銀行票據(jù)大案講述

1、39億“票據(jù)變報(bào)紙”案水有多深39億需要多少票？一定是銀行內(nèi)部保管出問(wèn)題了。”一樁銀行大案，讓“票據(jù)江湖”的灰色食物鏈成為輿論焦點(diǎn)。農(nóng)業(yè)銀行22日發(fā)布公告稱，該行北京分行票據(jù)買(mǎi)入返售業(yè)務(wù)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件。經(jīng)核查，涉及風(fēng)險(xiǎn)金額為39.15億元。據(jù)媒體報(bào)道，這一票據(jù)包內(nèi)出現(xiàn)部分票據(jù)被報(bào)紙?zhí)娲墓质?，而且票?jù)進(jìn)出未建立臺(tái)賬。目前公安機(jī)關(guān)已立案?jìng)刹?。第一?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示，其中不僅涉及農(nóng)行的內(nèi)控問(wèn)題，還牽涉到眾多銀行。票據(jù)市場(chǎng)的積弊已久，資金被從銀行套出，最終進(jìn)入股市等高回報(bào)領(lǐng)域，正是票據(jù)掮客的拿手好戲。若不是去年的股市巨震引發(fā)“退潮”，那些“裸泳”的人可能還不會(huì)這么快被人看穿。票據(jù)如

2、何變報(bào)紙？據(jù)媒體報(bào)道，事件的大致脈絡(luò)是，農(nóng)行北京分行與某銀行進(jìn)行銀行承兌匯票（下稱“銀票”）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，在回購(gòu)到期前，銀票應(yīng)存放在北京分行的保險(xiǎn)柜里，不得轉(zhuǎn)出。但實(shí)際情況是，銀票在回購(gòu)到期前，就被票據(jù)中介提前取出，與另外一家銀行進(jìn)行了回購(gòu)貼現(xiàn)交易，而資金并未回到農(nóng)行北京分行的賬上，卻進(jìn)入了股市。保險(xiǎn)柜中的票據(jù)，則被換成了報(bào)紙。在農(nóng)行承認(rèn)票據(jù)買(mǎi)入返售業(yè)務(wù)發(fā)生重大事故后，某國(guó)有大行浙江省分行曾有多年票據(jù)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的劉總對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)記者表示，目前買(mǎi)入返售業(yè)務(wù)都是分行一級(jí)通過(guò)票據(jù)中心、票據(jù)部門(mén)在做相關(guān)業(yè)務(wù)，并且是不折不扣的小眾業(yè)務(wù)，在省一級(jí)分行配備的人員力量很小。比如農(nóng)行在該省專門(mén)做這項(xiàng)業(yè)務(wù)的不過(guò)三四

3、人。由于票據(jù)買(mǎi)入返售有銀行做背書(shū)而且風(fēng)險(xiǎn)較低，所以容易導(dǎo)致票據(jù)保管環(huán)節(jié)出現(xiàn)疏漏。存兌紙質(zhì)匯票是以1000萬(wàn)元作為最高單張票面金額的?！?9億需要多少票？一定是銀行內(nèi)部保管出問(wèn)題了?！眲⒖倢?duì)記者說(shuō)。有媒體報(bào)道稱，農(nóng)行北京分行的兩名員工已被立案調(diào)查，原因正是涉嫌非法套取票據(jù)。那么，農(nóng)行在買(mǎi)入返售持票中，真票據(jù)究竟是入庫(kù)前、入庫(kù)后還是上門(mén)取票封包時(shí)被盜的？“在我之前待過(guò)的銀行，票據(jù)、章子都跟著車一起運(yùn)到金庫(kù)，農(nóng)行北京分行大概也不會(huì)例外?！庇秀y行業(yè)內(nèi)人士稱，買(mǎi)入返售環(huán)節(jié)中，農(nóng)行肯定要驗(yàn)票，驗(yàn)票以后封存。票據(jù)部的人如果想作案還需要串通會(huì)計(jì)，但銀行是條線管理，會(huì)計(jì)部不可能聽(tīng)票據(jù)部擺布。他表示，所以一開(kāi)始入

