2007-2008年銀行業(yè)年度發(fā)展報(bào)告

1、2007-2008年中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展報(bào)告第一部分 銀行業(yè)改革發(fā)展概述近年來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，金融業(yè)改革的深化和對(duì)外開放的擴(kuò)大，以及銀行自身發(fā)展戰(zhàn)略的進(jìn)一步優(yōu)化，商業(yè)銀行的市場(chǎng)格局發(fā)生了顯著變化，經(jīng)營(yíng)狀況不斷改善，公司治理明顯改善。商業(yè)銀行依然是我國(guó)金融業(yè)的最重要主體。一、商業(yè)銀行依然是我國(guó)金融體系的最重要主體銀行貸款占非金融部門融資總額的比例不降反升，由2005年的80.2%、2006年的82.0%上升到2007年上半年的89.2%，主要原因是：銀行貸款增速進(jìn)一步加快；雖然企業(yè)在境內(nèi)外股票市場(chǎng)上的籌資額創(chuàng)歷史同期最高水平，但其中銀行、保險(xiǎn)等金融企業(yè)融資規(guī)模較大；包括短期融資券在內(nèi)的企

2、業(yè)(公司)債券發(fā)展放慢、到期兌付較多，占比顯著下降。預(yù)計(jì)2007年末2008年，貸款占非金融部門融資的比重將基本持平或者略有下降，主要原因是股市供給進(jìn)一步快速增加、大型金融機(jī)構(gòu)的股票融資接近尾聲、企業(yè)(公司)債券隨著管理體制的改善有望加快發(fā)展。(圖1-1)從另一角度看，隨著銀行業(yè)近年來的快速發(fā)展，商業(yè)銀行資產(chǎn)占金融業(yè)總資產(chǎn)的比重也由2005年末的67%上升到2007年6月末的72%左右。而主要商業(yè)銀行先后完成上市后，上市銀行流通市值和總市值占我國(guó)股票市場(chǎng)A股流通市值和總市值的比例也由2002年末的0.8%和3%上升到2007年9月末的10%和28%。二、銀行業(yè)市場(chǎng)格局發(fā)生新變化隨著中小商業(yè)銀行

3、的迅速發(fā)展，五大國(guó)有銀行市場(chǎng)份額逐步下降，但依然居于市場(chǎng)主導(dǎo)地位。以資產(chǎn)總額計(jì)算，五大銀行的市場(chǎng)份額由2002年末的70.3%下降到2007年6月末的65.9%。但隨著其資本補(bǔ)充后貸款增速的加快，2005年以來五大銀行市場(chǎng)分額下降速度明顯放緩；全國(guó)性股份制商業(yè)銀行(不含交行)通過現(xiàn)有機(jī)構(gòu)積極的業(yè)務(wù)擴(kuò)張和繼續(xù)增設(shè)分行同點(diǎn)，市場(chǎng)份額則由2002年末的11.2%顯著上升到2007年6月末的15.5%；而在我國(guó)加入WTO以后，外資銀行的數(shù)量不斷增加，機(jī)構(gòu)、客戶和業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張，市場(chǎng)份額從2002年末的1.4%上升到2007年6月末的2.3%。還應(yīng)指出的是，考慮到入股中資銀行的因素，外資金融機(jī)構(gòu)直接和間接

4、擁有的市場(chǎng)份額將接近10%。另外，如果把新掛牌的郵政儲(chǔ)蓄銀行和逐步商業(yè)化運(yùn)作的國(guó)開行計(jì)算進(jìn)去，各類銀行的市場(chǎng)份額相應(yīng)下降9%左右(這兩家銀行的資產(chǎn)約占中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)總額的10%)。2008年，預(yù)計(jì)各類商業(yè)銀行市場(chǎng)份額的總體變化態(tài)勢(shì)與2007年基本一致。五大銀行的市場(chǎng)份額基本穩(wěn)中略降，全國(guó)性股份制商業(yè)銀行的市場(chǎng)份額繼續(xù)有所提升。但在控制信貸過快增長(zhǎng)的過程中，五大行和全國(guó)性股份制商業(yè)銀行首當(dāng)其沖，這會(huì)在一定程度上制約其市場(chǎng)份額的提高。而城市商業(yè)銀行和外資銀行的市場(chǎng)份額有望繼續(xù)快速提升。特別是隨著外資法人銀行的增多和業(yè)務(wù)拓展力度的加大，外資銀行市場(chǎng)份額上升的幅度將繼續(xù)加快。(圖1-2)三、貸款增速趨

