原創(chuàng)壓力測(cè)試?yán)首儎?dòng)因素對(duì)中小法人金融機(jī)構(gòu)的影響

1、摘要：壓力測(cè)試（stress test）是金融部門評(píng)估規(guī)劃過程中主要的分析工具之一，通過定量分析測(cè)試金融機(jī)構(gòu)甚至整個(gè)金融系統(tǒng)抗擊沖擊的能力，從而判斷、監(jiān)測(cè)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。其中利率敏感度測(cè)試是壓力測(cè)試的一項(xiàng)重要內(nèi)容。中國(guó)人民銀行駐馬店市中心支行嘗試運(yùn)用該項(xiàng)技術(shù)，對(duì)轄區(qū)中小法人機(jī)構(gòu)的利率敏感度進(jìn)行了測(cè)試。 中國(guó)論文網(wǎng) 關(guān)鍵詞：壓力測(cè)試；利率風(fēng)險(xiǎn)；中小法人金融機(jī)構(gòu) 文章編號(hào)：（8）121143中圖分類號(hào)：830.31文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： 一、利率風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試的目的 隨著經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展，我國(guó)步入利率波動(dòng)周期，市場(chǎng)利率變化對(duì)金融機(jī)構(gòu)凈利息收入產(chǎn)生一定的沖擊，利率因素誘發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)已成為現(xiàn)階段不可回避的

2、問題。我們開展利率風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，旨在對(duì)金融機(jī)構(gòu)抗御風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)行評(píng)估和判斷，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)利率變化，提高資金定價(jià)能力，進(jìn)一步提高經(jīng)營(yíng)管理水平和盈利能力，從而保持區(qū)域金融穩(wěn)定。 二、利率風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試中相關(guān)指標(biāo)的選取 利率敏感性相關(guān)指標(biāo)我們主要依據(jù)銀監(jiān)會(huì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）規(guī)定的統(tǒng)計(jì)口徑選取。 1.利率敏感性資產(chǎn)（irsa）和利率敏感性負(fù)債（isrl）：利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債是指那些隨著市場(chǎng)供求狀況而波動(dòng)的資產(chǎn)和負(fù)債，在市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí)，收益率或利率能隨之發(fā)生變化的資產(chǎn)和負(fù)債，這些資產(chǎn)和負(fù)債是在一定期限內(nèi)到期或可重新定價(jià)的資產(chǎn)和負(fù)債。 2.利率敏感性缺口（irsg）：在一定時(shí)期

3、（如距分析日1個(gè)月或3個(gè)月）以內(nèi)將要到期或重新確定利率的資產(chǎn)和負(fù)債之間的差額，也就是一定時(shí)期內(nèi)利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債之間的差額。利率敏感性缺口實(shí)際上就是利率風(fēng)險(xiǎn)敞口（選擇的時(shí)期劃分不同，則會(huì)得出不同的利率敏感性缺口）。其計(jì)算公式為：利率敏感性缺口=（對(duì)應(yīng)期限內(nèi)）利率敏感性資產(chǎn)-利率敏感性負(fù)債，即irsg=isra-isrl。在分析利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債是考慮的主要內(nèi)容。 3.利率非敏感資產(chǎn)和負(fù)債：指對(duì)利率變化不敏感，或者說利息收益不隨市場(chǎng)利率變化而變化的資產(chǎn)和負(fù)債。 4.利率風(fēng)險(xiǎn)敏感度：在假定利率平行上升(或下降)若干基點(diǎn)的情況下，計(jì)量利率變化對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。基于長(zhǎng)期分

4、析，將銀行的所有生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按照重新定價(jià)的期限劃分到不同的時(shí)間段，在每個(gè)時(shí)間段內(nèi)，將利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負(fù)債，再加上表外業(yè)務(wù)頭寸，得到該時(shí)間段內(nèi)的重新定價(jià)“缺口”。對(duì)各時(shí)段的缺口賦予相應(yīng)的敏感性權(quán)重，得到加權(quán)缺口后，對(duì)所有時(shí)段的加權(quán)缺口進(jìn)行匯總，以此估算給定的利率變動(dòng)可能會(huì)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的影響。其計(jì)算公式為： 利率風(fēng)險(xiǎn)敏感度=利率上升(或下降)若干個(gè)基點(diǎn)對(duì)銀行凈值影響/資本凈額100%。 三、利率風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試原理 利率敏感性缺口可用于衡量銀行凈利差收入對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度，即利率風(fēng)險(xiǎn)程度。利率敏感性缺口與凈利息收入的關(guān)系可用表1表示。 表1利率變動(dòng)對(duì)凈利息收入的影響 如果利率

