募集資金管理辦法比較(09有用)

1、滬、深、中小板、創(chuàng)業(yè)板募集資金管理辦法比較滬市深市主板中小板創(chuàng)業(yè)板（規(guī)范運作指引）首次公開發(fā)行股票、配股、增發(fā)、發(fā)行可轉換公司債券、發(fā)行分離交易的可轉換公司債券等以及非公開發(fā)行證券向投資者募集的資金，但不包括上市公司實施股權激勵計劃募集的資金募集資金包括首次公開發(fā)行股票、配股、增發(fā)、發(fā)行可轉換公司債券、分離交易的可轉換公司債券、權證等以及非公開發(fā)行證券向投資者募集并用于特定用途的資金同深市主板適用于股票在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市的公司無募集資金專戶數(shù)量不得超過募集資金投資項目的個數(shù)。募集資金專戶數(shù)量不得超過募集資金投資項目的個數(shù)。上市公司存在兩次以上融資的，應當獨立設置募集資金專戶。擬增加募集

2、資金專戶數(shù)量的，應事先向本所提交書面申請并征得本所同意。募集資金專戶數(shù)量原則上不得超過募集資金投資項目的個數(shù)。上市公司存在兩次以上融資的，應當分別設置募集資金專戶。實際募集資金凈額超過計劃募集資金金額也應存放于募集資金專戶管理。募集資金到賬后兩周內(nèi)簽訂三方監(jiān)管協(xié)議。監(jiān)管協(xié)議提前終止，與其他相關當事人應在兩周內(nèi)重新簽訂新的監(jiān)管協(xié)議。募集資金到位后一個月內(nèi)簽訂三方監(jiān)管協(xié)議。監(jiān)管協(xié)議提前終止，與其他相關當事人應在一個月內(nèi)重新簽訂新的監(jiān)管協(xié)議。同深市主板同深市主板1 次或12 個月以內(nèi)累計從募集資金專戶支取的金額超過5000 萬元且達到發(fā)行募集資金總額扣除發(fā)行費用后的凈額（以下簡稱“募集資金凈額”）的

3、20%的，上市公司應當及時通知保薦人一次或12 個月內(nèi)累計從該專戶中支取的金額超過5000 萬元或該專戶總額的20%的，上市公司及商業(yè)銀行應當及時通知保薦機構；一次或個月以內(nèi)累計從專戶支取的金額超過萬元或發(fā)行募集資金總額扣除發(fā)行費用后的凈額（以下簡稱“募集資金凈額”）的的，上市公司及商業(yè)銀行應當及時通知保薦人上市公司一次或 12 個月內(nèi)累計從專戶中支取的金額超 過人民幣 1000 萬元或募集資金凈額的 10%的，上市公司及商業(yè)銀行應當及時通知保薦機構無募集資金投資項目年度實際使用募集資金與前次披露的募集資金投資計劃當年預計使用金額差異超過30%的，上市公司應當調整募集資金投資計劃，并在定期報告

4、中披露前次募集資金年度投資計劃、目前實際投資進度、調整后預計分年度投資計劃以及投資計劃變化的原因等。同深市主板同深市主板已經(jīng)在發(fā)行申請文件中披露的免除，且不受6個月限制。類比募集資金投向變更，需要過股東大會審議通過。已經(jīng)在發(fā)行申請文件中披露的免除，且不受6個月限制。應當經(jīng)會計師事務所專項審計、保薦機構發(fā)表明確同意意見，并經(jīng)上市公司董事會審議通過后方可實施。發(fā)行申請文件已披露擬以募集資金置換預先投入的自籌資金且預先投入金額確定的除外。上市公司以募集資金置換預先已投入募投項目的自籌資金的置換時間距募集資金到賬時間不得超過個月。應當經(jīng)上市公司董事會審議通過、注冊會計師出具鑒證報告及獨立董事、監(jiān)事會、

