淺議民營中小企業(yè)融資難及其對策

1、淺議民營中小企業(yè)融資難及其對策從20世紀(jì)90年代中后期開始，我國民營中小企業(yè)迅速發(fā)展起來， 在優(yōu)化國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、 增加就業(yè)機(jī)會等方面發(fā)揮了積極的作用。 據(jù)資 料顯示，目前在全國工商注冊登記的民營中小企業(yè)己經(jīng)超過 1000萬 家，占全國稅收收入貢獻(xiàn)比例為 44，占全國工業(yè)總產(chǎn)值的比例為 60%。民營中小企業(yè)已逐步成為支撐我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。 但是，初步統(tǒng)計(jì)資料顯示， 全國2014年上半年 7.5 萬家中小企業(yè)倒閉， 倒閉主因?yàn)槿谫Y方面存在的問題。據(jù)調(diào)查顯示，我國 3601的中小 企業(yè)認(rèn)為自己沒有穩(wěn)定的融資渠道。 融資困境已成為困擾民營中小企 業(yè)發(fā)展的重大瓶頸， 也嚴(yán)重阻礙了國民經(jīng)濟(jì)的健康

2、發(fā)展。 有關(guān)政府部 門為了解決民營中小企業(yè)融資難的問題，也制定了一些具體政策措 施，如組建民營股份制銀行和地方商業(yè)銀行等， 但是并未從根本上解 決民營中小企業(yè)融資難題。一、我國民營中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀 我國民營中小企業(yè)在融資渠道的選擇上，更多的依賴內(nèi)源融資。 在外源融資中， 又更加依賴債務(wù)融資， 在債務(wù)融資中又主要依賴銀行 貸款。但是無論是內(nèi)源融資還是外源融資都存在一系列問題。 具體來 說，目前我國民營中小企業(yè)融資困境主要表現(xiàn)為：（一）內(nèi)源融資困境 內(nèi)源融資是民營中小企業(yè)的主要資金來源。 這是由于民營中小企 業(yè)一般資產(chǎn)規(guī)模小、存續(xù)時(shí)間短，相關(guān)制度規(guī)定不健全，難以得到外 部投資者和銀行的信任，

3、外源融資所要求的融資成本也比較高， 所以 只能依靠業(yè)主的出資和企業(yè)內(nèi)部的積累來發(fā)展。 這種格局客觀上使得 民營企業(yè)明確了產(chǎn)權(quán)， 降低了融資風(fēng)險(xiǎn)，有利于形成自我約束的機(jī)制。 但是過度依賴內(nèi)源融資有明顯弊端：第一， 內(nèi)源融資提供的資金不能有效解決資金困難問題， 不能滿 足企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展需要。 內(nèi)源融資的前提是民營中小企業(yè)有較強(qiáng)的自我 積累能力， 這樣才能滿足企業(yè)自身發(fā)展的資金需求， 但是目前我國民 營中小企業(yè)發(fā)展不成熟， 規(guī)模小、 實(shí)力弱，自我積累能力不強(qiáng)。 同時(shí)， 我國民營中小企業(yè)自我積累意識差。 目前我國民營中小企業(yè)缺乏長遠(yuǎn) 發(fā)展意識， 對內(nèi)源融資沒有形成正確的認(rèn)識， 存在著將利潤分光的現(xiàn) 象。

4、這無異于殺雞取卵、涸澤而漁的短期行為，忽視了企業(yè)長遠(yuǎn)經(jīng)營 發(fā)展對資金的持續(xù)需求。第二， 過分依賴內(nèi)源融資導(dǎo)致企業(yè)治理機(jī)制不完善。 我國民營中 小企業(yè)大多數(shù)是家族企業(yè)，而在其融資結(jié)構(gòu)中又過分依賴內(nèi)源融資， 又進(jìn)一步強(qiáng)化了這種家族式的治理模式。然而，沒有外源融資，不利 于引入先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和提高管理水平， 不利于建立利益相關(guān)方的相 互制約機(jī)制， 不利于加強(qiáng)對企業(yè)經(jīng)營管理行為的有效監(jiān)督， 從而也不 利于建立起完善的企業(yè)法人治理機(jī)制，不能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良性均衡發(fā) 展。（二）間接融資困境 民營中小企業(yè)的外源融資包括間接融資和直接融資， 間接融資指 從銀行等金融機(jī)構(gòu)借款， 直接融資指發(fā)行股票和債券。 在外源融

