法國(guó)興業(yè)銀行案例

1、風(fēng)險(xiǎn)管理課程設(shè)計(jì)姓 名 蔣晗 學(xué) 號(hào) 0910911121 所在學(xué)院 經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院 專(zhuān)業(yè)班級(jí) 09金融一班 指導(dǎo)教師 彭芳春 日 期 2012年06月02日 法國(guó)興業(yè)銀行內(nèi)部控制案例分析摘 要：法國(guó)興業(yè)銀行是有著近150年 歷史的老牌歐洲銀行和世界上最大的銀行集團(tuán)之一，分別在巴黎、東京、紐約的證券市場(chǎng)掛牌上市，一度被認(rèn)為是世界上風(fēng)險(xiǎn)控制最出色的銀行之一。但是，由于內(nèi)部控制的缺陷，年初，員工杰羅姆凱維埃爾未經(jīng)授權(quán)大量購(gòu)買(mǎi)歐洲股指期貨形成巨額虧損，引發(fā)全球股市暴跌。本文分析了杰羅姆凱維埃爾的作案手法，指出了法國(guó)興業(yè)銀行內(nèi)部控制的缺陷，提出了對(duì)我國(guó)資金業(yè)務(wù)、計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)和衍生產(chǎn)品交易進(jìn)行規(guī)范管理

2、的措施和建議。關(guān)鍵詞：法國(guó)興業(yè)銀行 內(nèi)部控制 衍生產(chǎn)品交易 計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng) 法國(guó)興業(yè)銀行（societe generale，以下簡(jiǎn)稱(chēng)為法興銀行）創(chuàng)建于1864年5月，是有著近150年歷史的老牌歐洲銀行和世界上最大的銀行集團(tuán)之一，分別在巴黎、東京、紐約的證券市場(chǎng)掛牌上市，擁有雇員55000名、國(guó)內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)2600個(gè)、世界上多達(dá)80個(gè)國(guó)家的分支機(jī)構(gòu)500家，以及500萬(wàn)私人和企業(yè)客戶。法興銀行提供從傳統(tǒng)商業(yè)銀行到投資銀行的全面、專(zhuān)業(yè)的金融服務(wù)，建立起世界上最大衍生交易市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的地位，也一度被認(rèn)為是世界上風(fēng)險(xiǎn)控制最出色的銀行之一。但2008年1月，法興銀行因期貨交易員杰羅姆凱維埃爾（jerome ke

3、rviel）在未經(jīng)授權(quán)情況下大量購(gòu)買(mǎi)歐洲股指期貨，形成49億歐元（約71億美元）的巨額虧空，創(chuàng)下世界銀行業(yè)迄今為止因員工違規(guī)操作而蒙受的單筆最大金額損失。這樁驚天欺詐案還觸發(fā)了法國(guó)乃至整個(gè)歐洲的金融震蕩，并波及全球股市暴跌，無(wú)論從性質(zhì)還是規(guī)模來(lái)說(shuō)，都堪稱(chēng)史上最大的金融悲劇。一、杰羅姆凱維埃爾的作案手法在2007年至2008年年初長(zhǎng)達(dá)一年多的時(shí)間里，凱維埃爾在歐洲各大股市上投資股指期貨的頭寸高達(dá)500億歐元，超過(guò)法興銀行359億歐元的市值。其中：道瓊斯歐洲stoxx指數(shù)期貨頭寸300億歐元，德國(guó)法蘭克福股市dax指數(shù)期貨頭寸180億歐元，英國(guó)倫敦股市金融時(shí)報(bào)100種股票平均價(jià)格指數(shù)期貨頭寸20億

4、歐元。法興銀行作為一家“百年老店”，享有豐富的金融風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，監(jiān)控系統(tǒng)發(fā)達(dá)，工作權(quán)限級(jí)別森嚴(yán)。一個(gè)普通的交易員為何能夠長(zhǎng)期調(diào)遣高額資金進(jìn)行虛假交易，這是我們關(guān)心的首要問(wèn)題。凱維埃爾2000年進(jìn)入法興銀行，在監(jiān)管交易的中臺(tái)部門(mén)（middle office）工作5年，負(fù)責(zé)信貸分析、審批、風(fēng)險(xiǎn)管理、計(jì)算交易盈虧，積累了關(guān)于控制流程的豐富經(jīng)驗(yàn)。2005年調(diào)入前臺(tái)（front office），供職于全球股權(quán)衍生品方案部（global equities derivatives solutions）， 所做的是與客戶非直接相關(guān)、用銀行自有資金進(jìn)行套利的業(yè)務(wù)。凱維埃爾負(fù)責(zé)最基本的對(duì)沖歐洲股市的股指期貨交易，