5、保薦人發(fā)表明確同意意見并履行信息披露義務后方可實施。不論是否已經(jīng)在發(fā)行申請文件中披露。同中小板補充流動資金，應符合如下要求：（一）不得變相改變募集資金用途，（二）不得影響募集資金投資計劃的正常進行；（三）單次補充流動資金金額不得超過募集資金凈額的50%；（四）單次補充流動資金時間不得超過6 個月；（五）已歸還已到期的前次用于暫時補充流動資金的募集資金（如適用）。（六）獨立董事、保薦人、監(jiān)事會發(fā)表意見補充流動資金，但應當符合以下條件：（一）不得變相改變募集資金用途；（二）不得影響募集資金投資計劃的正常進行；（三）單次補充流動資金時間不得超過6 個月；（四）獨立董事及保薦機構須單獨出具明確同意的意

6、見（無監(jiān)事會）。補充流動資金，但應當符合以下條件： （一）不得變相改變募集資金用途； （二）不得影響募集資金投資計劃的正常進行； （三）單次補充流動資金金額不得超過募集資金凈額的； （四）單次補充流動資金時間不得超過個月； （五）已歸還前次用于暫時補充流動資金的募集資金（如適用）； （六）保薦人、獨立董事、監(jiān)事會出具明確同意的意見。上市公司可以用閑置募集資金暫時用于補充流動資金，但應當符合以下條件：（一）不得變相改變募集資金用途；（二）不得影響募集資金投資計劃的正常進行；（三）單次補充流動資金時間不得超過 6 個月；（四）已歸還前次 用于暫時補充 流動資金的募 集資金（如適用）；（五）保薦機構

7、、獨立董事、監(jiān)事會出具明確同意的意見。超過本次募集資金金額10%以上的閑置募集資金補充流動資金時，須經(jīng)股東大會審議通過，并提供網(wǎng)絡投票表決方式。同滬市同滬市無 上市公司用閑置募集資金補充流動資金事項的，應披露以下內(nèi)容：（一）本次募集資金的基本情況，包括募集資金的時間、金額及投資計劃等；（二）募集資金使用情況；（三）閑置募集資金補充流動資金的金額及期限；（四）閑置募集資金補充流動資金預計節(jié)約財務費用的金額、 導致流動資金不足的原因、是否存在變相改變募集資金投向的行為 和保證不影響募集資金項目正常進行的措施；（四）獨立董事、監(jiān)事會、保薦機構出具的意見；（五）本所要求的其他內(nèi)容。超募資金的使用：上市

8、公司最晚應在募集資金到賬后6個月內(nèi)，根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃及實際生產(chǎn)經(jīng)營需求，妥善安排超募資金的使用計劃，提 交董事會審議通過后及時披露。獨立董事和保薦機 構應對超募資 金的使用計劃 的合理性和必要性發(fā)表獨立意見，并與上市公司的相關公告同時披露。超募資金應當用于公司主營業(yè)務，不能用于開展證券投資、委托理財、衍生品投資、創(chuàng)業(yè)投資等高風險投資以及為他人提供財務資助等。上市公司在實際使用超募資金前，應履行相應的董事會或股東大會審議程序，并及時披露。單個募投項目完成后，節(jié)余募集資金（包括利息收入）低于100 萬或低于該項目募集資金承諾投資額5%的，可以免于履行前款程序，其使用情況應在年度報告中披露。單個募

9、投項目完成后，上市公司將該項目節(jié)余募集資金（包括利息收入）用于其他募投項目的，應當經(jīng)董事會審議通過、保薦人發(fā)表明確同意的意見后方可使用。 節(jié)余募集資金（包括利息收入）低于萬或低于該項目募集資金承諾投資額的，可以豁免履行前款程序，其使用情況應在年度報告中披露。 上市公司將該項目節(jié)余募集資金（包括利息收入）用于非募投項目（包括補充流動資金）的，應當按照第二十一條、二十四條履行相應程序及披露義務。募投項目全部完成后，節(jié)余募集資金（包括利息收入）在募集資金凈額10%以上的，上市公司應當經(jīng)董事會和股東大會審議通過，且獨立董事、保薦人、監(jiān)事會發(fā)表意見后方可使用節(jié)余募集資金。節(jié)余募集資金（包括利息收入）低于

