企業(yè)社會責任和經(jīng)濟增值之間的關(guān)系分析

1、企業(yè)社會責任和經(jīng)濟增值之間的關(guān)系分析RKMittal, Neena Sinha and Archana SinghUSMS, GGSIP University, Delhi, India【摘要】目的：研究結(jié)果表明，企業(yè)社會責任 (CSR)與企業(yè)的聲譽乃至盈利能力呈正相關(guān)的關(guān)系。但是在印度，二者之間的關(guān)系還不是十分清晰。在印度企業(yè)社會責任是增加信息披露制度內(nèi)容、以及增加參與公司的數(shù)量。因此，本文的目的就是闡釋企業(yè)社會責任和經(jīng)濟增值之間的聯(lián)系，以及衡量企業(yè)財務績效和企業(yè)社會責任的指標。本文旨在研究印度公司的“企業(yè)社會責任”信息披露的趨勢。方法論：本研究用4年的時間數(shù)據(jù)探討道德承諾和財務績效之間的關(guān)

2、系。通過回歸分析及相關(guān)性分析了印度公司的財務戰(zhàn)略，即針對那些落實了企業(yè)社會責任的企業(yè)進行分析，探討其企業(yè)的財務績效。調(diào)查報告：據(jù)報道，與那些沒有道德準則的公司相比較，沒有證據(jù)表明公司的道德準則會產(chǎn)生更明顯的經(jīng)濟增加值和市場附加值。實踐的意義：印度企業(yè)需要制定一個適當?shù)牟呗匀フ掀髽I(yè)社會責任的目標與股東們的目標。高層管理人員應該建立一個專門的企業(yè)社會責任隊伍，找出核心領(lǐng)域的企業(yè)社會責任和強化內(nèi)部操作，如公司治理、信息披露和透明度等問題。創(chuàng)新點：在印度很少有研究分析企業(yè)社會責任與企業(yè)經(jīng)濟增值之間的關(guān)系。本文提出了一種新的方法研究企業(yè)社會責任和企業(yè)增值之間的關(guān)系?！娟P(guān)鍵詞】經(jīng)濟增值 企業(yè)社會責任 市

3、場增加價值 商業(yè)道德 印度一、引言企業(yè)社會責任(CSR)是企業(yè)提升其競爭地位的一種戰(zhàn)略，它包括企業(yè)經(jīng)營辦法、意見、道德準則、人、社區(qū)和環(huán)境等一個整體的戰(zhàn)略。在過去的十年中，企業(yè)都是以一個整體的策略來提高公司的競爭地位。越來越多的企業(yè)已經(jīng)認識到企業(yè)社會責任的政策與實務這一商業(yè)利益。公司同時也被鼓勵采用或擴展企業(yè)社會責任，并努力滿足客戶、供應商、員工、社區(qū)、投資者、社會活動家組織和其他利益相關(guān)者的需要。就像印度企業(yè)要進入國際市場,必須將其承擔的社會責任向公眾披露。社會日益增長的需求已經(jīng)引起社會各界對企業(yè)社會責任與經(jīng)濟增長相關(guān)關(guān)系的關(guān)注。企業(yè)社會責任可以分為三大類：(1)行為規(guī)范。(2)管理標準。(

4、3)標準的會計報表。企業(yè)社會責任日益受到人們的關(guān)注，是致使印度一些企業(yè)組織的股東更加重視這個問題。因而，大公司的股東們不得不考慮企業(yè)的聲譽，以及企業(yè)的財務績效和社會責任。這在企業(yè)年報中，常常被稱作是三重底線報告。我們有足夠的實力組織公司的各項商業(yè)活動，吸引投資者的注意力。大多數(shù)大型企業(yè)在發(fā)布當年的經(jīng)營活動和財務狀況年度報告時，與其他企業(yè)交流與其有關(guān)的信息。許多公司已通過發(fā)展某種社會責任來披露企業(yè)的社會責任，以此來滿足更多信息的需要。我們可以把企業(yè)社會責任理解為公司的責任條款，即社會和環(huán)境管理負責任的公司的工作重點。目前，關(guān)于企業(yè)社會責任這個話題，已經(jīng)有很多成熟的研究成果(Kenneth，198

5、5；Jean，1988；Blackburn，1994；Business Week，1999；Kumar，2001；Nelling and Webb，2006) 。大量的研究已經(jīng)指出了企業(yè)為什么應該或不應該參與社會責任行為。企業(yè)社會責任的支持者聲稱企業(yè)社會責任會導致企業(yè)改善其財務業(yè)績，增強品牌形象和企業(yè)聲譽，提高市場銷售額和顧客忠誠度，增加產(chǎn)品生產(chǎn)率和質(zhì)量等一系列好處。企業(yè)社會責任的反對者認為，企業(yè)社會責任占用了公司的首席執(zhí)行官和其他高層的大量寶貴時間。很多類似研究表明，良好的財務績效和企業(yè)責任的指標(環(huán)境管理，企業(yè)的社會責任、可持續(xù)性發(fā)展等等)是正相關(guān)的但卻不是決定性的。然而，Verschoo

