中國(guó)服裝行業(yè)財(cái)務(wù)分析學(xué)習(xí)課件

1、服裝行業(yè)屬于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中處于重要地位；2010年行業(yè)總產(chǎn)值愈1萬(wàn)億人民幣,有服裝企業(yè)4.8萬(wàn)家，從業(yè)人員399萬(wàn)人，歷年行業(yè)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超GDP增長(zhǎng)速度。2011年社會(huì)消費(fèi)品零售總額中服裝1-3月同比增長(zhǎng)22.3%，環(huán)比提高0.1個(gè)點(diǎn)，增速高于全社會(huì)零售總額增速6個(gè)點(diǎn)，內(nèi)需持續(xù)旺盛，但工業(yè)總產(chǎn)值呈現(xiàn)逐漸減緩勢(shì)頭。,2010年，國(guó)際經(jīng)濟(jì)處在穩(wěn)定的恢復(fù)期，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期低速平穩(wěn)。國(guó)際市場(chǎng)實(shí)質(zhì)恢復(fù)仍存在諸多不確定因素，總體預(yù)期維持穩(wěn)定。歐、美等市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求釋放將于2011年下半年收尾，我國(guó)服裝出口高速增長(zhǎng)難以長(zhǎng)期維持，預(yù)計(jì)2011年出口增幅將回落到20%以內(nèi)，但仍將保持比較

2、明顯的上升趨勢(shì)。,總資產(chǎn),各上市公司在三項(xiàng)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)的平衡發(fā)展上均不太理想。,龍頭股份、報(bào)喜鳥、杉杉股份、江蘇吳中、紅豆股份、中國(guó)服裝、凱諾科技、大洋創(chuàng)始、綜藝股份、美爾雅前景較為樂(lè)觀。,多元化品牌戰(zhàn)略 公司服裝業(yè)務(wù)分為原創(chuàng)品牌“杉杉”西服、國(guó)際品牌合作及針織品加工(OEM)三大版塊。目前擁有20多個(gè)服裝品牌。 隱患：品牌泛濫 營(yíng)銷模式 2001年經(jīng)歷重大改革，將傳統(tǒng)的直營(yíng)直銷為主渠道的模式改造為買斷式特許經(jīng)營(yíng)的加盟商模式 杉杉自己專心致志地做品牌推廣和核心設(shè)計(jì) 70余家一級(jí)特許加盟商取代龐大的分公司銷售體系 全國(guó)設(shè)立6個(gè)管理中心負(fù)責(zé)市場(chǎng)協(xié)調(diào)、引導(dǎo)、指導(dǎo)、培訓(xùn)、裁決、溝通等。 采用國(guó)際品牌操作手

3、法，運(yùn)作所需周轉(zhuǎn)資金少，利潤(rùn)的增長(zhǎng)不以庫(kù)存為代價(jià) 隱患：與特許加盟商的利益協(xié)調(diào)問(wèn)題、掌握一線市場(chǎng)信息問(wèn)題 生產(chǎn) 退出型策略，將生產(chǎn)企業(yè)的控股權(quán)讓出 隱患：產(chǎn)品質(zhì)量控制問(wèn)題,品牌戰(zhàn)略：堅(jiān)持民族文化，體現(xiàn)中國(guó)的儒雅,努力創(chuàng)造品牌的價(jià)值;設(shè)立功能齊全的研發(fā)設(shè)計(jì)中心，不斷提高報(bào)喜鳥品牌的知名度和美譽(yù)度，提升品牌形象，打造具有民族特色的國(guó)際品牌。 運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略：資本走向前臺(tái),關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)進(jìn)行收購(gòu)兼并，實(shí)現(xiàn)快速規(guī)模擴(kuò)張與發(fā)展，以資本優(yōu)化產(chǎn)業(yè)，以產(chǎn)業(yè)優(yōu)化資本。 營(yíng)銷戰(zhàn)略：在上海設(shè)立國(guó)際貿(mào)易部，配備專業(yè)貿(mào)易人員，利用網(wǎng)站進(jìn)行電子貿(mào)易，從承接國(guó)際訂單入手進(jìn)行國(guó)際營(yíng)銷;在國(guó)外設(shè)立營(yíng)銷公司、開設(shè)專賣店進(jìn)行國(guó)際品牌推廣。