5、資這 兩種方式中又以間接融資為主。這是因?yàn)榕c在公開市場上發(fā)行的股 票、債券和其他證券相比較，金融機(jī)構(gòu)貸款不需要太多的限制。但金 融機(jī)構(gòu)為民營中小企業(yè)一般只提供期限較短的流動資金以及固定資 產(chǎn)更新資金，很少提供長期信貸。具體來說，間接融資困境主要表現(xiàn) 為：第一，金融機(jī)構(gòu)對民營中小企業(yè)貸款的條件苛刻。 金融機(jī)構(gòu)在向 民營中小企業(yè)貸款時(shí)最常見的貸款條件就是要求民營中小企業(yè)提供 貸款擔(dān)保，包括要求提供貸款抵押、質(zhì)押和保證人，但民營中小企業(yè) 由于規(guī)模小，成立時(shí)間短， 資金實(shí)力薄弱，一般缺乏符合銀行機(jī)構(gòu)要 求的抵押物和質(zhì)押物，也很難找到合適的擔(dān)保人， 使得大量規(guī)模較小、 自身實(shí)力較弱、處于創(chuàng)業(yè)開拓階段的民

6、營中小企業(yè)往往難以滿足銀行 貸款的條件，難以取得銀行信貸資金。第二，借款手續(xù)繁瑣， 成本較高。首先，一些基層銀行授權(quán)有限， 辦事程序復(fù)雜繁瑣。企業(yè)借款需經(jīng)過申請、評級、授信等一系列程序 進(jìn)行資格審查，大多數(shù)情況下還要求提供擔(dān)保，還要增加驗(yàn)資、評估 手續(xù)，所以借款花費(fèi)時(shí)間長，即使錢到手，可能已錯過商機(jī)。其次， 民營中小企業(yè)融資成本較高。 銀行為了降低貸款風(fēng)險(xiǎn)， 會向民營中小 企業(yè)要求一個(gè)比較高的借款利率， 同時(shí)，在整個(gè)貸款過程中民營中小 企業(yè)需要支付資產(chǎn)評估費(fèi)、抵押登記費(fèi)、公證費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等費(fèi)用。第三， 銀行對民營中小企業(yè)的了解和服務(wù)不到位。 民營中小企業(yè) 與國有企業(yè)相比處于不平等競爭的地位。 目

7、前我國的銀行主要為大型 國有企業(yè)提供借款資金， 對民營中小企業(yè)的信貸支持力度小。 這是因 為，目前我國有實(shí)力的商業(yè)銀行大多為國有銀行， 所有制的相同內(nèi)在 的要求國有銀行的資金首先要用來滿足國有企業(yè)的發(fā)展需要， 這導(dǎo)致 了我國銀行在提供借款時(shí)看所有制而不看效益。 而民營中小企業(yè)沒有 政府政策的扶持， 最終的貸款風(fēng)險(xiǎn)由銀行來承擔(dān)， 所以銀行不愿為其 提供貸款。（三）直接融資困境20世紀(jì)90年代以來， 我國的直接融資體制也在逐步建立。 通過公 開發(fā)行股票和債券方式融資能使民營中小企業(yè)迅速籌集到巨額資金， 并為之提供持續(xù)的融資渠道，有利于其長遠(yuǎn)發(fā)展壯大。但是，我國民 營中小企業(yè)直接融資卻面臨許多問題。

8、第一， 證券市場準(zhǔn)入門檻高。 相關(guān)的法律法規(guī)對企業(yè)在證券市場 上公開發(fā)行股票、 債券和其他證券規(guī)定了嚴(yán)格的限制條件， 如對企業(yè) 資產(chǎn)規(guī)模、股本數(shù)量、盈利能力等的較苛刻的要求，而處于發(fā)展初期 的民營中小企業(yè)很難達(dá)到這些要求。如公司法規(guī)定，股票上市公 司股本總額不得少于 500萬元。而民營中小企業(yè)由于受各種因素的制 約，經(jīng)營規(guī)模偏小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到上市發(fā)行股票的條件。第二， 發(fā)行股票和債券的相關(guān)成本較高而且相對固定。 相關(guān)成本 包括信息披露、財(cái)務(wù)審計(jì)、 評估和承銷費(fèi)用等成本，一般民營中小企 業(yè)難以承受。而且，民營中小企業(yè)信息披露制度不完善，信息透明度 低，其所發(fā)行的股票的市場價(jià)格容易被低估。（四）依賴