4、庫(kù)的時(shí)候就是一包報(bào)紙的可能性不大。因?yàn)闊o(wú)論是移交、審驗(yàn)、保管，都要由會(huì)計(jì)部的兩名同事在攝像頭下完成，難度太大。如果是先入庫(kù)再偷偷出庫(kù)，這就更復(fù)雜了，因?yàn)槌鰩?kù)也是雙人出庫(kù)，全部都有攝像頭。與入庫(kù)前驗(yàn)票封存過(guò)程中被調(diào)換和入庫(kù)后被盜出相比，上門(mén)取票封包受監(jiān)控較少，如果票據(jù)交易員為了做手腳，可能避開(kāi)票據(jù)在本行入庫(kù)，提出攜一名會(huì)計(jì)人員上門(mén)取票，年輕的會(huì)計(jì)人員受到利誘或工作疏忽被利用，最終封包帶回一包報(bào)紙。這是可能性較大的一種情況。不過(guò)，上述猜測(cè)是建立在上門(mén)取票封包不拆開(kāi)看的基礎(chǔ)上的。劉總告訴記者，封包和入庫(kù)是兩個(gè)環(huán)節(jié)的兩種風(fēng)控程序。如果前面一道雙人復(fù)核制度沒(méi)有約束到位，被兩個(gè)人串通好了，一旦封包后，后面

5、一道程序就是進(jìn)入庫(kù)房，庫(kù)房的人確實(shí)不知道封包里的東西是什么。每天省分行都有很多封包要入庫(kù)，讓庫(kù)房的人挨個(gè)去查并不現(xiàn)實(shí)，目前銀行也都不是這么做的。本報(bào)記者了解到，對(duì)于上門(mén)取票封包的管理環(huán)節(jié)，各個(gè)商業(yè)銀行并不一致?！胺獍侵附灰纂p方共同簽字，保證正回購(gòu)方在到期領(lǐng)回票據(jù)時(shí)仍然原封不動(dòng)，逆回購(gòu)方會(huì)計(jì)攜帶封包回行入庫(kù)，一般不拆包。”有業(yè)內(nèi)人士稱。但還有銀行人士表示，自家銀行要求拆包。由于該銀行一般不允許上門(mén)取票，如果做延遲入庫(kù)，回來(lái)的封包環(huán)節(jié)，必須在攝像頭下和保管崗一起拆開(kāi)檢查，沒(méi)有問(wèn)題后再由票據(jù)部經(jīng)辦人和保管崗封包。票據(jù)掮客怎么玩？即便本該保管在保險(xiǎn)柜中的票據(jù)被成功取出，到了票據(jù)中介手中，但為何另一家

6、銀行可以與票據(jù)中介做兩家銀行才可以做的回購(gòu)貼現(xiàn)交易？劉總表示，這里似乎有“同業(yè)戶”的影子，也是銀行大案頻發(fā)、資金外流的一個(gè)病根。銀行票據(jù)交易中的同業(yè)賬戶，業(yè)內(nèi)稱之為“同業(yè)戶”。當(dāng)市場(chǎng)上的票據(jù)掮客潛入，通過(guò)某種形式實(shí)際控制了利益鏈中部分銀行的“同業(yè)戶”后，銀行體系的資金就流進(jìn)了掮客們的“包裝戶”。有多年票據(jù)行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的小周對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)記者表示，他憑借在市場(chǎng)上多年練就的身手和資源，一能控制幾個(gè)銀行的“同業(yè)戶”，玩轉(zhuǎn)票據(jù)期限錯(cuò)配；二能在票據(jù)交易中無(wú)成本滾動(dòng)占有多筆利息，從而形成資金沉淀并用來(lái)放息或投資；三能靠他掌握的業(yè)務(wù)模式“無(wú)中生有”從銀行套出錢(qián)來(lái)；四能靠票據(jù)期限錯(cuò)配再賺出差價(jià)來(lái)；五能把市面上

7、所有原本大行不能合規(guī)持有的票據(jù)，都通過(guò)小銀行當(dāng)通道過(guò)橋來(lái)“洗白”。據(jù)記者了解，銀行一向都有騰挪表內(nèi)外規(guī)模的需求，這幾年也越來(lái)越強(qiáng)調(diào)票據(jù)自營(yíng)，做大交易而非持票到底。但銀行固然能夠直接聯(lián)系同業(yè)，一些票據(jù)業(yè)務(wù)活躍的股份制銀行也居間做期限錯(cuò)配買(mǎi)賣(mài)角色。但相比銀行，掮客們的業(yè)務(wù)正是因?yàn)椴灰?guī)范而更高效：他們能按合作銀行的要求去市場(chǎng)上收票、買(mǎi)斷票據(jù)，打包成資產(chǎn)包；他們能為了“掩護(hù)”合作銀行的同業(yè)部門(mén)走通合規(guī)流程而先行找城商行或村鎮(zhèn)銀行作為通道銀行貼現(xiàn)，然后甩給通道銀行12個(gè)基點(diǎn)了事；他們還能簡(jiǎn)化交易過(guò)程，票據(jù)交易多半離柜辦理，掮客還能自行完成背書(shū)。業(yè)內(nèi)分析稱，從2012年的杭州潤(rùn)銀事件開(kāi)始，票據(jù)案件年年有，

