注會綜合學(xué)習(xí)筆記股利分配的相關(guān)知識點

1、注會綜合學(xué)習(xí)筆記：股利分配的相關(guān)知識點 股利分配【總結(jié)】：(一)公司利潤分配的順序【財管學(xué)科】：4條1.計算可供分配的利潤可供分配的利潤=本年凈利潤+年初未分配利潤如果為負數(shù)，不能進行后續(xù)分配。如果為正數(shù)，進行后續(xù)分配。2.計提法定公積金按照抵減年初累計虧損后的本年凈利潤計提年初存在累計虧損：法定公積金=抵減年初累計虧損后的本年凈利潤10%年初不存在累計虧損：法定公積金=本年凈利潤10%3.計提任意公積金由股東會決定4.向股東支付股利可供股東分配的利潤=可供分配的利潤-從本年凈利潤中提取的公積金?！窘?jīng)濟法學(xué)科】：6條公司利潤是指公司在一定會計期間的經(jīng)營成果，包括營業(yè)利潤、投資凈收益和營業(yè)外收支

2、凈額等。根據(jù)公司法以及有關(guān)規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)按照如下順序進行利潤分配：1.彌補以前年度的虧損，但不得超過稅法規(guī)定的彌補期限。2.繳納所得稅。3.彌補在稅前利潤彌補虧損之后仍存在的虧損。4.提取法定公積金。5.提取任意公積金。6.向股東分配利潤。(1)公司彌補虧損和提取公積金后所余稅后利潤，有限責(zé)任公司按照股東實繳的出資比例分配，但全體股東約定不按照出資比例分配的除外;股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但股份有限公司章程規(guī)定不按持股比例分配的除外。(2)公司股東會、股東大會或者董事會違反規(guī)定，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規(guī)定分配的利潤退還公司。公司持有的本

3、公司股份不得分配利潤。(二)公積金1.公積金分為盈余公積金和資本公積金兩類。(1)盈余公積金是從公司稅后利潤中提取的公積金，分為法定公積金和任意公積金兩種。法定公積金按照公司稅后利潤的10%提取，當(dāng)公司法定公積金累計額為公司注冊資本的50%以上時可以不再提取。公司的法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在依照規(guī)定提取法定公積金之前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補虧損。任意公積金按照公司股東會或者股東大會決議，從公司稅后利潤中提取。(2)資本公積金是直接由資本原因形成的公積金，股份有限公司以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款以及國務(wù)院財政部門規(guī)定列入資本公積金的其他收入，應(yīng)當(dāng)列為公司資本公積金。

4、2.公積金應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的用途使用，其用途主要如下：(1)彌補公司虧損。資本公積金不得用于彌補公司的虧損。(2)擴大公司生產(chǎn)經(jīng)營。(3)轉(zhuǎn)增公司資本。對用任意公積金轉(zhuǎn)增資本的，法律沒有限制，但用法定公積金轉(zhuǎn)增資本時，公司法規(guī)定，轉(zhuǎn)增后所留存的該項公積金不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的25%。(三)制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素(5、2、6、2)影響因素法律限制資本保全的限制規(guī)定公司不能用資本（包括股本和資本公積）發(fā)放股利企業(yè)積累的限制規(guī)定公司必須按凈利潤的一定比例提取法定公積金凈利潤的限制規(guī)定公司年度累計凈利潤必須為正數(shù)時才可以發(fā)放股利，以前年度虧損必須足額彌補超額累積利潤的限制由于股東接受股利繳納的

5、所得稅高于其進行的股票交易的資本利得稅，于是許多國家規(guī)定公司不得超額累積利潤，一旦公司的保留盈余超過法律認可的水平，將被加征額外稅額。無力償付的限制基于對債權(quán)人的利益保護，如果一個公司已經(jīng)無力償付負債，或股利支付會導(dǎo)致公司失去償債能力，則不能支付股利。股東因素穩(wěn)定的收入和避稅依靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利，高股利收入的股東為避稅反對發(fā)放較多的股利?？刂茩?quán)的稀釋持有控股權(quán)的股東希望少分股利，多留收益，少增發(fā)新股。公司因素盈余的穩(wěn)定性盈余穩(wěn)定性強可以支付較高的股利；穩(wěn)定性弱則一般采取低股利政策公司的流動性流動性低時一般不能支付太多股利舉債能力舉債能力強可以采取較寬松的股利政策；舉債能力弱

6、往往采取較緊的股利政策投資機會有良好投資機會時多采取低股利政策；處于經(jīng)營收縮的公司多采取高股利政策資本成本保留盈余（不存在籌資費用）的資本成本低于發(fā)行新股。從資本成本角度考慮，公司有擴大資金需要時應(yīng)采取低股利政策債務(wù)需要有較高債務(wù)償還需要的公司往往減少股利的支付其他限制債務(wù)合同約束公司的債務(wù)合同，特別是長期債務(wù)合同，往往有限制公司現(xiàn)金支付程度的條款，這使公司只得采取低股利政策通貨膨脹在通貨膨脹時期公司股利政策往往偏緊(四)股利分配政策【提示】戰(zhàn)略課程中不包括第四種，但增加了一個零股利政策。剩余股利政策1.政策含義：是指在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本