9、非正規(guī)融資渠道非正規(guī)融資渠道目前主要包括職工集資 （向員工借錢 ）、民間借貸、拖欠貨款、“關(guān)系 貸款和相互擔(dān)保等。由于民間融資可以為許 多城鄉(xiāng)居民手中的閑散資金提供一條獲利途徑， 所以很多居民個(gè)人紛 紛將手中的資金投入到這一市場。 而這些資金的融資要求少， 借貸手 續(xù)簡單，所以盡管監(jiān)管部門嚴(yán)格限制各種民間融資活動， 民間非正規(guī) 融資一直非?；钴S。但是， 民間非正規(guī)融資渠道基本處于一種無序狀態(tài)， 利息高也缺 乏統(tǒng)一監(jiān)管， 對于資金緊缺的民營中小企業(yè)融資無疑是雪上加霜， 最 終導(dǎo)致很多民營中小企業(yè)逐步陷入了資金流轉(zhuǎn)的惡性循環(huán)之中， 最終 不得不面臨破產(chǎn)倒閉的困境。二、民營中小企業(yè)融資困境的原因分析

10、 造成我國民營中小企業(yè)融資困境的因素是多方面的， 既有政府政 策服務(wù)方面的問題，也有金融體制、擔(dān)保體系、資本市場等融資環(huán)境 方面的原因，另外民營中小企業(yè)自身也存在諸多的問題。（一）民營中小企業(yè)自身因素 第一，管理基礎(chǔ)薄弱，公司治理水平差。 民營中小企業(yè)大多是家 族企業(yè)，采用家族式管理方式，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)多未分離，缺乏有效 的內(nèi)部監(jiān)督和制約機(jī)制，不具備現(xiàn)代企業(yè)制度所要求的法人治理結(jié) 構(gòu)，任人唯親， 很難留得住高水平的管理人才，因缺乏高水平的管理 層和決策層。而且在家族式管理中，企業(yè)主的親屬擁有很大權(quán)力，容 易導(dǎo)致職責(zé)分工不明確， 削弱內(nèi)部控制制度的作用， 無法提高經(jīng)濟(jì)效 益。例如，家族成員擔(dān)任會

11、計(jì)工作時(shí)， 還可能兼任出納以及登記總賬、 明細(xì)賬的工作， 而這是會計(jì)制度所不允許的， 導(dǎo)致會計(jì)資料缺乏真實(shí)性和完整性。這些都導(dǎo)致銀行害怕因企業(yè)管理不善導(dǎo)致資金流失而不 予貸款。第二，財(cái)務(wù)制度不健全，信息披露不充分。 當(dāng)前我國大多數(shù)民營 中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全， 報(bào)表賬簿不完善， 財(cái)務(wù)會計(jì)信息缺乏真實(shí) 性和完整性， 投資者很難獲得投資必須的真實(shí)可靠信息， 其權(quán)益難以 得到有效保障，難以獲得投資者的信任和支持。比如，如果不能進(jìn)行 充分的信息披露，會增加了銀行審查、監(jiān)管難度，導(dǎo)致銀行難以準(zhǔn)確 判斷和把握企業(yè)真實(shí)的組織結(jié)構(gòu)、法人素質(zhì)、經(jīng)營狀況等信息，會增 加銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)， 難以贏得銀行的信任和支持，

12、 因而銀行拒絕貸款。 據(jù)調(diào)查，我國 50以上的民營中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不規(guī)范， 許多企業(yè)缺 乏足夠的經(jīng)財(cái)務(wù)審計(jì)部門認(rèn)可的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好的連續(xù)經(jīng)營記錄。第三，缺乏融資規(guī)劃和融資信息。 很多民營中小企業(yè)不重視發(fā)展 和融資規(guī)劃， 不能給投資者提供一份好的資金使用計(jì)劃， 難以贏得投 資者的青睞。同時(shí)，融資知識和信息匱乏，在貸款時(shí)，往往只是考慮 自身的需求， 而不關(guān)心國家的現(xiàn)行的金融調(diào)控及信貸政策， 容易造成 企業(yè)所申請的貸款項(xiàng)目與國家扶植的方向相違背， 使企業(yè)貸款融資受 限。第四，規(guī)模小，實(shí)力弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。 民營中小企業(yè)資金實(shí)力 薄弱，導(dǎo)致其生產(chǎn)設(shè)備的落后陳舊，而且缺乏必要的研究人員，創(chuàng)新 能力不足，

13、這些導(dǎo)致生產(chǎn)效率低下、產(chǎn)品缺乏市場競爭力，經(jīng)濟(jì)效益 不佳，不能給資金持有者以強(qiáng)烈的融資信心。 尤其是缺乏足夠的抵押 資產(chǎn)，不能夠滿足銀行貸款條件和要求。第五，信用意識差，信用程度低。 目前，由于我國還沒有建立起 全社會統(tǒng)一的企業(yè)和個(gè)人誠信系統(tǒng)， 而且民營中小企業(yè)的管理者素質(zhì) 不高，沒有正確認(rèn)識企業(yè)信譽(yù)的社會價(jià)值， 使得民營中小企業(yè)普遍存 在誠信缺失現(xiàn)象，例如：假冒偽劣產(chǎn)品屢禁不止；企業(yè)間貸款相互拖 欠、互相擔(dān)保；虛假出資、抽逃資金；惡意偷、欠稅等信用問題。這 些現(xiàn)象損壞了民營中小企業(yè)在投資者心中的形象， 導(dǎo)致其信用評級普 遍較低，難以獲得投資者的資金支持。（二）缺乏政府政策和制度的扶持 目前我