4、 人才戰(zhàn)略：隊(duì)伍職業(yè)化,與中國(guó)人民大學(xué)合作舉辦“MBA研修班”，組織中層以上管理人員進(jìn)行學(xué)習(xí)，從而提高公司整體運(yùn)作水平。 生產(chǎn)戰(zhàn)略:產(chǎn)業(yè)規(guī)模化,到2015年，公司從事的主業(yè)，男裝生產(chǎn)能力從現(xiàn)有的年產(chǎn)60萬(wàn)套，增長(zhǎng)到年產(chǎn)100萬(wàn)套，其中出口50萬(wàn)套。其他如襯衫、領(lǐng)帶、皮具等附件產(chǎn)品年產(chǎn)1000萬(wàn)件/套。,雅戈?duì)枏?007-2008年的收徒結(jié)構(gòu)沒(méi)有太大改變，到2009年，公司取消了梭織布的銷售。2010年襯衫的銷售減少，休閑服的銷售增加。,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)分析,公司境外和境內(nèi)的銷售收入同步增加，但是今年來(lái)，境外銷售收入增幅放緩。,雅戈?duì)柛鞣b產(chǎn)品收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，特別是2008年，襯衫的減少了20%

5、以上。2009-2010年，呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，但是增幅緩慢。,杉杉公司從2009年起將襯衫銷售改成針織品銷售。2007-2008年休閑服的銷售占了60%左右，而2009-2010年針織品的銷售占了50%。整體銷售格局有較大改變。,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)分析,杉杉公司從2009年開始拓展國(guó)外業(yè)務(wù)，其他地區(qū)的比例一直相對(duì)持平。,2007-2010年，杉杉公司的休閑服收入一直處于負(fù)增長(zhǎng)。2010年，西服的收入快速增加。,報(bào)喜鳥從2007年到2010 年服裝上的營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)源沒(méi)有發(fā)生太大改變。,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)分析,從2007-2010年，報(bào)喜鳥的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)呈上升態(tài)勢(shì)，國(guó)外業(yè)務(wù)也再不斷拓展。,報(bào)喜鳥的發(fā)展形式

6、增長(zhǎng)緩慢，到了2010年部分產(chǎn)品出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。,紅豆股份從2007年到2010 年服裝上的營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)源沒(méi)有發(fā)生太大改變，但是可以看出，休閑服的收入占比逐年增加，而毛線紗線印染的收入逐年減少,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)分析,華東地區(qū)一直是紅豆公司的主要銷售地，特別是從09-10年華東地區(qū)銷售收入急速上升。出口貿(mào)易一直緩慢增加。其他地區(qū)比例近年來(lái)相對(duì)持平。,可以看出紅豆公司從07-09年的發(fā)展一直非常緩慢，部分服裝產(chǎn)品出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)現(xiàn)象，直到2010年局勢(shì)有所緩和。,流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總比重在60%左右持平。 固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重逐漸下降。 無(wú)形資產(chǎn)一直保持在0.7%左右。,流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總比重大幅下降。

7、固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重逐漸下降。 無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重也在逐漸下降。,流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重在60%左右以10%的幅度上下浮動(dòng)。 固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重逐漸下降。 無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重一直保持在%左右。,流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重持續(xù)下降。 固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重逐漸下降。 無(wú)形資產(chǎn)占占總資產(chǎn)的比重逐漸上升。,四家服飾企業(yè)賬面利潤(rùn)表現(xiàn)良好。雅戈?duì)柡蛨?bào)喜鳥的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)狀況較好。 盈利能力：雅戈?duì)枅?bào)喜鳥杉杉股份紅豆股份,四家公司2010年盈利能力對(duì)比分析,ROE分解,三家公司2010年ROE分解對(duì)比分析,短期償債能力：報(bào)喜鳥紅豆股份雅戈?duì)柹忌脊煞?長(zhǎng)期償債能力：紅豆股份雅戈?duì)柹忌脊煞輬?bào)喜鳥,各年變化不大

