現(xiàn)貨投資的資金管理教材(PPT 45頁).ppt

1、,現(xiàn)貨投資的資金管理,主講國金研究 趙永勝,做好資金管理的必要性 現(xiàn)貨市場(chǎng)資金管理的現(xiàn)狀 怎樣做好資金管理 怎樣做好止損 正確的交易方法。,主要內(nèi)容:,隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，各種投資模式層出不窮，越來越多的人開始關(guān)注現(xiàn)貨、證券、外匯等多渠道的投資交易的發(fā)展?，F(xiàn)貨投資以其獨(dú)特的市場(chǎng)個(gè)性，引起了越來越多的企業(yè)和投資大眾的關(guān)注，無疑是一個(gè)備受關(guān)注的投資熱點(diǎn)。,一、做好資金管理的必要性,現(xiàn)貨交易中，資金在杠桿原理下發(fā)揮的效用和威力使得資金管理在現(xiàn)貨市場(chǎng)中的重要作用凸顯出來。在熟知技術(shù)分析和基本面的情況下，資金管理的好壞直接決定著投資者的生死存亡。 例如：有這樣一套交易系統(tǒng)，靠丟分幣來決定做多還是做空

2、，人頭做多，字做空，就是這樣一套系統(tǒng)加上良好的資金管理最終還是贏利，可見資金管理在交易系統(tǒng)中起著決定性的作用。,充分認(rèn)識(shí)資金管理在現(xiàn)貨交易中的重要意義：,二、現(xiàn)貨市場(chǎng)資金管理的現(xiàn)狀,1.對(duì)現(xiàn)貨交易的資金投入不進(jìn)行合理計(jì)劃。 2.沒有理性的投資理念。 3.逆趨勢(shì)交易，不設(shè)定合理的止損和止贏。,缺乏資金管理的后果,建倉階段：錯(cuò)過投資獲利機(jī)會(huì)。 持倉階段：,三、怎樣做好資金管理,現(xiàn)貨成功的秘訣就在于良好的資金管理,資金管理指現(xiàn)貨賬戶的資金配置問題，包括資金賬戶的總體風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算、投資組合的搭配、投資的報(bào)償風(fēng)險(xiǎn)比以及設(shè)置保護(hù)性止損指令等內(nèi)容。 良好的資金管理體系能有效控制現(xiàn)貨交易風(fēng)險(xiǎn)，更能提高現(xiàn)貨投資者的

3、最終收益。,1.資金賬戶的總體風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算,A:根據(jù)自己的資金實(shí)力和心理承受能力確定在現(xiàn)貨投資中能動(dòng)用的資金和能承受的最大虧損額度。,B:對(duì)散戶來說，每次的交易現(xiàn)金都不要過半，對(duì)中戶和大戶而言，每次交易動(dòng)用的現(xiàn)金不應(yīng)超過總資金量的1015 ,這就是說，在任何時(shí)候總有足夠的儲(chǔ)備資金用來保證交易不順手時(shí)臨時(shí)支用。,C:在任何一個(gè)市場(chǎng)群類上，投入的保證金總額則限定在總資本的2025以內(nèi)；在相關(guān)商品現(xiàn)貨市場(chǎng)上投入的資金應(yīng)限定在總資本的60以內(nèi)。,D:每次交易的最大虧損額必須限制在總資金的5以內(nèi)，這個(gè)5是指交易商在交易失敗的情況下將承受的最大虧損。這對(duì)于我們決定應(yīng)該交易多少手合約以及把止損指令設(shè)置在何處來說

4、，是極為重要的出發(fā)點(diǎn)。,E:所有交易都要事先設(shè)定止損計(jì)劃和止損標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)虧損的頭寸千萬不能用加碼來攤平成本，而應(yīng)果斷及時(shí)地止損出局。,2.測(cè)算報(bào)償與風(fēng)險(xiǎn)的比例,讓利潤充分增長，將虧損限于小額 對(duì)每筆計(jì)劃中的交易我們都應(yīng)確定其利潤目標(biāo)（報(bào)償），以及在操作失敗的情況下可能損失的金額（風(fēng)險(xiǎn)）。 我們把利潤目標(biāo)與潛在虧損加以權(quán)衡，得出報(bào)償與風(fēng)險(xiǎn)的比例，這一比率的通用標(biāo)準(zhǔn)是3：1。,3.合理搭配投資組合,現(xiàn)貨交易中，進(jìn)行投資組合搭配的目的是為了分散風(fēng)險(xiǎn)。 我們可以采取復(fù)合頭寸交易的方法，復(fù)合頭寸分為跟勢(shì)頭寸和交易頭寸。,長線、 1015. 中線、 2025. 短線（日內(nèi)交易）、 3035.,跟勢(shì)頭寸即順勢(shì)