14、國還缺乏扶持民營中小企業(yè)融資的政策體系和制度。 由于 政府政策的扶持， 大多數(shù)社會資源紛紛流向國有大企業(yè)， 尤其是銀行 的大部份貸款資金主要流向國有企業(yè)和大企業(yè)， 而民營中小企業(yè)很難 從銀行貸到款。雖然國家也頒布了向民營中小企業(yè)傾斜的信貸政策 等，但是其作用有限，效果甚微，民營中小企業(yè)融資的政策和制度體 系尚不完善。第一，政府尚未頒布扶持民營中小企業(yè)融資的配套法律法規(guī)。 現(xiàn) 行的融資法律法規(guī)大部分都是針對大型企業(yè)所制定的， 并不適應(yīng)于民 營中小企業(yè)， 導(dǎo)致其融資缺乏法律的有效保障和引導(dǎo)。 比如公司法 規(guī)定的苛刻的上市發(fā)行股票和債券的條件只有大型企業(yè)才能滿足， 民 營中小企業(yè)很少有達(dá)到發(fā)行股票和

15、債券要求的。第二，政府支持力度不夠。 政府對民營中小企業(yè)的低息貸款、無 息貸款和財(cái)政補(bǔ)貼的扶持力度不足， 遠(yuǎn)不能滿足其融資需求， 而且民 營中小企業(yè)不僅缺乏稅收優(yōu)惠政策的扶持，而且大多是小規(guī)模納稅 人，不能使用增值稅專用發(fā)票抵扣進(jìn)項(xiàng)稅， 并且存在著雙重征稅的問 題，導(dǎo)致其承擔(dān)著較大的稅收負(fù)擔(dān)。（三）金融機(jī)構(gòu)管理體制的約束 金融機(jī)構(gòu)管理體制對民營中小企業(yè)融資的約束和制約主要表現(xiàn) 在金融機(jī)構(gòu)設(shè)置、銀行管理制度障礙等方面。第一，缺乏專門為民營中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。 現(xiàn)行的金融體 系只是與以大企業(yè)為主的國有經(jīng)濟(jì)相匹配， 占絕對優(yōu)勢的是為國有大 中型企業(yè)服務(wù)的國有商業(yè)銀行， 專門為民營中小企業(yè)服務(wù)的金

16、融機(jī)構(gòu) 很少。同時(shí)，一些原先定位于為民營中小企業(yè)服務(wù)的城市信用合作社 也紛紛合并成為大企業(yè)提供信貸的合作銀行和地方商業(yè)銀行， 致使民 營中小企業(yè)信貸融資愈發(fā)困難。第二，銀行管理制度的障礙。 商業(yè)銀行為了保證能正常收回貸款， 減少壞賬和不良資產(chǎn)，提出了“規(guī)模論”、“成分論”的經(jīng)營理念， 強(qiáng)調(diào)貸款資金的安全性、 流動性和盈利性， 強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識和成本核算， 對大型企業(yè)的信貸融資給予重點(diǎn)扶持， 但卻強(qiáng)化了對民營中小企業(yè)的 信貸歧視，進(jìn)一步降低了對民營中小企業(yè)的信貸支持。同時(shí)，銀行現(xiàn) 行的信貸管理辦法大多針對國有大型企業(yè)制定， 缺少適應(yīng)民營中小企 業(yè)的信貸管理辦法，導(dǎo)致民營中小企業(yè)向銀行借款時(shí)，無辦法可

17、依、 無程序可循、基層部門無權(quán)、審批復(fù)雜的現(xiàn)象。第三，貸款成本高、效率低等問題。 現(xiàn)行的商業(yè)銀行體制下，基 層銀行缺少放貸權(quán)利，要想對民營中小企業(yè)放貸必須經(jīng)過層層審批， 而且要對其提供的抵押物進(jìn)行評估、確認(rèn)、登記，放貸效率低下，難 以及時(shí)滿足企業(yè)對資金的需求， 造成民營中小企業(yè)從國有商業(yè)銀行貸 款成本高、效率低等問題。（四）社會擔(dān)保體系的局限性 信用擔(dān)保體系建設(shè)在我國仍處于起步階段， 缺乏必要的有效的社 會擔(dān)保機(jī)構(gòu)為民營中小企業(yè)貸款或發(fā)行債券提供有效擔(dān)保。首先，擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量少，規(guī)模小，實(shí)力弱。 這導(dǎo)致了擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān) 保資金規(guī)模偏小，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不足，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)，限制了民營 中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的