8、。流動(dòng)比率2，速動(dòng)比率1，短期償債能力較弱。資產(chǎn)負(fù)債率0.5，長(zhǎng)期償債能力較差。整體償債能力較弱。,流動(dòng)比率2，而且呈下降趨勢(shì)。速動(dòng)比率在左右浮動(dòng)，說(shuō)明公司存貨管理能力不錯(cuò)，短期償債能力中等。資產(chǎn)負(fù)債率在0.5附近浮動(dòng)，長(zhǎng)期償債能力不錯(cuò)。整體償債能力較好。,各年變化波動(dòng)較大。流動(dòng)比率在附近大幅波動(dòng)，速動(dòng)比率在1附近上下波動(dòng)，2010年短期償債能力很好。但資產(chǎn)負(fù)債率0.5，長(zhǎng)期償債能力差。,流動(dòng)比率逐年減少，速動(dòng)比率也快速下降，短期償債能力較弱。資產(chǎn)負(fù)債率0.5，長(zhǎng)期償債能力較好。,杉杉股份和紅豆股份的業(yè)務(wù)成本高于其他兩家公司。 報(bào)喜鳥的期間費(fèi)用高于其他三家公司。,各公司的期間費(fèi)用和業(yè)務(wù)成本基本

9、持平，只有雅戈?duì)柕钠陂g費(fèi)用有顯著下降。杉杉股份的業(yè)務(wù)成本上升。,雅戈?duì)柕膽?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)較其他公司高，說(shuō)明其催收賬款的能力很強(qiáng)。 杉杉股份的存貨周轉(zhuǎn)率較其他家公司高，主要是其對(duì)存活的使用效率高。,貨不停留利自生,客多上門生意盛,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本持平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐步上升，企業(yè)信用較好，存活周轉(zhuǎn)率逐步下降。,各周轉(zhuǎn)率都逐步下降。說(shuō)明管理方面存在一定的問(wèn)題。,各周轉(zhuǎn)率都逐步下降。說(shuō)明管理方面存在一定的問(wèn)題。,各周轉(zhuǎn)率都逐步增加。說(shuō)明管理效率提高，企業(yè)信譽(yù)較好。,雅戈?duì)柍砷L(zhǎng)能力分析,杉杉股份成長(zhǎng)能力分析,營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)放緩，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)需求放緩。整體成長(zhǎng)能力較弱。,營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)放緩，200

10、9年?duì)I業(yè)收入呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求量萎縮，可能是由于金融危機(jī)的影響。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢，整體成長(zhǎng)能力較弱。,報(bào)喜鳥成長(zhǎng)能力分析,紅豆股份成長(zhǎng)能力分析,營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)放緩，08-09年?duì)I業(yè)收入呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求量萎縮，可能是由于金融危機(jī)的影響。但10年?duì)I業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，具有較高的成長(zhǎng)性。,營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)放緩，09年?duì)I業(yè)收入呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求量萎縮，可能是由于金融危機(jī)的影響。2010年稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)高于當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)，可能管理費(fèi)用居高不下，具有成長(zhǎng)能力不高。,杉杉股份20072011年現(xiàn)金流量分析,10年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~較09年有顯著增幅，且產(chǎn)生的余

11、額補(bǔ)償?shù)狡诜歉冬F(xiàn)成本后還有剩余，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能夠?qū)ζ髽I(yè)投資發(fā)展提供有力支撐。,雅戈?duì)柤瘓F(tuán)20072011年現(xiàn)金流量分析,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額于08年受金融危機(jī)沖擊出現(xiàn)負(fù)值，但09年3月起逐漸恢復(fù)正常；與此同時(shí)，企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金大幅增加，可見企業(yè)在主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展受限時(shí)積極尋找投資項(xiàng)目，有力地緩沖了由于主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量減少而產(chǎn)生的償債壓力。,紅豆股份20072011年現(xiàn)金流量分析,現(xiàn)金流入總額及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入持續(xù)快速增長(zhǎng)，投資活動(dòng)現(xiàn)金大幅增加，可見報(bào)喜鳥集團(tuán)處于信心十足的高成長(zhǎng)期，具有高速擴(kuò)張其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的能力與大量投資機(jī)會(huì)，發(fā)展?jié)摿薮蟆?報(bào)喜鳥集團(tuán)20072011年現(xiàn)金流量分析,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)持