5、于合理受企業(yè)和居民貸款需求旺盛、銀行自身資金和資本充足等因素的共同驅(qū)動(dòng)，近年來我國(guó)商業(yè)銀行貸款增長(zhǎng)較快。然而，與2003年貸款增速大幅度超過GDP名義增速的情況相比，2005年以來商業(yè)銀行貸款增速與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度較為適應(yīng)，處在較為合理的范圍內(nèi)。由圖1-5可見，考慮到通貨膨脹因素，目前我國(guó)商業(yè)銀行貸款增長(zhǎng)與GDP名義增長(zhǎng)速度基本持平，增速趨于合理。(圖1-3)四、收入結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著積極變化近年來，隨著金融服務(wù)收費(fèi)環(huán)境的改善、客戶需求的轉(zhuǎn)變、金融市場(chǎng)的發(fā)展和零售銀行建設(shè)的推進(jìn)，商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，利息收入占比逐步下降，中間業(yè)務(wù)收入的比重明顯提高。根據(jù)監(jiān)管部門的統(tǒng)計(jì)口徑，商業(yè)銀行利息收入與

6、中間業(yè)務(wù)收入的比值由2003年的6.8降低到2006年的5.7，主要商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到17.5%，盈利手段和盈利渠道進(jìn)一步增加。2007年上半年，由于資本市場(chǎng)空前繁榮，商業(yè)銀行相關(guān)中間業(yè)務(wù)迅猛增長(zhǎng)，中間業(yè)務(wù)收入占比進(jìn)一步提高(詳見本報(bào)告第三部分的分析)。(圖1-4)五、盈利能力迅速提升在近年我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的大背景下，受不良資產(chǎn)剝離、業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張、存貸利差提高、中間業(yè)務(wù)快速發(fā)展和稅收負(fù)擔(dān)下降等有利因素的綜合作用，2005年以來中資商業(yè)銀行的盈利規(guī)模保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，盈利能力持續(xù)改觀。2007年上半年，這一趨勢(shì)仍在繼續(xù)，并且更加明顯。分類別看，我國(guó)上市商業(yè)銀行的盈利能力(用最有代

7、表性的BOA指標(biāo))呈“兩頭略高，中間稍低”的特征，即城市商業(yè)銀行和大型銀行略高，股份制商業(yè)銀行偏低。形成這種特征的主要原因是上市的城市商業(yè)銀行所在地的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境較好、當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)份額較大、經(jīng)營(yíng)特色較為突出，而大型銀行在發(fā)展中間業(yè)務(wù)和控制成本開支方面的規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。(圖1-5、圖1-6)2008年，得益于所得稅稅負(fù)減輕、利差穩(wěn)中有升、中間業(yè)務(wù)快速發(fā)展等因素，我國(guó)商業(yè)銀行的盈利能力有望繼續(xù)改善。相對(duì)而言，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型迅速、成本(人工成本、資金成本、風(fēng)險(xiǎn)成本)控制得力的銀行的盈利能力提高將更為顯著。六、不良資產(chǎn)繼續(xù)小幅“雙降”，撥備覆蓋率持續(xù)提高近年來，通過不良資產(chǎn)集中處置，我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量大

