銀行理財產(chǎn)品市場報告(2011年03期)

1、莄螁螅螀羈蕿肄芃本期導讀蚃莈肄蚄膁肇螇裊艿銀行理財產(chǎn)品市場報告羅 2011年 03 期? 蚃 【市場聚焦】： 中國銀監(jiān)會主席助理閻慶民 9月 15日在參加 2011年全國股份制商業(yè)銀行行長聯(lián)席會議表示，目前銀監(jiān)會已經(jīng)對“開展有條件、有限制、有前提的資產(chǎn)證券化”進行研究。政府收緊銀根，企業(yè)陷入資金瓶頸，銀行趁機購買理財產(chǎn)品，變相放貸盈利。肂? 蚇 【市場觀察】： 據(jù) Wind資訊統(tǒng)計，截止 2011年 09月 16日當周， 40家銀行共計發(fā)行理財產(chǎn)品 374 款，前十大行的發(fā)行量及占比有所增加， 交通銀行重回發(fā)行量榜首； 40 家銀行共計 323款理財產(chǎn)品到期， 已公布收益率的 48款產(chǎn)品膄肅袃

2、膀芄節(jié)芀衿莄數(shù)據(jù)來源： Wind 資訊蒄袈羋均實現(xiàn)預期收益，未公布收益產(chǎn)品市場占比上升。螈? 肅 【收益統(tǒng)計】： 據(jù) Wind資訊統(tǒng)計，截至 2011年 09月 16日當周，佛山市南海區(qū)農(nóng)村信用合作聯(lián)社發(fā)行的 2011年“金搖籃理財”嘉盈計劃 B1號和 2011 年“金搖籃理財”安盈計劃 B1號人民幣理財產(chǎn)品，以 5.6% 的實際年化收益率并列排在當周收益榜第一位。中國銀行發(fā)行的2011 年“搏弈” BYZM1136周末理財保本型產(chǎn)品，以實際年化收益率1.8408%，排在當周收益榜的最末位。蒀? 蝕 【案例分析】： 交通銀行“得利寶新綠 shibor ”系列理財產(chǎn)品掛鉤銀行間拆放利率，募集資金

3、主要投資于銀行間貨幣市場存/ 拆放交易、銀行間債券市場國債、金融債、企業(yè)債、央行票據(jù)、銀行次級債、短期融資券、中期票據(jù)、債券回購交易等。該產(chǎn)品為保本浮動收益型，對銀行間市場有研究的投資者不妨關(guān)注。螈膂市場聚焦裊蝕銀監(jiān)會：正研究有條件信貸資產(chǎn)證券化羇羂 中國銀監(jiān)會主席助理閻慶民 9 月 15 日在參加 2011 年全國股份制商業(yè)銀行行長聯(lián)席會議表示，目前銀監(jiān)會已經(jīng)對“開展有條件、有限制、有前提的資產(chǎn)證券化”進行研究，以緩解銀行的資本壓力現(xiàn)狀，并且已經(jīng)會同人民銀行向國務院進行了匯報。莂閻慶民稱，如何在貨幣政策回歸常態(tài)的情況下，緩解銀行面臨的流動性和資本充足壓力， “需要為銀行打開一條道路” 。羇業(yè)

4、內(nèi)人士認為，商業(yè)銀行在承擔金融體系過度集中的風險的同時，還面臨資產(chǎn)規(guī)模快速擴張帶來的資本充足率考核壓力。資產(chǎn)證券化作為風險重新分配的工具，可把信用風險和流動性轉(zhuǎn)移出銀行體系并在金融市場重新分配，保證整個金融體系的穩(wěn)定。肇莃螀肀內(nèi)銀千億買理財產(chǎn)品變相放貸膇螄薂政府收緊銀根，企業(yè)陷入資金瓶頸，銀行趁機購買理財產(chǎn)品，變相放貸盈利。據(jù)新華網(wǎng)報道，共有5 家上市內(nèi)銀持有金融同業(yè)理財產(chǎn)品合計1381 億元（人民幣下同） ，其中部分理財產(chǎn)品資金流向貸款企業(yè)，疑為變相向企業(yè)放水。蝿上述五家大手筆投資理財產(chǎn)品的銀行包括，在上交所上市的興業(yè)銀行、深圳發(fā)展銀行、南京銀行，深交所上市的寧波銀行，以及在中港上市的民生銀