10、募集資金凈額10%的，應當經(jīng)董事會審議通過，且獨立董事、保薦人、監(jiān)事會發(fā)表意見后方可使用。節(jié)余募集資金（包括利息收入）低于500 萬或低于募集資金凈額5%的，可以免于履行前款程序，其使用情況應在最近一期定期報告中披露。募投項目全部完成后，節(jié)余募集資金（包括利息收入）在募集資金凈額以上的，上市公司使用節(jié)余資金應當符合以下條件： （一）獨立董事、監(jiān)事會發(fā)表意見； （二）保薦人發(fā)表明確同意的意見； （三）董事會、股東大會審議通過。 節(jié)余募集資金（包括利息收入）低于募集資金凈額的，應當經(jīng)董事會審議通過、保薦人發(fā)表明確同意的意見后方可使用。 節(jié)余募集資金（包括利息收入）低于萬或低于募集資金凈額的，可以豁

11、免履行前款程序，其使用情況應在年度報告中披露。單個或全部募集資金投資項目完成后，上市公司將少量節(jié)余資金用作其他用途應當履行以下程序：（一）獨立董事發(fā)表明確同意的獨立意見；（二）保薦機構發(fā)表明確同意的意見；（三）董事會審議通過。募投項目變更應經(jīng)董事會、股東大會通過，變更實施地點不須股東大會通過實際投資金額與計劃投資金額的差額超過計劃金額的30%視為募集資金投向變更，變更募投投向須經(jīng)股東大會通過（含地點變更）變更募投項目須經(jīng)股東大會通過，變更實施地點不須股東大會通過變更實施地點不須股東大會通過，上市公司應當在召開董事會和股東大會審議通過變更募集資金投向議案后，方可變更募集資金投向。上市公司董事會每

12、半年度應當全面核查募投項目的進展情況，對募集資金的存放與使用情況出具公司募集資金存放與實際使用情況的專項報告。內(nèi)部審計部門應當至少每季度對募集資金的存放與使用情況檢查一次，并及時向審計委員會報告檢查結果。上市公司董事會應當對年度募集資金的存放與使用情況包括閑置募集資金補充流動資金的情況和效果出具專項說明，并聘請會計師事務所對募集資金存放與使用情況進行專項審核，出具專項審核報告，專項審核報告應當在年度報告中披露。專項審核報告中應當對年度募集資金實際存放、使用情況與董事會的專項說明內(nèi)容是否相符出具明確的審核意見。如果會計師事務所出具的審核意見為“基本不相符”或“完全不相符”的，上市公司董事會應當說

13、明差異原因及整改措施并在年度報告中披露。內(nèi)部審計部門應當至少每季度對募集資金的存放與使用情況檢查一次，并及時向審計委員會報告檢查結果。上市公司當年存在募集資金運用的，董事會應當對年度募集資金的存放與使用情況出具專項報告，并聘請注冊會計師對募集資金存放與使用情況出具鑒證報告。 注冊會計師應當對董事會的專項報告是否已經(jīng)按照本細則及相關格式指引編制以及是否如實反映了年度募集資金實際存放、使用情況進行合理保證，提出鑒證結論。內(nèi)部審計部門應當至少每季度對募集資金的存放與使用情況檢查一次，并及時向審計委員會報告檢查結果。上市公司當年存在募集資金運用的，董事會應當對年度募集資金的存放與使用情況出具專項報告，