5、即在購(gòu)買(mǎi)一種股指期貨產(chǎn)品的同時(shí)，賣(mài)出一個(gè)設(shè)計(jì)相近的股指期貨產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)套利或?qū)_目的。由于這是一種短線交易，且相似金融工具的價(jià)值相差無(wú)幾，體現(xiàn)出來(lái)的僅是非常低的余值風(fēng)險(xiǎn)。但有著“電腦天才”名號(hào)的凱維埃爾進(jìn)行了一系列精心策劃的虛擬交易，采用真買(mǎi)假賣(mài)的手法，把短線交易做成了長(zhǎng)線交易。在銀行的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理看來(lái)，買(mǎi)入金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)通過(guò)賣(mài)出得到對(duì)沖，但實(shí)際上那些頭寸成了長(zhǎng)期投機(jī)。 縱觀杰羅姆凱維埃爾的作案手法，可以概括為侵入數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)、濫用信用、偽造及使用虛假文書(shū)等多種欺詐手段聯(lián)合實(shí)施的立體作案。為了確保虛假的操作不被及時(shí)發(fā)現(xiàn)，凱維埃爾利用多年來(lái)處理和控制市場(chǎng)交易的經(jīng)驗(yàn)，連續(xù)地屏蔽了法興銀行對(duì)交易操作的

6、性質(zhì)進(jìn)行的檢驗(yàn)、監(jiān)控，其中包括是否真實(shí)存在這些交易的監(jiān) 控。在買(mǎi)入金融產(chǎn)品時(shí)，凱維埃爾刻意選擇那些沒(méi)有保證金補(bǔ)充警示、不帶有現(xiàn)金流動(dòng)和保證金追繳要求，以及不需要得到及時(shí)確認(rèn)的操作行為，巧妙地規(guī)避了資金需求和賬面不符的問(wèn)題，大大限制了虛假交易被檢測(cè)到的可能性。盡管風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理曾數(shù)次注意到凱維埃爾投資組合的異常操作，但每次凱維埃爾稱(chēng)這只是交易中常見(jiàn)的 一個(gè)“失誤”，隨即取消了這筆投資，而實(shí)際上他只是換了一種金融工具，以另一筆交易替代了那筆被取消的交易，以規(guī)避相關(guān)審查。此外，凱維埃爾還盜用他人電腦賬號(hào)，編造來(lái)自法興銀行內(nèi)部和交易對(duì)手的虛假郵件，對(duì)交易進(jìn)行授權(quán)、確認(rèn)或者發(fā)出具體指令，以掩蓋其越權(quán)、違規(guī)行為

7、。二、法興銀行內(nèi)部控制存在的缺陷 健全、有效的內(nèi)部控制對(duì)欺詐、舞弊和非法行為，具有“防止”、“發(fā)現(xiàn)”和“糾正”三大功能。法興銀行的內(nèi)部控制之所以不能防止令人觸目驚心的交易欺詐發(fā)生，首先源于設(shè)計(jì)上的嚴(yán)重缺陷。在技術(shù)發(fā)展迅速、交易系統(tǒng)日益復(fù)雜的趨勢(shì)下，只依據(jù)過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)擬定風(fēng)險(xiǎn)控制方法，不能適時(shí)地、前瞻性地展現(xiàn)出環(huán)境適應(yīng)性 和契合性，是法興銀行難以有效地覺(jué)察出欺詐行為的重要原因。法興銀行的內(nèi)部控制系統(tǒng)在對(duì)交易員盤(pán)面資金的監(jiān)督、資金流動(dòng)的跟蹤、后臺(tái)與前臺(tái)完全隔離規(guī)則的遵守、信息系統(tǒng)的安全及密碼保護(hù)等多個(gè)環(huán)節(jié)存在漏洞。法興銀行關(guān)注的是歐洲交易所提供的匯總后的數(shù)據(jù)，而沒(méi)有細(xì)分到每一個(gè)交易員的交易頭寸數(shù)據(jù)