5、加倉，以正金字塔型,2.交易頭寸交易的組合,這些措施可以防止我們?cè)谝活愂袌?chǎng)中陷入過多本金，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈或錯(cuò)過更好的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)也保持了資金的流動(dòng)性,1.止損的含義,止損指令可用來開立新頭寸也可用來 限制已有的虧損，或保護(hù)已有頭寸的賬面利潤。投資現(xiàn)貨有三個(gè)最重要的要素：第一是止損，第二是止損，第三還是止損。,三、怎樣做好止損,保護(hù)的重要手段，“剎車裝置” 保存實(shí)力，提高資金利用率和效率,2.作用,3.止損指令可從以下兩方面設(shè)置,A.方向錯(cuò)誤買入止損指令一般設(shè)置在市場(chǎng)上方，而賣出指令則設(shè)置在市場(chǎng)下方（與限價(jià)水平相反）。 B.方向正確可設(shè)立跟蹤止損（即止贏），例如在多頭頭寸情況下，賣出保護(hù)性止

6、損指令應(yīng)設(shè)置在市場(chǎng)下方，如果價(jià)格上漲了，我們也可以提高止損指令的水平，保護(hù)賬面利潤。,方向錯(cuò)誤怎樣設(shè)定止損,1.在重要的支持位或阻力位被突破時(shí)止損。 這是實(shí)戰(zhàn)中最常采用的操作模式。投資者在這個(gè)位置止損出局的比例非常高。 重要的阻力或支持位置有以下幾種：價(jià)格較長時(shí)間停留的密集成交區(qū)；較長時(shí)間范圍內(nèi)的價(jià)格高點(diǎn)或低點(diǎn)；趨勢(shì)線、黃金分割、或均線系統(tǒng)等等提供的位置。 但是，仔細(xì)分析國內(nèi)國外的現(xiàn)貨走勢(shì)圖表可以發(fā)現(xiàn)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)阻力或支持位置被突破以后價(jià)格走勢(shì)反轉(zhuǎn)的形態(tài)。 所以以技術(shù)面設(shè)置止損的同時(shí)也要注意基本面的變化。,在絕對(duì)金額虧損度達(dá)到后止損。 目前，在國外這是較多的優(yōu)秀操盤手采用的止損方法

7、。其操作要點(diǎn)是，設(shè)立進(jìn)場(chǎng)部位的資金最大虧損額度，一般為所占用資金的520，也可以是所占用資金的絕對(duì)數(shù)額，如每手100元。一旦達(dá)到虧損額度，無論是何價(jià)位立即止損離場(chǎng)。 使用這種止損方法，必須注意以下兩點(diǎn)： (1)不同的品種或者不同的操作時(shí)間段要采用不同的止損額度。 (2)設(shè)立的止損額度必須在市場(chǎng)中得到概率的驗(yàn)證。,這種止損方式的優(yōu)點(diǎn)是明顯的： (1)突出了資金管理原則，國外經(jīng)驗(yàn)表明，優(yōu)秀的操盤手不在于如何分析市場(chǎng)而在于如何管理好資金。 (2)具有概率上的優(yōu)勢(shì)，操作時(shí)間越長優(yōu)勢(shì)越明顯。 (3)止損位置遠(yuǎn)離普通投資者，防范了第一種止損位置的設(shè)定所帶來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 使用這種止損方法時(shí)，需要做大量的統(tǒng)計(jì)

8、和分析工作，確定操作策略，尋找適合自己操作風(fēng)格的最佳止損額度。,自我的忍耐限度達(dá)到后止損 在短線操中使用這種止損方式對(duì)提高收益率還是有幫助的。其實(shí)，國外一些優(yōu)秀操盤手也經(jīng)常使用這類方式。 具體使用方法是：當(dāng)你的頭寸部位出現(xiàn)虧損時(shí)，只要你還能承受得住，你就可以守住你的部位，否則立刻止損出場(chǎng)，即使你是剛剛建立的頭寸。 這種方法適合即日短線電子操盤，也適合對(duì)市場(chǎng)有豐富經(jīng)驗(yàn)的操盤手，而新手在使用時(shí)則經(jīng)常在高低位被振蕩出局。 使用這種方式的主要依據(jù)是，當(dāng)你建立頭寸后，如果你“感覺”很不舒適，這常常是因?yàn)槭袌?chǎng)中出現(xiàn)了某種在你意料之外的表象，雖然可能因?yàn)槎叹€交易你來不及分析過多的資料，也可能是由于其他的原因

9、而你暫時(shí)不知，但長期的操盤使得你“感覺”到了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)候你就應(yīng)該馬上離場(chǎng)觀望了。,B.可設(shè)立跟蹤止損，例如在多頭頭寸情況下，賣出保護(hù)性止損指令設(shè)置在市場(chǎng)下方，如果價(jià)格上漲了，我們也可以提高止損指令的水平，保護(hù)賬面利潤。,4.止損設(shè)置應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：,產(chǎn)品屬性不同商品的波動(dòng),階段性不同時(shí)間短的波動(dòng),交易頭寸長線、短線的區(qū)別,止損設(shè)置經(jīng)常遇到的四個(gè)問題與解決方法,一、看錯(cuò)方向。入市后行情沒有按預(yù)期的走，而是直接撲向止損。 答：?jiǎn)芜吺袝r(shí)順勢(shì)而為，重要阻力或支持位時(shí)謹(jǐn)慎從事；振蕩牛熊市時(shí)干脆休息或在上下突破位處掛單。,二、止損位不合適。行情沒有直接按預(yù)期的走，而是先殺個(gè)回馬槍后才又回頭走向止