18、擔(dān)保能力， 不能為民營中小企業(yè)的融資提供充分 有效的擔(dān)保。其次，擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏高素質(zhì)專業(yè)人才，內(nèi)部管理混亂。 近年來擔(dān) 保機(jī)構(gòu)的迅速擴(kuò)張使得本來就缺乏的擔(dān)保人才更加短缺。 而且我國目 前尚未建立擔(dān)保從業(yè)資格準(zhǔn)入制度和失信懲戒制度， 造成了現(xiàn)有從業(yè) 人員能力和素質(zhì)偏低， 不僅不熟悉擔(dān)保業(yè)務(wù)， 而且不能對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的 運(yùn)作進(jìn)行有效管理。 而且目前很多擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏規(guī)范的擔(dān)保制度， “行 政指令擔(dān)?！?、“人情擔(dān)保”和“拍腦袋擔(dān)保 現(xiàn)象普遍。第三，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金來源單一 。以各級地方政府財(cái)政資金和資 產(chǎn)劃入為主，缺乏后續(xù)資金注入及補(bǔ)償機(jī)制，使其承保能力弱，發(fā)展 困難。而且多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)都是由地方政府獨(dú)家投資和

19、直接運(yùn)作， 擔(dān)保 機(jī)構(gòu)受主管部門影響較大，缺乏獨(dú)立運(yùn)作，政府干預(yù)過多。第四，擔(dān)保品種單一，擔(dān)保期限短。 目前我國多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為民 營中小企業(yè)提供的擔(dān)保品種基本上局限于流動資金，且擔(dān)保期限為 3 個(gè)月到半年，最長不超過一年，很少有設(shè)備、技術(shù)改造之類的長期貸款擔(dān)保（五）信息披露機(jī)制不健全 由于沒有民營中小企業(yè)評級制度和個(gè)人征信制度評價(jià)系統(tǒng)， 以及 披露民營中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息的制度安排， 也沒有形成完善的民營中小 企業(yè)資料搜尋體系， 民營中小企業(yè)的信息披露基本上是內(nèi)部化的、 不 透明的， 銀行等金融機(jī)構(gòu)獲取民營中小企業(yè)相關(guān)信息的成本較高， 甚 至很難通過一般的渠道獲得其財(cái)務(wù)狀況、 經(jīng)營成果、 現(xiàn)金流量

20、等方面 的信息，造成了民營中小企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對稱。 信息不對稱導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)民營中小企業(yè)的市場價(jià)值被低估， 使得銀行對民 營中小企業(yè)在信貸問題上進(jìn)行差別對待， 金融機(jī)構(gòu)為了避免逆向選擇 與道德風(fēng)險(xiǎn)，往往不愿向民營中小企業(yè)提供貸款。（六）資本市場不完善目前我國資本市場的A殳、B股、H股均為大企業(yè)上市融資渠道， 民營中小企業(yè)受自身規(guī)模和成本因素制約， 不可能到滬深兩大主板市 場融資。同時(shí)， 低門檻的中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場又不夠成熟，門檻還是 較高，導(dǎo)致大量需要資金的中小企業(yè)無法利用資本市場渠道籌集資 金。所以目前亟須建立和完善適合民營中小企業(yè)融資的多層次、 不同 風(fēng)險(xiǎn)度的資本市場。三、對策

21、建議我國民營中小企業(yè)面臨的特殊內(nèi)外部環(huán)境因素， 導(dǎo)致其融資難的 困境，己越來越不適應(yīng)其發(fā)展的要求，亟須進(jìn)行相應(yīng)的改革與創(chuàng)新。 要解決民營中小企業(yè)融資難的困境， 必須對癥下藥， 采取全面系統(tǒng)的 措旋。（一）提高民營中小企業(yè)自身的素質(zhì)第一，完善公司治理，提高管理水平（ 1）建立現(xiàn)代企業(yè)制度。民營中小企業(yè)應(yīng)改變家族式的管理模 式，實(shí)行兩權(quán)分離，逐步建立產(chǎn)權(quán)明晰的現(xiàn)代企業(yè)制度，不斷完善和 改進(jìn)自己的運(yùn)作機(jī)制， 不斷進(jìn)行管理制度的創(chuàng)新， 提高管理的透明度， 促進(jìn)規(guī)范運(yùn)作， 建立和完善法人治理結(jié)構(gòu)， 形成合理有效的內(nèi)部約束 和激勵機(jī)制。（2）提高人員素質(zhì)。我國民營中小企業(yè)要大膽借鑒外界有效的 管理模式，提