8、資金最終總是被用于炒房、炒期、炒礦、炒股等，只要有資產(chǎn)泡沫往上堆，融資性票據(jù)就是給力的來(lái)錢(qián)工具，票據(jù)掮客總能“大顯身手”。票據(jù)業(yè)務(wù)已收緊現(xiàn)在看來(lái)，農(nóng)行爆發(fā)的票據(jù)案好像壓死駱駝的最后一根稻草。2015年底銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的關(guān)于票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知（203號(hào)文）指出，部分銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)違規(guī)辦理銀票買(mǎi)入返售業(yè)務(wù)。當(dāng)劉總向該省農(nóng)行做票據(jù)業(yè)務(wù)的朋友打聽(tīng)關(guān)于票據(jù)案的細(xì)節(jié)時(shí)，對(duì)方直接將該文件發(fā)給了他。根據(jù)203號(hào)文，銀監(jiān)會(huì)要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)將“低風(fēng)險(xiǎn)”業(yè)務(wù)全口徑納入統(tǒng)一授信范圍?！拔宕笮械募埰苯灰谆旧贤５袅?，每個(gè)銀行都心照不宣只開(kāi)出幾個(gè)億的額度，就給關(guān)系戶用用了。”上周五，當(dāng)?shù)谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)記者詢問(wèn)紙票轉(zhuǎn)貼利率報(bào)

9、價(jià)時(shí)，有上海銀行業(yè)同業(yè)部門(mén)人士說(shuō)，雖然還有3.5%的報(bào)價(jià)，但已經(jīng)有價(jià)無(wú)市。大行方面，有媒體援引知情人士的話稱，工行某分行已下發(fā)通知要求暫停辦理鐵礦石、鋼貿(mào)、煤貿(mào)三個(gè)行業(yè)的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，僅辦理工行、政策性銀行、農(nóng)行、中行、建行及部分全國(guó)性股份制商業(yè)銀行銀票的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。雖然紙票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)受到抑制，但上述銀行同業(yè)部門(mén)人士稱，電票直貼和電票轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)仍基本正常進(jìn)行。某股份制銀行分行同業(yè)部門(mén)副總經(jīng)理告訴記者，在票據(jù)市場(chǎng)風(fēng)暴后，更具透明度、能夠降低操作風(fēng)險(xiǎn)的電票業(yè)務(wù)也將在今年得到快速發(fā)展，電票逐步替代紙票是票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)。原標(biāo)題：黑天鵝隱現(xiàn)：農(nóng)行曝39億票據(jù)案 機(jī)構(gòu)忙自查對(duì)于A股而言，農(nóng)行曝出的39

10、億元票據(jù)大案，是否只是冰山一角？“銀行間票據(jù)買(mǎi)賣(mài)經(jīng)常不驗(yàn)票只要能還上，里面封的就是傳家寶；要是還不上，打開(kāi)就是一包垃圾?！边@是一位網(wǎng)友對(duì)近日媒體曝出的農(nóng)業(yè)銀行39億元票據(jù)案的感受。這個(gè)評(píng)價(jià)或許并不準(zhǔn)確，但1月23日，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布公告稱，票據(jù)買(mǎi)入返售業(yè)務(wù)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件，涉及金額39.15億元，這在一定程度上證實(shí)了此前媒體的報(bào)道?！?015年股市向好時(shí)，很多資金借道票據(jù)融資非法進(jìn)入股市，但股市大幅波動(dòng)導(dǎo)致錢(qián)拿不回來(lái)了，農(nóng)行這次曝出的事情在銀行體系內(nèi)應(yīng)該不是個(gè)案?！币晃灰竽涿慕鹑诮鐦I(yè)內(nèi)人士向每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾弑硎尽＿@對(duì)于本已傷痕累累的A股而言，會(huì)不會(huì)是又一只“黑天鵝”？這樣的“裸泳者”在A股市場(chǎng)