8、為改觀。2007年，在宏觀面持續(xù)向好的環(huán)境下，商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)向好，信貸風(fēng)險(xiǎn)更加可控。具體表現(xiàn)為不良資產(chǎn)余額和比率繼續(xù)小幅雙降；撥備覆蓋率持續(xù)提高，相當(dāng)一部分上市銀行的撥備覆蓋率超過100%。(圖1-7、圖1-8)七、資本充足率顯著提高，資本“造血”能力明顯增強(qiáng)2004年以來，通過剝離不良資產(chǎn)、注入資本、引進(jìn)戰(zhàn)略投資、境內(nèi)外上市、增發(fā)配股、發(fā)行次級(jí)債務(wù)工具等方式，主要商業(yè)銀行的資本充足率大幅上升。2007年，交行、中信、興業(yè)、建行等實(shí)施外部融資的商業(yè)銀行的資本充足率繼續(xù)了上述態(tài)勢(shì)。值得關(guān)注的是，2007年上半年商業(yè)銀行的盈利增速普遍顯著提速，這使其自我補(bǔ)充資本的能力進(jìn)一步提高。因此即使是

9、沒有外部融資活動(dòng)的商業(yè)銀行，其資本充足率的下降速度也有所放緩。然而，由于凈利潤(rùn)只是銀行資本的一部分，且其中有一塊還要分給股東，因而在剔除外部融資因素的情況下，我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度仍高于資本凈額的增長(zhǎng)速度，自我補(bǔ)充資本的能力仍需提高。2008年，預(yù)計(jì)我國(guó)商業(yè)銀行的資本充足水平下降速度略有加快。一是由于主要商業(yè)銀行密集型的融資活動(dòng)基本告一段落，二是由于2007年部分商業(yè)銀行利潤(rùn)快速增長(zhǎng)的一次性因素(如工資稅前扣除范圍擴(kuò)大等)消失。但由于總資本充足率和核心資本充足率遠(yuǎn)超監(jiān)管底線，再融資、特別是股權(quán)再融資的需求并不迫切。相對(duì)而言，盈利效率高、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型好的銀行的資本充足率下降的速度較慢。(

10、圖1-9)八、深化股份制改革取得顯著成效，公司治理顯著改善根據(jù)我國(guó)推進(jìn)金融改革的總體部署，近年來我國(guó)商業(yè)銀行積極實(shí)施(深化)股份制改革，推進(jìn)財(cái)務(wù)重組、引進(jìn)外資和公開上市，取得了顯著的階段性成果，不良貸款比例從25%以上降到7%以下，29家境外機(jī)構(gòu)投資入股21家中資銀行金額達(dá)190億美元，主要商業(yè)銀行基本都已上市。特別是作為我國(guó)商業(yè)銀行股份制改革的核心內(nèi)容，公司治理日臻完善，并從“形似”向“神似”發(fā)展，表現(xiàn)在股權(quán)結(jié)構(gòu)更加合理，組織體系和運(yùn)作機(jī)制更為健全，資本市場(chǎng)對(duì)銀行的約束作用進(jìn)一步顯現(xiàn)，等等。九、以客戶為中心優(yōu)化發(fā)展戰(zhàn)略在我國(guó)金融服務(wù)的買方市場(chǎng)特征更加突出，客戶需求更加個(gè)性化、多元化的情況下，

11、2007年我國(guó)商業(yè)銀行更注重以客戶為中心、以市場(chǎng)為導(dǎo)向，進(jìn)一步優(yōu)化發(fā)展戰(zhàn)略，著重提高專業(yè)化、綜合化服務(wù)能力。例如，繼續(xù)大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，加大對(duì)信用卡、個(gè)人貸款、第三方存管等業(yè)務(wù)的投入力度；按照便于客戶理解、使用的要求，整合相關(guān)產(chǎn)品，突出品牌形象，加大宣傳力度；實(shí)施客戶細(xì)分，開展針對(duì)不同行業(yè)的供應(yīng)鏈融資、貿(mào)易融資服務(wù)，繼續(xù)推出中高端零售業(yè)務(wù)品牌，開始發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)；積極爭(zhēng)取綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)，增強(qiáng)綜合服務(wù)能力；通過深化與非銀行金融機(jī)構(gòu)和戰(zhàn)略投資者的業(yè)務(wù)合作、股權(quán)合作，尋求交叉銷售機(jī)會(huì)，加速提高專業(yè)化經(jīng)營(yíng)水平。今后，如何突出戰(zhàn)略的差異化和有效性，切實(shí)增強(qiáng)戰(zhàn)略執(zhí)行力，把戰(zhàn)略性投入轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略性收