5、行，五家銀行 2011 年半年報顯示， 各自分別投入 690.68 億、205.02 億、199.24億、 165.14 億和 10.17 億元資金購買金融同業(yè)理財產(chǎn)品，并將其歸屬于應收款項類投資。芇 此外，興業(yè)銀行持有理財產(chǎn)品和信托計劃合計110.26 億元，歸在可供出售金融資產(chǎn)項下。整體而言，五家上市銀行累計投入理財產(chǎn)品資金合計達1380.51 億元，較去年同期僅有四家上市銀行持有同業(yè)理財產(chǎn)品532.96 億元，增長 1.59 倍。膅有中資行資金交易部人員表示，銀行購買此類理財產(chǎn)品，相當于是用自有資金發(fā)放貸款， 但與一般貸款不同的是， 此類貸款在公司財務報表中體現(xiàn)為投資，而非貸款。罿不僅如

6、此，銀行的投資品種已不再局限于同業(yè)的理財產(chǎn)品，還包括直接投資信托公司的資金信托計劃。 民生銀行中期業(yè)績顯示， 資金信托計劃產(chǎn)品約有 10.17 億元，占整體貸款及應收款項一成，而其具體投資方向未有披露。薈在政府收緊銀根之際，銀行向缺水的企業(yè)放水，被視為牟利的機會。今年上半年，九大內(nèi)銀股利潤表現(xiàn)理想，民生銀行半年賺139.18 億元，按年大增 56.98% ，高于預期。莇業(yè)內(nèi)人士指，銀行直接投資信托計劃，而非投資其它銀行機構(gòu)發(fā)行的銀信合作理財產(chǎn)品，可以繞開監(jiān)管部門對銀信合作理財產(chǎn)品的嚴格規(guī)定。去年 7 月份以來，監(jiān)管部門下發(fā)多份文件規(guī)范和約束銀信合作業(yè)務。芁蟻市場觀察發(fā)行市場數(shù)據(jù)來源： Wind

7、 資訊數(shù)據(jù)來源： Wind 資訊截止 2011 年 09 月 16 日當周， 40 家銀行共計發(fā)行理財產(chǎn)品374 款。其中股票類理財產(chǎn)品17款；債券類理財產(chǎn)品241 款；利率類理財產(chǎn)品256 款；票據(jù)類理財產(chǎn)品81款；信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品82 款；匯率類理財產(chǎn)品17 款；商品期貨類理財產(chǎn)品0 款；其他類理財產(chǎn)品235 款。本期前十大行的發(fā)行量及占比有所增加，交通銀行經(jīng)過上期的調(diào)整（上期發(fā)行 31 款），本期僅發(fā)行 58 款，重回發(fā)行量榜首；工商銀行發(fā)行量排名下滑一位，本期發(fā)行 46 款產(chǎn)品，排名本期發(fā)行量第二；招商銀行繼續(xù)位列前三。本期發(fā)行的374 款理財產(chǎn)品中，預期年化收益率最高的為招商銀行發(fā)

8、行的2011 年“金葵花”“ 大運金牌理財季” - 安心回報澳元104 號理財計劃105072，預期年化收益率7%，保本浮動收益型，投資期限32 天，主要投資債券、利率、匯率及票據(jù)市場。本期外幣理財產(chǎn)品中，北京銀行發(fā)行的2011 年“本無憂”系列G291110000號：澳元 6 個月銀行間市場投資理財產(chǎn)品收益率最具保障，該產(chǎn)品預期年化收益率 6.7%，保本比例 106%，也就是說至少有 6%的收益可以保證。此外，美元預期收益率最高的為上海銀行2011 年“慧財”金鑫系列1119 期美元12 個月 WU20110Y119B，預期年化收益率5.065% ，保本比例 105%。港幣、歐元預期收益率最