11、還有多少？也有券商分析指出，票據(jù)資金流入股票市場(chǎng)的規(guī)模應(yīng)該相對(duì)有限，應(yīng)不會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)造成過(guò)大影響，但農(nóng)行票據(jù)案的影響值得觀察。機(jī)構(gòu)排查存量業(yè)務(wù)1月23日，農(nóng)業(yè)銀行突發(fā)公告稱，“近日，本行北京分行票據(jù)買(mǎi)入返售業(yè)務(wù)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件。經(jīng)核查，涉及風(fēng)險(xiǎn)金額為39.15億元。目前，公安機(jī)關(guān)已立案?jìng)刹?。本行正積極配合偵辦工作，加強(qiáng)與相關(guān)機(jī)構(gòu)溝通協(xié)調(diào)，最大限度保證資金安全?！睋?jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，案件的大致脈絡(luò)是，農(nóng)行北京分行與某銀行進(jìn)行銀行承兌匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。在回購(gòu)到期前，票據(jù)應(yīng)存放在農(nóng)行北京分行的保險(xiǎn)柜里，不得轉(zhuǎn)出。但實(shí)際情況是，票據(jù)在回購(gòu)到期前，就被某重慶票據(jù)中介提前取出，與另外一家銀行進(jìn)行了回購(gòu)貼現(xiàn)交易，而

12、資金并未回到農(nóng)行北京分行的賬上，而是非法進(jìn)入了股市?！稗r(nóng)行北京分行保險(xiǎn)柜中的票據(jù)則被換成了報(bào)紙?！币晃唤咏r(nóng)行北京分行的人士表示。據(jù)一位銀行業(yè)人士介紹，在2015年6月底的股市大調(diào)整之前，很多資金借道票據(jù)融資進(jìn)入股市。這些票據(jù)沒(méi)有真實(shí)貿(mào)易背景，相當(dāng)于打白條。股市大幅調(diào)整之后，這些資金出現(xiàn)大筆虧損。這一現(xiàn)象在江浙一帶非常普遍，窟窿非常大?！稗r(nóng)行這次曝出的39億，只不過(guò)是冰山一角?！痹撊耸勘硎??！按税敢岩鸶邔又匾?。在節(jié)前市場(chǎng)資金短缺的背景下，這無(wú)疑加劇了市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，對(duì)A股存在利空影響?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)指出。事實(shí)上，監(jiān)管層在2015年底已加大對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管控。2

13、015年底，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)關(guān)于票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知（以下簡(jiǎn)稱“203號(hào)文”）稱，按照2015年現(xiàn)場(chǎng)檢查計(jì)劃，各銀監(jiān)局分別對(duì)轄內(nèi)部分銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)2015年上半年票據(jù)業(yè)務(wù)進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)檢查。檢查發(fā)現(xiàn)，相關(guān)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在辦理票據(jù)業(yè)務(wù)中均不同程度存在不審慎行為?！?03號(hào)文”提到，（上述不審慎行為）包括“銀行與票據(jù)中介聯(lián)手，違規(guī)交易，擾亂市場(chǎng)秩序。部分銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與中介合作，離行離柜大量辦理無(wú)真實(shí)貿(mào)易背景的票據(jù)貼現(xiàn)，非法牟利”“創(chuàng)新票據(jù)代理規(guī)避監(jiān)管要求。部分銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)同業(yè)代理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、抽屜協(xié)議，隱匿信貸資產(chǎn)規(guī)模；委托中介機(jī)構(gòu)辦理票據(jù)業(yè)務(wù)，甚至出租、出借賬戶和印鑒”等七大風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象。文件發(fā)出后，多家

14、大行進(jìn)行緊急自查，并暫停了部分票據(jù)業(yè)務(wù)操作。據(jù)悉，除農(nóng)行外，目前幾大行和做市商也開(kāi)始排查存量業(yè)務(wù)，嚴(yán)控中介票據(jù)。大案后往往有大整頓“按過(guò)往情況來(lái)看，凡是金融大案所牽涉的資金違規(guī)流入股市后，金融系統(tǒng)都會(huì)大力清查類似資金，清查過(guò)程漫長(zhǎng)而又痛苦，也令相關(guān)資金猶如驚弓之鳥(niǎo)，往往選擇從股市抽身，不排除近期A股的調(diào)整也與此相關(guān)。農(nóng)行票據(jù)案后，銀行系統(tǒng)會(huì)不會(huì)來(lái)一場(chǎng)大清理？對(duì)A股、流動(dòng)性會(huì)產(chǎn)生何種影響均值得關(guān)注?！鄙虾１镜啬乘侥蓟鸾?jīng)理向每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾弑硎?。著名?cái)經(jīng)作家李德林評(píng)論稱，歷史是一面鏡子，資金大案對(duì)于A股的影響不言而喻。2007年那一輪牛市之前的漫長(zhǎng)熊市，就跟整個(gè)金融系統(tǒng)清查資金有關(guān)。2002年9