6、r (1998)研究表明，在美國與一些沒有實施道德計劃的企業(yè)相比，在市場價值方面有優(yōu)勢的企業(yè)會在年度報告中披露他們道德計劃的成就。另一個研究(Webley，2003) 同時也清晰表明，企業(yè)的財務績效有明確履行道德行為的目標要超越那些沒有履行的公司。在同樣的資本投入下，履行社會責任企業(yè)更有發(fā)展前景。Laffer (2004)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會責任與企業(yè)盈利呈正相關(guān)的結(jié)論是不正確的。對印度多項調(diào)查結(jié)果顯示，通過對企業(yè)社會責任的倡議，我們發(fā)現(xiàn)印度企業(yè)社會責任(CSR)面對不同利益相關(guān)者的期望，“企業(yè)社會責任”的執(zhí)行措施是不同的。公司研究與培訓中心通過對2001-2002年50家公司包括國家證券交易所問卷

7、調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大約57%的公司正式履行道德準則，三分之一的公司沒有正式履行道德準則，而10%的公司提供相關(guān)的信息并不可靠。針對這種機制的進化法則，大多數(shù)公司都已選擇了保持沉默。對于社會責任設計主導因素而言，這些已經(jīng)分為7主要領(lǐng)域：教育和培訓(80%)、醫(yī)療保健(66%)、環(huán)境（60%）、部分福利低于特權(quán)領(lǐng)域(57%)和農(nóng)村發(fā)展(23%)。Tata能源研究所(2000)研究企業(yè)社會責任的歷史，并建立四個模型。Sahay(2004)發(fā)現(xiàn)，與發(fā)達國家中的同行業(yè)相比，把環(huán)境績效的納入到國家必須遵循的法令里，然后開始環(huán)保和責任披露，會增強企業(yè)整體業(yè)務。Partner(2000)發(fā)現(xiàn)，調(diào)查中85%的公司提到的

8、企業(yè)的經(jīng)濟增值取決于社會發(fā)展，因而大多數(shù)公司的焦點集中在社會發(fā)展。因此，財務績效指標和企業(yè)責任的指標關(guān)系是研究的最重要部分，本文正在試圖填補這個空白。二、研究目的本研究擬探討道德承諾和企業(yè)社會責任的一些指示性措施，然后用4年的財務業(yè)績指標進行相互比較。通過這種方式研究得出企業(yè)致力于社會責任是否要付出代價。本研究也旨在研究企業(yè)社會責任報告的趨勢和印度公司的信息披露，找出企業(yè)的激勵因子，進一步完善印度企業(yè)的社會責任措施。三、研究方法本研究選擇三項指標，兩種企業(yè)財務業(yè)績指標 (市場價值，經(jīng)濟增值)，以及企業(yè)社會責任（道德準則）。經(jīng)濟增值和市場價值的選擇適用于當前經(jīng)濟效益，并且這也多少告訴我們目前公司

9、怎樣為他們的股東創(chuàng)造財富，并利用股東的投資有效地快速提升自身財富。如果一個公司正在創(chuàng)造經(jīng)濟增值和市場價值就應同步履行企業(yè)社會責任。因此，本文提出假設：公司履行社會責任后產(chǎn)生的經(jīng)濟增值(EVA)和市場附加值明顯高于那些沒有履行社會責任企業(yè)。對成功執(zhí)行企業(yè)社會責任措施的印度企業(yè)研究，企業(yè)責任措施中增加了會計披露標準，并向公眾披露企業(yè)的經(jīng)濟效益、環(huán)境效益和社會效益，這樣會導致越來越多的財務報告不再只是滿足股東、客戶、社區(qū)、以及其他利益相關(guān)者要求。本研究的樣本從S&P CNX Nifty中選取50多個企業(yè)2001-2005年的數(shù)據(jù)。我們可以把數(shù)據(jù)分為兩個部分：在年度報告中列舉了理論準則的和沒有列舉的企

10、業(yè)。 首先統(tǒng)計分析企業(yè)社會責任與經(jīng)濟增值，然后對虛擬變量進行回歸分析。虛擬變量測試是檢驗他們之間的關(guān)系是否存在顯著性。如果虛擬變量為1，則認為該企業(yè)履行社會責任。反之，如果虛擬變量為0，則認為未履行社會責任。以這種方式檢驗企業(yè)社會責任對企業(yè)的盈利能力的影響是消極的還是積極的（表1)。表1四、主要研究結(jié)果研究表明，超過半數(shù)的公司未執(zhí)行履行社會責任措施，或在其網(wǎng)站上或年度報告中掩蓋企業(yè)所承擔的社會責任。如表II中的結(jié)果顯示，企業(yè)社會責任與經(jīng)濟增值五年的時間段呈負相關(guān)性外，在兩年內(nèi)呈正相關(guān)性，很顯然相關(guān)性是非常低的。企業(yè)社會責任與市場附加值也呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系并且相關(guān)性也非常低。表2回歸結(jié)果顯示系數(shù)檢