22、高領(lǐng)導(dǎo)層和管理者素質(zhì)，并加強(qiáng)職工隊(duì)伍建設(shè)，改善企 業(yè)現(xiàn)有的人力資本狀況。（3）完善內(nèi)部控制制度。要加強(qiáng)貨幣資金、采購與付款、銷售 與收款、存貨和固定資產(chǎn)等的內(nèi)部控制，保障資產(chǎn)的安全和完整，這 樣不僅能夠提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益， 增強(qiáng)內(nèi)部資金的積累能力， 而且也 能夠提高金融機(jī)構(gòu)等投資者對企業(yè)的信用評分， 使企業(yè)更容易獲得銀 行貸款等資金。（4）完善財(cái)務(wù)制度。要加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理工作的深度和廣度，不僅 要做好財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的記錄和處理工作， 提供真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)信息， 有效 保護(hù)投資者利益， 獲得投資者的信賴和支持， 還要完善財(cái)務(wù)處理流程， 加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督，在企業(yè)中推行“事前計(jì)劃、事中控制、事后分析”的 財(cái)務(wù)管理模

23、式。 同時(shí)要豐富財(cái)務(wù)人員和領(lǐng)導(dǎo)的融資知識和信息， 關(guān)注 國家的現(xiàn)行的金融調(diào)控及信貸政策， 重視融資規(guī)劃， 贏得投資者的青第二，加強(qiáng)企業(yè)信用管理 良好的信用關(guān)系是企業(yè)能夠順利及時(shí)融資的保證， 所以，民營中 小企業(yè)必須加強(qiáng)信用管理，提高信用水平。（1）民營中小企業(yè)要樹立信用觀念，提高信用意識。成功企業(yè) 都注重信用建設(shè)?！罢嬲\到永遠(yuǎn) 的海爾、“以愛立信，以信致遠(yuǎn)” 的愛立信等都以信用為名片誠招天下客， 從而贏得市場份額， 實(shí)現(xiàn)了 企業(yè)的成功。 民營中小企業(yè)必須大力推行誠信經(jīng)營， 加強(qiáng)產(chǎn)品或服務(wù) 的質(zhì)量管理， 除了履行及時(shí)償還到期債務(wù)、 足額繳納稅款這些必須義 務(wù)和責(zé)任外， 還要注重企業(yè)行為的社會影響

24、， 如解決就業(yè)、 環(huán)境保護(hù)、 節(jié)約資源等方面的社會貢獻(xiàn)。 這樣才能贏得投資者的青睞和信任， 籌 集到經(jīng)營所需要的資金，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。（ 2）建立信用管理制度。一是建立信用公開機(jī)制，民營中小企 業(yè)應(yīng)該實(shí)行信用公開機(jī)制， 全力保證其信息披露的真實(shí)、 準(zhǔn)確、完整、 及時(shí)。二是設(shè)立專門的信用管理機(jī)構(gòu)，配備專職信用管理人員，制定 科學(xué)的信用策略，按時(shí)發(fā)布信息，以提高企業(yè)信用等級，達(dá)到從信用 體制上根本性的提高企業(yè)融資能力。（3）建立有效的信用褒揚(yáng)和懲罰機(jī)制。一是政府有關(guān)部門應(yīng)該 設(shè)立和出臺企業(yè)信用評價(jià)規(guī)則和獎勵政策， 增加企業(yè)守信的收益。 在 官方網(wǎng)站、 新聞媒體上公開守信企業(yè)名單， 從而使企業(yè)的

25、守信行為被 消費(fèi)者、供應(yīng)商、銀行、合作伙伴等利益相關(guān)者所認(rèn)知，獲得他們對 企業(yè)融資的支持。 二是健全失信懲戒機(jī)制。 我國失信者的違約成本太 低，這是造成民營中小企業(yè)失信現(xiàn)象普遍的一個(gè)重要原因， 所以要建 立健全失信懲戒機(jī)制， 包括加強(qiáng)新聞媒體對失信行為進(jìn)行披露和曝光 的力度；通過建立企業(yè)經(jīng)濟(jì)檔案制度和個(gè)人信用體系， 對失信企業(yè)實(shí) 行“黑名單 曝光制度，有關(guān)信息要在網(wǎng)上公布，使社會公眾能及時(shí) 查詢。（4）建立多層次、多渠道的信用擔(dān)保體系。建立以政府為主體， 商業(yè)性擔(dān)保體系和互助型擔(dān)保體系為補(bǔ)充的多層次、 多渠道的民營中 小企業(yè)信用擔(dān)保體系， 擴(kuò)大擔(dān)保企業(yè)覆蓋面， 提高民營中小企業(yè)的信 用擔(dān)保水平