9、高的均為光大銀行產(chǎn)品，分別為2011 年陽光理財“ A 計劃”第 14 期產(chǎn)品 4和 2011 年陽光理財“ A 計劃”第14 期產(chǎn)品3，預期收益率4.9%，保本比例 104%。其他幣種中，北京銀行發(fā)行的2011 年“本無憂”系列 G121109400號：英鎊6 個月銀行間市場投資理財產(chǎn)品預期年化收益率3.3%，保本比例103%，值得關(guān)注。本期委托期限最短的產(chǎn)品為2 天，為農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行的2011年“金鑰匙安心得利”第1732 期假日專屬人民幣理財產(chǎn)品，非保本型，收益上限2.8% 。到期市場截止 2011 年 09 月 16 日當周， 40 家銀行共計323 款理財產(chǎn)品到期。其中股票類理財產(chǎn)品2

10、1 款；債券類理財產(chǎn)品235 款；利率類理財產(chǎn)品180 款；票據(jù)類理財產(chǎn)品108 款；信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品43 款；匯率類理財產(chǎn)品16 款；商品期貨類理財產(chǎn)品0 款；其他類理財產(chǎn)品167 款。本期到期的理財產(chǎn)品中，已公布收益率的48 款產(chǎn)品均實現(xiàn)預期收益，且都達到預期收益率上限。 另有 275 款產(chǎn)品未公布收益， 市場占比上升至85.14%。本期到期公布收益率的產(chǎn)品中，北京銀行發(fā)行的2011 年“本無憂”系列FX11009 號：美元184 天銀行間市場投資理財產(chǎn)品，實際年化收益率最高，但僅為 3%。其他未公布收益率的外幣產(chǎn)品，從產(chǎn)品公開資料看，中國銀行2011 年匯聚寶 HJB1103CA6M澳

11、元期限可變產(chǎn)品預期年化收益率5.5%，保本比例 105%，收益最為樂觀。本期到期市場中期限最短的為3 天，僅中信銀行發(fā)行的2011年中信理財之假日贏系列1135 期為保本型，封頂收益率1.48%；其他三款為光大銀行發(fā)行的 2011 年陽光理財假日盈( 中秋版 ) 第五期系列產(chǎn)品。注：由于同一產(chǎn)品可能屬于不同的基礎資產(chǎn)類別，所以按基礎資產(chǎn)分類的產(chǎn)品發(fā)行量合計值大于同期實際發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量。收益統(tǒng)計實際年化收益率前五位產(chǎn)品據(jù) Wind資訊統(tǒng)計， 截至 2011年 09月 16日當周， 佛山市南海區(qū)農(nóng)村信用合作聯(lián)社發(fā)行的 2011年“金搖籃理財”嘉盈計劃B1號和 2011年“金搖籃理財”安盈計劃 B1號

12、人民幣理財產(chǎn)品， 以 5.6%的實際年化收益率并列排在當周收益榜第一位。這兩款產(chǎn)品均為保本型，委托期限84天。光大銀行 2011年第 103期非凡資產(chǎn)管理 ( 增利型 ) 理財產(chǎn)品 M2款產(chǎn)品、 2011年第 108期非凡資產(chǎn)管理 ( 增利型 ) 理財產(chǎn)品 M1款產(chǎn)品和 2011 年第 099期非凡資產(chǎn)管理 ( 增利型 ) 理財產(chǎn)品 M3款產(chǎn)品，以 5.45%、 5%和 5%的收益位列本期收益榜三到五位。產(chǎn)品名稱投資幣種投資品種委托期（天）保本比例（ %）實際年化收益率（ %）2011年 “金搖籃理財 ”嘉盈計劃 B1號 (2011062419)人民幣元債券 ,利率841005.62011年

13、“金搖籃理財 ”安盈計劃 B1號 (2011062420)人民幣元債券 ,利率841005.62011年第 103期非凡資產(chǎn)管理(增利型 )理財產(chǎn)品 M2款產(chǎn)品人民幣元債券 ,利率 ,其他6105.452011年第 108期非凡資產(chǎn)管理(增利型 )理財產(chǎn)品 M1款產(chǎn)品人民幣元債券 ,利率 ,其他28052011年第 099期非凡資產(chǎn)管理(增利型 )理財產(chǎn)品 M3款產(chǎn)品人民幣元債券 ,利率 ,其他 ,票據(jù)9105數(shù)據(jù)來源： Wind 資訊實際年化收益率后五位產(chǎn)品據(jù) Wind資訊統(tǒng)計，截至 2011年 09月 16日當周，中國銀行發(fā)行的 2011 年“搏弈” BYZM1136周末理財保本型產(chǎn)品，以