10、盈，但這個(gè)回馬槍打掉了止損單。 答；1、止損位要有技術(shù)根據(jù)，或前期高點(diǎn)或趨勢(shì)線，并根據(jù)市道再留5至30點(diǎn)不等的余地，正常單邊市可以少留，沖得過急的單邊市和振蕩市應(yīng)多加。 2、復(fù)合止損，部分倉位加點(diǎn)，部分倉位不加。,三、入市價(jià)不合適。入市屬于逆市，或者雖順勢(shì)但入在短期沖得過急的時(shí)候，行情的反撲空間很大，止損被迫放得很大，寄希望于行情不反撲或小反撲，不如愿時(shí)只好在心理壓力過大的情況下提前止損了事。 答：1、市價(jià)不合適千萬不要強(qiáng)行入市，預(yù)測(cè)突破點(diǎn)，并參照突破點(diǎn)打埋伏入市。 2、突破點(diǎn)的預(yù)測(cè)要看一下短期K線，找出有價(jià)值的阻力或支持位。,四、止盈盤放得過遠(yuǎn)。行情因各種原因未能到達(dá)預(yù)測(cè)的止盈位就回頭并反轉(zhuǎn)

11、撲向止損或吊在半空。 1、止盈位要有技術(shù)根據(jù)，或前期高點(diǎn)或趨勢(shì)線，并根據(jù)市道再留5至30點(diǎn)不等的余地，正常單邊市可以少留，沖得過急的單邊市和振蕩市應(yīng)多加。 2、復(fù)合止盈，部分頭寸先止盈。 3、追擊止盈。 4、下單時(shí)應(yīng)預(yù)測(cè)到達(dá)止盈的時(shí)間及轉(zhuǎn)勢(shì)的條件，兩個(gè)之中一個(gè)沒有一個(gè)已滿足卻未盈利，應(yīng)重新考量盤面，視同交易完成下新單，重訂止損止盈位，甚至考慮先平倉出局。,5.止損難以執(zhí)行的原因,僥幸心理,逆市加倉,孤注一擲 猶豫不決,患得患失,一改再改 放棄努力,聽之任之,執(zhí)行止損是一件痛苦的事情，是對(duì)人性弱點(diǎn)的挑戰(zhàn)和考驗(yàn).,6.程式化止損,可用止損指令來實(shí)現(xiàn)程序化止損,避免止損的主觀影響 止損指令:交易者可

12、以預(yù)先設(shè)定一個(gè)價(jià)位，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到這個(gè)價(jià)位時(shí)，止損指令立即自動(dòng)生效。 優(yōu)點(diǎn):以技術(shù)手段克服人性弱點(diǎn),某投資者資金管理方案,掌握科學(xué)的原理，借鑒別人的經(jīng)驗(yàn)，然后結(jié)合自己的風(fēng)格，形成一套適合自己的資金管理辦法，就可以得到自己想要的一切.,交易系統(tǒng)：趨勢(shì)123法則,移動(dòng)止損,資金管理,交易過程中的入市、止贏、加倉、減倉、止損的頭寸管理和點(diǎn)位的設(shè)置.目前市場(chǎng)流行的資金管理方式有： （1）固定倉位：每次都按固定的倉位大小進(jìn)出場(chǎng) （2）按照一定的比例進(jìn)出場(chǎng)：金字塔或倒金字塔 （3）根據(jù)止損幅度計(jì)算倉位 .,總賬戶資金管理原則,一個(gè)賬戶按10%的總止損來計(jì)算，超過即停止交易； 按照賬戶盈虧來決定每筆最大虧損

13、：,注：具體數(shù)據(jù)可以根據(jù)不同的賬戶和交易系統(tǒng)來決定,1、基礎(chǔ)倉的建立,假設(shè)一個(gè)新賬戶，每筆止損最大為1%，嚴(yán)格按照資金管理公式來進(jìn)行雙底操作： F=(W*1%)/(C-S) F為建倉量，W為總資金 C為進(jìn)場(chǎng)位，S為止損位,2、金字塔方式加倉,依據(jù)技術(shù)分析給出的信號(hào)確認(rèn)加倉點(diǎn)位； 同樣利用前述公式進(jìn)行倉位計(jì)算； 原則上應(yīng)符合金字塔的加倉方式；,3、倒金字塔式減倉,減倉速度要快于加倉速度； 一般兩次即可清倉，第一次頂部出逃30%，第二次信號(hào)確立平掉70%。,4、技術(shù)分析與資金管理的結(jié)合,（1）技術(shù)分析與資金管理是相輔相成的，二者必須結(jié)合使用 （2）利用勢(shì)、位、態(tài)分析行情 勢(shì)：趨勢(shì)，道氏理論、123點(diǎn)原則 位：位置，黃金分割、趨勢(shì)線 態(tài)：形態(tài)，K線形態(tài) （3）利用資金管理公式管理交易并控制風(fēng)險(xiǎn),