宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策影響較大； （流動(dòng)性/變賣性

12、）高流動(dòng)性； （贏利性）債券贏利比較穩(wěn)定，股票贏利波動(dòng)較大； （維護(hù)成本）在買賣時(shí)會(huì)有一定的交易成本，如稅收和手續(xù)費(fèi)。,黃金與其他投資品比較, 黃金 （價(jià)值變化）價(jià)值變化微??； （流動(dòng)性/變賣性）高； （贏利性）買賣實(shí)金盈利低，但風(fēng)險(xiǎn)也低，炒作紙黃金； （標(biāo)準(zhǔn)合約）相對(duì)盈利高，但風(fēng)險(xiǎn)較大； （維護(hù)成本）實(shí)金的維護(hù)成本高，而紙黃金，如標(biāo)準(zhǔn)合約的維護(hù)成本低。,黃金與其他投資品比較,黃金特點(diǎn),黃金具有價(jià)值穩(wěn)定、流動(dòng)性高的優(yōu)點(diǎn)， 是對(duì)付通貨膨脹的有效手段。,黃金的投資屬性,1975年-2008年黃金月線走勢(shì),美元計(jì)價(jià)的倫敦午后定盤價(jià)年收益率,黃金投資屬性的收益性,黃金投資屬性的流動(dòng)性,世界黃金總交易量

13、大約是存量的3倍，高于世界股票的平均換手率。 世界較大的黃金市場(chǎng)大約有40多個(gè)。 黃金市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了跨市場(chǎng)和同一市場(chǎng)內(nèi)24小交易。 世界各黃金市場(chǎng)相連通。2007年國(guó)內(nèi)外黃金平均差價(jià)約0.02元/克。,黃金與資產(chǎn)的配置,黃金和股票、地產(chǎn)、債券等資產(chǎn)的收益相關(guān)性非常低，是分散風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資產(chǎn)組合的極佳品種。 黃金在大類資產(chǎn)配置中不能少，一般情況下投資黃金資產(chǎn)的比例可控制在總資產(chǎn)的5%10%。 巴菲特：在資產(chǎn)組合中長(zhǎng)期持有10%左右的金銀始終不變。,黃金與其他投資產(chǎn)品的相關(guān)性,黃金和美國(guó)股票、美元指數(shù)、地產(chǎn)、債券等資產(chǎn)的收益相關(guān)性圖,黃金市場(chǎng)的種類,從交易方式劃分：歐式黃金交易、美式黃金交易、亞式黃金交

14、易 從交割形式劃分：實(shí)金交易、虛金交易 從交割時(shí)間劃分：現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng) 從對(duì)世界的影響劃分：全球主導(dǎo)市場(chǎng)、區(qū)域市場(chǎng) 從交易場(chǎng)所劃分：場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)、場(chǎng)外市場(chǎng),國(guó)際主要黃金市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀,A、倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA） 世界最大的場(chǎng)外黃金市場(chǎng) 具有300多年歷史。 1804年倫敦取代荷蘭的阿姆司特丹，成為世界黃金交易中心；1919年倫敦金市成立。由五大銀行聯(lián)合每天上午和下午定出兩個(gè)定盤價(jià)，這一價(jià)格一直影響著紐約、香港等其他的黃金市場(chǎng)，是最有影響力的現(xiàn)貨黃金價(jià)格。 1982年以前，倫敦黃金市場(chǎng)主要經(jīng)營(yíng)黃金現(xiàn)貨交易。 1982年4月，倫敦期貨黃金市場(chǎng)開(kāi)業(yè)。 市場(chǎng)的黃金供應(yīng)者主要是南非。 五大金商會(huì)員