14、并聘請注冊會計師對募集 資金存放與使用情況出具鑒證報告。鑒證報告應當在年度報告中披露。保薦人至少每半年度對上市公司募集資金的存放與使用情況進行一次現(xiàn)場調查。每個會計年度結束后，保薦人應當對上市公司年度募集資金存放與使用情況出具專項核查報告，并于上市公司披露年度報告時向本所提交。每個會計年度結束后，上市公司董事會應在公司募集資金存放與實際使用情況的專項報告中披露保薦人專項核查報告的結論性意見。保薦機構至少每個季度對上市公司募集資金的使用情況進行一次現(xiàn)場調查。就上市公司擬以募集資金置換預先已投入募集資金投資項目的自籌資金、以閑置募集資金補充流動資金及變更募集資金投向等事項進行盡職調查，并在上市公司

15、董事會審議前明確發(fā)表意見。對董事會的專項說明及會計師事務所出具的專項審核報告進行核查并出具核查意見，于上市公司披露年度報告同時向本所提交。保薦機構至少每個季度對上市公司募集資金的使用情況進行一次現(xiàn)場調查。鑒證結論為“保留結論”、“否定結論”或“無法提出結論”的，上市公司董事會應當就鑒證報告中注冊會計師提出該結論的理由進行分析、提出整改措施并在年度報告中披露。保薦人應當在鑒證報告披露后的個交易日內(nèi)對年度募集資金的存放與使用情況進行現(xiàn)場核查并出具專項核查報告，核查報告應認真分析注冊會計師提出上述鑒證結論的原因，并提出明確的核查意見。暫未規(guī)定上市公司以發(fā)行證券作為支付方式向特定對象購買資產(chǎn)或募集資金

16、用于收購資產(chǎn)的，相關當事人應當嚴格遵守和履行涉及收購資產(chǎn)的相關承諾，包括但不限于實現(xiàn)該項資產(chǎn)的盈利預測以及募集資產(chǎn)后上市公司的盈利預測。若上市公司該項資產(chǎn)的利潤實現(xiàn)數(shù)低于盈利預測的百分之十，應當在年度報告中披露未達到盈利預測的原因，同時上市公司董事會、監(jiān)事會、獨立董事及出具盈利預測審核報告的會計師事務所應當就該事項作出專項說明；若上市公司該項資產(chǎn)的利潤實現(xiàn)數(shù)未達到盈利預測的百分之八十，除因不可抗力外，上市公司法定代表人、盈利預測審核報告簽字注冊會計師、相關股東（該項資產(chǎn)的原所有人）應當在股東大會公開解釋、道歉并公告。上市公司以發(fā)行證券作為支付方式向特定對象購買資產(chǎn)或募集資金用于收購資產(chǎn)的，至少

17、應在相關資產(chǎn)權屬變更后的連續(xù)三期的年度報告中披露該資產(chǎn)運行情況及相關承諾履行情況。 該資產(chǎn)運行情況至少應當包括資產(chǎn)賬面價值變化情況、生產(chǎn)經(jīng)營情況、效益貢獻情況、是否達到盈利預測（如有）等內(nèi)容。 相關承諾期限高于前述披露期間的，上市公司應在以后期間的年度報告中持續(xù)披露承諾的履行情況，直至承諾履行完畢。 膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇

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21、莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇

22、膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁

23、蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆

24、羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀

25、聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄

26、莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿

27、膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅

28、蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀

29、艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄

30、肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈

31、莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃

32、膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇

33、荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄

34、芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈

35、肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂

36、蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇

37、膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈膈肁薈袀羈荿薇薀膆芅薆螞罿芁薅襖芅膇薄羇肇蒆薄蚆袀莂薃螈肆羋薂袁衿膄蟻薀肄肀蝕蚃袇荿蠆螅肂蒞蚈羇裊芁蚈蚇膁膇蚇蝿羃蒅蚆袂腿莁蚅羄羂芇螄蚄膇膃莁螆羀聿莀袈膅蒈荿蚈羈莄莈螀芄芀莇袂肇膆莆羅衿蒄莆蚄肅莀蒅螇袈芆蒄衿肅膂蒃蕿袆膈蒂螁膁蕆蒁袃羄莃蒀羆膀艿蒀蚅羃膅葿螈