5、敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債，為正缺口；反之，如果利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負(fù)債，則為負(fù)缺口。當(dāng)市場(chǎng)利率處于上升通道時(shí)，正缺口對(duì)商業(yè)銀行有正面影響，因?yàn)橘Y產(chǎn)收益的增長(zhǎng)要快于資金成本的增長(zhǎng)。若利率處于下降通道，則又為負(fù)面影響，負(fù)缺口的情況正好與此相反。 如果銀行的利率敏感性缺口為正值，說明它的利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，該銀行一方面需要對(duì)利率敏感性負(fù)債支付更高的利息，另一方面又可以從利率敏感性資產(chǎn)中獲取更多的收益。由于利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債，當(dāng)所有利率同時(shí)以等幅上升時(shí)，利息收入的增長(zhǎng)快于利息支出的增長(zhǎng)，凈利差收入就會(huì)增加。同理，當(dāng)利率下降時(shí)，銀行的凈利差收入就

6、會(huì)下降。如果銀行的利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負(fù)債，利率敏感性缺口為負(fù)，那么當(dāng)利率上升時(shí)，利息收入的增長(zhǎng)慢于利息支出的增長(zhǎng)，銀行的凈利差收入會(huì)下降；反之若利率下降，銀行的凈利差收入就會(huì)增加。如果資金缺口為零，利率的變動(dòng)對(duì)凈利息收入無影響。 四、利率風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試操作過程 1.確定區(qū)域壓力測(cè)試對(duì)象。在區(qū)域的范圍內(nèi)開展壓力測(cè)試時(shí)，對(duì)象是對(duì)應(yīng)區(qū)域內(nèi)的法人機(jī)構(gòu)，分支機(jī)構(gòu)不宜納入壓力測(cè)試的范圍。本次測(cè)試，假定近期內(nèi)基準(zhǔn)利率下降200個(gè)基點(diǎn),我們確定轄區(qū)1家城市信用社和10家農(nóng)村信用社作為利率風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試的對(duì)象。 2.制定壓力測(cè)試分析調(diào)查表格（表格圖式見表2）。 3.分析數(shù)據(jù)的采集（以農(nóng)村信用社為例） （1

7、）貸款包括貸款業(yè)務(wù)和票據(jù)貼現(xiàn)等信貸資產(chǎn)，可以從信貸管理操作系統(tǒng)提取數(shù)字。 （2）投資包括持有的政府、金融債券及其他債券，從1411科目及1421科目明細(xì)賬中提取數(shù)字。 （3）存放同業(yè)包括存放在其他金融機(jī)構(gòu)的活期和定期存款，數(shù)據(jù)來自1123科目明細(xì)賬。 （4）存放中央銀行款項(xiàng)是指在存款準(zhǔn)備金存款及其他款項(xiàng)，可以從1112科目及1113科目明細(xì)賬提取數(shù)字。 （5）存款是指企業(yè)和個(gè)人定期和活期存款、保證金存款、應(yīng)解匯款和臨時(shí)性存款。 以上各期限檔次的劃分主要依據(jù)各行的管理臺(tái)賬，如不能從臺(tái)賬中取數(shù)項(xiàng)目，采用一定方法進(jìn)行折算。如定期儲(chǔ)蓄存款到期數(shù)可在定期儲(chǔ)蓄存款分檔次余額表的基礎(chǔ)上，假定各月存款都均勻到

8、期來折算各檔次余額。這樣采集的數(shù)據(jù)雖不能保證絕對(duì)精確，但基本反映到期情況。 按照上述方法，我們統(tǒng)計(jì)出駐馬店市法人金融機(jī)構(gòu)相關(guān)指標(biāo)匯總（見表2）。 表2駐馬店市法人金融機(jī)構(gòu)利率敏感性相關(guān)指標(biāo)（報(bào)告日：2007年12月31日）單位：萬元 4.利率風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試應(yīng)用。對(duì)已采集的數(shù)據(jù)，整理為“壓力測(cè)試分析表”（見表3）。 5.計(jì)量利率變化對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。為降低利率風(fēng)險(xiǎn)，通過利率風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試結(jié)果可以從資產(chǎn)和負(fù)債兩個(gè)方面采取措施調(diào)整利率敏感性缺口。當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)利率上升的時(shí)候，銀行應(yīng)主動(dòng)營(yíng)造敏感性正缺口，通過縮短資產(chǎn)到期日，延長(zhǎng)負(fù)債到期日，增加利率敏感性資產(chǎn)，減少利率敏感性負(fù)債來實(shí)現(xiàn)。這樣，當(dāng)市場(chǎng)利率上升