8、。此外，它 把監(jiān)控點(diǎn)放在交易員的凈頭寸和特定時(shí)間段的交易風(fēng)險(xiǎn)上，并沒(méi)有對(duì)套利“單邊”交易的總頭寸進(jìn)行限制，忽視了全部交易的總規(guī)模。而讓長(zhǎng)期浸淫于風(fēng)險(xiǎn)控制體系的員工直接參與交易，更是違背了最基本的不相容職務(wù)分離原則。如今的金融交易和監(jiān)管系統(tǒng)已完全實(shí)現(xiàn)電子化，信息技術(shù)和系統(tǒng)開(kāi)發(fā)人員理應(yīng)對(duì)內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)缺 陷承擔(dān)責(zé)任。要確保那些被交易員設(shè)計(jì)出來(lái)的規(guī)避監(jiān)控的技術(shù)不再能夠被運(yùn)用，就必須以欺詐技術(shù)（防范）專(zhuān)家的思維，設(shè)計(jì)嚴(yán)密的監(jiān)控程序。我們也注意到，法興銀行的內(nèi)部控制系統(tǒng)在“發(fā)現(xiàn)”功能上并非一無(wú)是處。2008年2月，法興銀行特別委員會(huì)提交的中期調(diào)查報(bào)告顯示：從2006年6月到2008年1月，法興銀行的運(yùn)營(yíng)

9、部門(mén)、股權(quán)衍生品部門(mén)、柜臺(tái)交易、中央系統(tǒng)管理部門(mén)等28個(gè)部門(mén)的11種風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，自動(dòng)針對(duì)凱維埃爾的各種交易發(fā)出了75次報(bào)警。從時(shí)間來(lái)看，2007年發(fā)布警報(bào)最為頻繁（達(dá)67次），平均每月有5次以上；2008年1月案發(fā)前，又發(fā)布警報(bào)3次。從細(xì)節(jié)來(lái)看，這11種風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)幾乎是法興銀行后臺(tái)監(jiān)控系統(tǒng)的全部，涉及到經(jīng)紀(jì)、交易、流量、傳輸、授權(quán)、收益數(shù)據(jù)分析、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)控制的各個(gè)流程和方面，由運(yùn)營(yíng)部門(mén)和衍生品交易部門(mén)發(fā)出的警報(bào)高達(dá)35次?；闹嚨氖?，監(jiān)控系統(tǒng)竟然發(fā)現(xiàn)在不可能進(jìn)行交易的某個(gè)星期六，存在著一筆沒(méi)有交易對(duì)手和經(jīng)紀(jì)人姓名的交易。風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)負(fù)責(zé)調(diào)查的人員輕信了凱維埃爾的謊言，有些警報(bào)甚至在風(fēng)險(xiǎn)

10、控制it系統(tǒng)中轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去，而沒(méi)有得到最終解決。直到2008年1月，一筆涉及300億歐元的德國(guó)股指期貨的交易對(duì)手巴德?tīng)栥y行（baader bank）才引起集團(tuán)管理人員的警覺(jué)，因?yàn)榘偷聽(tīng)栥y行作為一個(gè)規(guī)模中等的德國(guó)做市商，根本不可能從事數(shù)額如此巨大的交易。在對(duì)巴德?tīng)栥y行收緊貸款、核查其歷史交易和開(kāi)展全面調(diào)查之后，驚天欺詐案水落石出，不幸的是為時(shí)已晚。法興銀行的交易欺詐案，表面上是因?yàn)閮?nèi)部控制系統(tǒng)的功能“殘疾”（不能“防止”，雖能“發(fā)現(xiàn)”，但遲遲不能“糾正”），但深層次的原因則是內(nèi)部控制的根基不牢，控制環(huán)境不佳。從2005年開(kāi)始違規(guī)交易、一度賬面盈利達(dá)14億 歐元的凱維埃爾說(shuō)：“我不相信我的上級(jí)主管沒(méi)有