15、月，華夏證券上海一家營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理被人滅門(mén)，命案背后的違規(guī)國(guó)債回購(gòu)大案浮出水面。整個(gè)證券系統(tǒng)開(kāi)始清查國(guó)債回購(gòu)問(wèn)題，最后擴(kuò)大到所有委托理財(cái)資金。莊家們只有拋售股票應(yīng)對(duì)清查，以德隆系為首的莊家因此崩盤(pán)?！芭Ｊ惺强駳g的盛宴，熊市是裸泳的末日。農(nóng)行票據(jù)案只是A股清理裸泳者的一個(gè)開(kāi)始。問(wèn)題的關(guān)鍵是，在清理了各種杠桿資金后，杠桿背后還有多少交易？歷史是有記憶的，金融系統(tǒng)清理垃圾需要一個(gè)過(guò)程，A股需要一個(gè)干凈的未來(lái)?！崩畹铝直硎?。據(jù)記者觀察，在春節(jié)前后市場(chǎng)資金短缺及農(nóng)行票據(jù)案的影響下，近日票據(jù)市場(chǎng)利率持續(xù)走高。中國(guó)票據(jù)網(wǎng)昨日（1月24日）報(bào)價(jià)行情顯示，長(zhǎng)三角、珠三角、中西部、環(huán)渤海地區(qū)直貼利率分別為3.55%

16、、3.6%、3.65%、3.7%，而轉(zhuǎn)貼利率也達(dá)到3.5%。較10天前上漲近1個(gè)百分點(diǎn)。這意味著，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的資金成本，較10天前上漲了將近20%。此外，另有媒體表示，票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品也受到了沖擊，年化最高收益可能高達(dá)7%，遠(yuǎn)高于新發(fā)的銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率?！稗r(nóng)行事件可能增加了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)?！蹦炒笮械膫灰讍T告訴每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾撸捌睋?jù)市場(chǎng)利率走高主要還是跟資金面緊張有關(guān)，節(jié)前銀行融出意愿低，貼現(xiàn)利率高企?！睂?duì)于農(nóng)行票據(jù)案曝光后是否會(huì)造成流動(dòng)性緊張，平安證券在近期發(fā)布的研報(bào)中認(rèn)為，“我們無(wú)法估算被反復(fù)買(mǎi)賣(mài)的票據(jù)規(guī)模以及杠桿倍數(shù)究竟如何。但這一案件曝光后，就目前票據(jù)市場(chǎng)利率的波動(dòng)來(lái)看，直貼及轉(zhuǎn)貼利率

17、近期均有所攀升，但絕對(duì)利率水平遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到2011年、2013年流動(dòng)性緊張時(shí)期的水平?！薄按税钢?，部分資金投資股市的事件，我們認(rèn)為仍是個(gè)案。造成較大流動(dòng)性危機(jī)的概率較低?！逼桨沧C券分析稱，雖然票據(jù)資金流入股票市場(chǎng)的規(guī)模應(yīng)該相對(duì)有限，應(yīng)不會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)造成過(guò)大影響。但利率的變化趨勢(shì)，疊加央行流動(dòng)性政策方向的變化，值得進(jìn)一步觀察。由于票據(jù)市場(chǎng)同時(shí)貫穿實(shí)體經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)，若票據(jù)市場(chǎng)利率出現(xiàn)大幅波動(dòng)，可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)層面及貨幣市場(chǎng)層面均有影響。民生證券研究院固定收益組負(fù)責(zé)人李奇霖表示，票據(jù)自查活動(dòng)不會(huì)成為A股的下一只黑天鵝。券商兩融、場(chǎng)外配資、分級(jí)基金、傘形信托等規(guī)模在股市調(diào)整后均有所下降，今年初的大跌更是使杠桿資金加速流出。因此，通過(guò)票據(jù)違規(guī)操作進(jìn)入股市的存量資金規(guī)模已較小，農(nóng)行票據(jù)違規(guī)事件對(duì)股市的影響不大，不會(huì)成為引發(fā)A股調(diào)整的黑天鵝。古今名言敏而好學(xué)，不恥下問(wèn)孔子業(yè)精于勤，荒于嬉；行成于思，毀于隨韓愈興于詩(shī)，立于禮，成于樂(lè)孔子己所不欲，勿施于人孔子讀書(shū)破萬(wàn)卷，下筆如有神杜甫讀書(shū)有三到，謂心到，眼到，口到朱熹立身以立學(xué)為先，立學(xué)以讀書(shū)為本歐陽(yáng)修讀萬(wàn)卷書(shū)，行萬(wàn)里路劉彝黑發(fā)不知勤學(xué)早，白首方悔讀書(shū)遲顏真卿書(shū)卷多情似故人，晨昏憂樂(lè)每相親于謙