11、驗是顯著性的，即企業(yè)社會責任與每兩年利潤率之間存在顯著的關(guān)系。P-value表示統(tǒng)計結(jié)果是否是顯著的。如果P-value為5%顯著水平或更低，需要調(diào)整方差R-Square。方差R-square為1，說明所有的變量都是獨立的。方差為0時，說明解釋變量之間不相互獨立。結(jié)果表明在FY01和FY02樣本區(qū)間內(nèi)的31家企業(yè)社會責任統(tǒng)計中，有一家企業(yè)社會責任和經(jīng)濟增值之間有顯著的負相關(guān)關(guān)系。在FY03和FY 05樣本區(qū)間企業(yè)社會責任和經(jīng)濟增值之間存在正相關(guān)關(guān)系，但不顯著(顯著水平為5%)。我們發(fā)現(xiàn)在FY 04 樣本區(qū)間時，EVA值與企業(yè)社會責任存在負相關(guān)關(guān)系，也不顯著(顯著水平為5%)。總的來說，所有的結(jié)

12、果都不能足以解釋企業(yè)社會責任與盈利能力的變化。至于顯著水平為多少并不重要，因為回歸分析未包括任何企業(yè)盈利能力的其他因素。因此，企業(yè)社會責任和經(jīng)濟增值之間并沒有任何顯著的正相關(guān)關(guān)系。結(jié)果也表明通過分析3年期間企業(yè)的社會責任和經(jīng)濟增值之間的關(guān)系 (5%顯著水平)，發(fā)現(xiàn)它們之間的相關(guān)性似乎并不是很強。因此結(jié)論可以認為企業(yè)社會責任與經(jīng)濟增值是負相關(guān)的。這只是針對企業(yè)盈利能力的一個內(nèi)部測量，而企業(yè)社會責任和市場附加值(外部測量)也積極和重大的意義。這就意味著是否依靠遵循道德準則來改善公司財務績效是不現(xiàn)實的，但是投資者和其他利益相關(guān)者認為是絕對正相關(guān)的。因為市場附加值與企業(yè)社會責任關(guān)系是積極的。印度企業(yè)社

13、會責任的起步階段，企業(yè)社會責任已經(jīng)成為公司的本身責任。如果企業(yè)熱衷于追捧他們自己的成就，就會提高服務質(zhì)量和企業(yè)聲譽。當企業(yè)業(yè)務涉及政府發(fā)展問題，就會自覺制定政策。那么，企業(yè)社會責任概念的演變在各界都能接受。如表3所示，一些印度公司的成功承擔企業(yè)社會責任的案例顯示企業(yè)社會責任舉措?yún)⑴c效果。問題公司行動社區(qū)發(fā)展健康Hindalco亞洲綜合農(nóng)村扶貧項目獲得企業(yè)社會責任獎,社區(qū)發(fā)展平等IOC NTPC將企業(yè)0.75%的凈利潤貢獻給社區(qū)發(fā)展勞工標準ITC印度第一家公司獲得社會責任SA8000認證人力資本Infosys首創(chuàng)性的為其雇員提供培訓環(huán)境管理BHELTata Steel獲得ISO14 001環(huán)境管

14、理系統(tǒng)認證節(jié)能Reliance Energy節(jié)約型公司每年節(jié)約1150萬資金殘疾HLL特殊教育中心教育Grasim Ind.國家最健全的教育設施救災Tata Steel支援援助重災難，包括地震,旋風,卡基爾戰(zhàn)爭等等。表3五、企業(yè)社會責任質(zhì)量披露印度公司報告（表3)列出的一些創(chuàng)新了企業(yè)社會責任領(lǐng)域，盡管有這么多的活動，幾乎沒有任何一家商業(yè)和非商業(yè)組織報告他們的行為。印度公司越來越關(guān)注社會責任活動，而不是如公司管治、透明度、信息披露問題等內(nèi)部管理。此外，企業(yè)不希望被強制披露公司的社會責任。因此，我們看到雖然在印度企業(yè)關(guān)注社會責任，但他們?nèi)匀恍枰粋€正確的策略，以期望實現(xiàn)企業(yè)社會責任目標和企業(yè)自身的目標。專門的企業(yè)社會責任團隊需要用SWOT分析確定該企業(yè)的核心領(lǐng)域。最重要的是，任何企業(yè)都要明確其目標并瞄準目標組織業(yè)務。六、結(jié)論及未來的研究方向很顯然本文的研究結(jié)果不能有力的地證