11、意識(shí)到我的交易金額，小額資金不可能取得那么大利潤(rùn)。當(dāng)我盈利時(shí)，我的上級(jí)裝作沒(méi)看見(jiàn)我使用的手段和交易金額。在我看來(lái)，任何正確開(kāi)展的檢查都能發(fā)現(xiàn)那些違規(guī)交易行為?！惫芾韺拥睦?、風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡化，由此可見(jiàn)一斑，這也是法興銀行內(nèi)部控制功能落空的根本原因。三、評(píng)價(jià)與反思我們必須承認(rèn)，法興銀行及其期貨交易員凱維埃爾其實(shí)并不寂寞。1995年2月，在全球幾乎所有地區(qū)都有分支機(jī)構(gòu)、世界上最為老牌的銀行英國(guó)巴林銀行，因期貨首席交易員尼克里森（nick leeson）違規(guī)從事日經(jīng)股票指數(shù)期貨交易造成損失達(dá)14億美元，從倫敦乃至全球的金融界消失。作為我國(guó)最典型的金融案件，2004年的中航油新加坡公司，因期貨業(yè)務(wù)

12、主管陳久霖私自從事境外石油期權(quán)投資，造成5億美元的巨額損失，被迫尋求重大債務(wù)重組。期貨交易案例的頻繁發(fā)作及其災(zāi)難性后果，警示我們需要慎重看待金融衍生品、期貨交易員的作用，和全球性的銀行風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題。 金融衍生交易這類(lèi)高風(fēng)險(xiǎn)的投資在給銀行帶來(lái)巨額利潤(rùn)的同時(shí)，也對(duì)銀行資金安全構(gòu)成巨大威脅。近年來(lái)，金融衍生產(chǎn)品不斷增多和翻新，許多銀行將越來(lái)越多的資金投入到回報(bào)豐厚的高風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品中。但實(shí)際上，這些新的金融衍生產(chǎn)品背后潛藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生交易是一種保證金交易。它是通過(guò)預(yù)測(cè)金融市場(chǎng)未來(lái)的走向，付出少量保證金而從事的一種投機(jī)性活動(dòng)。這種交易風(fēng)險(xiǎn)極大，但是利潤(rùn)豐厚，所以，世界主要金融機(jī)構(gòu)都躋身金融衍生

13、交易市場(chǎng)，從事金融冒險(xiǎn)活動(dòng)。當(dāng)一些有影響力的金融機(jī)構(gòu)通過(guò)金融衍生交易系統(tǒng)從事大規(guī)模投機(jī)活動(dòng)時(shí)，其他金融機(jī)構(gòu)或者個(gè)人就會(huì)跟風(fēng)而上，這樣一來(lái)，必然導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)先前的預(yù)測(cè)發(fā)生重大變化，金融衍生交易的不確定性也就表現(xiàn)出來(lái)。這種交易成功的秘訣就在于：準(zhǔn)確把握市場(chǎng)走向，快速完成交易。如果只是看準(zhǔn)了金融市場(chǎng)未來(lái)的走向，而沒(méi)有及時(shí)將自己的衍生產(chǎn)品脫手，那么，就有可能作繭自縛，造成巨額虧損。從法國(guó)興業(yè)銀行衍生產(chǎn)品的交易過(guò)程來(lái)分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，之所以出現(xiàn)巨額虧損，就是因?yàn)楫?dāng)交易員預(yù)測(cè)發(fā)生錯(cuò)誤的時(shí)候，不是及時(shí)平倉(cāng)止損，而是試圖借助金融機(jī)構(gòu)的信用和龐大的資金，在短期內(nèi)改變市場(chǎng)走向。然而，由于投機(jī)行為過(guò)于明顯，自身交