15、包括： 巴克萊銀行、德意志銀行、加拿大豐業(yè)銀行 香港上海匯豐銀行、法國(guó)興業(yè)銀行 2006年黃金成交清算量為54.14億盎司（約16.9萬(wàn)噸）。 目前倫敦仍是世界上最大的黃金市場(chǎng)。 倫敦金市場(chǎng)交收的標(biāo)準(zhǔn)金成色為99.5%;重量為400盎司。,B、瑞士蘇黎世黃金市場(chǎng)： 蘇黎世黃金市場(chǎng)，是二戰(zhàn)后發(fā)展起來(lái)的黃金市場(chǎng)。 由于瑞士特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務(wù)體系為黃金買賣提供了一個(gè)既自由又保密的環(huán)境，加上瑞士與南非有優(yōu)惠協(xié)議，獲得了80%的南非金，以及前蘇聯(lián)的黃金也聚集于此，使得瑞士不僅是世界上新增黃金的最大中轉(zhuǎn)站，也是世界上最大的私人黃金存儲(chǔ)中心。 蘇黎世黃金市場(chǎng)在國(guó)際黃金市場(chǎng)上的地位僅次于倫敦

16、。 蘇黎世黃金市場(chǎng)沒(méi)有正式組織結(jié)構(gòu)，由瑞士三大銀行：瑞士銀行、瑞士信貸銀行和瑞士聯(lián)合銀行負(fù)責(zé)清算結(jié)賬。三大銀行不僅可為客戶代行交易，而且黃金交易也是這三家銀行本身的主要業(yè)務(wù)。 蘇黎世黃金總庫(kù)(Zurich Gold Pool)建立在瑞士三大銀行非正式協(xié)商的基礎(chǔ)上，不受政府管轄，作為交易商的聯(lián)合體與清算系統(tǒng)混合體在市場(chǎng)上起中介作用。 蘇黎世黃金市場(chǎng)無(wú)金價(jià)定盤制度，在每個(gè)交易日任一特定時(shí)間，根據(jù)供需狀況議定當(dāng)日交易金價(jià)，這一價(jià)格為蘇黎世黃金官價(jià)。全日金價(jià)在此基礎(chǔ)上的波動(dòng)無(wú)漲停板限制。 瑞士黃金總庫(kù)：國(guó)際黃金現(xiàn)貨批發(fā)市場(chǎng)（OTC）。,國(guó)際主要黃金市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀,C、美國(guó)的黃金交易市場(chǎng) 紐約和芝加哥黃

17、金市場(chǎng)是20世紀(jì)70年代中期發(fā)展起來(lái)的。 主要原因是 1977年后美元貶值，美國(guó)人（主要是以法人團(tuán)體為主）為了套期保值和投資增值獲利，使得黃金期貨迅速發(fā)展起來(lái)。 目前紐約商品交易所（COMEX）和芝加哥商品交易所（IMM）是世界最大的黃金期貨交易中心。兩大交易所對(duì)黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)影響很大。 以紐約商品交易所(COMEX)為例，該交易所本身不參加期貨的買賣 僅提供一個(gè)場(chǎng)所和設(shè)施，并制定一些法規(guī)，保證交易雙方在公平和合理的前提下交易。該所對(duì)進(jìn)行現(xiàn)貨和期貨交易的黃金的重量、成色、形狀、價(jià)格波動(dòng)的上下限、交易日期、交易時(shí)間等都有極為詳盡和復(fù)雜的描述。 紐約商品交易所是世界最大的黃金期貨交易所，2006年黃

18、金期貨交易量15.92億盎司（約49508噸），目前利用Globex電子平臺(tái)24小時(shí)交易（ 每日45分鐘暫停）。 美國(guó)CBOT：美國(guó)第二大場(chǎng)內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)，電子平臺(tái)24小時(shí)交易。,國(guó)際主要黃金市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀,D、香港黃金市場(chǎng) 香港黃金市場(chǎng)已有 100 多年的歷史。 其形成以香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)的成立為標(biāo)志。1974 年，香港政府撤消了對(duì)黃金進(jìn)出口的管制，此后香港金市發(fā)展極快。 由于香港黃金市場(chǎng)在時(shí)差上剛好填補(bǔ)了紐約、芝加哥市場(chǎng)收市和倫敦開(kāi)市前的空擋，可以連貫亞、歐、美時(shí)間形成完整的世界黃金市場(chǎng)。其優(yōu)越的地理?xiàng)l件引起了歐洲金商的注意，倫敦五大金商、瑞士三大銀行等紛紛進(jìn)港設(shè)立分公司。他們將在倫敦交收的