26、，為實(shí)現(xiàn)民營中小企業(yè)順利融資提供有力擔(dān)保。（二）加大政府政策和制度的扶持首先， 政府要頒布扶持民營中小企業(yè)融資的相關(guān)法律法規(guī)， 制定 更加具體細(xì)致的適合民營中小企業(yè)融資的法律法規(guī)， 通過立法消除所 有制歧視，堅(jiān)持市場效率原則，為其融資提供有效的法律保障。其次，制定財(cái)稅優(yōu)惠政策，促進(jìn)民營中小企業(yè)融資。我國政府應(yīng) 該為民營中小企業(yè)提供財(cái)稅支持，包括財(cái)政補(bǔ)貼、貼息貸款、優(yōu)惠貸 款、稅收優(yōu)惠等幾種形式。其中，最重要的是稅收優(yōu)惠政策，因?yàn)檫@ 對企業(yè)的影響也更為深遠(yuǎn)。第三， 設(shè)立完善的民營中小企業(yè)專項(xiàng)基金體系。 我國今后應(yīng)該加 快設(shè)立民營中小企業(yè)專項(xiàng)基金的步伐， 逐步形成一個(gè)完善的風(fēng)險(xiǎn)投資 基金、企業(yè)互助

27、基金和信貸擔(dān)?；鸸餐l(fā)展的民營中小企業(yè)專項(xiàng)基 金體系，為其融資提供有利條件。（三）完善金融機(jī)構(gòu)管理體制第一，轉(zhuǎn)變金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營觀念。 商業(yè)銀行應(yīng)采取有力措施，消除 對民營中小企業(yè)融資的歧視， 樹立以市場為導(dǎo)向、 以效益為目標(biāo)的經(jīng) 營觀念和貸款營銷意識， 變重視企業(yè)規(guī)模為重視企業(yè)經(jīng)營效益， 提倡 公平信貸， 積極主動爭取優(yōu)質(zhì)民營中小企業(yè)基本客戶群， 努力開發(fā)出 符合民營中小企業(yè)需要的金融品種。第二，完善信貸管理制度。 首先，調(diào)整信貸政策。銀行要對民營 中小企業(yè)的信貸應(yīng)實(shí)施“效益優(yōu)先，重點(diǎn)突出”的營銷策略，重點(diǎn)扶 持符合國家產(chǎn)業(yè)政策的、信譽(yù)好、發(fā)展?jié)摿Υ?、風(fēng)險(xiǎn)小的民營中小企 業(yè)的融資。同時(shí)要改革現(xiàn)

28、行信貸審批制度， 減少貸款審批環(huán)節(jié)和手續(xù)， 縮短貸款審批時(shí)間， 提高辦事效率。 其次，設(shè)立專門的信貸營銷機(jī)構(gòu)、 信貸評審機(jī)構(gòu)， 加強(qiáng)審貸分離， 建立符合民營中小企業(yè)特點(diǎn)的信用等 級評定辦法。第三，提高金融機(jī)構(gòu)人員素質(zhì)。應(yīng)根據(jù)目前我國銀行業(yè) 的自身特點(diǎn)，培養(yǎng)金融、產(chǎn)業(yè)跨專業(yè)人才，要穩(wěn)定信貸人員隊(duì)伍，提 高其對貸款風(fēng)險(xiǎn)的識別能力。 要對信貸人員實(shí)行嚴(yán)格考核， 強(qiáng)制淘汰 不合格信貸人員。第三， 發(fā)展為民營中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。 民營中小金融機(jī)構(gòu) 是一般以民間資本為主、 專門服務(wù)于民營中小企業(yè)融資的。 因?yàn)樗Y 金少、規(guī)模小，經(jīng)營機(jī)制靈活，經(jīng)營成本低，所以無力為大企業(yè)提供 服務(wù)，也不存在所有制歧視的