14、易又對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生嚴(yán)重影響，所以，到最后興業(yè)銀行不得不承受巨大損失。 另一方面，由于這類(lèi)衍生交易設(shè)計(jì)太過(guò)復(fù)雜，不要說(shuō)監(jiān)管部門(mén)，就是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部要想對(duì)其實(shí)施積極有效的監(jiān)管都非常不易。我們這一系列案例之中可以看到，凡出現(xiàn)嚴(yán)重虧損的，都是由于交易員違反了金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的交易準(zhǔn)則。但這是一種不似是而非的說(shuō)法。因?yàn)閷?duì)于這類(lèi)交易來(lái)說(shuō)，如果設(shè)置層層審批程序，那么，金融衍生交易將毫無(wú)效率可言。正因?yàn)槿绱?，西方?guó)家的金融機(jī)構(gòu)往往實(shí)行一種類(lèi)似于暗箱操作的授權(quán)機(jī)制，這才出現(xiàn)大規(guī)模金融衍生交易活動(dòng)。這種授權(quán)制度在通常情況下表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)管理制度，金融公司會(huì)針對(duì)不同的金融衍生產(chǎn)品交易行為，授予交易員不同的權(quán)利。不過(guò)，如果交易員在

15、短時(shí)期內(nèi)為追求巨額利潤(rùn)而從事大規(guī)模的違規(guī)交易行為，那么金融企業(yè)監(jiān)管部門(mén)要么來(lái)不及反應(yīng)，要么根本不會(huì)作出反應(yīng)。在金融衍生交易領(lǐng)域，一直以來(lái)都是奉行“成王敗寇”的法則，只要能獲得巨額的利潤(rùn)，哪怕是將世界金融市場(chǎng)攪得天翻地覆，公司的管理者也不會(huì)追究交易員的法律責(zé)任。反過(guò)來(lái)，如果交易業(yè)績(jī)不佳，那么，即使循規(guī)蹈矩，交易員也有可能受到公司管理者的批評(píng)。所以，只要有金融衍生交易，就會(huì)再次發(fā)生類(lèi)似法國(guó)興業(yè)銀行這樣的事件?？梢赃@樣說(shuō)，在當(dāng)今社會(huì)，金融市場(chǎng)預(yù)測(cè)本身就是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，有人通過(guò)預(yù)測(cè)世界金融市場(chǎng)的走向，獲得巨額收益。西方國(guó)家金融衍生交易具有復(fù)雜的審批程序，凡出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，都是因?yàn)榻灰讍T違反了金融

16、機(jī)構(gòu)內(nèi)部的交易準(zhǔn)則。這是一種不負(fù)責(zé)任的說(shuō)法。如果設(shè)置層層審批程序，那么，金融衍生交易將毫無(wú)效率可言。正是因?yàn)槲鞣絿?guó)家的金融機(jī)構(gòu)實(shí)行一種類(lèi)似于暗箱操作的授權(quán)機(jī)制，所以才會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模金融衍生交易活動(dòng)。這種授權(quán)制度在通常情況下表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)管理制度，金融公司會(huì)針對(duì)不同的金融衍生產(chǎn)品交易行為，授予交易員不同的權(quán)利。不過(guò)，如果交易員在短時(shí)期內(nèi)為追求巨額利潤(rùn)而從事大規(guī)模的違規(guī)交易行為，那么金融企業(yè)監(jiān)管部門(mén)要么來(lái)不及反應(yīng)，要么根本不會(huì)作出反應(yīng)。在金融衍生交易領(lǐng)域，始終奉行“成王敗寇”的法則，只要能獲得巨額的利潤(rùn)，哪怕是將世界金融市場(chǎng)攪得天翻地覆，公司的管理者也不會(huì)追究交易員的法律責(zé)任。反過(guò)來(lái)，如果交易業(yè)績(jī)不佳，

17、那么，即使循規(guī)蹈矩，交易員也有可能受到公司管理者的批評(píng)。所以，只要有金融衍生交易，就會(huì)再次發(fā)生類(lèi)似法國(guó)興業(yè)銀行這樣的事件。 雖然我們分析得出金融衍生交易具有天生的不穩(wěn)定性和內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)性，但我們同時(shí)需要看到股指期貨等金融衍生品是市場(chǎng)深化的產(chǎn)物，推出的本意是為了提高市場(chǎng)效率和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。由于股指期貨的專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，在投機(jī)狂熱和利潤(rùn)沖動(dòng)的驅(qū)使下，風(fēng)險(xiǎn)的一面很可能放大，甚至由個(gè)人和所在機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。開(kāi)展股指期貨交 易是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及法規(guī)調(diào)整、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、規(guī)則制定、系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備、投資者教育及監(jiān)管制度安排等方方面面的工作。本著保護(hù)投資者、對(duì)市場(chǎng)負(fù)責(zé)、維護(hù)金融安全和國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的宗