12、續(xù)產(chǎn)生0的情況，說(shuō)明經(jīng)營(yíng)過(guò)程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問(wèn)題，入不敷出；投資回報(bào)率2.6871，正常，說(shuō)明企業(yè)把握住了正確的投資機(jī)會(huì)。,增長(zhǎng)推動(dòng)因素：隨內(nèi)需的平穩(wěn)快速的增長(zhǎng)而增長(zhǎng) 隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，居民收入水平提高，服裝需求也會(huì)有所增長(zhǎng)。2011年是“十二五”開局之年，我國(guó)服裝行業(yè)將面臨更為復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)、國(guó)際產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，產(chǎn)業(yè)資源供需矛盾更為突出，一定程度上加大了產(chǎn)業(yè)發(fā)展壓力。而市場(chǎng)的穩(wěn)定，特別是內(nèi)需的平穩(wěn)快速增長(zhǎng)將為服裝行業(yè)發(fā)展帶來(lái)新的契機(jī)， 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整全面鋪開，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型快速推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)將再上新臺(tái)階。,服裝行業(yè)新興銷售模式崛起，尚有發(fā)展余地。 國(guó)內(nèi)服裝成熟市場(chǎng)恢復(fù)活力，新興市場(chǎng)成長(zhǎng)迅速，未

13、來(lái)幾年將是服裝銷售渠道平穩(wěn)快速增長(zhǎng)的時(shí)期。農(nóng)村城鎮(zhèn)化、城市化發(fā)展，地產(chǎn)商加大對(duì)三四線城市開發(fā)力度，網(wǎng)絡(luò)覆蓋率快速提高加快傳播新生活方式，都將催化都市型服裝消費(fèi)的縱深發(fā)展，類似凡客的以銷售模式制勝的成功范例還將陸續(xù)出現(xiàn)。,高端檔次服裝市場(chǎng)的延拓，再掀高潮 “十二五”將是“中國(guó)制造”實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和跨越提升的關(guān)鍵時(shí)期，隨著具有時(shí)尚感的服裝產(chǎn)品增多，產(chǎn)品品位提高，與民族風(fēng)格服飾的精細(xì)化、專業(yè)化發(fā)展，更多中高收入群體將會(huì)被國(guó)內(nèi)服裝市場(chǎng)吸引，且一部分消費(fèi)類服裝的流行周期將縮短，從而加速服裝更新?lián)Q代。國(guó)際高端優(yōu)質(zhì)訂單也將向中國(guó)聚集，東南沿海加工向精品化、高附加值化方向發(fā)展。,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)今后幾年的國(guó)內(nèi)服裝市場(chǎng)仍

14、將是買方市場(chǎng)，需求約束型經(jīng)濟(jì)是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，在產(chǎn)值和銷售增長(zhǎng)的同時(shí)，由于內(nèi)外銷價(jià)格的不斷下滑，服裝行業(yè)的利潤(rùn)率可能有持續(xù)下降的趨勢(shì)。但居民需求檔次的劃分將日益清晰，高檔需求的份額會(huì)有一定的增長(zhǎng)，據(jù)有關(guān)部門對(duì)服裝消費(fèi)量與人口增長(zhǎng)、社會(huì)消費(fèi)品零售總額及相關(guān)因素的研究，預(yù)計(jì)今后3-5年我國(guó)中高檔服裝需求總量的年均增長(zhǎng)率在5%左右。,投資環(huán)境中國(guó)西部的投資環(huán)境要比沿海地區(qū)落后，尤其表現(xiàn)在金融環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施水平較差、進(jìn)出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的障礙多、稅收負(fù)擔(dān)較重、勞動(dòng)力市場(chǎng)的靈活性不足等方面，影響西部服裝行業(yè)的運(yùn)行效率。 雖然東部服裝工業(yè)在市場(chǎng)開拓、產(chǎn)品開發(fā)、培育品牌等方面具有優(yōu)勢(shì)，但當(dāng)其受到日益增長(zhǎng)的工資水平的

15、制約時(shí)，只有通過(guò)改變我國(guó)投資環(huán)境，將外資引入西部才能夠形成新的競(jìng)爭(zhēng)威脅力。,國(guó)際市場(chǎng)人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈、原料價(jià)格存在較強(qiáng)回調(diào)預(yù)期、等因素共同作用，短期內(nèi)影響企業(yè)接單意愿和定價(jià)。隨著配額的逐年減少，我國(guó)對(duì)美國(guó)、歐盟兩大設(shè)限國(guó)的出口會(huì)逐年增長(zhǎng)，并帶動(dòng)服裝出口總量的增長(zhǎng)；預(yù)計(jì)出口量的增長(zhǎng)率在6%左右；但是由于出口單價(jià)也有下降趨勢(shì)，因此出口金額的增長(zhǎng)將低于出口量的增長(zhǎng)，進(jìn)入以量取勝的微利時(shí)代。服裝總體產(chǎn)量還將有一定的增長(zhǎng)幅度，但預(yù)計(jì)無(wú)法保持“十一五”期間的兩位數(shù)增長(zhǎng)，平均增長(zhǎng)率在6%左右。,具有發(fā)展空間的經(jīng)營(yíng)模式 服裝企業(yè)整合上游供應(yīng)環(huán)節(jié)，解決高檔面料供應(yīng)瓶頸問(wèn)題 產(chǎn)業(yè)集群地區(qū)有實(shí)力的企業(yè)通過(guò)通過(guò)整合