19、黃金買賣活動(dòng)帶到香港，逐漸形成了一個(gè)無(wú)形的當(dāng)?shù)亍皞惗攸S金市場(chǎng)”促使香港成為世界主要的黃金市場(chǎng)之一。 國(guó)際現(xiàn)貨黃金保證金制度的24小時(shí)交易時(shí)間： 亞洲盤：08:00-16:00 歐洲盤：16:00-20:30 美洲盤：20:30-02:30(次日凌晨) 電子盤：次日凌晨02:30-08:00 黃金交易最活躍的是美洲盤;時(shí)間一般在20:00至次日凌晨01:00間,國(guó)際主要黃金市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀,E、上海黃金交易所： 1、2002年10月30日成立 目前擁有會(huì)員156家 2、交易方式：采用會(huì)員自主報(bào)價(jià)，以“價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先”的原則集中撮合成交的方式為主 3、交易最底量：1公斤和1公斤的倍數(shù) 4、由于交

20、易規(guī)則的限制，普通自然人無(wú)法直接參與上海金的交易。必須有一個(gè)服務(wù)商（金商，會(huì)員單位）出來(lái)為投資者架設(shè)橋梁 5、上海黃金交易所，不以盈利為目的，只為黃金交易提供場(chǎng)所，設(shè)施及相關(guān)服務(wù)，日常業(yè)務(wù)由中國(guó)人民銀行監(jiān)管 6、交易時(shí)間： 上午：10：0011：30 下午：13：3015：30 晚上：20：5020：59為集合竟價(jià)時(shí)間； 21：00次日凌晨2：30為夜市交易時(shí)間 2：30以后交易停止,國(guó)際主要黃金市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀,國(guó)際主要黃金市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀,F、其他的黃金交易市場(chǎng)： 東京工業(yè)品交易所（TOCOM） 東京工業(yè)品交易所是世界第二大黃金期貨交易市場(chǎng)，2006年黃金期貨交易量22228噸。 印度孟買的多

21、種商品交易所（MCX） 2003年10月開(kāi)業(yè)，已成為世界第三大黃金期貨交易市場(chǎng)。 黃金的貴金屬交易量已超過(guò)印度貴金屬期貨市場(chǎng)80%的份額。 MCX計(jì)劃開(kāi)發(fā)黃金現(xiàn)貨交易市場(chǎng)。 伊斯坦布爾黃金交易所IGE：現(xiàn)貨為主的有形市場(chǎng)。 迪拜黃金和商品交易所DGCX：后期之秀。,國(guó)際黃金市場(chǎng)主要投資品種,黃金各類投資品,A、金條（塊） 投資金條(塊)時(shí)最好購(gòu)買世界上公認(rèn)的或當(dāng)?shù)刂容^高的黃金精煉公司制造的金條(塊)。這樣，以后在出售金條時(shí)會(huì)省去不少費(fèi)用和手續(xù)，如果不是知名企業(yè)生產(chǎn)的黃金，黃金收購(gòu)商要收取檢驗(yàn)檢測(cè)的費(fèi)用。國(guó)際上不少知名黃金商出售的金條包裝在密封的小袋中，除了內(nèi)裝黃金外，還有可靠的封條證明，這

22、樣在不開(kāi)封的情況下，再售出金條時(shí)就會(huì)方便得多。一般金條都鑄有編號(hào)、純度標(biāo)記、公司名稱和商標(biāo)等。,黃金各類投資品,B、金幣： 投資金幣有兩種，即純金幣和紀(jì)念性金幣。純金幣的價(jià)值基本與黃金含量一致，價(jià)格也基本隨國(guó)際金價(jià)波動(dòng)。紀(jì)念性金幣主要為滿足集幣愛(ài)好者收藏，投資增值功能不大，但其具有變現(xiàn)能力強(qiáng)和保值功能，所以仍對(duì)一些收藏者有吸引力。世界范圍內(nèi)的普制金幣主要包括1970年南非發(fā)行的克魯格金幣、加拿大1979年發(fā)行的楓葉金幣及美國(guó)的鷹揚(yáng)金幣、澳大利亞的袋鼠金幣、奧地利的維也納愛(ài)樂(lè)樂(lè)團(tuán)金幣等。,黃金各類投資品,C、黃金飾品： 購(gòu)買金飾對(duì)于投資來(lái)講，其投資意義要比金條和金幣小得多，市場(chǎng)上常有黃金價(jià)格和飾