12、益，將是我國(guó)商業(yè)銀行需要重點(diǎn)關(guān)注的問題。第二部分 宏觀環(huán)境專題系列近年來，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的外部環(huán)境較為有利，但也存在一些重大的挑戰(zhàn)因素。以下將簡(jiǎn)要分析宏觀經(jīng)濟(jì)、金融改革和行業(yè)監(jiān)管對(duì)商業(yè)銀行的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，重點(diǎn)剖析資本市場(chǎng)發(fā)展和貨幣調(diào)控對(duì)商業(yè)銀行的影響。一、外部環(huán)境的機(jī)遇和挑戰(zhàn)1、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)銀行業(yè)較為有利，但潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視首先，今明兩年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)年度GDP增速均將保持在11%以上。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“晴雨表”，商業(yè)銀行面臨的宏觀環(huán)境較為有利，呈現(xiàn)規(guī)模、效益、質(zhì)量全面快速發(fā)展或改善的較好局面；其次，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況將持續(xù)向好，貸款需求較為旺盛，有利于商業(yè)銀行優(yōu)選借款客戶，保持和提

13、高資產(chǎn)質(zhì)量；再次，受居民收入增長(zhǎng)較快、消費(fèi)預(yù)期改善、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、資產(chǎn)價(jià)格的財(cái)富效應(yīng)顯現(xiàn)等因素的共同作用，我國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)明顯加速。這將帶動(dòng)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)的快速發(fā)展；最后，我國(guó)的宏觀調(diào)控政策較為注重穩(wěn)定性和持續(xù)性，有利于商業(yè)銀行開展穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。節(jié)能降耗、人民幣升值、出口退稅政策調(diào)整等措施對(duì)商業(yè)銀行的影響較為溫和、可控?，F(xiàn)行的加息模式對(duì)商業(yè)銀行的影響偏正面。法定存款準(zhǔn)備金比率仍將作為收縮流動(dòng)性的常規(guī)工具，對(duì)商業(yè)銀行收益的負(fù)面邊際效應(yīng)逐漸加大，但通過壓縮低生息資產(chǎn)，商業(yè)銀行可以在一定程度上化解其負(fù)面影響。當(dāng)然，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)引起足夠重視。例如，如果我國(guó)經(jīng)濟(jì)在持續(xù)高速增長(zhǎng)后因各種內(nèi)外部因素而顯

14、著放緩，銀行近年貸款快速增長(zhǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)將可能顯現(xiàn)；節(jié)能降耗的行業(yè)調(diào)控政策、出口退稅政策、房地產(chǎn)調(diào)控政策對(duì)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響需要密切關(guān)注；股票和房產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格如果顯著調(diào)整，商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和資產(chǎn)質(zhì)量都會(huì)受到不同程度的負(fù)面影響。2、金融改革開放取得新突破，銀行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)全面升級(jí)20062007年，我國(guó)金融改革開放取得新突破，商業(yè)銀行間的競(jìng)爭(zhēng)全面升級(jí)。除農(nóng)行外，原四大國(guó)有獨(dú)資銀行的股份制改革基本告一段落，其體制機(jī)制活力明顯增強(qiáng)，市場(chǎng)拓展力度明顯加大，在客戶、網(wǎng)點(diǎn)、資金等方面的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。國(guó)家開發(fā)銀行正在向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型。郵政儲(chǔ)蓄銀行已經(jīng)掛牌。城市商業(yè)銀行正在積極重組上市，尋求聯(lián)合、跨區(qū)發(fā)