9、的時(shí)候能擴(kuò)大凈利息差額。當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)利率下降的時(shí)候，銀行應(yīng)主動(dòng)營(yíng)造敏感性負(fù)缺口，這可以通過延長(zhǎng)資產(chǎn)到期日，縮短負(fù)債到期日減少，利率敏感性資產(chǎn)，增加利率敏感性負(fù)債來實(shí)現(xiàn)。這樣，當(dāng)市場(chǎng)利率下降的時(shí)候能擴(kuò)大凈利息差額。 從表3中可以看出，駐馬店市金融機(jī)構(gòu)1個(gè)月內(nèi)利率敏感性缺口為-44714萬元，表現(xiàn)為負(fù)缺口，存在負(fù)債敏感性缺口風(fēng)險(xiǎn)；1個(gè)月至3個(gè)月利率敏感性缺口為60384萬元，表現(xiàn)為正缺口，存在資產(chǎn)敏感性缺口風(fēng)險(xiǎn)；3個(gè)月至12個(gè)月利率敏感性缺口42679萬元，表現(xiàn)為正缺口，累計(jì)缺口58349萬元，存在資產(chǎn)敏感性缺口風(fēng)險(xiǎn)。 按照期限內(nèi)影響凈利息收入權(quán)數(shù)估算，假定利率下降200個(gè)基點(diǎn)，駐馬店市金融機(jī)構(gòu)凈利

10、息收入的變化分別為857.17萬元、-1006.60萬元、-320.09萬元，合計(jì)變化-469.53萬元。測(cè)試結(jié)果表明，駐馬店市金融機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)主要存在于1個(gè)月至3個(gè)月和3個(gè)月至12個(gè)月，在資產(chǎn)負(fù)債整體結(jié)構(gòu)中存在較大的資產(chǎn)敏感性缺口，資產(chǎn)負(fù)債到期期限處于不匹配狀態(tài)。如果我國(guó)在這個(gè)階段下調(diào)利率，金融機(jī)構(gòu)將遭受一定的利息損失，存在凈利息收入損失的風(fēng)險(xiǎn)。 五、利率風(fēng)險(xiǎn)分析 1.利率風(fēng)險(xiǎn)源于資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的期限錯(cuò)配。目前，中小法人金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債中存貸款是主營(yíng)業(yè)務(wù)，如利率敏感性壓力測(cè)試相關(guān)指標(biāo)表中，1年內(nèi)到期的存貸款差額就是其資產(chǎn)負(fù)債差額，負(fù)債來源主要受存款者意愿影響，存款期限長(zhǎng)短也完全受制于存款人意愿

11、和行為。在資產(chǎn)運(yùn)用方面，中小法人金融機(jī)構(gòu)貸款對(duì)象主要是“三農(nóng)”和城鎮(zhèn)工商戶，滿足其生產(chǎn)資金需要，季節(jié)性投放因素明顯，二者很難達(dá)到相互之間完全匹配。 2.資金定價(jià)能力亟待提高。中小金融機(jī)構(gòu)法人治理不完善、經(jīng)營(yíng)機(jī)制不健全、管理體制不理順等原因，造成金融機(jī)構(gòu)資金定價(jià)僵化，利率管理風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，管理能力與風(fēng)險(xiǎn)判斷能力有限，不能很好地利用利率管理風(fēng)險(xiǎn)手段對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行理論上的分析，從而對(duì)其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行及時(shí)性調(diào)整。 3.經(jīng)營(yíng)前瞻能力差，應(yīng)對(duì)利率變化不敏感。中小法人金融機(jī)構(gòu)對(duì)未來貨幣政策調(diào)控措施預(yù)期判斷能力較弱，不能在正確判斷調(diào)控政策的基礎(chǔ)上制定前瞻性的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。因此，在利率變動(dòng)周期內(nèi)，由于中小法

12、人金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)錯(cuò)配，長(zhǎng)期處于利率敏感性缺口狀態(tài)，存在凈利息減少的風(fēng)險(xiǎn)。 六、加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的建議 1.中小法人金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，積極主動(dòng)利用科學(xué)的方法正確判斷未來經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)，從而調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。目前，央行正在加快改革利率形成機(jī)制，利率市場(chǎng)化的條件將越來越成熟，采用貼現(xiàn)利率在shibor基礎(chǔ)上加點(diǎn)形成機(jī)制，以市場(chǎng)化利率作為貼現(xiàn)利率的定價(jià)基準(zhǔn)。因此，以shibor為基準(zhǔn)的市場(chǎng)利率定價(jià)，這是今后金融機(jī)構(gòu)必走的道路；中小法人金融機(jī)構(gòu)要在貨幣市場(chǎng)有所作為，必須對(duì)利率市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有充足的認(rèn)識(shí)。 2.根據(jù)利率敏感性壓力測(cè)試掌握資產(chǎn)負(fù)債缺口程度，在對(duì)利率變化做出合理預(yù)期的前提下，提前性地改變利率敏感性負(fù)缺口，減少利率變動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。如駐馬店市金融機(jī)構(gòu)在1個(gè)月至3個(gè)月和3個(gè)月至12個(gè)月內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債整體結(jié)構(gòu)中存在較大的資產(chǎn)敏感性缺口，資產(chǎn)負(fù)債到期期限處于不匹配狀態(tài)，存在因利率下降影響凈利息收入減少的風(fēng)險(xiǎn)，要采取縮小利率敏感性缺口的防范風(fēng)險(xiǎn)措施，減少階段內(nèi)到期的資產(chǎn)，同時(shí)