7、，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。2.特點：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。固定或持續(xù)增長的股利政策1.含義：將每年發(fā)放的股利固定在某一相對穩(wěn)定的水平上，并在較長的時期內(nèi)保持不變，只有當(dāng)公司認為未來盈余會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。2.理由（1）穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格；（2）穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入和支出；（3）即使推遲某些投資方案或者暫時偏離目標資本結(jié)構(gòu)，也可能要比降低股利或降低股利增長率更為有利。3.缺點（1）股利

8、的支付與盈余脫節(jié)，可能造成公司財務(wù)狀況惡化；（2）不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。固定股利支付率政策1.含義：公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利。2.優(yōu)點：能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。3.缺點：各年股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利。低正常股利加額外股利政策1.含義：該股利政策是公司一般情況下每年只支付一個固定的、數(shù)額較低的股利；在盈余較多的年份，再根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。2.采用理由（1）具有較大靈活性；（2）使一些依靠股利度日的

9、股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。(五)股票股利1.股票股利的意義盡管股票股利不直接增加股東財富，也不增加公司價值，但對于公司和股東都有特殊意義。股票股利的意義主要表現(xiàn)在以下幾個方面(1)使股票的交易價格保持在合理的范圍之內(nèi)。(2)以較低的成本向市場傳達利好信號。發(fā)放股票股利通常由成長中的公司所為，因此投資者往往認為發(fā)放股票股利預(yù)示著公司將會有較大發(fā)展，利潤將大幅度增長。(3)有利于保持公司的流動性相對于現(xiàn)金股利，保持了公司的現(xiàn)金持有水平。2.股票股利和股票分割的不同點和相同點內(nèi)容股票股利股票分割不同點（1）每股面值不變；（2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變化；（3）股價

10、上漲幅度不大時采用；（4）屬于股利支付方式。（1）每股面值變?。唬?）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)不變；（3）股價暴漲且預(yù)期難以下降時采用；（4）不屬于股利支付方式。相同點（1）普通股股數(shù)均增加（通常股票分割增加更多）；（2）如果凈利潤不變，市盈率不變，每股收益和每股市價均下降（股票分割下降更多）；（3）股東持股比例不變；（4）股東權(quán)益總額不變；（5）通常都是成長中公司的行為。(六)股票回購1.含義是指公司有多余現(xiàn)金時，向股東回購自己的股票，以此來代替現(xiàn)金股利。2.股票回購對公司的意義進行股票回購的最終目的是有利于增加公司的價值。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：(1)公司進行股票回購的目的之一向市場傳遞股價被低估的信

11、號。(2)當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項目所需的現(xiàn)金流時，可以用自由現(xiàn)金流進行股票回購，有助于增加每股盈利水平。(3)避免股利波動帶來的負面影響。當(dāng)公司剩余現(xiàn)金流是暫時的或者是不穩(wěn)定的，沒有把握能夠長期維持高股利政策時，可以在維持一個相對穩(wěn)定的股利支付率的基礎(chǔ)上，通過股票回購發(fā)放股利。(4)發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用。如果公司認為資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本的比例較高，可以通過股票回購提高負債比率，改變公司的資本結(jié)構(gòu)，并有助于降低加權(quán)平均資本成本。(5)通過股票回購，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高了股票價格，在一定程度上降低了公司被收購的風(fēng)險。(6)調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。公司擁有回購的股票(庫藏股)，可以用來交換

12、被收購或被兼并公司的股票，或滿足認股權(quán)證持有人認購公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公司普通股的需要，還可以在執(zhí)行管理層與員工股票期權(quán)時使用，避免發(fā)行新股而稀釋收益。3.股票回購的方式分類標準類別說明回購的地點場內(nèi)公開收購場外協(xié)議收購?fù)该鞫缺容^低場外協(xié)議收購回購面向?qū)ο筚Y本市場上隨機回購最為普遍向全體股東招標回購回購價格高于當(dāng)時的股價，成本費用較高向個別股東協(xié)商回購必須保持回購價格的公正合理籌資方式舉債回購混合回購是指既動用剩余資金，又向銀行等金融機構(gòu)舉債來回購本公司股票?，F(xiàn)金回購混合回購回購價確定方式固定價格要約回購荷蘭式拍賣回購在回購價格方面給予公司更大的靈活性。荷蘭式拍賣回購4.股份回購經(jīng)濟法中相關(guān)規(guī)定公司只有在以下四種情形才能回購本公司的股份：（1）減少公司注冊資本；（2）與持有本公