23、金價(jià)格，兩者價(jià)格有一定差距。雖然飾金的金含量也為0.999或?yàn)?.99，但其加工工藝要比金條、金磚復(fù)雜，其主要是用作裝飾。當(dāng)然，對(duì)于職業(yè)投資者來(lái)講，飾金是不具備投資價(jià)值的。,黃金各類投資品,D、黃金管理帳戶： 黃金管理帳戶是指經(jīng)紀(jì)人全權(quán)處理投資者的黃金帳戶，這是一種風(fēng)險(xiǎn)較大的投資方式。其關(guān)鍵在于經(jīng)紀(jì)人的專業(yè)知識(shí)和操作水平、信譽(yù)程度。一般來(lái)講，提供這種投資的企業(yè)具有比較豐富的專業(yè)知識(shí)，而所收取的費(fèi)用也不高。但這類投資性企業(yè)對(duì)客戶要求的投資額也比較大。,黃金各類投資品,E、黃金憑證： 黃金憑證是國(guó)際上比較流行的一種黃金投資方式。銀行和黃金銷售商提供的黃金憑證，為投資者提供了免于儲(chǔ)存黃金的風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行

24、機(jī)構(gòu)的黃金憑證，上面注明投資者隨時(shí)提取所購(gòu)買黃金的權(quán)利，投資者還可按當(dāng)期的黃金價(jià)格將憑證兌換成現(xiàn)金，收回投資，也可通過(guò)背書在市場(chǎng)上流通。投資黃金憑證要對(duì)發(fā)行機(jī)構(gòu)支付一定的傭金，一般而言傭金和實(shí)金的存儲(chǔ)費(fèi)用大致相同。,黃金各類投資品,F、黃金期貨： 黃金期貨和其它期貨買賣一樣，黃金期貨也是按一定成交價(jià)，在指定時(shí)間交割的合約。合約有一定的標(biāo)準(zhǔn)，一般而言，黃金期貨購(gòu)買者和銷售者都在合同到期日前，出售和購(gòu)回與先前合同相同數(shù)量的合約而平倉(cāng)，而無(wú)需真正交割實(shí)金。每筆交易所得利潤(rùn)或虧損，等于兩筆相反方向合約買賣差額，這種買賣方式也是人們通常所稱的“炒金”。黃金期貨合約交易只需以占交易金額10 的定金作為投資

25、成本，所以期貨交易具有較大的杠桿性，即少量資金推動(dòng)大額交易，所以黃金期貨買賣又稱“定金交易”。,黃金各類投資品,G、黃金期權(quán)： 期權(quán)是買賣雙方在未來(lái)約定的價(jià)位具有購(gòu)買一定數(shù)量標(biāo)的的權(quán)利，而非義務(wù)，如果價(jià)格走勢(shì)對(duì)期權(quán)買賣者有利，則會(huì)行使其權(quán)利而獲得，如果價(jià)格走勢(shì)對(duì)其不利，則放棄購(gòu)買的權(quán)利，損失的只是當(dāng)時(shí)購(gòu)買期權(quán)的費(fèi)用。由于黃金期權(quán)買賣投資戰(zhàn)術(shù)也比較復(fù)雜，不易掌握，目前世界上黃金期權(quán)市場(chǎng)并不多。,黃金各類投資品,H、黃金基金： 黃金基金是黃金投資共同基金的簡(jiǎn)稱，所謂黃金投資共同基金，就是由基金發(fā)起人組織成立基金管理公司，由因沒(méi)有時(shí)間或沒(méi)有管理能力參與黃金買賣交易的投資人出資認(rèn)購(gòu)，基金管理公司組成專