18、旨，監(jiān)管層必須扎好防范風(fēng)險(xiǎn)的“籬笆墻”，不宜草率推出股指期貨等金融衍生品。為了避免重蹈法興銀行的覆轍，我國(guó)的商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行2006年12月中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)修正的金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法，以及2007年7月 起施行的商業(yè)銀行內(nèi)部控制指引的規(guī)定，對(duì)資金業(yè)務(wù)、計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)和衍生產(chǎn)品交易進(jìn)行規(guī)范管理，有效控制交易風(fēng)險(xiǎn)。第一，建立完備的資金交易風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制系統(tǒng)，就交易品種、交易金額和止損點(diǎn)等對(duì)資金交易員進(jìn)行授權(quán)，明確規(guī)定允許交易的業(yè)務(wù)品種，確定資金業(yè)務(wù)單筆、累計(jì)最大交易限額以及相應(yīng)承擔(dān)的單 筆、累計(jì)最大交易損失限額和交易止損點(diǎn)。第二，根據(jù)權(quán)限等級(jí)和職責(zé)分離原則，做到前臺(tái)交易與

19、后臺(tái)結(jié)算分離、自營(yíng)業(yè)務(wù)與代客業(yè)務(wù)分離、業(yè)務(wù)操作與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控分離，建立資金交易中臺(tái)和后臺(tái)部門(mén)對(duì)前臺(tái)交易的反映和監(jiān)督機(jī)制：前臺(tái)資金交易人員承擔(dān)越權(quán)交易和虛假交易的責(zé)任；中臺(tái)監(jiān)控人員負(fù)責(zé)核對(duì)前臺(tái)交易的授權(quán)交易限 額、交易對(duì)手的授信額度和交易價(jià)格，承擔(dān)對(duì)資金交易員越權(quán)交易報(bào)告的責(zé)任；后臺(tái)結(jié)算人員獨(dú)立進(jìn)行交易結(jié)算和付款，向交易對(duì)手逐筆確認(rèn)交易事實(shí)，對(duì)結(jié)算的操作性風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)。第三，嚴(yán)格劃分計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)部門(mén)、管理部門(mén)與應(yīng)用部門(mén)的職責(zé)，建立健全計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)防范制度，包括對(duì)計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)實(shí)施有效的 用戶管理和密碼（口令）管理，對(duì)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)、應(yīng)用程序設(shè)置必要的日志，以確保計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)

20、設(shè)備、數(shù)據(jù)、系統(tǒng)運(yùn)行和系統(tǒng)環(huán)境的安全。第四，建立完善的衍生產(chǎn)品交易前、中、后臺(tái)自動(dòng)聯(lián)接的業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)和實(shí)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，定期更新衍生產(chǎn)品交易的風(fēng)險(xiǎn)敞口限額、止損限額和應(yīng)急計(jì)劃，嚴(yán)格 審查交易對(duì)手的法律地位和交易資格，對(duì)衍生產(chǎn)品交易主管和交易員制定明確的資格認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)行嚴(yán)格的分級(jí)授權(quán)制度。 膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅

21、芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅

22、節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄

23、荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄

24、莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂

25、莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃

26、蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃

27、葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁

28、蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀莆蚃裊艿蒈蒆螁羋膈蟻蚇羋芀蒄肆芇蒂蝕羂芆薅薂袈芅芄螈螄芄莇薁肅芃葿螆罿莂薁蕿裊莂芁螅螁羈莃薇蚇羇薆螃肅羆芅蚆羈羅莈袁袇羅蒀蚄螃羄薂蕆肂肅節(jié)螞羈肂莄蒅襖肁蒆蟻螀肀芆蒃螆聿莈蝿肄聿蒁薂羀肈薃螇袆?wù)仄M薀螂膆蒞螅蚈膅蕆薈羇膄膇螄袃膄荿薇衿膃蒂袂螅膂薄蚅肅膁芄蒈罿膀