14、實際年化收益率1.8408% ，排在當周收益榜的最末位。北京銀行發(fā)行的2011年“本無憂”系列 FX11009號：美元184 天銀行間市場投資理財產(chǎn)品和2011 年“心喜”系列2011291號：人民幣 3個月銀行間市場投資理財產(chǎn)品，實際年化收益率分別為3%和 3.4%，分別排在倒數(shù)第二、第三。產(chǎn)品名稱投資幣種投資品種委托期（天）保本比例（ %）實際年化收益率（%）2010年 “心喜 ”系列 2010233 號：人民幣9 個月銀行間市場投資理財產(chǎn)品人民幣元債券 ,利率2741003.452010年第 059 期非凡資產(chǎn)管理 (增利型 )理財產(chǎn)品 M12 款產(chǎn)品人民幣元債券 ,利率 ,票據(jù) ,其他

15、36403.452011年 “心喜 ”系列 2011291 號：人民幣3 個月銀行間市場投資理財產(chǎn)品人民幣元債券 ,利率921003.42011年 “本無憂 ”系列 FX11009 號：美元184 天銀行間市場投資理財產(chǎn)品美元債券 ,利率 ,匯 “搏弈 ” BYZM1136 假日理財產(chǎn)品人民幣元債券41001.8408數(shù)據(jù)來源： Wind 資訊注：實際年化收益率排行榜僅對已公布收益率的產(chǎn)品進行排名分析，未公布收益產(chǎn)品不在排名范疇。案例分析交通銀行 Shibor 理財產(chǎn)品2011 年 6 月 7 日，交通銀行正式推出“得利寶新綠shibor ”系列理財產(chǎn)品。該系列產(chǎn)品本

16、金安全，最終表現(xiàn)與shibor 利率掛鉤，預期年化收益率3%-5%。該系列首期產(chǎn)品期限為14 天和 30 天，投資起點金額5 萬元，募集資金主要投資于銀行間貨幣市場存/ 拆放交易、銀行間債券市場國債、金融債、企業(yè)債、央行票據(jù)、銀行次級債、短期融資券、中期票據(jù)、債券回購交易等。近日，交通銀行再次發(fā)售4 款 Shibor理財產(chǎn)品，期限從 7 天到 15 天不等。該產(chǎn)品掛鉤銀行間拆放利率，浮動收益，年化收益率預計3%-9%（預計收益率按產(chǎn)品起息日當日的Shibor 報價為準） 。點評： 目前， 對社會公布的Shibor 品種包括隔夜、1周、 2周、 1個月、 3個月、6個月、 9個月及 1年期。 S

17、hibor 報價銀行團現(xiàn)由16 家商業(yè)銀行組成。報價銀行是公開市場一級交易商或外匯市場做市商，在中國貨幣市場上人民幣交易相對活躍、 信息披露比較充分的銀行。每個交易日根據(jù)各報價行的報價，剔除最高、最低各2家報價，對其余報價進行算術(shù)平均計算后，得出每一期限品種的 Shibor ，并于每個工作日北京時間11:30 在 Shibor 官方網(wǎng)站首頁對外發(fā)布，今年以來 2周的 Shibor 報價最高時超過 9%。該產(chǎn)品為保本浮動收益型，對銀行間市場有研究的投資者不妨關(guān)注。注：本報告數(shù)據(jù)如未特別注明，則為截止2011 年 09 月 19 日最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)。免責聲明 ：本文檔是基于作者認為可靠的已公開信息，以及作者作為市場參與者的部分經(jīng)驗總結(jié)，如有雷同實屬巧合。作者不保證該等信息的準確性或完整性，在任何情況下，作者不對任何人因使用本報告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負任何責任。免責聲明 ：本文檔是基于作者認為可靠的已公開信息，以及作者作為市場參與者的部分經(jīng)驗總結(jié)，如有雷同實屬巧合。作者不保證該等信息的準確性或完整性，在任何情況下，作者不對任何人因使用本報告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負任何