15、展。這些新生力量均有鮮明的經(jīng)營(yíng)特色，將對(duì)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局構(gòu)成新的變數(shù)。外資銀行按照我國(guó)入世承諾開始全面準(zhǔn)入。目前主要的外資銀行均在我國(guó)注冊(cè)了法人銀行，其業(yè)務(wù)發(fā)展步伐全面、顯著加快。外資銀行將憑借先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理方法和強(qiáng)大的金融創(chuàng)新能力，不斷蠶食高端市場(chǎng)。而隨著金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)的推進(jìn)，保險(xiǎn)、證券機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行在企業(yè)年金、資產(chǎn)管理、投資銀行等業(yè)務(wù)上的“正面交鋒”正越來越多。2008年，隨著農(nóng)業(yè)銀行完成股份制改革、更多的城市商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)上市、外資銀行繼續(xù)加快擴(kuò)張，以及金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)的推進(jìn)，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的廣度和深度將進(jìn)一步顯著發(fā)展。3、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和拓寬業(yè)務(wù)范圍的政策并舉2007年，監(jiān)管部門繼續(xù)推行加

16、強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和拓寬銀行業(yè)務(wù)范圍并舉的思路。一方面，繼續(xù)實(shí)施以風(fēng)險(xiǎn)為本的審慎有效監(jiān)管。例如，貫徹政府加強(qiáng)宏觀調(diào)控的方針，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)銀行房地產(chǎn)貸款、信貸資金流入股市等方面的風(fēng)險(xiǎn)管理；加強(qiáng)和細(xì)化對(duì)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等的監(jiān)管，等等。另一方面，逐步擴(kuò)大商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍，如批準(zhǔn)和擴(kuò)大綜合經(jīng)營(yíng)(信托、租賃、基金)試點(diǎn)，放寬商業(yè)銀行代理境外理財(cái)?shù)姆秶凉蓹?quán)類投資，等等。2008年，預(yù)計(jì)上述兩個(gè)方面的舉措將更加緊密地掛鉤，風(fēng)險(xiǎn)管理水平較高、記錄良好的銀行將獲得更多的新業(yè)務(wù)試點(diǎn)機(jī)會(huì)。二、資本市場(chǎng)改革發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行的影響1、資本市場(chǎng)改革發(fā)展對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)管理具有雙重、長(zhǎng)期、重大效應(yīng)當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)正經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)

17、折，以銀行為主導(dǎo)的金融體系將加快向商業(yè)銀行與證券市場(chǎng)并重的“雙核體系”轉(zhuǎn)變。這將給商業(yè)銀行帶來以下機(jī)遇和挑戰(zhàn)。一是推動(dòng)商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)功能轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)由“信用和支付中介”向“全面金融服務(wù)機(jī)構(gòu)”轉(zhuǎn)變。二是給商業(yè)銀行帶來一系列業(yè)務(wù)機(jī)遇。與資本市場(chǎng)相關(guān)的資金融通業(yè)務(wù)、資金存放和結(jié)算業(yè)務(wù)、資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)等發(fā)展?jié)摿薮螅虚g業(yè)務(wù)收入占比有望長(zhǎng)期、大幅提高。三是有利于我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)一步提升公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理和資本管理的水平。四是商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受到負(fù)面影響，貸款占融資總量的比重下降，商業(yè)銀行優(yōu)質(zhì)對(duì)公客戶顯著分流。負(fù)債波動(dòng)加劇，存款增速下降，對(duì)儲(chǔ)蓄的影響尤大。五是對(duì)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)