26、家委員會(huì)來(lái)負(fù)責(zé)實(shí)施具體的黃金投資操作，并專門以黃金、黃金股票、黃金債券或黃金衍生品作為投資載體以獲取投資收益的一種的共同基金。,黃金各類投資品,I、黃金股票： 所謂黃金股票，就是黃金公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的上市或不上市的股票，所以又可稱謂金礦公司股票。由于買賣黃金股票不僅是投資金礦公司，而且還間接投資黃金，因此這種投資行為比單純的黃金買賣或股票買賣更為復(fù)雜。投資者不僅要關(guān)注宏觀棉、金礦公司的經(jīng)營(yíng)狀況，還要對(duì)黃金市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行分析。世界上主要的金礦股份約有幾十種，如菲律賓的Benguet Consolidated金礦、Dome金礦、Compbell Redlake金礦公司、Echo Bay金礦公司

27、。,國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)主要投資品種,國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)主要投資品種： 實(shí)物黃金、紙黃金、保證金T+D交易、黃金股票，黃金期貨,A、實(shí)物黃金： 金飾品、黃金工藝品 金幣：普制金幣和紀(jì)念金幣 金條：標(biāo)準(zhǔn)（投資性）金條和紀(jì)念金條 B、金條：標(biāo)準(zhǔn)（投資性）金條和紀(jì)念金條 工商銀行：50克的小金條，1000克的AU99.9金條。 中國(guó)銀行：2008“奧運(yùn)金” 限量發(fā)售，收藏價(jià)值尤為突出，。 農(nóng)業(yè)銀行：A類標(biāo)準(zhǔn)投資金條“招金進(jìn)寶”和B類標(biāo)準(zhǔn)禮品金金條系列，30克、50克、100克和200克，C類禮品標(biāo)準(zhǔn)金“孔方兄”模式，2克和5克 。 招商銀行：高塞爾金條 2盎司、5盎司、10盎司 招金0.1克金：最小10克、,國(guó)內(nèi)

28、黃金市場(chǎng)主要投資品種,國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)主要投資品,C、紙黃金： “紙黃金”是一種個(gè)人憑證式黃金，投資者按銀行報(bào)價(jià)在賬面上買賣“虛擬”黃金，個(gè)人通過(guò)把握國(guó)際金價(jià)走勢(shì)低吸高拋，賺取黃金價(jià)格的波動(dòng)差價(jià)。投資者的買賣交易記錄只在個(gè)人預(yù)先開(kāi)立的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn)，不發(fā)生實(shí)金提取和交割。中行的“黃金寶”、工行的“金行家賬戶金”、建行的“龍鼎金”個(gè)人賬戶金交易都屬于這個(gè)范疇。 D、 T+D保證金交易： 根據(jù)上海金交所公布的有關(guān)規(guī)則，現(xiàn)貨延期交收（T+D）是指以分期付款方式進(jìn)行，會(huì)員及客戶可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期至下一個(gè)交易日進(jìn)行交割，同時(shí)將引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來(lái)平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。即投資者可選擇合約當(dāng)日交割、合同延期交割兩種交割方式，買賣雙方申報(bào)交割的數(shù)量一旦不相等,就通過(guò)中立倉(cāng)、延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制滿足交割?，F(xiàn)貨延期交收建議在合約到期后幾個(gè)交易日內(nèi)完成,延期交收交易的漲跌幅暫定為7%。,國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)主要投資品,E、黃金期貨： 黃金期貨是一種保證金交易，黃金保證金交易是指在黃金買賣業(yè)務(wù)中，市場(chǎng)參與者不需對(duì)所交易的黃金進(jìn)行全額資金劃撥，只需按照黃金交易總額支付一定比例的價(jià)款，作為黃金實(shí)物交割時(shí)的履約保證。 F、黃金股票： 所謂黃金股票，就是黃金公司向社