29、問題， 并能有效地降低為民營中小企業(yè) 融資過程中的交易成本。 同時(shí)，中小金融機(jī)構(gòu)一般是地方性金融機(jī)構(gòu)， 對地方民營中小企業(yè)經(jīng)營狀況和經(jīng)營者信譽(yù)狀況的了解程度較高， 擁 有信息優(yōu)勢，有利于解決信息不對稱問題。為了更好地為民營中小企業(yè)提供融資服務(wù)， 就要促進(jìn)中小金融機(jī) 構(gòu)的健康發(fā)展， 這首先需要國家給予大力的扶持， 包括實(shí)行國民待遇 政策，并且對其產(chǎn)權(quán)予以保護(hù)。同時(shí)，中小金融機(jī)構(gòu)需要不斷提高自 身素質(zhì)，要準(zhǔn)確進(jìn)行市場定位，確定目標(biāo)市場，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為地 方民營中小企業(yè)提供更為豐富、更為靈活多樣的金融產(chǎn)品和服務(wù)。第四，豐富金融工具，拓寬融資渠道。 借鑒美國等發(fā)達(dá)國家的經(jīng) 驗(yàn)，開發(fā)適合民營中小企業(yè)融

30、資的新型金融工具，拓寬融資渠道。一 是完善提供直接融資服務(wù)的“二板市場”， “二板市場”有利于民營 中小企業(yè)完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和規(guī)范經(jīng)營， 建立起現(xiàn)代企業(yè)制度， 并能 促進(jìn)我國資本市場的健康發(fā)展。 二是進(jìn)行金融創(chuàng)新， 開發(fā)多種融資工 具，這些融資工具包括：租賃融資，用少量資金取得所需的先進(jìn)技術(shù) 設(shè)備：以實(shí)物為抵押取得臨時(shí)性貸款的典當(dāng)融資方式； 采用自然人擔(dān) 保貸款、無形資產(chǎn)擔(dān)保貸款： 拓展境外融資渠道， 包括國際貸款融資、 海外創(chuàng)業(yè)板上市融資、發(fā)行國際融資債券、 BOT等方式進(jìn)行融資，使 企業(yè)從多個(gè)渠道獲得資金。（四）建立健全融資擔(dān)保體系 民營中小企業(yè)融資困難的重要原因之一就是無法提供有效的擔(dān)

31、保物和擔(dān)保人。 因此，建立健全融資擔(dān)保體系對解決其融資困境尤為 重要。首先， 發(fā)展民營中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)。 一方面政府出資設(shè)立民 營中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)， 對符合政府產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的各類企業(yè)， 如 高新技術(shù)、環(huán)境保護(hù)、提供就業(yè)機(jī)會的民營中小企業(yè)進(jìn)行信用擔(dān)保， 使其能夠順利地獲得銀行的貸款。 另一方面， 大力發(fā)展各種民營信用 擔(dān)保機(jī)構(gòu)，包括信用調(diào)查公司、信用評價(jià)公司、信用擔(dān)保公司、信用 咨詢公司等，通過在金融市場上調(diào)查、收集、分析有關(guān)信用信息，專 門為借貸雙方提供信用信息服務(wù)。其次， 完善與民營中小企業(yè)擔(dān)保體系有關(guān)的政策法規(guī) 。政府要制 定一系列宏觀調(diào)控機(jī)制和政策法規(guī)， 規(guī)范和引導(dǎo)民營中小企業(yè)信

32、用擔(dān) 保事業(yè)的發(fā)展， 引導(dǎo)資本向民營中小企業(yè)流動， 為民營中小企業(yè)的融 資提供擔(dān)保及援助。第三，加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理 。包括建立規(guī)范的擔(dān)保制度、擔(dān)保 從業(yè)資格準(zhǔn)入制度和失信懲戒制度； 培養(yǎng)和聘用高素質(zhì)專業(yè)人才； 豐 富擔(dān)保品種， 為民營中小企業(yè)提供設(shè)備、 技術(shù)改造之類的長期貸款擔(dān) 保；建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度， 根據(jù)業(yè)務(wù)量的一定比例提取準(zhǔn)備金以沖抵 壞賬損失等。（五）完善資本市場目前亟須建立和完善我國的資本市場， 建立起適合民營中小企業(yè) 融資的股票市場、 債券市場和二板市場共同發(fā)展的多層次、 不同風(fēng)險(xiǎn) 度的資本市場，這是開通民營中小企業(yè)融資渠道的必要條件。第一，完善股票市場。 我國民營中小企業(yè)直接上市融資需要股票 市場的規(guī)范發(fā)展和制度創(chuàng)新。首先，要修訂有關(guān)法律法規(guī)，清除不利 于民營中小企業(yè)上市融資的政策，促進(jìn)我國股票市場在規(guī)范中發(fā)展， 以暢通民營中小企業(yè)的直接融資； 其次，政府要淡化對國有上市公司 的保護(hù)，同時(shí)，消除對國有企業(yè)和民營企業(yè)融資的不公平對待及不平 等成本，促進(jìn)民營中小企業(yè)進(jìn)入股票市