16、逐漸做大規(guī)模 中小型企業(yè)為引進(jìn)管理、設(shè)計(jì)、品牌，接受跨國(guó)并購(gòu) 服裝企業(yè)在金融服務(wù)方面的需求 大型企業(yè)集團(tuán)的多元化經(jīng)營(yíng)涉足金融投資領(lǐng)域 國(guó)有、民營(yíng)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化需要更多的投資者 民營(yíng)企業(yè)的上市需求 民營(yíng)企業(yè)的融資需求,生產(chǎn)模式:我國(guó)服裝業(yè)的新增長(zhǎng)點(diǎn)在于OEM模式轉(zhuǎn)型品牌服裝模式 國(guó)內(nèi)廣東、江浙、福建等行業(yè)地區(qū),可利用協(xié)同效應(yīng),率先形成以O(shè)DM為核心盈利產(chǎn)業(yè)集群 產(chǎn)業(yè)升級(jí)與結(jié)構(gòu)優(yōu)化需求 培養(yǎng)自有服裝品牌, 提高產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開發(fā)和品牌營(yíng)銷能力 發(fā)揮面料生產(chǎn)基地、紡織工業(yè)城等現(xiàn)有資源最大效能，生產(chǎn)高檔品牌服裝,承接附加值較高的ODM貿(mào)易訂單,向上游的縱向發(fā)展 隨著企業(yè)設(shè)計(jì)水平的逐步提高,將OEM相關(guān)

17、業(yè)務(wù)外包代工企業(yè),提升品牌市場(chǎng)占有率,增強(qiáng)企業(yè)抵抗不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力,各上市公司在三項(xiàng)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)的平衡發(fā)展上均不太理想。,公司境外和境內(nèi)的銷售收入同步增加，但是今年來(lái)，境外銷售收入增幅放緩。,2007-2010年，杉杉公司的休閑服收入一直處于負(fù)增長(zhǎng)。2010年，西服的收入快速增加。,雅戈?duì)柕膽?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)較其他公司高，說(shuō)明其催收賬款的能力很強(qiáng)。 杉杉股份的存貨周轉(zhuǎn)率較其他家公司高，主要是其對(duì)存活的使用效率高。,貨不停留利自生,客多上門生意盛,報(bào)喜鳥成長(zhǎng)能力分析,紅豆股份成長(zhǎng)能力分析,營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)放緩，08-09年?duì)I業(yè)收入呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求量萎縮，可能是由于金融危機(jī)的影

18、響。但10年?duì)I業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，具有較高的成長(zhǎng)性。,營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)放緩，09年?duì)I業(yè)收入呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求量萎縮，可能是由于金融危機(jī)的影響。2010年稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)高于當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)，可能管理費(fèi)用居高不下，具有成長(zhǎng)能力不高。,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)今后幾年的國(guó)內(nèi)服裝市場(chǎng)仍將是買方市場(chǎng)，需求約束型經(jīng)濟(jì)是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，在產(chǎn)值和銷售增長(zhǎng)的同時(shí)，由于內(nèi)外銷價(jià)格的不斷下滑，服裝行業(yè)的利潤(rùn)率可能有持續(xù)下降的趨勢(shì)。但居民需求檔次的劃分將日益清晰，高檔需求的份額會(huì)有一定的增長(zhǎng)，據(jù)有關(guān)部門對(duì)服裝消費(fèi)量與人口增長(zhǎng)、社會(huì)消費(fèi)品零售總額及相關(guān)因素的研究，預(yù)計(jì)今后3-5年我國(guó)中高檔服裝需求總量的年均增長(zhǎng)率在5%左右。,投資環(huán)境中國(guó)西部的投資環(huán)境要比沿海地區(qū)落后，尤其表現(xiàn)在金融環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施水平較差、進(jìn)出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的障礙多、稅收負(fù)擔(dān)較重、勞動(dòng)力市場(chǎng)的靈活性不足等方面，影響西部服裝行業(yè)的運(yùn)行效率。 雖