18、險(xiǎn)管理能力提出了更高要求。六是對(duì)商業(yè)銀行的盈利能力將帶來一定的負(fù)面影響(專欄1)。七是要求商業(yè)銀行改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理的理念、模式和方法。(圖2-1、表2-1)2、資本市場(chǎng)改革發(fā)展對(duì)銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)、收入增長(zhǎng)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)產(chǎn)生顯著影響第一，銀行存款特別是儲(chǔ)蓄存款顯著分流，但銀行貸款增長(zhǎng)尚不會(huì)受到資金來源的制約。受股市持續(xù)上行、實(shí)際利率偏低等因素的影響，2007年以來商業(yè)銀行存款顯著分流，增速明顯放緩。其中儲(chǔ)蓄存款在4、5、8月出現(xiàn)絕對(duì)額下降的情況。按照2005年6月和2006年6月人民幣儲(chǔ)蓄存款同比增幅的算術(shù)平均值(16.71%)計(jì)算，去年下半年到今年上半年，分流到股市(投資于一、二級(jí)股票市場(chǎng)和基金)的

19、儲(chǔ)蓄存款約有11360億元。(圖2-2、表2-2)雖然我國(guó)宣布降低存款利息稅并多次加息，但由于資產(chǎn)價(jià)格上升預(yù)期的持續(xù)和物價(jià)上升預(yù)期的加強(qiáng)，股市繼續(xù)穩(wěn)步走強(qiáng)，2007年末至2008年，銀行存款、特別是儲(chǔ)蓄存款將繼續(xù)增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)。QDII等會(huì)進(jìn)一步加劇銀行存款分流趨勢(shì)。然而，由于股市上漲速度放緩，波動(dòng)有所加劇，加上投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的增強(qiáng)，銀行存款的分流程度會(huì)有所放緩，儲(chǔ)蓄存款余額減少不會(huì)成為常態(tài)。由于商業(yè)銀行總體的人民幣余額存貸比僅約為68%。假設(shè)商業(yè)銀行的人民幣存款因?yàn)槔^續(xù)分流而增速放緩到15%左右，而人民幣貸款增速進(jìn)一步上升到18%左右，那么2008年末商業(yè)銀行的人民幣余額存貸比也只是略上升到

20、70%左右。即使考慮到法定存款準(zhǔn)備金比率繼續(xù)上升的因素，中期內(nèi)商業(yè)銀行的貸款增長(zhǎng)不會(huì)受到資金來源問題的制約。但對(duì)于一些存貸比偏高、存款增長(zhǎng)明顯放緩的中小銀行來說，其貸款的繼續(xù)高速增長(zhǎng)將難以繼續(xù)，并面臨更大的流動(dòng)性管理壓力和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力。(圖2-3)第二，商業(yè)銀行資金結(jié)構(gòu)和資金成本受到多重、顯著的影響。受股票市場(chǎng)發(fā)展等因素的影響，商業(yè)銀行資金結(jié)構(gòu)發(fā)生兩個(gè)顯著變化：一是企業(yè)存款和居民存款不同程度地分流，并主要以客戶保證金的形式回流，造成一般存款特別是儲(chǔ)蓄存款的比重下降，同業(yè)存款的比重上升；二是一般存款中活期存款比重上升，定期存款比重下降。(表2-3、表2-4)與資金來源結(jié)構(gòu)的變化相適應(yīng)，商業(yè)銀

21、行資金的成本也受到了多重影響。一是存款活化，有利于銀行降低資金成本。隨著股票市場(chǎng)交投的活躍，貨幣的“投資需求”更為旺盛，活期存款的比重有所提高，對(duì)商業(yè)銀行資金成本形成向下的拉動(dòng)作用。特別在2006年和2007年的幾次加息之后，定期存款的利率與活期存款利率的差距進(jìn)一步拉大，對(duì)商業(yè)銀行降低資金成本的效果更加顯著。二是同業(yè)存款比重提高會(huì)抬升銀行的資金成本。由于同業(yè)存款普遍執(zhí)行1.62%的利率，占銀行存款比重較高的活期存款以股票交易保證金的形式轉(zhuǎn)化為活期存款，從而顯著拉升銀行的資金成本?？傮w而言，由于活期存款增加的幅度小于同業(yè)存款上升的幅度，因此同業(yè)存款導(dǎo)致的銀行資金成本的上升幅度要大于存款活化所帶來的銀行資金成本下降幅度，